图11.海天、中炬酱油销量（万吨）及同比 原图定位

餐饮是最大的下游渠道，需求承压抑制调味品用量。根据中国调味品协会，2022 年百强企业生产总量为 1749.4万吨，同比-4.4%；销售收入为 1363.8亿元，同比+3.5%，需求疲软、动销较弱背景下百强企业产量出现负增长。在外用餐和外卖的调味品每千克使用量是家庭烹饪的 1.5 倍以上，下游餐饮行业承压进一步抑制 B 端调味品用量。以酱油销量为例，2022/2023年海天味业酱油销量同比下降 5.9%/8.2%，受餐饮需求疲软影响较为显著。