2023年，海外业务毛利率为31.8%，同比+3.2pp 原图定位

海外业务布局进展顺利，营收规模及盈利能力持续提升。2018-2023 年，公司海外业务收入从 19.9 亿元增长至 65.2 亿元，期间 CAGR 达 26.8%，同时海外业务毛利率水平逐渐向国内靠齐。2023 年，公司海外新签订单占比提升至 36.8%，占比持续提升。我们认为，随着公司海外市场持续拓展，通过优势产品带动协同发展公司其他业务产线，规模效应、供应链优化、资源优化有望带动海外业务毛利率进一步提升。