主要原材料(中厚板)价格趋势(元/吨) 原图定位 两海战略发力,盈利能力提升。2023 年公司毛利率约 20.29%,同比提升 6.37pct;净利率约 5.31%,同比提升 1.67pct,整体盈利能力回暖主要系 2022 年占比较高的风电产品受运费和汇率的影响,盈利能力呈现下行趋势,2023 年消除影响后回升,如塔筒、转子房的毛利率相对 2022 年分别增长 24.84pct、13.68pct,达到 37.73%、31.35%。同时,2023 年国外业务毛利率同比增加 10.2pct,叠加海外业务占比增长,进一步利好公司盈利能力提升。原材料方面,2023 年公司产品所用原材料钢材价格呈现下行趋势,带来成本端优势,叠加公司现大兆瓦风机零部件供货或将逐步起量,我们预计利润端将进入上行通道。