1、2022报告 埃尔坡研究 2022 The Reports AIRPO Research JUSTIFIED TRUE BELIEFAIRPORESEARCH埃尔坡 机场商业评论全局视角|机场实践行业研究六大上市机场2022年中期财报分析对比上年同期，各项指标恶化加剧Analysis of Interim Financial Statements(2022)for Listed Airports in China Deterioration of Indicators Has Intensified as Compared to the Corresponding Period of 2021

2、Contact us联系我们infoairpo.co埃尔坡、机场商业评论www.airpo.co上海市黄浦区茂名南路205号瑞金大厦1702室JUSTIFIED TRUE BELIEF.出品埃尔坡研究中心主编祝伟龙作者羊思南美编王冬炜日期 2022年9月30日 Copyrights版权本报告由上海埃尔坡商业管理有限公司（简称：埃尔坡公司，英文名：AIRPO Commerce Management Co.,Ltd,Shanghai）与埃尔坡研究中心（AIRPO Research Institute）共同完成。本册著作权归埃尔坡公司及埃尔坡研究中心联合所有。2022 AIRP

3、O.All Rights Researved.4埃尔坡研究 AIRPO RESEARCH5疫情之下我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，而民航是受宏观环境与行业政策影响最大的行业之一。近期，六大上市机场（首都机场、上海机场、白云机场、深圳机场、厦门空港、美兰空港）披露了上半年业绩报告，报告期为六个月，截至2022年6月30日。我们将对六家标的公司的财务业绩、资产质量、盈利能力、风险管理等多个维度进行对比分析，试图通过系统的财务指标来量化疫情对机场行业的具体下行影响以及探讨未来机场该如何有效化解经营压力。Preface序言首都机场上海机场白云机场深圳机场厦门空港美兰空港2022

4、 AIRPO.All Rights Researved.6埃尔坡研究 AIRPO RESEARCH7Report报告正文01业务数据Business Highlights as of 30 June 2022航班起降架次Page 7旅客吞吐量Page 8货邮吞吐量Page 9航班起降架次报告期内，按照同期增减幅度排序为：1.首都机场航班起降架次为7.54万架次（2021年同期：15.79万架次），同比下降52.25%；2.上海机场航班起降架次为9.24万架次（2021年同期：19.00万架次），同比下降51.37%；3.厦门空港航班起降架次为4.64万架次（2021年同期：7.75万架次），同

5、比下降40.18%；4.深圳机场航班起降架次为11.11万架次（2021年同期：15.80万架次），同比下降29.48%；5.白云机场航班起降架次为13.24万架次（2021年同期：18.37万架次），同比下降27.93%；6.美兰空港航班起降架次为5.86万架次（2021年同期：7.49万架次），同比下降21.76%。图1:六大上市机场航班起降架次数据表明：截至2022年6月30日，六大机场今年上半年飞行架次与去年同期相比均出现了一定下滑，首都机场与上海机场跌幅最为显著，分别为52.25%与51.37%，而美兰空港的跌幅相对较小为21.76%。2022 AIRPO.All Rights Re

6、searved.8埃尔坡研究 AIRPO RESEARCH9旅客吞吐量报告期内，按照同期增减幅度排序为：1.首都机场旅客吞吐量为552.28万人次（2021年同期：1823.76万人次），同比下降69.70%；2.上海机场旅客吞吐量为574.29万人次（2021年同期：1825.11万人次），同比下降68.53%；3.厦门空港旅客吞吐量为444.64万人次（2021年同期：958.14万人次），同比下降53.59%；4.深圳机场旅客吞吐量为939.24万人次（2021年同期：1870.40万人次），同比下降49.78%；5.白云机场旅客吞吐量为1233.55万人次（2021年同期：2149.7

7、5万人次），同比下降42.62%；6.美兰空港旅客吞吐量为656.13万人次（2021年同期：996.69万人次），同比下降34.17%。图2:六大上市机场旅客吞吐量货邮吞吐量报告期内，按照同期增减幅度排序为：1.上海机场货邮吞吐量为147.21万吨（2021年同期：212.59万吨），同比下降30.66%；2.厦门空港货邮吞吐量为13.54万吨（2021年同期：16.20万吨），同比下降16.39%；3.美兰空港货邮吞吐量7.42万吨（2021年同期：8.68万吨），同比下降14.56%；4.首都机场货邮吞吐量为56.70万吨（2021年同期：66.07万吨），同比下降14.20%；5.深圳

8、机场货邮吞吐量为74.99万吨（2021年同期：77.00万吨），同比下降2.61%；6.白云机场货邮吞吐量为99.32万吨（2021年同期：95.56万吨），同比上升2.90%。图3:六大上市机场货邮吞吐量数据表明：截至2022年6月30日，六大机场今年上半年客流量与去年同期相比大幅下跌，首都机场与上海机场的跌幅高至69.70%与68.53%，情况最佳的美兰空港也达到了34.17%。数据表明：新冠疫情对空港物流的影响最为微弱，截至2022年6月30日，与去年同期相比六大机场今年上半年货运量的降幅均值控制在12.59%左右，其中白云机场更是稳中有升出现了2.90%的正增长。2022 AIRPO

9、.All Rights Researved.10埃尔坡研究 AIRPO RESEARCH11Report报告正文02财报科目与 相关指标分析Financial Highlights as of 30 June 2022资产负债表利润表现金流量表资产情况是衡量企业产生经济利益的重要指标，而负债情况是反映了企业经济债务与杠杆水平。净资产的涨/跌幅标志着企业的产生经济利益的能力增强/减弱，在一定程度上反映了其持续经营能力。科目一：总资产.Page 11科目二：总负债.Page 12科目三：净资产.Page 13科目四：流动资产 .Page 14科目五：流动负债 .Page 15指标一：流动比率=流动

10、资产/流动负债 .Page 16指标二：资产负债率=负债总额/资产总额 .Page 17图4:六大上市机场总资产报告期内，按照同期增减幅度排序为：1.首都机场总资产为333.79亿元（2021年同期：353.78亿元），同比下降5.65%；2.美兰空港总资产为108.40亿元（2021年同期：114.33亿元），同比下降5.19%；3.上海机场总资产为506.79亿元（2021年同期：522.70亿元），同比下降3.04%；4.白云机场总资产为276.74亿元（2021年同期：282.10亿元），同比下降1.90%；5.厦门空港总资产为48.34亿元（2021年同期：48.77亿元），同比下降

11、0.88%；6.深圳机场总资产为261.07亿元（2021年同期：192.88亿元），同比上升35.35%。资产负债表 科目一：总资产2022 AIRPO.All Rights Researved.12埃尔坡研究 AIRPO RESEARCH13图5:六大上市机场总负债报告期内，按照同期增减幅度排序为：1.美兰空港总负债为63.00亿元（2021年同期：72.73亿元），同比下降13.38%；2.厦门空港总负债为7.67亿元（2021年同期：7.81亿元），同比下降1.79%；3.白云机场总负债为96.14亿元（2021年同期：96.64亿元），同比下降0.52%；4.上海机场总负债为242.

12、12亿元（2021年同期：236.35亿元），同比上升2.44%；5.首都机场总负债为146.45亿元（2021年同期：139.99亿元），同比上升4.61%；6.深圳机场总负债为148.23亿元（2021年同期：72.60亿元），同比上升104.17%。资产负债表 科目二：总负债资产负债表 科目三：净资产图6:六大上市机场净资产报告期内，按照同期增减幅度排序为：1.首都机场净资产为187.34亿元（2021年同期：213.80亿元），同比下降12.38%；2.上海机场净资产为264.67亿元（2021年同期：286.35亿元），同比下降7.57%；3.深圳机场净资产为112.84亿元（202

13、1年同期：120.29亿元），同比下降6.19%；4.白云机场净资产为180.60亿元（2021年同期：185.46亿元），同比下降2.62%；5.厦门空港净资产为40.66亿元（2021年同期：40.97亿元），同比下降0.76%；6.美兰空港净资产为45.41亿元（2021年同期：41.60亿元），同比上升9.16%。持续经营能力分析：上海机场总资产与净资产的整体规模都最大，这在一定程度上说明企业的生产能力最强以及对未来发展的保障程度最高。从同期涨跌幅来看，除深圳机场外其他各大机场的资产与负债规模都在正常范围内轻微浮动其中美兰空港的净资产较去年同期增长9.16%，这主要是因为该公司于今年年

14、初全额偿付了一笔本金为3.8亿元的银行短期借款导致负债显著下降；而深圳机场的负债规模与去年同期相比大幅上涨（104.17%），原因是由于卫星厅项目投资长期借款及租赁负债均出现显著增长。2022 AIRPO.All Rights Researved.14埃尔坡研究 AIRPO RESEARCH15资产负债表 科目四：流动资产图7:六大上市机场流动资产报告期内，按照同期增减幅度排序为：1.美兰空港流动资产为4.88亿元（2021年同期：9.63亿元），资产占比为4.50%，同比下降49.33%；2.首都机场流动资产为21.83亿元（2021年同期：41.27亿元），资产占比为6.54%，同比下降4

15、7.10%；3.上海机场流动资产为112.73亿元（2021年同期：124.37亿元），资产占比为22.24%，同比下降9.36%；4.厦门空港流动资产为17.76亿元（2021年同期：17.17亿元），资产占比为36.74%，同比上升3.44%；5.白云机场流动资产为40.44亿元（2021年同期：37.89亿元），资产占比为14.61%，同比上升6.73%；6.深圳机场流动资产为30.06亿元（2021年同期：23.55亿元），资产占比为11.51%，同比上升27.64%。资产负债表 科目五：流动负债图8:六大上市机场流动负债报告期内，按照同期增减幅度排序为：1.美兰空港流动负债为60.9

16、0亿元（2021年同期：69.44亿元），负债占比为96.67%，同比下降12.30%；2.白云机场流动负债为57.12亿元（2021年同期：64.20亿元），负债占比为59.41%，同比下降11.03%；3.厦门空港流动负债为6.88亿元（2021年同期：7.40亿元），负债占比为89.70%，同比下降7.03%；4.深圳机场流动负债为41.08亿元（2021年同期：34.93亿元），负债占比为27.71%，同比上升17.61%；5.上海机场流动负债为86.01亿元（2021年同期：69.81亿元），负债占比为35.52%，同比上升23.21%；6.首都机场流动负债为104.67亿元（202

17、1年同期：83.08亿元），负债占比为71.47%，同比上升25.99%。快速变现能力分析：厦门空港的流动性最强，流动资产占比最高为36.74%，流动负债占比位列第二为89.70%，但由于其流动资产规模（17.76亿）完全覆盖其流动负债规模（6.88亿），财务与经营风险均在可控范围。而与之情况相反的则是美兰空港，流动资产规模最小（4.88亿）占比最低（4.50%）且与同期相比跌幅最高（49.33%），同时流动负债占比最高为96.67%且规模（60.99）远远超于流动资产规模，容易出现资金断裂、逾期偿付等不良状况，流动性风险高。从同期涨跌幅来看，首都机场的流动资产较去年下降了47.10%而流动负

18、债上升了25.99%，相关数据披露约有18.89亿存量现金和13.92亿的短期借款用于应对疫情维持机场正常运营。2022 AIRPO.All Rights Researved.16埃尔坡研究 AIRPO RESEARCH17资产负债表 指标一：流动比率图9:六大上市机场流动比率报告期内，按照同期增减幅度排序为：1.首都机场流动比率为0.21（2021年同期：0.50），同比下降58.02%；2.美兰空港流动比率为0.08（2021年同期：0.14），同比下降42.22%；3.上海机场流动比率为1.31（2021年同期：1.78），同比下降26.43%；4.深圳机场流动比率为0.73（2021年

19、同期：0.67），同比上升8.53%；5.厦门空港流动比率为2.58（2021年同期：2.32），同比上升11.25%；6.白云机场流动比率为0.71（2021年同期：0.59），同比上升19.96%。流动比率用来衡量企业的流动资产在短期债务到期之前变为现金用于偿还负债的能力，是反映企业短期偿债能力的重要指标。一般来说，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强。流动比率值在2倍以上为理想情况。流动比率=流动资产流动负债资产负债表 指标二：资产负债率长期偿债能力分析：机场投资回报周期相对较长，2021年行业资产负债率为46.01%，各大机场的长期偿债能力较为稳定，其中厦门空港的资

20、产负债率最低为15.87%，这一方面代表其长期偿债能力最强，另一方面也表明了企业还有巨大的举债经营空间。短期偿债能力分析：机场属于重资产、流动性较差的行业，除厦门空港外其他各大机场的短期偿债能力普遍较差，这也侧面印证了厦门空港已经脱离了行业属性限制，达到了一定的市场化高度。图10:六大上市机场资产负债率报告期内，按照同期增减幅度排序为：1.首都机场资产负债率为43.87%（2021年同期：63.61%），同比下降31.03%；2.厦门空港资产负债率为15.87%（2021年同期：16.01%），同比下降0.92%；3.白云机场资产负债率为34.74%（2021年同期：34.26%），同比上升1

21、.41%；4.上海机场资产负债率为47.78%（2021年同期：45.22%），同比上升5.66%；5.美兰空港资产负债率为58.12%（2021年同期：39.57%），同比上升46.87%；6.深圳机场资产负债率为56.78%（2021年同期：37.64%），同比上升50.84%；资产负债率用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力以及债权人发放贷款的安全程度，是反映企业长期偿债能力的重要指标。如果资产负债比率达到100%或超过100%，则说明公司已经资不抵债。资产负债率=负债总额资产总额2022 AIRPO.All Rights Researved.18埃尔坡研究 AIRPO RES

22、EARCH19营业收入涨跌幅度是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测业务拓展趋势的重要标志。净利润/亏损是企业经营的最终成果，也是衡量企业经营效益的重要指标。科目一：总营业收入.Page 19科目二：航空业务收入.Page 20科目三：非航业务收入.Page 21科目四：归母净利润.Page 22资产负债表利润表现金流量表利润表 科目一：总营业收入图11:六大上市机场总营业收入报告期内，按照同期增减幅度排序为：1.首都机场总营业收入为11.01亿元（2021年同期：17.47亿元），同比下降36.98%；2.厦门空港总营业收入为4.78亿元（2021年同期：7.43亿元），同比下降35.67%

23、；3.上海机场总营业收入为11.66亿元（2021年同期：18.03亿元），同比下降35.37%；4.美兰空港总营业收入为6.23亿元（2021年同期：8.94亿元），同比下降30.43%；5.深圳机场总营业收入为13.21亿元（2021年同期：15.81亿元），同比下降16.45%；6.白云机场总营业收入为20.32亿元（2021年同期：23.96亿元），同比下降15.19%。2022 AIRPO.All Rights Researved.20埃尔坡研究 AIRPO RESEARCH21利润表 科目二：航空业务收入图12:六大上市机场航空业务收入报告期内，按照同期增减幅度排序为：1.首都机场

24、航空业务收入为3.49亿元（2021年同期：6.99亿元），营收占比为31.70%，同比下降50.07%；2.上海机场航空业务收入为5.74亿元（2021年同期：9.75亿元），营收占比为49.23%，同比下降41.13%；3.厦门空港航空业务收入为4.59亿元（2021年同期：7.24亿元），营收占比为96.03%，同比下降36.60%；4.深圳机场航空业务收入为8.72亿元（2021年同期：12.54亿元），营收占比为66.01%，同比下降30.44%；5.美兰空港航空业务收入为2.13亿元（2021年同期：2.85亿元），营收占比为34.14%，同比下降25.37%；6.白云机场航空业务

25、收入为17.66亿元（2021年同期：18.94亿元），营收占比为86.91%，同比下降6.76%。利润表 科目三：非航业务收入图13:六大上市机场非航业务收入报告期内，按照同期增减幅度排序为：1.白云机场非航业务收入为7.52亿元（2021年同期：10.48亿元），营收占比为13.09%，同比下降46.91%；2.美兰空港非航业务收入为4.10亿元（2021年同期：6.09亿元），营收占比为65.81%，同比下降32.68%；3.上海机场非航业务收入为5.92亿元（2021年同期：8.29亿元），营收占比为50.77%，同比下降28.59%；4.首都机场非航业务收入为7.52亿元（2021年

26、同期：10.48亿元），营收占比为68.30%，同比下降28.24%；5.厦门空港非航业务收入为0.187亿元（2021年同期：0.194亿元），营收占比为3.91%，同比下降3.61%；6.深圳机场非航业务收入为4.48亿元（2021年同期：3.27亿元），营收占比为33.91%，同比上升37.00%。2022 AIRPO.All Rights Researved.22埃尔坡研究 AIRPO RESEARCH23利润表 科目四：归母净利润图14:六大上市机场归母净利润报告期内，按照盈利与亏损程度排序为：1.厦门空港归母净利润为0.09亿元（2021年同期：1.44亿元），利润同比减少93.7

27、5%；2.首都机场归母净利润为-14.05亿元（2021年同期：-8.41亿元），亏损同比增长67.06%；3.上海机场归母净利润为-12.58亿元（2021年同期：-7.41亿元），亏损同比增长69.77%；4.白云机场归母净利润为-5.17亿元（2021年同期：-4.10亿元），亏损同比增长26.10%；5.美兰空港归母净利润为-0.12亿元（2021年同期：0.35亿元），止盈转亏，同期差额扩大为0.47亿；6.深圳机场归母净利润为-6.20亿元（2021年同期：9.01亿元），止盈转亏，同期差额扩大为15.21亿。净现金为经营活动现金流、投资活动现金、筹资活动现金流的流量净额，也就是企

28、业本期内净增加或净减少的现金及现金等价数额。净现金流量以收付实现制为原则，排除了人们主观认定的固定资产折旧费的干扰，在一定程度上也反映了其盈利能力。科目：净现金流量.Page 24资产负债表利润表现金流量表发展能力分析：受2022年上半年全国疫情反复影响，除厦门空港小有盈余（897.41万元），其他各大机场都出现业绩净亏且亏损规模持续扩大，其中美兰空港与深圳机场更是止盈转亏。尽管深圳机场的同期亏损差额扩大为15.21亿，非航业务表现亮眼尤其商业业态展现出了较高流量变现价值非航营收4.48亿元（其中仅广告收入就高达1.8亿元），较去年同期增长37.00%。2022 AIRPO.All Right

29、s Researved.24埃尔坡研究 AIRPO RESEARCH25现金流量表 科目：净现金流量图15:六大上市机场净现金流量报告期内，按照同期增减幅度排序为：1.深圳机场净现金为-10.60亿元（2021年同期：2.31亿元），同比下降558.87%；2.厦门空港净现金为-1.54亿元（2021年同期：0.49亿元），同比下降414.29%；3.首都机场净现金为-12.66亿元（2021年同期：5.52亿元），同比下降329.35%4.上海机场净现金为5.98亿元（2021年同期：31.16亿元），同比下降80.81%；5.美兰空港净现金为1.30亿元（2021年同期：2.59亿元），同

30、比下降49.81%；6.白云机场净现金为5.89亿元（2021年同期：-2.53亿元），同比上升332.81%。综合报表 指标一：净利率图16:六大上市机场净利率报告期内，按照同期增减幅度排序为：1.厦门空港净利率为1.88%（2021年同期：19.38%），均为正值且同比下降90.29%；2.首都机场净利率为-127.61%（2021年同期：-48.14%），均为负值且同比下降165.09%；3.上海机场净利率为-107.89%（2021年同期：-41.10%），均为负值且同比下降162.52%；4.白云机场净利率为-25.44%（2021年同期：-17.11%），均为负值且同比下降48.6

31、9%；5.美兰空港净利率为-1.93%（2021年同期：3.91%），由正转负且同比下降149.20%；6.深圳机场净利率为-46.93%（2021年同期：56.99%），由正转负且同比下降182.36%。净利率反映公司业务转化为利润的能力，是公司市场竞争力强弱的综合体现。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。净利率=净利润总收入2022 AIRPO.All Rights Researved.26埃尔坡研究 AIRPO RESEARCH27综合报表 指标二：净资产收益率图17:六大上市机场净资产收益率报告期内，按照同期增减幅度排序为：1.厦门空港净资产收益率为0.22%（2021年同期：3.51

32、%），均为正值且同比下降93.70%；2.首都机场净资产收益率为-7.50%（2021年同期：-3.93%），均为负值且同比下降90.66%；3.上海机场净资产收益率为-4.75%（2021年同期：-2.59%），均为负值且同比下降83.68%；4.白云机场净资产收益率为-2.86%（2021年同期：-2.21%），均为负值且同比下降29.49%；5.美兰空港净资产收益率为-0.26%（2021年同期：0.84%），由正转负且同比下降131.41%；6.深圳机场净资产收益率为-5.49%（2021年同期：7.49%），由正转负且同比下降173.36%。净资产收益率反映股东权益的收益水平，用以衡

33、量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。净资产收益率=净利润净资产Report报告正文03总结与展望Summary and Outlook后疫情时代，国际政治局势与经贸环境的不稳定性增大，我国经济发展也发生了深刻且复杂的变化。航空运输是与宏观经济密切相关的行业，疫情对我国航空市场产生了持久和深远的影响，机场行业普遍面临着经济运行不确定性带来的严峻经营形势。受限于国内防疫现状，国内外航线需求恢复低于预期，多地散发疫情对各大机场的业务开展和客户经营能力造成较大冲击。此外，尽管目前疫情对航空货运的负面影响相对可控，但随着国际货物需求逐渐疲软，民航货运整体承压，民航货邮周转量在下

34、半年预计有所收缩。盈利能力分析：在世纪疫情的冲击下，只有厦门空港勉强维持了净收益，但其由于厦门新机场建设追加投资导致净现金流出了1.54亿元。而其他机场基本丧失获利能力，其中上海机场与白云机场净现金流量为5.98亿与5.89亿，这主要的原因是因为两者均发行了超短期融资券，筹资活动产生的现金大量流入。2022 AIRPO.All Rights Researved.28埃尔坡研究 AIRPO RESEARCH29为应对疫情防控工作的长期性、复杂性与不稳定性，各大机场应当主动谋求完全的、彻底的数字化转型，助力实现高质量长远发展。在航空性业务方面，通过启动聚焦航线网络规划、航班时刻优化的航空算法，深入

35、实施航空资源配置，推进主业恢复发展；深圳机场作为突破案例，非航业务（尤其是商业板块）向行业展示了其与日趋增的重要性与想象力，机场公司必须对抗消费模式转变对经营业态的影响，大力发展线上运营能力，整合资源加速线上线下融合，优化商业布局并开辟新的盈利增长点。从业务数据来看：报告期内六大上市机场的航班起降架次与旅客吞吐量大幅减少，但货邮吞吐量波动较为平稳其中白云机场更是稳中有升。从财务指标来看：上海机场的资产规模最大，持续运营的保障能力最强深圳机场止盈转亏，卫星厅投产与第三跑道扩建导致成本承压，但其非航业务表现突出，营收出现大幅增长厦门空港是唯一实现盈利的机场，其变现与偿付能力最强，流动性风险最低，而

36、资产负债率远低于行业水平，这也象征着一定的举债经营空间；而美兰空港与之情况正好相反，流动比率最低而资产负债率最高，且流动资产规模远不足以覆盖其流动负债规模，财务与经营风险最高首都机场应对疫情的经营支出最为显著，大量现金流出与短期借款导致其偿债指标恶化，同比幅度变化最大白云机场尽管也不可抗地受到疫情冲击出现净亏损，但其总营业收入最高且各项财务指标均在合理可控范围内浮动，展示出了最强的市场化水平与抗风险能力Reference参考资料1、北京首都國際機場股份有限公司 2021年中期业绩报告2、北京首都國際機場股份有限公司 2022年中期业绩报告3、上海国际机场股份有限公司 2021年半年度报告4、上

37、海国际机场股份有限公司 2022年半年度报告5、广州白云国际机场股份有限公司 2021年半年度报告6、广州白云国际机场股份有限公司 2022年半年度报告7、深圳市机场股份有限公司 2021年半年度报告8、深圳市机场股份有限公司 2022年半年度报告9、元翔(厦门)国际航空港股份有限公司 2021年半年度报告10、元翔(厦门)国际航空港股份有限公司 2022年半年度报告11、海南美蘭國際空港股份有限公司 2021年中期业绩报告12、海南美蘭國際空港股份有限公司 2022年中期业绩报告COMPANY PROFILEAIRPO is an organization that drives marke

38、t-oriented change for airport industry with our cutting-edge ideas,valuable resources as well as safe and effective service model.We provide an integrated solution from strategy to execution for airport industry,mainly including two professional services:Digital Transformation and Capitalization Str

39、ategy.In terms of digital transformation,AIRPO is committed to providing leading concepts and effective digital transformation solutions,including three categories of products:digital transformation strategy,digital operations and METAPORT.In terms of capitalization strategy,AIRPO makes full use of

40、financial markets and tools,and provides targeted capitalization strategy plan in considerations of airport business structure and asset attributes,including business development strategy and financing plan formulation and other consulting services.About AIRPO埃尔坡AIRPO是一个为实现机场市场化变革而生的组织。我们以领先理念、有价值的资源和安全有效的服务模式，为机场提供从策略到执行的一体化解决方案，主要包括数字化转型和资本化战略两大专业服务。数字化转型方面，埃尔坡致力于提供观念领先、行之有效的解决方案，包括数字化战略、数字化运营和METAPORT三大类产品；资本化战略方面，埃尔坡充分利用金融市场和工具，结合机场业务结构和资产属性提供针对性的资本化方案，包括业务发展战略和融资方案设计等咨询服务。关于埃尔坡