2018-2022年凯尔达焊接机器人毛利率稳定在 原图定位 焊接机器人营收波动较大,盈利能力较为稳定。2020 年,凯尔达开始生产基于EtherCAT 总线技术+工业 PC 的第三代工业机器人,当年营收跃升至 3.5 亿元,同比增长 119%,创历史新高。但受疫情导致供应链受阻、经济增速放缓等因素影响,2021-2022年公司焊接机器人营收同比均有所下滑。公司近 5 年焊接机器人毛利率基本维持在 20%左右,2022 年因下游需求下滑导致产能利用率下降,毛利率略有下滑至 18.1%。预计随下游需求复苏、自产机器人占比提升,盈利能力有望呈现回升趋势。