1、 行 业 周 报 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 海南自贸港建设方案出台，继续看好可 选板块性机遇 核心观点核心观点 板块周度表现：板块周度表现：1）本周沪深 300 上涨 3.47%，创业板指上涨 3.82%，餐饮旅 游（中信）指数上涨 2.51%（较沪深 300 的相对收益为-0.96%），在中信 29 个子行业中排名第 20 位。其中分子板块来看，景区板块本周上涨 4.35%，旅 行社板块下跌 2.54%，酒店板块上涨 0.74%，餐饮板块上涨 4.04%。 个股周度跟踪：个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的 5 只个股为西安饮 食/

2、华天酒店/腾邦国际/西安旅游/长白山，本周大东海 A 换手率和成交量均为 最高。2）个股主力资金流向来看）个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本占比最大的五个个 股分别是腾邦国际/大连圣亚/西安旅游/九华旅游/长白山。3）技术分析指标来技术分析指标来 看看，本周宋城演艺/中国国旅 K 值处于超买区间，岭南控股/腾邦国际处于超卖 区间，中国国旅 D 值处于超买区间，腾邦国际/岭南控股处于超卖区间，中国 国旅/宋城演艺 J 值处于超买区间，无公司 J 值处于超卖区间。VR 值上，无公 司处在低价区间。MACD 值上，无公司由正转负，众信旅游由负转正。 行业要闻：行业要闻：（1）全球疫情情况全

3、球疫情情况：截至 6 月 5 日，美国/巴西/俄罗斯/西班牙累 计确诊病例 1965912/645771/449837/288058 例，疫情相对严重，其中美国 5、 6 月 5 日新增确诊数量 22088 例；（2）海南自由贸易岛建设方案出台海南自由贸易岛建设方案出台：建设 方案中提出离岛免税额度由 3W 提升至 10W，品类放宽等多项政策。 （3）北北 京将适时开放境内团队旅游业务，中高风险地区除外京将适时开放境内团队旅游业务，中高风险地区除外： 6 月 5 日，在北京市 新型冠状病毒肺炎疫情防控工作第 110 场新闻发布会上，市政府副秘书长陈 蓓宣布，6 月 6 日零时起，北京市突发公共

4、卫生事件响应级别调整至三级。调 整三级后，北京市将逐步开放境内团队旅游业务。 A 股餐饮旅游类上市公司重要公告：股餐饮旅游类上市公司重要公告： （1）丽江股份丽江股份：公司 2019 年度权益分派 方案为：以公司总股本 5.49 亿股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 1.20 元（含税），本次现金红利分配共计 6593.89 万元。 （2）中青旅中青旅：公司于 2020 年 6 月 4 日收到股东阳光人寿保险股份有限公司通知，其于 2020 年 6 月 2 日至 6 月 4 日，通过上海证券交易所集中竞价交易方式共减持公司股份 100 万股，减持比例为 0.14%。本次减持后，阳光保

5、险尚持有公司 3593.12 万股， 持股比例降至 4.96%。 本周建议组合：本周建议组合：中国国旅、中国国旅、首旅首旅酒店、酒店、宋城演艺、广州酒家、天目湖宋城演艺、广州酒家、天目湖 投资建议与投资标的投资建议与投资标的 本周大盘显著回暖，景区及餐饮板块表现突出， 海南板块自贸岛建设方案落地 后免税板块在整体自贸岛概念中仍一枝独秀。 目前，国内疫情基本可控，海外仍有波动，二季度业绩受海外及国际客流影响 较高的行业或个股业绩回暖存在慢于整体行业复苏的可能。对于整体板块而 言，我们仍然坚持二季度作为承上启下的边际改善区间，将是可选消费布局 的核心窗口期。站在当前时间点，核心白马已经领先整体板块

6、经历一定涨幅， 但看长仍具备较高投资性价比，而弹性标的（酒店，景区）估值仍处于相对 低位，后续龙头带动整体板块回暖叠加基本面好转，上行空间大： 1. 长期仍看好受疫情影响小、复工情况好、需求景气度高，长期看消费习惯培植 带来 B 转 C 后带来价格向上弹性（高景气有望持续半年到一年）（社服等可 选板块相对少此类型标的，必选中继续推荐安琪酵母(600298，买入)、安井 食品(603345，买入)），目前必选板块前期涨幅较高，短期存在回调风险，但 长期仍然坚定看好优秀赛道的优质龙头； 2. 继续坚定推荐长期白马，近期虽已涨幅可观， 但看短应对疫情具备主观能动性 （免税回头购、直邮购等，人工景区外

7、延项目、室外演艺等），看长龙头仍 具备较强外延拓张长期成长逻辑，继续推荐中国国旅(601888，买入)、宋城 演艺(300144，买入)、广州酒家(603043，买入)及酒店龙头； 弹性层面推荐估值大底品种（酒店及景区），目前估值端仍受一定压制，主要 来源于对基本面修复进程的不确定性。首推酒店的底部机会（ 重估与 弹性 的叠加机会），推荐锦江酒店(600754，买入)、首旅酒店(600258，买入)！其 次，景区板块亦有望迎来板块性行情，核心看好周边游、自驾游标的，重点推 荐天目湖(603136，买入)，推荐峨眉山 A(000888，买入)、中青旅(600138， 买入)、黄山旅游(60005

8、4，买入)，关注三特索道(002159，买入)； 风险提示风险提示 系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等，技术指标不代表投资建 议 行业评级 看好看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 餐饮旅游行业 报告发布日期 2020 年 06 月 08 日 行业表现行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 施红梅 *6076 执业证书编号：S0860511010001 联系人 徐椰香 *6129 相关报告 继续看好核心白马领先复苏，关注弹性标 的修复： 2020-05-31 不确定性市场下，推荐可选确定性&性价 比：

9、2020-05-24 节后板块略有调整，继续看好可选消费布 局窗口！： 2020-05-17 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 海南自贸港建设方案出台，继续看好可选板块性机遇 2 目 录 一、餐饮旅游行业行情回顾 . 4 1.1 板块周度表现 . 4 1.2 个股周度跟踪 . 6 1.2.1 周度涨跌幅 6 1.2.2 周度资金面情况 7 1.2.3 周度技术指标分析 8 二、餐饮旅游行业资讯 . 12 2.1 行业新闻与政策 . 13 2.2 在线旅游 . 19 2.3 餐饮 . 20 2.4 景区 . 20 2.5 酒店 . 21 2.6 交通 . 21 2

10、.7 海外新闻 . 21 三、餐饮旅游板块重点公告及大事提醒 . 22 投资建议 . 22 风险提示 . 23 附录 . 23 oPqPnMoNnQmNvMtRvNsOyQ9PbP9PmOoOnPoOkPoOqOfQmNoO8OqQuNMYoPuNMYnPuN HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 海南自贸港建设方案出台，继续看好可选板块性机遇 3 图表目录 图 1：本周餐饮旅游指数较沪深 300 的相对收益为-0.96% . 4 图 2：子板块周度涨跌幅（%） （上周为 20 年第 22 周） . 4 图 3：中信行业指数周度涨跌幅排名（2020 年第 23 周）

11、 . 5 图 4：本周餐饮旅游板块的 PE（ttm）估值达到 98.20X . 6 图 5：K 值排名前五的公司 . 9 图 6：K 值排名后五的公司 . 9 图 7：D 值排名前五的公司 . 9 图 8：D 值排名后五的公司 . 9 图 9：J 值排名前五的公司 . 9 图 10：J 值排名后五的公司 . 9 图 11：VR（成交比率）排名前五的公司 . 10 图 12：VR（成交比率）排名后五的公司 . 10 图 13：Bolling 通道相对带宽 . 11 图 14：股价距上轨相对距离 . 11 图 15：股价距下轨相对距离 . 11 图 16：2020 年餐饮旅游各子板块投资逻辑 .

12、23 表 1：各子板块估值情况 . 6 表 2：本周个股表现龙虎榜（万股，%） . 7 表 3：本周主力资金净主动买入量占比情况 . 7 表 4：陆股通持股变动情况 . 8 表 5：本周无公司由正转负，众信旅游由负转正 . 11 表 6：一周重要新闻概览 . 12 表 7：全球疫情情况 . 13 表 8：旅游行业上市公司一周公告汇总 . 22 表 9：A 股公司业绩预测及估值汇总 . 23 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 海南自贸港建设方案出台，继续看好可选板块性机遇 4 一、餐饮旅游行业行情回顾一、餐饮旅游行业行情回顾 1.1 板块周度表现 本周沪深 300

13、 上涨 3.47%，创业板指上涨 3.82%，餐饮旅游（中信）指数上涨 2.51%（较沪深 300 的相对收益为-0.96%），在中信 29 个子行业中排名第 20 位。其中分子板块来看，景区板块本周 上涨 4.35%，旅行社板块下跌 2.54%，酒店板块上涨 0.74%，餐饮板块上涨 4.04%。 图 1：本周餐饮旅游指数较沪深 300 的相对收益为-0.96% 图 2：子板块周度涨跌幅（%）（上周为 20 年第 22 周） 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 3.89 0.61 -0.88 0.11 1.44 9.12 -0.96 (2.0) 0.0 2

14、.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 19W4619W4719W4819W4919W5019W5120W01 餐饮旅游指数周度涨跌幅相对收益 5.07 16.80 3.27 8.32 4.35 -2.54 0.74 4.04 -5.00 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 景区旅行社酒店餐饮 上周本周 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 海南自贸港建设方案出台，继续看好可选板块性机遇 5 图 3：中信行业指数周度涨跌幅排名（2020 年第 23 周） 数据来源：wind，东方证券研究所 本周餐饮旅游板块的 PE（ttm）估值继续大幅

15、上调，达到 98.20X(主要来源于一季度业绩受疫情影 响较大)，远高于 8 年平均线（42.94X）与 5 年平均线（47.62X）。本周板块估值相对上周均小幅 上涨。其中景区/酒店/餐饮的 PE 估值分别为 47.29/39.86/91.25 倍，分别较 8 年平均估值相距 13.9%/-33.2%/83.7%，景区与餐饮板块处在历史较高水平。 -0.01% 0.10% 0.17% 0.80% 1.16% 1.26% 1.45% 1.82% 1.93% 2.51% 2.55% 2.89% 3.02% 3.12% 3.14% 3.22% 3.28% 3.43% 3.47% 3.50% 3.5

16、6% 3.79% 3.82% 4.08% 4.33% 4.47% 4.51% 4.80% 5.73% 6.03% 8.79% -2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0% 农林牧渔 建材 钢铁 煤炭 有色金属 建筑 国防军工 电力及公用事业 银行 餐饮旅游 轻工制造 石油石化 食品饮料 计算机 医药 房地产 电力设备 家电 沪深300 机械 综合 纺织服装 创业板指 基础化工 商贸零售 交通运输 非银行金融 传媒 通信 汽车 电子元器件 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 海南自贸港建设方案出台，继续看好可选板块性机遇 6 图 4：本周餐饮旅游板块

17、的 PE（ttm）估值达到 98.20X 数据来源：wind，东方证券研究所 表 1：各子板块估值情况 板块 目前估值 8 年平均 5 年平均 3 年平均 与 8 年平均差距 景区 27.9 39.7 44.0 33.4 -29.9% 旅行社 / 39.5 44.2 40.0 / 酒店 34.6 59.3 69.1 54.3 -41.7% 餐饮 48.7 48.8 62.2 46.1 -0.1% 数据来源：wind，东方证券研究所 1.2 个股周度跟踪 1.2.1 周度涨跌幅 个股涨跌幅来看， 本周股价表现较好的5只个股为西安饮食/华天酒店/腾邦国际/西安旅游/长白山； 周度平均换手率较高的

18、5 只个股大东海 A/西安饮食/众信旅游/凯撒旅业/西安旅游；成交量较高的 5 只个股为大东海 A /凯撒旅业/西安饮食/众信旅游/腾邦国际。 0 20 40 60 80 100 120 2010/1 2010/4 2010/7 2010/10 2011/1 2011/4 2011/7 2011/10 2012/1 2012/4 2012/7 2012/10 2013/1 2013/4 2013/7 2013/10 2014/1 2014/4 2014/7 2014/10 2015/1 2015/4 2015/7 2015/10 2016/1 2016/4 2016/7 2016/10 201

19、7/1 2017/4 2017/7 2017/10 2018/1 2018/4 2018/7 2018/10 2019/1 2019/4 2019/7 2019/10 2020/1 2020/4 餐饮旅游板块PE值8年平均线5年平均线 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 海南自贸港建设方案出台，继续看好可选板块性机遇 7 表 2：本周个股表现龙虎榜（万股，%） 涨幅最大 平均换手率最高 成交量最大 1 西安饮食 42.86 大东海 A 22.19 大东海 A 29502.8 2 华天酒店 16.93 西安饮食 15.30 凯撒旅业 25008.3 3 腾邦国际 1

20、7.36 众信旅游 8.45 西安饮食 33340.4 4 西安旅游 7.26 凯撒旅业 6.23 众信旅游 23183.0 5 长白山 2.40 西安旅游 6.07 腾邦国际 17664.0 跌幅排名 平均换手率最低 成交量最小 1 凯撒旅业 -7.83 三湘印象 0.27 大连圣亚 379.3 2 全聚德 -5.89 新智认知 0.53 九华旅游 709.2 3 首旅酒店 -1.81 大连圣亚 0.59 西藏旅游 853.3 4 众信旅游 -2.55 国旅联合 0.69 金陵饭店 1079.5 5 大连圣亚 -1.63 桂林旅游 0.65 张家界 1098.0 数据来源：Wind,东方证券

21、研究所 1.2.2 周度资金面情况 个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是腾邦国际/大连圣亚 /西安旅游/九华旅游/长白山， 其中腾邦国际周主力资金净买入量占比较大。 净主动卖出量/流通股本 的占比最大的五个个股分别为大东海 A/凯撒旅业/西安饮食/全聚德/三特索道，其中大东海 A 周主 力资金净卖出量占比较大。 表 3：本周主力资金净主动买入量占比情况 净主动买入量占比最大 净主动买入量占比/% 1 腾邦国际 4.72 2 大连圣亚 1.86 3 西安旅游 1.14 4 九华旅游 1.26 5 长白山 0.63 净主动卖出量占比最大 净主动卖出量占比/% 1

22、大东海 A -23.85 2 凯撒旅业 -6.43 3 西安饮食 -3.17 4 全聚德 -1.15 5 三特索道 -0.81 数据来源：Wind，东方证券研究所 本周中国国旅/中青旅表现为北上资金流入，宋城演艺/首旅酒店/锦江酒店/三湘印象/凯撒旅业表现 为北上资金流出。其中中青旅资金流入比例较大。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 海南自贸港建设方案出台，继续看好可选板块性机遇 8 表 4：陆股通持股变动情况 股票简称 陆股通持股 数量/万股 本周陆股通持 股变动/万股 至年初陆股通 持股变动/万股 陆股通持股/流 通股本 本周持股比例 变动 中国国旅 26

23、130.9 294.6 2789.9 29.0% 0.3% 宋城演艺 7487.8 -1203.4 4442.9 4.8% -0.9% 凯撒旅业 1.0 -0.1 0.9 0.0% 0.0% 锦江酒店 1667.3 -19.5 1167.7 6.3% -0.1% 腾邦国际 28.9 0.0 -11.3 0.1% 0.0% 号百控股 25.6 0.0 -18.1 0.1% 0.0% 黄山旅游 158.7 0.0 -461.0 0.7% 0.0% 众信旅游 7.4 0.0 -123.0 0.0% 0.0% 三湘印象 190.0 9.0 -520.2 0.3% 0.0% 首旅酒店 5527.9 -3

24、04.2 -2138.9 10.6% -0.6% 中青旅 726.6 274.1 -4415.5 1.8% 0.5% 数据来源：Wind，东方证券研究所 1.2.3 周度技术指标分析 KDJ KDJ 又称随机指标，基于最高价、最低价及收盘价计算得出 K 值、D 值和 J 值，以每日点位构成 价格波动趋势 KDJ 指标，利用价格波动的真实波幅反应股价走势强弱和超买超卖现象，在价格尚 未上升或下降之前发出买卖信号。 基础判别：（1）KDJ 取值：KD 取值范围 0-100，位于 80 以上为超买区，20 以下为超卖区，J 值 取值超过 100 为超买，小于 0 为超卖；（2）KD 走势：K 值为快

25、速指标，D 为慢速指标，若 K 上 穿 D 为金叉，K 下穿 D 为死叉，但走势本身需要结合其他条件结合考虑。 1）从 K 值上看，本周宋城演艺/中国国旅 K 值高于 80，腾邦国际/岭南控股 K 值低于 20。2）从 D 值上看，中国国旅高于 80，腾邦国际/岭南控股低于 20。3）从 J 值上看，本周 J 值中国国旅/宋城 演艺高于 100，无个股低于 0。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 海南自贸港建设方案出台，继续看好可选板块性机遇 9 图 5：K 值排名前五的公司 图 6：K 值排名后五的公司 K K 值排名前五值排名前五 排名排名 代码代码 公司名

26、称公司名称 K K 值值 1 601888.SH 中国国旅 88.12 2 300144.SZ 宋城演艺 85.71 3 603043.SH 广州酒家 73.90 4 002707.SZ 众信旅游 71.18 5 000796.SZ 凯撒旅业 69.52 K K 值排名后五值排名后五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 K K 值值 1 000524.SZ 岭南控股 16.39 2 300178.SZ 腾邦国际 21.71 3 601007.SH 金陵饭店 22.24 4 600706.SH 曲江文旅 23.24 5 000863.SZ 三湘印象 25.17 数据来源：wind，东方证券研究

27、所 数据来源：wind，东方证券研究所 图 7：D 值排名前五的公司 图 8：D 值排名后五的公司 D D 值排名前五值排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 D D 值值 1 601888.SH 中国国旅 80.12 2 300144.SZ 宋城演艺 74.13 3 603043.SH 广州酒家 69.53 4 000796.SZ 凯撒旅业 68.36 5 600593.SH 大连圣亚 66.71 D D 值排名后五值排名后五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 D D 值值 1 300178.SZ 腾邦国际 15.60 2 000524.SZ 岭南控股 17.69 3 60100

28、7.SH 金陵饭店 20.65 4 600706.SH 曲江文旅 23.01 5 000863.SZ 三湘印象 24.82 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 图 9：J 值排名前五的公司 图 10：J 值排名后五的公司 J J 值排名前五值排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 J J 值值 1 300144.SZ 宋城演艺 108.89 2 601888.SH 中国国旅 104.10 3 002707.SZ 众信旅游 102.02 4 603869.SH 北部湾旅 94.34 5 600358.SH 国旅联合 90.53 J J 值排名后五值排名

29、后五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 J J 值值 1 000524.SZ 岭南控股 13.78 2 002059.SZ 云南旅游 14.19 3 600054.SH 黄山旅游 21.22 4 000888.SZ 峨眉山 A 23.65 5 600706.SH 曲江文旅 23.71 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 海南自贸港建设方案出台，继续看好可选板块性机遇 10 VR 成交量比率（VR）是一项通过分析股价上升日成交额（成交量）与股价下降日成交额（成交量） 比值，从而把握市场买卖气

30、氛的中期技术指标，基于“量价先行”及“量比价先行”，以成交量的 变化确认低价和高价。 基本判别：主要将 VR 划分为各个区域，VR 处于 40-70，为低价区域，表示股票买卖盘较少，有 的股票的投资价值可能已经凸显；VR 处于 80-150，安全区域，买卖盘开始增多，人气集聚，投资 者可以持股待涨或加大建仓量；VR 处于 160-450，获利区域，表明股票在强大的买盘推动，节节 上升，应及时了结；VR 高于 450，为警戒区域。 从 VR 值上看，本周 VR 值处于 160-450 的公司为众信旅游/峨眉山 A/九华旅游/张家界/中国国旅 等，无公司的 VR 值小于 70。 图 11：VR（成

31、交比率）排名前五的公司 图 12：VR（成交比率）排名后五的公司 VRVR（成交比率）排名前五（成交比率）排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 VRVR 1 002707.SZ 众信旅游 238.67 2 000888.SZ 峨眉山 A 231.94 3 603199.SH 九华旅游 202.70 4 000430.SZ 张家界 197.78 5 601888.SH 中国国旅 197.40 VRVR（成交比率）排名后五（成交比率）排名后五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 VRVR 1 000524.SZ 岭南控股 79.49 2 600358.SH 国旅联合 84.32 3 6

32、01007.SH 金陵饭店 92.82 4 300178.SZ 腾邦国际 96.53 5 002059.SZ 云南旅游 102.53 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 Bolling 布林线基于股价围绕某价值中枢在一定范围内波动的原理， 提出股价通道的概念， 引入统计学中的 标准差概念，计算股价波动的通道上轨、中轨及下轨，因此股价通道本身的宽窄、高低均受股价波 动的趋势所影响。 基本判别：（1）通道宽窄：通道变窄则说明股价涨跌幅变小，多空方力量区域一致，股价将会选 择某一方向突破，建议关注后续布林线走势；（2）股价与通道：股价向上突破/靠近通道可能形成 回

33、调，向下突破/靠近通道将形成反弹。 从 Bolling 通道相对带宽来看，其中大连圣亚最低，相对带宽为 0.17。从股价与上下轨接近程度来 看，西安饮食/中国国旅/宋城演艺/广州酒家突破上轨位置。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 海南自贸港建设方案出台，继续看好可选板块性机遇 11 图 13：Bolling 通道相对带宽 BollingBolling 通道相对带宽最窄前五通道相对带宽最窄前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 通道窄度通道窄度 1 600593.SH 大连圣亚 0.17 2 600054.SH 黄山旅游 0.18 3 000888.SZ 峨

34、眉山 A 0.19 4 002033.SZ 丽江旅游 0.20 5 000430.SZ 张家界 0.21 备注：Bolling 通道相对带宽=（上轨-下轨）/中轨 数据来源：wind，东方证券研究所 图 14：股价距上轨相对距离 图 15：股价距下轨相对距离 股价距上轨相对距离最近排名前五股价距上轨相对距离最近排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 相对距离相对距离 1 000721.SZ 西安饮食 0.28 2 601888.SH 中国国旅 0.16 3 300144.SZ 宋城演艺 0.14 4 603043.SH 广州酒家 0.05 5 000613.SZ 大东海 A 0.00

35、股价距下轨相对距离最近排名前五股价距下轨相对距离最近排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 相对距离相对距离 1 300178.SZ 腾邦国际 0.22 2 601007.SH 金陵饭店 0.25 3 000863.SZ 三湘印象 0.26 4 000888.SZ 峨眉山 A 0.31 5 600749.SH 西藏旅游 0.32 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 MACD MACD 是利用快速移动平均线和慢速移动平均线，在一段上涨或下跌行情中两线之间的差距拉大， 而在涨势或跌势趋缓时两线又相互接近或交叉的特征，通过双重平滑运算后研判买卖时机的方法。 评判方法：当 MACD 从负数转向正数，一般认为表现出买入信号。当 MACD 从正数转向负数， 表现出卖出信号。 从本周板块个股的 MACD 值来看，无公司由正转负，众信旅游由负转正。 表 5：本周无公司由正转负，众信旅游由负转正 代码 公司名称 本周 MACD 上周 MACD 00