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扩产迅速,积极应对下游需求。根据公司公布的产能规划,惠州一期(4GWh)和二期(16GWh),合计 20GWh 已经在建,预计产能主要应用于乘用车领域,包括传统车企和新势力,分产能已被预订。同时湖北荆门现有 6GWh 产能,另有 14GWh 在建产能,体现公司看好磷酸铁锂在乘用车领域的应用,并积极扩展应对下游需求,预计 2021 年可以完成部分扩产与爬坡,2022 年开始实现大批量出货。商用车客户合作稳定,乘用车贡献新增量。公司磷酸铁锂电池的最早客户是南京金龙,为电动客户提供配套,之后公司陆续开拓了东风、吉利、武汉客车厂、宇通客车和森源重工等客户,与商用车客户建立了稳定的合作关系。根据 GGII 数据,2020 年公司磷酸铁锂电池装机量为 638MWh,国内排名第四,市占率约 3%。2021 年公司铁锂产品成功进入国内乘用车市场,开拓了新型造车势力与自主车企,未来铁锂市占率有望快速提升。布局上游资源,加强供应链自主可控性。2021 年 3 月,公司与德方纳米签署合资经营协议,双方拟以共同投资的方式设立合资公司,公司持有合资公司 40%的股权。合资公司将专注于生产低成本优质的磷酸铁锂,并优先向公司及其子公司供应。合资公司项目计划投资总额为人民币 20 亿元,年产能 10 万吨。公司通过积极布局上游原材料,提升供应链的稳定性,有效控制上游资源短缺对经营生产的影响。