图表33期权交易火热(亿元) 原图定位 风险对冲需求增加,衍生品业务快速发展。1)2020年,受结构性行情催化,证券公司场外衍生品业务需求大增,以初始名义本金计,互换及期权业务全年累计初始交易量分别达到 2.16 万亿元(YoY+286.07%)、2.60万亿元(YoY+107.43%),发展迅猛。2)多家券商获得场外衍生品业务资格,行业集中度有所下降。截至 2020年 11月,场外衍生品存续名义本金规模排名前五分别为中信证券(3039.65亿元)、中金公司(2107.67亿元)、华泰证券(1516.42亿元)、申万宏源(1290.88亿元)及国泰君安(1256.79亿元)。随着市场发展,更多券商获得业务资格参与其中,全年新增名义本金 CR5集中度不断下降。