上市券商年报综述报告
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1、亿元,同比下降,如剔除影响较大的个股,共计家,营收为,亿元,同比增长,归母净利润,亿元,同比下降,部分个股业绩大幅下滑,主要受商誉减值,诉讼,罚款或担保等事项影响,年,通信板块上市公司商誉减值损失合计,亿元,同比增长,营收环比向好,营收环比。
2、全年累计上涨,日均股基成交额亿元,同比增加,家券商年合计实现净利润亿元,同比大幅增长,同比增长个百分点至,回归常态水平,杠杆率提升至,头部券商与杠杆率均明显领先于行业,体现出了更强的资本运用与盈利能力,中小券商低基数下表现出更大的业绩弹性。
3、003资料来源,贝格数据相关报告相关报告1证券,行业点评,加杠杆进行时,头部ROE已确认迎来上行拐点2019年证券行业年报2020,03,292证券,行业深度研究,融券业务规模有望显著提升,信用交易将提升市场活跃度,两融业务深度研究2020。
4、要由于,年商品房销售增速有所放缓,及年全年销售额增速分别为,及,归母净利润增速约,年,归母净利增速低于营收增速,主要由毛利率下行带动,同时少数股东损益占净利润的平均比重上升约个百分点至,个股业绩增速表现分化,处于快速扩张期的中型房企业绩增长。
5、央企上市金融控股平台,公司控股股东为国投公司,是中央直接管理的国有重要骨干企业,是中央企业中唯一的投资控股公司,下属实业板块和前瞻性战略板块拥有多家公司,国投资本作为国投公司旗下唯一的金融业务投资与管理平台,可与控股股东旗下资源有效地进行产。
6、金融控股平台,公司控股股东为国投公司,是中央直接管理的国有重要骨干企业,是中央企业中唯一的投资控股公司,下属实业板块和前瞻性战略板块拥有多家公司,国投资本作为国投公司旗下唯一的金融业务投资与管理平台,可与控股股东旗下资源有效地进行产融结合。
7、将有所放缓,且有望在年末出现拐点,我们在假设年期国债收益率为,的假设下,全年曲线下移幅度分别为,相对于年的下滑幅度有明显改善,另外,考虑到保险公司在过去几年屡次因发病率假设增提准备金,预计年不用再继续调整发病率假设,双管齐下有望大力推动年利。
8、周期调节下信贷供给宽松,LPR报价下行以及政策引导银行向实体让利的影响下,贷款利率尤其是企业贷款与票据贴现利率大幅下行,已披露年报的上市大行,股份行整体资产端收益率同比下滑22bps,负债端成本下降14bps,息差同比下滑8bps,四季度新。
9、太保月均举绩率,月人均首年保险业务收入元,新华合格率均下滑,主要系线下展业受阻,退保率趋势分化,继续率普遍下降,代理人与客户线下沟通受阻,上市险企整体个月,个月继续率均有所下降,其中,平安,太保继续率降幅较大且退保率提升,主要系产品结构变化。
10、转型和疫情的双重影响下,保险行业负债端渠道压力进一步加大,体现为人力增速放缓,价值投入比,恶化,产能普遍下降,以及收入难以提升等方面,上市险企表现分化,反映当前渠道瓶颈期不同的战略目标,1,疫情下人力维持成本增加,价值投入比,普遍下滑202。
11、绝对收益,相对收益,行业数据成分股数量,只,总市值,亿,流通市值,亿,市盈率,倍,市净率,倍,成分股总营收,亿,成分股总净利润,亿,成分股资产负债率,相关报告非银金融周报,募集资金引导新消费,头部券商业绩亮眼,非银金融周报,头部券商年报落地。
12、能力成为拉开差距重要因素,短期来看,提升续保率成为短期稳住车险总保费重要手段,2020年财险行业经营整体承压,一方面,车险盈利前高后低,1Q20至4Q20逐季承保利润率分别为4,91,2,80,2,20,和,1,34,根据监管统计口径截至2。
13、2,更严格的不良确认,上市银行,逾期90天以上贷款不良贷款,降至61,为过去十年最低,六家国有大行,逾期贷款不良贷款,全部降至1以下,这也是导致大行不良率小幅提升的主要原因之一,3,更优表现的先行指标,2020年多家银行关注贷款及其占比,逾。
14、引导银行让利实体经济的政策因素仍在且随着2020年8月份LPR换锚完成,贷款陆续重定价将压制贷款收益率,预计2020Q4贷款收益率环比仍在下行,但考虑到货币市场利率保持相对高位对非信贷资产收益率形成支撑,以及资产结构和信贷结构的持续优化,预。
15、年投行净收入前名分别为中信证券,中金公司,中信建投,收入市占率为,第,名分别为海通证券,国泰君安,华泰证券,收入市占率为,华泰证券,中信建投,中信证券投行收入市占率提升超,兴业证券,国金证券市占率提升超,家上市券商投行收入市占率提升幅度超。
16、但这是在不良偏离度大幅下降的前提下出现的,银行股的PB有理由提升,当较多的隐藏不良被确认,而不良率仍保持平稳,银行股的估值折扣应该减少,对应PB修复的理由加强,涨幅差异,银行vs成长15年牛市中,成长与银行拉开的涨幅差,在16,17两年消耗。
17、亿元,债券融资规模稳步扩张,年,全行业债券承销规模,万亿元,其中,公司债承销规模,万亿元,企业债承销规模,亿元,增长稳定,地方政府债承销规模达,万亿元,增速各券种中最高,年,全行业实现投行业务净收入,亿元,头部投行领先地位稳固,年家上市券商。
18、较季度下行,个百分点,从不同资产表现来看,上市银行季度保持积极的信贷投放,季度贷款同比增,增速超过生息资产,带动季度行业资产端信贷占生息资产比重较季度进一步提升,个百分点至,但从趋势上来看,季度上市银行信贷同比增速,不及季度,从信贷结构来看。
19、充分运用金融科技手段推动业务转型是证券公司业务发展最为重要的战略选择之一,二,监管支持创新,2018年证券业协会首次将证券公司信息系统建设的投入情况纳入年度证券公司经营业绩考评,2020年7月信息技术在证券公司分类评价修订中的重要性再次提升。
20、实上,2020年房企的拿地力度确确实实在下降,根据我们统计的典型房企2015年至2020年的投销比情况来看,2018年和2019年房企投销比就有明显下行,到2019年,多数房企投销比降至0,5以内,但是在2020年这一数据再次下降,投销比多。
21、万亿元,较年底下降,结构方面,定向资管规模较年底下降,至,万亿元,集合资管的规模保持平稳,万亿元,收入方面,年,证券行业实现资产管理业务净收入,亿元,同比增长,我们统计范围内的家证券公司实现受托客户资产管理业务净收入合计,亿元,同比增长,头。
22、部券商的扩张速度明显更快,2020年10家总资产排名靠前的证券公司金融投资规模2,72万亿元,较2019年增加23,3,同期中大型券商和中小型券商的金融投资规模增速分别为10,0,和12,2,我们认为这主要是归因于头部券商具有更强的融资能力。
23、强的稳健成长能力,估值仍存提升空间,建议关注成长性龙头公司,结合行业基本面和市场情绪进行分析,我们认为虽然短期内行业内部分细分子行业基本面被疫情所影响,在长期内行业整体的需求度仍然有提升的趋势,因此龙头个股的相对估值仍然存在一定的提升空间。
24、参考意义并不强,房企降杠杆的手段有很多,但归根到底无非多销售少拿地,减少资本占用,体现在报表上就是自由现金流的改善和占用资本的减少,在快周转接近极限的背景下,既要扩张,又要降杠杆,本质上是不可能的,假设房企仍要扩张,或者不希望自身真实的杠杆。
25、n进一步减小,其中长期保障型margin下降8,9pct,新华保险受公司战略和产品结构调整影响,趸交产品增幅较大,长期险首年保费中趸交保费收入达180,98亿元,同比增长198,9,使得NBVmargin出现下行,中国太保受个人业务新保占比。
26、行节奏影响,20Q4,随着贷款增速继续回落,叠加政府债券供给下降,生息资产同比增速出现回落,2020年末,20家A股上市银行合计生息资产同比增速为9,7,较2020年9月末下降1,7PCT,其中与城农商行相比,国有大行,股份行规模扩张边际放。
27、大多数上市公司已经在会计核算自动化以及业财融合方面取得了阶段性成果,具备了年报提速的基本条件,此外,市场上财务报告自动化的工具和平台如雨后春笋般涌现,而且经过多年的优化升级,产品功能也日臻完善,财务报告自动化工作可谓是水到渠成,那么中国上市。
28、投资咨询,陈相合陈相合S34,一般证券业务,一般证券业务,2核心观点核心观点一一,寿险,转型磨底寿险,转型磨底,NBV,NBVM普遍下滑普遍下滑1,新单与NBV,行业总保费和主要上市险企新单均高开低走,新单普遍下滑,业。
29、本报告导读,本报告导读,21年上市险企资产端小幅下行,负债端继续承压,当前年上市险企资产端小幅下行,负债端继续承压,当前NBV已倒退至已倒退至2016年前水年前水平,渠道改革三年见效甚微,我们认为当前提供满足客户需求的产品平,渠道改革三年见。
30、年剩余边际余额均呈负增长态势,利润释放或存一定压力,EV增长动能减弱,部分险企增速已落至5,左右,其中NBV贡献度降低,EV预期回报拉动效应减弱,运营经验与投资经验负偏差拖累均为下滑影响因素,虽市场波动较大,但分红率整体保持稳定,股东回报水。
31、起,入局代建正当时2022,03,24行业深度报告,地产,地产杂谈系列之三十一,政策及楼市行至何处,三阶段看板块投资机会2022,03,23行业深度报告,地产,地产杂谈系列之三十,从产品变迁看万达广场发展2022,02,28行业深度报告,地。
32、箱,邮箱,证券研究报告,行业专题2022年04月13日打造极致专业与效率打造极致专业与效率物管行业年报综述,业绩高增,竞争加剧物管行业年报综述,业绩高增,竞争加剧财务状况,财务状况,营收增速扩大,行业仍处于快速发展阶段营收增速扩大,行业仍处。
33、行业专题2022年04月15日打造极致专业与效率打造极致专业与效率房地产开发行业年报综述房地产开发行业年报综述分化加速分化加速,盈利承压,盈利承压诚信,担当,包容,共赢房地产开发公司分类标准房地产开发公司分类标准数据来源,Wind,国盛证券。
34、速大幅提升年六大行整体营收增速为,较年的,提升,个百分点,回升至疫情前水平,年六大行归母净利润增速为,由于低基数效应,较年的,显著提升,超过疫情前水平,盈利增速提升除了基数效应,主要源于资产质量改善,信用成本下降,非息收入增速提升,中收占比。
35、亿元人民币上市银行年业绩营收归母净利润营收增速归母净利润增速,摊薄,宜人智库驱动因素,日均规模扩张,以及名义税率下降从驱动因素来看,上市银行年全年利润的主要驱动因素来自日均规模扩张,以及名义税率下降,个百分点至,其余因素中,息差,非息收入小。
36、教育,相关专业交流以及倡导最高职业道德标准等方式,转变传统财务领域的思维模式,服务全球财务管理行业,从而推动企业优化绩效,成就个人职业发展,IMA在150个国家和地区拥有规模超过140,000名CMA考生及持证者,以及300多个分会和精英俱。
37、重申如期下调,重申看好银行行情看好银行行情20220822银行理财半年报点评银行理财半年报点评规模增长略缓,规模增长略缓,收益收益波幅扩大波幅扩大20220822中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格具备证。
38、行业专题2022年09月09日打造极致专业与效率打造极致专业与效率A股房地产开发行业年报综述股房地产开发行业年报综述营收业绩双升下滑营收业绩双升下滑,分化趋势愈发显著,分化趋势愈发显著诚信,担当,包容,共赢A股房地产开发公司分类标准股房地产。
39、买入广和通,买入和而泰,未有评级拓邦股份,未有评级中际旭创,未有评级新易盛,未有评级光迅科技,买入中天科技,未有评级长飞光纤,未有评级亿联网络,未有评级瑞可达,未有评级意华股份,未有评级资料来源,万得,中银证券以年月日当地货币收市价为标准中。
40、声明,分析师,李晨编号,中央编号,分析师,马鲲鹏编号,中央编号,核心观点核心观点债市大跌拖累营收,业绩增速保持相对稳定,债市大跌拖累营收,业绩增速保持相对稳定,年家披露年报的上市银行,以下简称上市银行,营业收入同比增长,归母净利润同比增长。
41、年报综述,疫情,油价,汇率三重压力下,全年亏损扩大年报综述,疫情,油价,汇率三重压力下,全年亏损扩大1,三大航三大航2022年报综述,年报综述,1,财务数据,财务数据,2022年三大航合计营收1860,7亿元,同比下降23,5,较19年下降。
42、婷,证券投资咨询,证券投资咨询,韦霁雯韦霁雯,一般证券业务,一般证券业务,要点总结要点总结全年市场交投活跃度下滑,券商业绩持续承压,全年市场交投活跃度下滑,券商业绩持续承压,年以来受国际关系,疫情冲击等内外部环境不确定性影响,全年权益市场主。
43、是主因,在此基础上拨备反哺支撑归母净利润增速维持约7,5,未来有序释放拨备或是可预期的趋势,信贷延续高增,大行头雁作用继续凸显,优质地区城农商行维持较高景气,但零售恢复低于预期的基础上,各家银行普遍加大对公投放弥补零售缺口,4Q22上市银行。
44、21120003S0880122030071本报告导读,本报告导读,三大因素导致三大因素导致22年年EV增速放缓,随着重疾险基数见底以及寿险转型匹配客户需求增速放缓,随着重疾险基数见底以及寿险转型匹配客户需求成效初显,预计成效初显,预计23。
45、3,其他公司均下降,净资产仅平安,人保,太保有所增长,2,分业务线综述寿险,NBV,继续承压,人保,友邦好于同业,同比增速,7,2,8,1,新单保费,增减不一,除太保,太平,人保,国寿增长外,其他下降,代理人,规模除太平略增外,其余均下降。
46、增持新华保险,增持中国人保,增持来源,兴业证券经济与金融研究院整理相关报告相关报告中国平安年报点评,投资拖累业绩,渠道,产品改革带动四季度同比转正,中国人保年报点评,承保和投资表现亮眼,净利润逆势增长,中国太保年报点评,转型势能释放,价值增。
47、寿险分部运营平稳,2,折现率下行推动准备金新增计提,对纯寿险公司税前利润负面影响约39,56,但需关注新合同准则下的利润影响,3,新业务低迷拖累剩余边际增长,2022年剩余边际余额延续且呈进一步扩大的负增长态势,利润释放或存一定压力,4,价。
48、同比下降4pct,平均杠杆倍数较2021年末小幅下降0,2倍至4,0倍,头部券商的盈利能力,杠杆水平高于平均水平,2,业务拆解,财富管理短期承压,投资收入下滑较大经纪业务,2022年上市券商经纪业务净收入同比减少18,主要是受交投活跃度下降。
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转型磨底,破而后立转型磨底,破而后立保险行业保险行业2021年年报综述年年报综述证券研究报告证券研究报告行业评级行业评级保险保险强于大市维持强于大市维持2022年年4月月1日日平安证券研究所平安证券研究所非银非银金融科技研究团队金融科技研
时间: 2021-12-02 大小: 1.39MB 页数: 25
![保险行业上市险企2021年年报综述:NBV倒退五年保险和服务的改革更重要-220405(23页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
保险行业上市险企2021年年报综述:NBV倒退五年保险和服务的改革更重要-220405(23页).pdf
请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分2022,04,05NBV倒退五年,保险倒退五年,保险和和服务的改革更重要服务的改革更重要上市险企上市险企2021年年年年报报综述综述刘欣琦刘欣琦分析师分析师
时间: 2021-12-02 大小: 1.34MB 页数: 23
![保险行业上市险企2021年报综述:寿险转型深化重申财险量质齐升逻辑主线-220406(20页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
保险行业上市险企2021年报综述:寿险转型深化重申财险量质齐升逻辑主线-220406(20页).pdf
有关分析师的申明,见本报告最后部分,其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系,并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明,保险行业行业研究深度报告整体表现,利整体表现,利润稳健增长,润稳健增长,EV动能减弱,动
时间: 2021-12-02 大小: 476.41KB 页数: 20
![银行业20家上市银行年报总结分析报告(15页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
银行业20家上市银行年报总结分析报告(15页).pdf
为应对疫情冲击,监管引导银行加大对实体融资支持力度,2020年前三季度,20家A股上市银行合计生息资产扩张呈逐季边际加快的态势,其中,政策影响下,20Q1信贷投放节奏前移较为明显,是规模扩张加快的主要驱动因素,尤其是国有大行和股份行,随着
时间: 2021-06-24 大小: 1.09MB 页数: 15
![【研报】传媒行业年报业绩综述 :基本面有所恢复关注业绩持续回升的龙头-210511(17页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】传媒行业年报业绩综述 :基本面有所恢复关注业绩持续回升的龙头-210511(17页).pdf
4,投资策略pp行业整体业绩表现有所回升,基本面配置价值仍需观察,首先从经营情况来看,通过分析2020年年报文化传媒行业的业绩情况来看,我们认为文化传媒行业整体的基本面情况表现处于底部回升的阶段,但各个子行业及个股的业绩分化也较为明显
时间: 2021-05-12 大小: 605.53KB 页数: 14
![亿翰智库:房地产行业2021年报综述:管理红利时代来临“分化”贯穿全年(27页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
亿翰智库:房地产行业2021年报综述:管理红利时代来临“分化”贯穿全年(27页).pdf
1严控风险,谨慎投资pp在了解2020年E50房企投资力度之前,我们先看两组数据,第一,2020年房企信用债融资总额超过7500亿元,创下近3年规模新高,第二,全国200城土地成交量达到17,6亿平米,同比增长5
时间: 2021-05-06 大小: 1.09MB 页数: 26
![【研报】证券行业年报综述:市场与政策共振通道业务转型初见成效-210417(17页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】证券行业年报综述:市场与政策共振通道业务转型初见成效-210417(17页).pdf
股权融资规模大幅上涨,投行支持实体经济能力提升pp资本市场改革推进市场交易热情高涨,股权融资规模大幅上涨,投行业务收入高增,2020年,再融资新规及创业板注册制试点先后落地,股权融资效率显著提升,叠加市场行情火热,实体经济融资热情高涨,1
时间: 2021-04-19 大小: 675.76KB 页数: 16
![【研报】银行业20年报综述暨21Q2投资策略:春江水暖-210407(29页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】银行业20年报综述暨21Q2投资策略:春江水暖-210407(29页).pdf
估值修复,不良出清,可拔估值报表修复是拔估值的理由,行情中,银行中信从,修复到,而本轮行情,自年月疫情底以来,仅从,修复到,实际上本轮的不良出清力度更大,年,银行业共处置不良
时间: 2021-04-09 大小: 1.08MB 页数: 25
![【研报】证券行业券商2020年报深度综述:通道价值弱化客户综合经营能力分化-210408(20页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】证券行业券商2020年报深度综述:通道价值弱化客户综合经营能力分化-210408(20页).pdf
投行业务,注册制考验综合竞争力,股权业务头部集中pp2020年行业实现投行业务净收入672亿元,同比39,中大型券商中,中国银河98华泰证券87兴业证券85投行收入同比增速较快,pp投行净收入前6名与2019年保持一致,投行
时间: 2021-04-09 大小: 959.61KB 页数: 19
![【研报】银行业20家A股上市银行年报综述及一季报前瞻:景气度继续回升-210407(18页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】银行业20家A股上市银行年报综述及一季报前瞻:景气度继续回升-210407(18页).pdf
预计20Q4息差仍在探底,国有大行农商行的负pp债优势逐步显现pp大部分上市银行在2020年年报中对信用卡分期付款手续费收入及相关支出进行重分类,导致2020全年净息差口径变更,与前期数据不可比,无法直接观测到2020年下半年息差变化趋
时间: 2021-04-08 大小: 908.82KB 页数: 16
![【研报】非银金融行业:券商年报陆续发布普增旋律中各有特色-210405(20页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】非银金融行业:券商年报陆续发布普增旋律中各有特色-210405(20页).pdf
时间: 2021-04-07 大小: 858.96KB 页数: 18
![【研报】银行业2020年年报综述:利润增速大幅转正资产质量显著改善-210401(18页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】银行业2020年年报综述:利润增速大幅转正资产质量显著改善-210401(18页).pdf
盈利,4季度营收增速环比提升,减值大幅节约反哺利润,利润大幅转正,已披露年报的大行股份行全年营收增速5,1,PPoP5,7,归母净利润增速大幅转正至0,5,趋势较23季度持续改善,邮储招行业绩增速较快,Q4大行业绩增速明显高于股份行,pp
时间: 2021-04-06 大小: 661.78KB 页数: 15
![【研报】保险Ⅱ行业2020年报综述:黑暗已过破晓在即-210401(18页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】保险Ⅱ行业2020年报综述:黑暗已过破晓在即-210401(18页).pdf
二展望2021年,750曲线趋于平缓,利率高位震荡,利润有望回归正增长pp2021年750曲线将趋于平缓,下移幅度明显低于2020年,准备金增提压力将明显下降,截至目前,10年期国债收益率在3,23,3区间震荡,展望后续考虑到宏观经济
时间: 2021-04-02 大小: 984.83KB 页数: 16
![【研报】非银金融行业:非银金融头部券商年报落地非银板块再迎利好-210321(19页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】非银金融行业:非银金融头部券商年报落地非银板块再迎利好-210321(19页).pdf
时间: 2021-03-22 大小: 898.38KB 页数: 19
![【公司研究】国投资本-深度研究:券商、信托同步发力打造央企上市金融控股平台-20201231(27页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【公司研究】国投资本-深度研究:券商、信托同步发力打造央企上市金融控股平台-20201231(27页).pdf
上市公司公司研究公司深度证券研究报告非银金融2020年12月31日国投资本600061券商信托同步发力,打造央企上市金融控股平台报告原因,首次覆盖增持首次评级投资要点,国投资本打
时间: 2021-01-08 大小: 1.60MB 页数: 27
![【公司研究】国投资本-券商、信托同步发力打造央企上市金融控股平台-2020201231(27页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【公司研究】国投资本-券商、信托同步发力打造央企上市金融控股平台-2020201231(27页).pdf
11上市公司公司研究公司深度证券研究报告非银金融2020年12月31日国投资本600061券商信托同步发力,打造央企上市金融控股平台报告原因,首次覆盖增持首次评级投资要点,国
时间: 2021-01-04 大小: 1.63MB 页数: 27
![【研报】保险行业2020年年报综述:转型深化黎明将至-210402(27页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】保险行业2020年年报综述:转型深化黎明将至-210402(27页).pdf
代理人队伍增减不一,产能多数下滑,2020年新华太平人保加强增员,代理人数量大幅增长,平安太保国寿代理人队伍收缩,主要由于疫情影响代理人展业队伍管理难度加大,同时加强清虚,活动率下滑,叠加获客型产品margin相对较低,导致代理人收入有
时间: 2020-12-01 大小: 593.25KB 页数: 25
![【研报】保险行业上市险企2020年报综述及2021一季报前瞻:负债端改革逐渐清晰行业分化将加剧-210405(18页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】保险行业上市险企2020年报综述及2021一季报前瞻:负债端改革逐渐清晰行业分化将加剧-210405(18页).pdf
从供给端来看,保险公司长期以来采用人力推动的模式实现业务增长,积累的队伍质量相对较低,难以满足升级的客户需求,因而近年来逐渐导致传统销售模式下价值投入比下降的态势,对保险公司而言,人力拉动业务的模式对新单的贡献见效快,而改善队伍内核质量的
时间: 2020-12-01 大小: 794.70KB 页数: 17
![【研报】保险行业上市保险公司2020年年报综述:谁无暴风劲雨时守得云开见月明-210407(25页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】保险行业上市保险公司2020年年报综述:谁无暴风劲雨时守得云开见月明-210407(25页).pdf
车险方面,2020年9月19日车险综合改革全国开始推广,监管降价增保提质的阶段性目标初见成效,从行业看,车险保费明显下降,其中交强险保费降幅2,5,商业车险保费降幅25,2,90的消费者车险保费下降,保障水平稳步上升,交强
时间: 2020-12-01 大小: 1.14MB 页数: 23
![【研报】2020年银行业年报综述:业绩底部反转不良大幅出清实际好于预期的(38页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】2020年银行业年报综述:业绩底部反转不良大幅出清实际好于预期的(38页).pdf
不良平稳与质量更优并行,不良率环比微降,账面资产质量非常干净,疫情冲击经济承压之下银行不良率季度间有所波动无可厚非,但更关注不良率背后的银行主动作为,1更大力度的不良处置,2020年银行业不良处置规模达3,02万亿元,同比增长41,近三
时间: 2020-12-01 大小: 967.22KB 页数: 35
![【研报】银行业2020年报综述:业绩增速回正不良出清加快(15页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】银行业2020年报综述:业绩增速回正不良出清加快(15页).pdf
规模,4季度规模同比增速放缓,信贷占比进一步提升pp根据银保监会数据,4季度商业银行资产规模实现11,47的同比增长,整体规模扩张速度较3季度放缓3季度为12,00,分不同类型银行来看,大行股份行城商行农商行的资产规模分别
时间: 2020-12-01 大小: 642.15KB 页数: 12
![【研报】非银行业深度:上市券商2020业绩高增转型升级初见成效-210423(22页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】非银行业深度:上市券商2020业绩高增转型升级初见成效-210423(22页).pdf
一,行业发展趋势,近年来证券行业逐步向智能化数字化发展,财富管理和公募基金投顾等新兴业务均对券商信息系统提出更高要求,证券公司对于科技创新的投入不断增加,利用数字化渠道构筑平台化体系化的财富管理服务新模式,同时借助大数据分析挖掘客户需求
时间: 2020-12-01 大小: 1.03MB 页数: 20
![【研报】证券行业2020年上市券商年报综述:大资管+大财富快速发展头部效应显著-210506(28页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】证券行业2020年上市券商年报综述:大资管+大财富快速发展头部效应显著-210506(28页).pdf
3,大资管,未来或将提升证券公司的估值水平pp3,1,券商资管,向主动管理转型已成为共识,纷纷设立子公司pp在资产管理行业统一监管的大背景下,券商资管提升主动管理能力已经成为共识,经过三年的调整,券商资管规模不断压缩,收入则企稳回升
时间: 2020-12-01 大小: 818.45KB 页数: 27
![证券行业券商公司2020年年报总结分析报告(27页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
证券行业券商公司2020年年报总结分析报告(27页).pdf
投资业务,金融投资规模持续扩大,衍生品成为发展亮点金融投资规模持续扩大,头部券商扩张速度明显更快,截至年一季度,统计范围内的家上市券商的金融投资规模达到,万亿元,较年底增加
时间: 2020-12-01 大小: 1.10MB 页数: 27
![【研报】房地产行业2020年报综述:身处低谷静候曙光-210524(22页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】房地产行业2020年报综述:身处低谷静候曙光-210524(22页).pdf
由表及里,三道红线可能的规避方式pp但我们不得不指出,三道红线政策的关键是对房企有息负债的认定,需要按照实质重于形式的原则,彻底廓清非标融资手段的股债二象性,以此计算房企的真实杠杆水平,比如,对合作方是否有相关保底承诺或回购承诺股东借款是
时间: 2020-12-01 大小: 870.71KB 页数: 19
![非银行金融行业2020年年报综述及2021年展望分析报告(25页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
非银行金融行业2020年年报综述及2021年展望分析报告(25页).pdf
2020年,上市险企NBVmargin均较去年同期下滑,其中中国平安新华保险中国太保和中国太平的NBVmargin分别为33,319,738,9和24,6,同比变动14,0pct10,6pct4,4pct和3,8pct
时间: 2020-12-01 大小: 1.49MB 页数: 25
![2020年度中国上市公司年报披露时间调研报告(25页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
2020年度中国上市公司年报披露时间调研报告(25页).pdf
时间: 2020-12-01 大小: 7.43MB 页数: 25
![【研报】通信行业年报综述:商誉减值、疫情拖累业绩新基建加码支撑行业向好-20200506[35页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】通信行业年报综述:商誉减值、疫情拖累业绩新基建加码支撑行业向好-20200506[35页].pdf
证券证券研究报告研究报告行业年报综述行业年报综述商誉减值,疫情拖累业绩,商誉减值,疫情拖累业绩,新基建加码支撑行业向好新基建加码支撑行业向好1,2019年通信板块业绩大幅下滑,主要受商誉减值年通信板块业绩大幅下滑,主要受商誉减值等等拖累,拖
时间: 2020-07-31 大小: 1.69MB 页数: 35
![【研报】证券行业2019年报综述:自营拉动业绩大增长期Alpha催化转型进行时-20200421[35页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】证券行业2019年报综述:自营拉动业绩大增长期Alpha催化转型进行时-20200421[35页].pdf
深度报告,行业证券研究报告,证券行业自营拉动业绩大增,长期Alpha催化转型进行时证券行业2019年报综述核心观点核心观点行情上涨行情上涨,交投活跃度提升,交投活跃度提升,驱使驱使业绩大增业绩大增85,集中度回落不改强者恒强格,集中度回落不
时间: 2019-12-01 大小: 1.10MB 页数: 35
![【研报】2019年证券行业年报综述:行业分化趋势或已确立头部券商的ROE预计将迎来向上拐点-20200406[19页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】2019年证券行业年报综述:行业分化趋势或已确立头部券商的ROE预计将迎来向上拐点-20200406[19页].pdf
行业行业报告报告,行业专题研究行业专题研究1证券证券证券证券研究报告研究报告2020年年04月月06日日投资投资评级评级行业行业评级评级强于大市,维持评级,上次评级上次评级强于大市作者作者罗钻辉罗钻辉分析师SAC执业证书编号,S111051
时间: 2019-12-01 大小: 1,004.54KB 页数: 19
![【研报】房地产行业2019年报综述:整体业绩稳健增长房企财务分化显著-20200403[25页].pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
【研报】房地产行业2019年报综述:整体业绩稳健增长房企财务分化显著-20200403[25页].pdf
行业行业研究研究,内地内地房地产房地产整体业绩稳健增长,房企财务分化显著整体业绩稳健增长,房企财务分化显著房地产行业房地产行业2019年报综述年报综述业绩增速放缓,盈利空间承压业绩增速放缓,盈利空间承压,2019年,上市房企营业收入增速约2
时间: 2019-12-01 大小: 540.24KB 页数: 25
![宜信:2017银行业年报综述(14页).pdf](/images/filetype/d_pdf.png)
宜信:2017银行业年报综述(14页).pdf
2017银行业年报综述业绩分析,盈利与不良改善,结构调整持续2017年商业银行利润同比增速较2016年上行2,5个百分点至6,其中NIM降12bps至2,10,非息收入占比小幅压缩至22,7,成本收入比稳定于31,6
时间: 2017-12-02 大小: 749.15KB 页数: 14