1、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 1.产业数字化是数字经济增长的主引擎产业数字化是数字经济增长的主引擎.5 1.1.数字经济已成为驱动我国经济发展的关键力量.5 1.2.政策驱动产业数字化转型，重点发力产业链供应链等领域.6 1.3.产业数字化转型升级成效逐步显现.8 2.数字化采购在产业数字化领域中的发展应用洞察数字化采购在产业数字化领域中的发展应用洞察.10 2.1.数字化采购的定义及发展进程.11 2.2.全国采购市场规模超 174 万亿，央国企成为数字化采购领军者.13 2.3.数字化采购的发展趋势一览.14 3.数字化采购的典型案例分析数字化采购的典型案例分析.

2、16 3.1.齐心集团：B2B 办公物资+云视频双业协同，数字化 3.0 赋能“大办公”.16 3.2.科力普：一站式办公采购平台，打造晨光第二增长曲线.22 3.3.欧菲斯：加速全链路数字化重构，打造办公采购交易闭环.25 图表目录图表目录 图 1：我国数字经济规模及增速（万亿元，%）.5 图 2：我国数字经济规模内部结构（万亿元）.5 图 3：产业互联网连接结构模型示意图.6 图 4：2020 年我国不同行业企业两化融合发展水平.8 图 5：2019-2020 年制造业重点行业两化融合关键指标水平（%）.9 图 6：产业互联网相关搜索关键词.10 图 7：数字化采购模式示意图.11 图 8

3、：A 股全部上市公司毛利率综合统计数据（%）.11 图 9：中国大宗商品价格指数.11 图 10：企业进入数字化采购时代.12 图 11：采购各环节产品类型及功能示意图.12 图 12：2021 年全国企业采购总额超 174 万亿元.13 图 13：MRO 工业品和生产物资采购总额（万亿元）.13 图 14：我国数字化采购总额（万亿元）.13 图 15：我国数字化采购渗透率（%）.13 图 16：数字化采购产业链机构示意图.14 图 17：近四成央国企 2021 年采购总额在 100 亿以上.14 图 18：央国企数字化采购品类调查数据.14 图 19：采购内部连接：关注采购到付款.15 图

4、20：采购外部连接：关注供应商网络.15 图 21：产业互联网平台在供应链金融中的作用示意图.15 VYlZ9YiYyX9UtYpUbRcM7NtRpPsQpNiNqRqQfQnMtP8OoOwPwMnRmRNZtQnN 3 图 22：采购部门的职能变革.15 图 23：齐心集团总部.16 图 24：齐心集团的主要业务布局.16 图 25：齐心集团的发展历程.17 图 26：齐心集团的历年营业收入及增速（亿元，%）.17 图 27：齐心集团的历年净利润及增速（亿元，%）.17 图 28：齐心集团的历年主营业务收入的业务构成（%）.18 图 29：齐心集团的历年主营业务收入的地区构成（%）.18

5、 图 30：齐心集团的云视频业务协同布局.18 图 31：齐心好视通的相关硬件产品.18 图 32：齐心集团的数字化进程.19 图 33：齐心集团的运输费支出情况（亿元，%）.20 图 34：齐心集团的存货周转周期（天）.20 图 35：齐心集团的 AGV 智能仓储.20 图 36：齐心集团的国内销售渠道模式.20 图 37：齐心集团的前五大客户销售金额及占比（亿元，%）.21 图 38：齐心集团的部分大客户一览.21 图 39：科力普的一站式办公解决方案示意图.22 图 40：科力普的主要发展历程.23 图 41：科力普的历年营业收入及增长率（亿元，%）.23 图 42：科力普的历年净利润及

6、增长率（亿元，%）.23 图 43：科力普商城的晨光品牌专区.24 图 44：科力普的历年净利率水平（%）.24 图 45：科力普提供的线上下单方式.24 图 46：科力普的线下仓储及渠道布局.24 图 47：科力普的办公直销模式及对应客户类型.25 图 48：欧菲斯线上商城主页.26 图 49：欧菲斯集团总部.26 图 50：欧菲斯的主要发展历程.26 图 51：欧菲斯的三轮驱动业务布局.27 图 52：欧菲斯的历年营业收入及增长率（亿元，%）.27 图 53：企修通的定位与多场景解决方案.27 图 54：品商通的零售产业知识传递解决方案.27 图 55：欧菲斯的三级云仓模式.28 图 56

7、：欧菲斯的智能仓配网络.28 图 57：欧菲斯的数字化跃升路径.28 表 1：产业数字化的相关产业政策.7 表 2：近期地方政府的相关政策动态.7 表 3：2022 年齐心集团的部分新增集采中标项目（截至 2022.09）.21 表 4：齐心集团的定增项目投资建设情况（截至 2021 年报告期末）.22 4 表 5：科力普的大客户开发及项目中标情况.25 5 1.产业产业数字化数字化是是数字经济增长的主引擎数字经济增长的主引擎 1.1.数字数字经济经济已成为驱动我国经济发展的关键力量已成为驱动我国经济发展的关键力量 数字经济发展再上新台阶数字经济发展再上新台阶。2021 年，我国数字经济发展取

8、得新的突破，数字经济规模达到45.5 万亿元，同比增长 16.2%，高于 GDP 名义增速 3.4 个百分点，较“十三五”初期增长扩张了 1 倍以上，占 GDP 比重达到 39.8%，较“十三五”初期提升了 9.6 个百分点。新冠疫情成为了我国数字经济发展的“试金石”，无论在疫情防控初期还是多点散发的常态化防控中，数字经济作为宏观经济的“加速器”、“稳定器”的作用愈发凸显。图图 1：我国数字经济规模及增速（万亿元，我国数字经济规模及增速（万亿元，%）资料来源：浙江省物联网产业协会公众号，中国信息通信研究院，天风证券研究所 产业数字化主导地位持续巩固。产业数字化主导地位持续巩固。产业数字化是指同

9、时依托互联网及数字技术，对产业链供对产业链供应链应链的的上下游进行全链路、全要素、全场景的优化升级，融合构建产业协同竞争力，形成上下游进行全链路、全要素、全场景的优化升级，融合构建产业协同竞争力，形成数字化产业体系的过程数字化产业体系的过程。产业数字化大多具有实体经济与数字技术融合发展特征，其新增产出构成数字经济的重要组成部分。伴随着数字技术的不断创新，互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，产业数字化对数字经济增长的主引擎作用更加凸显。2021 年，我国数字产业化规模为 8.35 万亿元，同比增长 11.9%，占数字经济的比重为 18.3%，占 GDP 比重为 7.3%，数字产业化发展正

10、经历由量的扩张到质的提升转变。与此同时，2021 年我国产业数字化的规模达到年我国产业数字化的规模达到 37.18 万万亿元亿元，同比名义增长 17.2%，占数字经济比重为 81.7%，占 GDP 比重为 32.5%，产业数字化转型持续向纵深加速发展。图图 2：我国数字经济规模内部结构（万亿元）我国数字经济规模内部结构（万亿元）22.627.231.335.839.245.520.4%15.1%14.4%9.5%16.2%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%0001920202021我国数字经济规模yoy 6 资料来源：浙江省物联

11、网产业协会公众号，中国信息通信研究院，天风证券研究所 产业互联网在产业数字化的背景下应运而生。产业互联网在产业数字化的背景下应运而生。产业互联网是指同时依托互联网及数字技术，对产业链供应链上下游进行全链路、全要素、全场景优化升级，融合实体经济形成的数字经济新模式新业态。其本质是利用互联网和数字技术贯穿产业链供应链，打通电子商务、智能制造及工业互联网，形成数据智能应用，最终实现产业协同效率和运行质量的双提升。产业互联网是产业数字化进程催生的新模式新业态，产业互联网让产业“数字化”价值得产业互联网是产业数字化进程催生的新模式新业态，产业互联网让产业“数字化”价值得以释放与体现以释放与体现，进而吸引

12、越来越多的企业以产业互联网作为战略定位，随着产业互联网的探索实践不断深入，传统产业数字化进程也不断提速，产业互联网与产业数字化是互为表里的统一关系。产业互联网突破传统产业参与主体线性信息传导与被动型资源调度计划的模式，打破产业主体之间的信息壁垒，构建新的供应关系，最终推动行业向分布式、去中心化方向发展推动行业向分布式、去中心化方向发展。在产业互联网的作用下，行业参与主体之间的资源与信息快速交互、响应，最终将重组产业网络并形成价值生态。图图 3：产业互联网连接结构模型示意图产业互联网连接结构模型示意图 资料来源：艾瑞咨询公众号，天风证券研究所 1.2.政策驱动产业数字化转型，重点发力产业链供应链

13、等领域政策驱动产业数字化转型，重点发力产业链供应链等领域 产业政策持续利好，数字转型大势所趋产业政策持续利好，数字转型大势所趋。2020 年 3 月，工信部发布中小企业数字化赋能5.26.26.47.17.58.417.42124.928.831.737.20001920202021数字产业化产业数字化 7 专项行动方案，提出培育推广一批符合中小企业需求的数字化平台、系统解决方案、产品和服务，以及推广应用集中采购、资源融合、共享生产、协同物流等解决方案；2021年 10 月，“十四五”电子商务发展规划明确推动电子商务全方位、全链条赋能传统产业数字化转

14、型，支持 B2B 电子商务平台加速供应链资源的数字化整合，培育产业互联网新模式新业态；2021 年 12 月，“十四五”国家信息化规划提出，要培育工业电子商务、产业链金融等新业态，加快制造业数字化转型，发展多层次系统化工业互联网平台体系和创新应用。表表 1：产业数字化的相关产业政策产业数字化的相关产业政策 时间时间 政策文件政策文件 相关内容相关内容 2020.03 中小企业数字化赋能专项行动方案 集聚一批面向中小企业的数字化服务商，培育推广一批符合中小企业需求的数字化平台、系统解决方案、产品和服务 推广应用集中采购、资源融合、共享生产、协同物流等解决方案，以及线上采购与销售、线下最优库存与无

15、人配送、智慧物流相结合的供应链体系与分销网络 2020.04 关于推进“上云用数赋智”行动 培育新经济发展实施方案 促进全渠道、全链路供需调配和精准对接，以数据供应链引领物资链，促进产业链高效协同 共建数字化技术及解决方案社区，构建产业互联网平台，赋能中小微企业数字化转型 2020.07 关于支持新业态新模式健康发展 激活消费市场带动扩大就业的意见 深入推进各行业各领域数字化转型，着力提升数字化转型公共服务能力和平台“赋能”支持工业互联网平台建设推广，发挥已建平台作用，为企业提供数字化转型支撑、产品全生命周期管理等服务 2021.10 “十四五”电子商务发展规划 推动电子商务全方位、全链条赋能

16、传统产业数字化转型，形成更高水平供需动态平衡 支持 B2B 电子商务平台加速金融、物流、仓储、加工及设计等供应链资源的数字化整合，培育产业互联网新模式新业态 预期至 2025 年，工业电子商务普及率由 2020 年的 63%提升至 73%2021.11 “十四五”信息化和工业化深度融合发展规划 工业互联网平台普及率达 45%，系统解决方案服务能力明显增强，形成平台企业赋能、大中小企业融通发展新格局。2021.12 “十四五”国家信息化规划 培育工业电子商务、产业链金融等新业态，深入推进服务业数字化转型，培育众包设计、智慧物流、新零售等新增长点 加快制造业数字化转型，发展多层次系统化工业互联网平

17、台体系和创新应用 2022.01 关于促进云网融合 加快中小城市信息基础设施建设的通知 鼓励中小城市结合发展需求和产业特点，构建高速、可靠、安全、弹性的“网络+平台+应用”服务体系，强化产业发展和社会治理数字化转型支撑能力 资料来源：国家发改委，工业和信息化部，中国政府网，天风证券研究所 地方专项政策陆续地方专项政策陆续落地落地，重点导向，重点导向产业数字化转型产业数字化转型。截至 2021 年底，全国 31 个省（自治区、直辖市）均已出台数字经济专项政策，包括发展行动计划、相关产业规划等，政策支持重点明确导向产业数字化核心内容。例如，2021 年 6 月，广东省政府提出，构建工业互联网平台生

18、态，基于平台开展协同采购、协同制造、协同配送等应用，赋能产业链供应链相关企业协同发展，提高产业链协作效率和供应链一体化协同水平；2021 年 7 月，上海市政府将数字化转型目标纳入本市国有企业领导人员创新使命责任书签署范围；2021年 12 月，北京工业互联网发展行动计划（2021-2023 年）指出，构建多层次工业互联网平台体系，形成 10 个以上面向重点行业的国内一流工业互联网平台。表表 2：近期地方政府的相关政策动态近期地方政府的相关政策动态 时间时间 地区地区 政策文件政策文件 相关内容相关内容 2021.04 山东省 数字山东 2021 行 做强国家级跨行业跨领域工业互联网平台，持续

19、动态培育 100 家以上省级平台 8 动方案 加快推动企业数字化转型，打造一批“晨星工厂”，推动骨干网、城市网、园区网、企业网全面升级，打造 100 个左右工业互联网典型应用场景 2021.06 广东省 广东省制造业数字化转型实施方案（20212025 年）构建工业互联网平台生态，基于平台开展协同采购、协同制造、协同配送等应用，赋能产业链供应链相关企业协同发展，提高产业链协作效率和供应链一体化协同水平 2021.07 上海市 上海市促进城市数字化转型的若干政策措施 激发国有企业数字化转型动力，将数字化转型目标纳入本市国有企业领导人员创新使命责任书签署范围 运用数字技术优化产业链和供应链模式 2

20、021.08 江苏省 江苏省“十四五”数字经济发展规划 强化数据赋能，夯实数字设施，聚焦数字产业化、产业数字化、数字化治理，全面实施数字经济强省战略 打造“研发生产供应链”的数字化产业链，实现产业链上下游的供需数据对接和协同生产，建设全省产业链供应链畅通的制造枢纽关键节点 2021.08 天津市 天津市加快数字化发展三年行动方案（20212023 年）数字经济综合应用平台提升完善、拓展应用，推动数字产业化发展，促进传统产业数字化转型升级 2021.11 福建省 福建省“十四五”数字福建专项规划 以数字技术创新为核心驱动力，加快推进数字产业化和产业数字化，促进数字技术与实体经济深度融合，赋能传统

21、产业转型升级 2021.11 四川省 成都都市圈发展规划 依托成都工业互联网公共服务平台,联动各类企业级数字化云平台,搭建跨领域跨区域工业互联网服务平台 2021.12 北京市 北京工业互联网发展行动计划（2021-2023 年）构建多层次工业互联网平台体系，夯实工业互联网平台发展基础，形成 10 个以上面向重点行业的国内一流工业互联网平台 资料来源：各地方政府官网，天风证券研究所 1.3.产业数字化转型升级成效逐步显现产业数字化转型升级成效逐步显现 我国我国产业数字化的核心主战场在产业链供应链产业数字化的核心主战场在产业链供应链。在产业数字化的驱动下，我国一二三产业的数字化空间逐步打开，具体

22、来看，2020 年我国农业、工业、生产性服务业两化融合发展水平分别达 48.7、55.9、58.3，较上年增长 0.2%、1.5%、0.02%，其中以工业发展增速最快。具体到行业层面来看，工业领域两化融合发展水平排名从高到低依次为电子、交通设备、石化、医药、纺织、轻工、机械、食品、冶金、建材。农业和服务业发展水平分别达到 48.7、58.3，农业中以畜牧业水平最高，其次为种植业、渔业、林业；生产性服务业中以软件和信息技术服务业最高，其次为信息传输服务业、交通物流业、批发零售业。图图 4：2020 年我国不同行业企业两化融合发展水平年我国不同行业企业两化融合发展水平 9 资料来源：博维知识产权

23、BWIP 公众号，天风证券研究所 聚焦到重点制造领域，2020 年我国原材料、装备、消费品行业两化融合发展水平分别达55.7、57.2、55.4，其中装备行业高于全国平均水平，原材料、消费品行业与全国平均水平基本持平。不同行业结构、生产特征、产业链位置不同导致两化融合发展水平、发展方向呈现差异化特征，围绕数字化、网络化、智能化三个方面提炼部分关键指标，原材料、装备、消费品行业的 2020 年水平如下表所示：图图 5：2019-2020 年制造业重点行业两化融合关键指标水平（年制造业重点行业两化融合关键指标水平（%）资料来源：博维知识产权 BWIP 公众号，天风证券研究所 10 原材料原材料行业

24、行业：生产过程数控化水平较高：生产过程数控化水平较高，行业集中打造集约高效实时优化的生产新体系行业集中打造集约高效实时优化的生产新体系。原材料行业是典型的流程/混合工业，主要包括石化化工、钢铁、有色金属等。原材料行业生产装备数字化和网络化水平以及生产过程的数控化水平较高，2020 年原材料行业的关键工序数控化率达到65.0%，较好的底层生产数字化基础为原材料行业智能化转型奠定基础，石化智能制造就绪率达到 11.2%，在制造业各行业当中居于前列。装备装备行业行业：研发环节数字化工具普及应用情况较好，行业聚焦研发与制造一体化管控和协：研发环节数字化工具普及应用情况较好，行业聚焦研发与制造一体化管控

25、和协同优化同优化。装备行业是典型的离散工业，包括机械、交通设备制造等细分行业，装备行业两，装备行业两化融合水平高于原材料和消费品行业，向综合集成迈进趋势明显化融合水平高于原材料和消费品行业，向综合集成迈进趋势明显，信息技术在研发、管理等环节的应用普及广度和深度处于领先地位，2020 年装备行业数字化研发设计工具普及率达到 85.2%，关键业务环节全面数字化的企业比例达到 55.6%，此外行业重点聚焦研发与制造一体化的关联管控和协同优化，2020 年实现生产管控纵向集成的企业比例达到 24.1%，较原材料和消费品高出 4.0 和 1.6 个百分点。消费品行业消费品行业：产业链协同水平较高，行业深

26、度触网催生用户参与价值共创模式创新产业链协同水平较高，行业深度触网催生用户参与价值共创模式创新。消费品行业与民生关系最为紧密，包括轻工、纺织、服装、医药、食品、家电等多个细分行业，消费品绝大多数细分行业集中度较低，庞大中小企业群体使得消费品行业两化融合整体水平显著低于原材料和装备行业，但与用户近端特征使得其在以用户为核心的个性化定制、精准化营销以及产品全生命周期追溯和监管方面开展创新性地探索，2020 年消费品行业实现产业链协同的企业比例达到 13.9%。2.数字化采购在产业数字化领域中的发展数字化采购在产业数字化领域中的发展应用应用洞察洞察 数字化转型为我国企业的组织管理变革、数据开发利用、

27、降本盈利等方面打下良好基础。数字化转型为我国企业的组织管理变革、数据开发利用、降本盈利等方面打下良好基础。根据中国两化融合发展数据地图（2020）数据统计，“十三五”期间，我国制造企业的数字化基础不断夯实，从信息技术在各业务环节的覆盖情况来看，我国企业财务、办公环节的数字化工具应用普及率较高，超过 90%的企业能实现财务、办公的在线管理，80%以上的企业能在原材料采购、成品销售环节实现线上成本、计划、合同管理，49.3%的企业在研发设计、生产、采购、销售、财务、人力、办公环节实现数字化工具的全面覆盖，为企业数字化转型构建了良好的基础，有效得促进了企业组织管理变革、数据开发利用、商业模式创新、降

28、本盈利能力的全面提升。本篇报告中，我们将率先聚焦于产业数字化在采购领域中的应本篇报告中，我们将率先聚焦于产业数字化在采购领域中的应用发展，后续我们将继续推用发展，后续我们将继续推出产业数字化在其他领域的发展研究出产业数字化在其他领域的发展研究。图图 6：产业互联网相关搜索关键词产业互联网相关搜索关键词 资料来源：亿邦智库，天风证券研究所 11 2.1.数字化采购的数字化采购的定义及发展定义及发展进程进程 数字化采购数字化采购是产业是产业数字化数字化的主力战场的主力战场之一之一。无论是传统采购还是数字化采购，两者均是由企业采购需求（行为）驱动发生的。但相比传统采购模式面临的包括人为、地域、信息沟

29、通等诸多因素影响，企业数字化采购发挥出来的价值在于能够最大化引入正确供应商数量、透明传递交易价格信息、全流程跟踪交易行为，缩短寻源到合同、结算执行流程、智慧供应商管理。在“阳光采购、降本增效”宗旨下，为需求企业的采购成本降低、交易效率提升、合规风险规避等方面提供了可实践路径。数字化采购核心数字化采购核心的的驱动力驱动力来自于来自于企业降低采企业降低采购成本、提高采购效率、购成本、提高采购效率、保持供应链及经营的稳定性保持供应链及经营的稳定性等等基本诉求基本诉求。我们认为，随着数字经济成为推动国民经济持续增长的重要驱动因素之一，办公物资行业的产业数字化有望迎来高速发展，数字化采购需求或加速释放。

30、图图 7：数字化采购模式示意图数字化采购模式示意图 资料来源：艾瑞网公众号，天风证券研究所 新冠疫情叠加地缘政治危机，全球各国供应链承压新冠疫情叠加地缘政治危机，全球各国供应链承压。受疫情冲击，部分国家先后面临生产停滞，全球产业链“断链”风险加剧；同时地缘政治问题导致大宗商品价格剧烈波动，使得全球实体经济承压。为应对快速变化的市场环境，企业需要建立起更加敏捷、灵活的采购体系，利用数字化手段提高工作效率、降低潜在风险，将是企业构筑新时代竞争壁垒的关键要素。我们认为，疫情期间企业对供应链的灵活性、安全性诉求进一步凸显，电商化、数字化集中采购的协同性和快速响应优势被放大，疫情扰动或加速供应链数字化进

31、程。图图 8：A 股全股全部上市公司毛利率综合统计数据（部上市公司毛利率综合统计数据（%）图图 9：中国大宗商品价格指数中国大宗商品价格指数 资料来源：Wind，天风证券研究所 资料来源：Wind，天风证券研究所 企业电商化采购正加速向企业数字化采购进阶企业电商化采购正加速向企业数字化采购进阶。数字化采购并不是简单的 IT 技术升级，而252729313335算术平均中位数0408002010-9-32011-9-32012-9-32013-9-32014-9-32015-9-32016-9-32017-9-32018-9-32019-9-32020-9-32021-9-

32、32022-9-3 12 是要告别采购部门沿用几十年的运营模式，帮助企业从采购 1.0 阶段向采购 2.0 转变，并在之后 2-4 年，迈向采购 3.0 时代。数字化采购不只是采购系统的数字化，而是为达到企业数字化转型迈出的重要一步，其关键核心在于实现采购系统与相关系统（财务、人事、风险评估等）进行集成并实现数字一体化，连同数字化技术形成“数字化采购网络”。数字化采购能够为决策者提供更全面的视角，可以降低风险、提高合规性，最终提高采购部门可管控的支出项目，帮助企业大幅提高采购速度、效率与敏捷性。根据麦肯锡 2016年调研数据，如果采用端到端的数字化采购计划，企业每年可节省 20%30%的成本，

33、交易性采购可减少约 30%的时间，而且价值漏损将减少 50%。图图 10：企业进入数字化采购时代企业进入数字化采购时代 资料来源：数字化采购浪潮理论与实务，德勤，托比网公众号，天风证券研究所 数字化采购数字化采购产品类型多样，产品类型多样，帮助企业进行智能化帮助企业进行智能化全流程全流程管理管理。数字化采购体系致力于将采购的各个环节智能化规范化，缩短采购周期，帮助企业提升采购效率。在现有数字化采购行业中，产品已部署到采购链条的各个环节，从采购前的甄选、寻源到采购过程中的订单、财务、合同签署等环节，再到采购结束后的售后服务领域，产品线较为完整，有效剔除传统采购行业内的冗杂部分，使得供采双方高效便

34、利地达成合作。图图 11：采购各环节产品类型及功能示意图采购各环节产品类型及功能示意图 资料来源：艾瑞网公众号，天风证券研究所 13 综上，数字化采购基于数字技术可将供应链上下游的工厂端、流通端、零售端汇聚到一个平台，实现产业链上生产、物流、零售、金融等环节的多方需求。我们认为，数字化采购具备全流程管控价值，具体表现为流程透明、成本节约和效率提升等，并可为供采双方提供高效的对接和运转平台，建立起紧密的供应关系，有利于强化用户的需求粘性，未来市场应用空间可观。2.2.全国采购市场规模超全国采购市场规模超 174 万亿万亿，央国企成为数字化采购领军者，央国企成为数字化采购领军者 根据亿邦智库统计数

35、据，涵盖工业生产、建筑业生产、零售批发业在内，2021 年，全国企业采购市场规模超过 174 万亿元人民币，同比增长达到 16.1%。其中工业生产采购额 100.1万亿元，建筑业 8.8 万亿元，零售批发采购 65.1 万亿元。若按采购商品性质分类，其中生产物资达 100.5 万亿元元，MRO 产品规模 8.4 万亿元。图图 12：2021 年全国企业采购总额超年全国企业采购总额超 174 万亿元万亿元 图图 13：MRO 工业品和生产物资采购总额（万亿元）工业品和生产物资采购总额（万亿元）资料来源：锋行链盟公众号，亿邦智库，天风证券研究所 资料来源：锋行链盟公众号，亿邦智库，天风证券研究所

36、根据亿邦智库测算，2021 年年我国我国数字化采购渗透率数字化采购渗透率仅仅约约 7.5%。目前，全国电子商务采购总额处在 10 万亿元规模区间，以此作为采购数字化的基础特征，我国采购数字化渗透率不足 10%，百万亿级的采购市场规模，数字化率每提升一个百分点，就会为数字化采购市场带来万亿级的市场空间，在产业数字化进程中，数字化采购前景可期。我们认为，基于前述数字化采购优势，未来将产业链各环节纳入企业管理体系是大势所趋；在数字化领域在数字化领域有效布局的物资采购企业有望抢先抓住市场前期机遇，巩固行业地位并提升市场份额。有效布局的物资采购企业有望抢先抓住市场前期机遇，巩固行业地位并提升市场份额。图

37、图 14：我国数字化采购总额（万亿元）我国数字化采购总额（万亿元）图图 15：我国数字化采购渗透率我国数字化采购渗透率（%）资料来源：锋行链盟公众号，亿邦智库，天风证券研究所 资料来源：锋行链盟公众号，亿邦智库，天风证券研究所-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%0500202021工业总采购额零售及批发业总采购额建筑业采购额采购总额同比增速0204060800021MRO采购额生产物资采购额7.48.610.110.913.116.2%17.4%7.9%20.2%0.0%5.0%10.0

38、%15.0%20.0%25.0%024680021E数字化采购总额同比增速5.30%6.20%7%7.30%7.50%0%2%4%6%8%10%200202021E 14 央国企成为数字化采购领军者。央国企成为数字化采购领军者。中国数字化采购发轫于央国企、政府机构、军队、金融机构的阳光化采购改革，相关需求市场率先释放，正处于开闸放水的红利期。根据亿邦智库调研数据显示，近四成的央国企 2021 年采购总额在 100 亿以上，有超三成央国企数字化采购比例超过 50%。而央企数字化采购方面，据国资委公布，2021 年中央企业采购总额超

39、 13 万亿元，辐射带动 200 余家企业。央国企已经成为数字化采购的领军者，推动我国数字化采购进入创新活跃期，为我国数字化采购奠定发展基础。我们认为，在前期阳光集采政策背景下，央企、国企成为数字化采购的主要需求源；而随着集采的成本控制、高效服随着集采的成本控制、高效服务等优势显化，行业逐渐由政策驱动转向需求自驱，央国企的应用案例务等优势显化，行业逐渐由政策驱动转向需求自驱，央国企的应用案例有望发挥示范效应，有望发挥示范效应，有效有效驱动大中型民营企业的供应链数字化驱动大中型民营企业的供应链数字化。图图 16：数字化采购产业链机构示意图数字化采购产业链机构示意图 资料来源：亿邦智库，天风证券研

40、究所 在数字化采购品类方面，办公用品数字化采购走在前列在数字化采购品类方面，办公用品数字化采购走在前列。根据亿邦智库调研数据，有 82.8%的受访央国企数字化采购覆盖了办公用品领域，有 61.6%覆盖了生产物资采购，有 47.3%覆盖了 MRO 工业品。而根据齐心集团公告，企业福利礼品、定制化产品、团餐供应链等细分领域亦均为万亿级市场。图图 17：近四成央国企近四成央国企 2021 年采购总额在年采购总额在 100 亿以上亿以上 图图 18：央国企数字化采购品类调查数据央国企数字化采购品类调查数据 资料来源：锋行链盟公众号，亿邦智库，天天风证券研究所 资料来源：锋行链盟公众号，亿邦智库，天天风

41、证券研究所 2.3.数字化采购的发展趋势数字化采购的发展趋势一览一览 供应链协同及供应链协同及连连接能力持续提升，接能力持续提升，从技术及产品的单一服务商到平台型服务商转型从技术及产品的单一服务商到平台型服务商转型。数字27%12.20%14.80%7%25.20%13.90%1亿以下1-10亿10-50亿50-100亿100-300亿300亿以上 15 化采购已经脱离了传统的仅以企业内部角色为重要支撑的状态，采购的数字化发展未来将需要集成包括企业各个部门、产品及服务供应商、物流、渠道商等在内的多种角色，实现业务、财务、运营协同；内部相关系统连接（OA、ERP、财务系统等）的内部协同连接，以及

42、包含供应商、征信、物流、电子合同、电子签章、电子发票等的外部连接，覆盖采购寻源、招标、合同、订单等全部重要环节，提高企业供应链韧性，形成新型的数字化供应链生态，构建以用户为核心的采购供应链协同网络整体解决方案。与欧美发达国家的数字化进行对比发现，欧美的数字化采购起步更早，现阶段对于数字化采购的关注已经不再局限于企业采购动作本身，更加强调采购到付款和供应商网络的构建。图图 19：采购内部连接：关注采购到付款采购内部连接：关注采购到付款 图图 20：采购外部连接：关注供应商网络采购外部连接：关注供应商网络 资料来源：艾瑞网公众号，天风证券研究所 资料来源：艾瑞网公众号，天风证券研究所 基于真实交易

43、数据，拓展供应链金融服务。基于真实交易数据，拓展供应链金融服务。数字化采购厂商作为采购方和供应商提供数字化的管理工具，自然而然具备供应链金融服务的基础条件，即供应链场景。企业采购少不了支付、信贷、保险等金融产品的支撑，数字化采购厂商与银行等金融机构合作，可以为供应商尤其是小微供应商提供手续简便、利息合理无抵押的融资方式。开展供应链金融业务既能够促进供需双方的资金高效利用，又可以通过双边赋能提高客户对管理工具的粘性，将是数字化采购厂商拓展收入来源、增强自身竞争力的有效手段。图图 21：产业产业互联网互联网平台在供应链金融中的作用示意图平台在供应链金融中的作用示意图 资料来源：亿邦智库，天风证券研

44、究所 采购部门职能变革，由被动执行部门转为战略职能部门。采购部门职能变革，由被动执行部门转为战略职能部门。随着数字化采购发展，企业对数字化采购诉求不断提高，从“阳光透明”、“降本增效”，再到推行“战略采购”，根据企业战略目标逐渐转变采购策略；现在企业希望采购部门不仅支撑战略，更要实现价值创造，与供应链伙伴共同创造价值、实现多赢。图图 22：采购部门的职能变革采购部门的职能变革 16 资料来源：亿邦智库，天风证券研究所 我们认为，后疫情时代，采购的数字化进程仍将持续深化，有望继续向供应链数字化突破升级，通过拓展金融服务等高附加值环节，为供应链参与方创造更多价值。3.数字化采购数字化采购的的典型案

45、例分析典型案例分析 3.1.齐心集团：齐心集团：B2B 办公物资办公物资+云视频双业协同，数字化云视频双业协同，数字化 3.0 赋能“大办公”赋能“大办公”深圳齐心集团股份有限公司（002301.SZ）创立于 1991 年，于 2009 年在深交所上市，是中国综合办公用品行业首家上市公司中国综合办公用品行业首家上市公司。公司专注政企采购服务逾 30 年，发展至今已成为中国中国 B2B 办公物资服务和办公物资服务和 SaaS 云视频服务的龙头企业云视频服务的龙头企业，当前业务板块主要包括 B2B 办公物资集采、自有品牌新文具、互联网 SaaS 软件及服务，致力于成为值得信赖的企企业级全业级全场景

46、运营服务商场景运营服务商。公司以企业运维物资集采为核心，公司以企业运维物资集采为核心，以以品牌新文具和品牌云视频为护城河，以高附加值商品品牌新文具和品牌云视频为护城河，以高附加值商品供应链和全链路数字化为底座，打造全场景、全产链、数智化的企业服务平台供应链和全链路数字化为底座，打造全场景、全产链、数智化的企业服务平台，当前已涵盖 20 多个大类、150 万+商品的丰富品类，持续聚焦 B2B 行政办公物资、云视频、MRO、员工福利、营销物料等场景，业务范围覆盖全球超 120 个国家和地区。图图 23：齐心集团齐心集团总部总部 图图 24：齐心集团齐心集团的主要业务布局的主要业务布局 资料来源：齐

47、心集团官网，天风证券研究所 资料来源：齐心集团官网，好视通官网，麦苗官网，天风证券研究所 公司于 1991 年将“文件夹”办公品引入国内市场，并不断扩充办公品类的产品和服务，经过 30 余年的发展，已经成为国内领先的综合办公用品及服务提供商：17 1991-2005 年：年：公司首次将文件夹产品引入国内市场，并定位贸易及品牌制造商，切入文件夹细分领域，完成文件夹领导品牌积累和全国渠道建设，并逐渐拓展文具品类；2006-2015 年：年：公司加速扩充办公品类，于 2009 年在深交所挂牌上市后进入全面快速发展期，完成“文具品牌商-办公品牌集成供应商-办公集成服务商”的转型，为客户提供一站式办公整

48、体解决方案；2016 年至今：年至今：公司于 2016 年全资收购深圳银澎云计算，于 2018 年进军 MRO 工业品服务领域，并先后与腾讯、京东、思爱普、安永等达成合作协议，开启数字化开启数字化 3.0时代，致力于构建“硬件时代，致力于构建“硬件+软件软件+服务”的一站式企业级服务平台服务”的一站式企业级服务平台。图图 25：齐心集团齐心集团的发展历程的发展历程 资料来源：齐心集团官网，天风证券研究所 B2B 业务扩张驱动，营业收入持续增长。业务扩张驱动，营业收入持续增长。2021 年，公司实现营业收入 82.36 亿元，同比增长 2.83%；实现归母净利润-5.62 亿元，主要由于物流成本

49、上升、研发投入增大和商誉减值等，不计商誉减值调整的净利润为 0.88 亿元。2017-2021 年营业收入持续增长，年均复合增长率为 26.84%，在新冠疫情期间仍保持正增长，主要原因在于供应链管理能力、数据化运营平台等支持 B2B 大客户业务规模迅速扩大。2022H1，公司实现收入 42.61 亿元，同比下降 5.01%，主要受疫情影响；实现归母净利润 0.85 亿元，同比增长 18.69%，主要原因在于公司加强产供销协同、有效控制原材料成本和加快产品迭代更新等。图图 26：齐心集团的齐心集团的历年营业收入及增速（亿元，历年营业收入及增速（亿元，%）图图 27：齐心集团的齐心集团的历年净利润

50、及增速（亿元，历年净利润及增速（亿元，%）资料来源：Wind，齐心集团 2022 年半年报，天风证券研究所 资料来源：Wind，齐心集团 2022 年半年报，天风证券研究所-10%0%10%20%30%40%50%020406080100营业收入yoy-500%-400%-300%-200%-100%0%100%-7.5-6.0-4.5-3.0-1.50.01.53.0净利润yoy 18 立足中国，落子全球，深耕立足中国，落子全球，深耕 B2B 办公物资业务。办公物资业务。2022H1，公司实现 B2B 办公物资业务收入 41.39 亿元，同比减少 5.18%，营收占比 97.13%；实现 S

51、aaS 业务收入 1.22 亿元，同比增长 0.97%，营收占比 2.87%。2017-2021 年，B2B 办公物资业务收入办公物资业务收入 CAGR 为为 29.83%，营收，营收贡献度由贡献度由 89.22%持续上升至持续上升至 97.92%，是公司业绩增长的最大驱动力，是公司业绩增长的最大驱动力。分销售地区看，国分销售地区看，国内市场内市场是公司收入主要来源是公司收入主要来源，2022H1 来自中国市场的营收占比为 90.55%，同比减 2.95 pct；此外，公司积极构建全球营销网络，推动海外业务发展，包括自有品牌业务、大客户业务、电商业务、PPE 业务四大板块，2022H1 海外业

52、务收入占比 9.45%。图图 28：齐心集团的齐心集团的历年历年主营业务收入主营业务收入的业务的业务构成（构成（%）图图 29：齐心集团的齐心集团的历年历年主营业务收入主营业务收入的地区的地区构成（构成（%）资料来源：Wind，齐心集团 2022 年半年报，天风证券研究所 资料来源：Wind，齐心集团 2022 年半年报，天风证券研究所 SaaS 云视频云视频业务业务协同协同，软硬一体化加码“大办公”。软硬一体化加码“大办公”。2016 年，公司收购深圳银澎云计算有限公司，切入云视频 SaaS 服务领域，至今已形成支持单会议室 10 万平、全平台 500 万在线的大并发、低延时视频会议云平台，

53、覆盖智慧政务、党建、金融、医疗等垂直应用领域。齐心好视通战略聚焦大中型客户，不断深化“云+端+行业”布局，已发布 Meeting Plus 5G版云会议终端、HST-HV600 云会议终端、HST-AI812ST 摄像机等多款智能视频会议硬件，深挖一站式办公物资采购和服务需求，逐步实现 B2B 办公物资业务和云视频业务协同，不断提升市场竞争力。2021 年年 3 月，齐心好视通引进战略投资者格力集团月，齐心好视通引进战略投资者格力集团，在数字与经济领域达成战略合作，有望获取更多外部资源支持，加速相关业务发展。图图 30：齐心集团的云视频业务协同布局齐心集团的云视频业务协同布局 图图 31：齐心

54、好视通的相关硬件产品齐心好视通的相关硬件产品 资料来源：公司公告，天风证券研究所 资料来源：好视通官网，天风证券研究所 数字化数字化 3.0 赋能，拓宽服务边界赋能，拓宽服务边界。公司积极推动数字化建设，依托云计算、大数据分析、0%20%40%60%80%100%B2B业务SaaS业务0%20%40%60%80%100%中国海外 19 AI 人工智能等新技术，构建起“前端电商化（齐心商城）“前端电商化（齐心商城）+中台开放式平台接口（订单、中台开放式平台接口（订单、结算、营销等）结算、营销等）+后端智能仓储（后端智能仓储（SAP ERP、WMS）”的一站式企业服务平台）”的一站式企业服务平台。

55、2021 年 1月，公司正式开启数字化 3.0 系统阶段落地，实现 B2B 业务从订单接收、自动分单、备货交付等的全链数字化运营，由数字化 2.0 向数字化 3.0 迈进；至数字化至数字化 3.0 阶段，公司阶段，公司预计预计商品规模商品规模将将扩大至扩大至 1000 万万+、订单体量突破亿级，有望跨入百亿级营收队列订单体量突破亿级，有望跨入百亿级营收队列。目前，公司已上线 SAP S4 系统，推动集团数字资产整合，以业财一体化为关键驱动，支持新业务有效孵化。此外，依托数字化运营平台，公司打通供应链上下游，布局多场景业务，并延伸打造智能化 MRO 工业品集采平台，不断拓宽 B2B 业务边界。图

56、图 32：齐心集团的数字化进程齐心集团的数字化进程 资料来源：齐心集团公众号，天风证券研究所 全渠道矩阵布局，打造强大供应链能力。全渠道矩阵布局，打造强大供应链能力。公司依托数字化运营平台，模块化输出商品、仓储、物流、配送、售后等核心业务功能，构建从省级到市县级市场的营销网络和商品交付体系。仓储环节仓储环节：公司在全国建立仓储基地面积总和超 50 万平方米，并于 2021 年正式运行AGV 智能仓储项目，实现仓储管理精细化、智能化、柔性化，提升仓储系统数字化能力和运作效率。物流环节物流环节：公司面向全国客户自建仓储物流系统，通过整合自有物流及第三方物流，匹配专属运输车队，打造高效物流体系，可针

57、对客户需求提供紧急配送和最后一公里配送，保障服务效率。销售环节销售环节：公司以直销、分销、电商、零售直销、分销、电商、零售四大通路覆盖消费客户和企业客户，构筑起独立完善的销售渠道网络。线下持续深耕一级市场，大力开发二、三级市场，在国内开设 30000 多家品牌形象店，持续优化渠道客户结构；线上结合直播、电商、社群等新式营销手段增强产品体验，激发市场活力，形成“线上+线下”协同的渠道矩阵。售后环节售后环节：公司设置客户专属售后服务专线，在全国拥有 30+家省会子公司、3000+服务网点、6000+在册服务人员，保证及时高效的本地化服务。全渠道布局显效，营运能力显著增强。全渠道布局显效，营运能力显

58、著增强。2016-2020 年，公司的运输费用持续缩减，运输费用率由 1.72%降低至 0.86%；同时，存货周转效率提升，周转天数由 2016 年的 33.7 天减少至 2021 年的 14.2 天，供应链管理持续优化。20 图图 33：齐心集团的运输费支出情况（亿元，齐心集团的运输费支出情况（亿元，%）图图 34：齐心集团的存货周转周期（天）齐心集团的存货周转周期（天）资料来源：齐心集团历年财报，天风证券研究所 资料来源：Wind，天风证券研究所 图图 35：齐心集团的齐心集团的 AGV 智能仓储智能仓储 图图 36：齐心集团的齐心集团的国内国内销售渠道模式销售渠道模式 资料来源：齐心集团

59、官网，天风证券研究所 资料来源：齐心集团官网，天风证券研究所 客户资源优势延续，中标订单储备深厚客户资源优势延续，中标订单储备深厚。公司深耕企业级服务市场 20 余年，在办公物资领域拥有超超 7 万家政企客户万家政企客户，特别是在政府、能源、交通、通讯、金融、建筑等行业具备大客户资源优势，核心大客户数量超核心大客户数量超 200 家家，实现全国大部分省份的核心伙伴合作布局。2017-2021 年，公司前五大客户销售金额由 3.6 亿元增加至 41.1 亿元，复合年均增长率高达 83.5%，金额占比由 11.4%提升至 49.9%。公司以优质的企业服务能力和数字化平台建设为保障，持续强化客户开发

60、能力，客户数量、质量持续提升，储备订单规模稳步增长客户数量、质量持续提升，储备订单规模稳步增长：存量客户持续渗透存量客户持续渗透：公司聚焦央企、央管金融机构、政府、军队四大类优质大客户，依托于全国横纵一体化营销与技术服务网络，持续提升存量大客户内占比；增量订单有效开拓增量订单有效开拓：2022 年上半年，公司新增中标中国石化、国家电网、中国银行、中国工商银行、太平洋保险、中国南方航空、中国邮政、中粮集团、长春海关等大型政企单位的物资集采项目，中标订单储备深厚。0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%0.00.20.40.60.8200192020运输费运输费/营业收入33

61、.732.328.119.313.714.206200202021存货周转周期 21 图图 37：齐心集团的前五大客户销售金额及占比（亿元，齐心集团的前五大客户销售金额及占比（亿元，%）图图 38：齐心集团的部分大客户一览齐心集团的部分大客户一览 资料来源：齐心集团历年财务报告，天风证券研究所 资料来源：齐心集团官网，天风证券研究所 表表 3：2022 年齐心集团的部分新增集采中标项目（截至年齐心集团的部分新增集采中标项目（截至 2022.09）发布时间发布时间 客户对象客户对象 项目内容项目内容 2 月 10 日 太平洋保险（集团）e 采平台电商服

62、务采购项目 2 月 25 日 中国银联 互联网通用电商定点采购项目 2 月 25 日 中国农业银行 湖北全省农行办公业务用纸采购项目 大连市分行营销用品供应商采购项目 2 月 25 日 中国邮政集团 江西省分公司旺季营销宣传品线上采购项目 4 月 27 日 蜀道投资集团 2022 年度办公用品采购项目 5 月 23 日 中粮集团 办公用品集中采购入围项目 5 月 31 日 国家电网公司 四川省电力公司 2022 年第二次物资招标采购 5 月 31 日 中信银行 贵阳分行电商类供应商入围采购项目 5 月 31 日 云南省大理监狱工会委员会 2022 年七大节日慰问品采购项目 6 月 22 日 中

63、国石化 第七期日化用品框架协议总部招标采购预案 6 月 22 日 中国银行 陕西省分行增补入围选定电商平台项目 6 月 22 日 中国南方航空 2022 年度阳光商城办公用品、设备等通用类物资采购项目 6 月 22 日 长春海关 办公用品供应商入围项目 9 月 13 日 国家电网公司 2022 年第三十九批采购项目 9 月 22 日 中国移动公司 2022至2025年电商平台行政办公类第四期合作伙伴集中采购 9 月 22 日 中国有色集团 2022 年电气元件集中采购（入围）项目 资料来源：齐心集团公众号，天风证券研究所 未来，公司将未来，公司将继续推进数字化平台建设，打造“终端继续推进数字化

64、平台建设，打造“终端+应用”智能生态链。应用”智能生态链。2019 年 5 月，公司发布非公开发行 A 股股票预案，募集资金 9.6 亿元并用于智能办公设备开发及产业化项目、集团数字化运营平台建设项目和补充流动性资金。智能办公设备开发及产业化项目：智能办公设备开发及产业化项目：加大智能碎纸机、可视化智能保险柜、云考勤设备、智能 3D 全息投影仪、智能隔空触控投影仪等智能办公设备的研发投入，实现智能办公设备的产业化发展，有助于获取企业办公大数据等附加价值。集团数字化运营平台建设项目：集团数字化运营平台建设项目：建设负载有云计算、大数据等先进技术的数字化运营平台，打通从前台产品端到后台仓储物流端的

65、全产品服务链，旨在契合行业电商化变革，降低公司运营成本，提升公司整体盈利能力。0%10%20%30%40%50%60%0001920202021销售额销售占比 22 根据公司公告，预计上述项目将于 2023 年完成建设阶段，有助于对内实现一体化中后端有助于对内实现一体化中后端管理，对外拓展办公消费新场景，打造“终端管理，对外拓展办公消费新场景，打造“终端+应用”的智能生态链。应用”的智能生态链。表表 4：齐心集团的定增项目投资建设情况（截至齐心集团的定增项目投资建设情况（截至 2021 年报告期末）年报告期末）项目名称项目名称 建设内容建设内容 拟投

66、资金额拟投资金额（万元）（万元）累计投入金额累计投入金额（万元）（万元）预计建设周期预计建设周期 智能办公设备开发及产业化项目 加大智能办公设备的研发投入 对现有碎纸机生产线进行智能化改造升级，提升自动化生产能力 25780.00 115.65 至 2023 年 6 月 集团数字化运营平台建设项目 建设基于云计算、大数据等先进技术的内部数字化运营平台 29,168.27 5899.05 至 2023 年 6 月 资料来源：齐心集团公告，齐心集团 2021 年财报，天风证券研究所 3.2.科力普：一站式办公采购平台，打造晨光第二增长曲线科力普：一站式办公采购平台，打造晨光第二增长曲线 上海晨光科

67、力普用品有限公司上海晨光科力普用品有限公司成立于 2012 年，是晨光股份（603899.SH）旗下控股子公司，主要负责集团的办公直销业务。作为晨光晨光股份股份重点打造的重点打造的 B2B 综合电商平台综合电商平台，科力普致力于为客户提供超扁平一站式智慧采购服务方案，当前产品线涵盖办公文具、电脑配件、数码通讯、劳防用品、食品饮料、商务礼品等 13 个个核心品类、超百万种商品核心品类、超百万种商品，通过覆盖全国的服务网络为客户持续提供最优化的特色服务，是国内国内 B2B 办公物资领域的领跑者办公物资领域的领跑者。同时，公司凭借专业的电子化交易系统、智慧仓储物流管理体系、产品供应链等优势积累，屡获

68、国家级电子商务示范企业、政府采购优秀供应商、中国文教办公用品行业优秀电商平台等荣誉，是企业采购数字化先锋与行业引领者。图图 39：科力普的一站式办公解决方案示意图科力普的一站式办公解决方案示意图 资料来源：科力普商城官网，天风证券研究所 公司于 2016 年正式成立加盟事业部，开启 BD（业务拓展）加盟模式和服务加盟模式，并有序推进签约，之后在品类扩充、市场拓展、仓储配套、数字化建设以及对外收购等方面持续发力，逐渐成长为国内领先的办公服务商：2017 年，收购欧迪（Office Depot）中国区业务，提高在办公直销领域的品牌知名度；2019 年，推出省心购业务，以低运营成本、高性价比的模式拓

69、展小微企业市场；2020 年，新增东北中心仓，全国投入中心仓达 6 个，2021 年开始投入使用智能新仓。23 图图 40：科力普的主要发展科力普的主要发展历程历程 资料来源：晨光股份招股说明书，晨光股份历年财报，天风证券研究所 办公直销业务办公直销业务迅速迅速扩张，打造集团第二增长曲线。扩张，打造集团第二增长曲线。2021 年，科力普实现营业收入 77.66 亿元，同比增长 55.30%，实现净利润 2.42 亿元，同比增长 68.25%，主要得益于政策驱动下大中型企业集采加速推进、MRO 和营销礼品等新品类拓展以及技术平台建设有效提升响应效率等。2016 年，科力普业务实现扭亏为盈，并在之

70、后保持高速增长态势，2016-2021 年公司营收占集团总营收的比重由 11.06%持续提升至 44.10%，已成为已成为母公司母公司晨光晨光股份股份的第一大的第一大业绩来源。业绩来源。依托晨光依托晨光股份股份优势，盈利能力持续优化。优势，盈利能力持续优化。母公司晨光股份是文具办公行业“自主品牌+内需市场”的领先企业，率先确立自主品牌的龙头地位，近年来不断加强办公产品的开发推广，已建立起具备广度和深度的国内终端网络。与此对应，科力普商城专设晨光品牌专区，科力普商城专设晨光品牌专区，与集团总部强化直供服务、推进办公上线形成业务协同、优势互补与集团总部强化直供服务、推进办公上线形成业务协同、优势互

71、补，推动办公业务的整体增长。依托集团强大的品牌影响力、雄厚的资金实力、丰富的产品力，科力普的盈利能力持续提升，2018-2021 年净利率水平由 1.24%增至 3.12%，2021 年同比增 0.24 pct。图图 41：科力普的历年营业收入及增长率（亿元，科力普的历年营业收入及增长率（亿元，%）图图 42：科力普的历年净利润及增长率（亿元，科力普的历年净利润及增长率（亿元，%）资料来源：晨光股份历年财报，天风证券研究所 资料来源：晨光股份历年财报，天风证券研究所 0%20%40%60%80%100%120%140%160%007080902014 2015 2016

72、2017 2018 2019 2020 2021营业收入（亿元）yoy0%50%100%150%200%250%300%350%400%-0.50.00.51.01.52.02.53.02014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021净利润yoy 24 图图 43：科力普商城的晨光品牌专区科力普商城的晨光品牌专区 图图 44：科力普的历年净利率水平（科力普的历年净利率水平（%）资料来源：科力普商城官网，天风证券研究所 资料来源：晨光股份历年财报，天风证券研究所 数字化驱动供应链扁平化，强化端到端能力。数字化驱动供应链扁平化，强化端到端能力。（1）线上端：线上端：随

73、着数字化、电商化的集中采购逐渐成为公共资源交易的主要形式，公司持续推动技术平台建设，结合软硬件智能技术应用和系统对接技术支持，促进供应链扁平化，为客户提供降本增效的一站式服务采购解决方案。截至 2021 年末，公司在数字化领域长期投入超 200 人的技术开发团队，通过自主研发核心数字化交易系统等为客户提供个性化系统对接和多样化订购渠道，促进订单向线上转化。（2）线下端：线下端：截至 2021 年末，公司在全国拥有近百万平方米存储空间近百万平方米存储空间，5 级仓储体系网络有效覆盖全国；并在全国自建 7 大区域配送中心，物流网络 100%覆盖中国大陆区县，可高效高速响应订单需求。同时，公司上线

74、AGV、WMS、TMS、G7 等智能化仓智能化仓储配送系统储配送系统，于 2021 年投入使用华东智能新仓并启动新一代电商智慧仓储系统，强化“端到端”订单交付能力，适应高频度、小批量的出货配送要求，进一步提升采购服务的及时性和精准性。图图 45：科力普提供的线上下单方式科力普提供的线上下单方式 图图 46：科力普的线下仓储及渠道布局科力普的线下仓储及渠道布局 资料来源：科力普 COLIPU 公众号，天风证券研究所 资料来源：科力普 COLIPU 公众号，天风证券研究所 推进大品类开发，聚焦大客户开拓。推进大品类开发，聚焦大客户开拓。公司聚焦“大客户”、“大品类”、“大平台”重点开发与突破，全面

75、推进国内重点大型办公终端客户的开发，持续办公直供专业渠道模式的沉淀与开发建设。2020 年，公司在疫情背景下推出办公防疫产品、缩短产品开发周期，实现核心产品上柜，并正式上线 MRO 线上商城；2021 年，公司成功入围江苏省政府采购网商城、国家能源集团、中国通用技术集团、国家开发银行等采购项目。截至 2021 年末，公司基于全国 31 个省市的客户服务网络，服务政府、金融、央企、中间市场和，服务政府、金融、央企、中间市场和 MA（世界（世界 500强）强）5 大类、超大类、超 6 万家客户。万家客户。0%1%2%3%4%2001920202021 25 图图 47：科力普

76、的办公直销模式及对应客户类型科力普的办公直销模式及对应客户类型 资料来源：晨光股份招股说明书，天风证券研究所 表表 5：科力普的大客户开发及项目中标情况科力普的大客户开发及项目中标情况 客户类型客户类型 2017 年年 2018 年年 2019 年年 2020 年年 2021 年年 政府客户 上海市政府 成都市政府 深圳市政府 福建省政府 中央政府 国税总局 深圳市政府 山西省政府 辽宁省政府 吉林省政府 重庆市政府等 山东省政府 湖南省政府 重庆市政府电商等 江苏省政府等 央企客户 国家电网 中国石化 南方电网 联通集团 中化股份 中国电建 中国移动等 南方电网 中国移动 中国联通 中国邮政

77、等 华润集团 中国铁路 中国铝业 中国商飞等 国家能源集团 通用技术集团 中国电建集团 中国核工业集团等 金融客户 招商银行 中信银行 邮储银行 建设银行 中邮保险 浦发银行 广发银行等 建设银行 光大银行 浦发银行等分行 农业银行、国家开发银行等 世界 500 强 及其他 海南航空 耐克公司-小米、戴尔 西门子 华润置地等 世茂集团 顺丰 临港集团等-资料来源：晨光股份历年财报，临港集团官网，财富中文网，天风证券研究所 3.3.欧菲斯：加速欧菲斯：加速全链路数字化重构全链路数字化重构，打造办公采购交易闭环，打造办公采购交易闭环 欧菲斯集团股份有限公司创立于 1993 年，是一家面向全国企事业

78、单位的一站式办公整体面向全国企事业单位的一站式办公整体解决方案供应商解决方案供应商；公司总部位于重庆市两江新区，旗下拥有全资子公司超 45 家，员工规模超 2300 人。作为物资采购与非物资服务的综合电商供应商，公司以办公物资采购为服务入口，构建“办公物资+MRO+员工福利”三大业务板块，持续为政府、军队、企事业单位等超 12 万 B 端客户提供数字化采购一站式解决方案，产品品类涵盖 57 个大类、超 220万 SKU。公司连续 2 年获评“中国服务业企业 500 强”称号，致力于打造领先的数字化采购服务平台。26 图图 48：欧菲斯线上商城主页欧菲斯线上商城主页 图图 49：欧菲斯集团总部欧

79、菲斯集团总部 资料来源：欧菲斯商城，天风证券研究所 资料来源：欧菲斯集团视频号，天风证券研究所 公司以文化用品经营业务起步创业，经过近 30 年的积累与转型，逐渐成长为大办公领域的代表性服务品牌，并继续向产业互联网方向跃升：2001 年，创立首个服务品牌“officemate”，并在之后提出办公物资一站式采购方案；2014 年，公司开启全面整合，由传统贸易型企业向专业垂直电商转型；2020 年，集团改制完成，重塑政企采购需求生态链；并于 2021 年确定“打造全国领先的数字化采购服务平台”战略。2022 年，完成从物资采购到非物资服务生态体系的跨越布局。图图 50：欧菲斯的主要发展历程欧菲斯的

80、主要发展历程 资料来源：欧菲斯企业购官网，天风证券研究所 “办公物资“办公物资+MRO+员工福利”三轮驱动，营业收入持续高增。员工福利”三轮驱动，营业收入持续高增。公司根植于办公采购行业，构建起完善的产品体系，产品类别覆盖办公文具、办公设备、电脑数码、办公家具、办公电器、办公生活、劳保用品、企业礼品等。依托数字化平台、交付网络和数据资源构架，公司在办公物资业务的基础上衍生出 MRO、员工福利两大新业务线，为企业用户提供工业品全链数字化采购服务：工品伙伴：工品伙伴：MRO 数字集成服务平台，平台内规划 12 条专业产品线、35 个产品大类，涵盖通用类、专业类 2 大领域，可为工业企业提供智能化集

81、采托管服务；福分通：福分通：专注于政企福利礼品领域，为企业福利发放、商务礼赠、礼品定制、员工内 27 购等提供数字化解决方案，打造线上+线下一体化消费场景和数字化服务闭环。公司依托基础设施和用户群体共享，打造差异化供应链，发挥“办公物资发挥“办公物资+MRO+员工福员工福利”三轮驱动的飞轮效应，推动业务规模持续增长利”三轮驱动的飞轮效应，推动业务规模持续增长。2017-2020 年，公司营业收入由 24.64亿元增长至 83.05 亿元，CAGR 49.94%，2021 年营收同比继续保持两位数增长。图图 51：欧菲斯的三轮驱动业务布局欧菲斯的三轮驱动业务布局 图图 52：欧菲斯的历年营业收入

82、及增长率（亿元，欧菲斯的历年营业收入及增长率（亿元，%）资料来源：欧菲斯集团公众号，天风证券研究所 资料来源：欧菲斯集团公众号，天风证券研究所 打造“三通”应用场景，拓展办公非物资服务领域。打造“三通”应用场景，拓展办公非物资服务领域。公司在原有的微采在线、合约在线、政采云在线等“五线”平台基础上，孵化出福分通、企修通、品商通项目；旨在通过整合旨在通过整合各类办公非物资服务，在大办公领域形成业务闭环各类办公非物资服务，在大办公领域形成业务闭环。福分通福分通：在前述员工福利业务基础上，进一步提供互联网积分商城解决方案，围绕企业、个人两大消费主体打造 B2B2C 服务闭环；提供平台搭建、商城运营、

83、售后客服等服务，且服务商品采购、发放、员工签收等数据均可在系统直观体现。企修通企修通：企业办公设备数字化管理平台，通过办公物资 SaaS 和生命周期管理工具，为用户提供设备租赁、维修保养、设备回收、二次交易、耗材采购等服务。品商通品商通：以零售产业知识信息为内容核心，提供零售产业数字化精准营销及赋能服务综合解决方案；可为客户同时提供内部员工培训和外部品牌商引进，在知识资源、产品资源两个层面综合赋能。图图 53：企修通的定位与多场景解决方案企修通的定位与多场景解决方案 图图 54：品商通的品商通的零售产业知识传递解决方案零售产业知识传递解决方案 资料来源：企修通官网，天风证券研究所 资料来源：品

84、商通官网，天风证券研究所 0%20%40%60%030609020020营业收入yoy 28 自建自建智能仓配网络智能仓配网络，构筑，构筑三级共享云仓。三级共享云仓。公司在全国范围内设置智能化中心仓、地市级网点仓、供应链云仓等节点，并设有超 700 个线下终端及门店仓，打造协同交互的三级智能仓配网络，实现区域采销链条互通；其中，公司在全国拥有区域中心仓 13 个，仓储面积超 20 万。此外，公司自主开发上线自主开发上线 WMS+TMS 仓配信息管理系统仓配信息管理系统，智能化集中交付网络覆盖全国县级以上城市，全国服务网点超 1800 处，配送车辆 1000 余辆；支持当日

85、达、次日达、送装一体、在线售后等，并可为不同区域客户提供个性化、属地化服务。图图 55：欧菲斯的三级云仓模式欧菲斯的三级云仓模式 图图 56：欧菲斯的智能仓配网络欧菲斯的智能仓配网络 资料来源：欧菲斯集团公众号，天风证券研究所 资料来源：欧菲斯集团 2021 年画册，天风证券研究所 全链路数字化重构，赋能产业链上下游。全链路数字化重构，赋能产业链上下游。公司深耕办公物资采购行业 29 年，积极整合上下游优质资源，打造“全景技术+品商通+三级共享云仓+企业购+企修通”新五类基础设施，推进从制造商、品牌商到经销商、采购方的供给侧数字化转型。基于全景技术，公司构建起贯穿数字化采购业务全流程技术云图，开发智能物流、集成数据中台，并以业务中台+数据中台为核心重塑系统级架构，打造高效协同的 S2B 服务网络。未来，欧菲斯将通过打造全国领先的数字化采购服务平台，逐步升级为数智供应链，进而向产业互联网战略向产业互联网战略跃升，致力于跃升，致力于打造数字化采购新基建，打造数字化采购新基建，形成全量、全要素协同的高效交易闭环。形成全量、全要素协同的高效交易闭环。图图 57：欧菲斯的数字化跃升路径欧菲斯的数字化跃升路径 资料来源：欧菲斯集团公众号，天风证券研究所