铜精矿粗炼费(TC)(美元/干吨) 原图定位 冶炼费低位反映铜矿供应偏紧,铜冶炼端或减产。目前冶炼加工费 TC/RC 处于历史低位,从侧面反映出干扰事件影响下当前铜矿供应偏紧。2023 年四季度中国冶炼厂代表与海外铜矿敲定的 2024 年铜精矿长协 TC/RC 为 80.00 美元/干吨和 8.00 美分/磅,故当前长协订单占比大的大型冶炼厂利润尚可;2024 年下半年或进行长协 TC/RC 的新谈判,若届时长协加工费大幅回落,铜冶炼端供给有减产的可能。