1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_MainInfo 2022.12.24 内需带动制造业复苏，内需带动制造业复苏，风电风电装机需求延续装机需求延续 徐乔威徐乔威(分析师分析师)周斌周斌(研究助理研究助理)曾大鹏曾大鹏(研究助理研究助理) 证书编号 S0880521020003 S0880120120023 S0880121120056 本报告导读：本报告导读：新能源设备新能源设备需求需求持续高增持续高增，仍然，仍然重点重点方向；通用自动化、工程机械方向；通用自动化、工程机械

2、受益内需改善受益内需改善，有望有望 23 年年复苏；复苏；关注关注景气度提升的核电设备、船舶、一体化压铸、机器人等景气度提升的核电设备、船舶、一体化压铸、机器人等。摘要：摘要：Table_Summary 机械行业近期观点：（机械行业近期观点：（1 1）新能源设备板块）新能源设备板块维持高增长维持高增长，首推首推风电设风电设备备，次推，次推光伏设备、锂电设备；（光伏设备、锂电设备；（2 2）通用自动化）通用自动化、工程机械工程机械数据改数据改善善+政策利好政策利好，看好，看好机床刀具、机床刀具、工业阀门、工业阀门、下游下游新能源方向、工程新能源方向、工程机械机械。通用自动化：通用自动化：“自主可

3、控”政策指引，“自主可控”政策指引，企业信贷端延续回升势头，企业信贷端延续回升势头，推动推动制造业复苏制造业复苏。逆全球化背景下，高端机床“自主可控”必要性强，年末多项政策落地对中长期贷款提供支撑。11 月单月企业中长期贷款 7367 亿元/同比+115.6%/环比+59.36%，增速持续上行。22年年底到 23 年通用自动化有望开启新一轮上升周期。本轮信贷好转针对制造业投放，高端制造业会具备降息减税等政策红利，技术升级叠加国产替代进程加速，长期看好中国制造业变“强”带来的投资机会。推荐欧科亿、华锐精密、国茂股份、纽威股份等，受益标的中钨高新、怡合达、纽威数控、科德数控、海天精工等。风电设备：

4、风电设备：风电装机仍处低位，装机景气期有望延续至风电装机仍处低位，装机景气期有望延续至 23 年年，2023-25 年均海风装机年均海风装机预计预计可达可达 23GW。年初至今风电招标量超过90GW，远超 2021 年同期 50GW。据国家能源局，22 年 1-11月新增风电装机容量 22.52GW/-8.83%，装机景气度有望延续，预计 2022-2024 年装机量分别为 50、70、90GW。海风深远化加速，用量提升、技术升级环节充分受益。2022 全球海风大会预计“十四五”末中国海风累计装机将超 100GW，2023-25 年年均海风装机23.3GW。风电国产化与出海逻辑利好上游零部件厂

5、商，推荐五洲新春、新强联、恒润股份、力星股份、华伍股份等；受益标的东方电缆、大金重工、天顺风能、日月股份、中际联合等。锂电锂电设备：设备：新能源车销量高增，复合铜箔业绩释放在即新能源车销量高增，复合铜箔业绩释放在即。2022年11月新能源汽车销量与动力电池装机量分别同比+74.79%/+64.52%，新能源车业绩持续释放。PET 复合铜箔凭借安全性与长寿命两大优势，且有望降低锂电成本，产业化进展顺利有望迎来放量，设备龙头先于下游享受技术路线变革红利。受益标的：东威科技（具备PET 镀铜先发技术优势，已率先实现设备出厂使用）、道森股份。推荐标的：先导智能、杭可科技、先惠技术、海目星等。风险提示：

6、风险提示：疫情反复、新技术研发不达预期、产业相关政策变化等。评级：评级：增持增持 上次评级：增持 细分行业评级 Table_DocReport 相关报告 风电 2023年装机量有望大增，通用自动化逐渐复苏2022.12.03 自动化和工程机械有望复苏，国产替代赛道长坡厚雪2022.11.27 风电长期需求旺盛，工业母机板块发力走高2022.11.26 新能源设备高景气，把握新一轮能源革命机遇2022.11.25 海风长期需求旺盛，通用自动化持续复苏2022.11.20 行业周报行业周报 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 Table_industryInfo 机械行业机械行业 行业周报

7、行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 27 目目 录录 1.重点覆盖公司盈利预测及观点.3 1.1.盈利预测与板块动态.3 1.2.机械行业投资建议.6 2.机械板块细分子行业数据汇总.9 2.1.风电设备：风电装机仍处低位，装机景气期有望延续至 23年.9 2.2.光伏设备：硅片企业扩产顺利，原材料价格走低带动行业景气度 11 2.3.锂电设备：新能源车销量高增，复合铜箔业绩释放在即.12 2.4.通用自动化：政策扶持+后疫情时代，通用自动化拐点临近.13 2.5.工程机械：政策扶持带动内需改善，看好 2023年行业复苏.16 2.6.半导体设

8、备：自主可控紧迫性高，设备厂商受益进口替代.18 2.7.核电设备：大批项目进展提速，乏燃料后处理需求高增.19 2.8.船舶制造：老旧绿改、箱船、LNG 船市场空间巨大，中船企市占率提升迅速.20 3.机械行业公司公告.21 4.机械行业新闻跟踪.22 4.1.风电设备.22 4.2.光伏设备.23 4.3.锂电设备.23 4.4.通用自动化.24 4.5.工程机械.24 4.6.半导体设备.24 4.7.核电设备.25 4.8.船舶设备.25 5.风险提示.26 3WuYaUkZcXpOwOtR9PbPaQnPmMnPmOjMmNoMjMpNrPbRnNwPvPsPsPuOnNoP 行业周

9、报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 27 1.重点覆盖公司盈利预测及观点重点覆盖公司盈利预测及观点 1.1.盈利预测与板块动态盈利预测与板块动态 推荐组合：推荐组合：推荐五洲新春、新强联、恒润股份、纽威股份、华伍股份、铭利达、欧科亿、恒立液压、苏试试验等，受益标的长盛轴承、起帆电缆、应流股份、安徽合力、汉钟精机、纽威数控、万通智控、博实股份、联德股份等。行业景气组合：行业景气组合：推荐迈为股份、奥特维、绿的谐波等，受益标的东方电缆、高测股份、东威科技、骄成超声、科德数控等。长期组合：长期组合：推荐先导智能、迈为股份、绿的谐波、三一重工、恒立液

10、压、华测检测等，受益标的东方电缆、怡合达、普源精电、科德数控等。表表 1:重点机械上市公司估值指标汇总重点机械上市公司估值指标汇总 细分行业细分行业 证券简称证券简称 收盘价收盘价 总市值总市值（亿元）（亿元）PB EPS PE 评级评级 2022/12/23 2022/12/23 对应最对应最新财报新财报 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 锂电设备 先导智能 39.63 620.67 5.97 1.62 2.35 3.14 24.44 16.83 12.63 增持增持 杭可科技 40.38 163.59 5.04 1.52 2.67 3.63 26.51

11、 15.11 11.13 增持增持 联赢激光 26.58 79.98 4.72 1.00 1.66 2.28 26.66 16.00 11.64 增持增持 先惠技术 51.79 39.71 2.59 3.69 7.20 10.76 11.37 7.19 4.81 增持增持 光伏设备 迈为股份 388.99 677.03 10.80 5.40 7.87 11.95 72.02 49.42 32.55 增持增持 捷佳伟创 100.37 349.52 5.01 2.87 3.72 4.55 34.93 27.01 22.05 增持增持 奥特维 176.20 272.18 11.79 3.82 5.6

12、3 6.99 46.13 31.28 25.20 增持增持 帝尔激光 112.75 192.43 7.81 2.87 4.75 6.15 39.27 23.76 18.33 -海目星 53.30 107.52 5.84 1.63 3.51 5.33 32.78 15.19 10.00 增持增持 高测股份 66.50 151.57 9.64 2.80 4.80 5.96 23.76 13.87 11.16 -风电设备 恒润股份 23.11 101.88 3.03 0.91 1.33 1.78 25.34 17.32 12.97 增持增持 中际联合 31.82 48.30 2.25 1.75 2.

13、23 2.75 18.23 14.25 11.58 -华伍股份 8.78 36.88 1.67 0.43 0.55 0.67 20.49 16.04 13.17 增持增持 五洲新春 13.14 43.16 1.89 0.68 0.99 1.31 15.62 13.24 10.04 增持增持 力星股份 11.93 29.54 2.36 0.48 0.67 0.86 20.01 17.92 13.84 增持增持 新强联 52.18 172.04 4.63 2.06 2.55 3.34 25.30 20.48 15.64 增持增持 半导体设备 华海清科 223.15 238.03 5.13 3.57

14、 6.17 9.23 62.47 36.17 24.17 增持增持 精测电子 50.03 139.16 4.46 0.93 1.41 1.96 53.94 35.59 25.49 增持增持 偏消费类设备 杰克股份 18.76 91.18 2.15 1.39 1.71 2.08 13.47 11.00 9.02 增持增持 永创智能 15.13 73.86 3.06 0.77 1.01 1.21 19.54 15.01 12.52 -乐惠国际 37.89 45.73 3.41 1.08 1.91 2.82 35.18 19.88 13.45 -银都股份 16.54 69.58 3.01 1.25

15、1.55 1.90 13.28 10.70 8.70 -绿田机械 31.10 27.37 1.93 2.27 3.07 4.09 13.68 10.14 7.60 -金卡智能 9.21 39.52 1.05 0.65 0.89 1.05 14.11 10.40 8.78 增持增持 巨星科技 18.86 226.79 1.71 1.46 1.75 2.07 12.96 10.80 9.12 增持增持 行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 27 精测电子 50.03 139.16 4.46 1.08 1.39 1.69 46.23 36.05

16、 29.61 增持增持 能源设备 杰瑞股份 28.16 289.19 1.74 2.01 2.48 3.03 13.98 11.38 9.31 增持增持 中密控股 37.31 77.67 3.35 1.68 2.11 2.59 22.19 17.65 14.38 增持增持 纽威股份 10.10 75.66 2.41 0.70 0.82 0.94 14.52 12.32 10.72 增持增持 星球石墨 44.97 33.27 2.53 2.32 3.34 4.83 19.38 13.47 9.31 增持增持 西子洁能 13.92 102.90 2.98 0.88 1.19 1.41 15.83

17、11.69 9.89 -郑煤机 11.34 201.70 1.18 1.40 1.65 2.00 8.11 6.88 5.67 增持增持 天地科技 4.76 197.00 0.99 0.49 0.60 0.71 9.70 7.99 6.68 增持增持 青鸟消防 28.62 161.50 2.88 1.22 1.48 1.84 23.37 19.39 15.53 增持增持 工业气体 杭氧股份 35.45 349.02 4.29 1.44 1.72 2.03 24.58 20.65 17.45 -陕鼓动力 10.51 181.59 2.28 0.65 0.82 0.98 16.07 12.88 1

18、0.68 增持增持 非标零部件服务 怡合达 63.70 306.75 11.98 1.24 1.75 2.36 51.47 36.39 26.98 -机器视觉 奥普特 124.70 152.21 5.58 3.38 4.42 5.73 36.86 28.19 21.74 -工业机器人 埃斯顿 20.32 176.60 6.63 0.22 0.35 0.51 92.95 58.87 40.14 -绿的谐波 93.00 156.78 8.28 1.42 2.02 2.68 65.33 46.11 34.76 增持增持 亿嘉和 31.63 65.77 2.53 2.76 3.61 4.84 11.4

19、6 8.76 6.54 增持增持 国茂股份 18.54 122.78 3.91 0.76 0.98 1.27 24.56 18.89 14.62 增持增持 机床刀具 欧科亿 70.88 79.82 3.31 2.60 3.52 4.35 27.24 20.16 16.29 增持增持 华锐精密 142.45 62.69 6.64 5.00 7.04 9.54 28.50 20.22 14.93 增持增持 新锐股份 36.54 33.91 1.68 2.16 3.02 4.09 16.95 12.11 8.92 增持增持 国机精工 10.52 55.66 1.83 0.48 0.64 0.84 2

20、2.00 16.32 12.57 -工程机械 三一重工 16.14 1370.82 2.13 1.35 1.51 1.71 11.92 10.71 9.45 增持增持 恒立液压 61.44 802.01 7.98 1.95 2.27 2.77 31.58 27.10 22.16 增持增持 中联重科 5.47 474.69 0.88 0.66 0.74 0.85 8.33 7.36 6.41 增持增持 徐工机械 5.04 595.53 1.14 0.55 0.64 0.75 9.24 7.89 6.74 增持增持 浙江鼎力 46.48 235.35 3.52 2.33 2.92 3.46 19.

21、94 15.90 13.45 增持增持 建设机械 5.72 71.90 1.20 0.42 0.72 0.90 13.77 8.00 6.34 增持增持 艾迪精密 14.57 122.41 4.23 0.49 0.56 0.65 29.93 25.93 22.59 增持增持 山河智能 5.84 63.49 1.13 0.30 0.49 0.69 19.30 12.00 8.41 增持增持 仪器仪表 普源精电 90.69 110.02 4.38 1.55 2.36 3.30 58.52 38.47 27.50 -结构件 铭利达 42.08 168.32 8.46 0.87 1.41 2.07 4

22、8.37 29.79 20.35 增持增持 检测服务 华测检测 21.83 367.21 7.05 0.55 0.66 0.79 39.91 33.08 27.61 增持增持 东华测试 33.78 46.72 8.71 0.93 1.42 1.94 36.22 23.72 17.43 增持增持 苏试试验 27.56 101.96 5.60 0.73 1.00 1.32 37.76 27.56 20.81 增持增持 广电计量 17.05 98.08 2.90 0.43 0.68 0.83 39.87 25.21 20.56 增持增持 汽车零部件 金沃股份 21.09 16.20 2.53 0.9

23、8 1.86 3.52 21.60 11.33 6.00 增持增持 豪迈科技 22.40 179.20 2.59 1.56 1.80 2.01 14.34 12.44 11.15 增持增持 万通智控 13.84 31.83 3.47 0.70 1.04 1.52 19.90 13.26 9.09 -船舶制造 中国船舶 21.51 962.02 2.03 0.11 0.51 1.34 200.42 41.83 16.03 -一体化压铸 伊之密 16.93 79.36 3.45 1.16 1.40 1.70 14.56 12.12 9.93 增持增持 铸件 华翔股份 11.28 49.31 2.1

24、9 0.94 1.24 1.58 11.94 9.13 7.15 增持增持 联德股份 24.70 59.59 2.96 0.93 1.20 1.53 26.48 20.55 16.11 -应流股份 19.30 131.85 3.22 0.75 0.83 0.91 25.60 23.34 21.27 -数据来源：Wind、国泰君安证券研究 注：未有评级的公司 EPS取 Wind一致预期，其他公司取国泰君安预测值。行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 27 2022年年 12月月 19日至日至 12月月 23日日机械设备板块机械设备板块下跌下

25、跌，低于低于沪深指数沪深指数涨涨幅幅。二级市场各行业板块横向对比，2022 年第 51 周（2022 年 12 月 19日至 12月23日）机械设备指数下跌5.32%，沪深300指数下跌3.72%。机械设备在全部 31 个申万一级行业中涨跌幅排名第 22 位。图图 1：2022 年年 12 月月 19 日至日至 12 月月 23 日日各行业板块周涨跌幅（各行业板块周涨跌幅（%）数据来源：Wind、国泰君安证券研究 机床机床工具工具板块周涨幅位列第一。板块周涨幅位列第一。2022年12月19日至12月23日机械行业各子板块中，机床工具下跌 0.85%，位列各子板块第一，主要是疫情政策改变，消费预

26、期转好。前五名子版块为机床刀具(-0.85%)、楼宇设备(-2.64%)、仪器仪表(-4.50%)、工控设备(-4.55%)、机器人(-4.56%)。图图 2：2022年年 12月月 19日至日至 12月月 23日日机械行业各子板块周涨跌幅（机械行业各子板块周涨跌幅（%）数据来源：Wind、国泰君安证券研究 2022年以来机械行业申万指数跌幅年以来机械行业申万指数跌幅与与沪深沪深指数近似指数近似。截至2022年12月23 日，机械设备申万指数年涨跌幅为-22.21%，沪深 300 指数年涨跌幅为-22.16%。行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分

27、6 of 27 图图 3：机械设备申万指数与沪深：机械设备申万指数与沪深 300 指数年涨跌幅（指数年涨跌幅（2022.1.4 为基准）为基准）数据来源：Wind、国泰君安证券研究 2022 年 12 月 19 日至 12 月 23日内金额流入率前十的个股中，精测电子（+17%）、杰克股份（+16%）、高测股份（+14%）表现最佳；2022 年11 月28日至 12月23日内金额流入率前十的个股中，永创智能（+13%）、华锐精密（+9%）、铭利达（+6%）表现最佳。图图 4 4：重点覆盖公司近五个交易日金额流入率前十股票：重点覆盖公司近五个交易日金额流入率前十股票 图图 5 5：重点覆盖公司近

28、一个月交易日金额流入率前十股票重点覆盖公司近一个月交易日金额流入率前十股票 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 1.2.机械行业投资建议机械行业投资建议 机械机械长期长期投资主线：（投资主线：（1）新能源设备持续景气，风光装机量未来三年）新能源设备持续景气，风光装机量未来三年均会维持快速增长。风电：均会维持快速增长。风电：海风发展高景气，风电零部件企业有望量海风发展高景气，风电零部件企业有望量利齐升。利齐升。光伏：光伏：多家企业积极推进异质结项目加速落地，促进多家企业积极推进异质结项目加速落地，促进HJT降降本增效进展加速。本增效进展加速。锂电：锂电：新

29、能源乘用车环比改善超预期新能源乘用车环比改善超预期，PET铜箔替铜箔替代是大势所趋。代是大势所趋。（2）特斯拉特斯拉人形机器人人形机器人 Optimus来袭来袭预示机器代人进预示机器代人进展加速展加速，人形机器人产业链或将持续受益，人形机器人产业链或将持续受益。（。（3）核电大批项目落地加）核电大批项目落地加速，关注乏燃料后处理方向。（速，关注乏燃料后处理方向。（4）旧船绿改更新市场巨大，集装箱船）旧船绿改更新市场巨大，集装箱船增速迅猛。（增速迅猛。（5）一体化压铸加速渗透，关注相关赛道压铸设备供应商。）一体化压铸加速渗透，关注相关赛道压铸设备供应商。（6）工程机械：出口替代韧性依旧工程机械：

30、出口替代韧性依旧+电动化增效大势电动化增效大势+2021年年下半年挖下半年挖机销量低基数，下半年挖机销量有望维持正增长。机销量低基数，下半年挖机销量有望维持正增长。机械行业近期观点：机械行业近期观点：（1）新能源设备板块仍是未来主流，首推风电设备、次推光伏设备、）新能源设备板块仍是未来主流，首推风电设备、次推光伏设备、锂电设备；锂电设备；（2）通用自动化和工程机械处弱复苏行情，看好下游新能源方向、机）通用自动化和工程机械处弱复苏行情，看好下游新能源方向、机 行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 27 床刀具、工程机械；床刀具、工程机械；（

31、3）看好下游景气军工方向。）看好下游景气军工方向。风电设备：风电设备：风电招标旺盛，装机景气期有望延风电招标旺盛，装机景气期有望延续至续至23年，年，2023-25年均年均海风装机可达海风装机可达 23GW。国内外海风政策频出，预计2023-30年全球海风装机持续景气，利好具有出海潜力的风电零部件厂商；国内风电招标高增+原材料价格下降+风电价格缓降，风电零部件企业有望量利齐升。推荐深远海化下用量提升及技术升级环节，包括（1）海缆：受益标的）海缆：受益标的东方电缆、起帆电缆；（东方电缆、起帆电缆；（2）基础（含塔筒及桩基）：受益标的海力风电、）基础（含塔筒及桩基）：受益标的海力风电、大金重工；（

32、大金重工；（3）系泊链：受益标的亚星锚链；（）系泊链：受益标的亚星锚链；（4）轴承（含滚子）：推）轴承（含滚子）：推荐五洲新春（滚子外资品牌订单占比近荐五洲新春（滚子外资品牌订单占比近50%）、新强联、恒润股份、力）、新强联、恒润股份、力星股份等；（星股份等；（5）制动器：）制动器：推荐推荐华伍股份（华伍股份（GE放量）等放量）等。光伏设备：光伏设备：下游硅片企业扩产顺利，原材料价格走低带来景气攀升下游硅片企业扩产顺利，原材料价格走低带来景气攀升。22M3 至 22M8 迈为股份微晶异质结最高电池转换效率效率月均提升约0.068pct，高于 21M11 到 22M3 月均提升 0.058pct

33、，微晶异质结提效有加速趋势，为量产效率快速突破 26%打下基础。迈为引领 HJT 提效降本进展顺利，计划 2024 年前实现量产效率超过 26%，华晟与金刚目标均为年内实现 HJT 组件全成本与 PECR 打平，大规模扩产意味着其对HJT 提效降本充满信心。HJT 产线订单单笔规模创新高，HJT 整线设备龙头有望充分受益。推荐国内光伏电池设备领先供应商捷佳伟创、推荐国内光伏电池设备领先供应商捷佳伟创、HJT整线龙头迈为股份、组件设备龙头奥特维，受益标的激光转印有整线龙头迈为股份、组件设备龙头奥特维，受益标的激光转印有望落地的帝尔激光、切片代工龙头高测股份、光伏泵龙头汉钟精机、望落地的帝尔激光、

34、切片代工龙头高测股份、光伏泵龙头汉钟精机、布局钙钛矿设备的京山轻机、超薄双玻领军者亚玛顿等布局钙钛矿设备的京山轻机、超薄双玻领军者亚玛顿等。锂电设备：锂电设备：新能源车销量高增，复合铜箔业绩释放在即新能源车销量高增，复合铜箔业绩释放在即。PET复合铜箔凭借安全性与长寿命两大优势，且有望降低锂电成本，产业化进展顺利有望迎来放量，设备龙头先于下游享受技术路线变革红利。我们认为复合铜箔处于产业化开启加速扩产的进程中，产业趋势明确，行业龙头凸显，受益明确。受益标受益标的：东威科技（具备的：东威科技（具备 PET镀铜先发技镀铜先发技术优势，已率先实现设备出厂使用）、道森股份。推荐标的：先导智能、术优势，

35、已率先实现设备出厂使用）、道森股份。推荐标的：先导智能、杭可科技、先惠技术、海目星等。杭可科技、先惠技术、海目星等。通用自动化：政策扶持通用自动化：政策扶持+后疫情时代，通用自动化拐点临近后疫情时代，通用自动化拐点临近。伺服电机、减速器充分受益于人形机器人放量，需求预计成倍提升。我们测算减速器市场将从目前百亿级提升到千亿级，伺服电机市场则从目前近 400亿提升到 600 亿左右。2022 年 10 月，工业机器人产量为 39030 套，同比增加 37.14%；2022 年 1-10 月工业机器人产量为 321100 套，与 2021年同期相比上升27.92%。推荐国内谐推荐国内谐波减速器龙头绿

36、的谐波、波减速器龙头绿的谐波、RV和谐和谐波减速器轴承供应商五洲新春、机器人整机厂亿嘉和（受益于工业机波减速器轴承供应商五洲新春、机器人整机厂亿嘉和（受益于工业机器人需求快速增长），受益标的埃斯顿、禾川科技（伺服系统器人需求快速增长），受益标的埃斯顿、禾川科技（伺服系统+控制器）、控制器）、双环传动（双环传动（RV头部企业）、中大力德（头部企业）、中大力德（RV+谐波谐波+电机）、秦川机床电机）、秦川机床（RV）、英威腾（伺服驱动器）等。）、英威腾（伺服驱动器）等。新能源车压铸设备：新能源车压铸设备：新能源乘用车环比改善超预期，新能源乘用车环比改善超预期，一体化压铸应时一体化压铸应时而生而生。

37、一体化压铸是汽车轻量化技术要求下的必然趋势，其行业壁垒高，优先布局一体化压铸的供应商更有望建立先发优势。我们认为，行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 27 未来发展趋势持续趋向超大吨位一体化压铸。超大吨位一体化压铸一次压铸成型，直接获得完整零部件，大幅降低零件与焊点数量并增强零件力学性能，缩短制造时间、新车开发周期，降低制造与人工成本，从而以较低成本代价顺利实现整车轻量化。未来，随产业技术成熟与规模效应凸显，压铸行业将不断推向新的发展高潮。短期内，整车厂自研压铸与第三方供应二者将长期享有市场空间，新技术推出设备先行，推荐伊之密，受益标的

38、力劲科技等推荐伊之密，受益标的力劲科技等。工程机械工程机械：11月挖机内销同比转正，国内房地产政策月挖机内销同比转正，国内房地产政策优化优化加快行业复加快行业复苏苏。推荐恒立液压（非挖业务放量）、三一重工恒立液压（非挖业务放量）、三一重工/徐工徐工机械（具备全球竞机械（具备全球竞争力争力+电动化进展顺利的主机厂）、浙江鼎力（高空作业平台持续增长电动化进展顺利的主机厂）、浙江鼎力（高空作业平台持续增长的国内巨头）的国内巨头）。半导体设备：半导体设备：自主可控紧迫性高，设备厂商受益进口替代大潮自主可控紧迫性高，设备厂商受益进口替代大潮。零部件国产化正当时，国内零部件厂商逐渐具备进口替代的能力。半导

39、体设备行业国产化正快速提升，但是其零部件生产体系国产化率不足 5%，从目前大国博弈形势来看，未来国内半导体供应链面临着安全性和时效性两方面的问题，这使得国产零部件厂商需加速推进国产化进程，也获得了更多的验证机会。许多国内的零部件公司从产品力上已经进入了国际顶级供应链体系，只是部分厂商以贴牌销售的形式，品牌影响力还有限，伴随零部件加速验证期的到来，国内零部件厂商也将实现从 Tier2到 Tier1的跨越。我们认为“缺芯”为我国科技产业长期面临的问题，随着外国加大半导体产业限制，半导体行业成为大国博弈核心，生产设备全球紧缺，外国或限制生产设备对我国出口，国产替代势在必行，具备技术领先性的国产设备公

40、司有望获得更多支持，有望成为长期主线。推荐标的：华海清科（国产替代急先锋，业绩连年快推荐标的：华海清科（国产替代急先锋，业绩连年快速增长）速增长）、精测电子、精测电子。核电设备：大批项目进展提速，乏燃料后处理进口替代紧迫。核电设备：大批项目进展提速，乏燃料后处理进口替代紧迫。国家核电项目发展落地加速，政策趋向明显，项目进展批量提速。近期国常会核准已列入规划成熟的福建漳州二期、广东廉江一期核电项目，投资额逾 700 亿元，项目共核准 4 台新机组。项目由具备建设条件、采用“华龙一号”三代核电技术的海南昌江核电二期工程和民营资本首次参股投资的浙江三澳核电一期建设。2022 年以来，核电新增项目5个

41、，总计 10 台核电新机组获核准，为 2008 年以来新高。乏燃料后处理进口替代是核电领域加速设备基建迫在眉睫的工作。2021 年我国乏燃料产量约为 1123 吨，累计产量 9841 吨，但我国国内乏燃料处理能力仅 50吨，乏燃料后处理行业下游需求旺盛。受益标的：应流股份、景业智受益标的：应流股份、景业智能等能等。船舶制造：老旧绿改、箱船、船舶制造：老旧绿改、箱船、LNG船市场空间巨大，船市场空间巨大，中船企市占提升中船企市占提升更更胜韩船一筹。胜韩船一筹。根据克拉克森数据，当前全球船队 20 年以上船龄的船舶运力计占比 8.7%，15 年以上船龄运力占 21.8%。航运低碳无碳化刺激老旧船绿

42、改装更新替换将成为潜在市场。北溪管道爆炸，LNG 船维持高景气市场，现有 LNG 无从满足市场需求，单 LNG 船租赁成本飙升至 39.75 万美元/天。2021 年箱船市场，全球新船订单 4499 万载重吨/+326.9%。2022 年，中韩船企展开激烈新船订单争夺，LNG 船等高附 行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 27 加值船舶订单不断涌现。根据克拉克森数据，10月中船企接单32艘180万 CGT，占全球 53%；韩船企接单 22 艘 143万 CGT，占比 42%。1-10月，全球累计成交新船订单 3475 万 CGT/同比-

43、28%，中国承接 1581 万CGT，占比 46%；韩国承接 1465 万 CGT，占比 42%。与 9月底比，中船企市占率提升2.3pct，韩船企市占率下降1.6pct。受益标的：中国船受益标的：中国船舶等舶等。2.机械板块细分子行业数据汇总机械板块细分子行业数据汇总 2.1.风电设备：风电设备：风电装机风电装机仍处低位，仍处低位，装机景气期有望延续至装机景气期有望延续至2323 年年 风电设备点评：风电设备点评：11 月装机仍处于低位，月装机仍处于低位，23 年装机量有望高增年装机量有望高增。11月装机仍处于低位，月装机仍处于低位，23年风电装机预计高增。年风电装机预计高增。据国家能源局，

44、2022年 1-11 月新增风电装机容量 22.52GW/-8.83%，其中，11 月新增装机1.38GW/-74.95%/环比-27.37%，我们判断源于：1）上半年疫情影响装机进展；2）风机大型化加速，部分零部件重新设计下供应紧张；3)部分海风项目建设延后。2015-2019 年 12 月装机量占比平均在 22.6%，2020-2021 年平均为 56.7%，考虑到国家能源局在 11 月底要求“应并尽并、能并早并”，我们预计全年并网约 40-45GW。截至 11 月末，2022年全年风电招标约 100GW（含竞配），其中海风约 20GW（含竞配），考虑 2021 年招标近 60GW 仅一半

45、并网，2023 年风电装机有望高增，利好风电设备/零部件厂商。海风深远化有望加速，用量提升及技术升级环节充分受益。海风深远化有望加速，用量提升及技术升级环节充分受益。从11月初的“单/双 30”传言到上海补贴办法显示，中国海风政策逐步倾向加速深远化进程。中国远海风能储量丰富，达 1268GW，在海风资源中占比超过 60%，海风深远化大势所趋。2022年6月初，国内首台深远海浮式风电装备“扶摇号”完成安装，而欧洲市场已完成建设漂浮式和半潜式风机建设 30余台。“双30”规定下，我国海风深远化进程有望加速，风电零部件用量提升及技术升级环节充分受益。节选自风电设备点评：11 月装机仍处于低位，23

46、年装机量有望高增 22H2风电装机预计仅次于风电装机预计仅次于 20H2，大机型渗透率加速提升。，大机型渗透率加速提升。据金风科技数据，22H1 风电招标量 53GW/+69%，Q2 招标量 25.8GW/+64%。风电招标旺盛，装机景气期有望延续至 23 年。11 月新增招标 5.3GW，维持高位。1-11 月风机招标约 73GW，其中海风招标预计在 10.3GW，远超21 年全年海风招标量 3GW。我们预计 22 年预计招标量超 90GW，对应23 年装机预计超过 50%。受部分零部件产能爬坡限制 10 月装机仍较低，而结合当前招标数据，我们判断装机景气期有望延续到 23 年，大机型渗透率

47、仍在快速提升，需要关注零部件单 MW 价值量变化。11 月陆上风机中标均价略有下降，其中陆上不含塔筒风机中标单价为1820元/kW，环比-1.8%；陆上风机含塔筒平均中标单价为 1868 元/kW，环比-12.5%；海上风机（含塔筒）平均中标单价为 3670 元/kW，环比+17.9%。行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 27 图图 6：2022H1 风电招标量超出预期风电招标量超出预期 图图 7：陆：陆/海风单机容量逐年提升（单位：海风单机容量逐年提升（单位：MW）数据来源：金风科技官网、国泰君安证券研究 数据来源：CWEA、国泰君

48、安证券研究 图图 8：10 月风电装机容量累计值月风电装机容量累计值 349.4GW，同比上升，同比上升 16.61%图图 9：10 月风电产量累计值月风电产量累计值 5513 亿千瓦时，同比上升亿千瓦时，同比上升 22.11%数据来源：Wind、国泰君安证券研究 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 2022年年 12月月 19日至日至 12月月 23日日风机原材料价格整体风机原材料价格整体持平持平。截至 12月23 日，铁矿石期货价格 825 元/吨，与上周同期相比+0.49%；阴极铜期货价格 65450 元/吨，与上周同期相比+0.29%；铝期货价格 18680 元/吨，与上周同期相比-

49、0.32%；螺纹钢期货价格 3979元/吨，与上周同期相比-2.16%。据金风测算，全年陆/海风机均价大概率稳定在 1700-2000 元/3500-4000 元。图图 10：12 月月 23 日铁矿石期货价日铁矿石期货价 825元元/吨（吨（+0.49%）图图 11：12 月月 23 日日阴极铜期货价格阴极铜期货价格 65450 元元/吨（吨（0.29%）数据来源：Wind、国泰君安证券研究 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 27 图图 12：12 月月 23 日日铝期货价格铝期货价格 186

50、80元元/吨（吨（-0.32%）图图 13：12 月月 23 日日螺纹钢期货价格螺纹钢期货价格 3979吨（吨（-2.16%）数据来源：Wind、国泰君安证券研究 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 2.2.光伏设备：光伏设备：硅片企业扩产顺利硅片企业扩产顺利，原材料价格走低原材料价格走低带动行带动行业景气度业景气度 据据 PVInfoLink，上周光伏产业链，上周光伏产业链硅料价格硅料价格进入下跌趋势进入下跌趋势。硅料：硅料：上周致密块料主流价格区间保持每公斤 215-267元人民币，保持下跌趋势。硅片：硅片：上周国内单晶 166mm/155m 硅片主流成交价格在 4.80-5.10 元/

51、片，下跌 9.8%；单晶 182mm/155m 硅片主流成交价格在 5.30-5.75 元/片，下跌 10.6%；单晶 210mm/155m硅片主流成交价格在 7.15-7.30元/片，下跌 11.1%。12 月第四周硅片价格与上周相比继续下跌。电池片：电池片：上周国内单晶 PERC 166mm/22.9%+电池片成交价格基本在0.96-1.15元/W区间；单晶PERC 182mm/22.9%+电池片成交价格基本在1.10-1.17元/W区间；单晶PERC 210mm/22.9%+电池片成交价格基本在1.14-1.17 元/W 区间。12 月第四周电池片价格与上周相比继续下跌。组件：组件：上周

52、国内单面单玻组件中，单晶 PERC 182mm 组件成交价格基本在 1.83-1.98元/W区间；单晶 PERC 210mm组件成交价格基本在1.85-1.97 元/W 区间。国内双面双玻组件中，单晶 PERC 182mm 组件成交价格基本在 1.85-1.98 元/W区间；单晶 PERC 210mm组件成交价格基本在1.88-1.98 元/W 区间。12 月第四周单面、双面组件价格均出现下跌。图图 1414：上周光伏行业多晶硅价格指数：上周光伏行业多晶硅价格指数下跌下跌 8.338.33%图图 1515：上周光伏行业硅片价格指数下跌：上周光伏行业硅片价格指数下跌 9.319.31%数据来源：

53、Wind、SOLARZOOM、国泰君安证券研究 数据来源：Wind、SOLARZOOM、国泰君安证券研究 行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 27 图图 1616：上周光伏行业组件价格指数：上周光伏行业组件价格指数下跌下跌 0.0.2323%图图 1717：上周光伏行业电池片价格指数：上周光伏行业电池片价格指数下跌下跌 4.984.98%数据来源：Wind、SOLARZOOM、国泰君安证券研究 数据来源：Wind、SOLARZOOM、国泰君安证券研究 2.3.锂电设备：锂电设备：新能源车销量高增，新能源车销量高增，复合铜箔复合铜箔业绩

54、释放业绩释放在即在即 2022年年 11月新能源汽车销量提高，动力电池装机量同比高增。月新能源汽车销量提高，动力电池装机量同比高增。2022年11 月新能源汽车销量为 78.6 万辆，环比+10.19%，同比+74.79%。2022年 1-11 月累计销量为605.8 万台，同比+103.6%。2022年 11月，我国动力电池装车量 34.26GWh，同比+64.52%，环比+12.2%。图图 18：11 月新能源汽车销量月新能源汽车销量 78.6 万辆，环比万辆，环比+10.19%图图 19：11 月动力电池装机量月动力电池装机量 34.26GWh，同比，同比+64.52%数据来源：Wind

55、、中国汽车工业协会、国泰君安证券研究 数据来源：Wind、中国汽车动力电池产业创新联盟、国泰君安证券研究 PET 复合铜箔强化锂电池的安全性与寿命，有望成为锂电下一趋势。复合铜箔强化锂电池的安全性与寿命，有望成为锂电下一趋势。PET 复合铜箔凭借安全性与长寿命两大优势，产业化进展顺利有望迎来放量，且随着技术进一步成熟有望降低锂电池成本，设备龙头先于下游享受技术路线变革红利。东威 9 月 20 日公告再签 10 亿订单，产品为双边夹卷式水平镀膜设备，2024 年底前交货完毕。我们认为复合铜箔处于产业化开启加速扩产的进程中，产业趋势明确，行业龙头凸显，受益明确。PET 技术有望降低铜箔成本。技术有

56、望降低铜箔成本。复合铜箔从原材料成本、使用寿命与相关技术良率提升方面有望降低铜箔成本。1）原材料成本：传统铜箔原材料成本大约为其生产成本的 80%，传统铜箔原材料阴极铜价格约为 PET 材料的 5 倍，若以“1m 铜箔+4mPET+1m 铜箔”复合铜箔替换 6m 厚的传统铜箔，计算后复合铜箔原材料成本约为传统铜箔的 35%。2）使用寿命长带来成本下降：复合铜箔以其表面均匀，膨胀率低、更易保持表面完整性而使用寿命较传统铜箔高出约 5%；行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 27 3）技术提升带来生产成本下降：目前复合铜箔技术处于初级阶段，

57、尚未实现大规模的量产与应用，随着复合铜箔相关制备设备效率提升，生产良率提升，规模化量产出现规模效应，相关加工成本或大幅下探，复合铜箔生产成本有望逼近传统铜箔。图图 20：PET材料价格远低于阴极铜材料价格远低于阴极铜（元（元/吨）吨）数据来源：Wind、国泰君安证券研究 东威科技在东威科技在 PET 镀铜设备生产领域具备先发优势，并且已与下游客户镀铜设备生产领域具备先发优势，并且已与下游客户开展合作，实现产品交付。开展合作，实现产品交付。PET镀铜设备技术含量高，需运用新技术与新工艺，目前业内能够提供此设备的公司少。东威科技凭借“无张力同步传输技术”、“电流均匀传导技术”等核心技术，在水平镀膜

58、设备的研发生产中极具优势，有望受益于未来 PET 复合铜箔的大规模使用。2.4.通用自动化：通用自动化：政策扶持政策扶持+后疫情时代，后疫情时代，通用自动化拐点临通用自动化拐点临近近 “稳增长”政策持续发力，“稳增长”政策持续发力，通用制造业底部反弹弱复苏通用制造业底部反弹弱复苏。伴随高温限电限产扰动消退，国内自动化行业结束季节性的下行小周期，需求端开始恢复。22M9 制造业 PMI 指数为 50.1%/+0.7pct.，重新升至扩张区间，行业进入弱复苏。9 月企业中长期贷款为 13,488 亿/+94.1%；1-9月企业中长期贷款累计86,500亿/+3.8%，信贷情况转好有望带动行业资本开

59、支上行。1-8月制造业利润总额累计同比-13.4%；1-8月制造业固定资产投资累计完成额同比增长 10.0%，通用自动化复苏趋势明显。特斯拉人形机器人特斯拉人形机器人 Optimus亮相特斯拉亮相特斯拉 AI Day 2022，预计未来实现目，预计未来实现目标价格标价格 2 万美元。万美元。美国时间 9 月 30 日，特斯拉举办 AI Day 2022 发布会，首次展示了人形机器人的详细参数与开发过程，Optimus 人形机器人工程机在会场展示行走、转身、停止、挥手问候等流畅动作，并在播放视频中完成提起水壶行走浇花，工厂内搬运物品等动作。据马斯克透露，特斯拉机器人 Optimus 最快 3 年

60、量产，未来目标价格可能小于两万美元。拆分特斯拉机器人内部结构，Optimus 身体共有 28个执行器，采用了更加灵活的弹簧负载设计与 6 种类型执行器，关节采用仿生学关节设计，模拟人类关节与肌腱形态，手部则采用人体工程学设计，拥有 11 个自由度。而在“感官”上，在经过完全自动驾驶能力系统的实 行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 of 27 际应用验证后，特斯拉强大的计算机视觉已可直接应用于机器人。我们认为人形机器人代人的进程正加速进行，未来人形机器人产业链或将持续受益。人形机器人对多方技术及成本提出高要求。人形机器人对多方技术及成本提出高

61、要求。人形机器人的自由度与关节数要远高于工业机器人、协作机器人和目前的四足机器人，每个关节和自由度处都要有控制器和减速器，这会大幅提高人形机器人制造成本。处理器方面，因为需要实时处理的关联电机数量提高，对于处理器要求几何程度提高，需要更快运行速度、更大带宽的处理器；光导方面，因为人形机器人不仅需要行走，还需要控制身体进行一些抓取动作，光导部件需要更高刷新频率、识别能力和抗干扰能力；视觉控制方面，人形机器人两足行走，和履带型机器人、四足机器人相比，为了控制平衡，需要更精准的环境认知能力及路径规划能力。伺服电机、减速器充分受益于人形机器人放量，需求预计成倍提升。伺服电机、减速器充分受益于人形机器人

62、放量，需求预计成倍提升。工业机器人单台减速机用量在 3-6 台，近年来随着协作等小型机器人占比提升单台用量略有提升，而特斯拉人形机器人约有 40 个关节，对应40 台驱动系统，单台机器人伺服电机和减速器用量均在30+，较工业机器人大幅提升，若按单台谐波减速器用量 40 台，RV减速器用量约 2 台计算，则减速器市场将从目前百亿级提升到千亿级，伺服电机市场则从目前近 400 亿提升到 600 亿左右。通用自动化数据点评：通用自动化数据点评：11月企业信贷端延续回升势头，资本开支回暖月企业信贷端延续回升势头，资本开支回暖指引制造业复苏指引制造业复苏 事件：事件：央行发布最新的金融数据，11 月单月

63、企业中长期贷款 7367亿元/同比+115.6%/环比+59.36%，相比 10月单月4623亿元/+111%，9月单月13488 亿元/+94%，增速持续上行，企业借贷端表现超市场预期。资本开支领先制造业周期（以金切机床产量为指标）资本开支领先制造业周期（以金切机床产量为指标）3-6个月，近期企个月，近期企业中长期贷款的高速增长将指引后续制造业周期上行。业中长期贷款的高速增长将指引后续制造业周期上行。年末多项政策推进落地对中长期贷款提供支撑：1）三大政策性银行已完成超 6000 亿元政策性开发性金融工具投放；2）人民银行设立 2000 亿元以上设备更新改造专项再贷款；3）保交楼政策 11 月

64、投放 3675 亿元，PSL 单月投放创阶段新高；4）房地产股权融资方面调整优化五项措施托底地产；5）金融支持房地产 16 条发布，银行加大相关授信等。稳增长政策带动基建相关融资需求发力，目前看基建端仍是政策重要抓手，预计基建需求增长趋势将持续。历史规律上看，资本开支回升对利润端恢复有一定领先性的指引。中观角度看，细分行业持续回暖。中观角度看，细分行业持续回暖。10月工业机器人产量39030台/同比+14.4%，延续 9月上升趋势；10月叉车销量 81324台/-3.1%，10月金切机床产量 4.3 万台/-8.5%，降幅均有缩窄。微观角度看，通用自动化企业如刀具、机床、工控、减速器等订单均有

65、所改善。本轮信贷好转针对制造业投放，看好中高端制造业投资机会。本轮信贷好转针对制造业投放，看好中高端制造业投资机会。不同于以往企业中长期贷款和居民端贷款共同回升，当前政策面对基建投资、制造业投资保持较高支持力度，居民端需求持续低迷。整体看，宽信用还会进一步推进，我们认为高端制造业会具备降息减税等政策红利，技术升级叠加国产替代进程加速，长期看好中国制造业变“强”带来的投资机会。行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 15 of 27 节选自通用自动化数据点评：11 月企业信贷端延续回升势头，资本开支回暖指引制造业复苏 根据根据 MIR DATABANK

66、数据，数据，2022年上半年中国工业机器人市场出货年上半年中国工业机器人市场出货131,082台，同比增长台，同比增长 1.5%。二季度市场受疫情影响，近。二季度市场受疫情影响，近9个季度首次个季度首次出现下滑，同比下降出现下滑，同比下降 13%。伴随疫情得到有效控制，工业机器人供应链压力得到缓解，同时制造业各领域为降本增效，对自动化的需求不断提升，机器代人进程加速。我们认为工业机器人市场下半年市场景气度有望回升，行业回到增长轨道。2022 年年 11 月通用设备产量同比上升。月通用设备产量同比上升。据国家统计局，2022年 11月，工业机器人产量为 40113 套，同比增加 25.69%；2

67、022 年 1-11 月工业机器人产量为 402638 套，与 2021 年同期相比上升 21.98%。2022 年 11月金属切削机床产量 5.0 台，与 2021 年同期相比上升 4.2%。图图 21：2022 年年 11 月工业机器人产量月工业机器人产量 40113 套，同比套，同比+25.69%图图 22：2022 年年 11 月机床产量月机床产量 5.0 万台，同比万台，同比上升上升 4.2%数据来源：Wind、国泰君安证券研究 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 国家统计局公布国家统计局公布 10 月宏观数据，月宏观数据，1-10 月制造业利润总额累计同比月制造业利润总额累计同比

68、-13.4%。其中，1-10 月工业企业利润总额累计同比-3.0%。图图 2323：20222022 年年 1 1-1010 月制造业利润总额累计同比月制造业利润总额累计同比-13.13.4 4%图图 2424：20222022 年年 1 1-1010 月工业企业利润总额累计同比月工业企业利润总额累计同比-3.03.0%数据来源：Wind、国家统计局、国泰君安证券研究 数据来源：Wind、国家统计局、国泰君安证券研究 11 月月 PMI 指数指数 48.00%,较较 10 月下调月下调 1.2pct。其中 PMI 生产指数为47.80%，较 10 月下调 1.8pct，PMI 订单指数为 46

69、.40%，较 10 月下调1.7pct，需求端下调。1-11 月制造业固定资产投资同比+9.3%，固定资产投资完成额同比+5.3%。我们认为疫情缓解，制造业供应链处于复苏阶段，复工复产后各产业开始复苏，景气度有望提升。行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 16 of 27 图图 25：2022 年年 11 月制造业月制造业 PMI下调下调 1.2pct 图图 26：2022 年年 11 月月 PMI生产生产-1.8pct，订单指数，订单指数-1.7pct 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 图图 27：202

70、2 年年 11 月制造业投资累计完成额同比上升月制造业投资累计完成额同比上升 9.30%图图 28：2022年年11月固定资产投资完成额累计值同比上升月固定资产投资完成额累计值同比上升5.3%数据来源：Wind、国泰君安证券研究 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 2.5.工程机械：工程机械：政策扶持带动内需改善，看好政策扶持带动内需改善，看好2 2023023年年行业复行业复苏苏 2022M11 挖机销量点评：挖机销量点评：11 月挖机内销转正，政策扶持带动需求改善月挖机内销转正，政策扶持带动需求改善 挖机销量持续正增长，国内销量挖机销量持续正增长，国内销量 2022年年首次同比转正。首次

71、同比转正。据中国工程机械工业协会统计，2022M11 纳入统计的 26 家主机厂销售挖机 23680 台/+15.8%/环比+15.5%，低于此前 CME 预期的 25500 台。分区域看，内销 14398台/+2.7%/环比+36.9%，同比系 2022年首次转正，主要是 11月为国内国三型机械的最后销售期，厂商促销活动带来销量高增；外销9282 台/+44.4%/环比+1.4%，环比10月持平，主要受欧洲等市场能源影响，仍然看好工程机械企业海外市场开拓。国内资本市场政策放宽，刺激下游地产端需求修复，利好工程机械进国内资本市场政策放宽，刺激下游地产端需求修复，利好工程机械进一步复苏。一步复苏

72、。11 月 28 日，证监会决定在房地产股权融资方面调整优化五项措施，带动地产行业修复。2022M10 我国房地产投资额累计同比-7.3%/环比-0.7%；房地产投资完成额累计同比-8.8%/环比-0.8%；房屋新开工面积同比-37.8%/环比+0.2%。根据央视财经挖掘机指数报告，2022年 1-10 月，全国工程机械单月平均开工率为 62.06%，整体趋稳。10 月全国工程机械单月平均开工率为 64.07%，延续 Q2以来增长趋势。随证监会对房地产股权融资方面调整优化措施落地，基建地产回暖预期增强，有望刺激下游地产需求反弹。政策优化利好下游开工率回升，工程机械内销市场有望加快复苏。工程机械

73、企业开拓海外市场效果明显，国内企业有望进一步提高全球工程机械企业开拓海外市场效果明显，国内企业有望进一步提高全球 行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 17 of 27 市占率。市占率。2022 年 1-11 月，挖机出口量达 98735 台/+65.07%，工程机械整机企业开拓海外市场效果明显。2022H1，9 家披露了海外营收情况的工程机械整机企业共实现海外营收 422.3 亿/+61.72%，外销占比32.02%/+19.1pct。由于海外疫情、国际形势影响，外资品牌产能大幅受限，中国制造供应全球现象明显，国内企业有望进一步提高全球市占率，看

74、好未来挖机销量边际改善。节选自2022M11 挖机销量点评：11 月挖机内销转正，政策扶持带动需求改善 图图 29：2022 年年 11 月挖掘机销量月挖掘机销量 23680 台台/+15.8 图图 30：国内销售同比：国内销售同比+2.7%，海外销售同比，海外销售同比+44.4%数据来源：Wind、国泰君安证券研究 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 全球化全球化+电动化大势所趋，行业周期性有望减弱。电动化大势所趋，行业周期性有望减弱。全球化：据英国KHL公布的 Yellow Table 2022，全球工程机械 Top 50 国内十家上榜，徐工/三一/中联市占率分别为 7.9%/7%/4.

75、5%，全球竞争力突显。2022H1国内龙头外销增速远高于卡特彼勒增速（12%），全球市占率逐渐提升。电动化：预计更新迭代速度加快，电动工程机械价格是燃油产品的 2 倍，但使用成本低，3 年总成本就可以跟燃油产品持平，全生命周期看具备很强成本优势，当前电动化率比较高的是叉车、高空作业平台等，其他产品电动化率也会逐渐提升。图图 31：挖掘机：挖掘机 11 月开工小时数同比减少月开工小时数同比减少 11.24%图图 32：挖机出口总量：挖机出口总量 1-11 月月 98735 台台/+65.07%数据来源：Wind、国泰君安证券研究 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 “稳增长”政策带动新建设周期

76、导入，托底效应将逐步体现。“稳增长”政策带动新建设周期导入，托底效应将逐步体现。上半年用于项目投资的专项债额度为3.45万亿，上半年专项债发行进度为93%，新增专项债中62%投向基建，专项债助力基建发展。根据央视财经挖掘机指数报告，2022 年 1-10 月，全国工程机械单月平均开工率为 62.06%，整体趋稳。10 月全国工程机械单月平均开工率为 64.07%，延续二季度-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%-10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 100,0002019-01

77、-------072022-10内销（台）内销（台）外销（台）外销（台）内 销内 销 YoY（%，右轴），右轴）外 销外 销 YoY（%，右轴），右轴）行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 18 of 27 以来增长趋势。2022M10 全国基础设施建设投资累计同比增长 11.4%，环比 9 月提升 0.2pct。9 月基建项目密集开工形成支撑，预计拉动效应于 Q4 逐步释

78、放。图图 33：2022 年年 1-10 月累计发行专项债月累计发行专项债 4.96万亿元万亿元 图图 34：2022 年年 10 月发行新增专项债月发行新增专项债 4399亿元亿元 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 图图 35：2022 年年 11 月基础设施建设投资累计同比上升月基础设施建设投资累计同比上升 11.65%图图 36：2022 年年 11 月房地产投资累计同比下降月房地产投资累计同比下降 9.8%数据来源：Wind、国泰君安证券研究 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 2.6.半导体设备：半导体设备：自主可控紧迫性高，自主可控紧迫性

79、高，设备厂商设备厂商受益进口替受益进口替代代 零部件国产化零部件国产化正当时，国内零部件厂商逐渐具备进口替代的能力正当时，国内零部件厂商逐渐具备进口替代的能力。半导体设备行业国产化正快速提升，但是其零部件生产体系国产化率不足 5%，从目前大国博弈形势来看，未来国内半导体供应链面临着安全性和时效性两方面的问题，这使得国产零部件厂商需加速推进国产化进程，也获得了更多的验证机会。许多国内的零部件公司从产品力上已经进入了国际顶级供应链体系，只是部分厂商以贴牌销售的形式，品牌影响力还有限，伴随零部件加速验证期的到来，国内零部件厂商也将实现从 Tier2 到 Tier1 的跨越。半导体成为大国博弈核心，生

80、产设备国产替代势在必得。半导体成为大国博弈核心，生产设备国产替代势在必得。晶圆制造回归美国在即，各大强国愈发重视半导体产业自主化。2022 年7月，美国参议院、众议院相继通过“芯片与科学法案”，拟在未来五年提供 527亿美元，补贴主要晶圆厂使其在美国进行生产，且禁止在中国大陆新建或扩建先进制程的晶圆工厂，该法案待总统拜登签署后即生效。欧洲、韩国、日本在近两年也相继推出补贴政策，目标为来中长期实现先进晶圆制造的本土化。根据行业反馈，近两年受疫情影响等原因，行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 19 of 27 全球半导体设备以来紧缺，先进设备交期普遍

81、在 2 年左右，扩产相应推迟，国产设备在交期、配套等方面具备很强优势。先进设备方面，根据美国最新法案，将限制 14nm及以下逻辑、128 层及以上 3D NAND制造设备，技术封锁加码；美国近期进一步限制先进设备对我国出口。2022 年 8 月 31 日，美国芯片设计公司英伟达称被美国政府要求限制向中国出口两款被用于加速人工智能任务的最新两代旗舰 GPU 计算芯片A100 和 H100，具备技术领先性的国产设备公司有望获得更多支持。2022年年 10月半导体销售额为月半导体销售额为 468.6亿美元亿美元/-4.60%，2022年年 12月月 22日，日，费城半导体指数费城半导体指数 2533

82、.33，较上周，较上周-4.81%。据半导体行业协会(SIA)，2022 年 10 月全球半导体行业销售额为 468.6 亿美元，同比 2021 年 9 月的 491.4 亿美元降低 4.6%，比 9 月环比降低 0.3%。图图 3737：半导体销售额：半导体销售额 20222022 年年 1010 月为月为 4 468.668.6 亿美元亿美元/-4.64.6%图图 3838：1 12 2 月月 2222 日费城半导体指数较上周同比日费城半导体指数较上周同比-4.814.81%数据来源：Wind、国泰君安证券研究 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 2.7.核电设备：大批项目进展提速，乏燃

83、料后处理核电设备：大批项目进展提速，乏燃料后处理需求高增需求高增 核电设备：大批项目进展提速，乏燃料后处理进口替代紧迫。核电设备：大批项目进展提速，乏燃料后处理进口替代紧迫。国家核电项目发展落地加速，政策趋向明显，项目进展批量提速。国常会核准已列入规划成熟的福建漳州二期、广东廉江一期核电项目，投资额逾 700 亿元，项目共核准 4 台新机组。项目由具备建设条件、采用“华龙一号”三代核电技术的海南昌江核电二期工程和民营资本首次参股投资的浙江三澳核电一期建设。乏燃料后处理进口替代是核电领域加速设备基建迫在眉睫的工作。2022 年以来，核电新增项目 5 个，总计10 台核电新机组获核准，为 2008

84、 年以来新高。2021 年我国乏燃料产量约为 1123吨，累计产量 9841吨，但我国国内乏燃料处理能力仅 50吨，乏燃料后处理和国产替代紧迫，行业下游需求旺盛。行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 20 of 27 图图 39：核电设备保持安全高效发展节奏，：核电设备保持安全高效发展节奏，2021年在运年在运/在建机在建机组分别为组分别为 53/19 个个 图图 40：近年来核电装机容量保持稳健增长，：近年来核电装机容量保持稳健增长，2021年在运年在运/在建在建机组分别为机组分别为 55/19MW 数据来源：Wind、世界核能协会、国泰君安证券

85、研究 数据来源：Wind、世界核能协会、国泰君安证券研究 2.8.船舶制造：船舶制造：老旧绿改、箱船、老旧绿改、箱船、LNGLNG船市场空间巨大，中船船市场空间巨大，中船企企市占率市占率提升提升迅速迅速 10月中国船企接单反超韩国，接单量高于韩国船企月中国船企接单反超韩国，接单量高于韩国船企11%。11月8日克拉克森发布数据，10 月全球新船订单 75 艘 341 万 CGT/+19%。其中，中国船企接单 32 艘 180 万 CGT，市场份额 53%，位居第一；韩国船企接单 22 艘 143 万 CGT，市场份额 42%，排名第二。根据克拉克森数据显示，2022 年 1-10 月，全球累计成

86、交新船订单 3475 万 CGT/-28%。其中中国承接 1581 万 CGT，市占率 46%，位居第一；韩国承接 1465 万CGT，市占率 42%，位居第二。看在手订单，截至2022 年 10月底，全球在手新船订单 10470 万 CGT/环比+86万 CGT。其中，中国占 4489万CGT，市占率 43%/环比+1pct；韩国占 3675 CGT，市占率 35%/+2pct。中国船企市占率领先韩国。中船企市占率逐步提升，接单大战胜韩船企一筹。中船企市占率逐步提升，接单大战胜韩船企一筹。10月，中国船企接单量以高出韩国 11 个百分点的优势再次反超韩国。自 2022 年年初始，中韩两国造船

87、业展开激烈新船订单争夺，LNG 船等高附加值船舶订单不断涌现。根据克拉克森 11 月 8 日发布最新数据，10 月全球新船订单量共 75艘 341万 CGT/+19%。中船企接单 32 艘 180 万 CGT，占比 53%，位居第一；韩船企接单 22 艘 143 万 CGT，占比 42%，排名第二。1-10月，全球累计成交新船订单 3475 万 CGT/同比-28%。中国承接 1581 万CGT，占比 46%，位居第一；韩国承接 1465 万 CGT，占比 42%，位居第二。与 9 月底相比，中船企市占率提升 2.3pct，韩船企市占率下降1.6pct。船舶制造：老旧船舶绿色改造更新市场空间巨

88、大，集装箱船增速迅猛船舶制造：老旧船舶绿色改造更新市场空间巨大，集装箱船增速迅猛增长行情确定。增长行情确定。全球签约新船订单 4499 万载重吨/+326.9%，具体订单548 艘,包括 194 艘万箱船、156 艘中型箱船和 198 艘支线箱船。根据克拉克森数据，当前全球船队 20 年以上船龄的船舶运力计占比 8.7%，15年以上船龄的船舶运力占到 21.8%。我们认为航运业低碳、无碳化将刺激老旧船舶改装与更新替换，现行船队老旧船舶的绿色改造或更新将成为潜在的重要市场。行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 21 of 27 图图 41：以运力计，

89、：以运力计，20/15 年以上的占比分别为年以上的占比分别为 8.7%/21.8%图图 42：以艘数计，：以艘数计，20/15 年以上的占比分别为年以上的占比分别为 39%/49.9%数据来源：李彦庆新造船市场：“虎虎生威”即将来临？、国泰君安证券研究 数据来源：李彦庆新造船市场：“虎虎生威”即将来临？、国泰君安证券研究 图图 43：2021 年前四大完工船舶类型中，集装箱船增长年前四大完工船舶类型中，集装箱船增长 326.9%数据来源：中国船舶工业协会、国泰君安证券研究 3.机械行业公司公告机械行业公司公告【巨星科技巨星科技】关于关于对外投资设立全资孙公司的公告对外投资设立全资孙公司的公告：

90、因业务发展需要，杭州巨星科技股份有限公司全资子公司香港巨星国际有限公司拟在浙江省杭州市上城区设立全资孙公司杭州巨星园林工具有限公司，注册资本 10,000 万美元，资金由香港巨星自筹。（2022 年 12 月 16 日）【铭利达铭利达】关于关于全资孙公司与肇庆高新技术产业开发区管理委员会签全资孙公司与肇庆高新技术产业开发区管理委员会签署投资合同的公告署投资合同的公告：全资孙公司肇庆铭利达拟与肇庆高新技术产业开发区管理委员会签署新能源关键零部件智能制造一期项目投资合同，在肇庆高新区动力大街以北建设“新能源关键零部件智能制造一期项目”。（2022 年 12 月 19 日）【广电计量广电计量】关于】

91、关于设立广电计量检测设立广电计量检测(四川四川)有限公司的公告有限公司的公告：为满足经营发展需要，广州广电计量检测股份有限公司拟投资 10,000 万元设立广电计量检测（四川）有限公司，以建设广电计量西南（成都）检测基地。行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 22 of 27（2022 年 12 月 21 日）【永创智能永创智能】获得政府补助的公告获得政府补助的公告：2022 年1月19日至2022年12月20 日，杭州永创智能设备股份有限公司及控股子公司累计获得与收益相关的政府补助合计 29,906,838.35元（未经审计），占公司2021年度

92、归属于母公司所有者的净利润的 11.45%。（2022 年 12 月 21 日）【西子洁能西子洁能】关于关于全资子公司对外投资暨关联交易的公告全资子公司对外投资暨关联交易的公告：西子洁能全资子公司浙江西子新能源有限公司拟与宁波西拓企业管理合伙企业（有限合伙）共同出资设立浙江西子新能源工程技术有限公司，注册资本 3000 万元，其中西子新能源出资 2010 万元，占注册资本 67%。（2022 年 12 月 21 日）【海目星海目星】关于】关于获得政府补助的公告获得政府补助的公告：海目星激光科技集团股份有限公司自 2022 年 11 月 22 日至 2022 年 12 月 22 日，累计收到政府

93、补助款项人民币 1,179.95 万元，均为与收益相关的政府补助。（2022 年 12 月 22 日）【奥特维奥特维】自愿披露关于项目中标的公告自愿披露关于项目中标的公告：无锡奥特维科技股份有限公司已取得一道新能源科技（衢州）有限公司“划焊一体机项目”的中标通知书，中标金额合计约 1.55 亿元。上述项目将在 2023 年 3 月开始交付，按照公司收入确认政策，公司将在设备验收后确认收入，中标项目将对 2023 年业绩产生积极的影响。（2022 年 12 月 22 日）4.机械行业新闻跟踪机械行业新闻跟踪 4.1.风电设备风电设备【全国最大平价海上风电场全容量并网发电！全国最大平价海上风电场全

94、容量并网发电！】12 月 20日 9时 38分，随着中国广核集团（简称“中广核”）汕尾甲子二 40 万千瓦海上风电项目最后一台风电机组并网发电，中广核汕尾甲子 90 万千瓦海上风电场正式实现全容量并网发电，标志着全国最大的平价海上风电场建成投运，也标志着中广核汕尾近海浅水区 140 万千瓦海上风电项目全面建成投产。（北极星风力发电网）【浙江省最大规模海上风电项目开工！浙江省最大规模海上风电项目开工！】12月20日，浙江省重点项目国电象山 1#海上风电场（二期）工程正式启动施工建设，第一阶段先行实施 6 台风电机组基础试沉桩施工。该项目总投资金额 60 亿元，设计安装 56 台 9 兆瓦海上风力

95、风电机组，规模刷新浙江省最大海上风电场记录。项目建成后预计年发电量可达 16 亿千瓦时，与传统燃煤火电机组相比，每年可节约标煤 53.25 万吨，节约淡水 426.5 万立方米，减少二氧化碳排放 102.17 万吨，减少灰渣 25.1 万吨，并相应减少工业废水和温排水排放。（北极星风力发电网）【重磅！这家风电整机商，宣布退市！重磅！这家风电整机商，宣布退市！】近日，西门子能源完成对西门 行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 23 of 27 子歌美飒的绝对控股后，公布了一系列重要战略方向和人事任命。其中就包括将西门子歌美飒退市、精简公司董事会成员，

96、并任命 Richard Luijendijk 为西门子歌美飒陆上风电业务的首席执行官。（北极星风力发电网）【跨界收购风电整机商，这家企业如何了？跨界收购风电整机商，这家企业如何了？】深圳高速公路股份(以下简称“深高速”)日前发布公告称，公司全资附属公司环境公司于 2019年 3 月 15 日签订并购协议，以 5.1 亿元完成对南京风电的收购及增资后，已持有南京风电 51%股权。南京风电已达到 2019 和 2020 年度的业绩保证，但其 2021 年度经审计净亏损约 1.15 亿元，未能达到业绩承诺目标，其他股权股东应支付约1.037 亿元给环境公司作为补偿。（北极星风力发电网）4.2.光伏设

97、备光伏设备【又一家光伏企业又一家光伏企业 IPO过会过会】12月19日晚间，北京证券交易所上市委员会 2022 年第 84 次审议会议结果出炉，浙江艾能聚光伏科技股份有限公司(简称“艾能聚”)符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成功过会。本次 IPO上市，该公司拟公开发行股票不超过2000万股，募资约 1.8亿元，用于投资 50MW 屋顶光伏发电建设项目。（索比光伏网）【刚刚！刚刚！60亿光伏玻璃长单签订亿光伏玻璃长单签订】12月 20日，亚玛顿（SZ:002623）发布公告，公司与晶澳科技（SZ:002459）签署关于光伏玻璃的战略合作协议。公司拟于 2023-2025 年期间，向晶澳科技

98、销售光伏玻璃合计 2.76亿平米，预估合同总金额约为 60亿人民币（含税），年均销售额占公司 2021 年度经审计营业收入的比重约为 90%。（索比光伏网）【80.2 亿元！投建亿元！投建 10GW TOPCon+5GW HJT光伏电池光伏电池+3GW 组件组件】12 月 22 日，海源复材公告称，拟以公司全资子公司滁州能源为主体在滁州市全椒县投资新建光伏产业基地项目分二期建设，一期建设年产 10GW TOPCon 光伏电池项目，其中 1-1 期投资 18.56 亿元，建成年产 4GW TOPCon 光伏电池项目，其中 1-2 期投资 26.18 亿元，建成年产 6GW TOPCon 光伏电池

99、项目，一期项目总投资合计约 44.7 亿元，二期建设 5GW HJT 超高效光伏电池及 3GW 组件，二期项目初步测算投资金额合计约 35.5 亿元，1-2 期及二期项目启动时间根据后续推进情况，双方协商确定。（索比光伏网）4.3.锂电设备锂电设备 【瑞浦兰钧冲刺港交所：动力电池装机量全国第十，上半年营收同比瑞浦兰钧冲刺港交所：动力电池装机量全国第十，上半年营收同比增长超增长超 500%】12月 6日，G20-锂电峰会成员华友钴业(603799)发布公告称，公司拟发行全球存托凭证(GDR)并在瑞士证券交易所上市的申请事宜获中国证监会受理。（OFweek 锂电网）【GGII：2022年国内锂电材

100、料价格大幅回落年国内锂电材料价格大幅回落】中汽协数据显示，1-11月，国内新能源汽车产销分别完成 625.3 万辆和 606.7 万辆，同比均增长 1 倍，市场占有率达到 25%。GGII 预计 2022 年国内新能源汽车销量将超过 670万辆；预计 2023年中国新能源汽车市场销量将超900万辆。行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 24 of 27 2022 年中国锂电池出货预计增速超 100%，动力电池出货预计超 110%，储能锂电池出货增速超 150%。锂电池出货大幅增长带动四大主材以及六氟磷酸锂、VC、PVDF、铜箔等其它锂电材料出现不同

101、程度的出货增长，但出货增速有所放缓。（高工锂电）4.4.通用自动化通用自动化 【坚持战略定力和长期主义，大族机器人构建智能协作机器人新时代坚持战略定力和长期主义，大族机器人构建智能协作机器人新时代】同质化竞争和价格战之下，中国协作机器人厂商如能站在更高的格局，借助新技术的力量，实现产品的独特化、差异化，也必将在这新开辟的赛道上实现技术攻关，乘势而上。正是秉持这一理念，大族机器人以“用机器人技术为人民服务”为企业使命，不断推出革命性新产品，积极投入社会生产应用中，提升机器人应用的广度与深度。（高工机器人）【锻造协作机器人市场爆发的关键力量锻造协作机器人市场爆发的关键力量】协作机器人凭借逆势劲头，

102、引来资本市场的高度关注。2021 年，中国协作机器人融资规模突破 50亿元，平均单笔融资金额突破 3.87 亿元，远超历史年份数据。从融资去向看，分化态势愈加明显，头部厂商的“吸金”能力进一步提升。2022 年上半年，中国协作机器人领域共有 6 例融资事件，其中于 3 月11 日，行业代表性企业之一艾利特机器人宣布完成数亿元 C1 轮融资。本轮战略融资后，标志着艾利特将加速海外布局，并坚定拉升产品力，对标国际一线同行。为应对协作机器人市场持续增长的态势，艾利特显然正在为这场战役准备充足的“粮草”和“弹药”。（高工机器人）4.5.工程机械工程机械 【2022年年 11月起重机、高机、路面机械等月

103、起重机、高机、路面机械等11个品类销量汇总个品类销量汇总】据中国工程机械工业协会对 11 家推土机制造企业统计，2022 年 11月当月销售各类推土机 809台，同比增长 65.8%，累计销售推土机6657台，同比增长3.32%。据中国工程机械工业协会对10家平地机制造企业统计，2022年 11 月当月销售各类平地机675 台，同比下降4.12%，累计销售平地机6668 台，同比增长 4.02%。据中国工程机械工业协会对 7家汽车起重机制造企业统计，2022 年 11月当月销售各类汽车起重机 1724台，同比下降 3.47%，累计销售汽车起重机 24260 台，同比下降 47.7%。据中国工程

104、机械工业协会对 8 家履带起重机制造企业统计，2022 年 11 月当月销售各类履带起重机 272 台，同比增长 22%，累计销售履带起重机 2969台，同比下降 19.4%。据中国工程机械工业协会对 16 家随车起重机制造企业统计，2022 年 11 月当月销售各类随车起重机 805 台，同比下降53.2%，累计销售随车起重机 16618 台，同比下降 31.2%。据中国工程机械工业协会对 33 家叉车制造企业统计，2022年 11月当月销售各类叉车 82648 台，同比下降 5.79%，累计销售叉车 971886 台，同比下降4.56%。据中国工程机械工业协会对 10 家高空作业车制造企业

105、统计，2022 年 11 月当月销售各类高空作业车 220 台，同比下降 34.3%，累计销售高空作业车 3177 台，同比下降 11.1%。（中国工程机械工业协会）4.6.半导体设备半导体设备【中共中央、国务院：在集成电路等领域实施一批国家重大科技项目中共中央、国务院：在集成电路等领域实施一批国家重大科技项目】行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 25 of 27 近日，中共中央、国务院印发扩大内需战略规划纲要（20222035年）（以下简称规划纲要），其中要求“加快发展新产业新产品”，提出“推动人工智能、先进通信、集成电路、新型显示、先进计算等

106、技术创新和应用”等内容。规划纲要提出，实现科技高水平自立自强。以国家战略性需求为导向推进创新体系优化组合，强化以国家实验室为引领的战略科技力量。在人工智能、量子信息、集成电路等前沿领域实施一批前瞻性、战略性国家重大科技项目。（全球半导体视察）【台积电台积电 1nm晶圆厂最早有望于晶圆厂最早有望于 2026年动工，年动工，2028年量产年量产】晶圆代工龙头台积电此前预计 3nm 制程将于第 4 季度量产，2nm 于 2025 年量产，近期 1nm 也有了消息。据中国台湾经济日报报道，台积电 1nm 新厂此前已确定落脚竹科龙潭园区，该园区相关负责人王永壮于 15 日受访时透露，竹科龙潭园区三期扩建

107、先导计划已上报，若一切顺利，目标2026 年中即可供厂商展开建厂作业。业界认为，这意味着台积电1纳米厂最快 2026年中可开始动土，最快 2027 年试产、2028年量产，届时台积电海外厂区最先进制程应仍在 3 纳米。（全球半导体视察）【70亿亿 12英寸晶圆制造量产线开工，中国英寸晶圆制造量产线开工，中国 MEMS本土产业数十倍增本土产业数十倍增长长】12 月 14 日，12英寸先进智能传感器及特色工艺晶圆制造产线项目广州增芯在广州增城正式动工。据广州日报报道，广州增芯项目的全称是增芯 12 英寸先进智能传感器及特色工艺晶圆制造量产线项目，由广州智能传感器产业集团发起，批复投资 70 亿元人

108、民币，将建设月加工 2 万片 12 英寸的晶圆制造量产线。项目于 2022 年 12 月开工，计划2024 上半年通线，2025 年年底满产。（全球半导体视察）4.7.核电核电设备设备【中核二四中标新项目中核二四中标新项目 12.4亿亿】近日，中核二四中标江西省上饶市广信区历史以来最大规模的 EPC 项目广信区城乡环境综合提升项目，中标金额 12.4 亿元。（核电网）【首次突破首次突破 50000000000千瓦时千瓦时】12月15 日4时15分，中国核电旗下田湾核电站年度累计发电量首次突破 500 亿度，创田湾核电站年度发电量历史新高，实现年度发电量六连增。（核电网）4.8.船舶船舶设备设备

109、【突破！三星重工自主开发【突破！三星重工自主开发 LNG动力船蒸发气体回收系统成功完成实动力船蒸发气体回收系统成功完成实证测试】证测试】12 月 20 日，韩国三星重工宣布在其巨济造船厂的“造船海洋LNG 综合实证设备”上，成功完成了自主开发的 LNG动力船蒸发气体回收系统“BReS”的实证测试，并获得了美国船级社（ABS）颁发的结果认证(SoF)。（国际船舶网）【赔了【赔了 30亿亿 6艘订单还撤了？这家造船巨头行贿案终于了结】艘订单还撤了？这家造船巨头行贿案终于了结】12月19日，新加坡吉宝企业宣布，子公司吉宝岸外与海事已经和巴西总检察长办公室（AGU）、总审计长办公室（CGU）就吉宝岸外

110、与海事巴西前代理人的行贿案件达成了联合决议，将支付约 6500 万美元的罚款和赔偿。历时 5 年，新加坡海工巨头吉宝岸外与海事终于以总计 30 亿元的巨额赔款了结巴西行贿案件。而吉宝当年行贿获得的总计 49 亿美元的 行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 26 of 27 6 座钻井平台订单至今没有交付，依然搁浅在船厂。（国际船舶网）【已超【已超 40艘！现代重工再获艘！现代重工再获 2艘艘 LNG船订单】船订单】12 月22日，现代重工集团造船业务控股公司韩国造船海洋发布公告称，该公司与阿曼航运公司 Asyad Shipping 签订了 2 艘大

111、型 LNG 船的建造合同，合同总金额为 6500 亿韩元（约合 5.1 亿美元），单船造价超过 2.5 亿美元。这 2 艘LNG 船将在位于全罗南道灵岩郡的现代三湖重工建造，计划在 2026 年上半年交付。（国际船舶网）【这家能源巨头又下单了！惠生海工获第二艘【这家能源巨头又下单了！惠生海工获第二艘FLNG合同】合同】12月23日，惠生海洋工程有限公司下属子公司惠生（南通）重工有限公司与ENI签署了一项重要的 EPCIC（设计、采购、施工、安装和调试）合同，用于交付浮式液化天然气装置（FLNG）。该设施的设计年产能为 240 万吨液化天然气，计划部署在刚果（布拉柴维尔）近海。（国际船舶网）【超

112、【超 15亿美元一艘！这家造船巨头时隔三年再获海工大单】亿美元一艘！这家造船巨头时隔三年再获海工大单】继2020年交付的“PFLNG DUA”号之后，韩国三星重工再次揽获马来西亚国油（Petronas）FLNG大单。这也是三星重工时隔3年首次承接海工订单。12 月 22 日，三星重工宣布与一家亚洲船东签订了 1 艘海洋工程生产装备的建造合同，合同金额高达 1.96 万亿韩元（约合 15.38 亿美元）。三星重工表示，此次承接的海工装备将从 2023 年 1 月 2 日开工建造，交付期限为 2027 年 8 月。这份合同占三星重工 2021 年全年营业收入的 29.6%，将计入 2023 年的接

113、单业绩。因此虽然 2023 年尚未到来，但三星重工已提前确保了超过15 亿美元的接单业绩，预计2023年的经营接单将持续改善势头。（国际船舶网）5.风险提示风险提示 疫情反复、新技术研发不达预期、产业相关政策变化等。行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 27 of 27 本公司具有中国证监会核准本公司具有中国证监会核准的证券投资的证券投资咨询咨询业务资格业务资格 分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究

114、观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。免责声明免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不

115、保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律

116、许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得

117、对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。评级说明评级说明 评级评级 说明说明 1.1.投资建议的比较标准投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。以报告发布后的 12 个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的 12 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌

118、幅相对同期的沪深 300 指数涨跌幅为基准。股票投资评级股票投资评级 增持 相对沪深 300 指数涨幅 15%以上 谨慎增持 相对沪深 300 指数涨幅介于 5%15%之间 中性 相对沪深 300 指数涨幅介于-5%5%减持 相对沪深 300 指数下跌 5%以上 2.2.投资建议的评级标准投资建议的评级标准 报告发布日后的 12 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨跌幅。行业投资评级行业投资评级 增持 明显强于沪深 300 指数 中性 基本与沪深 300 指数持平 减持 明显弱于沪深 300 指数 国泰君安证券研究国泰君安证券研究所所 上海上海 深圳深圳 北京北京 地址 上海市静安区新闸路 669 号博华广场 20 层 深圳市福田区益田路 6009 号新世界商务中心 34 层 北京市西城区金融大街甲 9 号 金融街中心南楼 18 层 邮编 200041 518026 100032 电话（021）38676666（0755）23976888（010）83939888 E-mail：