FY2023NIKE市盈率中枢为30X左右 原图定位 第四阶段(2018 年至今):FY2018 北美市场大量百货公司闭店造成消费低迷不振,叠加美国颁布新的税改法案的影响(2017 年 12 月 22 日颁布),公司额外所得税开支增加 20 亿美元导致业绩出现下滑。FY2019 以来公司在中国加大线上布局、加强与消费者链接、推进数字化建设和会员管理,尽管FY2020 疫情期间业销售及业绩出现一定波动,此后 FY2021 业绩显著修复,FY2018-2021 收入/利润 CAGR 为 7%/44%,估值中枢曾一度升至最高 60-70X,目前随着销售及盈利平稳发展,估值中枢恢复至 30X 左右的水平。