2015年权益市场波动大于2013年钱荒危机时期 原图定位

加速去杠杆时期（15 年 7 月至 8 月）：股市大幅下跌，对宏观流动性影响有限。7 月监管层发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，要求券商彻底清除违法违规的配资账户，伞形信托正式退出证券市场。7/13，证监会进驻恒生电子、同花顺等信息技术服务机构摸底，推动恒生电子、同花顺动员客户清仓。8/26 上证综指 PETTM 回落至低点13.2x。