典型城燃企业城燃业务毛利率 原图定位

价格上涨或造成城市燃气业务成本增加，商业模式决定量的增长为主要增收因素。城市燃气的分销流程是气源经中低压管线输配、城市输配站的调压后送至中压或者次高压用户。居民用气端顺价不畅是长城燃公司盈利受困的核心问题。为了解决这一问题，2022 年 5 月，国家发改委在《关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知》提出要“稳步推进天然气门站价格市场化改革，完善终端销售价格与采购成本联动机制”。此后，在 2023 年的两会上，国家发改委在《2022 年国民经济和社会发展计划执行情况与 2023 年国民经济和社会发展计划草案》中提到，要进一步健全城燃终端售价与成本的联动机制。然而，尽管近来的政策强调要逐步扩大城燃气毛差，但在售 价成本联动的机制下，城燃公司在终端业务中 很难从价格端取得显著竞争优势。因此，下游城燃业务的增收核心要素仍为量的增长。