2011-2013年周期各板块PE及利润表现 原图定位 综上,本轮周期中地产政策较为温和,基建政策则表现出较好投资提升预期,基本面角度基建、地产投资均有复苏。板块收益角度,除基础建设板块估值随大盘同步上涨外,其余各板块估值均有明显提升,除专业工程和工程咨询服务外,其余板块利润均有明显提升。装修装饰板块利润提升明显,一方面系房地产竣工数据持续走强,二是公装和精装快速推行,行业扩容加速。本轮周期各板块利润得以释放,我们认为一方面源于 08 年“四万亿”投资带动的滞后效应,另一方面在于城镇化率快速提升,企业处于发展快车道。