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白酒未来发展趋势
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1、倩刘宸倩 分析师分析师 SACSAC 执业编号:执业编号:S05S05 甘肃甘肃白酒龙头,迈入快速发展新阶段白酒龙头,迈入快速发展新阶段 公司基本情况公司基本情况 人民币人民币 项目项目 2018。
2、报告白酒行业报告 摘要摘要: 20032003 年年 SARSSARS 疫情后短期影响明显,疫情后短期影响明显,但但疫情结束后行业整体回升较疫情结束后行业整体回升较 快, 基本不具备长期疫情影响逻辑.快, 基本不具备长期疫情影响逻辑. SA。
3、 :02180108140 : 报告导读报告导读 疫情影响下,高端酒龙头五粮液贵州茅台受影响最小,地产酒次 高端受影响较大;但疫情消退后,地产酒次高端恢复弹性最大古井贡 酒洋河股份今世缘 . 投资要点投资要点 消费场景短期消失,白酒出现阶段。
4、业疫情影响专题五食品饮料行业疫情影响专题五中提出:未来更多选股权重会回归到中中提出:未来更多选股权重会回归到中 长期发展方面来,食品饮料长期发展方面来,食品饮料龙头具备核心配置价值,原因包括:疫情后消费高确龙头具备核心配置价值,原因包括:疫。
5、板块,推荐受疫情影响本轮疫情下,提示以下抗跌标的和逢低布局标的.白酒板块,推荐受疫情影响 最小抗跌能力最强的贵州茅台顺鑫农业,以及最具下跌抄底价值的五粮最小抗跌能力最强的贵州茅台顺鑫农业,以及最具下跌抄底价值的五粮 液,关注泸州老窖山西汾酒。
6、2168595127 联系人联系人 张潇倩张潇倩 证书编号:S09 02168595150 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海上海 陆家嘴环路 10。
7、料行业深度研究:探寻白酒 发展顶层逻辑,树立食品工业价值典范 白酒行业发现系列报告上篇:高端 白酒 20200310 2 食品饮料行业研究周报:创造的需 求板块业绩或超预期,提前布局递延 的消费白酒主线 20200308 3 食品饮料行业专。
8、料行业专题研究:休闲食品 行业:行业交易额呈季节性波动,头部 品牌地位稳固 20200304 2 食品饮料行业研究周报:创造的需 求当前占优,未来关注消失的需求及递 延的社交 20200301 3 食品饮料行业研究周报:茅台批价 回升验证观。
9、来地产酒整体更好主因有二: 1 12 2020020 年目标指引明确,增速预计可观.年目标指引明确,增速预计可观.2019 年末以古井贡酒今世缘山西 汾酒为代表的酒企对 2020 年业绩展望积极,古井启动 5 年 200 亿新征程,今世 缘。
10、27 联系人联系人 郭晓东郭晓东 证书编号:S11 02168595118 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦。
11、8 Email: 研究助理研究助理:房昭强:房昭强 Email: 分析师:龚小乐分析师:龚小乐 执业证书编号:执业证书编号:S0740518070005 Email: 分析师分析师:熊欣慰:熊欣慰 执业证书编号: 执业证书编号:S07405。
12、127 联系人联系人 郭郭晓晓东东 证书编号:S11 02168595118 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大。
13、om.cnS01S03S05S01报告日期:2020年2月18日 2 纪录片式的回顾,力求前瞻式的预判纪录片式的回顾,力求前瞻式的预判本文先以纪录片形式。
14、 张潇倩张潇倩 证书编号:S09 02168595150 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼,100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼,200。
15、gtjas.com liziyugtjas.com 证书编号 S0880513120002 S0880519080010 本报告导读:本报告导读: 发达国家经验表明,经济水平人口结构政策会对一个国家的酒类消费结构变迁产发达国家经验表明,经济。
16、9 行业指数行业指数 1m 6m 12m 绝对表现 2.4 1.0 51.5 相对表现 4.4 8.1 40.5 资料来源:贝格数据招商证券 相关报告相关报告 1 白酒景气行至何处本轮白酒 行情复盘启示与展望20200219 2 白酒企业。
17、455 邮箱: 行业行业指数走势指数走势 资料来源:东莞证券研究所,Wind 相关报告相关报告 投资要点:投资要点: 白酒品牌集中化趋势凸显白酒品牌集中化趋势凸显. 近三年来全国规上白酒产企数量和产量呈下 降趋势,行业进入挤压式增长阶段.次。
18、年白酒股价韧性较强,其中一季度主要由业绩驱动,基本面较好的酒企涨幅居前,预计下半年在业绩改善驱动下,优质酒企股价总体仍将呈波动上升态势,其中五粮液将量价超预期,或将取得较为客观的绝对收益,我们对于优质酒企的股价走势较同行更乐观态度.2对下半。
19、酒母为糖化发酵剂酿造而成. 由于原材料和工艺选择 水 文气候等因素差别,白酒色香味各异,根据香型划分,白酒 共有十二种主要香型,其中浓香型酱香型清香型白酒销售额占 比居于前三位,2017 年销售额比重分别为 511512. 白酒行业收入和利。
20、扰动, 不同于一般的消费品,由于没有保质期的限制以及高端白酒的储存升值能力,白酒经销商的蓄水能力更强.经销商的蓄水能力有望发挥缓冲器效应, 给酒企更为充分的准备帮助经销商消化库存. 当前基本面仍在磨底阶段, 消费场景完全恢复仍需时日,高端白。
21、信 息分发平台的崛起,为白酒提供新的宣传渠道. 2019 前三季度白酒阅读量同比增长 2.4 倍;酒类阅读量与季节相关,白酒关注度与 传统节日关系密切;高端品牌关注度趋于稳定,中端品牌竞争加剧;白酒资讯视频化 程度低,资讯结构待调整. 品牌。
22、询资格编号:S02S02投资要点投资要点需求端:长久的朝阳产业,消费升级推动行业前行.需求端:长久的朝阳产业,消费升级推动行业前行.白酒不是单纯的酒精饮料,更承载历史文化,生命周期已历经千年仍经久。
23、人群的饮酒理念和白酒消费习惯, 并通过他们所乐于接受的传播渠道和方式进行影响,就如同 抓住了新一轮上升周期的前进动力,对于白酒企业的未来发 展至关重要. 3 数据来源:腾讯营销洞察白酒人群调研,2019 导读 白酒行业市场拓展从 以渠道为核。
24、王洁婷 电话: 邮箱: 执业证书编号:S03 投资摘要: 1近几年来白酒板块整体明显升高,目前属于高行业,其较高的 增加了其对于无风险收益率股权风险溢价ERP 的敏感性. 2我们判断未来中短期无风。
25、1 1733.00 元 潜在上行空间潜在上行空间 25.5 基本数据基本数据 总股本总股本 百万股百万股 1256 流通股本流通股本百万股百万股 1256 总市值总市值 亿元亿元 21770 流通市值流通市值 亿元亿元 21770 52 周。
26、 本报告导读:本报告导读: 白酒渠道围绕白酒渠道围绕成本效率体验持续演进成本效率体验持续演进,渠道竞争从单一渠道红利转向复合渠道体,渠道竞争从单一渠道红利转向复合渠道体 系,系,强品牌高效率实现强渠道发展.强品牌高效率实现强渠道发展. 摘要。
27、8 年 ,酱香型和清香型分别占 15和 12.根据胡润百富的调查, 高端白酒的饮用人群主要是男性75 平均年龄 37 岁,消费场景主要 是宴请40和送礼34 ,购买时主要考虑口感和品牌. 白酒行业周期性趋于弱化. 自 1988 年市场化运作。
28、并致力于帮助行业领先品牌顺应数字 化时代,进行营销转型升级,制定基于趋势的战略定位与创新营销策略.为此,知萌通 过针对后疫情时期白酒消费趋势研究,形成了对于后疫情时代的白酒消费趋势洞察,以 帮助更多企业制定后疫情时代的营销策略提供依据. 。
29、黄婧 执业证书编号:S04 联系电话:010 88300846 邮箱: TablePicQuote 食品饮料与食品饮料与沪深沪深 300 指数指数走势走势图图 TableIndustryRank 行业评级行业评级 强于。
30、S01 2020 年 09 月 30 日 投资要点:投资要点: 一代浓香王者一代浓香王者 开启二次创业开启二次创业 五粮液作为白酒龙头企业和浓香型白酒的典型代表, 1909 年因为集五粮之精 华而成玉液正式得名,已传承。
31、TiGB2312;color:rgb0,0,0;fontweight:bold三个季度高性价比凸显.疫情打乱了消 费节奏,食品饮料板块中各个子板块因此呈现不同的复苏节奏,同时考虑到渠道库存 span style;fontsize:12px。
32、出厂价提升将推动收入提升毛利率改善.批价上行打开估值中枢上移空间:从历史数据可以看出,批价倍数和估值倍数基本呈正相关关系.当批价倍数越大,估值倍数越大的动机越强.若五粮液批价提升,茅五批价倍数将持续下行,茅五估值倍数有望下行,故带动五粮液的。
33、 6 2.1物质匮乏的计划经济时代,老窖凭借技术优势国家支持问鼎 . 6 2.1.1上世纪 50 年代,白酒产业发展缓慢 . 6 2.1.2浓香鼻祖老窖技术体系完善,在 1977 年前稳坐龙头地位 . 7 2.2计划经济转轨时期,汾老大产。
34、 锁定次高端白酒,未来发展可期锁定次高端白酒,未来发展可期 公司基本情况公司基本情况人民币人民币 项目项目 2018 2019 2020E 2021E 2022E 营业收入百万元 2,819 3,539 3,422 4,163 5,285 。
35、新观点 110 月份社零增速连续三月同比正增长;10 月份 PMI 为 51.4, 制造业总体持续回暖. 2上游原材料方面,生鲜乳价格 10 月同比增速继续上升,11 月 上旬略有加速.2020 年 10 月活猪猪肉仔猪价格环比继续回落.中。
36、4.96 销售收入销售收入 亿元亿元 6257.00 利润总利润总额额 亿元亿元 1510.63 行业平均行业平均 PEPE 平均股价平均股价 元元 59.71 行业相对指数表现行业相对指数表现: 12 5 22 39 56 73 2019。
37、提价潮下优质酒企表现频超预期,实现业绩估值双升,后疫情时代下行业逻辑加速演绎.从大周期上看,短期量平价增向上趋势不改;从 库存周期看,2020年开始出现分化,优质酒企主动控库存实现健康发展.我们认为白酒行业目前规模远未到天花板,十四五开局之。
38、 行 业 发 展 背 景 白酒行业白酒行业发展趋势回顾发展趋势回顾 20002003 20042012 20132015 白酒产量和价格指数增速呈平稳趋势 白酒行业飞速发展的黄金时期 白酒行业深度调整 我国的白酒文化历史悠久,工艺独特,是我。
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把握三大投资主线,坚信趋势的力量行业评级,看好2021年白酒行业年度策略21,温故知新,进入综合竞争阶段,优质酒企脱颖而出从白酒行业周期角度来看,通常810年看产业大周期,5年看库存小周期,本轮周期起始于17年,16,18年每年行业逻辑均存
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1敬请关注文后特别声明与免责条款白酒情绪维持高位,白酒情绪维持高位,大众品成本上涨催化大众品成本上涨催化提价提价预期预期方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告行业周报行业研究食品饮料行业食品饮料行业2020,12,14推荐重要
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证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明次高端白酒受益于消费升次高端白酒受益于消费升行业行业研究报告研究报告食品饮料食品饮料行业行业20202020年年1111月月2424日日旺季驱动,白酒景气度较优旺季驱动,白酒景气度
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敬请参阅最后一页特别声明市场价格,人民币,元目标价格,人民币,元市场数据市场数据,人民币人民币,总股本,亿股,已上市流通股,亿股,总市值,亿元,年内股价最高最低,元,沪深指数上证指数锁定次高端白酒
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请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明,2,行业深度研行业深度研究报告究报告目目录录1,白酒龙头的更迭是时代变革下产业核心竞争力的变迁,4,2,90年代前,白酒处于卖方市场,产能为王
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在批价角度分析高端白酒行业长期发展空间,白酒批价提升有利于改善渠道利润,激发渠道积极性,增厚企业业绩和现金流,促进估值中枢上移,此轮高端酒企挺价决心及措施多元化,批价有望稳步上行,价格稳定性更强,批价提升将增厚收入,利润和现金流,渠道利润率
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spanstyle,font,size12p,font,familyKaiTi,GB2312,colorrgb0,0,0,font,weightbold疫情影响逐步淡去,白酒板块环比提速,未来spanstyle,font,size12p,f
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公司深度报告公司深度报告请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of24高端白酒扩容趋势确定高端白酒扩容趋势确定产品品牌渠道三剑合璧产
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【研报】白酒、肉制品行业中报点评:龙头公司稀缺性持续提升-20200921(28页).pdf
行行业业研研究究证证券券研研究究报报告告行行业业深深度度报报告告请务必阅读正文之后的免责条款,宏观宏观研究研究龙头公司龙头公司稀缺性稀缺性持续持续提升提升白酒,白酒,肉制品肉制品行业行业中报中报点评点评Table,Author分析师,分析师
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后疫情时代白酒消费趋势报告知萌咨询机构2020年5月出品发布新冠肺炎,疫情,突如其来,而又恰恰爆发在春节消费的黄金期,一时间亲朋团聚,走亲访友,各种团体消费受到严重限制,依托于餐饮,宴会场景的白酒行业受到冲击,随着复产复工,以及餐饮的逐步放
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Table,First1白酒白酒首次覆盖首次覆盖食品饮料食品饮料行业报告行业报告TABLE,COVER周期周期波动减波动减弱,品牌弱,品牌格局格局趋稳趋稳中国白酒行业覆盖报告中国白酒行业覆盖报告白酒的社交属性,中国白酒历史悠久且反映了中国社
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【研报】饮料行业白酒渠道深度报告:渠道变革正酣品牌乘势而上-20200911(29页).pdf
请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分2020,09,11渠道渠道变革正酣,品牌乘势而上变革正酣,品牌乘势而上白酒渠道深度报告白酒渠道深度报告訾猛訾猛,分析师分析师,李梓语李梓语,分析师分析师,021,386764
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贵州茅台贵州茅台,首次覆盖首次覆盖行业,食品饮料行业,食品饮料,一枝独秀的超高端一枝独秀的超高端白酒白酒品牌品牌贵州茅台首次覆盖报告证券研究报告证券研究报告年月日评级评级,首次,增持增持目标价目标价,首次,元收盘价收盘价,元
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敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONG,INGSECURITIES行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告食品饮料食品饮料行行业,业,站在站在DCFDCF的角度思考白酒的角度思考白酒的估值空间的估值空间2020年08月11日看
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【研报】白酒行业专题报告:配置时点到耐心等风来-20200323[15页].pdf
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年年1122月月3311日日证券研究报告证券研究报告白酒白酒行业行业专题专题研究研究报告报告好酒精酿,各领风骚好酒精酿,各领风骚主要观点,主要观点,浓香型,酱香型,清香型浓香型,酱香型,清香型是我国白酒市场主要香型是我
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证券研究报告证券研究报告,行业行业深度报告深度报告日用消费日用消费,白酒白酒推荐推荐,维持维持,地产白酒的突围之道地产白酒的突围之道2020年年02月月29日日白酒行业白酒行业专题报告专题报告上证指数上证指数2880行业规模行业规模占比,股
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公司编制谨请参阅尾页的重要声明回顾白酒消费的波峰与波谷回顾白酒消费的波峰与波谷证券证券研究报告研究报告所属所属部门部门行业公司部报告报告类别类别行业深度所属所属行业行业食品饮料报告时间报告时间2020327分析师分析师欧阳欧阳宇宇剑剑证书编
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【研报】食品饮料行业高端白酒系列报告(一):产能视角下高端白酒紧平衡状态将持续-20200327[21页].pdf
公司编制谨请参阅尾页的重要声明产能视角下产能视角下,高端白酒紧平衡状态将持续,高端白酒紧平衡状态将持续证券证券研究报告研究报告所属所属部门部门行业公司部消费团队行业评级行业评级增持报告时间报告时间20200327分析师分析师欧阳欧阳宇宇剑剑
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请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度报告报告20202020年年33月月1010日日食品饮料论白酒的先行指标评级,增持,维持,评级,增持,维持,分析师,范劲松分析师,范劲松
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![【研报】食品饮料行业区域白酒系列深度(二):紧握结构性机遇苏酒有望实现竞合发展-20200417[30页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】食品饮料行业区域白酒系列深度(二):紧握结构性机遇苏酒有望实现竞合发展-20200417[30页].pdf
公司编制谨请参阅尾页的重要声明紧握紧握结构性机遇结构性机遇,苏酒苏酒有望实现有望实现竞合发展竞合发展证券证券研究报告研究报告所属所属部门部门行业公司部消费团队行业评级行业评级增持报告时间报告时间20200417分析师分析师欧阳欧阳宇宇剑剑证
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![【研报】食品饮料行业:白酒进入节前动销关键期旺季行情由点及面展开-20200112[22页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】食品饮料行业:白酒进入节前动销关键期旺季行情由点及面展开-20200112[22页].pdf
1白白酒进入酒进入节前动销关键期节前动销关键期,旺季行情,旺季行情由点及面展开由点及面展开白酒白酒行情具有结构性,节奏上,由点及面,行情具有结构性,节奏上,由点及面,地产酒涨幅领先,高端酒表现平地产酒涨幅领先,高端酒表现平稳,估值优势,存在
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![【研报】食品饮料行业:白酒行业发现系列报告上篇高端白酒探寻白酒发展顶层逻辑树立食品工业价值典范-20200310[30页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】食品饮料行业:白酒行业发现系列报告上篇高端白酒探寻白酒发展顶层逻辑树立食品工业价值典范-20200310[30页].pdf
行业行业报告报告,行业深度研究行业深度研究1食品饮料食品饮料证券证券研究报告研究报告2020年年03月月10日日投资投资评级评级行业行业评级评级强于大市,维持评级,上次评级上次评级强于大市作者作者刘畅刘畅分析师SAC执业证书编号,S1110
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![【研报】食品饮料行业:白酒行业发现系列报告下篇白酒行业探究白酒行业中期趋势解锁企业优化必由之路-20200315[24页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】食品饮料行业:白酒行业发现系列报告下篇白酒行业探究白酒行业中期趋势解锁企业优化必由之路-20200315[24页].pdf
行业报告行业报告,行业深度研究行业深度研究1食品饮料食品饮料证券证券研究报告研究报告2020年年03月月15日日投资投资评级评级行业行业评级评级强于大市,维持评级,上次评级上次评级强于大市作者作者刘畅刘畅分析师SAC执业证书编号,S1110
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![【研报】白酒行业深度复盘系列(三)之 09~12 年:从“四万亿”计划对白酒影响角度看本轮“新基建”-20200419[37页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】白酒行业深度复盘系列(三)之 09~12 年:从“四万亿”计划对白酒影响角度看本轮“新基建”-20200419[37页].pdf
公司编制谨请参阅尾页的重要声明从,四万亿,计划从,四万亿,计划对白酒对白酒影响角度看本轮,新基建,影响角度看本轮,新基建,证券证券研究报告研究报告所属所属部门部门行业公司部报告报告类别类别行业深度所属所属行业行业食品饮料报告时间报告时间20
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![【研报】食品饮料行业疫情影响专题:白酒、食品疫情影响几何?-20200202[18页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】食品饮料行业疫情影响专题:白酒、食品疫情影响几何?-20200202[18页].pdf
请务必阅读正文之后的免责条款白酒,食品,疫情影响几何,白酒,食品,疫情影响几何,食品饮料行业疫情影响专题2020,2,2中信证券研究部中信证券研究部核心观点核心观点薛缘薛缘首席食品饮料分析师S07顾训丁顾训丁食品饮料分
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![【研报】食品饮料行业疫情影响专题六:紧握食品优质龙头增配白酒等待弹性-20200401[16页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】食品饮料行业疫情影响专题六:紧握食品优质龙头增配白酒等待弹性-20200401[16页].pdf
证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款紧握食品优质龙头,增配白酒等待弹性紧握食品优质龙头,增配白酒等待弹性食品饮料行业疫情影响专题六2020,4,1中信证券研究部中信证券研究部核心观点核心观点薛缘薛缘首席食品饮料分析师S101051408
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![【研报】白酒行业专题报告:疫情消退后还有暖春吗?-20200203[15页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】白酒行业专题报告:疫情消退后还有暖春吗?-20200203[15页].pdf
115请务必阅读正文之后的免责条款部分Table,main深度报告食品饮料食品饮料报告日期,2020年2月3日白酒业,疫情消退后还有暖春吗,白酒业,疫情消退后还有暖春吗,行业专题报告table,zw行业研究食品饮料,邱冠华执业证书编号,S1
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![【研报】白酒行业报告:疫情短期冲击有限长期消费需求仍在-20200604[21页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】白酒行业报告:疫情短期冲击有限长期消费需求仍在-20200604[21页].pdf
图表图表近一年主要指数走势近一年主要指数走势资料来源,万和证券研究所分析师,沈彦東执业证书,联系电话,邮箱,研究助理,张桥联系电话,邮箱,疫情疫情短期冲击短期冲击有限有限,长期长期消费消费需求需求仍在仍在白酒行业报告白酒行业报告摘要摘
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![金徽酒-公司深度研究:甘肃白酒龙头迈入快速发展新阶段-20200517[30页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
金徽酒-公司深度研究:甘肃白酒龙头迈入快速发展新阶段-20200517[30页].pdf
市场价格,人民币,元目标价格,人民币,元市场数据市场数据,人民币人民币,总股本,亿股,已上市流通股,亿股,总市值,亿元,年内股价最高最低,元,沪深指数上证指数刘宸倩刘宸倩分析师分析师
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![2019今日头条白酒行业白皮书(39页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
2019今日头条白酒行业白皮书(39页).pdf
今日头条白酒行业白皮书2019白酒资讯的场,信息分发渠道,货,品牌,人,用户,均在经历变化,消费升级带来了行业利好,白酒行业的收入与GDP发展相关性减弱,而与人均可支配收入相关性增强,受国家政策影响,白酒行业正在经历调整期,政务消费占比见底
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![腾讯广告:2019白酒行业数字化发展洞察报告(52页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
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120192019白酒行业白酒行业数字化发展洞察报告数字化发展洞察报告2数据来源,腾讯营销洞察白酒人群调研,2019序言白酒作为中国经典国粹,承载着千年文化与历史,近些年来,随着大众消费接替政商消费成为白酒消费的中坚力量,以及80,90后成
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![2017白酒行业研究报告(58页)(58页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
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白酒行业研究报告白酒行业研究报告20172017新浪网全国营销中心年目录CONTENT01白酒行业发展背景白酒行业发展背景中国白酒势力版图中国白酒势力版图白酒的广告投放布局白酒的广告投放布局20182018年白酒行业投放营销解析年白酒行业投
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