剔除航发动力后，配套厂合同负债及预收款情况 原图定位

资产负债表科目彰显景气度，预计产品将实现快速放量。资产负债端，配套厂存货 21H1期末达到 131.35 亿元，同比增长 4.59%，稳定维持在高位；配套厂 21H1 期末预付账款达到 18.72 亿元，同比增长 13.09%。航发动力 2021H1 合同负债+预收账款较期初增加784.81%，达到 248.23 亿元，全面兑现了行业高景气下出现的强需求。剔除航发动力后，其余配套厂 21H1 期末合同负债+预收账款为 140.92 亿元，较期初增长 45.34%。我们认为，存货及预收账款+合同负债快速提升，或表明中游配套行业订单需求饱满，企业正处于加速备产备货阶段，预计将在“十四五”期间实现产品快速放量。