新生仔猪数量自2023年9月以来呈环比减少趋势 原图定位

产能方面，2022 年 12 月以来，受猪价持续低迷影响，养殖环节持续亏损，叠加疫病扰动，能繁母猪存栏持续调减。截至 2024 年 4 月末，国内能繁母猪存栏数量为 3986 万头，较 2022 年 12 月高点累计调减 9.20%。价格方面，受产能调减和 2023年末北方疫病影响，生猪价格在春节后呈现淡季不淡特征，基于产能去化情况判断，我们认为后续猪价有望保持涨势，叠加禽产业供给整体偏紧，后续有望同步带动禽肉消费量和价格提升。公司层面，禽肉景气改善有望带动公司屠宰主业毛利率改善，公司业绩有望于年内迎来向上修复。