国内部分龙头包装纸企 原图定位 落后产能加速出清,行业集中度持续提升。从供应端看,受不断上升的能源成本与环保支出影响,部分中小纸企落后产能加速出清。2021-2025年新增产能主要来源于行业头部规模化纸厂的全国布局,随着新产能释放,行业集中度也将快速提升。2022 年箱板纸 CR4已经达到 52%,瓦楞纸由于中小企业参与较多,CR4 集中度仅为 21%。瓦楞纸市场集中度较箱板纸偏低,价格竞争更加激烈,2022年市场价格下降幅度明显高于箱板纸市场。在低价竞争格局下,生产成本偏高的中小企业将会被加速淘汰,行业集中度在未来五年有望持续增加。