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工程机械行业分析报告

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工程机械行业分析报告Tag内容描述：

1、 电话:01066554128 邮箱: 执业证书编号:S01 投资摘要: 疫情冲击下全球逆周期调节时代来临,工程机械有望受益疫情冲击下全球逆周期调节时代来临,工程机械有望受益 目前全球工程机械需求主要由中国北美和西欧带。

2、28972081 黄波黄波 执业证书编号: S0570519090003 研究员 075582493570 时彧时彧 02128972071 联系人 1机械设备机械设备: 行业周报第六周 行业周报第六周 2020.02 2机械设备机械设备。

3、4. 我们重点覆盖公司,本周北方华创厚普股份赢合科技晶盛机电至纯科 技涨幅居前,分别上涨 24.1816.8315.3713.2612.71. 核心观点:核心观点:1 月 17 日,国家统计局发布数据显示,我国人均 GDP 超过 1 万美 。

4、4.21 3.重视传统基建:聚焦工程机械,关注轨 交装备202004. ,2020.4.19 4.加配工程机械专题:挖机及泵车涨价 背后机械军工周报 ,2020.4.12 5.挖机 Q2 销量有望超预期;激光器需求 触底周报 ,2020。

5、 恒立液压恒立液压 华测检测华测检测 北方华创北方华创 迈为股份迈为股份 锐科激光锐科激光 杰瑞股份杰瑞股份 2.投资要点投资要点 锂电设备锂电设备2020 年补贴方案落地略超预期,行业需求年补贴方案落地略超预期,行业需求确定确定性加强,看。

6、涨幅分别为 1.930.12,其他各行业均 出现不同幅度下跌. 我们重点覆盖的公司中,本周罗博特科克来机电浙江鼎力艾迪精密中 联重科涨幅居前,分别上涨 21.7910.7810.577.465.84;至纯科 技北方华创精测电子晶盛机电汉钟精。

7、2020.4.1 3.政策逆周期加码,4 月挖机销量有望超 预期工程机械行业点评 ,2020.3.30 4.预计挖机 4 月销量大增;疫情锂电设备 专题机械军工周报 ,2020.3.29 5.聚焦国内市场确定性一季报业绩优异 板块2020。

8、2020.4.12 3.挖机 Q2 销量有望超预期;激光器需求 触底周报,2020.4.6 4.新能源车补贴延 2 年,持续力推锂电设 备龙头锂电设备行业点评,2020.4.1 5.政策逆周期加码,4 月挖机销量有望超 预期工程机械行业点评。

9、 韩强 A0230518060003 hanqiangswsresearch.com 李蕾 A0230519080008 lileiswsresearch.com 研究支持 刘建伟 A0230120030001 liujwswsresear。

10、机械行业的需求包括基建房地产投资更新出口.基建项目 都有,目前钱从哪来的问题也已经解决.其中预算内资金:上调赤字 率到 3.6自筹资金:专项债 3.75 万亿元国内贷款:下调部分项 目资本金比例.整体来看,预计今年基建投资增速为 10;房地。

11、吊租赁行业属于经营性租赁和湿租.其需要不断扩大资产规模做大 做强,其扩大资产规模方式主要包括自有资金和做大财务杠杆.从利 润表角度来看,其成本端最大占比是人工费用,其收入端是租金,不 同于传统的融资租赁公司的利差收益,其更加类似于一般的服务。

12、先入场 5. 投资建议:聚焦行业龙头,零部件弹性高 2 nMrOmMtPrMqOoMqRvNoPsR8O9R7NpNrRmOpPfQmMmQkPsQsQ7NmMzRvPmQqRNZrQtQ 3 1.1 1.1 新新冠肺炎疫情冠肺炎疫情大流行。

13、同比增长 19.4,其中:国内 134169 台, 同比增长 19.3; 出口 11631 台, 同比增长 20.7; 起重机:起重机: 据 wind, 2020 年 4 月,汽车起重机行业销量 6651 台,同比29. 核心观点:5 月。

14、2020.1.12 3.12 月挖机大增 26,我国开放油气开 采权机械军工周报 202.,2020.1.12 5.全球工程机械巨头:金融服务全球 化研 究 工程 机械全 球化 研究 ., 2020.1.8 王华君王华君 分析师分析师 SA。

15、立液压 华测检测华测检测 北方华创北方华创 迈为股份迈为股份 锐科激光锐科激光 杰瑞股份杰瑞股份 2.投资要点投资要点 工程机械工程机械 公募基建公募基建 REITs 有望耗动万亿投资有望耗动万亿投资, 工程机械景气, 工程机械景气确定确定。

16、 至纯科技至纯科技 广电计量广电计量 晶盛机电晶盛机电 杰瑞股份杰瑞股份 恒立液压恒立液压 2.投资要点投资要点 工程机械工程机械6 月挖机销量同比月挖机销量同比63再超预期,高增长有望持续再超预期,高增长有望持续 6 月挖机销量同比月挖机。

17、业证号:S01 电话:02158352138 邮箱: 行业行业相对指数表现相对指数表现 数据来源:聚源数据 基础基础数据数据 TableBaseData 股票家数 348 行业总市值亿元 21,936.83 流通市值亿。

18、0001 联系人 刘建伟 862123297722 本期投资提示: 未来三年20202022 年工程机械或进入存量市场.我们认为近期主要工程机械产品 价格的上涨,以及 4 月挖掘机销量同比60的增速已经表明工程机械行业。

19、4.21 3.重视传统基建:聚焦工程机械,关注轨 交装备202004. ,2020.4.19 4.加配工程机械专题:挖机及泵车涨价 背后机械军工周报 ,2020.4.12 5.挖机 Q2 销量有望超预期;激光器需求 触底周报 ,2020。

20、复苏 5. 未来展望:行业集中度继续提升,聚焦行业龙头 2 mNrOrRnRqNsMpNnMpQyRnObR8Q8OpNqQsQmMlOpPnOlOnPxP8OmMuMwMtOnNwMnQuM 0 2 4 6 8 10 12 14 16 0。

21、推迟预计工程机械需求推迟 34 周,稳增长基调下,全年需求预期更强,后续宏观利好政周,稳增长基调下,全年需求预期更强,后续宏观利好政 策将成板块关键催化,重点推荐:三一重工徐工机械中联重科.策将成板块关键催化,重点推荐:三一重工徐工机械中联。

22、S03 联系人:李越联系人:李越 近期近期基础设施建设基础设施建设继续加码继续加码,根据根据中信证券研究部基地组中信证券研究部基地组预测,预测,2020 年基建预年基建预 计增长计增长 8,地产新开工面积有望维持,地产。

23、军工 ,2020.5.17 3.4 月销量增长 60;预计 56 月增速超 60挖掘机月度点评 ,2020.5.13 4.预计 56 月挖机销量增速超 60,聚焦 工程机械机械军工周报 ,2020.5.10 5.聚焦工程机械龙头:龙头全年挖。

24、bsp;推荐推荐 维持评级维持评级 核心观点核心观点 nbsp; nbsp; nbsp;疫情冲击弱化,业绩复苏快,估值仍合理疫情冲击弱化,业绩复苏快,估值仍合理 nbsp;机械行业整体涨幅强于大盘,但行业子板块表现分化明显,其中 工程机械高。

25、fontweight:bold销量超预期的原因:不管是挖机起重机还是叉车,进入 Q3 传统 淡季,都呈现出淡季不淡的局面,销量增速持续超预期.究其原 span style;fontsize。

26、nbsp; nbsp; nbsp; nbsp; nbsp; nbsp;此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 nbsp; nbsp; nbsp; nbsp; nbsp; nbsp; nbsp; nbsp; nbsp; nbsp; 。

27、 1 1.2 市场需求:房地产和基建是核心驱动力 . 3 1.3 市场规模:新兴市场增速更高,中国市场贡献率最大 . 3 2. 中国市场:市场回归理性,景气度具备坚实基础 . 5 2.1 回顾:市场终归理性,城镇化建设推动中国市场走出低谷。

28、势会加速长期:未来十年,人口红利消失叠加劳动力成本上行背景下,机器替人趋势会加速 资料来源:wind,华安证券研究所 图表10:19492019年新出生人口 19601969年年均新出生人口:2478万人;20002010年年均新出生人口。

29、 5 1.1 海外制造业逐渐复苏 . 5 1.2 Q3 海外机械龙头公司业绩降幅缩窄 . 7 2. 受益经济恢复,国内机械出口向好 . 9 2.1 国内机械行业出口向好 . 9 2.2 出口型机械上市公司景气度或高于海外公司 . 13 2。

30、重工 数字浪潮大势所趋,深刻变革人类生活数字浪潮大势所趋,深刻变革人类生活 我们的世界正迎来工业互联网和万物互联时代,数字化大势所趋.数字 浪潮正在不断改变整个社会传统的生产方式和组织方式,极大提升社会 运行效率.先知先觉的企业已经大踏步地。

31、地区产品结构有差异.我们用不同地区的销售额除以销售量粗略估算,北美地区设备均价为17.39万美元台,中国地区为8.50万美元台,北美设备的均价几乎是我们国家的两倍,差距较大主要原因 ,我们认为,一方面可能是产品销售结构的不同,北美市场头部企。

32、家和国际组织,签署了 205 份共建 一带一路合作文件.2020 年,新增了缅甸墨西哥智利白俄罗斯贸易畅通工作组.随着一带一路稳步推进,有望持续助推国内工程机械企业海外拓展.新的区域全面经济伙伴关系RCEP协定签署,将带来更多红利和机遇. 。

33、利润已在 2019 年双双超过卡特彼勒,且差距拉大.趋向无人化,员工总数 8 年减少 64.无人化是智能工厂的一大特征,公司总人数自2011年的5.18万人降至2019年的1.85万人,8年内人员缩减64.29.以 18 号厂房为例,占地 。

34、动制造业转型升级,通用机械行业迎来红利; 2.内循环带动的消费及产业升级,国内对高端机械设备的需求持续增加,叠加政策支持与资金保障,国内高端市场广阔的空间有望带动国产通用机械升级,并催生批行业龙头; 3.外循环带动形成全球行业巨头,中国制造。

35、市占率有望进一步提升,助力穿越周期发展价格战将是新一轮产业重构催化剂,头部企业优势进一步凸出.随着行业增速放缓,竞争日趋激烈,价格战有望成为新一轮产业重构的催化剂,特别是卡特近期推出的 320GX和323GX两款新产品,性价比非常高,对于行。

36、筑的渗透率可以达到 32.4,相对于 2019 年的 18.4接近翻番.从塔吊型号上看,由于装配式建筑涉及运输处理大型重型建筑结构部件,在吊装时对塔吊的吊装承载力吊装的精度要求都更高,因此我们认为装配式建筑的快速发展将带来大量中大型吨位塔机。

37、2023 年全球锂电池设备市场规模分别为 545 亿元765 亿元和 912 亿元,合计为 2222 亿元.4.4 中国锂电设备企业具备打造整线解决方案的能力日韩等国锂电设备行业起步较早,国内企业进步较快.1990 年日本皆藤公司成功研发出。

38、产投资需求减弱后,边际需求会显著地递减,因此随着需求变化急剧变化,呈现出强周期性的特点.不同于工程机械设备销售,工程机械设备租赁市场是一个针对保有量的存量服务市场,市场需求与建筑业总产值高度相关,我国建筑业总产值常年保持了接近 GDP 增速。

39、种起重机市场将占有一席之地,未来有望大幅提升公司的全球影响力.抓住一带一路发展机遇,沿线拓展布局高端领域.奥地利属于一带一路沿线国家,与中国有广阔的商务合作前景,本次收购将有助于公司加大在一带一路沿线地区的市场参与程度,扩大公司已有产品海外。

40、0.细分产品销量份额保持提升态势,2020 年混凝土泵车搅拌车搅拌站车载泵市场份额分别 15.96.21.33.5;2021 年 Q1,优势产品泵车搅拌车销量分别达5552865 台,市占率进一步升至 188;混凝土搅拌站销量 82 台,超。

41、增长.工程机械主机厂方面,我们维持推荐三一重工中联重科AH等工程机械龙头公司,关注徐工机械中国龙工H等公司.我们认为工程机械液压件的性价比优势已经显现,进口替代趋势确立,替代市场空间广阔.推荐工程机械液压件进口替代龙头恒立液压艾迪精密.通用。

42、购.根据公司产品类别的不同,公司生产模式分为标准化生产和定制化生产.其中,混凝土湿喷机组拱架安装车凿岩台车等为标准化产品,主要综合考虑以往销售情况市场需求预测情况目前库存情况等因素,制定生产计划,组织安排生产;隧道隧洞衬砌台车防水板作业台车。

43、9 年分别提升 2.44pct1.69pct,行业集中度提升趋势日益明显.国产替代进口加速的原因,我们分析如下:1国产加速提高市占率主要在 2011 年之后开始加速,主要源于小挖需求更强国产主机厂首先攻克了小挖的技术难点,而后逐渐往中大挖渗。

44、排放标准升级加速旧设备淘汰,是更新换代的额外催化剂.工程机械排放同时受到非道路移动机械国三 升级国四和道路机械国五升级国六的影响.在道路移动工程机械方面,2021 年 7 月1 日为国六 切换节点,将推进混凝土泵车混凝土运输车汽车吊的更新换。

45、额为 72179.07 亿元,同比增长 15,虽然自年初以来增速同样呈现收窄态势,但与疫情前相比,仍高于 2019 年同期 1100 亿元,说明我国房地产投资仍保持回暖态势.房住不炒租购并举坚持三稳调控目标是未来房地产政策方向.国务院在关于。

46、销售的 560kW 以下含560kW非道路移动机械及其装用的柴油机,须满足国四非道路机械标准要求.我们认为,北京市提前实施非道路移动机械国四排放标准有望加速主机厂商和发动机制造厂商的产品更新步伐,加速释放存量工程机械的更新需求.道路移动机械。

47、对于外国技术的过度依赖,实现真正的发展.与发达国家相比,中国包装机械行业配套数量少,缺少高精度和大型化产品,不能满足市场需求;产品质量差距表现在产品性能低,稳定性和可靠性差外观造型不美观,影响了整体产品的质量;国内包装机械行业缺少龙头企业。

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