合同负债金额占上一年收入比例 原图定位 合同负债持续走高,业绩释放弹性可期。合同负债及预收账款作为收入的蓄水池,反映未来收入和业绩释放的弹性。截至 2022 年三季度末,公司的合同负债金额为19.84 亿元,在三季度收入高增的情况下,合同负债环比 2022 年 Q2 末仍增加 2.79亿,相比 2021 年末增加 6.26 亿元。若从合同负债占上一年度收入的比例来看,进入 2021 年之后这一比例跳升,从 2020Q4 的 17.5%提升至 2021Q1 的 35.7%,并维持在 30-50%之间,或因 2020 年收入受到疫情影响;进入 2022 年,合同负债的绝对值和占营收比值仍有所抬升,从2021Q4的 37.7%提升至 2022Q1的51.6%;我们认为跨年度的季度波动与公司回款节奏有关,历年一季度和三季度为公司回款旺季,在季末会推高合同负债金额,但整体来看公司合同负债的绝对值及占营收比重均处在高位,未来业绩释放的势能充足。