图表622016年“930”至2020年1月房地产进入“房住不炒”调控阶段 原图定位

2016 年底中央经济工作会议定调“房住不炒”，开启新一轮全面地产调控。2016-2018 年上半年，GDP 增速保持在较为稳定的窄幅波动中，维持在 6.8%-7%区间中，CPI 月度同比也维持在 2%-3%区间，PPI 同比也在逐步下行中。在增长平稳叠加CPI 较为平稳的环境下，“去杠杆”和“防风险”成为金融领域宏观调控的首要工作，房地产开启了新一轮调控。2016 年楼市持续高热、房价涨幅连创新高，房价调控压力凸显，也推动房地产政策由宽松开始逐步收紧。2016 年 9 月 30 日，北京市政府办公厅发布了《关于促进本市房地产市场平稳健康发展的若干措施》（京政办发〔2016〕46 号），重启“90/70”政策（即“保证套型建筑面积 90 平方米以下住房面积所占比重不低于 70%”），推进差异化信贷政策、提高了首付比例。加上北京，当年 9月底至 10 月上旬有上海、广州、深圳、天津、苏州、成都、郑州、无锡、济南、合肥、武汉、佛山、南宁、南京、下面、珠海、福州、惠州、南昌等共计 22 个城市发布了房地产调控政策，标志着房地产调控开始转向收紧。10 月 28 日中央政治局会议提出，要注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。12 月 16 日，中央经济工作会议将“促进房地产市场平稳健康发展”作为 2017 年的重点任务之一，首次明确了“房子是用来住的、不是用来炒的”定位（即“房住不炒”），并明确“综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，既抑制房地产泡沫，又防止出现大起大落”。房地产正式进入了“房住不炒”的新阶段。