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1、 银行银行|证券研究报告证券研究报告 行业点评行业点评 2022 年年 9 月月 7 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 银行业周报点评银行业周报点评 PMI底部修复,重申看底部修复,重申看好银行股好银行股2022904 银行业周报点评银行业周报点评 票据利率上行原因,无票据利率上行原因,无碍银行修复逻辑碍银行修复逻辑2022829 降息点评降息点评 1年年 5年年 LPR如期下调,重申如期下调,重申看好银行行情看好银行行情20220822 银行理财半年报点评银行理财半年报点评 规模增长略缓,规模增长略缓,收益收益波幅扩大波幅扩大20220822 中银国际证券股份有限公司中银国际
2、证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 银行银行 证券分析师:证券分析师:林媛媛林媛媛(86755)82560524 证券投资咨询业务证书编号:S01 联系人:丁黄石联系人:丁黄石(86755)82560525 一般证券业务证书编号:S36 银行业银行业 2022年半年报综述年半年报综述 优质区域银行逆势提升,重视银行修复机会 2022 年上半年,银行业经营受到疫情冲击和外部宏观环境影响,盈利和收入增速继续放缓,营业收入同比增长 4.85%,净利润同比增长 7.0%,归母净利润同比增长 7.5%,盈利能力亦同比下降,资产质
3、量边际压力略增,业绩归因来看,规模、其他非利息、拨备、税收是主要贡献。城商行城商行子板块子板块逆势表现优异逆势表现优异,在收入、规模、资产质量等均处于各类银行最好水平在收入、规模、资产质量等均处于各类银行最好水平。主主要标的区域客户基础优势突出,盈利能力好,拨备缓冲充足,业务牌要标的区域客户基础优势突出,盈利能力好,拨备缓冲充足,业务牌照限照限制小,发展投入积极,未来业务发展、盈利增长和利润释放的空间制小,发展投入积极,未来业务发展、盈利增长和利润释放的空间较较大。大。中报看,成都、江苏、杭州、南京、宁波等均表现突出,苏州、长沙、青中报看,成都、江苏、杭州、南京、宁波等均表现突出,苏州、长沙、
4、青岛等,边际改善突出。农商行中,常熟、江阴等亦表现突出。岛等,边际改善突出。农商行中,常熟、江阴等亦表现突出。重视银行股修复机会重视银行股修复机会,上行空间可期。,上行空间可期。中期经营情况看,第一,优质城农中期经营情况看,第一,优质城农商行基本面和业绩质量逆势表现积极。第二,行业整体处于前期负面因素商行基本面和业绩质量逆势表现积极。第二,行业整体处于前期负面因素影响显现的过程,而关于经济和房地产的担忧前期在估值和股价中已经较影响显现的过程,而关于经济和房地产的担忧前期在估值和股价中已经较为充分体现,随着风险为充分体现,随着风险和暴露和暴露出清出清,估值修复的逻辑,估值修复的逻辑明确明确。第三
5、,稳经济。第三,稳经济和稳地产政策表态明确,举措持续加码。和稳地产政策表态明确,举措持续加码。经济持续经济持续小幅改善,房地产边际小幅改善,房地产边际趋稳趋稳,政策成效逐步显现。,政策成效逐步显现。风险出清风险出清、经济修复和政策改善,都是支持预、经济修复和政策改善,都是支持预期修正和股价修复的有利条件。期修正和股价修复的有利条件。持续推荐优质区域银行,推荐江苏、杭州、南京、成都、常熟等优质区域银行,关注低估值品种价值。息收入同比增速放缓主要源于息差下行幅度扩大。息收入同比增速放缓主要源于息差下行幅度扩大。在稳增长宽信用的背景下,银行业规模增长提速,而息收入增速放缓,上半年同比增长 4.5%,
6、主要源于息差下行幅度加大。市场利率下行,降息影响持续,疫情冲击下需求不足叠加宽信用监管要求,行业息差压力加剧,资产端,贷款收益率下降较多,非贷款资产明显下行。负债端,存款定期化趋势下,存款成本上行压力仍在,存款定价调整受到重定价、竞争等因素影响对降低存款成本效用较小且滞后,且存款增长较快,主动负债成本的下降难以完全对冲。投资类非利息收入增速提升,手续费净收入继续放缓。投资类非利息收入增速提升,手续费净收入继续放缓。2季度其他非息收入增速上升,同比增长 12.3%,增速较 1季度提升 1.1个百分点。不同类型银行的分化、影响因素有差异。城商行其他非息占比最大,农商行增长最快,占比提升最多。大行和
7、股份行综合经营、财富等贡献突出。手续费净收入增速较上季度下行,市场影响财富,让利影响融资,经济影响卡收入,增速较上季度进一步下行。资产质量相对平稳,边际压力呈现资产质量相对平稳,边际压力呈现加剧迹象加剧迹象,房地产、疫情和宏观需房地产、疫情和宏观需求偏弱的冲击有所显现。求偏弱的冲击有所显现。行业整体,不良率平稳,不良和关注贷款额均增加,逾期亦上行。资产质量边际压力主要来自:对公方面房地产、建筑、城投等,零售方面来自按揭、信用卡等。增量资产减值损失增速趋缓,主要是非贷款减值计提减少,贡献盈利。存量贷款拨备覆盖平稳,拨备覆盖率239.64%,拨贷比 3.19%。风险提示:房地产违约风险大规模爆发;
8、经济大幅下行超预期。风险提示:房地产违约风险大规模爆发;经济大幅下行超预期。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 2 目录目录 1、盈利增速继续放缓,城商行仍表现优异、盈利增速继续放缓,城商行仍表现优异.5 2、规模:规模增长提速,存款增长提速、规模:规模增长提速,存款增长提速.8 3、息:息差降幅扩大,收入同比继续放缓、息:息差降幅扩大,收入同比继续放缓.13 4、非息:手续费继续放缓,投资相关非息提速、非息:手续费继续放缓,投资相关非息提速.18 5、费用:成本收入比同比继续提升、费用:成本收入比同比继续提升.20 6、资产质量:基本平稳,疫情和房地产导致边际压力增大、资产
9、质量:基本平稳,疫情和房地产导致边际压力增大.21 7、信贷拨备平稳,非贷拨备下降、信贷拨备平稳,非贷拨备下降.23 8、资本:核心一级资本平稳,部分城商行补充需求较迫切、资本:核心一级资本平稳,部分城商行补充需求较迫切.27 风险提示风险提示.28 0UTU3W3U3VoMsQ9PcM6MtRqQsQtRiNpPxOfQqQwO8OqQwPvPnOqNuOrNsO 2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 3 图表图表目录目录 图表图表 1.上市银行单季净利润同比增速(单位:上市银行单季净利润同比增速(单位:%).6 图表图表 2.上市银行营业收入同比增速(单位:上市银行营业收入
10、同比增速(单位:%).6 图表图表 3.上市银行中报概览(单位:上市银行中报概览(单位:%).6 图表图表 4 1H21收入结构(单位:收入结构(单位:%).7 图表图表 5.上市银行总资产同比增速(单位:上市银行总资产同比增速(单位:%).8 图表图表 6.上市银行贷款同比增速(单位:上市银行贷款同比增速(单位:%).8 图表图表 7.上市银行债券投资同比增速(单位:上市银行债券投资同比增速(单位:%).8 图表图表 8.上市银行存款同比增速(单位:上市银行存款同比增速(单位:%).8 图表图表 9.上市银行发债同比增速(单位:上市银行发债同比增速(单位:%).9 图表图表 10.上市银行同
11、业负债同比增速(单位:上市银行同业负债同比增速(单位:%).9 图表图表 11.各类银行资产负债表同比增速变化各类银行资产负债表同比增速变化(%).10 图表图表 12.票据增速和占比(单位:票据增速和占比(单位:%).11 图表图表 13.零售贷款增速和占比(单位:零售贷款增速和占比(单位:%).12 图表图表 14.上市银行单季净利息收入同比增速(单位:上市银行单季净利息收入同比增速(单位:%).13 图表图表 15.上市银行测算单季度净息差(单位:上市银行测算单季度净息差(单位:%).13 图表图表 16.上市银行单季度生息资产收益率(单位:上市银行单季度生息资产收益率(单位:%).13
12、 图表图表 17.上市银行单季度计息负债付息率(单上市银行单季度计息负债付息率(单位:位:%).13 图表图表 18.上市银行生息资产同比增速(单位:上市银行生息资产同比增速(单位:%).14 图表图表 19.单季度净利息收入环比增速(单位:单季度净利息收入环比增速(单位:%).14 图表图表 20.上市银行单季度利息收入环比增速(单位:上市银行单季度利息收入环比增速(单位:%).14 图表图表 21.上市银行单季度利息支出环比增速(单位:上市银行单季度利息支出环比增速(单位:%).14 图表图表 22 公布平均余额累计净息差(单位:公布平均余额累计净息差(单位:%).15 图表图表 23 对
13、公贷款收益率(单位:对公贷款收益率(单位:%).16 图表图表 24 存款占比和付息率(单位:存款占比和付息率(单位:%).17 图表图表 25.净手续费增速趋缓(单位:净手续费增速趋缓(单位:%).18 图表图表 26.其他非息收入增速趋缓(单位:其他非息收入增速趋缓(单位:%).18 图表图表 27.交易类资产占比总资产同比增速(单位:交易类资产占比总资产同比增速(单位:%).19 图表图表 28.投资相关其他非息收入增速(单位:投资相关其他非息收入增速(单位:%).19 图表图表 29.成本收入比同比变动(单位:成本收入比同比变动(单位:%).20 图表图表 30.费用同比增速(单位:费
14、用同比增速(单位:%).20 图表图表 31 成本收入比和费用(单位:成本收入比和费用(单位:%).20 图表图表 32.不良率(单位:不良率(单位:%).21 2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 4 图表图表 33.关注贷款占比(单位:关注贷款占比(单位:%).21 图表图表 34.不良贷款季度环比(单位:不良贷款季度环比(单位:%).21 图表图表 35.关注贷款半年环比(单位:关注贷款半年环比(单位:%).21 图表图表 36 各行业不良率各行业不良率 1H22-2021(单位:(单位:%).22 图表图表 37.逾期贷款占比(单位:逾期贷款占比(单位:%).23 图表
15、图表 38.逾期贷款半年环比(单位:逾期贷款半年环比(单位:%).23 图表图表 39 资产质量数据摘要(单位:资产质量数据摘要(单位:%).24 图表图表 40 减值损失数据摘要(减值损失数据摘要(单位:单位:%).25 图表图表 41 拨备和资本数据摘要(单位:拨备和资本数据摘要(单位:%).26 2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 5 1、盈利增速、盈利增速继续放缓继续放缓,城商行仍表现优异城商行仍表现优异 2022 年上半年,银行业经营受到疫情冲击和外部宏观环境影响,盈利和收入增速继续放缓,上市银行(口径与图表 3 一致)营业收入同比增长 4.85%,净利润同比增长
16、7.0%,归母净利润同比增长7.5%,盈利能力亦同比下降,资产质量边际压力略增,业绩归因来看,规模、其他非利息、拨备、税收是主要贡献。城商行子板块逆势表现优异,在收入、规模、资产质量和拨备等均处于各类银行城商行子板块逆势表现优异,在收入、规模、资产质量和拨备等均处于各类银行最好水平。最好水平。中报看,成都、江苏、杭州、南京、宁波等均表现突出,苏州、长沙、青岛等,边际改中报看,成都、江苏、杭州、南京、宁波等均表现突出,苏州、长沙、青岛等,边际改善突出。此外农商行中,常熟、江阴等亦表现突出。善突出。此外农商行中,常熟、江阴等亦表现突出。1、业绩归因来看,延续、业绩归因来看,延续 1季度贡献结构,规
17、模、其他非息、拨备和税收仍是主要支撑。季度贡献结构,规模、其他非息、拨备和税收仍是主要支撑。规模、其他非息、拨备和税收支撑业绩,对冲息差压力加剧、手续费持续放缓、费用刚性的压力。从报表上看,业绩放缓主要原因是收入端,息收入和手续费收入均趋缓,其他非息收入增速提升。资产质量相对平稳,边际压力略增,存量信贷拨备平稳,非贷款减值同比减少释放盈利。息收入同比增速放缓主要源于息差下行幅度扩大。息收入同比增速放缓主要源于息差下行幅度扩大。稳增长宽信用的背景下,银行业规模增长提速,息收入增速放缓,同比增长 4.5%,主要源于息差下行幅度加大。资产端面临收益率下行压力,负债端存款成本有上行压力。市场利率下行,
18、降息影响持续,疫情冲击下需求不足压力加剧,资产端,贷款收益率下降较多,非贷款资产在市场利率和需求不足的环境下也继续下行。负债端,存款定期化趋势下,存款成本上行压力仍在,存款定价调整受到重定价等因素影响,对降低存款成本影响较小且滞后,且存款增长较快,主动负债成本的下降难以完全对冲。投资类非利息收入增速提升,手续费净收入继续放缓。投资类非利息收入增速提升,手续费净收入继续放缓。其他非息收入增速上升,同比增长 12.3%,增速较 1 季度提升 1.1 个百分点。拆分来看,不同类型银行的分化、影响因素有差异。国有行增速下降较多,其他类型银行增速较快,且较 1 季度均有提升,城商行其他非息占比最大,农商
19、行增速最快,占比提升最多。从收入结构看(见收入结构图表),大行和股份行综合经营、财富等贡献更突出,城商行投资类贡献突出,农商行坚守存贷业务,投资类占比显著提升。手续费净收入增速较上季度继续下行,市场影响财富,让利影响融资,经济影响卡收入,增速较上季度进一步下行。行业整体资产质量相对平稳,受到疫情冲击、房地产资金压力和偏弱的宏观环境等的影响,边际压行业整体资产质量相对平稳,受到疫情冲击、房地产资金压力和偏弱的宏观环境等的影响,边际压力力略增略增。不良率平稳,不良和关注贷款额均增加,逾期亦上行。从各家银行公布的行业数据来看,资产质量边际压力主要来自:对公方面房地产、建筑、城投等,零售方面来自按揭、
20、信用卡等。增量资产减值损失增速趋缓,主要是非贷款减值计提减少,贡献盈利。存量贷款拨备覆盖平稳,拨备覆盖率 239.64%,拨贷比 3.19%,全部资产拨备防御或边际削弱。在费用和税收方面:在收入增长偏弱,费用增长较快仍存刚性,中报费用负贡献。税收持续贡献,主要源自国债的利息收入和投资收益,对应实际应还原为息收入和其他非利息收入。2、城商行城商行逆势表现逆势表现优异,优异,江浙和中部核心城市区域城农商江浙和中部核心城市区域城农商银行逆势表现优异。银行逆势表现优异。从类型上看,从类型上看,城商行仍表现城商行仍表现最为最为优异优异。上半年盈利增速同比 14.7%,在收入、规模、资产质量等增速均处于各
21、类银行最好水平,息收入 5.7%,手续费净收入同比增速 6.3%,均处于行业最高水平,其他非利息增长提速,带动营业收入增长提速至 9.4%,资产质量最优,拨备覆盖率绝对水平更高。子板块主要品种区域客户基础优势突出,盈利能力较好,业务牌照限制小,发展投入积极,未来业务发展、盈利增长和利润释放的空间更大。其中,成都银行其中,成都银行、杭州银行、江苏银行杭州银行、江苏银行、南京银行南京银行、宁宁波银行波银行等均表现突出,等均表现突出,苏州、苏州、长沙、青岛和厦门银行等长沙、青岛和厦门银行等,边际改善突出,边际改善突出。从区位上看,江浙区中部核心城市区域城农商行表现突出,除上文提到的城商行,江苏区的农
22、商行从区位上看,江浙区中部核心城市区域城农商行表现突出,除上文提到的城商行,江苏区的农商行中报亦表现优异,中报亦表现优异,如如常熟、常熟、江阴江阴,以及无锡、苏农和张家港等。,以及无锡、苏农和张家港等。这些银行盈利高增长,其他非息收入高增长,资产质量绝对水平较好,拨备覆盖高位。特别的,江阴和常熟更突出,在息收入和其他非息表现上均非常强劲,带动收入逆势快增,增量拨备计提审慎,降低利润释放,风险抵御能力增强。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 6 大行稳增长发力中表现更突出,大行稳增长发力中表现更突出,业务更为稳健业务更为稳健。客户基础更为突出,净利息收入增长最快,在中收和综合化
23、经营上表现突出,收入结构上非投资类非息收入占比最高,在偏弱的外部环境下,保证了较为稳健的拨备计提。我们认为农行表现持续最优。我们认为农行表现持续最优。股份行整体表现在各类银行中偏弱。股份行内分化显著,部分银行处在风险暴露阶段,部分银行逐步进入修复期。绝对水平来看,招行仍是最优,在整个行业上看亦是最优行列。绝对水平来看,招行仍是最优,在整个行业上看亦是最优行列。图表图表 1.上市银行单季净利润同比增速(单位:上市银行单季净利润同比增速(单位:%)图表图表 2.上市银行营业收入同比增速(单位:上市银行营业收入同比增速(单位:%)0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%1Q211H213Q21
24、20211Q221H22全部国有股份城商农商 0.0%5.0%10.0%15.0%1Q211H213Q2120211Q221H22全部国有股份城商农商 资料来源:万得,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。资料来源:万得,中银证券 数据采用38家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州和厦门银行。图表图表 3.上市银行上市银行中中报概览报概览(单位:(单位:%)同比增速同比增速 六大行六大行 四大行四大行 股份行股份行 城商行城商行 农商行农商行 合计合计 利息收入 9.3 9.5 3.0 7.3 5.7 7.3 利息支出 13.6 14.1 5.4 8.7 7.5 1
25、0.5 净利息收入 6.0 6.1 0.7 5.7 3.9 4.5 净手续费收入 1.2 (1.2)(0.9)6.3 (18.0)0.6 净其他非息收入 5.6 2.9 22.7 28.6 32.3 12.3 净非息收入 3.2 0.6 7.4 19.3 10.9 5.7 营业收入 5.2 4.6 2.8 9.4 5.2 4.9 业务及管理费 8.9 7.6 7.1 10.7 1.8 8.4 营业费用及营业税 8.8 7.6 7.0 10.7 1.7 8.3 拨备前利润 3.0 2.7 1.2 9.1 6.8 3.0 资产减值损失 3.3 3.5 (5.3)2.5 (1.2)0.1 税前利润
26、2.7 2.2 7.8 13.8 11.6 5.0 所得税(9.3)(9.0)3.5 8.0 (3.0)(5.3)税后利润 5.4 4.9 8.6 14.7 14.0 7.1 归母利润 6.0 6.0 8.6 14.7 14.2 7.5 同比增速同比增速 生息资产 10.8 10.9 7.8 11.8 8.5 10.0 贷款总额 12.1 12.0 8.2 14.4 11.2 11.2 计息负债 9.7 11.0 7.7 11.7 7.7 9.5 存款 9.4 9.0 11.4 13.5 9.6 10.1 加权风险资产 6.8 5.5 8.3 10.2 N.A.N.A.业绩归因业绩归因 规模增
27、长 9.46 9.33 7.59 12.03 9.24 9.18 净息差扩大(3.46)(3.24)(6.85)(6.32)(5.36)(4.64)非息收入(0.78)(1.51)2.08 3.71 1.29 0.32 成本(2.27)(1.91)(1.61)(0.31)1.63(1.88)拨备(0.22)(0.44)6.56 4.67 4.84 1.99 税收 2.66 2.69 0.81 0.89 2.39 2.11 资料来源:上市银行财报,中银证券 数据采用38家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 7 图表图表 4 1H21收入结构
28、(单位:收入结构(单位:%)投资相投资相关关非投资非投资相关相关工商银行72.1%15.6%12.3%4.5%7.8%72.1%23.4%4.5%0.2%-0.5%0.2%建设银行72.8%15.8%11.4%0.8%10.7%72.8%26.5%0.8%1.7%1.1%-2.8%农业银行77.5%12.8%9.7%2.7%7.0%77.5%19.8%2.7%0.0%-0.2%0.1%中国银行71.5%13.8%14.7%4.1%10.6%71.5%24.4%4.1%2.6%-1.4%-1.2%邮储银行79.0%10.3%10.6%10.4%0.3%79.0%10.6%10.4%-4.7%2.
29、2%2.5%交通银行59.3%17.2%23.5%7.5%16.0%59.3%33.2%7.5%0.7%-0.5%-0.2%招商银行60.1%29.8%10.0%7.0%3.0%60.1%32.8%7.0%1.3%-0.6%-0.6%浦发银行69.6%15.5%14.9%13.0%1.9%69.6%17.4%13.0%0.1%0.2%-0.3%兴业银行62.5%19.6%17.9%17.5%0.4%62.5%20.0%17.5%-3.5%-1.3%4.8%中信银行68.1%17.4%14.5%14.4%0.1%68.1%17.5%14.4%-2.0%-1.4%3.5%民生银行73.9%13.3
30、%12.8%9.2%3.6%73.9%16.9%9.2%-1.0%1.0%0.0%光大银行72.2%18.9%8.9%8.4%0.5%72.2%19.4%8.4%-0.3%-0.8%1.1%平安银行69.6%17.5%12.9%12.6%0.3%69.6%17.8%12.6%-0.5%-3.8%4.3%华夏银行77.4%11.9%10.7%10.2%0.4%77.4%12.3%10.2%-6.6%1.7%4.9%浙商银行73.2%8.3%18.5%17.9%0.6%73.2%8.9%17.9%-5.5%-1.8%7.2%北京银行75.4%12.6%12.0%11.7%0.3%75.4%12.9
31、%11.7%-0.9%2.7%-1.7%上海银行72.4%12.5%15.1%14.9%0.2%72.4%12.7%14.9%3.3%-3.2%-0.2%江苏银行72.7%10.2%17.0%16.0%1.0%72.7%11.3%16.0%-0.1%-1.8%1.9%南京银行57.5%13.8%28.6%27.2%1.4%57.5%15.3%27.2%-9.7%-4.5%14.3%宁波银行58.8%12.0%29.1%28.7%0.4%58.8%12.5%28.7%-5.1%-4.8%9.9%杭州银行63.4%16.3%20.3%19.2%1.0%63.4%17.3%19.2%-7.8%1.1
32、%6.7%长沙银行75.2%6.1%18.6%18.6%0.0%75.2%6.2%18.6%-1.2%-4.2%5.4%成都银行79.2%3.6%17.1%16.7%0.5%79.2%4.1%16.7%1.1%-2.1%1.0%重庆银行79.1%6.1%14.8%13.7%1.0%79.1%7.1%13.7%2.2%1.3%-3.5%贵阳银行88.7%4.1%7.2%6.5%0.8%88.7%4.8%6.5%0.5%0.9%-1.5%青岛银行64.0%13.5%22.5%22.1%0.4%64.0%13.9%22.1%-9.4%-2.5%11.8%郑州银行82.6%5.5%11.9%11.5%
33、0.3%82.6%5.9%11.5%-0.4%-5.4%5.9%苏州银行67.0%13.2%19.8%17.7%2.1%67.0%15.3%17.7%-2.6%-0.4%2.9%西安银行86.0%5.8%8.3%8.0%0.3%86.0%6.0%8.0%-1.3%-0.4%1.7%厦门银行79.7%8.4%11.9%10.6%1.4%79.7%9.7%10.6%-7.7%0.2%7.5%沪农商行79.3%9.3%11.4%11.3%0.1%79.3%9.4%11.3%1.8%-4.2%2.3%渝农商行83.4%6.8%9.8%8.7%1.0%83.4%7.8%8.7%-2.9%-2.0%4.9
34、%青农商行72.5%6.8%20.8%19.6%1.2%72.5%7.9%19.6%-1.7%1.7%-0.1%紫金银行90.0%2.3%7.7%6.8%0.9%90.0%3.3%6.8%-4.2%0.8%3.4%无锡银行75.1%6.6%18.3%15.7%2.6%75.1%9.1%15.7%-3.0%-0.1%3.2%苏农银行75.4%3.9%20.7%19.1%1.6%75.4%5.6%19.1%-1.4%-4.6%6.0%江阴银行78.2%3.1%18.7%16.5%2.2%78.2%5.3%16.5%-3.8%-2.6%6.4%常熟银行86.3%0.0%13.6%13.0%0.6%8
35、6.3%0.7%13.0%1.4%-7.2%5.8%张家港行80.5%1.4%18.0%16.8%1.2%80.5%2.6%16.8%0.6%-0.4%-0.2%国有72.9%14.4%12.6%4.0%8.7%72.9%23.1%4.0%0.5%0.0%-0.5%股份67.6%19.3%13.1%11.7%1.4%67.6%20.7%11.7%-1.4%-0.7%2.1%城商70.3%11.1%18.7%18.0%0.7%70.3%11.7%18.0%-2.5%-1.6%4.1%农商81.1%5.0%14.0%12.8%1.2%81.1%6.2%12.8%-2.0%-1.9%3.9%全部71
36、.4%15.4%13.2%7.2%6.0%71.4%21.4%7.2%-0.2%-0.4%0.6%1H221H22-1H21非投资非投资相关非相关非息收入息收入投资相投资相关非息关非息息收入息收入占比占比非投资非投资相关非相关非息收入息收入投资相投资相关非息关非息其他非利息占比其他非利息占比息收入息收入占比占比手续费手续费占比占比息收入息收入占比占比 资料来源:上市银行财报,中银证券 数据采用38家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 8 2、规模:规模增长提速,存款增长提速、规模:规模增长提速,存款增长提速 1、稳增长宽信用的背景下
37、,银行业规模增长提速,存款持续快速增长。稳增长宽信用的背景下,银行业规模增长提速,存款持续快速增长。稳增长宽信用的背景下,银行行业规模增长提速。上市银行总资产同比增长 10%,贷款同比增长11.2%,债券投资同比增长 11.6%。资产方,贷款、投资和同业均提速,负债方,存款和同业负债同比增速上升,主动发债增速持平。结构上看,贷款、投资占比提升,存款、发债占比提升。资产的扩张更多源于稳增长和宽信用的政策主导,不同银行同比资产的扩张更多源于稳增长和宽信用的政策主导,不同银行同比增速变化差异增速变化差异。专项债发行和宽信用体现在信贷投放和债券投资,大行均为主力,2 季度行业资产负债表的扩张提速,更多
38、体现在国有大行,股份行、城商行和农商行增速均放缓;信贷看,国有、股份信贷同比增长提速,股份行宽信用的要求或提升,城商和农商增速放缓;债券投资提速,大行和股份行提速较多。负债方来看,在社融和信贷提速和降准的驱动下,存款增长持续提速,各类银行表现一致。负债方来看,在社融和信贷提速和降准的驱动下,存款增长持续提速,各类银行表现一致。主动负债看,各行表现差异,大行资产负债扩表,主动负债增长明显提速,同业存单等主动发债大幅提速,与大行积极信贷投放和债券购买相对应。在规模增长趋缓、存款增长提速背景下,城农商行主动负债需求边际趋弱。城农商行主动发债放缓,同业融资占比提升,或与通过普惠小微投放获取政策低成本负
39、债。从绝对占比看,城商行和股份行主动负债占比仍高。绝对增长速度来看,城商行仍规模增长仍是最快的,资产负债表最为强劲。股份行规模增速最低,整体资产负债表表现趋于停滞。边际变化看,国有大行增速提升,农商行增速下降较多。表:各类银行资产负债表同比增速变化(单位:%)图表图表 5.上市银行总资产同比增速(单位:上市银行总资产同比增速(单位:%)图表图表 6.上市银行贷款同比增速(单位:上市银行贷款同比增速(单位:%)8.9%8.9%7.4%8.1%8.6%10.7%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%1Q211H211-3Q212021N1Q221H22全部国有股份城商农商 11.9%11.
40、6%11.0%11.3%10.9%11.2%5.0%10.0%15.0%20.0%1Q212Q213Q214Q211Q222Q22全部国有股份城商农商 资料来源:上市公司公告,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。资料来源:上市公司公告,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。图表图表 7.上市银行债券投资同比增速(单位:上市银行债券投资同比增速(单位:%)图表图表 8.上市银行存款同比增速(单位:上市银行存款同比增速(单位:%)0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%1Q212Q213Q214Q211Q222Q22全部国
41、有股份城商农商 0.0%5.0%10.0%15.0%1Q212Q213Q214Q211Q222Q22全部国有股份城商农商 资料来源:万得,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。资料来源:万得,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 9 图表图表 9.上市银行发债同比增速(单位:上市银行发债同比增速(单位:%)图表图表 10.上市银行同业负债同比增速(单位:上市银行同业负债同比增速(单位:%)-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%1Q
42、212Q213Q214Q211Q222Q22全部国有股份城商农商 -10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%1Q212Q213Q214Q211Q222Q22全部国有股份城商农商 资料来源:万得,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。资料来源:万得,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。2、贷款整体增速提升,票据贴现高增,零售贷款趋缓、贷款整体增速提升,票据贴现高增,零售贷款趋缓 票据贴现持续高增长,上半年同比增长 57.5%,较去年底增长 28%,占比达到 5%。拆分来看,国有大行增长最多,同比增长
43、 91.6%,占比 3.7%。大行增长较多可能与冲量要求更高,且按新的票据规定来看,大行的票贷最低,可以增长空间也更大(具体见我们此前关于票据管理办法征求意见稿的点评)。除大行以外,其他类银行的票据增速也较高,而其票贷比已经较高,股份行、城商行和农商行票贷比分别是 7.5%、7.6%和 8.7%。在按揭放缓和互联网监管等压力下,零售贷款持续放缓,上半年,上市银行零售贷款同比增长8.2%,较去年底仅增长 3%。各类银行均显著放缓(见图表),绝对增速看,农商行最高,同比增长 13%,主要来自去年下半年高增长的滞后影响。上半年,国有行增速最快,较年初增长 3.3%,反映在市场需求承压过程中,大行客户
44、基础更强,竞争力也更强。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 10 图表图表 11.各类银行资产负债表同比增速变化各类银行资产负债表同比增速变化(%)全部上市银行全部上市银行 1Q22 1H22 资产 8.7 10.0 1.3 贷款 10.9 11.2 0.3 债券投资 8.7 11.6 2.8 同业(1.1)6.9 8.0 负债 8.4 10.0 1.5 存款 8.8 10.1 1.3 主动发债 14.9 14.9 0.0 同业 3.5 6.6 3.1 国有行 1Q22 1H22 股份行 1Q22 1H22 资产 8.5 10.7 2.2 资产 8.1 7.8(0.3)贷款
45、11.7 12.1 0.4 贷款 7.9 8.2 0.4 债券投资 9.4 12.8 3.4 债券投资 6.7 9.6 2.9 同业(10.9)6.7 17.6 同业 31.2 5.0(26.2)负债 8.3 10.8 2.5 负债 7.9 7.7(0.2)存款 7.9 9.4 1.5 存款 10.1 11.4 1.3 主动发债 12.3 23.5 11.3 主动发债 16.2 8.6(7.6)同业 9.1 15.5 6.4 同业(2.9)(4.5)(1.5)城商行 1Q22 1H22 农商行 1Q22 1H22 资产 12.0 11.6(0.4)资产 9.5 7.8(1.7)贷款 15.0
46、14.4(0.6)贷款 13.8 11.6(2.2)债券投资 9.8 10.1 0.3 债券投资 10.6 8.4(2.2)同业 7.5 19.3 11.8 同业(12.6)(9.7)2.9 负债 11.5 11.2(0.3)负债 9.3 7.5(1.8)存款 13.1 13.3 0.2 存款 8.5 9.7 1.1 主动发债 19.0 17.3(1.8)主动发债 4.3(15.6)(19.9)同业(0.6)1.2 1.8 同业 20.5 20.9 0.4 资料来源:公司公告,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年
47、报综述 11 图表图表 12.票据票据增速和占比(单位:增速和占比(单位:%)票据同比增速票据同比增速(%)票据占比票据占比(%)2021-2020 20221H1-2021H1 20221H1-2021N 2021N 20221H1 20221H1-2021N 工商银行 29.9 176.3 68.9 2.6 4.0 1.4 建设银行 46.5 199.7 90.6 2.0 3.5 1.5 农业银行 8.9 130.7 43.1 2.5 3.2 0.8 中国银行(2.7)56.8 36.3 2.2 2.8 0.6 邮储银行(8.4)9.5 17.1 6.9 7.4 0.6 交通银行(14.6
48、)8.9 35.3 2.1 2.6 0.5 招商银行 30.4 26.8 25.3 7.7 9.1 1.4 浦发银行 11.9(4.5)(9.5)10.2 9.0(1.1)兴业银行 56.2 121.6 20.3 7.3 8.2 0.8 中信银行 13.4 12.1(2.5)9.6 9.1(0.5)民生银行 23.3 15.4(5.1)6.9 6.3(0.6)光大银行 24.4 54.0 44.3 2.6 3.5 0.9 平安银行 37.3 72.9 40.3 5.0 6.7 1.7 华夏银行 11.6 16.3 0.5 6.2 6.0(0.2)浙商银行 7.9 28.4 18.9 5.9 6
49、.4 0.5 北京银行 60.1 108.1 25.9 8.5 10.1 1.6 上海银行 18.4 55.8 13.3 8.2 8.9 0.7 江苏银行 18.9 102.3 10.9 8.0 8.1 0.1 南京银行(9.2)44.1 45.8 4.3 5.5 1.2 宁波银行 15.9 61.0 54.9 7.5 10.2 2.6 杭州银行 100.8 27.5(24.5)6.1 4.1(2.0)长沙银行 9.0(24.7)(38.0)4.3 2.4(1.8)成都银行 109.1(51.7)(57.0)1.4 0.5(0.9)重庆银行 40.5 120.6 30.4 8.9 10.8 2
50、.0 贵阳银行 196.5 291.6 181.6 1.0 2.8 1.7 青岛银行 144.5(10.1)(13.1)7.2 5.8(1.4)郑州银行(4.2)(4.1)7.7 4.5 4.5(0.1)苏州银行 9.7 8.4 11.9 10.4 10.4 0.0 西安银行 53.8 124.7 42.5 9.9 13.7 3.8 沪农商行 17.9 N.A.13.6 10.6 11.6 1.0 渝农商行 48.6 184.7 82.8 4.5 7.8 3.3 青农商行 84.4 50.8 10.5 6.4 6.8 0.4 紫金银行 4.0 36.6 22.7 11.3 12.6 1.3 无
51、锡银行 9.1 13.4 4.5 11.0 10.8(0.1)苏农银行 30.9 56.7 14.4 14.0 14.6 0.6 江阴银行(20.9)(15.4)21.8 11.0 12.3 1.3 常熟银行(25.7)16.7 46.9 3.4 4.4 1.0 张家港行(1.2)48.0 10.4 8.4 8.5 0.1 国有 9.8 91.6 50.4 2.7 3.7 1.0 股份 22.9 27.0 8.9 7.3 7.5 0.3 城商 30.3 65.7 19.3 7.0 7.6 0.6 农商 16.9 55.7 32.7 7.1 8.7 1.7 全部 17.7 57.5 27.9 4
52、.2 5.0 0.8 资料来源:公司公告,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 12 图表图表 13.零售零售贷款增速和占比(单位:贷款增速和占比(单位:%)零售同比增速零售同比增速(%)零售占比零售占比(%)2021-2020 20221H1-2021H1 20221H1-2021N 2021N 20221H1 20221H1-2021N 工商银行 11.7 7.4 2.4 38.4 36.4(2.0)建设银行 9.1 7.4 2.5 42.4 40.1(2.3)农业银行 14.8 10.8 5.2 41
53、.6 39.9(1.7)中国银行 9.1 5.6 2.6 38.8 36.9(1.9)邮储银行 15.4 11.1 5.2 58.2 56.5(1.7)交通银行 15.4 11.0 2.8 34.8 33.1(1.7)招商银行 11.4 7.9 3.4 53.6 52.1(1.5)浦发银行 5.5 3.5 0.4 39.5 38.9(0.6)兴业银行 9.7 8.4 2.6 42.5 40.4(2.1)中信银行 8.6 6.1 2.0 42.3 41.8(0.5)民生银行 8.2 3.7 0.8 43.0 41.7(1.3)光大银行 11.5 8.6 3.4 43.3 42.1(1.1)平安银
54、行 19.0 10.2 1.3 62.4 60.0(2.3)华夏银行 9.4 7.3 4.8 29.4 29.6 0.3 浙商银行 14.5 5.2 0.9 28.3 26.1(2.2)北京银行 15.9 10.2 2.2 35.2 33.9(1.3)上海银行 11.7 5.1(1.5)31.9 30.1(1.8)江苏银行 19.5 8.0(0.7)39.9 36.2(3.8)南京银行 19.6 9.9 5.4 30.1 27.8(2.4)宁波银行 27.3 15.0 6.7 38.6 35.9(2.7)杭州银行 19.2 21.1 8.3 38.1 36.7(1.4)长沙银行 17.4 15
55、.1 7.0 41.1 40.3(0.8)成都银行 21.7 20.6 5.7 25.2 22.7(2.5)重庆银行 5.5(8.2)(4.3)32.0 28.7(3.3)贵阳银行 4.5 4.1 0.5 18.4 17.6(0.9)青岛银行 26.3 13.0(0.7)31.4 28.7(2.7)郑州银行 13.1 9.0 5.0 26.3 25.3(1.1)苏州银行 17.7 18.8 12.4 35.9 36.0 0.1 西安银行 2.7(14.3)(14.1)38.2 31.8(6.3)沪农商行 23.0 9.3 1.4 32.4 31.7(0.7)渝农商行 27.3 7.3(0.8)
56、47.3 44.3(3.0)青农商行 13.7 10.1 6.1 27.9 28.3 0.4 紫金银行 33.6 4.3(5.1)28.3 24.4(3.9)无锡银行 43.3 23.5 6.2 21.3 21.4 0.1 苏农银行 30.2 20.2 5.7 25.6 24.7(0.9)江阴银行 47.7 21.4 5.2 23.4 22.5(0.8)常熟银行 32.3 27.1 10.9 61.0 59.5(1.5)张家港行 28.1 18.1 7.6 44.4 43.7(0.7)国有 11.9 8.4 3.3 41.2 39.3(1.9)股份 10.5 6.9 2.1 44.4 43.2
57、(1.2)城商 17.2 9.8 2.4 34.4 32.3(2.2)农商 28.2 13.0 3.0 39.1 37.4 (1.7)全部 11.9 8.1 3.0 41.6 39.8(1.8)资料来源:公司公告,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 13 3、息:、息:息差息差降幅扩大降幅扩大,收入同比继续放缓,收入同比继续放缓 在疫情突发、需求走弱、减费让利和降息等影响下,在疫情突发、需求走弱、减费让利和降息等影响下,行业净利息收入同比增速行业净利息收入同比增速继续继续放缓放缓,净息差,净息差降幅降幅持
58、续扩大持续扩大,资产端,贷款和非贷款收益率均有下行,负债,资产端,贷款和非贷款收益率均有下行,负债端端,存款定期化压力突出,主动负债成本继存款定期化压力突出,主动负债成本继续下行。续下行。中报看,银行净息差处在偏弱的利率、市场、宏观和监管环境中,存款利率仍有下行空间和可能性,明年初资产和负债端将同时向下重定价。在房地产暴雷、需求不足、监管让利、利率低位的环境下,银行过度反映需求不足,定价无法体现信用风险和成本,外部环境对银行经营逐步进入最差的阶段。在巴塞尔协议框架、银保监会和央行等的监管框架下,银行反哺经济不是无下限的,金融安全和稳定、监管要求是银行经营的底线。1、2季度净利息收入同比增速季度
59、净利息收入同比增速放缓,净息差压力仍是主要原因。放缓,净息差压力仍是主要原因。2季度季度单季度净利息收入单季度净利息收入同比增长同比增长 3.9%,增速继续放缓,增速继续放缓。2季度单季度净息差 1.92%,同比下降 10bp,降幅继续扩大。总资产、测算生息资产规模同比增长提速,净息差仍是净利息收入增速放缓的主要原因。未公布季度平均余额数据,2 季度疫情冲击下,实际信贷投放更集中 5-6 月,特别是 6 月,导致实际投放量利息在 2季度贡献受限。各类银行各类银行息收入、息收入、息差同比均下行,息差同比均下行,具体在规模增速、具体在规模增速、资产收益率资产收益率和负债成本变化上表现有差异和负债成
60、本变化上表现有差异。大行规模提速,资产收益率同比上行,负债成本亦上行。股份、城商和农商行,量缓价降,规模增速略有放缓,资产方收益和负债成本均下行,资产收益下行超过负债成本导致净息差下行。从绝对增速看,城商行净利息收入仍相对强劲,股份行净利息收入同比增速最低,增速变化边际趋稳。图表图表 14.上市银行单季净利息收入同比增速(单位:上市银行单季净利息收入同比增速(单位:%)图表图表 15.上市银行上市银行测算测算单季度净息差(单位:单季度净息差(单位:%)3.96%4.50%4.72%5.33%5.15%3.88%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%1Q212Q213Q214Q211Q2
61、22Q22全部国有股份城商农商 2.07%2.02%2.03%2.05%2.00%1.92%1.8%2.0%2.2%2.4%1Q212Q213Q214Q211Q222Q22合计六大行股份行城商行农商行 资料来源:万得,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。资料来源:万得,中银证券 数据采用38家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州和厦门银行。图表图表 16.上市银行上市银行单季度单季度生息资产生息资产收益率收益率(单位:(单位:%)图表图表 17.上市银行单季度上市银行单季度计计息负债付息率息负债付息率(单位:(单位:%)3.0%3.2%3.4%3.6%3.8%4.
62、0%4.2%4.4%4.6%4.8%5.0%1Q212Q213Q214Q211Q222Q22合计六大行股份行城商行农商行 1.5%2.0%2.5%1Q212Q213Q214Q211Q222Q22合计六大行股份行城商行农商行 资料来源:万得,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。资料来源:万得,中银证券 数据采用38家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州和厦门银行。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 14 图表图表 18.上市银行生息资产同比增速(单位:上市银行生息资产同比增速(单位:%)图表图表 19.单季度净利息收入环比增速单季度净利息收入环比增
63、速(单位:(单位:%)0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%1Q211H211-3Q212021N1Q221H22全部国有股份城商农商 -5.0%0.0%5.0%1Q212Q213Q214Q211Q222Q22全部国有股份城商农商 资料来源:万得,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。资料来源:万得,中银证券 数据采用38家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州和厦门银行。2、季度、季度环比看,环比看,净利息收入增速转负,净利息收入增速转负,2季度净息差季度净息差压力压力显著加大显著加大,资产负债双向承压资产负债双向承压。季度环比数据季度环比数据观察观察息收入
64、压力。净利息收入环比继续趋缓。息收入压力。净利息收入环比继续趋缓。利息收入环比增速低位略改善利息收入环比增速低位略改善,利息支出利息支出增速转向提升,规模增长增速转向提升,规模增长带动了利息收入增长,带动了利息收入增长,贡献无法对冲贡献无法对冲价差收窄价差收窄的影响。的影响。2 季度净息差季度净息差 1.92%,较,较 1 季度下行季度下行 8bp,降幅继续扩大,降幅继续扩大,从公布,从公布 1 季度平均余额净息差银行数据来季度平均余额净息差银行数据来看,大部分银行看,大部分银行 2 季度季度下行幅度显著大于下行幅度显著大于 1 季度季度。拆分来看,行业层面,资产端收益率下行,负债方成本上行。
65、资产端各类银行表现一致,负债方的压力更凸显为大行,区域行负债成本下行。这可能源于负债端成本压力主要来自存款,成本下降的助力主要来自主动负债。图表图表 20.上市银行单季度利息收入环比增速(单位:上市银行单季度利息收入环比增速(单位:%)图表图表 21.上市银行单季度利息支出环比增速(单位:上市银行单季度利息支出环比增速(单位:%)-5.0%0.0%5.0%10.0%1Q212Q213Q214Q211Q222Q22全部国有股份城商农商 -5.0%0.0%5.0%10.0%1Q212Q213Q214Q211Q222Q22全部国有股份城商农商 资料来源:万得,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞
66、丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。资料来源:万得,中银证券 数据采用38家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州和厦门银行。3、上半年上半年净息差压力主要来自净息差压力主要来自对公贷款、非贷款资产对公贷款、非贷款资产收益率收益率下降和存款成本上升。下降和存款成本上升。上半年数据来看,银行息差压力主要来自对公贷款收益率上半年数据来看,银行息差压力主要来自对公贷款收益率、非贷款非贷款资产资产下降下降和存款成本上升和存款成本上升。从各行。从各行公布的平均余额收益率明细看,净息差同比和相对上年均较大幅度下行。公布的平均余额收益率明细看,净息差同比和相对上年均较大幅度下行。资产端,贷款和非贷款收益率均较大幅度下行
67、资产端,贷款和非贷款收益率均较大幅度下行。资产端收益率收益下行,源于前期降息贷款重定价、减费让利和市场利率大幅下行,在信贷需求不足同时还要冲量和冲结构的监管高要求下,银行贷款收益率大幅下行,债券融资收益率亦下行。贷款来看,对公贷款下行压力较大,一方面票据占比增加,票据收益大幅下降;另一方面,一般对公贷款收益率亦下降。相对对公贷款收益更高的零售贷款占比下降,收益率表现分化,然而这种分化或更多源于结构差异,非按揭占比提升可能提高零售贷款的整体利率水平,从市场情况来看,零售贷款利率水平或走底。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 15 负债方,负债方,存款成本上行较多存款成本上行较多
68、,定期化趋势持续,定期化趋势持续。第一,存款定期化趋势持续,公布平均余额看,中报定期占比上行显著。第二,存款定价下调在零售定期方面较为显著,而在对公方面,影响不大,特别是对公活期收益率普遍上升,反映信贷需求不足,客户竞争趋于激烈。负债方,市场利率下行,带动主动负债下行,存款在定期化的趋势下,成本压力加剧,而存款利率调降主要是定期存款,定期存款一般要到期才能重定价,重定价速度较慢。负债方,城农商行表现更好,部分可能与普惠金融投放占比较多,获得更多低成本资金,另一方面,部分银行主动负债占比较高,更受益于市场化主动融资成本下行。图表图表 22 公布平均余额累计净息差公布平均余额累计净息差(单位:(单
69、位:%)2021 1H22 1H22-2021H1 1H21 2021 1H22 1H22-1H21 1H22-2021N 工商银行 45.83 46.03 0.20 1.61 1.62 1.70 0.09 0.08 建设银行 46.05 46.59 0.54 1.67 1.67 1.72 0.05 0.05 农业银行 45.28 46.17 0.89 1.59 1.61 1.67 0.08 0.06 中国银行 35.84 36.22 0.38 1.53 1.52 1.56 0.03 0.04 邮储银行 65.26 65.55 0.29 1.64 1.63 1.63 (0.01)0.00 交通
70、银行 59.57 60.16 0.59 2.11 2.10 2.14 0.03 0.04 招商银行 35.26 35.55 0.28 1.39 1.41 1.49 0.10 0.08 浦发银行 1.98 2.01 2.06 0.08 0.05 兴业银行 57.86 57.55 (0.30)2.21 2.22 2.25 0.04 0.03 中信银行 52.19 52.39 0.20 1.99 2.00 2.04 0.05 0.04 民生银行 60.00 59.93 (0.07)2.15 2.18 2.27 0.12 0.09 光大银行 68.36 68.88 0.52 2.20 2.22 2.2
71、6 0.06 0.04 平安银行 2.05 2.04 2.05 0.00 0.01 华夏银行 58.72 59.15 0.43 1.86 1.90 2.01 0.15 0.11 浙商银行 65.14 63.47 (1.67)2.50 2.47 2.28 (0.22)(0.19)北京银行 1.95 1.97 2.01 0.06 0.04 上海银行 61.18 62.00 0.82 2.02 2.07 2.11 0.09 0.04 江苏银行 2.31 2.32 2.34 0.03 0.02 南京银行 69.89 70.59 0.70 2.32 2.35 2.32 0.00 (0.03)宁波银行 5
72、5.48 55.74 0.27 1.82 1.83 1.80 (0.02)(0.03)杭州银行 2.18 2.21 2.26 0.08 0.05 长沙银行 50.05 50.65 0.60 2.09 2.09 2.15 0.06 0.06 成都银行 52.93 52.41 (0.52)1.98 1.98 2.13 0.15 0.15 重庆银行 68.37 68.59 0.22 2.87 2.85 2.95 0.08 0.10 贵阳银行 60.46 62.21 1.75 2.69 2.79 2.59 (0.10)(0.20)青岛银行 54.70 55.36 0.66 2.06 2.09 2.19
73、 0.13 0.10 郑州银行 59.22 57.97 (1.25)2.51 2.49 2.39 (0.12)(0.10)苏州银行 56.16 56.96 0.80 2.21 2.25 2.22 0.01 (0.03)西安银行 2.60 2.65 2.62 0.02 (0.03)厦门银行 2.60 2.63 2.62 0.00 0.00 沪农商行 59.49 60.03 0.55 0.00 2.06 2.03 0.00 (0.03)渝农商行 68.20 68.98 0.79 1.96 1.98 2.00 0.04 0.02 青农商行 1.96 2.02 2.10 0.14 0.08 紫金银行
74、1.88 2.11 1.74 (0.14)(0.37)无锡银行 66.67 66.47 (0.21)2.33 2.28 2.32 (0.01)0.04 苏农银行 51.43 52.34 0.91 1.92 1.97 1.98 0.06 0.01 江阴银行 2.30 2.24 2.14 (0.16)(0.10)常熟银行 61.48 62.36 0.88 2.24 2.27 2.28 0.04 0.01 张家港行 2.19 2.33 2.33 0.14 0.00 资料来源:上市银行财报,中银证券 2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 16 图表图表 23 对公贷款收益率(单位:对公
75、贷款收益率(单位:%)1H2120211H221H22-1H211H22-2021N1H2120211H221H22-1H21 1H22-2021N20211H221H22-2021N1H2120211H221H22-1H21 1H22-2021N工商银行4.02%4.03%3.89%-0.13%-0.14%4.06%4.08%3.99%-0.07%-0.09%3.41%5.25%1.84%2.80%2.70%2.16%-0.64%-0.54%建设银行3.96%3.95%3.85%-0.11%-0.11%3.99%3.99%3.96%-0.03%-0.03%2.66%4.97%2.31%2.5
76、5%2.56%1.66%-0.89%-0.90%农业银行4.04%4.04%3.90%-0.14%-0.14%4.08%4.09%4.00%-0.08%-0.09%3.26%4.44%1.18%2.63%2.52%1.76%-0.87%-0.76%中国银行4.04%4.02%3.94%-0.11%-0.08%4.10%4.08%4.03%-0.07%-0.05%4.21%4.88%0.66%2.80%2.66%2.17%-0.63%-0.49%邮储银行3.78%3.77%3.63%-0.15%-0.14%4.01%4.01%3.93%-0.08%-0.08%17.52%15.88%-1.64%
77、2.73%2.65%2.06%-0.67%-0.59%交通银行3.99%3.99%3.93%-0.06%-0.06%4.04%4.04%4.03%-0.01%-0.01%3.97%4.89%0.92%2.95%2.77%1.99%-0.96%-0.78%招商银行3.69%3.67%3.15%-0.54%-0.52%3.82%3.84%3.85%0.03%0.01%16.00%18.17%2.17%2.90%2.75%0.00%-2.90%-2.75%浦发银行3.81%3.75%3.77%-0.04%0.02%3.94%3.84%3.94%0.00%0.10%15.71%15.45%-0.26%
78、3.11%3.24%2.82%-0.29%-0.42%兴业银行4.27%4.18%3.97%-0.30%-0.21%N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.中信银行4.38%4.30%4.17%-0.22%-0.13%4.62%4.56%4.48%-0.14%-0.08%15.07%15.66%0.59%2.95%2.85%2.49%-0.46%-0.36%民生银行4.61%4.39%3.97%-0.64%-0.42%4.61%4.39%3.97%N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.光大银行4.34%4.30%4.22%-0.12%-0.08%4.40%4.36%4
79、.34%-0.06%-0.02%4.30%5.90%1.61%2.92%2.87%2.30%-0.62%-0.57%平安银行4.08%4.02%3.61%-0.47%-0.41%4.08%4.02%3.86%N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.华夏银行4.87%4.80%4.49%-0.38%-0.31%4.87%4.80%4.49%N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.浙商银行4.89%4.82%4.74%-0.15%-0.08%4.89%4.82%4.74%N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.北京银行4.26%4.25%3.80%-0.46%-0.45%4.26%4.25%3.8
80、0%N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.上海银行4.21%4.25%4.07%-0.14%-0.18%4.36%4.41%4.33%-0.03%-0.08%9.62%12.38%2.76%2.74%2.73%2.20%-0.54%-0.53%江苏银行 N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.南京银行4.92%4.86%4.66%-0.26%-0.20%4.92%4.86%4.66%N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.宁波银行4.93%4.84%4.45%-0.48%-0.39%4.93%4.84%4.45%N.A.N.A.
81、N.A.N.A.N.A.杭州银行 N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.长沙银行5.70%5.65%5.58%-0.12%-0.07%5.70%5.65%5.58%N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.成都银行5.09%5.06%5.03%-0.06%-0.03%5.09%5.06%5.03%N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.重庆银行5.24%5.29%4.94%-0.29%-0.34%5.47%5.57%5.48%0.01%-0.09%8.94%15.16%6.21%2.27%2.40%1.93%-0.34%-0.47
82、%贵阳银行5.98%5.92%5.59%-0.39%-0.33%5.98%5.92%5.59%N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.青岛银行5.00%4.88%4.82%-0.18%-0.06%5.17%5.08%5.10%-0.07%0.02%9.24%9.92%0.68%3.12%2.91%2.29%-0.83%-0.62%郑州银行5.56%5.60%5.56%0.00%-0.04%5.78%5.81%5.77%-0.01%-0.04%7.07%6.25%-0.82%2.90%2.88%2.48%-0.42%-0.40%苏州银行4.49%4.57%4.46%-0.03%-0.11%4.4
83、9%4.57%4.46%N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.西安银行4.68%4.61%4.30%-0.39%-0.32%4.91%4.90%4.83%-0.08%-0.07%11.73%19.41%7.68%2.63%2.44%2.08%-0.55%-0.36%厦门银行 N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.沪农商行4.54%4.50%4.32%-0.22%-0.19%4.80%4.76%4.74%-0.06%-0.02%12.99%16.25%3.26%2.83%2.79%2.14%-0.69%-0.65%渝农商行4.8
84、4%4.80%4.56%-0.28%-0.24%4.95%4.93%4.91%-0.04%-0.02%5.69%12.09%6.40%2.83%2.57%2.00%-0.83%-0.57%青农商行 N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.5.89%8.35%2.46%N.A.N.A.N.A.紫金银行4.58%4.52%4.82%0.24%0.30%4.58%4.83%4.82%N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.无锡银行4.68%4.68%4.50%-0.18%-0.18%4.68%4.68%4.50%N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.苏农银行
85、5.03%4.94%4.65%-0.38%-0.29%5.03%4.94%4.65%N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.江阴银行 N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.常熟银行4.73%4.12%4.28%-0.45%0.16%4.89%4.92%4.91%0.02%-0.01%60.45%61.94%1.49%3.56%3.59%3.89%0.33%0.30%张家港行 N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.N.A.全部对公贷款收益率对公贷款收益率(不含票据)票据占比
86、票据贴现收益率 资料来源:上市银行财报,中银证券 2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 17 图表图表 24 存款占比和付息率(单位:存款占比和付息率(单位:%)定期占比(平均余额)20211H221H22-2021H120211H221H22-2021H11H2120211H221H22-1H21 1H22-2021N工商银行84.9%84.9%0.0%45.8%46.0%0.2%1.61%1.62%1.70%0.09%0.08%建设银行84.4%83.9%-0.5%46.0%46.6%0.5%1.67%1.67%1.72%0.05%0.05%农业银行82.8%83.0%0.
87、2%45.3%46.2%0.9%1.59%1.61%1.67%0.08%0.06%中国银行78.0%77.5%-0.6%35.8%36.2%0.4%1.53%1.52%1.56%0.03%0.04%邮储银行97.2%97.2%0.0%65.3%65.5%0.3%1.64%1.63%1.63%-0.01%0.00%交通银行67.9%67.3%-0.6%59.6%60.2%0.6%2.11%2.10%2.14%0.03%0.04%招商银行76.6%77.1%0.4%35.3%35.5%0.3%1.39%1.41%1.49%0.10%0.08%浦发银行57.2%58.5%1.4%1.98%2.01%
88、2.06%0.08%0.05%兴业银行56.6%56.6%0.0%57.9%57.6%-0.3%2.21%2.22%2.25%0.04%0.03%中信银行65.9%65.9%0.1%52.2%52.4%0.2%1.99%2.00%2.04%0.05%0.04%民生银行59.4%60.5%1.1%60.0%59.9%-0.1%2.15%2.18%2.27%0.12%0.09%光大银行70.4%69.9%-0.5%68.4%68.9%0.5%2.20%2.22%2.26%0.06%0.04%平安银行65.7%66.2%0.5%2.05%2.04%2.05%0.00%0.01%华夏银行57.1%56
89、.5%-0.6%58.7%59.2%0.4%1.86%1.90%2.01%0.15%0.11%浙商银行69.2%68.5%-0.7%65.1%63.5%-1.7%2.50%2.47%2.28%-0.22%-0.19%北京银行60.1%60.1%0.0%1.95%1.97%2.01%0.06%0.04%上海银行58.4%58.3%0.0%61.2%62.0%0.8%2.02%2.07%2.11%0.09%0.04%江苏银行60.3%60.8%0.4%2.31%2.32%2.34%0.03%0.02%南京银行69.1%68.0%-1.1%69.9%70.6%0.7%2.32%2.35%2.32%0
90、.00%-0.03%宁波银行66.0%63.3%-2.7%55.5%55.7%0.3%1.82%1.83%1.80%-0.02%-0.03%杭州银行66.6%65.9%-0.7%2.18%2.21%2.26%0.08%0.05%长沙银行68.0%67.5%-0.5%50.1%50.6%0.6%2.09%2.09%2.15%0.06%0.06%成都银行74.3%75.9%1.6%52.9%52.4%-0.5%1.98%1.98%2.13%0.15%0.15%重庆银行61.4%60.9%-0.5%68.4%68.6%0.2%2.87%2.85%2.95%0.08%0.10%贵阳银行63.7%66.
91、4%2.8%60.5%62.2%1.7%2.69%2.79%2.59%-0.10%-0.20%青岛银行65.1%64.7%-0.4%54.7%55.4%0.7%2.06%2.09%2.19%0.13%0.10%郑州银行62.2%61.8%-0.4%59.2%58.0%-1.2%2.51%2.49%2.39%-0.12%-0.10%苏州银行66.2%64.7%-1.5%56.2%57.0%0.8%2.21%2.25%2.22%0.01%-0.03%西安银行74.7%73.6%-1.1%2.60%2.65%2.62%0.02%-0.03%厦门银行54.5%56.6%2.1%2.60%2.63%2.
92、62%0.00%0.00%沪农商行76.6%77.6%1.0%59.5%60.0%0.5%0.00%2.06%2.03%0.00%-0.03%渝农商行67.7%66.2%-1.6%68.2%69.0%0.8%1.96%1.98%2.00%0.04%0.02%青农商行67.3%67.4%0.1%1.96%2.02%2.10%0.14%0.08%紫金银行82.4%75.4%-7.0%1.88%2.11%1.74%-0.14%-0.37%无锡银行92.0%92.8%0.7%66.7%66.5%-0.2%2.33%2.28%2.32%-0.01%0.04%苏农银行85.8%86.2%0.3%51.4%
93、52.3%0.9%1.92%1.97%1.98%0.06%0.01%江阴银行85.2%85.1%-0.1%2.30%2.24%2.14%-0.16%-0.10%常熟银行87.1%84.8%-2.3%61.5%62.4%0.9%2.24%2.27%2.28%0.04%0.01%张家港行86.9%83.3%-3.6%2.19%2.33%2.33%0.14%0.00%存款付息率存款占比(平均余额)资料来源:上市银行财报,中银证券 2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 18 4、非息:手续费继续放缓,、非息:手续费继续放缓,投资相关投资相关非息提速非息提速 1、手续费净收入继续放缓、手
94、续费净收入继续放缓 上半年上市银行净手续费同比增长 0.6%,增速较 1 季度下降 2.9 个百分点,延续放缓态势。主要源于资本市场相关的代销业务、理财增速放缓以及减费让利等影响,此外信贷需求偏弱也影响了手续费增长。手续费占比 15.3%,同比下降 0.6个百分点。各类银行看,股份行同比增速转为下降,同比下降 0.9%,源于分化较大。城商行增速降幅也较大,增速绝对水平仍然最高,同比增长 6.3%,部分城商行手续费净收入逆势同比持续高增。具体看,我们覆盖的具体看,我们覆盖的 15 家城商行,整体表现突出,杭州、成都、长沙、北京、厦门、苏州和江苏家城商行,整体表现突出,杭州、成都、长沙、北京、厦门
95、、苏州和江苏等表现突出等表现突出,这些银行有牌照有客户基,这些银行有牌照有客户基础,随着传统存贷业务承压,财富和综合金融础,随着传统存贷业务承压,财富和综合金融投入积极、投入积极、增增长迅速长迅速。此外,浙商、邮储等也表现突出。此外,浙商、邮储等也表现突出。图表图表 25.净手续费增速趋缓(单位:净手续费增速趋缓(单位:%)图表图表 26.其他非息收入增速趋缓(单位:其他非息收入增速趋缓(单位:%)-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%1Q211H211-3Q212021N1Q221H22全部国有股份城商农商 -40.0%-30.0%-20.0%-10.
96、0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%1Q211H211-3Q212021N1Q221H22全部国有股份城商农商 资料来源:万得,中银证券 资料来源:万得,中银证券 2、其他非利息收入增速高位提升,占比继续提升。、其他非利息收入增速高位提升,占比继续提升。上市银行其他非息收入同比增长上市银行其他非息收入同比增长 12.3%,增速增速较较 1季度提升季度提升 1.1个百分点,仍个百分点,仍远远好于手续费和利息收好于手续费和利息收入入。各类银行看,国有行增速下降较多,股份、城商和农商行增速分别为 22.7%、28.6%和 40.5%,增速较 1季度均有提升。其他非利息收入占
97、比其他非利息收入占比 13.2%,同比提升同比提升 0.6 个百分点,个百分点,环比环比基本持平基本持平。大行占比下降,。大行占比下降,股份、城商股份、城商和农商占比均提升。和农商占比均提升。交易类资产占比总资产头寸看,占比趋稳,相关收入增长或主要源于市场和策略等因素。各类银行看,城商行其他非息占比最大,农商行各类银行看,城商行其他非息占比最大,农商行增速最快,增速最快,占比提升最多。占比提升最多。各类行的收入结构差异化更为显著。大行和股份行综合经营、财富等贡献更突出,城商行投资类贡献突出,农商行坚守存贷业务,投资类占比显著提升。其他非利息收入看,城商行表现优异,南京、宁波和杭州高位继续高增,
98、持续验证突出的投资能其他非利息收入看,城商行表现优异,南京、宁波和杭州高位继续高增,持续验证突出的投资能力,其他城商行表现也较好。力,其他城商行表现也较好。农商行也实现较高的增长,紫金、渝农、江阴、常熟农商行也实现较高的增长,紫金、渝农、江阴、常熟、苏农和无锡等、苏农和无锡等均保持均保持高速高速增长。增长。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 19 图表图表 27.交易类资产占比总资产同比增速交易类资产占比总资产同比增速(单位:(单位:%)图表图表 28.投资相关其他非息收入投资相关其他非息收入增速(单位:增速(单位:%)-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5
99、.0%10.0%15.0%20.0%25.0%1Q211H211-3Q212021N1Q221H22全部国有股份城商农商 -60.0%-40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%1Q211H211-3Q212021N1Q221H22全部国有股份城商农商 资料来源:万得,中银证券 资料来源:万得,中银证券 2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 20 5、费用:成本收入比同比、费用:成本收入比同比继续继续提升提升 收入增速放缓,收入增速放缓,费用费用刚性刚性,成本收入比同比仍上行。,成本收入比同比仍上行。2022 年上半年上市银行费用同比增长
100、 8.46%,成本收入比 25.5%,同比上升仍 0.8个百分点,收入增速趋缓,成本仍有刚性。费用增速来看,各类银行均放缓费用增速来看,各类银行均放缓。城商行增速最快,源于其很多业务处于扩张时期,当前收入增长亦较快,且成本较低的投资类非息占比较高,且成本收入比仍较低。而股份行费用增长较慢,但成本收入比上升最多,源于收入端压力较大。图表图表 29.成本收入比成本收入比同比变动同比变动(单位:(单位:%)图表图表 30.费用费用同比同比增速(单位:增速(单位:%)-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%1Q211H211-3Q212021N1Q221H22全部国有股份城
101、商农商 0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%1Q211H211-3Q212021N1Q221H22全部国有股份城商农商 资料来源:万得,中银证券 资料来源:万得,中银证券 图表图表 31 成本收入比和费用成本收入比和费用(单位:(单位:%)1H221H22同比变化同比变化1Q221Q221H221H221H22-1Q221H22-1Q22工商银行工商银行20.1%0.9%5.31%8.79%3.49%建设银行建设银行20.9%0.6%3.89%8.05%4.16%农业银行农业银行24.5%0.0%2.63%5.93%3.31%中国银行中国银行25.1%1.0%7.27%7.77%0.
102、51%邮储银行邮储银行53.2%1.7%9.84%13.66%3.82%交通银行交通银行27.1%0.6%7.75%9.53%1.78%招商银行招商银行27.8%-0.2%6.75%5.39%-1.36%浦发银行浦发银行24.5%0.7%4.53%4.08%-0.45%兴业银行兴业银行24.7%3.4%35.29%23.11%-12.17%中信银行中信银行24.2%1.3%8.25%8.33%0.09%民生银行民生银行28.4%6.3%1.73%8.46%6.73%光大银行光大银行23.9%-1.9%0.53%-5.68%-6.21%平安银行平安银行26.5%-0.9%3.03%5.13%2.
103、10%华夏银行华夏银行27.9%1.0%16.68%4.63%-12.05%浙商银行浙商银行23.9%-1.2%11.79%16.63%4.84%北京银行北京银行21.5%1.1%26.11%7.31%-18.80%上海银行上海银行18.7%0.2%7.71%1.80%-5.91%江苏银行江苏银行20.4%-0.8%3.09%9.94%6.86%南京银行南京银行24.5%-0.6%14.03%13.69%-0.34%宁波银行宁波银行34.0%-0.4%10.01%16.33%6.32%杭州银行杭州银行23.5%-0.4%20.87%14.31%-6.57%长沙银行长沙银行26.5%0.8%8.
104、17%12.15%3.99%成都银行成都银行22.0%1.2%27.54%23.82%-3.72%重庆银行重庆银行22.8%3.2%9.20%8.19%-1.00%贵阳银行贵阳银行22.8%-2.3%0.08%-0.37%-0.45%青岛银行青岛银行28.1%0.6%12.23%19.22%7.00%郑州银行郑州银行16.9%-1.7%-22.15%-0.98%21.18%苏州银行苏州银行30.5%2.1%14.50%16.02%1.52%西安银行西安银行24.8%1.3%-11.84%-3.62%8.22%厦门银行厦门银行33.2%1.4%24.81%23.47%-1.34%沪农商行沪农商行
105、28.4%-5.0%5.85%-9.07%-14.92%渝农商行渝农商行27.1%0.4%5.62%2.50%-3.12%青农商行青农商行24.5%0.9%-6.13%0.67%6.80%紫金银行紫金银行35.8%2.6%6.91%10.88%3.97%无锡银行无锡银行24.8%1.6%0.65%13.90%13.25%苏农银行苏农银行29.8%-1.0%0.53%2.75%2.23%江阴银行江阴银行28.1%-4.2%3.40%9.45%6.05%常熟银行常熟银行38.8%-0.8%12.52%16.41%3.89%张家港行张家港行30.3%0.6%3.54%7.71%4.17%国有国有25
106、.5%0.8%5.87%8.85%2.99%股份股份25.9%1.0%9.15%7.14%-2.01%城商城商23.8%0.3%11.17%10.69%-0.48%农商农商28.9%0.5%4.32%6.25%1.93%全部全部25.5%0.8%7.13%8.46%1.33%成本收入比成本收入比费用同比增速费用同比增速 资料来源:上市银行财报,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 21 6、资产质量:、资产质量:基本平稳基本平稳,疫情和房地产,疫情和房地产导致边际压力增导致边际压力增大大 行业整体资产质量相
107、对平稳,行业整体资产质量相对平稳,受到疫情冲击、房地产资金压力和偏弱的宏观环境等的影响,受到疫情冲击、房地产资金压力和偏弱的宏观环境等的影响,边际压边际压力力呈现加剧呈现加剧迹象迹象。1、上半年资产质量压力边际增加,上半年资产质量压力边际增加,不良和关注贷款额均增加不良和关注贷款额均增加。不良率 1.33%,环比 1 季度基本平稳,不良额环比继续增长。关注贷款占比 1.73%,较上年底下降3BP,关注贷款额较上年底增长 5.9%。从各家银行公布的行业数据来看,对公不良主要来自房地对公不良主要来自房地产、建筑、城投等,零售不良主要来自按揭、信用卡等,房地产和疫情的冲击有所显现。产、建筑、城投等,
108、零售不良主要来自按揭、信用卡等,房地产和疫情的冲击有所显现。图表图表 32.不良率(单位:不良率(单位:%)图表图表 33.关注贷款占比(单位:关注贷款占比(单位:%)1.0%1.1%1.2%1.3%1.4%1.5%1Q211H211-3Q212021N1Q221H22全部国有股份城商农商 1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%1H2020201H2120211H22全部国有股份城商农商 资料来源:万得,中银证券 资料来源:万得,中银证券 图表图表 34.不良贷款季度环比(单位:不良贷款季度环比(单位:%)图表图表 35.关注贷款半年环比(单位:关注贷款半年环比(单位:%)-5.0%0.0%
109、5.0%10.0%1Q211H211-3Q212021N1Q221H22全部国有股份城商农商 -10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%1H2020201H2120211H22全部国有股份城商农商 资料来源:万得,中银证券 资料来源:万得,中银证券 2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 22 图表图表 36 各行业不良率各行业不良率 1H22-2021(单位:(单位:%)工商工商银行银行建设建设银行银行农业农业银行银行中国中国银行银行邮储邮储银行银行交通交通银行银行招商招商银行银行浦发浦发银行银行兴业兴业银行银行中信中信银行银行民生民生银行银行光大光大银行银行平
110、安平安银行银行华夏华夏银行银行上海上海银行银行江苏江苏银行银行南京南京银行银行宁波宁波银行银行杭州杭州银行银行成都成都银行银行苏州苏州银行银行沪农沪农商行商行渝农渝农商行商行对公对公-0.1%-0.1%-0.1%-0.1%-0.2%-0.1%0.1%-0.3%0.0%-0.2%-0.1%0.1%0.1%0.0%-0.1%-0.3%0.0%0.0%-0.2%-0.2%-0.4%0.0%-0.4%零售零售0.1%0.0%0.0%0.1%0.2%0.1%0.0%0.1%0.2%0.0%-0.1%-0.1%0.0%0.1%0.2%0.1%0.0%0.1%0.1%0.0%0.0%0.1%0.4%房地产业
111、房地产业0.5%1.0%0.5%0.4%1.0%0.7%1.4%1.1%1.1%-0.7%0.3%1.3%0.6%0.0%-0.2%0.2%0.0%-0.1%-0.3%1.5%-1.1%0.1%0.0%建筑业 建筑业 0.1%0.2%-0.1%-0.3%0.0%0.2%0.1%0.4%-0.1%-3.8%0.0%-0.8%1.3%0.0%0.0%-0.2%0.0%-0.1%-0.6%-1.9%-0.5%0.2%0.3%租赁和商务服务业 租赁和商务服务业 0.1%0.1%0.3%0.3%-0.1%-0.1%0.0%1.1%1.3%0.2%-0.2%-0.1%0.0%-0.1%0.0%0.1%-0
112、.1%0.0%0.1%-0.6%-0.3%水利、环境和公共设施管理业 水利、环境和公共设施管理业 0.5%-0.2%0.5%0.0%-0.2%0.0%0.0%0.1%0.1%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.1%0.0%-0.1%0.0%0.0%0.0%0.0%电力、燃气及水的生产和供应企业 0.0%0.0%-0.2%-0.1%0.0%0.2%-0.1%0.1%-0.1%0.4%0.0%0.1%-0.3%0.4%-0.1%0.0%0.0%0.0%-0.1%-0.5%交通运输、仓储和邮政业-0.1%-0.4%-0.1%0.0%-0.7%-0.5%-0.3%0.2%-0.9%-1.2%-
113、0.5%0.4%-0.7%-0.3%-0.1%-0.2%0.0%-1.1%0.0%-0.1%0.3%0.0%文化教育、体育和娱乐业 0.4%0.0%0.0%1.7%0.0%1.6%0.0%0.3%0.0%0.0%0.0%农、林、牧、渔业 0.0%-2.8%-0.8%-0.2%0.0%0.0%0.0%-0.5%0.0%0.0%-0.2%-0.1%制造业-0.2%-0.7%-0.9%-0.7%-0.4%-0.4%-0.4%-0.7%-0.9%-0.7%0.7%-0.6%-0.2%-0.7%-0.3%-0.9%0.0%0.1%-0.2%-0.4%-0.6%0.1%0.2%采掘业-0.1%-0.1%-
114、0.9%0.1%0.0%0.5%-0.3%-4.1%0.4%-2.8%-0.3%0.5%0.0%-1.8%金融业 0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.3%-1.2%0.2%0.1%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%批发和零售业-2.2%-0.2%-1.0%0.0%-0.7%-0.4%-0.8%-0.4%-0.4%-0.8%0.0%0.3%0.2%-0.1%-0.5%0.0%-0.2%-0.4%-2.8%-0.9%-1.0%-5.1%旅游服务业3.5%-0.2%2.5%-0.3%-0.5%-4.2%0.0%5.8%信息传输、计算机服务和软件-0.8%-0.1%-0.
115、3%-0.1%-6.7%-1.9%0.2%0.0%-1.7%0.3%0.0%0.0%0.2%科研、技术服务和地质勘查业-4.1%-0.4%-0.8%0.0%0.0%0.2%0.0%-0.2%居民服务和其他服务业 0.0%-2.9%0.0%1.0%-18%0.0%卫生、社会保障和社会服务业 0.1%2.3%-3.8%0.0%0.1%-0.1%0.5%0.0%0.0%0.0%投资管理综合性企业0.0%其它0.2%-0.1%-0.1%0.0%-0.4%1.7%0.2%0.0%-0.1%0.4%0.0%0.5%-0.1%0.0%0.0%0.8%0.0%40.9%0.0%-1.3%个人按揭贷款个人按揭贷
116、款0.1%0.0%0.0%-0.2%0.1%0.0%0.0%0.1%0.0%0.0%0.1%-0.1%0.0%0.0%0.2%0.0%0.0%0.0%0.1%0.0%0.0%0.2%信用卡信用卡0.3%0.1%0.2%-2.0%0.2%0.5%0.0%0.0%0.4%-1.8%0.0%0.0%0.0%0.0%0.3%0.0%0.0%-0.1%0.0%0.0%消费及经营性贷款消费及经营性贷款-0.1%-0.1%-0.1%1.5%0.1%0.0%0.3%0.1%0.0%-0.3%0.0%-0.1%0.0%0.3%0.0%0.0%0.0%0.1%1.3%0.0%0.0%0.7%其他0.2%0.0%-
117、0.9%0.0%0.0%0.0%0.3%0.3%0.4%0.0%0.0%0.5%资料来源:上市银行财报,中银证券 2、上市银行上市银行逾期贷款较年初增加,逾期贷款较年初增加,90天以内贷款增加。天以内贷款增加。逾期贷款占比 1.3%,较去年底上行 1BP,逾期额较上年底增长 8.6%。上半年逾期生成率 1.01%,较上年底上行 14BP,90天以内逾期较上年底增长 15.2%。3、部分区域银行资产质量持续优异、部分区域银行资产质量持续优异 分类看,股份行资产质量指标,相对其他类银行最弱。边际变化看,城商行边际压力凸显,农商行资产质量较好,且边际压力不大。不同银行分化较大,部分银行逾期和关注大幅
118、上升。苏州、无苏州、无锡、江阴、成都、宁波资产质量绝对水平优秀,边际变化平稳。苏农、南京、长沙、西安锡、江阴、成都、宁波资产质量绝对水平优秀,边际变化平稳。苏农、南京、长沙、西安等改善突等改善突出。出。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 23 7、信贷拨备平稳,非贷拨备下降信贷拨备平稳,非贷拨备下降 1、信贷信贷拨备覆盖率和拨贷比拨备覆盖率和拨贷比基本平稳。基本平稳。上市银行整体拨备覆盖率 239.64%,较上季度下降 0.69个百分点,基本平稳。拨贷比 3.19%,与上季度持平。各类行来看,农商行存量拨备最高,拨备覆盖率和拨贷比均高,股份行较低。城商行存量拨备亦高位平稳。各
119、行来看,杭州、常熟、张家港、无锡、宁波、苏州、江阴、成都、招商和苏农存量拨备最优,主杭州、常熟、张家港、无锡、宁波、苏州、江阴、成都、招商和苏农存量拨备最优,主要是江苏和浙江要是江苏和浙江区域区域城农商行、成都和招行。城农商行、成都和招行。2、非贷款减值下降贡献盈利,存量非贷款拨备风险抵御能力减弱。、非贷款减值下降贡献盈利,存量非贷款拨备风险抵御能力减弱。增量减值放缓仍贡献盈利,中报来看,贷款减值同比增速提升,非贷款计提减少,贡献盈利增速,保证了贷款拨备的平稳,但是非贷款拨备边际减弱。图表图表 37.逾期贷款占比(单位:逾期贷款占比(单位:%)图表图表 38.逾期贷款半年环比(单位:逾期贷款半
120、年环比(单位:%)1.56%1.41%1.35%1.29%1.30%1.0%1.2%1.4%1.6%1.8%2.0%2.2%2.4%1H2020201H2120211H22全部国有股份城商农商 -40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%1H2020201H2120211H22全部国有股份城商农商 资料来源:万得,中银证券 资料来源:万得,中银证券 2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 24 图表图表 39 资产质量数据摘要资产质量数据摘要(单位:(单位:%)不良率关注贷款占比不良+关注逾期贷款占比逾期/不良90天以上逾期/不
121、良不良率季度环比不良额季度环比关注贷款占比比上年关注贷款比上年关注贷款占比季度环比关注贷款季度环比90天以内逾期较上年增长逾期贷款生成率相对上年青农商行1.23%5.08%6.31%1.73%141%60%-0.02%0.85%-0.50%-4.9%-0.06%1%-43%-0.40%贵阳银行1.64%3.41%5.05%8.83%539%89%0.03%5.27%0.33%16.9%-0.28%-5%370%5.85%华夏银行1.79%2.86%4.65%2.06%115%90%0.04%2.40%-0.24%-4.0%-0.11%-4%1%0.18%浙商银行1.49%2.99%4.48%1
122、.86%125%90%-0.04%0.72%0.77%47.7%47%0.19%民生银行1.73%2.69%4.42%2.10%121%83%-0.01%-0.40%-0.16%-1.9%-0.01%0%-7%-0.07%重庆银行1.29%2.99%4.28%2.58%200%82%0.00%2.17%-0.11%2.2%5%-0.07%建设银行1.40%2.63%4.03%0.97%69%45%0.00%3.27%-0.06%6.0%42%0.03%郑州银行1.76%2.16%3.93%3.15%179%99%-0.04%0.75%-0.05%7.2%0.02%4%13%0.26%浦发银行1
123、.56%2.15%3.71%2.15%138%91%-0.02%-0.67%-0.02%1.1%-0.02%0%17%0.07%西安银行1.22%2.41%3.63%1.72%141%88%-0.03%-1.26%-0.51%-14.9%-0.19%-6%-10%-0.32%北京银行1.64%1.97%3.61%2.55%156%96%0.20%15.65%0.49%41.5%25%0.80%工商银行1.41%1.87%3.28%1.20%85%59%-0.01%2.96%-0.13%1.3%12%-0.03%中信银行1.31%1.89%3.20%1.63%124%73%-0.04%-2.29
124、%0.14%11.7%-21%-0.23%光大银行1.24%1.84%3.08%1.96%158%85%0.00%1.53%-0.02%5.2%6%-0.03%渝农商行1.23%1.75%2.98%1.42%115%60%-0.02%0.02%-0.17%-3.4%60%0.24%上海银行1.25%1.66%2.91%1.86%149%111%0.00%1.59%0.01%5.0%0.07%6%-30%-0.22%交通银行1.46%1.43%2.89%1.26%86%56%-0.01%1.37%0.08%14.1%0.06%6%38%-0.07%农业银行1.41%1.46%2.87%1.00%
125、71%43%0.00%3.93%-0.02%8.1%0%-0.08%苏农银行0.95%1.86%2.81%0.62%65%35%-0.04%1.64%-0.70%-20.4%-0.55%-18%53%0.13%长沙银行1.18%1.55%2.74%1.63%137%83%0.00%3.79%-0.43%-14.4%-0.43%-19%-12%-0.16%兴业银行1.15%1.52%2.68%1.64%142%84%0.05%8.15%0.00%7.9%0.03%5%17%0.17%中国银行1.34%1.29%2.63%1.15%86%58%0.03%5.32%-0.05%3.8%41%0.08
126、%张家港行0.90%1.61%2.51%1.15%127%61%-0.03%-1.22%0.00%9.1%0.07%7%84%0.25%平安银行1.02%1.32%2.34%1.71%168%74%0.00%2.18%-0.10%-1.7%-0.09%-4%-11%-0.17%江苏银行0.98%1.31%2.28%1.05%107%70%-0.05%-0.59%-0.04%6.6%-0.03%2%7%-0.12%青岛银行1.33%0.86%2.19%1.54%115%71%0.00%3.91%-0.17%-9.5%-0.06%-3%57%0.41%紫金银行1.20%0.78%1.98%0.96
127、%80%53%-0.15%-8.63%0.15%35.6%0.06%12%-22%-0.20%招商银行0.95%1.01%1.96%1.16%122%65%0.01%4.15%0.17%28.3%0.05%8%43%0.13%厦门银行0.90%0.87%1.77%1.17%130%72%0.00%2.44%-0.04%0.8%0.04%7%197%0.26%南京银行0.90%0.83%1.73%1.18%131%91%0.00%3.40%-0.39%-22.0%-0.17%-14%-8%-0.08%苏州银行0.90%0.80%1.70%0.73%81%66%-0.09%-5.12%-0.17%
128、-7.6%-0.01%2%31%-0.11%常熟银行0.80%0.88%1.69%0.94%118%78%-0.01%5.90%0.00%13.2%-0.06%0%19%0.04%沪农商行0.96%0.66%1.62%1.32%137%95%0.02%3.27%0.20%47.2%0.20%44%40%0.24%江阴银行0.98%0.49%1.48%0.89%91%52%0.00%2.65%-0.06%-3.2%-0.01%1%87%-0.40%邮储银行0.83%0.51%1.34%0.91%110%73%0.01%3.76%0.03%16.2%0.03%9%16%0.02%成都银行0.83%
129、0.50%1.33%0.84%101%80%-0.08%-0.41%-0.11%-4.1%0.05%21%33%-0.12%杭州银行0.79%0.46%1.26%0.67%84%62%-0.03%1.29%0.08%36.8%0.08%28%219%0.05%宁波银行0.77%0.48%1.25%0.76%99%74%-0.01%5.57%0.01%16.5%-0.02%1%5%0.00%无锡银行0.87%0.27%1.14%0.89%102%81%-0.01%1.25%-0.01%0.5%0.03%16%17%-0.05%国有1.36%1.71%3.07%1.08%80%52.8%0.01%
130、3.56%-0.05%5.4%21%-0.01%股份1.32%1.88%3.19%1.76%133%81.3%0.00%1.42%0.03%6.7%4%0.01%城商1.16%1.40%2.57%1.76%152%88.0%0.02%5.01%0.00%9.4%36%0.24%农商1.17%1.86%3.03%1.23%105%60.2%-0.03%-0.07%-0.20%-2.8%11%0.01%全部1.33%1.73%3.06%1.30%98%62.2%0.00%3.06%-0.03%5.9%15%0.01%资料来源:上市银行财报,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦
131、门和沪农商行。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 25 图表图表 40 减值损失数据摘要(单位:减值损失数据摘要(单位:%)资产减值损失同比资产减值损失同比 贷款减值损失同比贷款减值损失同比非贷款减值损失同比非贷款减值损失同比信用成本信用成本信用成本-不良生成率信用成本-不良生成率20211H2220211H2220211H221H2120211H221H221H23工商银行0%7%-2%-4%11%60%82%83%73%0.91%0.18建设银行-11%-5%-4%-2%-63%-26%87%95%90%0.95%(0.71)农业银行1%10%22%1%-112%209%
132、96%102%88%1.03%0.54中国银行-12%0%62%-5%-90%39%90%94%86%0.56%(0.02)邮储银行-7%-8%-45%64%-1015%-93%54%62%96%0.78%0.45交通银行10%12%15%12%-28%18%92%92%92%1.01%0.19招商银行2%-1%-21%58%62%-32%35%56%55%0.79%(0.07)浦发银行-2%1%-14%10%205%-42%82%82%89%1.41%0.27兴业银行-11%-11%-8%15%-18%-58%64%68%83%1.21%(0.08)中信银行-7%-7%-28%-3%96%-
133、15%71%65%73%1.26%0.10民生银行-17%-34%-24%-20%14%-73%72%74%88%1.04%(0.29)光大银行-4%1%-5%-7%16%111%94%92%86%1.47%(0.11)平安银行5%1%38%19%-47%-32%66%80%77%1.90%(0.34)华夏银行-13%-5%-29%-34%135%276%90%73%62%1.04%(0.00)浙商银行23%41%21%23%25%76%66%48%58%1.25%0.34北京银行-5%-6%-29%7%92%-28%64%60%72%0.93%0.04上海银行9%1%-44%23%697%-
134、22%51%47%62%0.87%0.13江苏银行0%-2%-2%57%4%-109%65%69%103%1.45%0.60南京银行8%20%4%43%37%319%108%87%129%1.64%0.21宁波银行43%8%26%70%171%-145%71%78%112%1.66%0.55杭州银行5%5%-38%-44%147%112%68%45%37%0.67%0.50长沙银行17%14%6%19%100%-14%84%79%88%1.64%0.59成都银行17%-12%20%-3%3%-145%94%84%103%1.25%1.23重庆银行15%-28%10%-26%117%-85%96
135、%90%99%1.00%(0.29)贵阳银行-27%37%-34%126%42%-58%51%81%85%1.85%0.33青岛银行-4%25%5%22%-24%34%77%78%75%1.21%0.49郑州银行1%23%-32%34%109%5%61%51%67%1.30%(0.12)苏州银行-14%-23%-2%-55%-54%1021%97%88%57%0.66%0.87西安银行1%1%0%46%4%-79%64%76%93%1.09%(0.63)厦门银行-49%22%-41%36%-80%-29%78%92%87%0.54%0.03沪农商行-20%19%-11%-18%-82%423%
136、92%97%63%0.35%0.01渝农商行6%-8%17%12%-126%-213%91%102%111%1.34%0.67青农商行6%-7%17%12%-82%-82%80%98%96%1.77%(0.83)紫金银行-30%-30%-36%-36%-6%-2%81%74%73%0.51%0.49无锡银行-2%-17%6%-1%-245%-112%86%105%102%1.06%0.82苏农银行-10%-19%-32%-49%-259%-100%157%82%100%0.88%0.50江阴银行-25%41%-29%34%-126%609%99%99%93%1.85%1.35常熟银行16%22
137、%-41%14%-1228%137%93%53%87%1.13%0.67张家港行-5%-1%-11%28%95%-181%86%89%111%1.95%1.09国有-4.1%3.3%6.5%1.7%-51.9%13.5%86.1%90.9%84.8%股份-5.0%-5.3%-12.3%3.7%21.7%-25.2%69.0%72.6%75.5%城商4.3%2.5%-15.2%22.8%92.8%-45.9%70.5%66.6%84.5%农商0.4%-4.0%0.4%6.7%0.4%-114.3%91.2%94.1%101.3%全部-3.7%0.0%-2.5%3.9%-8.6%-14.2%78.
138、7%81.8%81.8%贷款减值损失/资产减值损失贷款减值损失/资产减值损失 资料来源:上市银行财报,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 26 图表图表 41 拨备和资本数据摘要(单位:拨备和资本数据摘要(单位:%)风险资产同比风险资产同比同比同比1Q221Q221H221H221H22-1Q221H22-1Q22 贷款同比贷款同比工商银行13.3%14.9%18.3%0.4%0.0%0.0%0.0%11.7%工商银行207.03%2.93%-2.88%-0.05%建设银行13.4%13.9%18.0%0
139、.2%7.5%7.7%0.3%12.6%建设银行244.12%3.42%-2.24%-0.03%农业银行11.1%13.3%17.1%0.3%4.9%6.4%1.5%13.8%农业银行304.91%4.30%-2.59%-0.03%中国银行11.3%13.6%17.0%0.5%5.7%2.6%-3.1%10.0%中国银行183.26%2.46%-4.28%0.01%邮储银行9.3%12.0%14.6%-0.4%10.5%15.2%4.7%12.9%邮储银行409.26%3.40%-4.32%3.36%交通银行10.0%12.2%14.5%-0.6%13.1%13.4%0.3%11.7%交通银行
140、173.10%2.52%6.44%0.07%招商银行12.3%14.5%16.8%0.4%10.6%10.8%0.2%10.2%招商银行454.06%4.32%-8.62%-0.03%浦发银行9.3%11.1%13.8%-0.1%4.8%7.5%2.7%2.8%浦发银行158.49%2.47%11.54%0.15%兴业银行9.5%10.8%14.3%0.3%8.5%8.5%-0.1%13.5%兴业银行251.30%2.89%-17.59%-0.06%中信银行8.6%10.5%13.1%-0.1%7.6%9.5%1.9%6.4%中信银行197.15%2.58%12.96%0.09%民生银行8.8
141、%10.5%13.2%0.3%-0.1%0.6%0.8%4.3%民生银行140.74%2.43%-2.37%-0.06%光大银行8.6%11.0%12.2%-0.2%10.4%10.2%-0.2%8.5%光大银行188.33%2.34%0.81%0.01%平安银行8.5%10.4%13.1%0.0%12.6%11.8%-0.8%12.2%平安银行290.06%2.95%0.96%0.01%华夏银行8.6%10.8%11.6%0.0%6.5%7.1%0.6%6.2%华夏银行151.92%2.71%-1.17%0.04%浙商银行8.0%9.6%11.8%-0.3%15.7%15.0%-0.7%15
142、.9%浙商银行185.74%2.77%8.48%0.06%北京银行9.7%13.2%14.4%0.5%2.4%1.3%-1.1%7.4%北京银行194.93%3.20%-16.57%0.15%上海银行8.9%9.9%12.0%-0.1%6.2%6.4%0.2%7.8%上海银行302.24%3.77%-1.37%-0.02%江苏银行8.6%10.7%12.9%0.1%16.2%10.8%-5.4%15.2%江苏银行356.25%3.48%26.18%0.08%南京银行9.9%10.7%13.0%0.1%14.3%14.2%-0.1%17.6%南京银行395.17%3.55%-3.25%-0.03
143、%宁波银行9.9%10.9%14.7%0.5%22.5%21.4%-1.2%24.3%宁波银行521.81%4.00%-3.01%-0.06%杭州银行8.1%9.9%13.0%-0.3%18.9%17.2%-1.7%22.5%杭州银行581.60%4.62%1.51%-0.15%长沙银行9.4%10.5%13.1%-0.1%10.6%11.7%1.1%16.2%长沙银行301.82%3.57%0.79%0.00%成都银行8.1%9.2%12.1%-0.1%22.3%18.0%-4.3%32.6%成都银行474.44%3.94%38.75%-0.01%重庆银行9.6%10.6%12.9%0.6%
144、2.0%4.1%2.0%9.5%重庆银行262.79%3.40%-7.53%-0.10%贵阳银行10.8%11.9%14.0%0.4%8.4%6.7%-1.7%9.0%贵阳银行255.68%4.19%-4.57%0.02%青岛银行8.8%11.1%14.5%0.5%16.9%19.9%3.0%12.9%青岛银行209.05%2.78%10.67%0.15%郑州银行9.4%13.4%14.3%0.3%5.7%3.9%-1.8%18.0%郑州银行154.82%2.73%-16.80%-0.37%苏州银行9.6%10.5%13.0%-0.9%19.2%18.9%-0.3%15.6%苏州银行504.9
145、3%4.56%41.29%-0.03%西安银行12.1%12.1%14.9%0.1%5.1%7.2%2.2%5.4%西安银行210.23%2.56%-9.72%-0.20%厦门银行9.8%11.0%14.4%-0.8%18.5%17.4%-1.1%14.4%厦门银行364.18%3.29%-7.46%-0.05%沪农商行13.1%13.1%15.6%10.0%沪农商行433.10%4.17%2.81%0.11%渝农商行12.8%13.6%15.4%0.8%0.4%0.8%0.4%9.7%渝农商行376.83%4.64%30.44%0.32%青农商行9.6%11.2%13.0%0.5%2.1%3
146、.7%青农商行220.03%3.78%-2.84%-0.10%紫金银行10.2%10.2%14.1%0.2%6.8%6.1%-0.8%14.7%紫金银行261.56%3.14%20.25%-0.13%无锡银行9.0%10.4%14.2%0.4%9.1%4.4%-4.7%10.2%无锡银行531.55%4.62%11.61%0.07%苏农银行10.4%10.4%12.6%-0.3%8.5%11.3%2.8%20.3%苏农银行436.25%4.15%16.16%-0.02%江阴银行12.2%12.2%13.3%0.0%9.6%7.6%-2.0%9.8%江阴银行496.08%4.87%39.24%0
147、.36%常熟银行9.9%9.9%11.6%-0.3%18.0%16.8%-1.2%22.4%常熟银行535.83%4.30%3.10%-0.02%张家港行9.6%11.2%13.9%0.0%12.4%11.1%-1.2%16.8%张家港行533.29%4.83%50.96%0.30%国有238.34%3.23%16.71%0.24%股份220.74%2.91%2.44%0.02%城商310.45%3.61%-3.44%0.01%农商369.85%4.32%21.56%0.14%全部239.64%3.19%12.03%0.17%拨贷比拨贷比相对上相对上季度季度核心一核心一级资本级资本充足率充足率
148、一级资一级资本充足本充足率率资本充资本充足率足率拨备覆拨备覆盖率盖率拨贷比拨贷比拨备覆拨备覆盖率相盖率相对上季对上季度度 资料来源:上市银行财报,中银证券 数据采用37家上市银行,不含瑞丰、齐鲁、兰州、厦门和沪农商行。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 27 8、资本:核心一级资本、资本:核心一级资本平平稳,部分城商行补充需求较迫切稳,部分城商行补充需求较迫切 上市银行中报核心一级资本充足率基本平稳,加权风险资产增速趋缓,低于贷款和资产增速。农商行资本最平最高,城商行偏低,相对压力略大。相对来说,成都、杭州、江苏、浙商等核心一级资相对来说,成都、杭州、江苏、浙商等核心一级资本
149、本补充需求较为迫切补充需求较为迫切。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 28 风险提示风险提示 经济下行导致资产质量恶化超预期。经济下行导致资产质量恶化超预期。银行作为顺周期行业,业务发展与经济发展相关性强。宏观经济发展影响实体经济的经营以及盈利状况,从而影响银行业的资产质量表现。如果经济超预期下行,银行的资产质量存在恶化风险,从而影响银行的盈利能力。2022年 9月 7日 银行业 2022年半年报综述 29 披露声明披露声明 本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明,本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务,没有担任本报告评论的上市公司的董
150、事、监事或高级管理人员;也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益;本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。中银国际证券股份有限公司同时声明,将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况。如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的,请慎重使用所获得的研究报告,以防止被误导,中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任。评级体系说明评级体系说明 以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准:公司投资评级:公司投资评级:买 入:预计该公司股价在未来 6
151、-12个月内超越基准指数 20%以上;增 持:预计该公司股价在未来 6-12个月内超越基准指数 10%-20%;中 性:预计该公司股价在未来 6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间;减 持:预计该公司股价在未来 6-12个月内相对基准指数跌幅在 10%以上;未有评级:因无法获取必要的资料或者其他原因,未能给出明确的投资评级。行业投资评级:行业投资评级:强于大市:预计该行业指数在未来 6-12个月内表现强于基准指数;中 性:预计该行业指数在未来 6-12个月内表现基本与基准指数持平;弱于大市:预计该行业指数在未来 6-12个月内表现弱于基准指数;未有评级:因无法获取必要的资料或
152、者其他原因,未能给出明确的投资评级。沪深市场基准指数为沪深 300指数;新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数;香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数;美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500指数。风险提示及免责声明风险提示及免责声明 本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布。本报告发布的特定客户包括:1)基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报告,具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户;2)中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队,其可参考使用本报告。中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基
153、础,整合形成证券投资顾问服务建议或产品,提供给接受其证券投资顾问服务的客户。中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告。中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的,亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策;需充分咨询证券投资顾问意见,独立作出投资决策。中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等。本报告内含保密信息,仅供收件人使用。阁下作为收件人,不得出于任何目的直接或间接复制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人,或将此报告全部或部分内容发表。如发现本研究报告被私自刊载或转发的,中银国际证券股份有限公司将及时采取
154、维权措施,追究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商标、服务标记及标记均为中银国际证券股份有限公司或其附属及关联公司(统称“中银国际集团”)的商标、服务标记、注册商标或注册服务标记。本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用,并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况或特殊需要,不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的要约或邀请,亦不构成任何合约或承诺的基础。中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内容不构成对任何人的投资建议,阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户。阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之
155、投资产品之前,就该投资产品的适合性,包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见。尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信可靠的来源取得或达到,但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事、高管、员工或其他任何个人(包括其关联方)都不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外,中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告仅反映证券分析师在
156、撰写本报告时的设想、见解及分析方法。中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告,亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。为免生疑问,本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场。本报告可能附载其它网站的地址或超级链接。对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站以外的资料,中银国际集团未有参阅有关网站,也不对它们的内容负责。提供这些地址或超级链接(包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接)的目的,纯粹为了阁下的方便及参考,连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下须承担浏览这些网站的风险。本报告所载的资料、意见及推测仅基于现状,不构成任何保证,可随时更改,毋须提前通知。
157、本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况。本报告不能作为阁下私人投资的建议。过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证,也不能代表或对将来表现做出任何明示或暗示的保障。本报告所载的资料、意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判断,可随时更改。本报告中涉及证券或金融工具的价格、价值及收入可能出现上升或下跌。部分投资可能不会轻易变现,可能在出售或变现投资时存在难度。同样,阁下获得有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难。本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合阁下。如上所述,阁下须在做出任何投资决策之前,包括买卖本报告涉及的任何证券,寻求阁下相关投资顾问
158、的意见。中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有。保留一切权利。中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 中国上海浦东 银城中路 200号 中银大厦 39楼 邮编 200121 电话:(8621)6860 4866 传真:(8621)5888 3554 相关关联机构:相关关联机构:中银国际研究有限公司中银国际研究有限公司 香港花园道一号 中银大厦二十楼 电话:(852)3988 6333 致电香港免费电话:中国网通 10省市客户请拨打:10800 8521065 中国电信 21省市客户请拨打:10800 1521065 新加坡客户请拨打:800 852 3392 传真:(85
159、2)2147 9513 中银国际证券有限公司中银国际证券有限公司 香港花园道一号 中银大厦二十楼 电话:(852)3988 6333 传真:(852)2147 9513 中银国际控股有限公司北京代表处中银国际控股有限公司北京代表处 中国北京市西城区 西单北大街 110号 8层 邮编:100032 电话:(8610)8326 2000 传真:(8610)8326 2291 中银国际中银国际(英国英国)有限公司有限公司 2/F,1 Lothbury London EC2R 7DB United Kingdom 电话:(4420)3651 8888 传真:(4420)3651 8877 中银国际中银国际(美国美国)有限公司有限公司 美国纽约市美国大道 1045号 7 Bryant Park 15楼 NY 10018 电话:(1)212 259 0888 传真:(1)212 259 0889 中银国际中银国际(新加坡新加坡)有限公司有限公司 注册编号 199303046Z 新加坡百得利路四号 中国银行大厦四楼(049908)电话:(65)6692 6829/6534 5587 传真:(65)6534 3996/6532 3371