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食品饮料行业三得利专题报告

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1、绩影响可控,疫情后,定量测算显示,疫情对龙头业绩影响可控,疫情后,如何挖掘食品饮料投资机如何挖掘食品饮料投资机会,会,推荐两大主线推荐两大主线,1,疫情加剧竞争疫情加剧竞争,检验检验龙头实力,推荐各龙头实力,推荐各行业最优质龙头,行业最优质。

2、联系人,研究助理,逄晓娟,联系人,研究助理,叶松霖,行业表现行业表现数据来源,贝格数据相关报告相关报告,复盘复盘历史看历史看非典非典,疫情过后万木春疫情过后万木春食品饮料食品饮料行业专题报告行业专题报告股票名称贵州茅台,伊利股份,山西汾酒。

3、寇星寇星联系人联系人刘宸倩刘宸倩分析师分析师SAC执业编号,执业编号,S05疫情对食饮影响几何,疫情对食饮影响几何,基于回归量化测算基于回归量化测算基本结论基本结论目前市场对于食品饮料板块主要关注点在于,目前市场对于食。

4、品复工率领先,生产端必选品复工率领先,2月3日,中共中央政治局常务委员会上指出,要确保蔬菜,肉蛋奶,粮食等居民生活必需品供应,相应我们也可以看到,地方政府积极鼓励扶持伊利,双汇等复产,且帮助其上下游企业早日复产以保障公司原料采购,终端销售。

5、期调整疫情短期调整,注重注重行业长期逻辑行业长期逻辑2020年年2月月6日日行业行业研究研究深度报告深度报告食品饮料食品饮料板块近一年市场表现板块近一年市场表现投资要点,投资要点,复盘复盘2003非典疫情对资本市场的影响非典疫情对资本市场的。

6、板块,推荐受疫情影响本轮疫情下,提示以下抗跌标的和逢低布局标的,白酒板块,推荐受疫情影响最小,抗跌能力最强的贵州茅台,顺鑫农业,以及最具下跌抄底价值的五粮最小,抗跌能力最强的贵州茅台,顺鑫农业,以及最具下跌抄底价值的五粮液,关注泸州老窖,山。

7、联系人联系人张潇倩张潇倩证书编号,川财研究所川财研究所北京北京西城区平安里西大街号中海国际中心楼,上海上海陆家嘴环路号恒生大厦楼,深圳深圳福田区福华一路号免税商务大厦层,成都成都中国,四川,自由贸易试验区成都市高新区交子大道号中海国际中心座。

8、寇星寇星联系人联系人刘宸倩刘宸倩分析师分析师SAC执业编号,执业编号,S05疫情对食饮影响几何,疫情对食饮影响几何,基于回归量化测算基于回归量化测算基本结论基本结论目前市场对于食品饮料板块主要关注点在于,目前市场对于食。

9、行业分析主要子行业分析,估值对比与投资建议估值对比与投资建议,风险提示风险提示请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明,核心观点核心观点请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和。

10、零售渠道也加速渗透,米面制品,指除了水饺汤圆以外的创新类的米面点心,地区饮食习惯差异大,随着相关餐饮全国化实现细分品类次第开放,综合来看,目前速冻食品占食品整体的比例不到5,处于快速成长期,目前餐饮渠道增速快于零售渠道,往后看,参考如今日本。

11、相关报告相关报告,新基建新基建投资加码,投资加码,龙头加速成长龙头加速成长食品饮料食品饮料白酒白酒专题报告专题报告股票名称贵州茅台,五粮液,山西汾酒,古井贡酒,泸州老窖,洋河股份,资料来源,长城证券研究所报告看点,报告看点,本报告通过回顾过。

12、水岭到来,品牌力,产品力优势明显的民族品牌企业,机制体制等顶层设计优顶层设计优化有望带来渠道优化,效率提升,充分释放品牌价值化有望带来渠道优化,效率提升,充分释放品牌价值,民族品牌复兴正熠熠生辉,民族品牌复兴正熠熠生辉,摘要,摘要,投资建议。

13、长,肉食航母正启航长,肉食航母正启航2020,032基础化工基础化工农林牧渔农林牧渔,草地贪夜蛾,形势严草地贪夜蛾,形势严峻,关注种业,农药峻,关注种业,农药2020,033农林牧渔农林牧渔,行业周报,第十二周,行业周报,第十二周,2020。

14、亿元,洋河今世缘龙头地位稳固,市占率超40,凭借高品牌力,低度酒定位,地缘优势形成壁垒,近年来省内主流价格带持续提升,呈现苏南抬高天花板,未来向500元提升,苏中,苏北依次跟随的特征,向300,400元提升,2,成长成长潜力,潜力,短期看区。

15、鲜奶鲜奶首现双位数增长,首现双位数增长,有望成为又一黄有望成为又一黄金价值投资赛道金价值投资赛道食品饮料食品饮料行业专题报告行业专题报告股票名称光明乳业,新乳业,资料来源,长城证券研究所鲜奶鲜奶市场增长靓丽,市场增长靓丽,根据欧睿根据欧睿口。

16、周涨幅分别达到4,64,4,49,3,89,本月为年报,一季报披露期,近期市场风格偏好绩优股,从业绩稳健性来看,必选消费表现较强,市场估值溢价提升,在当前市场风险偏好较低的情况下,食品饮料板块的防御性优势在当前市场风险偏好较低的情况下,食品。

17、电话,研究助理研究助理,房昭强,房昭强,分析师,龚小乐分析师,龚小乐执业证书编号,执业证书编号,分析师分析师,熊欣慰,熊欣慰执业证书编号,执业证书编号,基本状况基本状况上市公司数行业总市值,百万元,行业流通市值,百万元,行业行业,市场走势对。

18、业规模达到2017亿元,量增为主要驱动因素,未来向家庭消费场景渗透加快大包装水增长,高端包装水增速更快,推动单价稳步提升,经历30年激荡变局,包装水行业龙头几经更替,于2015年后农夫山泉市占率持续提升,2019年达到28,双寡头向单寡头格。

19、细分行业评级细分行业评级白酒看好,相关报告相关报告软饮料行业深度报告,品牌力,规模效应,水源壁垒共筑农夫山泉护城河,年中报总结,白酒结构性分化趋势延续,啤酒高端化推动盈利能力提升,洋河股份深度报告,梦之蓝,或超预期,深度调整拐点可期,今世缘。

20、白酒和调味品板白酒和调味品板块,块,2010,2020十年来食品饮料行业共12只十倍股,十倍股的产生有两条规律,1,白酒和调味品板块十倍股辈出,白酒和调味品板块出现10只十倍股,其余2只行业分布均匀,是在新消费趋势下诞生的新品类的龙头,2。

21、改发展态势,食饮湘企彰显韧性,湖南资本市场发展专题报告,三湖南资本市场发展专题报告,三,2020年年09月月24日日评级评级领先大市领先大市评级变动,维持行业涨跌幅行业涨跌幅比较比较,1M3M12M食品饮料,4,3118,5145,21沪深。

22、审慎增持涪陵榨菜0,971,10审慎增持恒顺醋业0,360,42审慎增持相关报告相关报告l投资要点投资要点拆解拆解调味品调味品提价动因提价动因,成本为核心驱动因素成本为核心驱动因素,拆分海天成本结构可见,大豆与白糖占比合计达32,以上,我们。

23、从消费环境来看,据百度数据显示春运期间迁徙指数显示,今年春运量较去年同期下降超40,一二线城市就地过年人口明显增加,在这一背景下,全国10个一二线城市购物中心日均客流量同比增长超过200,约达到2019年春节86,水平,据大型支付机构监测数。

24、格持续上涨,2021年4月CPI同比为0,9,符合预期,PPI同比为6,8,强于预期的6,2,和前值的4,4,根据兴业证券宏观团队分析,PPI有望继续上行,就近期投资者讨论的焦点问题,本文试图分析通胀对食饮各个子板块影响,并对当下板块投资提。

25、从,疲劳,场景到,休闲,场景,能量饮料消费场景渐趋多元,在龙头品牌的引导下,我国能量饮料的消费场景不断拓展,尤其越来越能迎合年轻一代的消费需求,从职业分类上看,能量饮料的消费主力军从工作时间较长的司机,蓝领工人,快递员,医护工作者等逐渐扩大。

26、12,3,农村居民人均可支配收入5398元,实际增长16,3,农村居民人均可支配收入名义增速和实际增速分别快于城镇居民4,1和4,0个百分点,城乡居民收入相对差距继续缩小,全国居民消费支出同比大幅反弹,一季度,全国居民人均消费支出5978元。

27、更易于被接触的客群接受,水晶龙舌兰因为多添加了过滤环节,普遍比同类未经过滤的龙舌兰产品更贵,该产品的大肆流行也相应推动了高端龙舌兰市场的发展,桶陈工艺可使龙舌兰酒体顺滑,风味丰富,杂质减少陈年工艺,龙舌兰与威士忌,白兰地一样,也采用了桶陈步。

28、道上都有比较显著的差异,因此这一时期川贵酒和区域白酒发展路线分歧度较高,川贵酒紧跟茅五泸价格,发力高端商务与赠礼需求而区域性品牌不断深化区域市场渠道建设,专注居民消费需求,高价位市场,以政商务团购和公司采购为核心,重在核心意见领袖公关,20。

29、2011年,四万亿,后国内投资增速位于高位,流动性宽松及能源价格上涨共同推升通胀水平大幅上行,白酒批价相应水涨船高,针对通胀攀高,房价上涨过快及影子银行的现象,政府于20102013年期间开始持续收紧地产及货币政策并加强金融监管,投资增速自。

30、年之前的多数年份,澳麦在我国进口大麦中占比60,以上,自2018年对澳麦反倾销调查立案以来,澳麦在我国进口大麦中的占比出现下滑,随着2020年澳麦,双反,落地,其占比也被加拿大大麦超越,但对澳麦加税后,我国大麦进口价整体走高已是趋势,考虑主。

31、年初至年底持续上涨,涨幅达,苦杏仁价格由年月元千克上涨至年月元千克,涨幅,瓜子原料价格来看,油葵自年月初,元公斤上涨至年月,元公斤,涨幅,包材方面,瓦楞纸价格年初至年初涨幅,调味品,海天味业年底上调酱油产品出厂价,恒顺醋业年月对高档产品提价。

32、料成本占比预计将高于表观直接材料科目的成本占比,同时据产业信息网推测,目前啤酒包菜中玻璃瓶铝罐纸箱成本占比分别为523,我们搭建出一个通用的啤酒成本模型,玻璃纸箱铝麦芽大米其他成本分别占比25,15,10,15,5,30,其他成本项目包括制。

33、的提振效果仍待追踪及检验,我们认为,提价信息逐步落实后,板块行情由估值与业绩共同催化,板块投资需更好把握节奏,优选供应链话语权强,策略执行到位,盈利弹性强的龙头品种,21Q4至22Q1,过渡期,密切追踪各家提价动作的落实及终端接受程度,优选。

34、推力,周期类行业领涨,食品饮料行业受市场风格切换,经济疲软业绩承压等因素影响,期间跑输标普500,CPI同比下行期,通胀见顶回落初期食品饮料板块明显跑赢市场,CPI为货币当局所关注的重要通胀指标,滞胀期CPI同比见顶的时点往往也是货币政策趋。

35、起始估值中枢,基本面触底加速,不变的是细分行业的格局,及优质企业的护城河,这也让我们对22年有了更多的期待,我们复盘21年板块内2轮大幅回落,1,一季度板块整体估值达到相对高点,流动性趋紧,美债收益率持续上行,趋势资金对风格,板块的切换布局。

36、10省超百家终端烟酒店,40,家中大型商超,30,家经销商,发现,高端酒表现平稳,次高端酒分化明显,徽酒及苏酒有明显节后补库存需求,投资要点投资要点春节春节三大特点三大特点,分化,集中化有新表现,需求拉力重要性凸显,分化,集中化有新表现,需。

37、饮消费场景望望恢复恢复餐饮餐饮供应链供应链企业企业崛起崛起食品饮料行业专题报告食品饮料行业专题报告分析师,分析师,刘瑀SACNO,S012022年5月17日投资要点,投资要点,时代变迁下规模化经济产物时代变迁下规模化经。

38、1本报告导读,本报告导读,我们选取六大样本城市,持续跟踪全国消费市场复苏情况我们选取六大样本城市,持续跟踪全国消费市场复苏情况,并分析不同城市之间复苏,并分析不同城市之间复苏进度存在差异的深层次原因进度存在差异的深层次原因,摘要,摘要,在在。

39、酒禀赋厚重,作为十七大名酒之一,主打高端酱酒,今乘湖湘酱酒东风,有可能成为公司新的成长点,是老白干未来的弹性所在,我们将分别从品牌视角,产区价值视角,我们将分别从品牌视角,产区价值视角,管理赋能视角,产品产能管理赋能视角,产品产能角度角度。

40、否能迎来来年开门红的重要观测点,我们认为今年因受疫情扰动,白酒运营规律在一定程度上打破了此前框架,我们对此进行了分类分析判断1,回款较往年同期略慢,今年中秋国庆相隔约20天,回款周期拉长,部分区域存疫情影响,故今年部分酒企回款发货进度较去年。

41、沪深,市场表现市场表现资料来源,华鑫证券研究相关研究相关研究,食品饮料行业周报,中秋符合预期,关注国庆备货情况,食品饮料行业周报,白酒基础仍坚实,大众品选择方向,食品饮料行业周报,中报反馈良好,看好白酒反弹,白酒白酒,内部分化明显,次高端符。

42、食品饮料,沪深,单击或点击此处输入文字,相关报告白酒行业深度研究,次高端东风正盛,由野蛮生长到有序发展,推荐,食品饮料,薛玉虎,宋英男,白酒行业复盘与展望,船至中流,换挡前行,推荐,食品饮料,薛玉虎,刘洁铭,宋英男,投资要点,投资要点,板块。

43、行业涨跌幅比较行业涨跌幅比较,食品饮料,沪深,邹建军邹建军分析师分析师执业证书编号,蔡凌寒蔡凌寒研究助理研究助理相关报告相关报告食品饮料行业月月报,白酒备战中秋旺季,大众品关注业绩修复,食品饮料行业月月报,疫情不改消费复苏趋势,看好大众品业。

44、邮箱,分析师,分析师,杨苑杨苑执业证书号,邮箱,相关报告相关报告,坚定消费复苏方向,把握底部布局机遇,食品饮料行业周报,白酒中秋动销表现分化,关注左侧布局机会,中报业绩落地,兼顾确定性与修复弹性,主要观点,主要观点,调味品,调味品,环比改善。

45、内增长稳健,根据终端调研,当前川调产品货龄较去年底进一步改善,且头部品牌名扬,好人家货龄优于竞品,2,品类趋势,牛油底料,鱼虾调料为基本盘,区域性单品快速增长,糖酒会各川调企业对全国化大单品火锅底料,鱼虾调料均有卡位,并不断推出区域性细分品。

46、十,05年起凭借柔和系列与深度协销的差异化打法,在大众酒市场广受认可,逐步回归皖酒头部阵营,13,19年在行业调整及结构升级中营收持续下降,22年华润入股创造全新破局机遇,知往鉴今,从华润入驻汾酒看央企入局央地改革成果知往鉴今,从华润入驻汾。

47、关注事件催化,把握预期差机会,食品饮料月专题,把握秋糖会预期差中的投资契机,食品饮料周报,如何看待疫后修复投资契机,食品饮料周报,刘宸倩刘宸倩分析师分析师执业编号,执业编号,李茵琦李茵琦分析师分析师执业编号,执业编号,李本媛李本媛联系人联系。

48、关报告2023年年度海外食品饮料行业投资策略,基本面触底反弹,稳增长才是硬道理202211142022年中期海外食品饮料行业投资策略,寻找消费复苏的力量海外行业深度研究报202206272022年海外食品饮料行业投资策略,攻守兼备,有确定性。

49、处升级通道,酒类弹性显现,三年间食品饮料股价整体跑赢,其中啤酒白酒涨幅靠前,主要系消费螺旋式升级可选弹性显现,大众品表现分化,产品与渠道迭代是升级,抓手,调味品乳品显著跑输,速冻与零食龙头超盈明显,白酒,白酒,三年周期轮动,次高端弹性尽显三。

50、联系人倪欣雨倪欣雨,联系人俞慕寒俞慕寒,联系人王可欣王可欣,行业行业走势图走势图资料来源,华泰研究重点推荐重点推荐股票名称股票名称股票代码股票代码目标价目标价,当地币种当地币种,投资评级投资评级贵州茅台,买入五粮液,买入泸州老窖,买入舍得酒。

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