天立的高中校均人数仍低于全国平均水平（单位：人/校） 原图定位

高 中招 生增 长强 劲，校 均人数 存 80%以 上增 长空 间。 根据公司 22/23-23/24 学年数据，我们测算公司高中校均人数为 797、992 人，同比各增 21%、24%，考虑在此期间公司 具有高中 学段的学校数量增长 23%、16%，而新设高 中在初期招 生数量 较成熟 学 校更少， 因 此我们 推断公 司 较为成熟的 高中校均人数 增长 应好 于表 观水 平 。进一 步看 ，考 虑公 司整 体 办学实 力与 口碑 俱佳 ，未 来 随着各 高中 校区进入成熟期，我们认为公司 的 高中校均人数应不 低于全国 平均水平。根据教育部数 据 ，2023 年全国普通高中校均人数为 1821 人，对比公司当前校均仅 992 人，我们认为未来公司高 中校均人 数将有 84%的提升空间。