1、 4月中国VC/PE市场逐步回温 新成立基金数量骤增196% 投中统计： 2020.05 投中研究院 Copyright 投中信息 核心发现 3-4月疫情得到有效控制，中国进入后疫情时代，随着复 工复产进程的推进，VC/PE市场的僵局也逐渐打破，募、投 市场触底反弹。然而疫情带来的冲击尚未过去，并且在原本 就处于资本寒冬、市场下行阶段的背景下，机构募资依旧艰 难，投资更趋谨慎，因此市场反弹幅度有限，资本寒冬依旧 延续: 本月，与疫情最严重的2月相较，募资市场的新成立基金 数量强势回调，数量骤增196%，但同比仍然减少17%； 本月共计19支基金募集完成，基金募集规模达132亿美元， 其中多支基

2、金完成超额募资，募资市场有回温迹象； 虽然疫情导致国际间交易受限，但美元基金仍然获得了 87.81亿美元的募集，占比高达67%，市场对美元基金信 心更加充足； 疫情之下，基金投资策略向医疗健康、仓储物流领域倾斜， 越多资本看好该领域的发展前景； VC/PE投资方面，虽然与疫情最严重的2月相较交易数量 大幅回升82%，但同比减少57%，与2019年同期尚有很大 差距。 Copyright 投中信息 新成立基金数量骤增196% 募资规模达132亿美元 01/ 从疫情爆发以来，多方LP收紧资金口、出资节 奏放缓或停滞，机构募资难进一步加剧。但随 着疫情得到控制、复工复产推进，3、4月募资 市场逐步解

3、冻，新成立基金数量强势反弹，多 支基金完成超额募资，募资市场有回温迹象。 随着国内疫情得到控制，复工复产逐步推进，VC/PE募资市场也开 始步入正轨。与疫情最为严重的2月相较，2020年3-4月新成立基 金数量骤增196%，但同比仍然减少17%，不及往期水平。 募资市场新成立基金数量骤增196% Copyright 投中信息 从全国各地区来看，全国更多省市区的VC/PE募资市场开始复苏， 其中20个省市完成了新基金的设立，其中浙江省新成立52支基 金位列全国第一位。 242 124 277277 309 258 282 304 314 265 394 408 226 77 226230 1月2

4、月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月 2019年1月-2020年4月中国VC/PE市场新成立基金数量 2019年2020年 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2020.04 52 49 35 32 12 11 10 5 4 333 222 11111 浙 江 广 东 江 苏 山 东 福 建 江 西 湖 南 重 庆 四 川 陕 西 上 海 北 京 云 南 山 西 贵 州 甘 肃 广 西 黑 龙 江 湖 北 辽 宁 2020年4月中国各地区完成工商注册新基金数量及分布 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2020.04 中国开始进入后疫情时代，曾经受疫情影响停

5、滞或推迟募资活动的 VC/PE机构，3-4月份机构募资活跃度回升，3、4月均有172家机构 成立新基金，虽不及2019年同期水平，但与2月相较增加182%。 机构募资活跃度增加 Copyright 投中信息 从机构成立的新基金支数来看，成立多支基金的机构共计34家， 与前几月相较机构数量有所增加，其中包含高瓴资本等头部机构。 184 94 214212 229 201 211 240 234 194 277 324 173 61 172 172 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月 2019年1月-2020年4月中国VC/PE市场成立新基金的 机构数量 2019年2020

6、年 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2020.05 138家, 80% 23家, 13% 5家, 3% 3家, 2% 3家, 2% 2020年4月成立不同支数新基金的机构数量分布 1支 2支 3支 4支 5支及以上 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2020.05 基金募资132亿美元，医疗、物流成热点 Copyright 投中信息 虽然资本寒冬和疫情带来的冲击对资本市场有着深远影响，但随着疫情 迎来拐点，资本市场活动也有所放开： 2020年4月，VC/PE募资市场颇有收获，基金完成募集规模高达 131.86亿美元； 从基金投资策略来看，医疗健康、仓储物流领域成热点；

7、 虽然疫情导致国际间交易受限，但美元基金依旧获得了87.81亿美 元的募集，占比达66.59%。 基金规模 投资策略基金名称机构 基金类型 启明创投 启明创投 第七期美元基金 11亿美元Venture 医疗健康、TMT领域的 早期投资 华盖资本 华盖资本医疗 三期基金 30.66亿人民 币（超募） Growth 生物医药、医疗器械 以及医疗服务 天风天睿风蓝医疗基金2亿人民币Buyout 微创外科手术器械、高值耗材 领域开展投资并购 山蓝资本 山蓝资本 新一期基金 未披露Venture 早期及成长期医疗项目，医疗器 械、生物技术、新药等赛道 普洛斯 普洛斯中国 收益基金I 150亿人民币 In

8、frastructure 长三角、京津冀及华中等地区的 现代物流基础设施 CBRE环球投资 乐歌中国 物流基金四期 8亿美元Growth 于核心市场投资开发高质量的 物流及工业设施 领盛投资 领盛中国 物流基金 6.81亿美元 （首期） Growth 投资开发及收购一二线城市的 高标准仓储项目 CVC资本 CVC资本 第五期亚太基金 45亿美元 （超募） Growth未披露 光速中国 光速中国 全球精选基金 15亿美元Growth 重点加注光速已投优秀企业、 部分成长期或晚期的 细分赛道头部企业 鼎晖投资 鼎晖夹层 五期基金 超80亿 人民币 Mezzanine 主要围绕不动产、公司业务、 特

9、殊机会、并购重组 四大策略进行布局 英诺天使基金 英诺创易佳 科创基金 3.6亿人民币 （超募） Venture 专注原始创新领域 早期投资、硬科技 天使湾创投星榕湾基金1亿人民币Venture 专注于消费升级和科技 两大领域的早期投资 天风天睿 天风睿阳 科技基金 5000万 人民币 Growth 重点关注“5G+互联网”全产业 链下具有高成长潜力的优质企业 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2020.04 医疗 领域 仓储 物流 2020年4月募资重点案例 Copyright 投中信息 VC/PE投资活跃度大幅回升 交易数量骤增82.38% 02/ 突发的疫情给VC/PE投资市

10、场带来了较大的冲击， 并且在原本就处于资本寒冬、市场下行阶段的背 景下，机构投资投资节奏更加放缓，投资态度更 趋谨慎。随着3-4月份国内疫情得到控制，虽然与 疫情最为严重的2月相较，VC/PE投资活跃度大幅 回升，但与2019年同期相较仍有不小的差距，资 本市场尚未走出寒冬。 VC/PE投资活跃度大幅回升 Copyright 投中信息 3-4月进入后疫情时代，中国VC/PE投资市场活跃度大幅回升，但由于 市场依旧处于下行趋势，因此与2019年同期水平相较尚有较大差距。 2020年4月，交易数量352起，与2月相较回升82%，同比减少57%； 规模90.42亿美元，与2月相较回升91%，同比减少

11、44%。 占比(%)占比(%)融资规模单笔规模案例数量(起)融资类型 2020年4月中国VC/PE市场各轮次交易情况（百万美元） 156.81 128.56 179.68 161.12 140.13 98.36 136.89 157.12 165.34 243.56 172.95 127.31 118.78 47.51 119.17 90.42 969 518 885 820 656 692 764754 687 622 586 505 256 193 363352 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月 2019年融资规模（亿美元）2020年融资规模（亿美元） 2019年

12、案例数量（起）2020年案例数量（起） 2019年1月-2020年4月中国VC/PE市场投资情况 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2020.05 种子轮113.13%71.380.79%6.49 天使轮359.94%73.830.82%2.11 A轮11432.39%2210.1124.44%19.39 B轮3710.51%1076.1311.90%29.08 C轮226.25%710.497.86%32.30 D轮92.56%537.175.94%59.69 E轮及以后30.85%670.397.41%223.46 战略融资9727.56%3212.0835.52%33.11

13、Buyout10.28%37.440.41%37.44 非控制权收购133.69%193.702.14%14.90 Pre-IPO20.57%139.331.54%69.67 上市及以后41.14%220.522.44%55.13 未披露41.14%20.000.22%5.00 数据来源：CVSource投中数据投中研究院,2020.05 互联网领域交易总额逆势回升25% Copyright 投中信息 2020年4月，各行业融资略有起色，与2019年同期相较降幅有所缓和； 其中，医疗健康领域完成57起交易案例位列各行业首位。不论募资端还 是投资端，医疗健康领域成为当下VC/PE市场最为关注的重

14、点； 从融资规模来看，互联网领域交易总额超20亿美元，同比逆势回升25%， 其中共享单车平台青桔单车先后获得10亿美元和1.5亿美元的两轮融资。 交易规模单笔规模案例数量(起)行业 2020年4月中国VC/PE市场各行业交易情况（百万美元） 医疗健康57（42%）1285.31（18%）22.55 互联网52（57%）2018.49（25%）38.82 IT及信息化48（60%）1096.86（6%）22.85 制造业37（60%）709.56（69%）19.18 人工智能22（24%）321.56（28%）14.62 文化传媒15（67%）51.33（84%）3.42 消费升级15（44%）

15、188.05（65%）12.54 区块链1387.866.76 教育培训1295.667.97 金融12694.1857.85 汽车行业10743.9674.40 能源及矿业989.609.96 运输物流9117.9813.11 企业服务8180.2922.54 电信及增值服务570.5014.10 化学工业593.1918.64 旅游业51003.42200.68 生活服务512.002.40 VR/AR486.0021.50 建筑建材325.008.33 体育27.833.92 房地产129.0029.00 公用事业11.421.42 农林牧渔130.0030.00 综合13.123.12

16、 数据来源：CVSource投中数据投中研究院,2020.05 多行业、多地区融资交易显著回升 Copyright 投中信息 随着疫情压力逐步缓解，各行业的VC/PE投资逐步开展，多数行业于 3-4月份有明显的提升趋势； 而得益于疫情的在线教育领域，在前三月卓越的投资表现之后，本月 投资数量小幅回落。 2020年1-4月前十大重点行业VC/PE投资数量变化 22.05 26.93 38.38 60.96 239.77 71.34 287.27 1591.56 1156.09 846.75 1459.92 5 5 5 8 8 9 26 31 52 55 82 湖南 重庆 陕西 四川 山东 湖北

17、江苏 浙江 广东 上海 北京 2020年4月中国VC/PE投资前十大活跃地区 融资规模（百万美元） 案例数量（起） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院,2020.05 本月，共计23个省市区逐步启动VC/PE投资活动，其中，北上广地区 恢复较快，分别有82、55、52起交易案例，浙江省、江苏省也表现良 好，其余省市还在缓冲过渡中。 重点融资案例Top10 Copyright 投中信息 投资方金额轮次领域项目 2020年4月中国VC/PE市场重点融资案例 青桔单车 共享单车 服务商 A10亿美元君联资本（领投） 蔚来中国 智能电动 汽车研发商 战略融资70亿元 合肥建投集团、国投招商、

18、 安徽高新投 紫光展锐 泛芯片 供应商 未披露45亿元 国家集成电路基金二期、 上海国盛集团 迈威生物药物研发商A19.7亿元 方拾玉资本领投， 东方富海、正心谷创新资本、 海通资本等机构跟投 空中云汇 跨境支付 技术服务商 D1.6亿美元 ANZi、Salesforce、 DST、腾讯、红杉中国、 高瓴创投、维港投资 天广实 基因工程抗体 药物研发商 C1/C211.3亿元 中金启德基金领投， 国投创合、越秀产业基金、 交银国际等参投 青桔单车 共享单车 服务商 B1.5亿美元软银中国、君联资本 云天励飞 视觉智能 芯片提供商 Pre-IPO近10亿元 粤财基金、光远资本、 华登国际领投，拓

19、金资本、 建银国际、交银国际等参投 翱捷科技芯片制造商D+1.19亿美元 中国互联网投资基金领投， 红杉宽带数字产业基金、 高瓴创投等参投 完美日记国货美妆品牌战略融资1亿美元 厚朴基金、 老虎基金(中国)、 博裕资本 数据来源：CVSource投中数据投中研究院,2020.05 152 236 338 131 15 为方便读者使用，现将报告中数据来源、统计口径及汇率 换算进行说明： 数据来源 本报告图表数据来源均为CVSource投中数据。 统计口径 新成立基金：于统计期限内，新注册成立的基金 完成募集基金：于统计期限内，宣布募集完成的基金 融资规模：统计市场公开披露的实际金额，对未公开具

20、体数值的金额进行估计并纳入统计 汇率换算 报告中所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日 汇率，统一换算为美元进行统计。 数据说明 Copyright 投中信息 ABOUT US 总有梦想可以投中 INVEST IN YOUR DREAM 投中信息创办于2005年，现已成为中国私募股权投资行 业领先的金融服务科技企业，致力于解决私募股权投资行 业的信息不对称问题。投中信息目前拥有媒体平台、研究 咨询、金融数据、会议活动四大主营业务，通过提供全链 条的信息资源与专业化整合服务，以期让出资者更加了解 股权基金的运作状态，让基金管理者更加洞彻产业发展趋 势。目前，投中信息在北京、上海、深圳等地均

21、设有办公 室。 媒体平台：投中网历经十余年行业深耕，拥有卓越的资深 采编团队，树立了强大的行业影响力，并成为私募股权投 资行业权威的信息发布平台。 研究咨询：依托投中多元化产品、丰富资源和海量数据， 聚集VC/PE行业政策环境、投融趋势、新经济领域开展深 入研究，为国内外投资机构、监管部门和行业组织提供专 业的服务与研究成果。 金融数据：通过全面精准的创投数据库帮助客户进行各行 业股权研究，公司、机构、基金分析，市场机遇挖掘，为 客户在一级股权市场的研究与投资提供可靠数据与洞见， 辅助商业决策；同时，提供包含基金项目募投管退全业务 管理、客户管理、协同办公、流程管理（OA）等的专业 投资业务管理系统，为一级市场机构用户打造一站式的办 公平台。 会议活动：从2007年投中信息成功举办首届中国投资年 会以来，现已形成一套完整的会议体系。此外，基于投中 媒体、数据及研究优势，投中信息同样为机构客户、各地 政府量身定制各种与私募股权投资行业相关的商务会议、 国际会议、高峰论坛、行业研讨会等，合力打造品牌影响 力。 电话：+86-10-59786658 传真：+86-10-85893650-603 邮编：100007 Email： 网站： 地址：北京市东城区东直门南大街11号中汇广场A座7层