税收制度是导致J-REITs股息率保持较高水平的重要原因 原图定位 J-REITs免税安排是J-REITs分红保持较高水平重要原因。根据TSE的要求,只要 1)分配 90%或更多可分配收入;2)大股东持股比例低于 50%,J-REITs便可享受 30%的法人税税收优惠。这一安排使 J-REITs投资者实际上可以从其投资中获得收入,而无需缴纳所得税。因此,J-REITs 的分配收益率保持在高于上市公司股利收益率的水平。