2019~2023年安踏体育营收/归母净利润/毛利率/归母净利率（亿元，%） 原图定位

多品牌协同管理能力奠定公司增长基础，短期运营稳健。从短期来看面对消费环境的波动，优质的多品牌运营能力提升公司单个品牌以及集团业绩的确定性和稳定性。2023 年安踏体育营收/归母净利润同比增长 16.2%/34.9%至 624/102 亿元，2024Q1 安踏品牌/Fila 流水同比增长中单位数/高单位数，库销比均处于 4-5 之间的健康水平，同时随着库存向好和消费复苏，Q1 终端折扣也在逐步改善，稳健增长趋势明确，其他品牌 Q1 流水增长 25%~30%，增速优异。