1、 1/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 行业研究报告 慧博智能投研 连接器行业深度：连接器行业深度：市场规模市场规模、竞争格局竞争格局、产、产业链及相关公司深度梳理业链及相关公司深度梳理 连接器是构成电子完整系统所必须的基础元件，广泛应用于军工、通信、消费电子、汽车等领域。伴随国内新能源车产业引领全球，国内连接器企业凭借技术、成本、快速响应优势，在新能源汽车连接器领域加速突破。那么为何连接器行业连接器行业如此如此受受关注关注？市场规模？市场规模又又有多大？有多大？产业链及相关公司有那些？竞争格局情况如何产业链及相关公司有那些？竞争格局情况如何？

2、下面我们来逐一了解。一、一、汽车领域已成为连接器最广泛的市场之一汽车领域已成为连接器最广泛的市场之一 1.连接器应用领域广泛连接器应用领域广泛 连接器作为电子系统设备电流、信号传输交换的基础配件作用十分关键。连接器是在电子系统设备之间起到电流或光信号等传输与交换的功能的电子器件，可以通过电流或光信号的传输将不同系统连接成一个整体，并保持各系统之间不发生信号失真或能量损失，是构成整个完整系统所必须的基础元件。连接器主要应用领域有通信通信、汽车汽车、消费电子消费电子、工业交通工业交通、航空航天航空航天、军事军事等。按照传输介质分类，连接器可以分为电连接器电连接器、微波连接器微波连接器、光连接器光连

3、接器三种。电连接器必须满足接触良好、工作可靠的要求。其中，大功率电能传输时还要求接触电阻低、载流高、温升低、电磁兼容性能高；传输高速数据信号则要求电路阻抗连续性好、串扰小、时延低、信号完整性高。微波射频连接器除了接触的可靠性要求外，2/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 对于阻抗设计与补偿要求严格，需要符合插损、回损、相位和三阶互调等性能要求。光纤连接器对于组件的对准精度要求严，因此对接触部件的加工精度要求较高，洁净度高，定位准确。2.汽车连接器汽车连接器相比其他领域相比其他领域发展潜力巨大发展潜力巨大 通信通信和汽车汽车始终为连接器产品前两大下

4、游应用领域，2019 年至今通信与汽车行业应用占比均维持 20%以上的水平。汽车连接器相比其他类型连接器发展潜力巨大，在新能源汽车井喷式的发展之下，汽车连接器有望迎来汽车连接器相比其他类型连接器发展潜力巨大，在新能源汽车井喷式的发展之下，汽车连接器有望迎来大规模放量。大规模放量。汽车连接器广泛应用于动力系统、车身系统、信息控制系统、安全系统、车载设备等方面，类型包括圆形连接器、射频连接器、FCP 连接器、I/O 连接器等。按性能划分可分为高压高压、高频高速高频高速、换电换电、低压低压连接器。二、汽车连接器市场规模二、汽车连接器市场规模 我国新能源汽车销量及同比增速创新高，新能源汽车渗透率首次攀

5、升至 20%+。国内新能源汽车销量快速增长，根据中国汽车工业协会数据，2021 年我国新能源汽车销量约 351 万辆，同比增长 165.10%，取PXaXoWaX8XjUnNoOtRaQbPaQnPnNmOtRiNqRnNfQoPrO7NnMpPvPmRrPNZnPnQ 3/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 得较快增长；从新能源汽车销量占比来看，我国 2021 年新能源汽车销量占全部汽车销量比例上升至13.36%，首次突破两位数，新能源汽车市场快速增长。连接器市场规模稳步增长，汽车电动化及智能化已奏响成长新序曲。连接器市场规模稳步增长，汽车电动

6、化及智能化已奏响成长新序曲。受益于汽车电动化及智能化趋势的推进，汽车行业 2020 年逐渐走出 2018 年以来的寒冬，其中作为汽车配件之一的连接器焕发新生活力，带动连接器未来市场规模预期的提升。根据 Bishop&Associates 数据，近年来全球连接器市场整体呈稳步增长的态势，市场规模从 2012 年的 476 亿美元增长至 2021 年的 780 亿美元，期间 CAGR 为 5.63%。随着下游终端需求开启增长新局面，以及技术不断更迭，连接器市场规模有望进一步扩大，预计至2023 年末市场规模有望超过 900 亿美元，2020-2023 年 CAGR 提升至 12.80%。具体到中国

7、来看，中国连接器市场从 2012 年的 128 亿美元增长至 2021 年的 250 亿美元，期间 CAGR 为 7.71%，中国连接器市场增速高于全球市场增速。随着汽车电动化、智能化的持续推进，展望随着汽车电动化、智能化的持续推进，展望 2025 年中国汽车连接器市场规模及全球占比将实现双重提年中国汽车连接器市场规模及全球占比将实现双重提升。升。随着新能源汽车渗透率的持续渗透，汽车电动化、智能化的不断推进，汽车连接器市场规模预计将进一步增长。从宏观角度看，由于我国新能源汽车市场高速发展，2021 年我国新能源汽车销量占全球新能源汽车销量 51%。从微观角度看，近年来随着人们对汽车的安全性、环

8、保性、舒适性、智能化的需求提升，新能源汽车新增加的电驱动系统及增多的电气设备数量导致内部动力电流及信息电流复杂性提升，尤其在高电流、高电压的电驱动系统上对连接器的可靠性、体积和电气性能要求更甚。单车对连接器的需求也迎来大幅度提升，推动汽车连接器整体应用数量大幅增长。根据 Bishop&Associates 预测，预计 2025 年全球、中国汽车连接器市场规模将分别达到 194.52 亿美元、44.68 亿美元，且中国汽车连 4/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 接器占全球汽车连接器市场规模比例将从 2019 年的 21.65%提升至 2025

9、年的 22.97%。三三、政策政策鼓励鼓励、汽车汽车市场市场带动连接器发展带动连接器发展 近年来由于受到全球经济波动的影响，北美、欧洲和日本连接器市场增长缓慢，甚至出现了下滑态势，而以中国及亚太地区为代表的新兴市场呈现强劲增长，成为推动全球连接器市场增长的主要动力。中国已成全球最大连接器市场。连接器作为战略性新兴产业分类（2018）中的新型电子元器件及设备制造，是属于国家鼓励发展的重点行业之一。作为连接器重要下游应用领域，汽车行业的蓬勃发展也将进一步拉动我国连接器的需求，目前我国已制定了一系列鼓励政策支持和引导汽车产业尤其是新能源汽车行业发展。5/25 2022 年年 10 月月 14 日日

10、行业行业|深度深度|研究报告研究报告 6/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 2018 年以来我国新能源车发展迅猛，在政策的鼓励支持引导下中国新能源车高速发展，为汽车连接器细分领域发展提供广阔土壤。四四、商业模式、商业模式 汽车连接器产业链上游汽车连接器产业链上游：铜价波动对连接器毛利率有较大影响，连接器厂商往往通过与下游客户签订价格协议来转移铜价上涨风险。从原材料上看，铜是构成连接器端子的重要材料，重要性强且用量大，因此铜价对中游连接器厂商的毛利率具有较大影响。为了规避铜价上涨对连接器毛利率产生的不利影响，连接器厂商在定点初期往往会和客户、整车

11、厂、电池厂签订区间价格协议。协议可在原材料、大宗商品价格波动幅度小时执行，当大宗商品价格急剧波动，价格由协议双方根据签订的报价区间去协商当年价格。销售模式方面：销售模式方面：高压连接器往往被高压线束厂集成后提供给整车厂，高压连接器厂商同样可以自产线束并将两者组装后提供给整车厂；换电连接器可以直接销售给整车厂，也可以被换电解决方案厂商集成后销售给整车厂（换电重卡这一模式较多）；高速连接器往往直接销售给整车厂。一种常见的高压连接器供货模式：一种常见的高压连接器供货模式：连接器插头端（公端）供给线束厂（线束可能是连接器厂商自制，也可能是线束厂制）。插头端供给线束厂，以散件为主，比如密封塞、端子、塑料

12、壳体。连接器插座端（母端）供给三电厂等设备厂，以组装的形式为主。不同高压连接器厂商对高压线束业务的布局存在差异，国内厂商普遍同时布局高压连接器和高压线束业不同高压连接器厂商对高压线束业务的布局存在差异，国内厂商普遍同时布局高压连接器和高压线束业务。务。全球连接器龙头泰科的高压线束业务很少，其定位是专业的连接器供应商，泰科减少线束业务布局，主要是为了避免与线束厂的竞争，从而利于提升其连接器的市占率。安费诺、安波福等海外龙头厂商不仅生产高压连接器，其高压线束业务占比也很高，其商业模式往往是高压连接器+高压线束一并销售给整车厂。国内连接器厂商普遍同时开展高压连接器和高压线束业务。五五、竞争格局、竞争

13、格局 1.行业仍以海外企业为主，产品具备较高壁垒行业集中度高行业仍以海外企业为主，产品具备较高壁垒行业集中度高 随着中国经济的快速增长，我国连接器市场规模已成全球最大。根据 Bishop&Associates 数据，2019 年我国连接器市场规模占比已经超过 30%，领先占比第二的北美市场 8.71pct，成为全球第一大连接器市场。从供给端来看，海外巨头占领当前行业主要份额。根据 Bishop&Associates 数据，2020 年全球前十大连接器厂商仅 1 家中国大陆公司，2019 年全球前三大连接器巨头合计市占率可达到 35.20%，我国连接器厂商仍与外国厂商存在较大差距。7/25 20

14、22 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 我国连接器起步较晚，产品以中低端为主，逐步向高端品牌市场拓展。我国连接器起步较晚，产品以中低端为主，逐步向高端品牌市场拓展。海外连接器市场发展较早且成熟，在研发资金充足之下经过多年的技术沉淀，在产品质量和规模上优势明显。而我国连接器行业起步相对较晚，以消费电子应用领域的连接器为主，主要以中低端产品为主，在高端产品领域相关厂商较少，且规模较小、市场份额有限。根据 Bishop&Associates，全球连接器行业集中化趋势明显，CR10 在 2020年已达 60.8%，而 1980 年仅为 38%。8/25 2022 年年

15、 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 技术变革技术变革+行业爆发行业爆发+国产替代，为国产连接器厂商抢占欧美龙头厂商份额提供了宝贵的黄金窗口期，国产替代，为国产连接器厂商抢占欧美龙头厂商份额提供了宝贵的黄金窗口期，具备先发优势、客户优势、研发优势的企业有望取得突破。具备先发优势、客户优势、研发优势的企业有望取得突破。世界上主流车用连接器厂商大多布局在北美、日本及中国。具体到汽车连接器领域来看，全球汽车连接器行业仍以海外企业为主。汽车连接器领域行业集中度同样较高，2019 年的数据显示，全球汽车连接器以美国、日本企业为主，泰科、矢崎和安波福三大巨头合计占比 66.8%，

16、国内企业占比仍低。但凭借我国新能源汽车领域的快速发展和蔚来、小鹏等造车新势力的崛起，我国部分企业如中航光电、瑞可达、电连技术等公司在汽车高压、高速连接器领域实现突破，并在市场上形成了一定的竞争力。2.高压连接器比肩海外巨头，高频高速厚积薄发高压连接器比肩海外巨头，高频高速厚积薄发 高压连接器领域，国内厂商已能与海外巨头并肩，但低压及高速连接器领域仍有差距，依靠新能源汽车高压连接器领域，国内厂商已能与海外巨头并肩，但低压及高速连接器领域仍有差距，依靠新能源汽车势能及持续研发或能缩短差距。势能及持续研发或能缩短差距。9/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究

17、报告 低压连接器领域因专利壁垒，相关产品国产率低，国内企业落后于海外企业。低压连接器领域因专利壁垒，相关产品国产率低，国内企业落后于海外企业。低压连接器相对于高压连接器技术壁垒低，因海外连接器企业发展较早，拥有专利数量多，给国内企业发展低压连接器筑起专利壁垒，因此低压连接器国产率只有 5%。但低压连接器多用于燃油车，未来燃油车市场份额降低，相对于高压及高速高频连接器，低压连接器需求也会大幅降低。长远来看，低压连接器国产化空间有限。新能源汽车高压连接器领域，国内厂商已能与海外巨头并肩。新能源汽车高压连接器领域，国内厂商已能与海外巨头并肩。通过对比国内外车用高压连接器的主要指标，额定电流、额定电压

18、、工作温度及防护等级，国内企业已经实现打破技术壁垒。从各厂商官网披露信息来看，来自中美企业的高压连接器各项指标趋同，好于日本企业，甚至国内龙头企业设计生产的多系列产品可以为下游整车厂提供更多元化的连接器选择。高频高速连接器海外厂商略有优势，国内龙头企业高频高速连接器海外厂商略有优势，国内龙头企业正加速追赶以缩小差距。正加速追赶以缩小差距。高频高速连接器国外龙头企业泰科、安费诺、罗森伯格具有技术及规模优势，产品覆盖了四种高速高频连接器。相比之下，国内企业也有相应产品，但种类相对较少。国内企业正加大研发投入，新技术产业基地大幅提升高频高速连接器的研发及产业化，同时在研究端加大投入，提高 Fakra

19、 产品自动化生产，大幅交付水平。持续的研发投入有望帮助国内企业在未来缩短差距。六六、产业链、产业链及行业壁垒及行业壁垒 1.汽车连接器壁垒高汽车连接器壁垒高 从产品定位来看汽车连接器属于中高端连接器产品，具备较高壁垒。（1）技术壁垒：技术壁垒：在设计研发层面需要厂商深入了解汽车的功能和性能需求，并可针对客户要求进行适配开发。工艺层面连接器生产流程较为复杂，整个工艺流程涵盖精密注塑、精密冲压、压铸、机械加工、表面处理、组装和测试等领域，对于模具的设计与生产制造能力和设备的智能化水平需求较高。（2）专利壁垒：专利壁垒：10/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告

20、研究报告 海外厂商由于占据先发优势，多项核心技术均已构成专利壁垒，新进入者绕开专利壁垒进行设计研发制造会需要在新的技术探索中投入更高成本。（3）客户壁垒：客户壁垒：由于认证周期及相应供应商格局的稳定性，客户壁垒较高，前期进入大客户供应体系的厂商具有一定优势。根据下游应用领域的不同，客户对于连接器的性能指标要求也有差异化的需求，从前期供应商准入资格审查阶段到最终进入供应商体系的时间较长。进入供应链体系后，双方的合作关系一般较为长期、稳定，产品采购渠道不会轻易变化，因此早期便进入客户的供应链拥有相应客户资源的企业具有一定先发优势，为后续的长期发展打好客户基础。从从产业链产业链上上来看来看连接器上游

21、为原材料生产，中游为连接器制造，下游为连接器应用连接器上游为原材料生产，中游为连接器制造，下游为连接器应用。11/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 2.上游上游：原材料生产：原材料生产 连接器产业链上游主要由制造连接器需要的原材料构成，主要包括金属材料、电镀材料、塑胶材料及其他架构材料，其中金属材料、塑胶材料、电镀材料的成本占比依次降低。金属材料主要用于制作连接器端子，主要作用是导通，可以避免电子信号在传输过程中受到阻碍或衰减，连接器厂商通常采用黄铜或磷青铜为原料制作铜合金板片；塑胶材料主要用于制作连接器的外设，主要起绝缘和定位端子的作用，以

22、LCP 原料为主；电镀材料中，镀金使用频率最高，镀镍和镀银次之；架构材料主要为锌合金等。材料成本为连接器的主要成本来源，占比约 50-70%，黄金、铜材、塑料为主要的 BOM 材料成本。连接器的成本分为直接材料成本、人工成本、制造成本，其中直接材料成本将近 50-70%，直接人工成本约 10%，制造成本约 20%。主要成本为原材料成本。12/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 原材料价格回落在即、国产化加速、毛利率改善原材料价格回落在即、国产化加速、毛利率改善 大宗商品价格指数迎来历史新高，连接器上游原材料价格上涨。大宗商品价格指数迎来历史新高，

23、连接器上游原材料价格上涨。受疫情影响，2020 年美国开始实施超宽松货币政策，通胀效应明显。此外，防疫反复扰动致使大宗供应链物流运输不顺畅，外部宏观环境复杂，多国博弈使全球经济不确定性提升，相关原材料供给趋严。大宗商品价格指数的最近一轮上涨从2020 年 4 月开始，已经超过 2016 年以来的历史高点，目前主要大宗商品品类价格指数仍处于高位震荡的区间。全球铜需求表现强劲，供给并未出现明显紧张，未来铜价格向基本面回归可能性大。全球铜需求表现强劲，供给并未出现明显紧张，未来铜价格向基本面回归可能性大。塑胶料原材料交易机制和价格体系相对成熟，价格变动主要以铜、石油等大宗商品价格为基础，并受市场供求

24、关系影响。在全球宏观经济复苏的背景下，2017 年至 2018 年，铜、石油等大宗商品价格不断上涨，铜材、塑胶料等原材料价格也逐步走高，并保持在较高水平。2021 年以来，持续缓慢上涨的全球铜精矿加工费表明铜矿供应在逐渐改善，且铜金属现货市场也并未出现供应紧张的情况。在中国乃至全球范围内，储存在厂商和交易商手中的社会隐性库存通常都保持大体稳定，且远大于交易所仓库的显性库存规模。此外，铜原料端的表观消费也大于铜终端需求侧统计到的实际消费，除去统计误差外，也趋势性地说明了铜的隐形库存在增加。2016-2021 年间，随着连接器关键原材料价格的走高，连接器企业的年间，随着连接器关键原材料价格的走高，

25、连接器企业的毛利率承压。毛利率承压。海外企业体量巨大，对上游有一定议价能力，相应成本管控能力较强。国内综合性企业由于品类较多、业务广泛，多元化的发展及相应大的规模体量使其毛利率受影响程度也较小，其他产品较为单一的企业由于受到关键原材料涨价影响较大，毛利率波动幅度也相较其他企业更大。上游原材料国产率加速，材料成本自主可控程度提升。上游原材料国产率加速，材料成本自主可控程度提升。连接器需要的高端铜合金带材主要由海外企业如德国威兰德威兰德、日本三菱日本三菱供给，以博威合金博威合金为代表的国内企业在汽车领域的铜合金上的进展也较为顺利。预计随着国内连接器企业的崛起，国内公司有望逐渐实现汽车连接器关键合金

26、产业化，例如宁波兴业宁波兴业、中铝洛铜中铝洛铜、博威合金等公司已在新能源汽车连接器性能较好的材料铜合金 C7025 上实现带材的产业化 3.中游中游：连接器制造：连接器制造 13/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 中游生产连接器零部件，主要包括产品研发、模具设计、模具加工、注塑、冲压、压铸、电镀、装配和检测等工艺。首先需要准备制造绝缘体和端子的模具，自动组装机等生产设备，以及电镀设备。通过这些设备进行绝缘体的成型工程、制造端子的冲压工程，以及通过电镀工程对表面进行处理，最后经过组装，检查工序完成产品的生产过程。（1）国内连接器更具服务、交期、成

27、本优势国内连接器更具服务、交期、成本优势 国内连接器厂商在汽车连接器领域取得一定的技术突破，具备相对优势的盈利能力、客户响应优势。国内连接器厂商在汽车连接器领域取得一定的技术突破，具备相对优势的盈利能力、客户响应优势。我国是新能源汽车的主力市场，国内厂商凭借长期的研发投入形成了较强的工艺控制与成本控制能力，相应的毛利率已经取得一定的优势。且从供应链的角度，国内连接器厂商具备更贴近客户，能够灵活响应的天然优势。外部环境复杂，国内连接器企业交期优势显著。外部环境复杂，国内连接器企业交期优势显著。受全球疫情的反复影响，国外连接器厂商的产品供应趋紧，产能能否满足需求的不确定性增大，且相比于原来，部分连

28、接器产品交期变长、价格上涨。由于海外连接器企业来自汽车的订单多，产能较饱和，且原材料也主要依托进口，受上游原材料价格波动影响。中国的供应链体系相对全球而言较完整，连接器企业通过采用国内的原材料供给，具有交期短、成本低的优势。据产业追踪，国内连接器公司的交期较海外快 60%-70%，国产替代为公司主要的产品开发目标。（2）汽车连接器性能细分）汽车连接器性能细分 高压主要受益于电动化趋势，高频高速主要受益于智能化趋势。高压传输类似于汽车运行的“动脉血管”，是电动汽车行驶的关键；高频高速传输则类似于汽车运行的“神经网络”，是汽车智能化的关键；连接器则起到连接“血管”、“神经”与各“器官组织（车内各电

29、子系统模块）”的作用。14/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 当前受益于汽车电动化和智能化趋势，高压连接器和高频高速连接器市场需求尤为旺盛，成为汽车连接当前受益于汽车电动化和智能化趋势，高压连接器和高频高速连接器市场需求尤为旺盛，成为汽车连接器市场规模增长的主力产品。器市场规模增长的主力产品。此外，换电站快速建设与快充需求不断提升，亦有望分别推动换电连接器市场的增长。15/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 1）高压连接器：汽车电动化推动高压连接器量价齐升高压连接器：汽车电动化推动高压连接器量价齐

30、升 高压连接器用于高压电流传输，受益电动化趋势，新能源汽车销量大增带动高压连接器需求。产品根据应用场景不同可提供 60-380V 甚至更高的电压等级传输，以及 10-300A 甚至更高的电流等级传输。新能源汽车中电驱系统各模块间电压电流的稳定传输对行车安全至关重要，因此高压连接器对机械性能（机械寿命、机械防呆、连接器的插拔力等）和环境性能（耐温、耐湿、耐盐雾、振动、冲击等）要求极高，认证更为严格。平台架构向平台架构向 800V 升级升级+双电机、大功率车型，高压连接器迎来量价提升。双电机、大功率车型，高压连接器迎来量价提升。从最早保时捷 Taycan 车型采用 800V 系统，自主品牌、合资、

31、造车新势力等纷纷布局于此，目前主流整车电压水平有逐渐从400V 向 800V 架构升高的趋势，对此需要重新进行连接器的选型，数量上由此增加。此外，从 400V向 800V 平台架构的升级过渡过程中，部分部件如电池已达到 800V 而其他的部件如空调压缩机仍然是400V 时，需要额外的 DC/DC 进行降压处理了，这部分也贡献了部分高压连接器的增量。在采用双电机或是驱动电机功率较大的车型上，如特斯拉 model3 DualMotor 版，高压连接器的使用数量也线性增加。由于高压连接器在载流能力、温升、插拔寿命、防护等级等电气、机械指标以及可靠性方面要求较一般连接器更高，为连接器中的高端品种，具备

32、较多的价格上涨空间。高压连接器在新能源汽车上约有高压连接器在新能源汽车上约有15-20 对，高压连接器单车价值量约对，高压连接器单车价值量约 1000-1500 元，配合高压线束的单车价值量约元，配合高压线束的单车价值量约 2000-3000 元。元。迄今为止，高压连接器已发展到第四代。和前三代相比，第四代高压连接器壳体由金属转为塑料，并加入屏蔽、高压互锁和二次锁止功能，性能和安全都有不同程度的提升。国内主要企业包括中航光电中航光电、瑞可达瑞可达、永贵电器永贵电器，2021 年新能源车领域收入分别约 11 亿、6.9 亿、3.5亿元。其他国内玩家还包括胜蓝股份胜蓝股份、四川华丰四川华丰、立讯精

33、密立讯精密、苏州智绿苏州智绿等）。海外主要竞争对手包括泰泰科科、安费诺安费诺、莫仕莫仕、德尔福德尔福、安波福安波福等。高压连接器市场目前竞争激烈，市场集中度较低，国内厂商正处于份额快速提升期。2）高频高速连接器：智能化升级为高速连接器带来巨大增量高频高速连接器：智能化升级为高速连接器带来巨大增量 汽车高频高速连接器属于射频连接器的一种，技术上与通讯端射频连接器同源。根据连接的电缆种类可以将高频高速连接器分为两类：同轴连接器：同轴连接器：包括 FAKRA 和 Mini-FAKRA，连接同轴电缆，主要传输高频信号（模拟信号）。同轴线通常由内导体层、绝缘层、屏蔽层和护套层组成，通常用于互联网连接、电

34、视信号分配和无线电传输。FAKRA 是汽车行业通用标准的射频连接器，被广泛用作汽车高频应用的标准接口，最高支持传输频率可达 6GHz，16/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 一般用于连接单线单芯结构的同轴电缆；Mini-FAKRA 是 FAKRA 的升级版，拥有集成度高、体积小的特点，最高传输频率达 20GHz。从应用来看，同轴连接器主要用做音视频信号和无线信号的传输接口。差分连接器：差分连接器：包括 HSD（High-Speed Data）和以太网连接器太网连接器，连接双绞线电缆，主要传输数字信号。双绞线主要传输低压差分信号（LVDS，Low

35、 Voltage Differential Signaling），有利于消除信号传输过程中的外部电磁干扰（EMI）。HSD 连接器最高支持 2GHz 的传输频率和 6Gbps 传输速率，主要用于车载显示。以太网连接器最高支持 10Gbps 以上的数据传输速率，可以满足未来规格更高的 ADAS（高级驾驶辅助系统）传感器数据传输场景。汽车的智能化水平越高，对于高频高速连接器的需求越大，单车连接器的价值量越大。汽车的智能化水平越高，对于高频高速连接器的需求越大，单车连接器的价值量越大。传统燃油车的智能化水平相对较低，连接器的单车价值量约 1000 元。此外，车内高频高速连接器已经从原来的 1 根增长

36、至 30 根。随着智能化水平的升高，单车连接器的价值量就越大，智能化水平较高的新能源车连接器的单车价值量平均在 3000-5000 元，部分车型甚至可达 10000 元。整体而言，新能源汽车射频连接器整体而言，新能源汽车射频连接器和以太网连接器组成的高频高速连接器合计单车价值量普遍可达和以太网连接器组成的高频高速连接器合计单车价值量普遍可达 1000-2000 元左右。元左右。国内主要企业包括电连技术电连技术、东莞林积为东莞林积为（未上市）、立讯精密立讯精密。此外，瑞可达瑞可达、中航光电中航光电、意华股份意华股份也凭借此前在通信领域的技术沉淀，逐步开展车载高速连接器的拓展工作。罗森伯格罗森伯格

37、是全球车载高速连接器龙头，预计全球份额在 30%以上，罗森伯格发布了系列 FAKRA 类产品，并持续引领该类产品迭代升级，在行业 know-how、工艺水平、专利壁垒等领域具有明显优势。除此之外，泰科泰科、安费诺安费诺、莫仕莫仕等在车载高速连接器领域也有布局。3）换电连接器：换电模式蓬勃发展带来连接器增量需求换电连接器：换电模式蓬勃发展带来连接器增量需求 用于高压电流传输，在新能源汽车换电模式的应用上，换电连接器是电池包唯一的电接口，需要同时提供高压、低压、通信及接地的混装连接。换电模式是新能源汽车重要的补能形式，具备快速补能和降低购车成本等优势。电动汽车换电模式是指通过集中型充电站对大量电池

38、集中存储、集中充电、统一配送，并在换电站内对电动汽车进行电池更换或者通过换电站集电池充电、物流、调配、以及换电服务于一体以实现汽车补能。换电模式能够实现 3-17/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 5 分钟快速补能，省去车主大额购买电池的费用且可以解决充电时间过长的痛点。随着政策鼓励、换电标准逐步落地，诸多企业布局换电，换电模式得到加速推广。诸多企业积极布局换电站，换电基础设施不断完善，预计 2025 年换电站保有量超过 3 万个。目前乘用车换电连接器单车平均价值量约在目前乘用车换电连接器单车平均价值量约在 800 元左右，商用车约元左右，商用

39、车约 2500 元左右。元左右。换电车型主要以 B端运营车辆出租车和重卡为主。C 端乘用车主要是中高端车型为主，C 端有望加速渗透。瑞可达瑞可达换电连接器技术领先，龙头地位稳固。2015 年，部分新能源汽车车企开始换电模式尝试，瑞可达凭借在换电技术上的先发优势，其换电连接方案获得了客户认可。在乘用车换电领域，瑞可达目前是蔚来换电连接器的独家供应商。在商用车换电领域，瑞可达和玖行能源深度合作，覆盖了市场上绝大多数的换电重卡的换电连接器。此外，中航光电中航光电公司目前也开发出系列换电连接器产品，中航光电亦有望成为换电连接器领域的重要参与者。4）低压连接器：传统燃油汽车主要使用低压连接器：传统燃油汽

40、车主要使用 传统燃油汽车主要动力获取依赖发动机等核心零部件，对于连接器的使用主要为低压连接器，整体对电压要求较低（一般低于 20V）。低压连接器主要应用于车门线束、变速和转向系统、BMS、空调系统、车灯等涉及低电压环境下电流传输的领域，低压连接器单车价值量约 1000 元左右。4.下游下游：连接器应用：连接器应用 产业链下游主要是连接器的各个应用领域，主要包括汽车、电信通讯、计算机周边、军事航空等行业。目前随着下游应用领域的不断延伸拓展，连接器产品种类、规格、结构形式等不断丰富。通信连接器伴随华为、中兴等通信设备商崛起而壮大，对于 2G、3G、4G、5G 等通信技术的革新依赖性较强，具有一定的

41、周期性产品的特点，通信技术的每一次迭代对于通信连接器的增长弹性十分大。消费电子连接器 18/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 下游主要为计算机、手机领域，行业趋于成熟整体更新迭代速度较慢。相较之下，当前汽车连接器相较其他类型连接器发展潜力巨大。汽车连接器一旦获得下游主机厂的定点，连接器的型号在一定的周期内也相对固定。新能源汽车相比于传统汽车连接器用量大幅增加，稳定的主机厂订单将有利于汽车连接器制造厂商形成规模化并逐渐降低生产成本。七七、相关公司相关公司 1.国外国外（1）泰科电子泰科电子 泰科电子成立于 1941 年，总部位于瑞士，是全球第一大

42、连接器制造企业。2007 年在纽约证券交易所上市。泰科电子业务范围分为交通解决方案、通讯解决方案、工业解决方案，在全球设立了 100 多个制造和工程中心，生产和制造约 50 万种产品，产品行销全球 140 多个国家和地区。在公司交通解决方案中，汽车产品的销售额占此方案的 71%，产品应用于车身和底盘系统、便利应用、驾驶员信息、信息娱乐系统、电机和动力总成以及安全保障系统，在新能源和混合动力汽车领域，公司产品应用于车内技术互联、电池技术和充电解决方案。（2）安费诺安费诺 安费诺创立于 1932 年，总部位于美国，是全球最大的连接器制造商之一。1991 年在纽约证券交易所上市。安费诺在全球实施本地

43、化战略，共在全球设立 90 多间工厂及 100 多个销售办事处，主要产品包括电子、电气和光纤连接器，互联系统，特种电缆等。2021 年汽车领域产品销售额占公司总收入的 20%。安费诺还为新能源汽车和混合动力汽车开发了先进技术解决方案，并与全球领先客户合作，将这些产品应用到下一代新能源汽车中。汽车连接器产品的终端应用场景包括充电站、发动机管理和控制、排气检测和清洁、信息娱乐和通信、乘客链接、能源管理、安全与安保系统、传感系统、远程信息处理系统、传输系统。19/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 2.国内国内（1）瑞可达：国产连接器优质厂商，车载产品

44、助力成长瑞可达：国产连接器优质厂商，车载产品助力成长 瑞可达成立于 2006 年，2021 年于上海证劵交易所科创板上市。是从事连接系统产品的研发、生产、销售和服务的生产制造商，产品包括连接器、连接器组件以及连接器模块。公司连接器产品包括传输交换电流的电连接器、传输交换数据信号的高速数据连接器、传输交换光信号的光连接器和传输交换微波的微波射频连接器。公司连接器产品应用在通信、汽车以及轨道交通、医疗器械、风能及光伏新能源 在新能源汽车连接器领域，公司开发了全系列高压大电流连接器及组件、充换电系列连接器、智能网联系列连接器和电子母排等产品，具有丰富产品线。公司与特斯拉、蔚来汽车、上汽集团、宁德时代

45、等深入合作，具备较强的客户壁垒。公司高压连接器技术能力和产业地位处于国内第一梯队，前瞻布局新能源汽车换电业务，当前为蔚来汽车换电连接器组件主力供应商，并与长城、上汽、江淮、宁德时代等开展换电产品研发工作，充分受益换电行业需求增长。长安汽车、比亚迪、金龙汽车、小康股份、安波福、鹏辉能源也是公司客户。20/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 （2）意华股份：连接器意华股份：连接器+光伏支架双轮驱动成长光伏支架双轮驱动成长 意华股份成立于 1995 年，主营业务为连接器业务与太阳能支架业务。在连接器领域，公司专注于以通讯为主的连接器及其组件产品研发、生

46、产和销售的高新技术企业。在传统的 RJ 通讯连接器领域，公司凭借成熟的产品开发及生产经验、优秀的产品品质及供货能力，综合实力位居国内行业前列。在高速通讯连接器领域，公司存在先发优势，技术研发能力和精益生产水平均处于行业领先地位，是国内少数实现高速连接器量产的企业之一，积累了华为、中兴等优质客户。公司以通讯连接器为核心，消费电子连接器为重要构成，汽车等其他连接器为延伸作为现阶段的发展战略，进一步拓展产品线，延伸公司产品应用场景。公司依托前期在通讯连接器领域的积累切入汽车连接器领域，主要专注于车用高速连接器的研发。当前主要客户包括吉利、比亚迪、华为等。（3）鼎通科技：拓展品类把握发展黄金机遇鼎通科

47、技：拓展品类把握发展黄金机遇 东莞市鼎通精密科技股份有限公司成立于 2003 年，是一家专注于高速通讯连接器和汽车连接器研发、生产和销售的高新技术企业，拥有产品研发、精密零件加工、模具制造、精密冲压和注塑成型技术。经过多年发展，公司在汽车连接器、高速通讯连接器领域成绩斐然，其中在汽车连接器领域主要产品包括控制系统连接器及其组件、高压互锁连接器、线束连接器、高压连接器、电控连接器等，主要是宝马、奥迪、VW、Chrysler、GM 等欧美汽车工厂的二级供应商，公司目前逐渐从汽车二级供应商角色逐渐向一级供应商转变，以终端汽车厂商和电池包厂商为目标，加深了与比亚迪的合作，并新增了蜂巢能源、南都电源等客

48、户。21/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 公司的高速通讯连接器领域最终应用于服务器、数据中心、基站等大型数据存储和交换设备，主要为客户提供高速背板连接器组件和 I/O 连接器组件，主要包括精密结构件和壳体（CAGE）等，是通讯连接器模块重要的组成部分，主要客户为安费诺、莫仕、泰科、中航光电等。（4）永贵电器：车载产品贡献全新增量看点永贵电器：车载产品贡献全新增量看点 公司成立于 1990 年，是一家专注于各类电连接器、连接器组件及精密智能产品的研发、制造、销售和技术支持的国家高新技术企业。公司业务板块主要为轨道交通与工业、车载与能源信息、军工

49、与航空航天，主要对应新能源汽车、轨道交通、军工、通信等制造行业。公司通过多年深耕，在轨道交通连接器领域具备较强的市场地位，产品主要应用在铁路机车、客车、高速动车、城市轨道交通车辆、磁悬浮等车辆及轨道线路上；配套供应于中国中车集团、中国国家铁路集团有限公司以及建有轨道交通的城市地铁运营公司。公司依托自身在轨道交通领域的积累切入新能源汽车领域，公司产品车载产品为新能源汽车提供高压大电流互联系统的整体解决方案，当前已成功进入吉利、长城、比亚迪、北汽、上汽、一汽、本田等国内外一线整车厂商供应链。（5）中航光电）中航光电：专注：专注研发及产业化研发及产业化 中航光电 2002 年成立于河南省洛阳市，20

50、07 年于深圳证券交易所挂牌上市。公司是中国专业为军工防务及高端制造领域提供互连技术解决方案的高科技企业。公司产品广泛应用于航空航天和军事领域、通讯网络与数据中心、轨道交通、新能源汽车、电力、石油装备、医疗设备以及智能装备等民用高端制造领域。22/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 公司新能源汽车领域主要专注于汽车互连及充换电方向的研究与开发，具备较强的研发实力且品种类齐全，产品可靠性高，2019 年投入使用的新技术产业基地将大幅提升高频高速连接器的研发及产业化，2021 年公司全年订货实现翻番增长，成功定点多个国内外重点车型项目，通过多家国际一

51、流车企供应商审核，业务逐步向优质客户聚集，客户主要为特斯拉、比亚迪、长城、小鹏、理想、奇瑞、江淮等。（6）电连技术电连技术：高速连接器国内龙头高速连接器国内龙头 电连技术成立于 2006 年，2017 年 7 月登陆深交所创业板，公司主要从事微型电连接器及互连系统相关产品以及 PCB 软板产品的技术研究、设计、制造和销售服务，产品广泛应用在以智能手机为代表的智能移动终端产品，燃油车、新能源车智能化连接，车联网终端、物联网模组及智能家电等新兴产品中。公司是国内较早进入微型射频连接器及线缆连接器行业的企业。公司具备高可靠、高性能产品的设计、制造能力，自主研发的微型射频连接器具有显著技术优势，已达到

52、国际一流连接器厂商同等技术水平。公司依托自身多年在射频连接器领域的积累切入新能源汽车高速连接器业务，汽车电子连接器产品主要包括射频类连接器以及高速类连接器，公司产品类型覆盖射频类 Fakra 板端&线端，HD Camera 连接器，高速类以太网连接器、HSD 板端&线端、车载 USB 等，应用场景为燃油车及新能源车厂商、TIER1、模组客户、自动驾驶电子系统客户的射频及高速的连接，汽车连接器产品的主要客户为长城、吉利、长安、比亚迪等国内主要新能源汽车厂商。23/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 八八、未来展望、未来展望 预计，预计，高频高速连接

53、器高频高速连接器未来未来技术技术将将有有所所突破，具备较大增长空间。突破，具备较大增长空间。随着汽车智能化加速渗透，Mini-FAKRA 和以太网连接器将凭借卓越的性能优势在车端应用占比逐渐提升，有望在部分场景替代 FAKRA和 HSD。1.Mini-FAKRA 未来部分应用场景将被未来部分应用场景将被 Mini-FAKRA 代替代替 FAKRA：目前主流产品，未来部分应用场景将被 Mini-FAKRA 代替。FAKRA 连接器起步最早，技术最为成熟，价格具有较强竞争力。但由于 FAKRA 可支持的最大传输速率和频率相比 Mini-FAKRA 较低，未来随车载摄像头规格和用量提升，FAKRA

54、在车载摄像头的应用将逐渐被 Mini-FAKRA 替代。随汽车智能化水平逐渐提高，预计 FAKRA 的单车使用量占比将逐渐下降，未来将主要应用于 T-BOX 模块的GPS 天线、车载移动通信（4G LTE、5G）、汽车无线控制连接等场景。Mini-FAKRA：小型化、集成化、高性能，主要应用于车载高清摄像头（8MP 以上）的图像传输。未来，随着 L3 及以上自动驾驶逐步推进有望加速渗透，车载摄像头规格将持续提高，平均单车使用数量有望大幅增长。L1 级别的自动驾驶汽车单车搭载摄像头数量仅为 1-2 颗，L2 级别可搭载 6 颗，L3 级别搭载8-10 颗摄像头，L4/L5 级别的汽车将平均搭载约

55、 16 颗摄像头。按照平均每个摄像头配备 3 个高频高速连接器计算，L4 级别以上车型需要约 50 个连接器，此时板端集成度更高的 Mini-FAKRA 优势明显。2.以以太网连接器有望在部分场景替代太网连接器有望在部分场景替代 HSD（1）以太网连接器：以太网连接器：激光雷达上车加速将带来短期增量，长期看车载以太网有望成为下一代车内网络主流解决方案，成为ADAS 系统主要载体，以太网连接器使用量有望大幅增加，带动整车 ASP 提升。以太网连接器目前车上应用占比较小，主要用于对数据传输速率要求较高的高速网关、域控制器间数据传输和激光雷达（50Mbps 以上）。从增量角度，以太网连接器用量提升主

56、要看激光雷达上车量和车内网络变革。24/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 1）激光雷达方面激光雷达方面 目前已有多家车企发布了支持 L3 级别及以上自动驾驶并配备激光雷达的车型。以新势力为例，搭载小鹏 XPilot3.5 系统的小鹏 P5 在车身前车灯处有 2 台激光雷达；搭载 NAD 自动驾驶系统的蔚来 ET7 在车顶部有 1 台激光雷达；使用华为自动驾驶方案的北汽极狐阿尔法 SHI 版车身前侧正向、侧向共有 3 台激光雷达。造车新势力持续向智能化发力，推动激光雷达加速上车，传统车企有望快速跟进，预计激光雷达行业将加速发展，带动以太网连接器需

57、求增长。2）车内网络方面车内网络方面 汽车智能化趋势下对数据传输速率和吞吐量显著提升，传统总线设计已无法满足需求。智能汽车新增ADAS 传感器包括高清摄像头、激光雷达等，新增天线模块包括 4GLTE、5G 等，并且配备新一代高速运算平台。在这些模块之间，每秒钟的数据传输量至高可达 10Gbps 以上，是传统汽车数据吞吐量的上百倍。传统汽车网络主要以 LIN、CAN、FlexRay 总线为主要协议，此类协议的传输速率较低（10Mbps 以下），但其优势在于架构成本低廉，连接器和线束成本也较低。相比于传统的总线技术，车载以太网可以在满足汽车制造商对传输速率的需求（可达 10Gbps 以上）的同时降

58、低车内网络成本（减少整车连接器和线束的使用数量和重量），广泛用于各域控制器之间以及域内模块间通信。以太网连接器在传输速率和兼容协议上相较以太网连接器在传输速率和兼容协议上相较 HSD 更具优势，预计未来随着激光雷达渗透率更具优势，预计未来随着激光雷达渗透率持续提升、持续提升、车载流媒体应用增多，相关连接场景将需要更高的数据传输速率，以太网连接器在车上的应用占比有望车载流媒体应用增多，相关连接场景将需要更高的数据传输速率，以太网连接器在车上的应用占比有望大幅提升。大幅提升。（2）HSD：主要用于车载显示屏数据传输，长期看使用量将逐渐减少。与以太网连接器相比，HSD 可支持的传输频率、速率较低，成

59、本不具备较大优势，未来随车载以太网渗透率提升，能够认为 HSD 应用场景较难拓展；此外，以太网连接器兼容性更强，HSD 在显示屏数据传输等场景的应用也可以被替代。随车载娱乐系统持续普及和快速升级迭代，车内高速数据传输需求将大幅增长，短期内随车载娱乐系统持续普及和快速升级迭代，车内高速数据传输需求将大幅增长，短期内 HSD 用量仍将用量仍将增加；长期来看，增加；长期来看，HSD 或将成或将成为过渡产品，原有部分应用场景或将被以太网连接器替代，整车使用量为过渡产品，原有部分应用场景或将被以太网连接器替代，整车使用量预计将逐渐下降。预计将逐渐下降。此外，域控制器的广泛应用提升了主芯片此外，域控制器的

60、广泛应用提升了主芯片/方案厂商的话语权，未来看芯片厂商主导、连接器厂商协同，方案厂商的话语权，未来看芯片厂商主导、连接器厂商协同，强化合作引领汽车高速连接行业发展。强化合作引领汽车高速连接行业发展。随汽车电动化智能化高速发展，传统上基于电子控制单元（ECU）25/25 2022 年年 10 月月 14 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 的分布式结构复杂度已接近上限。为解决分布式架构低效问题，域集中式架构应运而生，并得到广泛认可和应用。域控制器主芯片的算力和集成度直接决定了电子电气架构的形态，从而决定了智能汽车的性能表现，是域控制器的核心。在域控制器逐渐普及的趋势下，汽车连接器厂商有望

61、与主芯片厂商协作，在域控制器逐渐普及的趋势下，汽车连接器厂商有望与主芯片厂商协作，实现连接器产品的快速迭代。实现连接器产品的快速迭代。九九、参考研报、参考研报 1.中信证券-通信行业汽车连接器深度报告：智能汽车推动产业变革，国产连接器龙头迎崛起机遇 2.民生证券-汽车连接器行业深度：增量需求打开成长空间，自主供应链迎发展良机 3.德邦证券-电子行业：电动化&智能化燎原之势，汽车连接器量价齐升主航道 4.中泰证券-连接器行业报告：新能源汽车推动连接器成长，有望打开国产替代广阔空间 5.东吴证券-通信行业新能源大时代系列之二：连接器深度受益于汽车电动化，量价齐升、尽享高景气 免责声明：以上内容仅供学习交流，不构成投资建议。慧博慧博官网官网：https:/https:/ 电话：电话：-18661866 邮箱：邮箱：