1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1Table_Info1 有色金属有色金属 Table_Date 发布时间：发布时间：2023-01-08 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益-4%1%-15%相对收益-4%-4%3%Table_Market 行业数据 成分股数量（只）128 总市值（亿）25148 流通市值（亿）13912 市盈率（倍）24.21 市净率（倍）2.57 成分股总营收（亿）27052 成分股总净利

2、润（亿）1056 成分股资产负债率（%）52.88 Table_Report 相关报告 海外盐湖 Q3 生产经营跟踪：南美盐湖全年产量或不及预期，扩产进度难言乐观-20230105 澳矿 Q3 出货量收紧，海外锂矿延期投产情况持续-20221222 【东北有色】有色金属 Q3 业绩综述：锂板块一枝独秀，Q4 关注锂与黄金-20221120 黄金：左侧布局良机渐显-20221108 海外盐湖企业 2022Q2 经营情况跟踪：业绩持续超预期增长，产能释放节奏较缓-20221107 Table_Author 证券分析师：曾智勤证券分析师：曾智勤 执业证书编号：S0550520110002 021-2

3、0363251 Table_Title 证券研究报告/行业动态报告 弱薪酬弱薪酬+弱弱 PMI 驱动金价上涨，继续看多黄金板块驱动金价上涨，继续看多黄金板块 核心观点核心观点：Table_Summary 美国薪资增速美国薪资增速超预期超预期放缓放缓叠加非叠加非制造制造业业 PMI 走弱走弱，驱动金价，驱动金价延续涨势延续涨势。本周金价继续上涨，伦敦金现收盘价 1865.5 美元/盎司，周涨幅 2.3%，COMEX 黄金收盘价 1870.5 美元/盎司，周涨幅 2.2%。同时本周较多海外宏观事件发布，导致金价波动较大，我们简单进行时间线梳理：1）1月 5 日凌晨美联储 12 月 FOMC 会议纪

4、要：整体仍偏鹰，但基本与 12 月中旬鲍威尔在新闻发布会上的表态吻合，纪要内容在预期内，因此对市场扰动较小。2）1 月 5 日晚间美国 ADP 就业数据：12 月美国私人部门就业增长 23.5 万人，大幅超出预期的 15 万，反映出美国经济仍有韧性，数据发布后也一度引发金价跳水；3）1 月 6 日晚间美国非农数据（本周最重要数据）：美国 12 月新增非农就业 22.3 万人，超出市场预期的 20万人，失业率 3.5%，低于预期的 3.7%，尽管偏强的就业数据利空金价，但已被前一晚的 ADP 数据提前剧透，因此对市场影响有限；反而平均时薪数据释放出利好，12 月环比/同比分别为 0.3%/4.6

5、%，低于市场所预期的 0.4%/5%，并且 11 月数据修正后环比从 0.6%下调至 0.4%，使得时薪增速整体呈现出更清晰的下行路径，而“工资上涨广义服务通胀”正是目前支撑美国核心通胀的关键因素（鲍威尔在此前的布鲁金斯学会讲话和 FOMC 新闻发布会中也有重点提及），因此工资增速超预期放缓有助于通胀加速下行，带动美联储立场软化。上述相关数据发布后，金价拉涨。4）1 月 6 日晚间美国 ISM 非制造业 PMI 数据：12 月读数为49.6（预期 55，前值 56.5），大幅回落至荣枯线以下，创下 2020 年 5 月以来的新低，进一步印证高利率下美国经济正逐步疲软，数据发布后金价表现更为强势

6、。综合来看，当前金价对利空反应已相对钝化（例如 11、12 月就业数据都超预期强势，但对金价影响有限），但对利好表现较为敏感（如 12 月薪资超预期放缓、PMI 走弱）。坚定看好美联储政策边际变化坚定看好美联储政策边际变化催化催化的黄金板块大行情。的黄金板块大行情。后续随重要的通胀黏性项如房租项、广义服务走弱，美国通胀有望在今年上半年明确、加速回落，届时美联储本轮暴力加息或将中止；并且在大幅收紧的金融环境下，美国今年下半年经济衰退程度或将加深，降息动力会逐渐累积。美联储加息放缓加息中止降息三步走值得期待（FedWatch 给出的最新加息路径是 2 月、3 月加息 25bp，5 月中止加息），货

7、币政策转折之际，金价主趋势预计持续向上。且复盘历史来看，加息中止是重要时点，受加息影响被迫抬升的名义利率将同步或略提前转为下行，且下行速度会超过通胀预期，进而带动实际利率回落，金价有望迎来更强力上行。金价上涨周期下，黄金板块配置价值凸显，相关标的：紫金矿业、山东相关标的：紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金、西部黄金、招金矿黄金、银泰黄金、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金、西部黄金、招金矿业、恒邦股份等。业、恒邦股份等。风险提示：风险提示：美国通胀持续超预期、全球货币紧缩超预期、美元升值。-30%-20%-10%0%10%20%2022/12022/42022/72022/1

8、0有色金属沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 目目 录录 1.本周投资观点本周投资观点.3 2.板块表现板块表现.3 3.金属价格及库存金属价格及库存.5 3.1.新能源金属：轻重稀土价格分化，钴锂价格下跌.5 3.2.基本金属：国内普跌海外分化.7 3.3.贵金属：金价上涨、银价下跌.9 4.行业新闻及公司公告行业新闻及公司公告.9 5.风险提示风险提示.16 图表目录图表目录 图图 1：本周有色金属指数涨跌幅：本周有色金属指数涨跌幅+3.3%，涨跌幅排名第，涨跌幅排名第 10.4 图图 2：中信有色金属细分行业

9、本周涨跌幅情况：中信有色金属细分行业本周涨跌幅情况.4 图图 3：本周相关公司涨跌幅情况：本周相关公司涨跌幅情况.5 图图 4：MB 钴标准级均价钴标准级均价-2.3%，合金级均价，合金级均价-2.3%.6 图图 5：国内钴盐价格普遍下滑：国内钴盐价格普遍下滑.6 图图 6：工业级：工业级/电池级碳酸锂价格下跌电池级碳酸锂价格下跌 2.9%/2.1%.6 图图 7：氢氧化锂价格下跌：氢氧化锂价格下跌 4.6%.6 图图 8：轻稀土氧化镨钕价格上涨：轻稀土氧化镨钕价格上涨 1.1%.7 图图 9：中重稀土氧化铽价格：中重稀土氧化铽价格-0.2%，氧化镝价格，氧化镝价格-0.4%.7 图图 10：

10、SHFE 基本金属价格全部下跌基本金属价格全部下跌.8 图图 11：LME 基本金属价格除铜、锌、锡外下跌基本金属价格除铜、锌、锡外下跌.8 图图 12：LME 铜库存铜库存-2.8%，SHFE 铜库存铜库存+16.1%.8 图图 13：LME 铝库存铝库存-4.8%，SHFE 铝库存铝库存+23.5%.8 图图 14：LME 锌库存锌库存-24.1%，SHFE 锌库存锌库存+17.5%.8 图图 15：LME 铅库存铅库存+2.6%，SHFE 铅库存铅库存+7.7%.8 图图 16：LME 锡库存锡库存+1.3%，SHFE 锡库存锡库存+4.4%.9 图图 17：LME 镍库存镍库存-1.2

11、%，SHFE 镍库存镍库存+17.4%.9 图图 18：COMEX 金价金价+2.4%，COMEX 银价银价-0.2%.9 图图 19：截止本周末，金银比为：截止本周末，金银比为 78.0.9 图图 20：SPDR/iShares 黄金黄金 ETF 持有量持有量-0.1%/+0.3%.9 图图 21：SLV/PHAG 白银白银 ETF 持有量持有量+0.3%/-1.1%.9 表表 1：本周有色金属个股涨跌幅前五：本周有色金属个股涨跌幅前五.5 表表 2：海内外基本金属价格分化：海内外基本金属价格分化.7 表表 3：1 月月 2 日日-1 月月 6 日行业新闻汇总日行业新闻汇总.10 表表 4：

12、1 月月 2 日日-1 月月 6 日公司公告汇总日公司公告汇总.11 UVkXtRoMUUlWuY1YuWaQcMaQtRqQmOoNlOpPrQkPnMpP8OoPoOwMsQrNxNsPwP 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 1.本周投资观点本周投资观点 美国薪资增速美国薪资增速超预期超预期放缓放缓叠加非叠加非制造业制造业 PMI 走弱走弱，驱动金价，驱动金价延续涨势延续涨势。本周金价继续上涨，伦敦金现收盘价 1865.5 美元/盎司，周涨幅 2.3%，COMEX 黄金收盘价1870.5 美元/盎司，周涨幅 2.2%。同

13、时本周较多海外宏观事件发布，导致金价波动较大，我们简单进行时间线梳理：1）1 月 5 日凌晨美联储 12 月 FOMC 会议纪要：整体仍偏鹰，但基本与 12 月中旬鲍威尔在新闻发布会上的表态吻合，纪要内容在预期内，因此对市场扰动较小。2）1 月 5 日晚间美国 ADP 就业数据：12 月美国私人部门就业增长 23.5 万人，大幅超出预期的 15 万，反映出美国经济仍有韧性，数据发布后也一度引发金价跳水；3）1 月 6 日晚间美国非农数据（本周最重要数据）：美国 12 月新增非农就业 22.3 万人，超出市场预期的 20 万人，失业率 3.5%，低于预期的 3.7%，尽管偏强的就业数据利空金价，

14、但已被前一晚的 ADP 数据提前剧透，因此对市场影响有限；反而平均时薪数据释放出利好，12 月环比/同比分别为0.3%/4.6%，低于市场所预期的 0.4%/5%，并且 11 月数据修正后环比从 0.6%下调至0.4%，使得时薪增速整体呈现出更清晰的下行路径，而“工资上涨广义服务通胀”正是目前支撑美国核心通胀的关键因素（鲍威尔在此前的布鲁金斯学会讲话和FOMC 新闻发布会中也有重点提及），因此工资增速超预期放缓有助于通胀加速下行，带动美联储立场软化。上述相关数据发布后，金价拉涨。4）1 月 6 日晚间美国ISM 非制造业 PMI 数据：12 月读数为 49.6（预期 55，前值 56.5），大

15、幅回落至荣枯线以下，创下 2020 年 5 月以来的新低，进一步印证高利率下美国经济正逐步疲软，数据发布后金价表现更为强势。综合来看，当前金价对利空反应已相对钝化（例如11、12 月就业数据都超预期强势，但对金价影响有限），但对利好表现较为敏感（如12 月薪资超预期放缓、PMI 走弱）。坚定看好美联储政策边际变化坚定看好美联储政策边际变化催化催化的黄金板块大行情。的黄金板块大行情。后续随重要的通胀黏性项如房租项、广义服务走弱，美国通胀有望在今年上半年明确、加速回落，届时美联储本轮暴力加息或将中止；并且在大幅收紧的金融环境下，美国今年下半年经济衰退程度或将加深，降息动力会逐渐累积。美联储加息放缓

16、加息中止降息三步走值得期待（FedWatch 给出的最新加息路径是 2 月、3 月加息 25bp，5 月中止加息），货币政策转折之际，金价主趋势预计持续向上。且复盘历史来看，加息中止是重要时点，受加息影响被迫抬升的名义利率将同步或略提前转为下行，且下行速度会超过通胀预期，进而带动实际利率回落，金价有望迎来更强力上行。金价上涨周期下，黄金板块配置价值凸显，相关标的：紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、相关标的：紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金、西部黄金、招金矿业、恒邦股份等。湖南黄金、中金黄金、西部黄金、招金矿业、恒邦股份等。2.板块表现板块表现 本周上证指数涨跌幅

17、+2.21%，有色金属指数涨跌幅+3.3%，跑嬴大盘 1.1%，在 30 个子行业中排名第10。有色金属细分板块中表现前三为：稀土及磁性材料涨跌幅5.50%，锂涨跌幅 5.43%，镍钴锡锑涨跌幅 5.06%。个股涨幅前三为中矿资源（+14.00%）、园城黄金（+13.90%）、鼎盛新材（+13.38%）。个股跌幅前三为明泰铝业（-8.05%）、菲利华（-4.20%）、云海金属（-2.89%）。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 4/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 图图 1：本周有色金属指数涨跌幅：本周有色金属指数涨跌幅+3.3%，涨跌幅排名，涨跌幅排名第第 10

18、 数据来源：Wind，东北证券 图图 2：中信有色金属细分行业本周涨跌幅情况：中信有色金属细分行业本周涨跌幅情况 数据来源：Wind，东北证券 -3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%0%1%2%3%4%5%6%请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 5/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 表表 1：本周有色金属个股涨跌幅前五本周有色金属个股涨跌幅前五 排名排名 股票代码股票代码 股票名称股票名称 涨跌幅涨跌幅(%)股价股价(元元)总市值总市值(亿亿元元)涨幅前五涨幅前五 002738.SZ 中矿资源 14.00%75.99 350.78 600766.SH

19、园城黄金 13.90%17.29 38.77 603876.SH 鼎胜新材 13.38%46.53 228.21 003038.SZ 鑫铂股份 12.79%49.72 73.40 002056.SZ 横店东磁 12.65%21.11 343.40 跌幅前五跌幅前五 601677.SH 明泰铝业-8.05%16.68 161.76 300395.SZ 菲利华-4.20%52.69 267.10 002182.SZ 云海金属-2.89%20.49 132.45 603979.SH 金诚信-2.66%24.93 150.03 605376.SH 博迁新材-2.65%45.20 118.24 数据来源

20、：Wind，东北证券 相关公司：相关公司：神火股份、厦门钨业、天华超净、索通发展、融捷股份、云铝股份、天齐锂业、赤峰黄金、盛新锂能、紫金矿业、科达制造、华友钴业、山东黄金、赣锋锂业、中金岭南、雅化集团、盛达资源、盛屯矿业、藏格矿业、洛阳钼业、北方稀土、天山铝业、南山铝业、中国稀土、鼎胜新材、金力永磁、盛和资源、兴业矿业、广晟有色、正海磁材、永兴材料、横店东磁、中科三环、寒锐钴业、万顺新材、常铝股份、明泰铝业、东阳光。图图 3：本周：本周相关公司相关公司涨跌幅情况涨跌幅情况 数据来源：Wind，东北证券 3.金属价格及库存金属价格及库存 3.1.新能源金属：轻重稀土价格分化，钴锂价格下跌 钴：钴

21、：本周，MB 钴标准级均价下跌 2.3%至 18.90 美元/磅，合金级均价下跌 2.3%至21.25 美元/磅；国内方面，电钴下跌 0.5%至 32.15 万元/吨。钴盐方面，硫酸钴下跌2.1%至 4.7 万元/吨，四氧化三钴下跌 3.3%至 19.25 万元/吨，氯化钴下跌 2.6%至 5.6-10%-5%0%5%10%15%请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 6/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 万元/吨 图图 4：MB 钴标准级均价钴标准级均价-2.3%，合金级均价，合金级均价-2.3%图图 5：国内：国内钴盐价格钴盐价格普遍普遍下滑下滑 数据来源：Met

22、al Bulletin，东北证券 数据来源：SMM，Metal Bulletin，东北证券 锂：锂：本周锂精矿下跌 0.09%至 5500 美元/吨。锂盐方面，工业级碳酸锂下跌 2.9%至46.25 万元/吨，电池级碳酸锂下跌 2.1%至 50.15 万元/吨，氢氧化锂下跌 4.6%至 47.75万元/吨。图图 6：工业级：工业级/电池级电池级碳酸锂价格碳酸锂价格下跌下跌 2.9%/2.1%图图 7：氢氧化锂价格：氢氧化锂价格下跌下跌 4.6%数据来源：SMM，东北证券 数据来源：SMM，东北证券 稀土：稀土：轻稀土方面，本周氧化镨钕价格上涨 1.1%至 71.90 万元/吨。中重稀土方面，本

23、周氧化铽价格下跌 0.2%至 1392.50 万元/吨，氧化镝价格下跌 0.4%至 248.50 万元/吨。0554045----------------0220

24、22---12MB钴低等级高幅MB钴低等级低幅美元/磅(5)55----------------022022-

25、--12SMM硫酸钴（折金属）SMM电钴（折金属）SMM四钴（折金属）SMM氯化钴（折金属）MB低等级钴均值万元/吨003000004000005000006000------------072022-10工业碳酸

26、锂（元/吨）电池碳酸锂（元/吨）003000004000005000006000------------072022-10 化锂（元 吨）请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 7/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 图图 8：轻稀土氧化镨钕

27、价格：轻稀土氧化镨钕价格上涨上涨 1.1%图图 9：中重稀土氧化铽价格：中重稀土氧化铽价格-0.2%，氧化镝价格氧化镝价格-0.4%数据来源：SMM，东北证券 数据来源：SMM，东北证券 3.2.基本金属：国内普跌海外分化 国内方面，国内方面，本周 SHFE 铜下跌 1.5%至 6.52 万元/吨，SHFE 铝下跌 4.4%至 1.79 万元/吨，SHFE 锌下跌 2.0%至 2.32 万元/吨，SHFE 铅下跌 1.7%至 1.57 万元/吨，SHFE镍下跌 7.2%至 21.26 万元/吨，SHFE 锡下跌 1.8%至 20.54 万元/吨。国外方面，国外方面，本周 LME 铜上涨 2.6

28、%至 8590 美元/吨，LME 铝下跌 3.5%至 2296 美元/吨，LME 锌上涨 1.7%至 3024 美元/吨，LME 铅下跌 4.0%至 2201 美元/吨，LME 镍下跌 6.6%至 2.81 万美元/吨，LME 锡上涨 1.9%至 2.53 万美元/吨。表表 2：海内外基本金属价格分化海内外基本金属价格分化 金属品种金属品种 单位单位 最新价格最新价格 周涨跌幅周涨跌幅 月涨跌幅月涨跌幅 年涨跌幅年涨跌幅 国内价格 SHFE 铜 元/吨 65150-1.5%2.9%-7.1%SHFE 铝 元/吨 17865-4.4%-5.1%-12.5%SHFE 锌 元/吨 23240-2.0

29、%-9.4%-4.1%SHFE 铅 元/吨 15665-1.7%4.0%1.9%SHFE 镍 元/吨 212640-7.2%22.4%40.3%SHFE 锡 元/吨 205370-1.8%3.5%-30.1%海外价格 LME 铜 美元/吨 8590 2.6%5.3%-11.6%LME 铝 美元/吨 2296-3.5%-7.9%-18.2%LME 锌 美元/吨 3024 1.7%-15.2%-14.4%LME 铅 美元/吨 2201-4.0%10.8%-4.5%LME 镍 美元/吨 28079-6.6%29.8%35.3%LME 锡 美元/吨 25270 1.9%2.1%-35.0%数据来源：W

30、ind，东北证券 0204060801001------------072022-10 化镨钕（万元/吨）50030035002004006008000160018--072017-10201

31、8----------072022-10 化铽（万元/吨）化镝（万元/吨）（右轴）请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 8/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 图图 10：SHFE 基本金属价格基本金属价格全部全部下跌下跌 图图 11：LME 基本金属价格基本金属价格除除铜、锌、锡铜、锌、锡外下跌外下跌 数据来源：Wind，东北证券 数据

32、来源：Wind，东北证券 图图 12：LME 铜库存铜库存-2.8%，SHFE 铜库存铜库存+16.1%图图 13：LME 铝库存铝库存-4.8%，SHFE 铝库存铝库存+23.5%数据来源：Wind，东北证券 数据来源：Wind，东北证券 图图 14：LME 锌库存锌库存-24.1%，SHFE 锌库存锌库存+17.5%图图 15：LME 铅库存铅库存+2.6%，SHFE 铅库存铅库存+7.7%数据来源：Wind，东北证券 数据来源：Wind，东北证券 05000002000002500003000003500004000-012017-0420

33、17-----------072022-10元/吨SHFE铜SHFE铝SHFE锌SHFE铅SHFE镍SHFE锡000004000050000600------07

34、------072022-10美元/吨LME铜LME铝LME锌LME铅LME镍LME锡007080901-----------022022-

35、062022-10LME铜（万吨）COMEX铜（万吨）SHFE铜（万吨）05003003504004505------------10LME铝（万吨）COMEX铝（万吨）SHFE铝（万吨）007080-062015-1

36、----------062022-10LME锌（万吨）SHFE锌（万吨）0510152025--------

37、----10LME铅（万吨）SHFE铅（万吨）请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 9/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 图图 16：LME 锡库存锡库存+1.3%，SHFE 锡库存锡库存+4.4%图图 17：LME 镍库存镍库存-1.2%，SHFE 镍库存镍库存+17.4%数据来源：Wind，东北证券 数据来源：Wind，东北证券 3.3.贵金属：金价上涨、银价下跌 贵金属方面，本周 COMEX 金价上涨 2.4%至 1870 美元/盎司，COMEX 银价下跌0.2%至 23.98 美元

38、/盎司。图图 18：COMEX 金价金价+2.4%，COMEX 银价银价-0.2%图图 19：截止本周末，金银比为：截止本周末，金银比为 78.0 数据来源：Wind，东北证券 数据来源：Wind，东北证券 图图 20：SPDR/iShares 黄金黄金 ETF 持有量持有量-0.1%/+0.3%图图 21：SLV/PHAG 白银白银 ETF 持有量持有量+0.3%/-1.1%数据来源：Wind，东北证券 数据来源：Wind，东北证券 4.行业新闻及公司公告行业新闻及公司公告 0.00.20.40.60.81.01.21.41.--022016

39、----------062022-10LME锡（万吨）SHFE锡（万吨）01020304050---------102021-022

40、--062022-10LME镍（万吨）SHFE镍（万吨）50022------------072022-10COMEX金（美元/盎司）COMEX白银（美元/盎司）0204060

41、801001201-------------12金银比020040060080000SPDR:黄金ETF:持有量(吨)iShares:黄金ETF:持有量(吨)0500000002500030000

42、SLV:白银ETF:持仓量(吨)PHAG:白银ETF:持仓量(吨)请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 10/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 表表 3：1 月月 2 日日-1 月月 6 日日行业新闻汇总行业新闻汇总 周一周一 巴拿马和第一量子就巴拿马和第一量子就 Cobre 铜矿运营重新谈判铜矿运营重新谈判 此前巴拿马政府和第一量子矿业公司(First Quantum Minerals)一直就 Cobre 巴拿马铜矿的一项税收协议产生分歧，该协议将使巴拿马的年度税收增加到至少 3.75 亿美元。而这一分歧使得巴拿马政府此前命令第一量子停止该矿的运营，而第一量子也采

43、取了寻求国际仲裁的措施。好在本周双方的态度均出现了缓和变化。据彭博新闻报道，巴拿马官员和第一量子在中断一周多后重新回到谈判桌上，双方都表示，他们希望就纳税问题达成协议，避免 Cobre 铜矿关闭。才达成薪资协议的才达成薪资协议的 Antofagasta 智利智利 Los Pelambres 铜矿又被封锁铜矿又被封锁 Antofagasta 刚刚与智利铜矿监工达成薪资协议，避免了工人罢工。据路透消息，矿业公司Antofagasta 表示其进入智利科金博地区 Los Pelambres 铜矿的通道又被封锁。Antofagasta 表示，这些人要求赔偿以清理通道，其物资和人员的运输受到影响。由于封锁

44、，该矿的开发工作减少。不过，其生产没有受到实质性影响。公司正在与当局和当地社区代表合作解决这一问题。芬兰首艘芬兰首艘 LNG 浮式装置到位浮式装置到位 放出豪言：要永久摆脱对俄依赖放出豪言：要永久摆脱对俄依赖 周三，一艘液化天然气（LNG）浮式储存再气化装置（FSRU）在芬兰南部的因科港安全停泊，这是这个北欧国家的第一个液化天然气浮动码头。该装置名为 Exemplar，为美国液化天然气服务提供商 Excelerate Energy 所有，可以装载 6.8 万吨的液化天然气。这艘船于 12 月初从直布罗陀港驶往波罗的海。根据与美国供应商达成的协议，Gasgrid Finland 已将 Exemp

45、lar租赁了十年，估计总成本为 4.6 亿欧元（4.9 亿美元）。据媒体报道，该 FSRU 装置可以把液化天然气重新转化为天然气，计划从明年开始运营，将确保芬兰未来的天然气供应。芬兰天然气运输商 Gasgrid Finland 认为这将取代之前从俄罗斯进口的天然气。周二周二 总投资约总投资约 50 亿！夏日哈木镍钴矿采选项目产出首批镍钴精矿粉亿！夏日哈木镍钴矿采选项目产出首批镍钴精矿粉 2022 年 12 月 31 日，中国第二大的夏日哈木镍钴矿产出第一批镍钴精矿粉，试车成功。据悉，夏日哈木镍钴矿是全球近二十年来发现的最大的硫化镍钴矿床，全国排名第二。露天首采区已探明镍金属资源量 118 万吨

46、。夏日哈木镍钴矿采选项目总投资约 50 亿元，设计年产561 万吨矿石，配套建设年处理量 561 万吨、年产镍钴精矿 30 万吨的选矿厂。目前，该项目的各项辅助工程均建成投运，带负荷联动试车完成，也标志着选矿系统工程等主要工程基本建设完成，项目正式进入试生产阶段。巴拿马政府拒绝了第一量子就巴拿马政府拒绝了第一量子就 Cobre 铜矿的法律请求铜矿的法律请求 加拿大第一量子矿业公司和巴拿马工商部长就 Cobre 铜矿运营重新谈判。巴拿马总统Laurentino Cortizo 周一表示，政府已向第一量子公司提交了监管运营的最终合同。巴拿马政府在上周五表示拒绝了第一量子为避免停止 Cobre 巴拿

47、马铜矿运营而提起的法律诉讼。12 月21 日，第一量子公司接到政府命令，要求其制定一项计划，在 10 个工作日内停止运营。此前，该公司错过了就增加向巴拿马政府支付款项达成协议的最后期限。在被勒令停止运营的几天后，第一量子公司已通知该国进行了两次仲裁程序。周三周三 厄瓜多尔厄瓜多尔 EI Domo 铜金矿将开工建设铜金矿将开工建设 据 BNAmericans 网站报道，加拿大企业亚德本图斯公司（Adventus Mining）和萨拉札资源公司（Salazar Resources）计划在明年下半年开工建设投资 2.5 亿美元的埃尔多莫（EI Domo）铜金矿床，该矿床是库里班帕（Curipamba

48、）项目的一部分。厄瓜多尔采矿企业库里矿业公司 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 11/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 （Curimining）是当地开发该项目的运营商，亚德本图斯公司持有该企业 75%股份，萨拉札公司持有余下的 25%股份。这些企业希望能在明年下半年获得环境许可，并且能够立刻启动矿山建设，从而在 2024 年下半年和 2025 年初投产，该矿在生产期间预计能够年产铜 10463吨。西藏最大光伏保供项目并网发电西藏最大光伏保供项目并网发电 2022 年 12 月 25 日 11 点 30 分，西藏自治区最大光伏保供项目那曲市色尼区 12 万千瓦光

49、伏发电电力保供项目全容量并网发电。那曲市新能源 110 千伏送出工程总投资 6034 万元，新建 110 千伏架空线路长度 20 公里，新建铁塔 59 基。那曲市色尼区光伏项目装机 12 万千瓦，含储能 12 万千瓦时，年均发电量 2.47 亿千瓦时，每年可节约标煤 7.63 万吨，减少二氧化碳排放 21.96 万吨，将有力填补那曲市高峰期用电需求，为那曲市经济社会发展提供安全、清洁的绿色电能。周四周四 Nexa Resources 暂停旗下秘鲁锌矿生产暂停旗下秘鲁锌矿生产 Nexa Resources 已停止其秘鲁 Atacocha San Gerardo 露天锌矿的生产，原因是自 12 月

50、 27 日以来，当地 Machcan 社区实施道路封锁。这家由巴西 Votorantim 控股的锌生产商表示，到目前为止，阻碍通往矿山的道路还未对 Atacocha 的产量产生实质性影响。全球先进的电磁线工厂在清远英德建成全球先进的电磁线工厂在清远英德建成 2023 年 1 月 4 日上午，科城铜业英德产能基地启幕志庆活动在广清经济特别合作区广德（英德）产业园隆重举行，标志着全球先进的电磁线生产工厂建成即将投产。科城铜业英德产能基地位于广清经济特别合作区广德（英德）产业园中南片区，是科学城（广州）投资集团有限公司继投资科城精铜（广州）有限公司、台一铜业（广州）有限公司之后，投资建设的第三个铜基

51、新材料加工工厂。项目占地面积 157 亩，分两期开发建设，一期投资总额 12 亿元，年产能 4.5 万吨特种漆包线，年产值超过 28 亿元，是广东省 2021 年重点建设工业项目。周五周五 智利矿业特许权使用费法案已获国会委员会批智利矿业特许权使用费法案已获国会委员会批准准 就在智利国家统计局公布该国 11 月份铜产量为 459229 吨，同比下降 5.5%之后。智利的增税法案近日又有了新进展。据 网站援引路透社报道，智利国会委员会周三批准了一项有争议的矿业特许权使用费法案，这是政府全面税收改革的一部分，使其离最终批准又近了一步。亚特兰大联储主席：加息亚特兰大联储主席：加息 25 或或 50

52、基点都行基点都行 预测利率峰值在预测利率峰值在 5%至至 5.25%亚特兰大联储主席博斯蒂克周五表示，尽管薪资数据不及预期，但央行还需要继续加息。他还表示对连续第二次加息 50 个基点持开放态度。博斯蒂克对利率峰值的预测在 5%至 5.25%。他在接受采访时称：“现在，不管是 50 还是 25 个基点我都会感到安心，如果我开始听说有迹象显示劳动力市场的紧张程度开始缓和了，那么我可能会更倾向于 25 个基点。”数据来源：SMM，亚洲金属网，Wind，东北证券 表表 4：1 月月 2 日日-1 月月 6 日公司公告汇总日公司公告汇总 周一周一 中国稀土：增发发行，收购兼并中国稀土：增发发行，收购兼

53、并 公司发布非公开发行 A 股预案，拟向 35 名特定投资者非公开发行不超过 2.94 亿股，募集资金总额不超过 20.3 亿元，用于收购控股股东五矿稀土集团所持有的五矿稀土江华有限公司 94.67%的股权及补充流动资金。江华稀土已取得江华县稀土矿采矿权一项矿业权，2010 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 12/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 年 8 月 31 日稀土矿资源储量评审，该稀土矿采矿许可证范围内保有资源储量为矿石量3542.10 万吨，稀土氧化物量（REO）3.79 万吨，稀土品位（REO）0.11%。赤峰黄金：赤峰黄金：人事变动，收购兼并人事变

54、动，收购兼并 1）公司同意聘任杨宜方女士为公司总裁；聘任 Paul Harris 先生为公司运营总监（COO）。2）公司拟以现金方式收购昆明新恒河矿业合计 51%股权，交易对价为 6120 万元。本次交易完成后，公司将成为新恒河矿业的控股股东。新恒河矿业持有锦泰矿业 90%股权，锦泰矿业拥有洱源县溪灯坪金矿一宗采矿权和一宗探矿权。锦泰矿业采矿权、探矿权内已探明资源矿石量（探明+控制+推断）1028.5 万吨，平均品位 1.32g/t，金金属量 13.56 吨。西藏珠峰：监管处罚西藏珠峰：监管处罚 公司收到证监会监管措施决定书：公司由于违反上市公司信息披露管理办法相关规定，被责令改正。楚江新材：

55、借贷担保，资金投向，资产重组，关联交易楚江新材：借贷担保，资金投向，资产重组，关联交易 1）公司拟对子公司楚江高精铜带、清远高精铜带、楚江电材向商业银行申请授信增加提供合计不超过 9.5 亿元连带责任担保额度。2）公司拟将募投项目“年产 5 万吨高精铜合金带箔材项目”的实施主体由楚江新材变更为全资子公司楚江高精铜带、将“年产 6 万吨高精密度铜合金压延带改扩建项目（二、三期）”的实施主体由全资子公司清远楚江变更为全资子公司清远高精铜带。3）公司将部分资产、负债及人员划转至全资子公司楚江高精铜带并对其进行增资，增资完成后，楚江高精铜带的注册资本为 5 亿元。4）公司将全资子公司清远楚江整体重组合

56、并至全资子公司清远高精铜带。5）公司及子公司 2023 年度拟与关联方发生总金额不超过 80.08 亿元的采购原料、租赁业务等日常关联交易。6）公司与华夏银行镇江分行、建设银行丹阳支行分别签订了最高额保证合同，为鑫海高导所欠的全部债务承担连带保证责任。截至目前，公司及子公司累计对外担保余额为 29.78 亿元，占公司归属于上市公司股东净资产的 48.29%。盛新锂能：股东大会盛新锂能：股东大会 公司股东大会同意发行 GDR 并在瑞士证券交易所上市及转为境外募集股份有限公司。宜安科技：资金投向宜安科技：资金投向 公司尚未取得建设液态金属项目的土地使用权，无法履行协议于 2023 年 1 月 1

57、日前动工建设该项目的约定，原因系清溪政府尚未启动以挂牌方式推出市场公开出让该项目土地。亚太科技：关联交易，资产重组亚太科技：关联交易，资产重组 公司收到乙方周福海先生支付的第二笔资产转让价款 1240.84 万元，该资产为位于无锡市新吴区新锦路 102 号的全部房产和土地。截至目前，公司已收到本次资产转让价款 2481.67 万元；公司收到江溪街道支付的征收补偿余款 7156.45 万元。截至本公告披露日，公司本次征收事项涉及的征收补偿款共计 3.22 亿元已全部收到。江西铜业：借贷担保，收购兼并，股份增减持，公司资料变更江西铜业：借贷担保，收购兼并，股份增减持，公司资料变更 1）公司子公司和

58、鼎铜业为富冶集团提供担保。截至目前，和鼎铜业实际为富冶集团提供的担保余额为 15.39 亿元；富冶集团实际为和鼎铜业提供的担保余额为 49.13 亿元。公司及控股子公司对外担保总额为 15.39 亿元，占公司最近一期经审计的归母净资产的 2.21%。2）江西国控收购江铜集团 90%股权无偿划转事宜已完成工商变更登记。本次工商变更后，江西国控 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 13/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 成为公司间接控股股东。恒邦股份：收购兼并，股份增减持，公司资料变更恒邦股份：收购兼并，股份增减持，公司资料变更 江西国控收购江铜集团 90%股权无偿划

59、转事宜已完成工商变更登记。本次工商变更后，公司控股股东仍为江西铜业，实际控制人仍为江西省国资委。华钰矿业：华钰矿业：法律纠纷法律纠纷 公司收到拉萨中院送达的民事上诉状，原告刘晓亮、牟洪兰不服拉萨中院作出的民事裁定书，进而向西藏自治区拉萨市高级人民法院提起上诉。丽岛新材：丽岛新材：人事变动人事变动 公司董事、财务总监张金先生因个人原因辞职。董事会同意聘任金娜艳女士为公司财务总监，同意增补阮广学先生为公司第四届董事会董事。东方钽业东方钽业:股权激励股权激励 公司发布 2022 年股票激励计划草案，拟授予限制性股票 520 万股，占总股本 1.18%，授予价格为 4.59 元/股，授予对象不超过 1

60、68 人。国成矿业：国成矿业：政策影响政策影响 公司控股股东国城集团拟向公司无偿提供额度不超过 5 亿元的财务资助。截至目前，公司及控股子公司与国城集团累计已发生的关联交易金额为 5.02 亿元。周二周二 赤峰黄金：回购股权赤峰黄金：回购股权 截至 2022 年 12 月月底，公司已累计回购股份 0.17 亿股，占公司总股本的比例为 0.996%，回购价格为 15.01-19.99 元/股，已支付的资金总额为人民币 3.01 亿元（不含交易费用）。本次计划回购 3.00-6.00 亿元。上述回购进展符合既定的回购股份方案。天山铝业：回购股权天山铝业：回购股权 截至公告披露日，公司累计回购公司股

61、份 0.23 亿股，占公司目前总股本的 0.50%，成交价为6.22-6.72 元/股；已使用回购资金总额为 1.50 亿元（不含交易费用），占公司拟回购金额下限1 亿元的 150%，占公司拟回购金额上限 2 亿元的 75%。本次回购符合相关法律法规的要求，符合既定的回购方案，本次回购股份已完成。明泰铝业：产销经营快报明泰铝业：产销经营快报 公司发布 2022 年 12 月经营快报，铝板带箔当月产量 10.05 万吨，本年累计同比增加 2%，销量 9.68 万吨，本年累计同比减少 1%。铝型材当月产量 0.14 万吨，本年累计同比增加 23%；销量 0.13 万吨，本年累计同比增加 33%。厦

62、门钨业：关联交易，资金投向厦门钨业：关联交易，资金投向 公司第九届董事会第十七次会议审议通过议案，同意下属公司厦钨嘉泰作为普通合伙人，全资子公司厦钨投资作为有限合伙人与其他有限合伙人共同投资嘉泰绿能基金。吉翔股份：补充更正吉翔股份：补充更正 公司更正股东的信息披露。对于杉杉控股实际控制上海钢石的相关情况，上海钢石为杉杉控股实际控制的企业。对于相关转让情况，邵佐及谢勇将其持有的 66 号信托份额转让给上海钢石；35 号信托持有的吉翔股份股票转让给上海钢石。目前杉杉控股子公司宁波炬泰作为公司第一大股东，同时第二大股东上海钢石受杉杉控股实际控制，宁波炬泰与上海钢石构成一 请务必阅读正文后的声明及说明

63、请务必阅读正文后的声明及说明 14/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 致行动人关系，杉杉控股合计控制上市公司表决权比例达到 43.84%。亚太科技：回购股权亚太科技：回购股权 公司拟以 1-2 亿元的公司自有资金通过集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份。2022/5/13 至 2022/12/31 期间，公司以集中竞价方式累计回购公司股份 754.34 万股，占公司总股本的 0.6%，成交价为 4.40-5.76 元/股，支付的总金额为 0.39 亿元（含交易费用）。豪美新材：回购股份豪美新材：回购股份 公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份，用于公司发行的可

64、转换公司债券转股。本次以集中竞价交易方式回购总额为 1.5-2.1 亿元（含），回购价格不超过人民币 21 元/股（含）。按照回购股份价格上限 21 元/股计算，预计回购股份数量 714.29-1000万股，占公司当前总股本 2.33 亿股的比例为 3.07-4.30%，具体回购股份的数量以回购结束时实际回购的股份数量为准。周三周三 华友钴业：关联交易，回购股权，股权激励华友钴业：关联交易，回购股权，股权激励 1）公司与浦项化学签订购买协议，协议约定公司及其子公司拟于 2023 年 1 月至 2025 年 12月期间向浦项化学供应电池材料三元前驱体产品合计 16 万吨；公司与浦华公司签订购买协

65、议，协议约定公司及其子公司拟于 2023 年 1 月至 2025 年 12 月期间向浦华公司供应电池材料三元前驱体产品合计 1.5 万吨。公司股东大会已表决通过以上议案。2）根据管理办法、激励计划的规定，鉴于部分激励对象因故出现公司激励计划规定的应当全部或者部分回购限制性股票的情形，公司对其持有的已获授但尚未解除限售的合计 28.09 万股限制性股票进行回购注销，涉及激励对象共计 34 人，注销时间为 2023/1/9。鑫铂股份：增发预案，资金投向鑫铂股份：增发预案，资金投向 1）公司发布 2023 年度非公开发行 A 股股票预案，本次非公开发行股份数量不超过 3600 万股（含本数），募集资

66、金总额不超过 13.45 亿元，其中 8.93 亿元投入年产 60 万吨再生铝项目，4.03 亿元用于补充流动资金，4922 万元用于数字化建设项目，关于再生铝项目，公司进行自查，其符合国家产业政策且不属于高耗能、高排放项目。公司不会向本次参与认购的投资者作出保底收益或变相保底收益承诺，不会直接或通过利益相关方向本次参与认购的投资者提供财务资助或补偿。2）公司关于前次募集资金使用情况进行说明：截至 2022/11/30，公司不存在变更募投项目资金使用的情况，首次公开发行股票募集资金实际投入额为 3.86 亿元，非公开发行股票募集资金实际投入额为 6.33 亿元。索通发展：澄清公告索通发展：澄清

67、公告 关于媒体刊登文章中涉及公司控股股东增加一致行动人及在一致行动人之间转让股份的描述进行澄清：自 2022/2/17 向玄元科新 181 号和玄元科新 182 号转让股份至今，公司控股股东郎光辉先生及其一致行动人严格遵守相关法律法规的规定以及承诺，未减持公司股份。龙磁科技：回购股权龙磁科技：回购股权 截至 2022/12/31，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式已累计回购股份数量187.57 万股，占公司目前总股本的 1.5613%，回购价格为 25.10-30.17 元/股，成交总金额为人民币 5076.72 万元（不含交易费用）。本次回购符合公司既定的回购方案及相关法律法规的要求

68、。云海金属：产权交云海金属：产权交易易 公司的合资公司宝镁公司为保证项目原材料和产品的稳定运输，且保证低成本物流，在安徽长江产权交易所以 3.3 亿元的价格竞得了青阳县童埠港口经营有限责任公司 100%的股权，请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 15/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 并签署了产权成交确认书。紫金矿业：法律纠纷紫金矿业：法律纠纷 公司持股比例为 95%的控股子公司乌后紫金于 2023/1/3 收到乌后法院作出的 刑事判决书，本案所涉 7 名相关人员均非上市公司层面的董事、监事或者高管人员，本判决的执行将影响公司 2022 年度归属于上市公司股东净利

69、润的金额为 4.52 亿元，占公司 2021 年度经审计归属于上市公司股东净资产的 0.64%。云南铜业：增发发行云南铜业：增发发行 公司获准非公开发行不超过 5.10 亿新股，根据公司本次非公开发行股票的方案，本次非公开发行股票的部分募集资金用于收购云铜集团持有的迪庆有色 38.23%股权，截至目前，该部分股权已全部完成过户手续及工商变更登记，公司现已持有迪庆有色 88.24%的股权，已按照股权转让协议约定向交易对手方云铜集团支付对价款 18.75 亿元 云铝股份：股本变动云铝股份：股本变动 公司于 2019 年通过非公开发行方式向中国铝业非公开发行普通股 3.14 亿股，锁定期为 36 个

70、月，该限售股份可流通日期为 2023/1/6，实际可上市流通数量为 3.14 亿股，占公司总股本的9.06%。周四周四 新疆众和：股权激励，股份增减持新疆众和：股权激励，股份增减持 1）公司 2021 年限制性股票预留部分授予登记数量为 266 万股，授予价格为 5.4 元/股；股票期权为 527 万份，授予价格为 9.43 元/份。2）公司 5 名董监高于 2022/7/192022/7/25 合计减持公司股份 25.65 万股，占公司总股本 0.02%，一致同意提前终止减持计划。上述 5 名董监高目前合计持有公司股份 275.04 万股，占总股本 0.20%。云海金属：审查结束云海金属：审

71、查结束 公司收到国家市场监督管理总局经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书，即日起可实施宝钢金属对公司股份的收购。本次非公开发行后，公司控股股东将变更为宝钢金属，实际控制人将变更为国务院国资委。博迁新材：增发发行博迁新材：增发发行 公司非公开发行股票申请获证监会受理。湖南黄金：收购兼并，股份增减持，公司资料变更湖南黄金：收购兼并，股份增减持，公司资料变更 公司接到控股股东湖南黄金集团通知，湖南省国资委持有的湖南黄金集团 60.07%股权无偿划转至湖南有色产业投资集团的工商变更登记手续已办理完成，并取得了由长沙经济技术开发区管理委员会换发的营业执照。周五周五 赤峰黄金赤峰黄金：收购兼并收购兼

72、并 公司全资子公司赤金香港参与的 TIETTO MINERALS LIMITED 普通股股票 2519 万股公开征集受让方项目已完成过户登记手续，登记完成后赤金香港持有铁拓矿业 1.4 亿股，约占其已发行股份的 13.05%。金钼股份：股份增减持金钼股份：股份增减持 公司控股股东金钼集团计划于2023/02/06至 2023/08/06 集中竞价减持公司股份不超过 4839.9 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 16/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 万股，占总股本不超过 1.5%。目前金钼集团持有公司股份 23.3 亿股，占总股本 72.48%。博威合金：借贷

73、担保博威合金：借贷担保 公司为全资子公司博德高科提供 1.21 亿担保金额，已实际提供 2.6 亿担保金额。中矿资源：重大合同中矿资源：重大合同 公司全资子公司东鹏新材与爱思开签订供货量为 1.9 万吨单水氢氧化锂产品的重大销售合同。东方锆业：股份增减持，违纪违规东方锆业：股份增减持，违纪违规 公司持股 5%以上股东兼董事陈潮钿先生于 2023/01/04 违规减持公司股份 100 万股，占公司总股本的 0.13%。本次减持后，陈潮钿先生直接持有公司股份 4550 万股，占公司总股本的5.87%。银邦股份：专项批准银邦股份：专项批准 公司承担的国家重点研发计划“先进结构与复合材料”重点专项 2

74、022 年度项目获得中国科技部批准立项。数据来源：Wind，东北证券 5.风险提示风险提示 美国通胀持续超预期：美国通胀持续超预期：目前美国通胀韧性较强，若迟迟难以压降，不排除美联储可能采取更严厉的鹰派措施，导致金价继续承压。全球全球货币政策紧缩货币政策紧缩超预期超预期：全球央行本轮加息幅度和持续性可能超出市场预期，导致金价承压。美元持续升值：美元持续升值：美元与黄金的走势一般而言呈现负相关关系，若美元持续走强，可能也会压制金价。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 17/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 研究研究团队团队简介：简介：Table_Introducti

75、on 曾智勤：香港大学金融学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，现任东北证券有色行业分析师。曾就职于国金证券研究所，2020年加入东北证券研究所。重要重要声明声明 本报告由东北证券股份有限公司（以下称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断，不保证所包含的内容和意见不发生变化。本报告仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本报告中的信息或所表述

76、的意见均不构成对任何人的证券买卖建议。本公司及其雇员不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，在任何情况下，我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易，并在法律许可的情况下不进行披露；可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务、财务顾问等相关服务。本报告版权归本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在本公司允许的范围内使用，并注明本报告的发布人和发布日期，提示使用本报告的风险。若本公司客户（以下称“该客户”

77、）向第三方发送本报告，则由该客户独自为此发送行为负责。提醒通过此途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则，所采用数据、资料的来源合法合规，文字阐述反映了作者的真实观点，报告结论未受任何第三方的授意或影响，特此声明。投资投资评级说明评级说明 股票 投资 评级 说明 买入 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 15%以上。投资评级中所涉及的市场基准：A 股市场以沪深 300 指数为市场基准，新三

78、板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为市场基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普 500 指数为市场基准。增持 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。中性 未来 6 个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。减持 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 5%至 15%之间。卖出 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 15%以上。行业 投资 评级 说明 优于大势 未来 6 个月内，行业指数的收益超越市场基准。同步大势 未来 6 个月内，行业指数的收益与市场基准持平。落后大势 未来 6 个月内，

79、行业指数的收益落后于市场基准。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 18/18 有色金属有色金属/行业动态行业动态 Table_SalesTable_Sales 东北证券股份有限公司东北证券股份有限公司 网址：网址：http:/http:/ 电话：电话：-06860686 地址地址 邮编邮编 中国吉林省长春市生态大街 6666 号 130119 中国北京市西城区锦什坊街 28 号恒奥中心 D 座 100033 中国上海市浦东新区杨高南路 799 号 200127 中国深圳市福田区福中三路 1006 号诺德中心 34D 518038 中国广东省广州市

80、天河区冼村街道黄埔大道西 122 号之二星辉中心 15 楼 510630 机构销售联系方式机构销售联系方式 姓名姓名 办公电话办公电话 手机手机 邮箱邮箱 公募销售公募销售 华东地区机构销售华东地区机构销售 王一（副总监） 吴肖寅 李瑞暄 周嘉茜 陈梓佳 chen_ 屠诚 康杭

81、6 丁园 吴一凡 王若舟 华北地区机构销售华北地区机构销售 李航（总监） 殷璐璐 曾彦戈 吕奕伟 孙伟豪 陈思 chen_ 徐鹏

82、程 曲浩蕴 华南地区机构销售华南地区机构销售 刘璇（总监） liu_ 刘曼 王泉 王谷雨 张瀚波  zhang_ 王熙然 wangxr_ 阳晶晶 185657071

83、97 yang_ 张楠淇 钟云柯 杨婧 梁家潆 非公募销售非公募销售 华东地区机构销售华东地区机构销售 李茵茵（总监） 杜嘉琛 王天鸽 王家豪 白梅柯 刘刚 曹李阳 曲林峰 华北地区机构销售华北地区机构销售 温中朝（副总监） 王动 wang_ 闫琳 张煜苑