采购调价滞后于稀土市场价格（万元/吨） 原图定位

成本端，依托集团资源采购成本低于同行，并且由于精矿调价滞后于稀土市场价格，公司在金属价格上涨初期更受益。2018-2021公司与包钢采购精矿的采购均价（不含税）分别为 1.4、1.26、1.26、1.63万元/吨，按照REO含量 51%、回收率 90%、镨钕 20%的元素配比折算，单吨镨钕对应的精矿成本分别为 15、14、14、18 万元/吨，本部矿采购价格窄幅波动。相较外购矿，采购成本具有明显优势，公司外部矿主要来自于盛和资源包销的美国 Mt. Pass精矿，根据盛和资源年报显示，其精矿销售价格在 2019-2021 年分别为 1.39、1.58、2.94 万元/吨，均高于北方稀土本部矿采购价格。而受 2021 年下半年镨钕价格大幅上涨，2022 年起精矿采购价格上调至 2.69 万元/吨，22年 6月公司再次公告根据稀土价格走势情况，自 22年 7月精矿内部采购价格上调至 3.92万元/吨 ，即 22年上、下半年对应单吨镨钕采购成本分别为 29、43万元/吨。