全国酒店ADR及同比变化（元/间夜，%） 原图定位

进入四季度传统淡季，RevPar维稳传递积极信号。根据驿镜数据，23年四季度，除第 42周（10/09-10/15）(考虑驿镜数据为 OTA平台预订数据，有 2-3周前置性，该周度对应 STRS 10/30-11/5周度）RevPar 环比第 41周-23%，其中 ADR环比-19%，Occ环比-2pct，ADR降幅大于 Occ，或系酒店方对中秋国庆节后需求预期相对保守，主动降价幅度较大。但第 43周起 ADR环比回升企稳，Occ延续传统淡季表现，此后维持稳定。考虑驿镜数据的 3周前置性，预期 12/04-12/31期间，ADR及 Occ环比维稳，虽然进入 11月下旬乃至 12月，受天气转冷以及节假日限制的影响，休闲度假需求较 Q2、Q3转淡，但商旅需求仍提供刚需支撑，同时冰雪旅游需求蔚然成风。整体来看，23Q4 RevPar表现符合淡季趋势，但优于此前市场悲观预期。