家庭与个人用品指数估值多在20-30x之间，雅诗兰黛估值溢价明显 原图定位

美护指数估值多在 20-30x，雅诗兰黛估值溢价明显、近年多维持 25x 以上。标普 500 家庭与个人用品指数 PEttm 估值多在 20-30x 之间，近年来在美股市场环境较好下板块估值有所提升，2019 年后基本维持在 25x 以上。板块内部中美妆较日化公司估值溢价更为显著，预计主因美妆品类在产品创新、海外拓展下整体成长性更优，雅诗兰黛 2014 年以来 PEttm 多维持 25x 以上，近两年来因盈利能力下降 PE 水平较高。