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晶澳科技专题
晶澳科技，晶澳太阳能科技股份有限公司，公司在2000年成立，公司经营范围包括生产、加工单晶硅棒、单晶硅片等。下面的专题将会给大家带来晶澳科技报告。包括晶澳科技投资价值分析、晶澳科技全产业链布局、晶澳科技投资价值分析报告。
1、母净利润百万元 5 1,139 1,450 1,894 同比 77.8 23033.2 27.3 30.6 每股收益元股 0.00 0.85 1.08 1.41 PE倍 4,275.73 18.48 14.52 11.11 投投资要点资要点。
2、68586830 Email: 分析师:分析师: 于化鹏 执业证书编号: S05 Email: 历史表现:历史表现: 16 1 18 35 52 20195 20198 201911 20202 0 100 200 3。
3、是全球领先的一体化组件制造及销售企 业,目前在光伏产业链已经形成了较完整的硅片电池组件等一体化制造生 产能力.同时公司在太阳能技术研发上始终保持着领先.行业内公认公司在优 质单多晶硅片高效太阳能电池高功率太阳能电池组件技术的研发上具有 极强。
4、点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 分析师:谭菁 执业证号:S02 电话:01057631196 邮箱: 分析师:陈瑶 执业证号:S03 电话:075523914886 邮箱: 。
5、 . 2020 年度新建光伏发电项目补贴预算总额度为 15 亿元, 其中补贴竞价项目补贴为 10 亿元,户用补贴规模为 5 亿元.预计国内竞价 规模预计在 27.8GW 左右. 2019 年结转2020 年竞价户用光伏平价项目 有望助力国内。
6、万股 38641 总市值亿元 197 流通市值亿元 57 每股净资产MRQ 6.2 ROETTM 17.5 资产负债率 71.7 主要股东 宁晋县晶泰福科技有 限公司 主要股东持股比例 59.71 股价表现股价表现 1m 6m 12m 绝对。
7、资产.通过本次交易,董事长靳保芳成为公司实际 控制人,间接持有公司 56.71的股权,股权结构集中.相比在美股 上市,本次回归 A 股有望增强公司融资能力,进一步推动公司未来 业绩的发展. 全产业链一体化布局,全产业链一体化布局,盈利能力盈。
8、品制造商,业务覆盖硅片电池组件及光伏电站,2019 年组件产能产量出货量均位列全球第二.公司拟增发扩产,进行了股权激励,业绩考核目标为 2022 年组件出货量151821GW,营收 230260297 亿元,归母净利润 1314.516.5。
9、黄斌黄斌 SAC No. S0570517060002 研究员 孙纯鹏孙纯鹏 SAC No. S0570518080007 研究员 张志邦张志邦 SAC No. S0570119030038 联系人 01056793931 资料来源:Win。
10、tPtOoMqOrO6MdNaQsQnNtRnNeRoOzQfQmNrM8OrRvNMYsPzRxNpPvN 3 主要观点与结论主要观点与结论 专注组件业务,品牌渠道优势突出.专注组件业务,品牌渠道优势突出.公司通过电池片业务起家,2010。
11、0 流通股本 百万股 386.98 总市值百万元 39076.73 流通市值 百万元 11191.55 净资产百万元 8736.08 总资产百万元 30599.34 每股净资产 6.47 relatedReport 相关报告相关报告 海外布。
12、nbsp; 组件环节主要有三种一体化路线.nbsp; 第一种是主产业链的一体化.回顾历史,从2011年的双反开始,电池组件一体化模式的产能配比经历了V字走势。
13、亦低于上游各环节.组件环节需要长期的品牌积累和渠道耕耘,规模效应不太明显,其市占率提升难度更大.纵向比,组件环节从大鱼吃小鱼过渡到龙头竞争阶段,集中度将加速上升.从全球组件出货量 CR10变化看,2016 年约 54,2019 年稳步提升。
14、响呢我们认为主要是以下三方面影响:降低度电成本,扩大市场规模由于一体化是将多个环节的利润放到一个环节输出,因此其利润可压缩空间更大,利于行业进一步降低度电成本,符合光伏行业的第一性原理,可以加速市场规模的扩大.提高环节壁垒,转入龙头之争从行。
15、装机总规模超过541.9GW.国家电投清洁能源装机规模98.88GW,位列第一.中广核三峡清洁能源装机占比最高,分别为10094.7.为确保实现双碳目标,各大发电集团今年陆续制定了详细的十四五清洁能源装机规划,到2025年各集团清洁能源占比。
16、公司布局光伏全产业链,一体化优势明显.经过多年发展,公司已建立起垂 直一体化的纵向产业链,包括晶体硅棒单晶硅锭多晶硅片太 阳能电池及太阳能组件太阳能电站运营等各个环节,并在各个环节上 深耕细作.全产业链运营有利于提高产品生产效率,产业链协调。
17、至2020年末,得益于国内光伏抢装潮和越南欧洲美国 等地区光伏市场的高速发展,公司组件对外销量15.88GW,同比增加54.7,出货量 位于全球第三名.晶澳科技公司积淀深厚壁垒较高,未来格局较好.由于光伏行业产业链较长,各环节 生产技术工艺。
18、盖需求增长,客户覆盖面更广.过去,大家把组件定义为劳动力密集,低附加值,低资金门槛完全同质的低壁垒制造业;但我们认为,在光伏全球范围内进入平价时代过程中,组件端的壁垒已逐步构建,并使得某种意义下组件已成为一个高进入门槛的行业,现有参与玩家或。
19、1138.8952.17.随着曲靖硅片宁晋电池义乌扬州和越南电池组件的新建高效产能陆续投产,预计 2021 年底组件产能超过40GW,上游硅片和电池产能继续保持组件产能的 80左右.一体化规模和程度行业领先.从一体化规模来看,公司硅片电池组。
20、价格下,产业链利润主要集中在上游硅料毛利占比 77.9和硅片毛利占比 18.9环节,电池毛利占比 1.6和组件毛利占比 1.6环节遭到一定程度挤压.从一体化程度来看,单一组件环节毛利率仅约 0.5,电池组件一体化厂商毛利率约为 1.07,硅。
报告
2021年晶澳科技公司一体化优势与中国组件行业研究报告（27页）.pdf
独立组件厂商盈利能力较弱,一般向上游环节延伸,组件环节产能长期过剩,同时直接面对终端的降价压力,导致组件环节本身盈利能力较弱,一般组件厂商多向上游延伸布局,通过一体化赚取上游环节价值,由于一体化厂商生产的硅片横向对比来看,一般一体化程度越深
时间: 2021-07-27 大小: 2.09MB ; 页数: 27
报告
晶澳科技-老牌组件龙头一体化稳健发展-210726（28页）.pdf
回A后产能加速扩张,公司回A后融资能力提升,加速产能扩张,一年半间共公告13个项目,涉及41GW拉晶49GW切片27,1GW电池22,7GW组件产能,总投资金额约291,85亿元,截至2020年底,公司拥有组件
时间: 2021-07-27 大小: 2.02MB 页数: 28
报告
2021年光伏组件市场现状与晶澳科技公司竞争力分析报告（21页）.pdf
背后的原因我们认为,1下游客户属性的集中,以国内为例,随着补贴退坡,国内光伏装机20强中,国企的占比自2016年以来逐年提升,国企和海外大型能源集团对于组件公司的品质和口碑要求更高,2龙头组件厂供给能力增强,早期光伏装机爆发性增长
时间: 2021-06-21 大小: 1.64MB 页数: 21
报告
2021年光伏一体化龙头晶澳科技公司未来前景分析报告（22页）.pdf
自年起,全球光伏市场蓬勃发展,顺应市场需求,全产业链迎来新一轮扩产周期,公司产能快速扩张,截至年末,公司硅片产能,电池片产能,组件产能,相较去年硅片电池片组件产能分别增长了
时间: 2021-06-07 ; 大小: 1.46MB 页数: 22
报告
2021年晶澳科技公司一体化布局与盈利能力分析报告（20页）.pdf
装机成本持续下行,平价市场逐步打开,近年来,光伏技术进步使得装机成本不断下行,带动光伏发电性价比提升,全球平价市场正在逐步扩大,总结近期各地区光伏最低中标价格,2020年葡萄牙光伏项目最低中标电价已达1,32美分kWh,再创光
时间: 2021-06-04 大小: 1.44MB 页数: 20
报告
2021年光伏行业晶澳科技公司一体化优势分析报告（23页）.pdf
为确保双碳目标达成,五大四小纷纷加速清洁能源转型,在3060的双碳目标下,电力行业是碳减排的重点行业,由于火力发电是电力行业绝大部分碳排放的来源,因此电力行业减排任务艰巨,但是方向明确,即逐步降低火电的比重,因此电力行业有义务提前实现碳达
时间: 2021-06-03 ; 大小: 1.41MB 页数: 23
报告
2021年晶澳科技公司一体化模式及独特优势分析报告（22页）.pdf
最后,为保持自给率,一体化组件厂商在扩产时需要上下游同步扩产,建设1GW的产能所需资金更多,因此需要公司具备优异的财务与经营状况以支撑强大的融资能力,只有头部企业才能保持一体化的产能扩张,pp1,4,组件一体化的影响提高环节壁垒,促
时间: 2021-05-24 大小: 1.24MB 页数: 22
报告
【公司研究】晶澳科技-光伏组件老牌龙头稳健运营穿越周期-210227（21页）.pdf
组件格局,集中度提升拐点已至,一体化大势所趋横向比,组件环节集中度仍有提升空间,截止,国内组件环节约为,相比年提升,但仍显著低于上游硅料的和硅片的,从龙头市占率看,龙头晶
时间: 2021-03-01 大小: 1.39MB 页数: 21
报告
公司研究】晶澳科技-见证稳健的力量~起于单晶兴于一体-210210（22页）.pdf
spanstyle,fontfamily,Calibri,fontsize,14p,spanstylefontfamily,宋体nbsp,由于光伏产业链多个环节的产品同质化比较严重,在竞争压力下,组件硅片胶膜玻璃等环节均产生了一体化
时间: 2021-02-20 大小: 989.35KB 页数: 22
报告
【公司研究】晶澳科技-行稳致远被低估的一体化组件龙头-20200920（15页）.pdf
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明公公司司研研究究跟跟踪踪报报告告证券研究报告证券研究报告电气设备电气设备审慎增持审慎增持,维持维持,marketData市场数据市场数据市场数据日期市场数据日期20
时间: 2020-09-22 ; 大小: 1.14MB 页数: 15
报告
【公司研究】晶澳科技-投资价值分析-20200912（39页）.pdf
姓名,游家训姓名,游家训,执业号,执业号,姓名,普绍增姓名,普绍增,执业号,执业号,晶澳科技投资价值分析晶澳科技投资价值分析报告日期,报告日期,年年月月日日,目录目录一公司概况二公司业务与竞争力分析三未来增长动力四结论与投资建议
时间: 2020-09-15 大小: 1.67MB 页数: 39
报告
【公司研究】晶澳科技-定增注入新动能龙头重回快车道-20200804[24页].pdf
免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读,1证券研究报告证券研究报告公司研究首次覆盖2020年08月04日电力设备与新能源电力设备与新能源新能源新能源当前价格,元,23,18目标价格,元,29,16陈莉陈莉SACNo,S0
时间: 2020-08-05 大小: 1.77MB 页数: 24
报告
【公司研究】晶澳科技-投资价值分析报告：一体化组件龙头蓄势再出发-20200716[31页].pdf
时间: 2020-07-30 大小: 1.86MB 页数: 31
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【公司研究】晶澳科技-全球光伏组件龙头企业回归A股再启航-20200320[22页].pdf
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明,全球光伏组件龙头企业,回归股再启航,晶澳科技,借壳,借壳,回归回归股,股,光伏组件龙头再光伏组件龙头再启启航航,年月,公司借壳天业通联重组上市,注入晶澳太阳能光伏硅片,电池片,组件和电站等核心资产,通过
时间: 2020-07-30 大小: 1.41MB 页数: 22
报告
【公司研究】晶澳科技-业绩稳健增长定增加速扩张-20200429[15页].pdf
证券证券研究报告研究报告,公司公司深度报告深度报告工业工业,新能源新能源审慎推荐审慎推荐,A,首次首次,晶澳科技晶澳科技002459,SZ目标估值,16,18元当前股价,14,67元2020年年04月月29日日业绩稳健增长,定增加速扩张业绩
时间: 2020-07-30 大小: 752.58KB 页数: 15
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【公司研究】晶澳科技-全球组件龙头回归A股扬帆再启航-20200206[27页].pdf
证券研究报告,首次覆盖报告2020年02月06日晶澳科技晶澳科技,002459,SZ,全球组件龙头,回归全球组件龙头,回归A股扬帆再启航股扬帆再启航国内光伏政策即将落地,全球需求稳步增长,国内光伏政策即将落地,全球需求稳步增长,2020年1
时间: 2020-07-30 大小: 2.34MB 页数: 27
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【公司研究】晶澳科技-全产业链布局的组件龙头未来可期-20200302[21页].pdf
年年月月日日证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告买入买入,首次,首次,当前价,元晶澳科技,晶澳科技,机械设备机械设备目标价,元,个月,全产业链布局的组件龙头,未来可期全产业链布局的组件龙头,未来可期投资要点投资要点西南
时间: 2020-07-30 大小: 1.87MB 页数: 21
报告
【公司研究】晶澳科技-深度研究报告：全球平价开启一体化光伏龙头扬帆起航-20200226[20页].pdf
1210号未经许可,禁止转载未经许可,禁止转载证券研究证券研究报告报告晶澳科技,002459,深度研究报告强推强推,首次首次,全球平价开启,全球平价开启,一体化光伏一体化光伏龙头龙头扬帆起航扬帆起航目标价,目标价,21,8元元当前价,当前价
时间: 2020-07-30 大小: 1.58MB 页数: 20
报告
【公司研究】晶澳科技-公司深度报告：光伏一体化龙头掌握品牌和产品双重优势-20200508[27页].pdf
1研究创造价值光伏一体化光伏一体化龙头龙头,掌握品牌,掌握品牌和产品双重优势和产品双重优势方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告晶澳科技,002459,公司研究电气电气设备行业设备行业公司深度报告2020,05,08推荐,首次
时间: 2020-07-30 大小: 2.15MB 页数: 27
报告
【公司研究】晶澳科技-一线品牌重装出发-20200207[36页].pdf
晶澳科技,证券研究报告公司研究专用设备东吴证券研究所东吴证券研究所一线品牌,重装出发一线品牌,重装出发买入,首次,盈利预测盈利预测与与估值估值营业收入,百万元,同比,归母净利润,百万元
时间: 2020-07-30 大小: 1.71MB 页数: 36
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