1、 医疗健康融资数量降幅超五成 IPO募资规模回落39.86% 2019Q3 2019.10 投中研究院 Copyright 投中信息 CONTENTS VC/PE融资数量、规模降至近三年最低值 并购市场交易依旧呈低迷态势 IPO市场热度减退 医疗健康行业政策盘点 01/ 02/ 03/ 04/ Copyright 投中信息 VC/PE融资数量、规模降至 近三年最低值 01/ 2018年三季度以来，医疗健康行业VC/PE融 资数量连续下跌，本季度融资数量和规模降 至近三年以来的最低值。从细分领域的融资 规模来看，医药行业、医疗技术领域吸金能 力相对较强。 2019年三季度，医疗健康行业共发生13

2、7起VC/PE融资案例，同 比降幅达51.42%；投资总额为16.59亿美元，同比下降 60.27%。医疗健康行业VC/PE融资交易数量自2018年三季度 起一路下跌，融资金额亦降至2017年三季度以来的最低值。即 便如此，虽然本季度医疗健康行业融资数量和规模表现为下降趋 势，但在全部细分行业的占比仍处于高位。 Copyright 投中信息 VC/PE融资数量连续下跌 3,909 3,001 3,890 5,246 4,176 2,222 3,081 3,357 1,659 286 305 295 335 282 226 199 171 137 17Q3Q418Q1Q2Q3Q419Q1Q2Q3

3、 投资金额（百万美元）案例数量（起） 2017年Q3-2019年Q3医疗健康行业VC/PE融资情况 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.10 VC/PE融资细分领域分布 Copyright 投中信息 24% 24% 23% 21% 4% 4% 2019年Q3中国医疗健康行业细分领域交易数量占比 医疗服务 医疗技术 医药行业 医疗器械 医疗信息化 医疗健康其他 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.10 从细分领域的交易数量来看，医疗服务、医疗技术、医药行业和 医疗器械势均力敌，总数量占比达92%；从交易规模来看，医 药行业、医疗技术领域吸金能力相对较强。

4、32% 31% 14% 11% 7% 5% 2019年Q3中国医疗健康行业细分领域交易规模占比 医药行业 医疗技术 医疗服务 医疗器械 医疗健康其他 医疗信息化 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.10 VC/PE融资重点案例 Copyright 投中信息 投资方金额轮次领域项目 2019年三季度国内医疗健康行业重点融资案例 乐普生物医疗技术A轮9亿元 拾玉资本 苏民投等 百奥赛图医疗技术D轮5.43亿元 国寿大健康基金 国投创业等 药研社医疗信息化C轮3亿元 钟鼎资本 红杉中国等 海创药业医药行业B轮4000万美元 通德资本 复星医药等 森亿智能医疗信息化C轮2.5亿元

5、腾讯 国药资本等 数据来源：CVSource投中数据投中研究院,2019.10 2019年7月1日，乐普生物科技有限公司获得9 亿元A轮融资，由拾玉资本领投，苏民投、开元 国创、乐成医疗、苏州新锐和乐普医疗跟投。本 轮融资将用于其核心项目的临床试验推进、大分 子生产线建设、产品管线引进及人才队伍建设等。 乐普生物成立于2018年1月，其业务主要围绕肿 瘤免疫治疗，开发研制多种创新型肿瘤治疗产品 平台。 案例 描述 关于 企业 Copyright 投中信息 并购市场交易依旧呈低迷 态势 02/ 2019年三季度，医疗健康行业并购市场持续 降温。虽然医疗健康行业并购交易跌势未止， 但从完成并购交易

6、的细分领域来看，医药行 业取得了显著的成绩，交易数量和规模均位 居首位。 2019年三季度，医疗健康行业并购交易的案例数量和金额双双 回落，并购市场仍然延续2019年以来的低迷态势，并购投资愈 加趋于谨慎，具体如下： 开始并购案例数量共计103起，同比下降34.81% 开始并购案例金额为43.03亿美元，同比下降21.43% 完成并购案例数量共计56起，同比下降8.2% 完成并购案例金额为23.13亿美元，同比下降53.61% 并购交易数量和金额双降 Copyright 投中信息 125 151 152 134 158 127 91 111 103 76 66 5573 61 4951 68

7、56 17Q3Q418Q1Q2Q3Q419Q1Q2Q3 开始并购金额（百万美元）完成并购金额（百万美元） 开始并购案例数量（起）完成并购案例数量（起） 2017年Q3-2019年Q3医疗健康行业并购宣布及完成趋势图 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.10 完成并购交易案例细分领域分布 Copyright 投中信息 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.10 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.10 62% 21% 11% 4% 2% 2019年Q3中国医疗健康行业细分领域交易数量占比 医药行业 医疗器械 医疗服务 医疗健康其他 医疗技

8、术 80% 10% 9% 1% 2019年Q3中国医疗健康行业细分领域交易规模占比 医药行业 医疗服务 医疗器械 医疗技术 医疗健康其他 完成并购交易重点案例 Copyright 投中信息 投资方股权金额领域项目 2019年Q3医疗健康行业完成并购交易重点案例 海正博锐医药行业38.28亿元58%PAG Highlander 华仁药业医药行业11.35亿元20% 曲江天授 大健康投资 通化金马医药行业11.29亿元19.66%于兰军 益曼特医药行业10.66亿元75%DSM 爱帝宫医疗服务8.88亿元88.52%同佳健康 数据来源：CVSource投中数据投中研究院,2019.10 2019年

9、6月22日，浙江海正博锐生物制药有限公 司拟引进社会资本进行增资扩股及部分老股转让。 7月10日，委托台州市产权交易所公开挂牌实施。 9月4日，PAG Highlander (HK) Limited摘牌，以 10亿元的价格认购海正博锐增资金额，以28.28亿元 的价格受让海正博锐本次交易前50.5%股权。 9月16日，交易完成。 海正博锐成立于2019年，主要从事生物药品的生 产、销售及研发。本次增资和股权转让将解决海正 博锐对研发资金的需求，确保其重点品种的研发进度、 保持竞争优势，夯实海正博锐的发展基础。 案例 描述 案例 分析 Copyright 投中信息 IPO市场热度减退 03/ 2

10、019年三季度，医疗健康行业IPO募资规模 由涨转跌，IPO企业数量和募资总金额同比 均呈下滑趋势。尽管如此，本季度也不乏明 星企业上市，其中复宏汉霖以超32亿港元的 高额募资，成功登陆港交所主板。 2019年7月22日，科创板正式开市，首批共25家企业上市，其中包 含南微医学、心脉医疗两家医疗健康行业企业。当前科创板重点支 持生物医药等领域，将会激发医疗健康行业相关企业的上市热情。 2019年三季度，医疗健康行业共有6家中企成功上市，其中有2家 企业在港交所上市，4家企业在上交所科创板上市。本季度医疗健 康行业IPO企业数量同比微降，募资总额也由涨转跌，同比下滑较 为显著。具体如下： 三季度

11、共发生6起IPO事件，同比下降14.29% IPO募资总规模为11.33亿美元，同比下降39.86% IPO募资规模回落 Copyright 投中信息 1,546 265 141 1,197 1,884 1,860 735 1,928 1,133 17 5 22 7 8 7 5 6 17Q3Q418Q1Q2Q3Q419Q1Q2Q3 IPO募集总额（百万美元）IPO企业数量（个） 2017年Q3-2019年Q3中国医疗健康行业IPO情况 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.10 医疗健康行业IPO融资案例 Copyright 投中信息 募资总金额股票代码交易所领域项目 201

12、9年三季度医疗健康行业IPO融资案例 复宏汉霖医药行业港交所0269632.09亿港元 南微医学医疗器械上交所68802917.49亿元 微芯生物医药行业上交所68832110.22亿元 华检医疗医疗器械港交所0193110.24亿港元 心脉医疗医疗器械上交所6880168.32亿元 热景生物医疗器械上交所6880684.58亿元 数据来源：CVSource投中数据投中研究院,2019.10 案例 描述 关于 企业 2019年9月25日，复宏汉霖（02696.HK）在 港交所主板成功上市，本次共计发行6469.54 万股，发行价格为每股49.60港元，募集资金 总额为32.09亿港元，荣登本季

13、度医疗健康行 业募资金额的榜首。 复宏汉霖成立于2010年，是中国领先的生物 制药公司，专注于提供质高价优的生物药， 产品覆盖肿瘤、自身免疫性疾病等领域。 Copyright 投中信息 医疗健康行业政策盘点 04/ 2019年三季度，国务院办公厅依次印发治 理高值医用耗材改革方案、关于进一步 做好短缺药品保供稳价工作的意见，助力 医疗健康行业有序发展。 三季度医疗健康行业政策盘点 Copyright 投中信息 2019年7月19日，为全面深入治理高值医用耗材，规范 医疗服务行为，控制医疗费用不合理增长，维护人民群 众健康权益，国务院办公厅印发了治理高值医用耗材 改革方案。改革方案指出要 完善价

14、格形成机制，降低 高值医用耗材虚高价格；规范医疗服务行为，严控高值 医用耗材不合理使用；健全监督管理机制，严肃查处违 法违规行为；完善配套政策，促进行业健康发展；坚持 三医联动，强化组织实施。 2019年9月25日，为进一步做好短缺药品保供稳价工作， 更好保障群众基本用药需求，国务院办公厅印发了关 于进一步做好短缺药品保供稳价工作的意见，意见指 出要 提高监测应对的灵敏度和及时性、加强医疗机构基 本药物配备使用和用药规范管理、完善短缺药品采购工 作、加大药品价格监管和执法力度、完善短缺药品多层 次供应体系、切实加强组织实施。 医疗健康行业政策盘点 152 236 338 131 15 为方便读

15、者使用，现将报告中数据来源、统计口径及汇率 换算进行说明： 数据来源 本报告图表数据来源均为CVSource投中数据。 统计口径 融资规模：统计市场公开披露的实际金额，对未公开具 体数值的金额进行估计并纳入统计 宣布并购：于统计期限内，宣布并购的案例 完成并购：于统计期限内，并购完成的案例，并购失败 的案例未纳入统计 上市类型：仅包含新股发行情况，不包含港股中介绍上 市、转板上市，并且IPO募资规模统计已剔除港股中销 售股份，而非新股发售部分募资金额 汇率换算 报告中所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日 汇率，统一换算为美元进行统计。 数据说明 Copyright 投中信息 ABOUT

16、 US 总有梦想可以投中 INVEST IN YOUR DREAM 投中信息创办于2005年，现已成为中国私募股权投资行 业领先的金融服务科技企业，致力于解决私募股权投资行 业的信息不对称问题。投中信息目前拥有媒体平台、研究 咨询、金融数据、会议活动四大主营业务，通过提供全链 条的信息资源与专业化整合服务，以期让出资者更加了解 股权基金的运作状态，让基金管理者更加洞彻产业发展趋 势。目前，投中信息在北京、上海、深圳等地均设有办公 室。 媒体平台：投中网历经十余年行业深耕，拥有卓越的资深 采编团队，树立了强大的行业影响力，并成为私募股权投 资行业权威的信息发布平台。 研究咨询：依托投中多元化产品

17、、丰富资源和海量数据， 聚集VC/PE行业政策环境、投融趋势、新经济领域开展深 入研究，为国内外投资机构、监管部门和行业组织提供专 业的服务与研究成果。 金融数据：通过全面精准的创投数据库帮助客户进行各行 业股权研究，公司、机构、基金分析，市场机遇挖掘，为 客户在一级股权市场的研究与投资提供可靠数据与洞见， 辅助商业决策；同时，提供包含基金项目募投管退全业务 管理、客户管理、协同办公、流程管理（OA）等的专业 投资业务管理系统，为一级市场机构用户打造一站式的办 公平台。 会议活动：从2007年投中信息成功举办首届中国投资年 会以来，现已形成一套完整的会议体系。此外，基于投中 媒体、数据及研究优势，投中信息同样为机构客户、各地 政府量身定制各种与私募股权投资行业相关的商务会议、 国际会议、高峰论坛、行业研讨会等，合力打造品牌影响 力。 电话：+86-10-59786658 传真：+86-10-85893650-603 邮编：100007 Email： 网站： 地址：北京市东城区东直门南大街11号中汇广场A座7层