1、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金计算机指数 6206 沪深 300 指数 3797 上证指数 2809 深证成指 10423 中小板综指 9842 相关报告 1.鲲鹏生态加速落地-国金计算机周观 点，2020.4.19 2.积极拥抱长期方向的核心龙头-国金 计算机周观点，2020.4.12 3.云和网安，性价比凸显-计算机行业 报告，2020.4.6 4.再谈信创和鲲鹏计算产业链-国金计 算机周观点，2020.3.30 5.旧格局与新秩序 国产架构服务器研 究 框 架 -计 算 机行 业深 度 报告 ， 2020.3.23 翟炜翟炜 分析师

2、分析师 SAC 执业编号：执业编号：S05 银行银行 I IT T，景气向上，景气向上 行业观点行业观点 银行银行 IT 需求广阔需求广阔。银行 IT 指对银行前端渠道、业务流程和后台管理提供信 息化支持，包括硬件和软件解决方案，本篇报告主要讨论后者。业务类解决 方案主要实现银行业务的运行、账目计算、支付与清算等功能，管理类解决 方案主要实现银行内部管理和风控等功能，渠道类解决方案主要实现银行业 务的市场推广等功能。银行业是我国信息化程度最高的行业，2018 年，中 国银行 IT 解决方案市场规模达到 419.9 亿元，同比增长 23.6%，IDC 预测 该市场 2019

3、 到 2023 年的年均复合增长率为 20.8%，到 2023 年，超过千亿 规模。银行 IT 投资自身具备一定的周期性，19 年开始进入向上景气周期。 数字货币有望重塑银行数字货币有望重塑银行 IT 架构架构。我国较早开始研究发行数字货币，从 2014 年开始，中国人民银行就已经组建团队研究发行数字货币问题。近期，央行 数字货币研究所相关负责人表示，我国数字人民币研发工作正在稳妥推进， 已在深圳、苏州等地区展开测试，以不断优化和完善功能。央行数字货币的 发行与流通是基于央行、商业银行、公众的双层运营体系。其中商业银行承 担数字货币向社会投放功能，如果数字货币发行，预计将带来新建商业银行 数字

4、货币系统、认证系统和改造传统的账户系统等需求。 分布式架构是银行分布式架构是银行 IT 国产化的基础国产化的基础。银行业是关系国计民生的重大行业， 国产化需求较为强烈，目前国内包括鲲鹏、飞腾、龙芯等国产计算生态正在 逐步成熟，银行 IT 解决方案厂商也与正在逐步与国产计算架构进行适配工 作。国产架构在稳定性、可靠性方面与现有架构相比尚有一定差距，所以分 布式是实现国产化的必然选择，目前银行存量 IT 解决方案大部分采用集中式 架构，未来替代空间广阔。 出海战略打开银行出海战略打开银行 IT 龙头厂商新空间龙头厂商新空间。海外银行 IT 市场过往被欧美厂商垄 断，中国企业机会较少。而目前东南亚等

5、地是中国银行 IT 厂商开辟的重要市 场，东南亚国家银行业发展空间大，银行 IT 需求多，且年轻群体占比高，对 互联网银行等新模式接受程度高，给中国企业提供了良好的出海机遇。国产 IT 厂商与海外厂商相比具有价格优、产品强、服务好等优势，东南亚等海外 市场为国产银行 IT 厂商带来了新的空间。 投资投资建议建议 推荐关注银行 IT 龙头厂商神州信息、长亮科技、宇信科技、高伟达、科蓝软 件等。 风险提示风险提示 疫情影响全球经济下行风险；央行数字货币发行不及预期；银行 IT 国产化 推进进度不及预期。 4668 5112 5557 6001 6445 6889 7334 190425 19072

6、5 191025 200125 国金行业 沪深300 2020 年年 04 月月 26 日日 创新技术与企业服务研究中心 计算机行业研究 买入（维持评级） 行业深度研究行业深度研究 证券研究报告 行业深度研究 - 2 - 内容目录内容目录 一、银行 IT 行业概述.4 1.1 银行 IT 概念及分类.4 1.2 银行 IT 行业空间广阔.5 1.3 银行业 IT 解决方案规模稳定增长 .5 1.4 行业主要业务（产品）和经营模式 .6 二、银行 IT 行业迎来景气周期.8 2.1 银行 IT 投资具备一定周期性 .8 2.2 政策、技术双轮驱动，缩短需求周期 .9 2.3 分布式、区块链等新技

7、术应用带来新需求 .10 三、数字货币重塑银行 IT 架构.13 3.1 央行启动数字货币发行工作 .13 3.2 数字货币给银行 IT 带来新的需求，空间可观 .14 3.3 空间测算 .16 四、银行 IT 出海战略打开新成长空间 .17 4.1 海外市场前景广阔 .17 4.2 中国银行 IT 厂商具有竞争优势 .18 五、银行业关系国计民生，国产化大势所趋 .19 5.1 国产计算生态逐步成熟 .19 5.2 分布式架构成熟，银行 IT 国产化渐近 .22 5.3 龙头银行 IT 厂商不断完善国产适配 .24 六、投资建议 .27 七、风险提示 .27 图表目录图表目录 图表 1：软件

8、解决方案分类 .4 图表 2：2018 年中国银行业 IT 解决方案市场投资分布.4 图表 3：同业竞争转化为双重竞争共同推动 IT 建设 .5 图表 4：信息技术发展推动银行 IT 业进步 .5 图表 5：核心业务系统市场规模及其增速（单位：亿元）.6 图表 6：渠道类解决方案规模及其增速（单位：亿元） .6 图表 7：2018 年中国银行业务类解决方案分类规模 .7 图表 8：2018 年中国渠道类解决方案分类规模 .7 图表 9：2018 年中国银行管理类解决方案分类规模 .8 图表 10：中国银行业 IT 解决方案市场规模（单位：亿元） .9 图表 11：分布式系统特征及优点 . 11

9、 图表 12：区块链技术特征及优点 . 11 qRsNnNqMrMsMsQpOvNrQpMbRdNbRmOpPsQpPlOoOqMkPtRvM8OnNwPMYoPsNNZnOqO 行业深度研究 - 3 - 图表 13：国有银行在区块链领域的发展.12 图表 14：全球及我国金融领域区块链支出（单位：亿美元） .12 图表 15：我国金融机构云计算应用情况 .13 图表 16：数字货币的特点 .13 图表 17：中国数字货币发展史 .14 图表 18：数字货币试点使用 APP界面 .14 图表 19：数字货币的作用和意义 .15 图表 20：数字货币的发行流程 .16 图表 21：华为“一云两翼

10、双引擎开放的生态” .16 图表 22：全球银行 IT 支出稳定增长（单位：十亿美元）.17 图表 23：金融科技生态 .18 图表 24：长亮科技发展历程 .19 图表 25：长亮科技海外中标项目 .19 图表 26：华为“一云两翼双引擎开放的生态” .19 图表 27：华为鲲鹏计算产业产业链规划 .20 图表 28：基于飞腾平台的云计算全栈架构框架 .20 图表 29：飞腾云计算全栈生态图谱 .21 图表 30：龙芯生态图谱 .22 图表 31：“去 IOE”实现国产化是近年我国银行 IT 的趋势 .22 图表 32：集中架构系统示意图 .23 图表 33：分布式系统示意图 .23 图表

11、34：神州信息 SmartGalaxy 是业界第一款分布式应用平台 .24 图表 35：神州信息受邀出席华为全球数据基础设施论坛 .25 图表 36：腾讯云长亮科技推出分布式金融业务服务 .26 图表 37：宇信科技携手华为联合举办“2018 金融科技创新高峰论坛” .27 行业深度研究 - 4 - 渠道系统 管理系统 业务系统 一、一、银行银行 IT 行业概述行业概述 1.1 银行银行 ITIT 概念及分类概念及分类 银行 IT 是银行业务和科技的融合，指通过利用各类科技手段创新传统金融 行业所提供的产品和服务，主要是在更加方便、快捷和稳定地完成业务数 据交换和处理的基础上，对银行前端渠道、

12、各类业务和后台管理提供信息 化支持。 银行 IT 包括硬件和软件解决方案，硬件支出与软件解决方案支出占比基本 为 1:1。其中软件解决方案通过 IT 手段实现对银行业务管理、决策等方面 的支持，目前主要包括前端渠道管理、业务流程管理以及后台管理三类解 决方案。其中业务类解决方案主要实现银行业务的运行、账目计算、支付 与清算等功能，约占银行解决方案整体市场的 40%，管理类解决方案主要 实现银行内部管理和风控等功能，约占银行解决方案整体市场的 35%，渠 道类解决方案主要实现银行业务的市场推广等功能，约占银行解决方案整 体市场的 20%。 图表图表1：软件解决方案分类：软件解决方案分类 来源：I

13、DC，国金证券研究所 银行业是我国信息化程度最高的行业之一,也是我国信息化建设的重点领 域。我国自上世纪 90 年代开始银行 IT 集中建设，目前我国国有大型商业 银行均已建设完成了 IT 业务处理系统，信息系统已成为我国银行业的重要 基础架构。随着银行业务和 IT 技术的不断融合，银行 IT 已成为银行生存 和发展的支柱。根据 IDC 数据，2018 年，中国银行 IT 解决方案市场规模 达到 419.9 亿元，同比增长 23.6%，IDC 预测该市场 2019 到 2023 年的 年均复合增长率为 20.8%，到 2023 年，超过千亿规模。 图表图表2：2018年中国银行业年中国银行业I

14、T解决方案市场投资分布解决方案市场投资分布 来源：中国报告网，国金证券研究所 42.40% 19.80% 35.20% 2.60% 业务类解决方案 渠道类解决方案 管理类解决方案 其他类解决方案 行业深度研究 - 5 - 1.2 银行银行 IT行业空间广阔行业空间广阔 1）银行业竞争加剧推动银行银行业竞争加剧推动银行 IT发展发展 近年来，我国利率市场化改革的深入推进使得商业银行面临的利率风险增 大。同时，随着移动支付、互联网银行等各类新技术、新模式的的发展， 我国传统商业银行面临的竞争加剧，同业竞争不断在向双重竞争转化。这 就要求银行使用信息化的手段使得管理更为精细化。 面对竞争，银行业亟需

15、发展中间业务，转变单一依靠存贷差的盈利模式， 为客户提供更专业、更个性化的产品和服务。同时通过对客户信息进行分 析，发现潜在用户，进行更准确的营销。可以说银行业务发展的每一种需 求，最终都将转化为对整个 IT 系统的要求，成为 IT 系统建设的动力。 图表图表3：同业竞争转化为双重竞争共同推动同业竞争转化为双重竞争共同推动IT建设建设 来源：搜狐网，国金证券研究所 2）信息技术发展推动银行信息技术发展推动银行 IT业进步业进步 由于云计算、大数据、人工智能和区块链等新技术的兴起，各类新技术交 叉融合不断在金融业落地应用，如金融云和金融大数据平台的建设，人工 智能相关解决方案的实现等。新一代信息

16、技术的发展正在形成融合生态， 并推动银行 IT 发展进入新阶段。 图表图表4：信息技术发展推动银行信息技术发展推动银行IT业进步业进步 来源：亿欧网，国金证券研究所 1.3 银行业银行业 IT解决方案解决方案规模稳定增长规模稳定增长 1）业务类解决方案业务类解决方案 根据 IDC 数据，2018 年业务类 IT 解决方案的市场规模约 178 亿元，其中 核心业务系统市场规模约 79 亿元，占整体业务类市场的 45%。核心系统 为银行 IT 中最重要的解决方案，IDC 预测核心系统未来几年仍将保持近 20%的增速，至 2022 年市场规模有望超过 210 亿元。 行业深度研究 - 6 - 图表图

17、表5：核心业务系统市场规模及其增速核心业务系统市场规模及其增速（单位：亿元）（单位：亿元） 来源：中国报告网，国金证券研究所 2018 年，渠道类解决方案的市场规模达到 约 83 亿元，继续保持稳定增 长。IDC 预测，2018-2022 年渠道类业务复合增速将达到 14%，到 2022 年达到 约 129 亿元，渠道类解决方案中网上银行系统占比最高。 图表图表6：渠道类解决方案规模及其增速（渠道类解决方案规模及其增速（单位单位：亿元）亿元） 来源：中国报告网，国金证券研究所 2）管理类解决方案）管理类解决方案 根据 IDC 数据，2018 年中国银行业管理类 IT 解决方案的市场规模达到约

18、148 亿元，同比增长约 25%。其中，风险管理市场目前是管理类业务最大 的子市场，随着银行业对风险管理的重视程度不断提升，风险管理类 IT 支 出也不断提升，规模达到约 67 亿元，商业智能/决策支持子市场规模达约 48 亿元，同比增长 23%。 综上所述，中国银行 IT 解决方案市场竞争较为激烈，银行 IT 解决方案市 场在继续保持稳定增长态势的同时将逐步步入优胜劣汰的整合期。同时新 技术的研发也促使银行 IT 业不断进步，未来几年中国银行业 IT 解决方案 市场将会继续保持稳定增长的良好态势。 1.4 行业主要业务（产品）和经营模式行业主要业务（产品）和经营模式 1）业务类解决方案：核心

19、业业务类解决方案：核心业务系统是重中之重务系统是重中之重 业务类解决方案占据了银行的中台核心位置，对银行业务的开展起到决定 性作用。业务类解决方案包括：核心业务系统、支付与清算系统、中间业 务系统、信贷操作系统以及互联网银行等解决方案。 行业深度研究 - 7 - 其中核心业务系统是银行处理客户信息、存贷款产品、支付服务和总帐的 IT 系统的总和，它通过整合后台系统，为信息系统及客户分析系统提供全 面的数据，使银行快速灵活地为客户提供更多优质的金融服务，从而快速 响应不断增加的客户需求和市场机会，开拓具有竞争力的业务。 核心业务系统的投入增加意味着其业务部署弹性的提升，并能支撑更复杂 的业务体系

20、和数据量。随着中国经济规模的不断增大，银行业务的复杂性 和规模亦不断增大，预计未来几年我国银行业核心系统业务规模仍将保持 稳健增长。除此之外，各类新技术往往会给银行业带来新的需求往往集中 于账目计算、清算等方面，因此以核心业务系统为代表的银行业务类系统 是银行 IT 系统更新升级的主要领域。 2）渠道类解决方案：直销银行加速推行渠道类解决方案：直销银行加速推行 渠道类解决方案占据了银行前台的核心位置，它分为柜台交易系统、渠道 管理系统、网络银行系统、移动银行系统等。其中网络银行和移动银行系 统已成为银行目前非常重要的业务推广渠道。 图表图表8：2018年中国渠道类解决方案分类规模年中国渠道类解

21、决方案分类规模 来源：IDC，国金证券研究所 随着银行互联网渠道的不断发展，银行线下网点正在朝着精简提效的方向 发展，而线上渠道正在成为各家银行竞争的主战场。银行争夺线上渠道主 要通过网上银行和直销银行两种模式。 传统的网上银行仍依赖线下网点进行基本的存贷业务，直销银行与传统模 式的网上银行不同：直销银行不设线下网点，不发放实体银行卡，银行产 品和服务主要都是通过互联网进行交易。因没有网点经营费用和管理费 图表图表7：2018年中国银行业务类解决方案分类规模年中国银行业务类解决方案分类规模 来源：IDC，国金证券研究所 行业深度研究 - 8 - 用，直销银行可以为客户提供更有竞争力的存贷款价格

22、及更低的手续费 率。直销银行所采取的完全互联网化使其能够摆脱银行网点的物理和地理 限制，进而在提升银行投入产出比的同时大幅扩大银行的渠道推广效果。 图表图表9：网上银行与直销银行区别网上银行与直销银行区别 来源：雪球网，国金证券研究所 3）管理类解决方案：风险管理市场一跃成为最大子市场管理类解决方案：风险管理市场一跃成为最大子市场 管理类解决方案包括客户关系管理、商业智能/决策支持管理、企业资源管 理、风险管理在内的与银行后台紧密相关的解决方案。 在银行业监管方面，2018 年中国金融监管借鉴英国双峰监管体制，向混 业监管方向迈进。银保监会合并，与央行共同履行监管职能，强监管时代 来临。在复杂

23、宏观经济环境与强监管时代来临的双重压力下，中国银行业 更加重视利用数字化手段进行内部监督管理。 图表图表9：2018年中国银行管理类解决方案分类规模年中国银行管理类解决方案分类规模 来源：IDC，国金证券研究所 二、二、银行银行 IT 行业迎来景气周期行业迎来景气周期 2.1 银行银行 IT投资具备一定周期性投资具备一定周期性 从银行业 IT 支出来看，银行 IT 投资中硬件投资约占一半，而硬件因为使 用周期、更新换代等因素有一定的替代周期，通常硬件投资周期是五年左 右。产业调研了解银行业上一轮 IT 采购高峰期是 14-15 年，目前已进入 新一轮采购高峰期。 从银行 IT 解决方案上市公司

24、近年来的经营情况看，银行 IT 解决方案总体 呈现稳步增长的状态。如果再对市场规模增速进行细化分析，根据中国产 业信息研究网发布的中国银行信息化行业发展模式调研与趋势前景分析 研究报告数据显示：2015 年银行 IT 市场整体规模同比增长 23.5%，增 是实体网点的补充渠 道，需要依靠实体网 点 客户在实体网点办理 银行卡之后才能进行 网上银行和手机银行 等电子渠道的操作 网上 银行 不依赖实体网点，业 务全部线上完成 不需要办理实体银行 卡，通过互联网或APP 可直接进行银行业务 操作和办理 直销 银行 行业深度研究 - 9 - 速达到峰值，此后几年行业增速连续下滑，而 19 年开始，银行

25、 IT 行业增 速再次调头向上，预计进入下一轮景气周期。 图表图表 10：中国银行业：中国银行业IT解决方案市场规模（解决方案市场规模（单位单位：亿元）亿元） 来源：中文互联网数据资讯网，国金证券研究所 2.2 政策、技术双轮驱动，缩短需求周期政策、技术双轮驱动，缩短需求周期 1）政策持续推进行业维持景气 我国银行信息化建设已有三十年历史，在银行信息化建设进程中，银监 会、央行、国务院等出台过多项政策，促进银行信息化加速建设。 20.00% 20.50% 21.00% 21.50% 22.00% 22.50% 23.00% 23.50% 24.00% 0 100 200 300 400 500

26、 600 2001720182019 市场规模 增长率 行业深度研究 - 10 - 图表图表11：银行信息化建设的有关政策银行信息化建设的有关政策 政策名称 内容 影响 央行 2019 年 9 月公 布金融科技发展规 划 推动条码支付互联互通，研 究制定条码支付互联互通技 术标准，统一条码支付编码 规则、构建条码支付互联互 通技术体系，实现不同 APP 和商户条码标识互认互扫。 底层支付系统的统一为即将发行的 央行数字货币打下基础，长期来看 可以推动金融底层 IT 系统的建设， 是数字中国战略推进的重要环节。 国务院 2019 年 11 月 7 日发布重磅政 策，宣布全面

27、取消在 华外资银行、证券公 司、基金管理公司等 金融机构业务范围限 制 减少外国投资者投资设立银 行业、保险业机构和开展相 关业务的数量型准入条件， 取消外国银行来华设立外资 法人银行、分行的总资产要 求，取消外国保险经纪公司 在华经营保险经纪业务的经 营年限、总资产要求。 随着海外金融机构入华，核心 IT 系 统便成为刚需，这将直接催动国内 金融 IT 领军公司的业务发展。 银监会 2014 年 9 月 3 日发布关于应用安 全可靠信息技术加强 银行业网络安全和信 息化建设的指导意见 银监会提出到 2019 年，安 全可控信息技术在银行业总 体达到 75%左右的使用率。 建立银行业应用安全可

28、控信 息技术的长效机制，制定配 套政策，建立推进平台，大 力推广使用能够满足银行业 信息安全需求，技术风险、 外包风险和供应链风险可控 的信息技术。 在一定程度上加强了银行业网络安 全保障能力，促进信息化建设水平 稳步提升，更好地保护消费者权 益。该指导意见的推出，成为行业 主管机构首家在国家重大关键行业 中推进的有明确要求、明确比例、 明确时间表的指导文件。 2017 年 6 月，中国 人民银行印发中国 金融业信息技术“十 三五”发展规划。 明确提出了“十三五”金融 业信息技术工作的指导思 想、基本原则、发展目标、 重点任务和保障措施。 确立了“十三五”期间金融业信息 技术工作的发展目标，主

29、要包括： 金融信息基础设施达到国际领先水 平、信息技术持续驱动金融创新。 来源：银保监会等政府官网，国金证券研究所 除了政策利好之外，IT 技术的更新迭代也驱动了银行 IT 行业的新需求，使 得需求周期大大缩短。 2.3 分布式、区块链等新技术应用带来新需求分布式、区块链等新技术应用带来新需求 1）分布式是银行 IT 建设的趋势 分布式系统（distributed system）是建立在网络之上的，多个处理机通过 通信线路互联而构成的松散耦合的系统。从系统中某台处理机来看，其余 的处理机和相应的资源都是远程的，只有它自己的资源才是本地的。 一般认为，分布式系统应具有以下四个特征及其优点： 行业

30、深度研究 - 11 - 图表图表11：分布式系统：分布式系统特征及优点特征及优点 来源：百度百科，国金证券研究所 随着云计算的深入应用，分布式架构进一步解决了银行核心业务系统的部 署效率问题，同时也缩短了需求周期，可以说分布式是银行 IT 建设的趋 势。这主要有三个原因： 2017 年之前，银行业主要采用集中式架构的业务系统。但是这种业务 系统运营成本较高，在面对银行转型和极大的业务拓展时，渐渐无法 满足需求。采取有效措施降低主机负荷，控制运行风险的需求让分布 式架构有的放矢。 分布式架构的一大优势是对每个数据节点的计算能力以及单点可靠性 的要求大幅降低了，这导致价格低廉的 PC 服务器可以凭

31、借数量优势 取代之前主流的大型机，从而带来 IT 总体成本和支出的下降。 大型主机、集中式架构技术掌握在国外供应商手中，难于满足国产化 需要。除此之外，集中式架构主要技术被大型机供应商所垄断，缺乏 有效竞争。而分布式架构下国产服务器、数据库产品在银行进行应用 成为可能。 2）区块链推动多去中心化建设进程 区块链的本质是记录信息和数据的分布式数字账本，以加密算法、分布式 记账、共识机制等技术为核心。 区块链包含四个主要特征： 图表图表12：区块链技术特征及优点区块链技术特征及优点 来源：百度百科，国金证券研究所 行业深度研究 - 12 - 近年来，以银行业为代表的金融业不断尝试利用区块链技术助力

32、其业务发 展。 图表图表13：国有银行在区块链领域的发展：国有银行在区块链领域的发展 银行名称 区块链发展情况 农业银行 推出“e 链贷”，提供订单采购、批量授信、灵活定价、自动审批、受 托支付、自助还款等信贷服务。 中国银行 在跨境支付领域增加节点，实现信息与交易的互动 邮政储蓄银行 上线资产托管平台，推出“U 链平台”实现信用证区域链上交易 交通银行 打造收个资产证券化平台“链交融”，利用区块链技术实现 ABS 业务的 信用穿透 工商银行 率先成立区块链实验室，应用于资金划收、资金清算、资金拨付、银企 互联等 60 多个场景。 来源：公开整理资料，国金证券研究所 根据 IDC 统计预测，2

33、018 我国区块链总支出约为 1.6 亿美元，2019 年将 达到 3 亿美元， 到 2022 年将增加至 14 亿美元，五年复合增长率 73%。 金融行业作为区块链技术的重要应用领域，对于区块链技术的投入将更为 显著。据 IDC 数据显示，2018 年我国金融行业在区块链领域的总支出约 为 0.85 亿美元，占全部行业的 50%左右。 图表图表 14：全球及我国金融领域区块链支出（：全球及我国金融领域区块链支出（单位单位：亿美元）亿美元） 来源：IDC，国金证券研究所 3） 云计算、大数据等技术创造新的需求 随着银行业快速转型和国际化进程以及不断膨胀的市场需求，对银行 IT 系 统的要求也越

34、来越高，云计算、大数据等新技术的需求不断提升。云计算 技术使得银行不需要再去购买额外的数据中心，统一管理节约成本、提升 效率，而大数据技术可以使得银行业务以数据为中心精细化推进业务。 根据 IDC 预测，到 2022 年，亚太地区金融机构公有云服务支出将达到 95 亿美元，而在 2017 年，这一数据仅为 24 亿美元，规模将增长 4 倍。根 据信通院调查， 2018 年我国近九成金融机构已经或者计划使用云计算技 术，未来金融机构的非核心系统“上云率”将越来越高。 行业深度研究 - 13 - 图表图表 15：我国金融机构云计算应用情况：我国金融机构云计算应用情况 来源：IDC，国金证券研究所

35、三、三、数字货币重塑银行数字货币重塑银行 IT 架构架构 3.1 央行启动数字货币发行工作央行启动数字货币发行工作 普通数字货币是一种不受管制的、数字化的货币，通常由开发者发行和管 理，被特定虚拟社区的成员所接受和使用。央行数字货币的本质与流通纸 币相同，属于现金（M0）范畴，用于替代现有纸币和硬币的数字化货币， 有央行背书从而具备法偿性。因此，现阶段央行数字货币的主要设计是 M0 的替代。从使用场景来看，央行数字货币主要针对小额零售高频的业 务场景。 图表图表 16：数字货币的特点：数字货币的特点 来源：百度百科，国金证券研究所 我国较早开始研究发行数字货币，从 2014 年开始，中国人民银

36、行就已经 组建团队研究发行数字货币问题。2016 年 1 月 20 日，中国人民银行召开 了数字货币研讨会，对外宣布正在研发并争取早日推出数字人民币。此次 会议上，众多专家就数字货币发行的总体框架、货币演进中的国家数字货 币、国家发行的加密货币等专题进行了研讨。2017 年 1 月 29 日，央行正 式成立数字货币研究所，该所在南京、深圳等多地布局，通过与研发机构 和产业结合，以实现金融科技研究成果开发的落地。央行数字货币的研发 工作目前由央行货币金银局管理。目前我国的央行数字货币研发进入了技 术攻坚阶段，争取在现有的技术架构、技术测试基础上进一步研发，以推 出稳定、高效、安全的国家数字货币。

37、 行业深度研究 - 14 - 图表图表 17：中国数字货币发展史：中国数字货币发展史 银行名称 数字货币发展情况 2014 年 央行成立发行法定数字货币的专门研究小组，讨论发行法定数字货币的 可行性。 2015 年 随着数字货币发行和业务运行框架、数字货币关键技术等研究的深入， 央行两轮修订发行法定数字货币的原型方案并发布数字货币系列研究报 告。 2016 年 央行首次召开数字货币研讨会，明确发行数字货币的战略目标，筹备成 立数字货币研究所以及专业人员招聘，并指出，央行数字货币研究团队 将积极攻关数字货币的关键技术，研究数字货币的多场景应用，争取早 日推出央行发行的数字货币。 2017 年 央行正式成立数字货币研究所。央行科技司司长李伟表示，此举是为了 研究区块链和数字货币，从而确保区块链技术的