328棉价指数（元/吨）历史复盘 原图定位

棉价波动主要受供需关系驱动，资本及政策推波助澜。从近年来看，2020 年 4月-2022 年 5 月，国内需求回暖，海外产能向中国转移，棉价上行；2022 年 6月后，上下游企业订单下滑，棉价大跌；2023 年 4 月后，国内新疆棉花补贴政策落地，棉价回升；2023 年 11 月后，国内需求不足，成品库存增加，棉价短期下行。