1、前0乘破浪，私募股权投资业的数字化转型步快道 /5 11.1 私募股权投资业数字化转型是势所趋 /7 1.2 数字技术成为私募股权投资业发展的“芯动”/9 1.3 私募股权投资业数字化正在临多重挑战 /12破茧成蝶，数字经济背景下私募股权投资业迎来新发展机遇 /15 22.1 洞察：投资管理数字化 /17 2.2 洞察：创新服务数字化 /19 2.3 洞察三：监管合规数字化 /21 2.4 洞察四：能输出数字化 /23扬帆起航，中资本的数字化转型实践 /24 33.1 绘制数字化蓝图，规划转型路径 /26 3.2 重塑体验，管理数字化升级 /31 3.3 数智融合，创新业务能 /34 3.4

2、向态，打造数字服务平台 /38 3.5 CHANGE理念是中资本转型征程上的灯塔 /43结语 /444Thoughtworks观点55.1 体验专题：专注价值创造，超越客户期待 /46 5.2 数据专题：数据赋能展望，引领数字化变 /51术语表 /566引/577作者团队和致谢/588录DIRECTORYPREFACE前3场波及全球的疫情给实体经济和融业带来了实质性冲击，经济运稳中有变、变中有忧，经济下压加，居消费增速减慢，有效投资增乏。与此同时，以身质量发展推动产业链重构，深化供给侧结构性改，更好地服务实体经济，成为融机构不容推卸的责任和担当。在危机中创造转机，在挑战中把握机遇。后疫情时代，

3、身处融业的私募股权投资市场，同样在募资、投资和退出环节受到了不同程度的影响：募资活跃度下降，各类出资出更为谨慎，市场资持续收紧；有限的资在向历史业绩较好、拥有优秀投资赋能能、品牌效应明显的头部机构集中，市场结构分化趋势延续；退出则呈现出多点开花的局，随着注册制改迈向质量发展新阶段，多层次资本市场的建设有助于投资退出多元化，中国私募股权投资市场的企业IPO退出渠道依然保持通畅。资本市场将在中国未来经济增中发挥举轻重的作，市场规模将持续扩容，竞争加剧与监管趋严将使PE业临综合服务能、差异化发展等的转型升级。随着移动互联、数据、智能等技术进快速发展阶段，论我们情愿与否，数字化变的滚滚洪流都将从根本上

4、助推PE业的发展向新征程，进重构业的服务式和商业模式。随着探索的深，我们的认知也渐清晰。新时代下，唯有坚持“远、把握当下、拥抱变化、科技引领”的战略原则，抓住“四五”期间我国数字经济发展的历史性机遇，聚焦数字化能建设，推动中资本经营模式的转型和变。数字化不仅仅是运科技段提升效率、降低成本，更重要的是通过数字化转型实现PE管理机构的全流程数字化体验升级和智能化重塑，它将彻底改变PE业的客户服务和运营管理模式，不断拓展服务边界，最终将影响PE管理机构的增曲线。秉承中公司“以国为怀”的理念，我们引导和撬动量社会资本，助国家科技强、绿发展、区域协调发展、普惠融等战略，聚焦中国创新前沿，撑经济发展的新领

5、域、新赛道。中资本依托“中家”平台优势，与其他业务部积极开展多项合作，通过精准对接资本和产业资源改变企业发展状况，为中国实体经济提供新动能。2021年中资本正式启动数字化转型战略，我们满怀敬畏之，躬身局，努寻找属于中资本打开数字化的那把钥匙。通过积极推动部业务流程线上化、规范化，数字化服务能显著增强，赋能模式创新取得新突破。在形成标准化动化的平台级能、发挥内部资源和业务的协同优势、应智能分析实现效投资决策、全升级以客户为中的服务模式、推动股权投资业务态化的五数字化标指引下，中资本持续提升客户服务能，增强管理效能，不断创新数字化赋能模式，协同各资源，为政府、产业集团、企业家提供不同业务场景下的多

6、元化赋能服务。Part 0 前4未来已来，中资本将坚持以业务价值为导向，持续加对数字化转型的投，久久为功。我们将进步明确“引资向实，匡扶企业可持续发展，为实体经济注数字动能”的战略愿景，全提速数字化转型进程；我们将继续坚持“以客户为中”的理念，通过管理数字化升级重塑客户体验；我们将加快数字化基础设施和数智融合的建设，以科技引领业务模式的创新；我们将不断延伸融科技场景，构建聚合丰富和场景的新型PE服务态圈，为中资本打造期竞争。期待通过我们的不懈努，让数字化的DNA在中资本由点及、由产品到体系、由业务到组织，逐步根发芽。对纷繁复杂的前之路，我们始终保持战略定，紧跟业趋势，以数字化拥抱科技、布局未来

7、，争在时代的浪中勇潮头。我们深知，当前PE业的数字化建设仍处于发展初期，仅靠中资本家的量，法推进PE业的转型升级。我们期待与同业伙伴头并进，搭上数字化变的快，不断积累、沉淀科技和数据能，探索可持续、可推、不断迭代升级的创新体系，切实提升PE管理机构服务实体经济的效率；同时我们也希望以共共建的理念，牵同业伙伴共同培育PE业科技创新的壤，联合探索合作伙伴共建态圈的新商业模式，引领业变，实现多共赢。数字化转型知易难，定位关键技术投资向，是PE管理机构的普遍挑战。随着数字化驱动整体价值链的重构，业在数字化进程中加速洗牌，但挑战始终伴随着机遇。中资本也在转型实践中借鉴了国内外业先进经验，以探索适合身业务

8、发展的数字化建设蓝图。本次与Thoughtworks联合发布这份私募股权投资业数字化书，期望能够帮助同业伙伴拨开数字化建设的迷雾，规避已知的数字化建设陷阱，明确关键的投资向，并探寻未来差异化的数字化发展路径。守正创新，逐梦前，我们起向未来。2022年12Part 0 前中资本董事乘破浪 私募股权投资业的数字化转型 步快道1PART 12“1946年美国研究与发展公司（ARC）成，专业化私募股权投资揭开了发展的序幕，硅的沙丘路也逐渐成为了险投资机构云集的地，被视为硅发展的引擎，险资本对美国20世纪80年代科技公司的蓬勃发展起到了关重要的作。1985年，中国本私募股权投资机构（以下简称“PE管理机

9、构”）诞，国家科委和财政部等联合设了中国新技术创业投资公司，意图扶植各地科技企业的发展。历经三余年，中国私募股权活跃机构数量和市场规模增了百倍，私募股权投资业（以下简称“PE业”）凭借其独特的配置价值，在经历了早期探索和迅速扩张阶段，已发展成为投资组合当中的重要环。步数字经济时代，新技术和理念开始渗融领域各个层，全位影响了融业的业务形态、发展模式，甚是价值体系。银和保险业的数字化转型已进下半场，证券、基及资管业的数字化转型步伐明显加快。与此同时，PE业也对数字化技术满怀期待，在疫情的催化作下开始积极布局数字化能建设。62私募股权投资业数字化转型是势所趋1.1在经济增放缓、地缘政治动荡以及全球新

10、冠疫情的影响下，当前PE业临着更加复杂且不确定的市场环境。随着市场的考验和甄别持续升级，越来越多的PE管理机构开始将数字化纳价值体系，试图通过构建数字化能赋能业务，以更好地应对市场的不确定性，持续提升PE管理机构的核竞争。“”Part 1 乘破浪，私募股权投资业的数字化转型步快道在科技与融愈发密切融合的趋势下，数字技术逐渐成为PE机构适应监管要求、解决合规问题的把“利器”。管理系统信息化、电签约规范化、募集匹配智能化等科技能建设将帮助PE机构满特定监管要求，规范化管理还将促进业良性发展。中国证券投资基业协会资产管理业务统计数据显示，截2022年6，我国私募股权基管理共1.48万家，管理基数量共

11、4.83万，管理基规模达到13.65万亿元，近年来私募股权基备案、募集、投资、存量均表现出稳定增的趋势。与PE业蓬勃发展相对应的是，越来越多的备案基使得监管机构也开始寻求信息化段提升效率，资产管理业务综合报送平台（AMBERS）功能不断完善，合规报送受到重视，并向规范化管理。中基协2019年开始，已持续出台系列登记备案指导件，明确登记备案标准以进步提升监管作效率及透明度。监管趋严，数字技术在促进业良性发展的过程中具有显著优势78近年来，PE业的集中度持续提升，管理结构进步分化。据证监会2021年度业发展报告显示，管理规模1亿元（含）以下的私募股权投资基管理数量不断減少，管理规模1亿元以上的私募

12、股权投资基管理数量持续增加。另外，根据清科研究中的数据，管理规模排名前15%的管理，在管理超过85%的基规模，业从原来的“”分化，开始向“九”分化，太效应愈加明显。对于头部PE管理机构，为了应对不断扩张的基规模和多互动的形式，需要持续提升身的管理效率，同时有效控制险。通过信息化、智能化的管理模式处理更多数据，从有效降低运营成本、提升资产管理效率、为业务发展铺垫机会，成为头部PE管理机构的共识。通过数字技术提升PE管理机构的运营效率已经迫在眉睫，更加多元化的技术应将帮助头部PE管理机构在募资端、资产端、投资端持续保持业领先优势。随着业集中度持续提升，数字化能成为PE管理机构的核竞争疫情使得PE管

13、理机构跨地域形式的交流变得越来越困难，数字化的交流与协作渠道将帮助作更加效地展开。基于数字技术提前布局或及时调整运营模式与业务模式的PE管理机构，对疫情冲击带来的新形势展现出更加从容的应对表现，在数字化基础设施落后的PE管理机构则临着更的挑战。快速适应线上运营式的PE管理机构，通常能够打破物理阻隔、开展效率沟通，并识别更多投资价值机会。善于利数字技术的PE管理机构也可以在疫情驱动的被动转型中，持续挖掘新的商业模式，找到身发展的“第曲线”。宏观环境带来的不确定性，还将持续影响PE业的稳定发展，这也要求投资团队进步提身业务的敏捷性和韧性。疫情加速PE业转向线上运营，以应对市场的不断变化Part 1

14、 乘破浪，私募股权投资业的数字化转型步快道图1 私募股权投资业数字化转型背景趋势数字技术逐渐成为PE管理机构适应监管要求、解决合规问题的把“利器”。数字化的交流与协作渠道将帮助PE管理机构更加从容应对疫情冲击。数字化能将帮助头部PE管理机构在募资端、资产端、投资端持续保持业领先优势。数字化转型 是势所趋业监管趋严疫情催化转型业集中度提升92数字技术成为私募股权投资业 发展的“芯动”1.2数字化建设对于PE管理机构，是整个企业从作习惯到管理习惯的全升级。在激烈的业竞争压下，我们看到部分PE管理机构先知先觉，开始积极尝试数字化转型，希望运融科技和敏捷模式不断武装身的业务能。通过理解数字技术对原有作

15、管理的赋能原理及法，PE管理机构将数字技术这个全新产具的创新价值发挥到最，以应对市场的快速变化。“”红杉中国的数字虚拟员Hng关注科技、医疗、消费领域，通过RPA和NCL技术相结合，他可以最限度地提升业务流程效率，也可以在秒钟内阅读上百份商业计划书，并按照定维度作出信息提炼和总结，从协助然分担处理单调、重复、规则、耗时的作任务；低代码/代码开发平台可以让团队的商业策略与快速开发流程同步，融科技企业G与欧洲知名私募融投资服务机构Apex Group建了数字化合作伙伴关系，为受监管的实体提供低代码流程管理平台。在不断涌现且渐成熟的数字技术浪潮中，PE管理机构可以重点聚焦以下科技向，并结合身的业务特

16、点和运营需求，探索新兴技术的场景应实践，以科技创新引领业务发展：Part 1 乘破浪，私募股权投资业的数字化转型步快道10以机器学习为代表的智能技术仍然备受睐。在PE业，机器学习技术可于提升尽职调查、交易估值、投资决策等业务环节的效率。除此之外，还可于对准备投资的公司进初步评估，包括了审查财务报表、收益和业绩报告，从提供对公司健康状况、潜在投资价值和预期的未来回报的评估。将此类信息与可的结构化数据（商业、法律或财务）相结合，PE管理机构就可以进步为决策和险、回报和退出的策略建模，同时还可以加快整体的尽职调查和交易执流程。积极采智能技术数据是实现智能化的基础。PE管理机构在募投管退全流程中采级分

17、析策略，通过集成交易估值报告、投资组合管理绩效报告和其他关键指标的报告数据建分析和测算模型，可以提供统径的数据分析和测算视图，满PE管理机构动化投资研究、可公司筛查分析、标公司尽职调查、监管合规报送等需求，辅助投研、投决和经验决策。同时，通过汇总业务系统各类数据，进统抽取、统清洗，搭建经营管理驾驶舱等数据可视化具，不仅可以提供多维度的统全景视图和向不同对象的个性化单视图，为管理者展示公司-基-项等多个维度的全局视，还可以为资本调、赎回以及股票和现分配设置动警报。处不在的数据智能应PE管理机构应考虑通过多渠道与LP建沟通联系。基于社交和在线平台开辟补充性沟通渠道，PE管理机构可以创建与LP的交流

18、络，从扩覆盖、提供更好的交易，并降低管理费。PE机构员可以通过该平台与LP直接联系，根据预测模型和历史分析展示有关被投企业的业绩、潜在收益等报告。此外，除了费和出之外，LP还需要了解PE管理机构所投资的公司的全信息，如领导团队、多样性，以及环境、社会和治理（ESG）因素等。打造新的云上沟通式PE管理机构的记录保存通常是操作且常耗时，使区块链系统使参与者能够通过分布式账本进协作，从维护法律和合同协议，并记录相关交易信息。除了提流程效率、削减成本和提透明度，区块链系统还可能改变收费模式，会给遵循传统模式的其他企业带来压。根据Preqin发布的私募股权业数字化运营报告，我们看到，早在2017年，No

19、rthern Trust 就推出了其DLT(Distributed ledger technology）解决案，实现了区块链技术在私募股权业的次商业应，并持续加强该产品的技术应以实现不同私募股权命周期事件的完全动化,例如采QY(1 MS2 区块链技术直接和安全地整合私募股权基与其LP之间的资本调、费结算和报告更新，以此来提服务的效率、安全性和透明度。探索区块链技术的应Part 1 乘破浪，私募股权投资业的数字化转型步快道11机器学习技术提升业务效率LP站式在线平台数字技术“芯动”服务效率、安全性 和透明度区块链云上沟通数据智能动化 投资数据研究数据可视化站式 在线沟通平台多渠道 交流络决策 策

20、略建模分布式 账本协作智能机器学习 提升业务效率图2 助私募股权投资业发展的数字技术122私募股权投资业数字化正在临多重挑战1.3由于投资业务身的复杂性与灵活性较，PE业的数字化建设是个期且艰巨的过程。领先的PE管理机构多年来持续开展数字化建设，从早期的办公动化系统（OA）、档管理系统等作业动化，到被泛应的投资管理系统等标准化产品。随着投资业务的发展，管理优化和流程重塑等内性优化动持续加强，PE管理机构的数字化进程进变阶段。“”在新冠疫情的冲击下，我们看到那些已经掌握了部分数字化能的PE管理机构，能够更好的应对来远程办公等因素带来的业务挑战，那些数字化建设相对落后的PE管理机构则临着更的业务冲

21、击。疫情成为了PE业数字化转型的催化剂，在未来的数字化进程中，PE管理机构仍将临着来客户驱动、业务增、运营效率、监管合规等的多重挑战：Part 1 乘破浪，私募股权投资业的数字化转型步快道业数字化挑战PE管理机构的数字化进程进变阶段监管合规 监管规范升级 业务结构复杂 系统险管控运营效率 新模式进场 作式陈旧 运营险升业务增 业务增速过快 系统迭代过慢 业务数据分离客户驱动 投资信息获取 体验需求升级 信任感建图3 私募股权投资业数字化临的挑战13在PE业，规模效应可以为PE管理机构带来直接的竞争优势，但随着基规模的不断增，基管理的复杂性也会更，这迫切需要PE管理机构提升数字化平，以具备处理更

22、多数据和业务场景的能，从应对业务复杂性带来的挑战。在市场变化趋势下，PE管理机构的业务发展速度远远于其数字化建设速度，原有陈旧的数字化系统法快速迭代，法持续满不断增加的业务需求。由于早期PE管理机构的数字化布局缺乏全局的、可拓展性的数字化规划，如何改造现有的数字化系统，满其业务的增需求和服务场景，实现募投管退全命周期的管理，成为了传统PE管理机构的巨挑战。在基运营场景下，我们也看到了来不同部的多个系统，正在使业务数据更加孤岛化、碎化，进暴露出量的数据管理问题。例如户配置的灵活度较低，法快速跟上新异的业务需求，各个基管理数据相互隔离，缺乏平台以持基间数据共享，法成跨基数据的综合分析。事实上，PE

23、管理机构期待通过数据分析驱动的增，在更早期发现投资机会，并能够辅助投资决策、监控并预警项险。业务规模化增，对PE管理机构实现数据驱动的智能决策提出了新的要求如今的PE管理机构与客户之间的合作模式越来越多，包括合资设投资管理公司共同开展投资业务等。每种新的合作模式都会反映在系统中，使得整个系统变得更加复杂。另外，规模较的私募基需要对量的客户提供多种产品，在全球配置不同的资产类别，针对多样化客户群体的需求提供多种险敞，不断增加的产品、资产也导致了运营的复杂性。过往PE管理机构通常会增加员的式来应对管理难度的提升，信息管理的载体往往是Excel、PowerPoint或是PDF，通过邮件、短信、微信等

24、式进共享。然不可否认的是，这是种昂贵低效的解决案。随着投资数量的增多，运营复杂性加，部扩张，投资架构复杂化，以及投资分配例的改变，这种陈旧的作式不仅会增加运营险和管理成本，还会幅降低基的运营效率，从导致运营团队对这种低效的作式愈加不满。管理复杂度增加，推动PE管理机构持续优化运营效率Part 1 乘破浪，私募股权投资业的数字化转型步快道后疫情时代，虽然视频会议等解决案可以提升PE机构员与LP之间的对话效率，但不可否认的是，对沟通与交流仍然常重要。对于潜在LP，投资从未谋的PE管理机构意味着极的险和不确定性。在遵守法律法规对私募机构管理募资要求的前提下，PE机构员与潜在LP之间的合作关系需要通过

25、建多渠道的数字化交互式来培养信任感，他们之间关系的质量和深度，直接影响到能否成功募资并期合作。我们看到，在疫情之下PE机构员通常采与特定潜在LP对交谈和线上沟通双管下的式，寻求与其保持密切接触。在遵守法规要求的前提下通过富有创造性和吸引的式与潜在LP建合作关系，是PE管理机构成功募资的关键所在。在募资环境愈发严峻的情况下，LP也对PE管理机构提出了更的要求，他们不仅期待获得丰厚的投资回报，还希望投资信息能够更加实时、透明以及可视，甚部分LP会把针对数字技术的考量，作为评估和选择PE管理机构的个重要标准。LP需求灵活多变，倒逼PE管理机构不断提升数字化体验14Part 1 乘破浪，私募股权投资业

26、的数字化转型步快道2021年1，证监会发布了关于加强私募投资基监管的若规定，这意味着监管层对于监管规范化、提升管理效率提出了更的需求。如今国内PE业仍然存在着多不精、混杂的情况。监管的加强可以规范PE管理机构运作，有效维护市场秩序，保护LP的合法权益，为业健康发展提供了良好的环境。，随着外部环境的变化，监管要求和政策的相继出台；另，LP报告需求增加，业务业态丰富、投资结构复杂，量业务数据急需沉淀。PE管理机构原有的数字化系统如不及时升级，缺失对于政策及法规的敏感性，将法满新的合规要求，以应对业务复杂性带来的系列险。尤其是在国资LP趋成为主流的今天，数字化监管已成为业发展的必然趋势，对监管向不敏

27、感的PE管理机构将注定失败。在严格落实监管规定的基础上，PE业必然要全梳理和完善募投管退全流程全链条的险控制体系。监管层对PE管理机构的数字化监管能提出了全新挑战破茧成蝶 数字经济背景下私募股权投资业 迎来新发展机遇2PART 2在智能、区块链、数据、云计算等新兴技术的推动下，数字化转型正在快速改变着整个融业。不同于银、保险等数字化起步较早的融业，PE业的数字化转型之战才刚刚打响，以“融+科技”变为LP提供更多价值的收益，正在成为新的业趋势。对未来市场的不确定性和客户需求的多样化，PE管理机构应该如何把握数字融浪潮下的时代机遇，在业全提速数字化转型的冲刺中，赢得核竞争呢？事实上，我们已经看到部

28、分PE管理机构开始探索技术投资应，甚投了不菲的资和时间，然由于缺乏整体布局和顶层设计，业务的核问题依然没有得到有效解决。遗憾的是，这样的问题在PE业绝个例。我们发现PE管理机构在推进数字化的过程中，有的将科技建设作为单次的独投资，有的过度依赖于外包服务商搭建系统，还有的相信“ERP是万能的解决案”，如此急于求成的数字化转型，势必会带来系列问题。今天的PE业都存在着数字化转型的机会，IT部正在被赋予着更重要的不仅仅要撑业务发展和提升企业效率，还需要通过新兴技术加速商业模式的创新，甚是影响整个业态的发展。真正实现数字化转型，需要PE管理机构能够进步满LP益增的需求，例如提供实时数据信息、更的透明度

29、和更详细的数据颗粒度，从帮助LP进更灵活的数据分析和深层次挖掘。Thoughtworks倡导以企业价值为导向建企业的数字化愿景，并在数字化投资过程中采价值驱动的动态投资组合管理（EDGE），实现真正以客户为中创造商业价值。16图4 私募股权投资业数字化发展洞察趋势市场环境复杂多变 数字化成势所趋投资管理数字化数字化使得投资决策更简单、效、可追溯，同时实现有效的投资管控和资源整合，赋能投资全命周期的管理。PE管理机构需把握数字融浪潮下的时代机遇，在业全提速数字化转型的冲刺中，赢得核竞争。转型步快道冲刺阶段业迎来新发展芯动数字技术赋能管理 敏捷模式武装能多挑战速度推动迭代 新模式带来新要求创新服务

30、数字化数字技术助探索创新服务应场景，以更灵活多式连接客户，从为其提供更好的体验和价值。监管合规数字化PE管理机构通过搭建险管理体化平台，实现全险管理与动态险监控，从被动合规管理变为主动预防管理。能输出数字化PE管理机构将身优势产品、服务及运营模式等输出给外部市场，在实现身数字化布局的同时，也成为业数字化态的赋能者。“17洞察：投资管理数字化2.1在没有做到数据智能之前，PE管理机构通常会使Excel这类过程繁琐、重复性与出错率都常的式，对募投管退各环节采操作进管理，诸如媒体报道、财务报告、税务申报、新闻等传统财务数据，是持其投资分析的核依据。随着泛和及时的数据不断出现，LP不再需要在很程度上依

31、赖周期性融数据来评估他们的投资或贸易前景。数据、智能等新兴技术的应，使PE管理机构能够分析结构化的数据，如互联流量、卫星图像和语等。未来PE业的竞争优势，将属于能够快速利量数据及先进技术的PE管理机构。这也让他们有机会从企业实际的管理需求出发，提取背后隐藏的观点，并赋能投资决策变得效、可追溯，同时实现投资全命周期的管理。案例领先的PE管理机构正在雇佣量数据程师和数据科学家，他们与分析师合作为数据驱动的决策构建预测模型系统，集团（Blackstone Group）创建了个专注于数据科学、数据和级分析的数据团队，该团队与公司的投资团队合作，以改进投资流程、挖掘新投资机会并优化现有投资组合公司的运营

32、。Part 2 破茧成蝶，数字经济背景下私募股权投资业迎来新发展机遇案例数据科学咨询公司Two Six Capital（被West Monroe收购）使基于云的规模程，在短时间内处理型财务和运营数据集，以此帮助投资团队洞察投资组合公司的常运营情况，并将专有技术与规模程、统计和机器学习相结合，帮助PE管理机构的投资团队在商业研究阶段获得显著优势。作为最早在私募股权投资中使数据科学的先者之，该公司已经参与了超过320亿美元的已完成私募股权交易，成功的数据应帮助公司成为了更聪明的投资者。18案例盛（Goldman Sachs）将身作“华尔街的歌”，20世纪90年代起采取了系列技术举措加强险管理、提作

33、效率，并通过电化连接的式提供附加值服务来提升客户体验。作为持所有业务的核，盛研SecDB（Securities Database）持控，SecDB强的控能帮助盛避免了多个市场极端情况下的重损失，已成为公司核竞争优势之。2014年，盛基于SecDB打造了Marquee平台，提出“客户交易命周期”概念，机构客户能够通过API访问曾经只有盛内部交易员和险管理者才能访问的定价数据、险模型和专有数据集，浏览盛全球投资研究部的研究报告、证券部交易员的详细交易策略，并使强的分析和图表具以及交易执服务。除了核内部系统（包括SecDB）、数据、业务流程和关键架构的持续开发，为了打造更好的户体验，盛还建了客户向的

34、研发团队，负责Web、移动端和桌端的户体验，并于2022年9推出Visual Structuring（简称“VS具”），为客户提供基于移动端的快速定价预览功能，它能够根据客户设定的参数评估险收益、运回溯测试分析、帮助客户团队内部效协作，简化机构客户在期权交易前分析作流程。盛还持续与彭博社（FXGO）、Wolfe Research、MSCI、AWS公有云、Qi（Quant Insight）等合作伙伴共建能，持续提升Marquee的数据和险因模型丰富度，为机构客户提供更优质的投资组合分析和更效的业务流程。在投后管理领域，也同样存在量的数字化机会，来实现有效的投资管控和资源整合。例如，在制造业中，数

35、据分析可以管理装配线上的配料流减少浪费，预测动化流程中产设备何时需要维护；在物流业务中，PE机构员可以期收集各种资产的运营数据，了解它们的途和效率，并成预测分析；在市场营销，PE机构员可以利数字化系统跟踪消费者体验，基于数据分析优化市场细分和统计，进对其投资组合公司的销售流程进改进，使营销活动个性化，并更好地提供产品定制、帮助客户发现和购买新产品、提标销售。通过将制造业、供应商管理、采购、配送、营销或客户服务等业务领域的数字化，PE机构员可以确定哪些领域可以提效率和商业决策。Part 2 破茧成蝶，数字经济背景下私募股权投资业迎来新发展机遇19洞察：创新服务数字化2.2融科技企业通常以技术驱动

36、，善于运创新概念，可以以更灵活的式连接客户，从为客户提供更好的体验和价值；PE管理机构可以为融科技企业降低服务槛，帮助其探索技术创新应场景，同时培养客户信任。领先的PE管理机构正在尝试通过与数字化能卓越的初创科技企业合作，来部署新技术并创造价值，通过建内部能、进合作、收购具有必要能的企业或完全外包需求，PE管理机构可以在投资组合公司中开发和部署创新的数字化能，释放巨的商业价值，同时帮助初创企业快速成，实现合作共赢。案例集团创新投资部（BXII）战略投资了LionPoint Group，这是家专服务于另类投资管理公司信息化平台的公司，它通过与业内众多供应商的合作，为另类投资管理公司提供特殊的软件

37、解决案及云平台。通过与LionPoint的密切合作，BXII部开发了针对业务的定制化解决案，以强化数字技术在中台的应，并将这些技术应到其投资组合的公司中，以加强对投资组合内公司的管控。未来，还将为LionPoint提供从另类投资领域的专业经验、到科技团队、再到投资组合内潜在客户等多的持。Part 2 破茧成蝶，数字经济背景下私募股权投资业迎来新发展机遇20案例某融科技服务公司围绕创投态提供三款产品：对接平台为LP、GP、创业者、第三服务机构提供对接服务；资管系统为VC/PE/FOF提供全流程资产管理系统，投研、客户关系管理、投资业务流程管理、财务管理等功能；全领域产业数据平台依托于全的级市场数

38、据持，为VC、PE、LP、咨询公司、政府、媒体、企业战略部等客户提供业分析、交易监测、竞品监测、客户挖掘、咨询报告数据、动态产业链图谱等的数据持和预测。围绕投融资场景积累户，再通过资产管理解决案、产业数据分析，贯穿企业、业、产业三个层的产品和服务闭环，提供了创投态平台商业化的可思路。近年来，越来越多的创新产品和服务平台涌现出来，他们通常围绕态核客户，构建融资对接平台、内容活动平台、权益交易平台等数字化创新服务能，通过态场景的建设与客户建更加紧密的连接，在场景中满客户的多元化服务需求，为客户带来更好的服务体验，并实现态价值链上的持续价值创造。这种互联化的经营客户的式和全新的盈利模式，都将改变PE

39、业原有的商业模式，实现以态圈服务构建竞争壁垒，并实现业务的多元化增。同时，通过在态场景下沉淀和分析数据，由数据驱动PE管理机构相关业务的增，可以实现更好的客户经营，不断提升客户的体验和价值。围绕包括出资(LP)、投资机构、被投企业/企业家、资本市场、监管五要素的创投业核态圈，也涌现出与创投业相关性的其他创新业态。Part 2 破茧成蝶，数字经济背景下私募股权投资业迎来新发展机遇案例财产和意外保险公司MS&AD与初创企业Tractable合作，将后者的AI才于索赔处理，每年实现约36万时的效率提升。初创企业本质上是敏捷的，这样的合作可以加快MS&AD新产品和服务的上市，使融机构能够更快地对不断变

40、化的市场和消费者需求做出反应。21洞察三：监管合规数字化2.3PE业的发展经历了早期探索和迅速扩张的阶段，随着监管机构不断加强对业的险管控，对投资产品上线的各环节管控要求不断增强，PE业前已进理性发展期，业向规范化，内控合规的重要性不断提升。我们看到，国内外已有多家融机构通过搭建险管理体化平台，实现全险管理与实时险监控。案例国际资管巨头莱德集团（BlackRock）依托Aladdin系统整合组合与险分析、险管理与控制、数据管理与监控、组合管理等功能，为全球量资管机构提供控管理服务。其险管理系统阿拉丁将复杂的险分析与综合投资组合管理、交易和操作具整合在个单的平台上，从促进投资机构实现明智的投资决

41、策、有效的险管理、提交易效率和扩投资规模。在前瞻性控理念的指导下，阿拉丁以数据算为基，以集体智慧为柱，构建了整套具有独特优势的控策略体系，现有控系统充分考虑了与科技的智慧结合，数据、机器学习等前沿科技成就了该智能控系统，也成就了BlackRock成为该领域当之愧的头部玩家，如今阿拉丁系统不仅能作为内部的控系统守住控底线，甚每年还能为BlackRock带来不菲的订购收。案例平安资管打造了智能债券体化平台KYZ，为了全赋能资管险预警，他们与认知智能技术服务商因互联合作，提供底层数据治理和知识建模持。基于监管合规的要求，从市场分析、信管理、组合管理等度，构建了涵盖环境险评估模型、财务险评估模型、产业

42、链及供应链的图推理模型、舆情与事件相关险评估模型这四类模型险预警系统。通过AI赋能，KYZ平台打通底层数据，覆盖了7000+发债主体和7000+公募基产品，实现频跟踪管理1500次/年、监测200余项指标、处理超过600万因数据，覆盖全市场逾5万存续债券，AI+HI的模型架构使险模型成为了个“活”的模型，可实时分析万亿资产的流动性险和市场险，动态监测、定量评价组合险。KYZ平台不仅获得业的泛认可，还成为了国家信部重点科技示范项。Part 2 破茧成蝶，数字经济背景下私募股权投资业迎来新发展机遇22数字化转型不仅围绕“以客户为中”这个标，更是对融监管侧提出了加快监管科技建设的全应要求，将传统的“

43、为管管”的内控合规管理逐渐演变成个以数据沉淀、数据融合、数据打通和数字分析为基础的科学决策。通过从管理思维转向运营思维、学习数字化营销和管理法，将融机构从被动的合规险管理转变为主动预防管理、从机械的险规避转变为积极的险运营。在国内监管趋严的背景下，PE管理机构需要加快监管科技的全位应，不断强化身的数字化监管能建设，从“被动合规”转向“主动合规”，从“单维险”转向“全险”，对融科技创新实施穿透式监管，筑牢融与科技的险防墙。Part 2 破茧成蝶，数字经济背景下私募股权投资业迎来新发展机遇洞察四：能输出数字化2.4近年来，融机构通过内建能或成融科技公司的形式，以更加开放、共享的态加速科技转型，延伸

44、服务范围，探索向同业或市场提供科技能输出的新模式、新路径，已成为中型融机构的种新趋势。这样的做法，将身优势产品、服务及运营模式等输出给外部市场，在实现身数字化布局的同时，也真正成为了融科技态的赋能者。案例华泰证券2020年对外开放了研股权投资管理平台PEIMS，该系统通过体系化、平台化、数字化实现基的统运营管理，具体功能包括：项从库项，到投资决策，投后管理，退出管理全命周期的管理；实时同步企业舆情、商注册及企业变更信息，帮助户及时发现投资险；系统性的投后管理案指引、明晰的项关键节点提醒，为机构精细投后管理提供撑体系；项运作过程中，不同阶段对应不同动事项，系统动提醒相关岗位户及时开展作，助机构智

45、能运营等。该系统基于华泰的数字化能输出，以股权投资为纽带，连接PE业的中玩家，打造多共赢的融科技创新态。23Part 2 破茧成蝶，数字经济背景下私募股权投资业迎来新发展机遇案例招商银2017年起将定位为家“融科技银”，多年来不断强化融科技基础设施建设，在RPA、AI、区块链等新兴技术领域，不断探索和落地场景应。近年来，招开始探索通过科技能输出，实现以低成本换取财政资沉淀的新商业模式。招通过参与信息平台建设的式切国家部委，以科技能的输出争取到“总对总”级别的融业务合作资格的突破。2021年招提公积中合作，通过AI智能客服的融科技输出，与62家公积中确了合作关系，为26家公积中提供了智能客服服务

46、。领先的融机构已经开始了针对客户提供科技能输出的数字化探索，如这样的PE管理机构也开始尝试通过科技段提升投后管理平，并通过推动投资组合内企业的数字化转型以加速其价值提升，希望在此基础上可以尽可能地发挥其投资平台的规模化优势和协同效应。在中国推动数字经济发展的背景下，未来的PE业必将越来越重视数字技术在中台管理上的应，并将向向机构客户或同业伙伴持续赋能的新征程。扬帆起航 中资本的数字化转型实践3PART 32“聚焦于中国本的PE业，不少PE管理机构已经开始积极拥抱数字化，包括使信息技术赋能传统的投资管理法以获取更多的信息与资源，了解客户需求，削减成本以及发现新的业务增机会等。数字化转型为现代PE

47、管理机构提供了巨的竞争优势，先者已经利数字化段在同业中脱颖出。中资本于2021年初开始推进数字化转型，经过年多的持续投，不仅打造了穿透式管理、“1.5道”内控防线、分布式协同管理等数字化能赋能业务团队运作及决策，还积极探索数字业务新模式，初步搭建了业级平台，打造新场景、流通新资源，最终期望推动产业链上下游实现全要素的数字化升级和重塑。结合Thoughtworks多年来在融业积累的数字化转型经验，我们将从顶层路径规划、整体转型蓝图的视，提炼作为中国本PE业的数字化领先者，中资本是如何布局和实践转型战略的，并以管理升级、数智能、态服务三个向为切点，解读其中的亮点实践，供同业参考借鉴。2526中资本

48、深推进和实施数字化转型战略，既是贴合了中公司整体转型的主线，也是身作为业头的担当所在。在数字化时代，为了更好的利中公司的资源，融通全球资本、创造最佳价值、服务国家战略使命，尤其是在积极践国家科技强战略、绿发展战略、以及国内国际双循环战略之下，如何夯实业务背后的数字化建设，为中国实体经济提供新动能，成为了中资本的“必答题”。中资本给出的答案，是张从身战略定位出发、围绕关键价值主体根本诉求、结合了业洞察及领先实践绘制出的中资本数字化蓝图。在这张蓝图中，我们可以看到中资本希望通过提升数字化能，不断拓展内部资源连接的深度、延伸外部资源连接的度，旨在培育PE业新商业态，最终实现产业共赢。绘制数字化蓝图

49、规划转型路径3.1Part 3 扬帆起航，中资本的数字化转型实践27定向扶持 主动提升市值 投前投后体化研究部股票业务研究团队运营团队投资团队投资银财富管理CHANGE业务机会客户服务产业研究业务机会连接产业链上下游 推动产业链数字化LP被投企业三服务FA地政府更懂客户 即时协同 随时联接 精准决策数字化双向赋能数字化展业经营数字化产业链枢纽图5 中资本数字化蓝图28从中资本数字化蓝图中我们可以看到，中资本持续应数字技术并积累数据资源，其核标之就是帮助中资本更效的进展业经营业务活动，赋能身业务团队更懂客户、随时联接、即时协同、精准决策和管理动化。其中具体的数字化场景应包括：更懂客户：实现“键”

50、理解客户的相关属性和为，并基于客户的互动历史获取下步动作指引；即时协同：打造“感知”的团队协同作战和知识传递，使得“精兵作战”成为可能；精准决策：募资场景下基于数据分析实现效的产品配置和组合管理，投资场景下通过数据分析助标的公司持续运营与成；管理动化：通过全流程线上管控实现交易管理、团队管理、险管理动化。数字化展业经营整体来看，PE业的投后管理短板更为明显。中资本提出不仅向被投企业提供赋能服务，同时也需要向LP提供增值服务，从形成双向赋能的闭环。因此，数字化双向赋能是中资本数字化蓝图中的重要组成部分，持其实现数据驱动的向不同的智能化分析与辅助决策。预期将打造的核数字化场景包括：省的投前：融合业

51、产业数据，匹配基投资向；放的投后：动态监测和管理业绩回报，精准全的理解业绩通报，实现及时复盘和调整投后管理；定向扶持：融合业、产业数据全分析被投企业，形成定向扶持标的库（如专精特新）吸引资扶持，从有持和服务科技创新等国家政策；主动提升市值：基于投资、投及研究的相关数据和经验积累，形成“被投企业赋能6+1模型”，针对被投企业进业及上下游分析，区分不同类别对应的不同赋能参数，形成动化赋能案供客户参考。数字化双向赋能“为实体经济注数字动能”是中资本积极践数字化转型战略的核使命。通过数字化段赋能业务实现“引资向实”，可以帮助中资本产业链枢纽，有效地为实体经济服务，其中的重要价值包括：连接产业链上下游：

52、从客户及合作伙伴的视出发，获取并沉淀其上下游的节点数据，从数据层打通链条；推动产业链数字化：基于节点数据进智能分析，主动梳理产业链上的薄弱环节，探索产业链新商机，并有针对性的形成价值解决案建议，推动实现“补链强链”。数字化产业链枢纽Part 3 扬帆起航，中资本的数字化转型实践29数字化蓝图的实施法蹴就，需要有合理的路径规划及清晰的节点设计，来保证最终的数字化愿景和标顺利达成。受制于企业身的规模和业务变化，PE业中鲜少有PE管理机构具备相对完善的数字化顶层设想与路径规划，更多的是先“做起来”。相之下头部的PE管理机构更具备整体思考规划的能与资源，我们看到，中资本将数字化转型作为“把程”，从顶层

53、视规划了数字化转型的“三步”路线图，围绕“新引擎”、“新商业”、“知客户”三数字化主题稳步前进：Part 3 扬帆起航，中资本的数字化转型实践在数字化转型“三步”路线图中，中资本先从服务实际业务、服务内部团队开始，着构建数字化能，同时开始为未来服务好态合作伙伴打基础、作准备。其中，投最的“新引擎”部分，中资本将数字化贯穿到身管理过程中，通过全覆盖管理流程，降低管理成本，显著了提升管理成效，做到了管理的数字化升级；在“知客户”和“新商业”这两个更具探索性的数字化标上，中资本进步深化布局数据及相关技术能，通过积累数据、应数据，持续创新业务场景，搭建数字化平台，由中资本所打造的PE业数字化态圈已初具

54、雏形。2可以看到，中资本从身实际情况出发，对数字化转型战略进了系统化设计，绘制的中资本数字化蓝图，不仅于身战略定位和业务发展，还站在了PE管理机构向质量发展的度来思考业态的数字化建设。不仅如此，其规划的数字化转型“三步”路线图循序渐进、切实可，接下来我们将从重塑体验、数智融合和向态三个向出发，挖掘中资本的数字化建设思路和实践经验，期待可以进步启发同业PE管理机构思考身的数字化转型战略。起步探索阶段：赋能核业务能，打造发展新引擎STAGE 1通过数字化段打通各个业务环节，全提升业务运作效率，重点赋能投资管理能，打造中资本的业务发展新引擎。加速发展阶段：挖掘数据价值，筑基数字新业务在已有的数字化基

55、础上，进步挖掘数据资源，利数据驱动业务数字化发展，围绕客户提供价值服务，进步巩固了“数智能”作为中资本的数字化业务基。STAGE 3全深化阶段：夯实态平台，深化商业新模式基于已验证的新商业形态，中资本不断夯实建设态平台，打造多种数字资源的输出模式，从深化创新业态，实现数字化业务价值全变现。STAGE 2全覆盖募投管退各个业务环节，深重点业务环节，逐步建全流程闭环管理能，赋能管理难点（如穿透式管理）；标准化业务动作，打破与中后台系统的壁垒、连通异构应和数据孤岛；基于业务运营诉求，构建数据动化应，提运营质量和效率，显著解放运营。【新引擎，数字化底座形成】30图6 中资本数字化转型路径Part 3

56、扬帆起航，中资本的数字化转型实践 20222023 20242025 2027赋能核业务能，打造发展新引擎起步探索阶段挖掘数据价值，筑基数字新业务加速发展阶段夯实态平台，深化商业新模式全深化阶段为实体经济 注数字动能引资向实，匡扶企业可持续发展打造数字服务平台，搭建移动态，通过创建数字化商业场景引流和活跃客户；识别平台有资源，从中挑选合适资源，通过数字服务平台对外开放，并商业化运作。【新商业，模式探索下雏型初现】积累客户相关数据，初步形成数字化客户经营体系；围绕客户旅程、向不同价值主体设计相应的户渠道产品，加强客户体验，适应客户偏好。【知客户，围绕客户旅程重塑体验】全流程积累客户数据，形成并持

57、续完善客户画像；健全数字化客户经营体系，数据驱动客户获取及服务过程，挖掘并管理客户商机；深化服务客户，向不同客户呈现不同户及渠道内容；有效连接客户，打造多维客户脉空间，建亲密关系。【知客户，提供更有价值的服务】沉淀并整合内外部资源及数据，深化数据动化以赋能投资管理全链路，全持业务开展；建设私募数据库，提升数据分析能，挖掘已有数据资产，形成管理决策建议。【新引擎，提升数智化管理能】连接更多元化的客户群体，并引流到主营业务；设计数据产品及服务，基于数字平台打造态数据流通市场，定程度上变现有资源及能，其中包括服务资源、数字化解决案和能。【新商业，验证新业务模式】沉淀并对外输出认知、基建、引擎、商业等

58、全的数字化经验，赋能业态；打造聚合态服务平台，积极探索固收、财富、私募、投等业务板块联动，为创业企业家与净值客群提供更具创新的综合融服务；向Wind、彭博等先机构看，积极探索成为级市场权威数据服务枢纽。【新商业，多元化业务增模式】围绕“客户成功”推进数字化，深赋能客户已有业务，输出数字化经验帮助客户探索“第曲线”；积极探索基叠加S基业务创新，为机构投资、PE、VC提供更具有竞争的数智化融服务；积极探索固收、财富、私募、投等业务板块联动，为创业企业家与净值客群提供更具创新的综合融服务。【知客户，实现客户成功】采数字化劳动承担部分具体业务活动，使得员可以更多的专注于价值的创新性作；规划并建设险脑、

59、决策脑、运营脑等体系化、场景化的智能应群，帮助PE机构员点燃驱动创新发展的AI算新引擎。【新引擎，重塑企业产】31资管新规落地以来，存量优化和优胜劣汰成为了PE业发展的新常态，论是监管机构还是PE机构员都需要适应更加严格的要求。通过数字化段进管理升级，提投资及运营效率，加强内控治理，成为PE管理机构应对激烈竞争的必然选择。对项情况法及时获取、事项管理混乱、财务信息难管理、新业务法线上化持、员变动后业知识法沉淀、投资条款承诺追踪不及时等普遍的业痛点，PE管理机构的管理数字化升级存在以下四种形态：重塑体验 管理数字化升级3.2现阶段多数PE管理机构都已经从第种形态出发，开展管理数字化升级。但纵观各

60、家的实践式，普遍存在串思维的弊端，即四种形态呈阶梯式演变，往往都在铆打通乎所有流程、积累够多的数据要素后，才有勇着其他形态的升级建设。流程管控线上化贯穿募投管退实现业务流程线上化，再造核执动作及管控节点，提升管理质量。运营提效动化动提取成运营及监管所需的管理报告，响应式编排及调度所需资源，聚焦投后阶段提运营效率。分析决策智能化整合分析多数据，作出更合理的投资决策及退出决策，增强管理收效。全体验数字化通过提升客户体验及员体验，使得LP及PE机构员有更多的为在线上沉淀，从积累够的数据反哺管理。Part 3 扬帆起航，中资本的数字化转型实践32态服务户产业开放户LP Portal基 PortalIR

61、 Station跨部 合作平台企业 Portal资讯中数据 服务平台API关全体验项端流程管理募资融资投资意向募集机会募集进度基募资投资者管理信息披露投资决策项线索储备项尽调管理穿透项上会投决投资流程投后管理员委派险舆情财务数据重事项估值管理三会管理退出协调项权协议变更上市辅导投资接收益分配项复盘基端流程管理数据查询已投企业项管道交易信息市场机构经营分析业市场研究报告基分析舆情监控移动办公NDA审批投票党建流程管控资源调度器险控制舆情中督办检查单ABC卡模型险红绿灯规则引擎案件志法律持制度园地灰名单适当性检验反洗钱中介管家合规准监管报送团队填报平台报送径管理管理驾驶舱STP流程编排业务监控屏运

62、营提效d然主数据机构协议基财务 数据业务 数据估值 权益投资 协议商 数据其他 数据市场 数据融资 档数据汇集图7 中资本数字化管理全景Part 3 扬帆起航，中资本的数字化转型实践在中资本的管理数字化升级实践中，我们可以看到其数字化团队没有囿于这种建设思路，在业务流程很难达到完全覆盖、级市场数据有限的情况下，选择了种更为全体的管理升级式。通过四种形态并驱，深化关键业务流程及场景，中资本做到了尽量沉淀并标准化关键数据，积极分析提取相关数据，并及时赋能员以保证数智效应的最化。如中资本管理数字化全景图所示，其管理数字化建设包括以下核要素：全流程打通与重点环节规范化相结合，加速线上化进程对于私募股权

63、投资业务流程来说，虽然从业者都可以说出其主要价值流是募投管退，然深到其中每个环节的不同业务，具体实现都是错综复杂的。从数字化的度来看，我们很难做到所有业务动作都照搬到线上并细粒度覆盖，这种实现式会导致整个进程漫且脆弱。中资本在进业务流程线上化的过程中，并没有完全执着于操作全流程线上化这种“攻坚战”，是统平台级业务操作标准先，优先对项、财务、基管理操作进规范化，再开展业务流及管理流线上化。这样的做法降低了线上33化的作量，并且提了需求稳定性，从成功实现募投管退全流程覆盖，赋能了70多类业务流程，触达了200多个管控节点。Part 3 扬帆起航，中资本的数字化转型实践建设运营中台，实现降本提效在运

64、营能提效升级部分，中资本采了流程引擎及动化技术建设运营中台。当业务需求引发运营过程变化时，运营中台中的流程编排服务可以低成本的调整现有流程，并且通过资源调度器整合所需资源，从快速响应业务需求。同时，运营中台还会从线上沉淀的数据中提取运营管理数据，形成运营管理报告，并在管理驾驶舱和业务监控屏中进可视化和实时提醒，从提整体的运营效率。围绕投资团队，精细化投资管理能投资团队追求以更的效率、更好的服务去抢占市场资源（包括资、项等），这需要更精细化的管理以作出更合理的投资和退出决策，这意味着投资团队从客户、到商机、到项可以做出有效的业务判断关重要。中资本充分发挥平台优势，汇聚各个投资团队资产，主动沉淀、

65、主动分析历次投决信息，挖掘平台5000+已投项的数据价值，形成适于身业务场景的投资决策数据库。该投资决策数据库作为投资团队的线上知识库，通过节点嵌的技术式赋能投研、退出等业务环节，从提升各个投资团队的投资管理能。私募股权投资业务往往都会涉及多主体，随着业务的深，这些主体与PE管理机构的接触点还会进步增加，并呈现碎化趋势。这种业务背景下，客户体验需要围绕连接“-设备-服务”三者之间展开，论从线上到线下，还是从线下到线上，客户的旅程可以从任何数字渠道或传统渠道中的任环节进到场景中，并获得相关的产品和服务。中资本在户层建设过程中，对于客户主体进区分，围绕不同主体的客户旅程进相应的户触点及服务设计，并

66、且尽量使户在移动端可，从提供触可及的数字化服务。重视客户旅程，提供触可及的数字化服务2回顾中资本的管理数字化升级，其中涉及到的建设举措可谓是。从敏捷管理的视来看，中资本在管理数字化升级的过程中借鉴了“精益切”的思路，通过渐进式且多管下的建设法来推动成效实现，不是“瀑布式”的开展数字化建设。这种相对轻量且能速赢的破局式，帮助其达成了管理质量、管理成本及管理收效等多的数字化成效，同时这样的思路也适合处在管理数字化起步阶段的其他PE管理机构参考借鉴。34数智融合 创新业务能3.3数据是融机构的战略性资产和重要产要素，在融机构的经营管理过程中，相关业务数据会持续的产、存储和流转，所形成的数据规模和蕴含

67、的业务价值具有独特优势，是推动融机构数字化转型的重要抓和基础。同时，数据、云计算和智能等信息技术也在不断突破，为融数据与智能技术融合提供了良好契机。通过数智融合，推动数字业务服务和场景创新，充分挖掘数据的业务价值，探索新的业务模式和利润增点，已经成为融机构转型升级的引擎。数智融合创新通常有三个着点：是互联互通，提升运营服务能，通过建致的技术体系、形成致的数据视图，实现系统交互及数据共享，进赋能业务运作全流程；是智能感知，提升客户服务能，充分利数据和智能技术，围绕客户的需求和偏好，持续打造差异化、个性化、场景化的服务模式；三是价值创造，提升开放服务能，结合身资源和优势，全对外输出数字化能，孵化新

68、业态和新模式。在整个数智融合创新过程中，数据是最为关键的产要素。现阶段多数PE管理机构已经开始打基础，从现阶段数据“半沉睡”状态，升级为以数据驱动、数据赋能、数据治理的新阶段。但由于PE业本身数据透明度较低、量级较，当前仅有少数头部PE管理机构开始在数据赋能和数据驱动发，更多还处于打好数据互联互通的基础阶段。Part 3 扬帆起航，中资本的数字化转型实践创建可信单数据源是将企业不同系统的数据进统的管理和整合，形成可信任的单数据来源。统归集数据可以保障数据安全，建数据屏障，更加有的放地进数据治理，在数据流转过程中形成数据链条，为智能决策打下夯实基础。中资本通过云上CCM、投管系统、专家call管

69、理系统、脉管理系统等线上化体系搭建，保证在整个业务闭环过程中均可以使统且单的数据源，进信息查询、业务处理、数据产出和级分析，从精准快速地提客户和员的使体验。创建可信单数据源35中资本同样临这样的“数据困境”，从数智融合的度来看，中资本的数字化建设正在从以下四个展开数字化实践，试图打破困境，形成合，持续提升业务的创新能。在业务数据有限的情况下，中资本尽量联通内部价值络，扩内部数据积累，采技术段完成内部异构数据源融合。同时延展外部价值络，引多种外部数据，同样通过技术改造实现内外部数据贯通融合、多源整合，增加了外部视及多样维度，以助业务决策。为了承接这个实践，中资本还将数智底座平台作为新型基础设施，

70、它连接内外部数据，汇集多元数据资源，最终实现安全可靠地提供效算服务和赋能运营服务。打通内外部价值络在数据驱动运营过程中，数据的时效性决定了运营能否精细化。中资本在数据沉淀，采技术段加快数据融合，通过缩短数据采集周期，让业务数据更加实时有效，甚可以达到T+1的动态更新效果。同时，中资本从数据具、数据应和数据场景三个层，根据不同业务类型提供定制化的数据分析、预警、可视化等能来实现数据的动态展现。其中主要数据场景包括驾驶舱、市场动态、区域图谱以及管道项等，可以帮助业务员有效关注展业动态。数字实时（LIVE）化在中资本数智融合全景图中（如下图所示），数据应及数据服务部分会针对PE业独有的数据进沉淀和智

71、能分析，助业务决策的效率和精准性，业务新产的数据则对数据进反哺持，在数据层完成了流通闭环。基于有限数据的服务场景创新Part 3 扬帆起航，中资本的数字化转型实践36中资本数智融合全景图中所呈现的“服务场景”层，就是企业在推进数字化转型过程中必不可少的数据业务化实现层。通过应数据对原有业务进数字化重塑，中资本的业务实现了以下四成效：Part 3 扬帆起航，中资本的数字化转型实践服务场景云上CCM投管系统可公司分析专家call脉管理系统数据应监管报送综合管理投资研究项库LP库数据创新控数据服务数据库服务数据API服务件服务应服务事件服务数据仓库贴源层明细层指标层应层数据湖关系型 数据库分布式 件

72、系统分布式列式数据储存NoSQL 数据库数据通道结构化数据抽取引擎半/结构化数据抽取引擎内部数据源投管系统监管报送系统脉管理系统团队财务数据基PortalLP Portal外部数据源商数据企业数据机构数据市场交易数据企业舆情数据企业经营数据运维服务框架数据质量监测具数据安全管控具户权限管控图8 中资本数智融合架构全景引多外部数据源，并与中资本内部拟投、已投企业的数据相融合，协助投资团队全了解标的公司的财务状况、可公司、业地位、产业上下游关系、法律险、新闻舆情等信息，当投后企业经营情况发重变化时，也可以及时提示运营团队及时关注并跟进。投资决策智能化管理数据全景化通过定制开发BI报表、移动端看板、

73、可视化屏等形式，配合业务系统数据T+1实时接，构建中资本管理驾驶舱，从部、团队、基等多维度出发，全展示中资本的整体情况、核业务指标和变化趋势，助管理层和团队负责做出效精准的决策。37Part 3 扬帆起航，中资本的数字化转型实践2对互联企业的多场景数据积累，PE业的数据量依然是常有限的。为了解决这个问题，中资本从数据源头想办法，持续拓展数据获取渠道，探索多元化场景和服务创新，构建了全新的商业服务模式。可以看到，在有限的条件下中资本极延展身的价值络，尽可能多源头地挖掘数据来源、整合场景服务、赋能业务发展，实现了数智融合创新。这不仅打破了中资本的“数据困局”，场景持续拓展与数据资源整合带来的乘数效

74、应，也为未来向PE业和监管机构提供“数据能输出”带来更多想象空间。财务核算动化过往在中资本的财务部核算收数据的过程中，通常需要依赖基会计线下提供财务数据表，如今通过系统对接、定制报表等式，中资本实现了数据直通传输、系统动核算，极提升了其财务管理的效率。险监控动态化在数字化落地前，质控、控、合规等部需要通过线下管理报表的式了解中资本的展业情况，数据传递的时效性较差，如今中资本通过系统对接等式，实现业务系统数据动传输相关中后台系统，推动利益冲突核查、集中度监控、持仓监控等多维度险监控实现动化、规范化、流程化。38向态 打造数字服务平台3.4数字经济时代，融机构纷纷转型为平台型组织，借助互联数字技术

75、，它们以数据资源为关键要素，打造互联互通的数字平台。基于数字平台运作的组织，具备共性和态化的特征，可以使价值络成员间实现互为主体、资源共通，这不仅提了各的效率，还降低了组织间的产运作成本。PE业本身作为个复杂的态系统，更需要构建影响范围泛的数字平台，通过价值共创打通PE产业链，形成合作闭环，从推动中国PE业的蓬勃发展。总体来看，虽然国内PE业数字化还处在早期阶段，但我们也看到些PE/VC或是相关证券公司已经开始进数字平台尤其是服务平台的建设，然其中部分平台的标户设定更聚焦单类型的客群，例如将标户定位为服务机构客户或服务创业者社群等。为了更好地整合私募股权私域态，与中资本的赋能型投资向形成战略协

76、同，中资本打造了创新型PE态服务平台“中资本荟”，通过向态上下游的机构输出私域运营的基础能，便态户打造从营销获客、资源沉淀到价值挖掘的闭环，从构建了新型PE的核能态圈。在“中资本荟”平台上，不仅围绕业务价值链上的核主体LP和被投企业提供服务，还向私募股权投资态户，例如FA、三服务商、专家、政府园区等，平台可以帮助他们建更泛的态连接，提供业务渠道服务，赋能态户获客和开展业务。Part 3 扬帆起航，中资本的数字化转型实践图9“中资本荟”平台架构DATASERVICESCHANNELS核服务对象围绕价值链上核价值主体，提供服务，包括数据消费服务以及数据创收服务。包括：LP、被投企业态连接对象向私募

77、股权投资态户，主要提供业务渠道服务，帮助态户获客及开展业务。包括：FA、三服务商、专家、政府园区等数字服务平台提供两个轻量渠道：公众号|程序 搭建四赋能场景：线上路演|业洞察|业务互联|知识赋能 覆盖六类资源交换：活动类|融资类|资讯类|项类|专家类|平台有类态系统规则对态系统中的参与者（态价值主体）、流通物（数据资源及服务资源）制定管理规则和经营机制，从保证平台的良性有效运转。消费数据供应数据基于“中资本荟”平台，不同类型的玩家不仅可以拓展新业务，还可以通过线上路演、业洞察、业务互联、知识赋能四赋能场景提供资源和消费资源，整体模式更接近数字经济的本质，即“数字资源流通”，这样的顶层设计体现了

78、其聚合态、打造态的最终标。深“中资本荟”的建设过程，我们发掘出以下关键实践，供同业参考。Part 3 扬帆起航，中资本的数字化转型实践优化数字化客户体验，连接多元化的态玩家群体作为PE态服务平台，“中资本荟”连接了所有可触及的态参与者，在共同空间中进资源交换及价值增。精细化客群服务管理是实现这标的必要举措。在态构建初期，核服务客群的诉求需要被格外重视和满，例如“中资本荟”将LP和被投企业视为核服务客群，平台有针对性的向其提供数字化赋能服务及资源倾斜。3940数字化客户体验在平台的整体服务过程中关重要，直接影响到平台是否能够留住户、活跃户。“中资本荟”从端到端的客户旅程改造出发，围绕以客户为中的

79、理念设计与客户的交互触点和服务式，致于打造最佳数字化客户体验。平台根据不同户的实际需求，分析其特有的体验流程，设计独享的快捷服务，站式提供户所需的咨讯、路演活动、知识讲堂等资源，及定制化的专属服务区设计，最终使不同户在平台上形成了独有的空间，通过向其推送有针对性的个性化服务和资源，实现多户群体的有效连接。图10 连接多元化的态玩家群体，提供相应服务企业集团未上市企业专业投资政府机构充分利集团资源优势及业务场景，筛选培育有潜的企业产业孵化器提供深度的专项产业研究报告，产业链企业分析产业链研究服务包括：融资、融规划、管培训等专项定制化服务全位企业赋能服务帮助企业打造数字身份、通过互动平台及品牌活动

80、加速传播企业营销推帮助政府园区推优惠政策和产业优势，组织专场招引活动招商引资资源、流量运营能输出，提供数字化解决案运营管理区域资源通过三服务或可信计算等式对企业信息进验证企业数据尽调提供投资标的、S份额转让等潜在交易机会的推荐服务交易机会推荐数字化态平台资源培训路演研究资讯业专家专业尽调企业管理交易撮合投资管理基财务拉新研报、资讯内容项BP上传名上传课堂沙留存路演项对接名对接商机对接转化路演专家课程商机对接LP户公司户裂变名邀请名交换商机交换课程报名北极星设定阶段北极星UV阶段北极星商机交换数量三阶段北极星投融资关系41运增思维运营服务链条，实现业务转化在“中资本荟”建设初期，从已有客户中定向

81、拉新是很有效的户池积累式。纵观中资本荟全服务链条的设计，可以捕捉到4个运营关键点：扩关系数量：为了实现快速拉新，“中资本荟”通过提供有价值的资源和服务，定向让户快速融新场景。，将线下运营场景线上化，如将线下业讲座迁移到平台上，定向邀请合适的户参加；另，通过提供平台化的企业赋能服务，向已投企业推荐其所需要的专家等。推进关系深度：针对如LP所关注的项对接等核服务，平台整合了中资本独有的资源优势，基于户业务诉求提供价值服务，持续推进关系深度，提平台对其业务发展的必要性。增强场域引：明确平台身独特优势，包括客户资源、研究能、平台品牌等，利平台资源，探索出客引新场景从促成成交转化的有效路径。提升关系价值

82、：“中资本荟”常重视平台的运营转化效率和关系价值，不仅搭建了平台运营机制持续拓宽拉新渠道，加速平台的传播裂变，还通过明确阶段性的北极星指标，持续反馈服务建设的有效性。图11 增思维运营服务链条422整体来看，“中资本荟”作为个线上线下融合互动、体覆盖产业链的数字服务供给体系，对外作为数字化服务枢纽，对于不同客户主体提供个性化服务；对内提供客户需求通路，转化业务机会，积累数据资产。为了不断丰富态服务体系、有效变现数据资产，未来如何更好地连接态中的不同客户群体，如何能够加快平台客户场景与内部业务场景间的转换，这些都是“中资本荟”可以持续探索的向，也是同业PE管理机构在建设数字服务平台时需要考虑的重

83、点。在中资本打造这个PE态服务平台的过程中，除了泛连接不同的态成员之外，数字态建设对中资本最的转变是“以客户为中”重塑产品服务体验及配套的运作机制，这样的转变牵引着整个中资本从体验旅程到运营模式的全位数字化升级，值得同业借鉴。定位数字化体系最前端触点，联结户运营与业务运营在深调研“中资本荟”的数据流向及整体架构之后，我们发现除了其本身PE态服务平台的定位之外，对于整个中资本的数字化体系来讲，平台更多的作是建最前端的流量触点。作为客户运营的核抓，“中资本荟”持续激发和挖掘户诉求，并且将这些诉求信息第时间传送到中资本的数智底座，同步供给到对应的业务管理系统中，使得户诉求平滑地接业务运作场景中，实现

84、户运营与业务运营的联结与打通。整个联结过程与常的数据应过程的主要区别在于，“中资本荟”作为中资本数字化体系的前端触点，平台上接收到的业务资源和需求都会通过数据式流转到统的数据底座，嵌到业务运营场景中，使得投资团队能够快速响应户的诉求。在技术条件满的情况下，这种离线数据处理与实时数据处理并的设计，可以使平台数据价值得到更程度的发挥。G43CHANGE理念是中资本 转型征程上的灯塔3.5Creative从0-1重构线上线下业务模式Handy提供触可及的数字化服务All-in-one搭建数字原化基础设施Nrowth打造内外双态协同络etwork重点持可拉动增的场景Empower数字化赋能私域态建设在

85、数字化理念CHANGE的加持下，中资本逐步实现流程线上化、内控数字化、数据业务化，乃部分场景的决策智能化，数字化已经逐渐融了中资本业务运作的。可以预，在不远的将来，中资本将结合已有的数字化能，挖掘越来越多的场景创新机会，这将助中资本及其被投企业探索未来更多可能性。在“四五”期间，积极拥抱数字经济是每家PE管理机构的必然选择，数字化转型犹如企业可持续发展的“灯塔”，将助企业突破前进壁垒、实现多元增、打造核竞争，并引领企业顺势为开启“第曲线”。Part 3 扬帆起航，中资本的数字化转型实践在中资本的数字化转型案例中，为了实现“数以赋能，变中求胜”，以下六核理念贯穿了其整个转型历程：CONCLUSI

86、ON结语44迄今为，类社会已经经历了三次业命。中国抓住了第三次业命的尾巴，在计算机命的“络化”阶段，着发展移动互联和数据开发应，在全球化竞争中已经取得鲜明的较优势。前，第四次业命正在兴起，类社会即将迎来“数字明”的新时代。数字经济正成为第四次业命的主要标识，从数字经济规模看，中美两国遥遥领先其他经济体。过去余年来，我国消费数字经济取得了举世瞩的成绩。数字经济的下半场将是产业数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，将是未来数字经济发展的着点。服务实体经济，恰恰是PE管理机构创的要标。Thoughtworks作为家全球科技服务企业，在众多融业客户的数字化征程中与之相伴。同时我们也显著感受到，与银

87、、保险等融机构相，国内PE业的数字化程度仍处于起步阶段。从历史发展来看，PE业是个较为“沉稳”的业，很少发剧烈的变化或者标志性事件，数字化建设对于多数PE管理机构的业务发展并不会起到竿影的作。然，我们还是要对那些尚未完全上数字化建设这条道路的PE管理机构说：“Its time to move on”。随着数字化在各各业的加速发展，PE业整体数字化成熟度已经不是关键驱动，随着产业链上下游的数字化平不断提升，于“枢纽”的PE管理机构将不得不直挑战、积极适应、主动变。那些采取积极、明智的数字化段来提升，并在翻天覆地变化来临之前就已经做好准备的PE管理机构将获得巨的先发优势。未来，业将临进步分化整合，

88、数字化对于不同定位属性的PE管理机构的效不尽相同。PE管理机构应当明确身价值主张，制定错位竞争的数字化战略、数字化蓝图与发展路径。Thoughtworks的现代数字业务框架（Modern Digital Business Framework）指导企业基于身资源禀赋，思考并设计多位体的数字化蓝图，制定向客户、业务以及创新的三数字化标，构建敏捷组织、企业级平台、数据智能、数字化体验与产品、科技效能五数字化能，从帮助企业在数字化浪潮中打造差异化竞争优势。从实操度来看，五数字化能的标制定并锤定。企业数字化转型的理想状态是流形，能够顺应前进向上情境的变化，并及时作出调整。Thoughtworks的数字化

89、流畅度模型（Digital Fluency Model）优先考虑了应对不确定性所需的数字化能，可以最程度地帮助企业降低投资险，并增强组织的弹性。看待家企业、个组织数字化能的视绝当下的静态成熟度，应该因时变、与时俱进，让能的流畅度提升和业务的创新发展成为互相推动的轮。Part 4 结语442022年12Thoughtworks华北咨询总监45从流畅度视回顾本中的先进案例：同样是客户洞察及体验，中资本更聚焦平台态能的建设，基于数字化态服务平台来打造新的商业态价值链；华泰证券更注重峰值体验的打造，围绕LP和企业的客户旅程来设计体化融服务平台，建了LP在投资信息获取上的峰值体验，从升级服务体验。数据与

90、智能对业务的显著赋能，使得EQT对该数字化能期望很，通过投资打造智能平台来帮助合伙就潜在交易做出明智的决策；中资本在数字化起步阶段，数据更多地应在节省管理成本上，通过数据驱动业务流程的优化，可以快速让业务团队受益并感知到数字化的量。招商银不仅成了独的科技公司，还持续强化融科技基础设施建设，布局RPA、AI、区块链等新兴技术，让身科技能得以快速成，从持续加快向客户提供新产品和服务的速度，这也成就了招商银成为融业的数字化领军者，不负身“融科技银”的标定位。今天，在新轮技术和产业变加速演进的过程中，中国迫切需要通过PE投资进步推动产业结构调整和国家创新战略的实施，以切实服务实体经济质量发展。数字化转

91、型对于PE管理机构实现整体业务战略的作不喻。在这个转型的过程中，PE管理机构需要把驾驭不确定性作为存和发展的新常态。我们相信，打造数字化创新思维，赢在数字经济时代，将成为每家PE管理机构发展的必然选择。您的现代数字业务愿景如何实现？Part 4 结语启动前专注执优化强化敏捷组织企业级平台数据智能数字体验与产品科技效能图15 Thoughtworks针对现代数字化业务的数字化能流畅度模型，应示例PERSPECTIVEThoughtworks观点46Part 5 Thoughtworks观点2随着外部环境的不确定性和投资管理的复杂度持续提升，通过数字化实现降本增效和业务升级已成为PE业的共识。与此

92、同时，LP、监管机构和投资组合企业也在实时透明、多元服务、赋能增等提出了更的诉求。以客户为中、向业务成效创造价值，是PE管理机构寻找发展新契机、建态合作伙伴的不选择。“”借助客户旅程等体验管理的思维和法，PE管理机构可以识别关键场景，确定数字化的关键标、优先级和实施路径，更效从容地推动转型升级。不仅如此，提升客户体验对提供卓越的数字化服务起着关重要的作，PE管理机构和运营合作伙伴也需要将客户体验视为种有效的价值创造杠杆，打造差异化的市场竞争。Thoughtworks认为，在私募股权投资领域实现价值创造和卓越体验，有如下三个的趋势和机会点：专注价值创造 超越客户期待 体验专题4647今天，LP越

93、来越注重实时透明的信息披露和跨渠道的沟通交互，随着越来越多的政府平台和产业集团以私募股权的形式参与市场投资、服务实体经济，LP在资本回报的基础上，同时期待着招商引资、产业赋能、态建设等服务。对趋激烈的同业竞争，PE管理机构可以聚焦LP关键场景，通过数字化和体验策略打造差异化的服务，以实现商业策略。例如，通过体验良好的平台具和结构化的信息，呈现满甚超越LP对信息交互的诉求，基于不同LP的偏好提供个性化的服务和体验，构建私域态打造全渠道场景体验等。打造实时透明的信息披露和丰富多元的LP服务完成募资进基运营后，PE机构员往往借助Excel、PowerPoint、邮件和微信等具开展作，在缺乏管理系统的

94、情况下，基管理可能存在数据统计难、资料整理难、要点管控难、经验传承难等问题；已经采购或建系统的机构，则可能存在系统互相独、灵活度低、数据分散等问题，难以克服运营复杂和部竖井的挑战。这种情况下，以客户为中的管理系统和协同具有助于打破部和系统的壁垒，推动效协同，从实现投资管理的降本增效；另，产品和平台的打通能够推动数据流转和沉淀，协助经验传承和数据业务化，为基管理创造更的价值。整合系统和数据实现投资管理的降本增效投后管理的重要性益凸显，良好的投后管理不仅能够帮助投资组合企业成，还将释放巨的价值创造空间。然，投后管理作复杂繁琐，监管趋严，PE管理机构需要及时掌握投资组合企业的发展情况，确保管理、财务

95、和法律险可控；另，投资组合企业也希望在市场拓展、资源对接、企业管理、策略制定等获得更多赋能。部分PE管理机构投后管理资源薄弱，如果缺乏体系化的运作和数字化的具，将临各种困惑和挑战。识别关键场景并数字化能够提升投后管理的成效，例如，通过数据关联更好地掌握企业发展情况、借助运营具与投资组合企业建更紧密的联系等。不仅如此，户旅程和体验策略还可以作为赋能模块之，帮助投资组合企业更好地实现客户增和留存。投后管理释放出更的价值和更的挑战Part 5 Thoughtworks观点开始动，打造价值服务和卓越体验以客户为中、向业务成效创造价值，是PE管理机构推动数字化转型的核意义和成败关键。各机构可以将体验管理

96、的思维法与数字化实施路径相结合，驱动更效的转型。追求卓越的体验并不意味着在巨额投和期推动后才能看到成效，借助精益思维，PE管理机构可以在实践过程中步快跑，持续迭代优化。基于多年实践经验的总结，Thoughtworks提出客户旅程管理与服务体系创新的法，可以帮助PE管理机构建客户旅程全景视，打造端到端、全渠道、多触点的服务体系。该法包括建全景洞察、定义未来蓝图和打造峰值体验3步骤。48Part 5 Thoughtworks观点建全景洞察定义未来蓝图打造峰值体验深理解竞争对、市场现状、业趋势深理解标客群建客户旅程全景外部初步理解企业战略、品牌主张、业务标、商业模式内部全梳理业务现状全梳理旅程、触点

97、&服务定义关键场景 识别问题和机会点定义优先级和未来蓝图概念验证评估发散创新机会关键场景MOT体验创新建关键指标MOT创新案实施数据分析与快速验证图12 Thoughtworks客户旅程管理与服务体系创新法PE管理机构需要从LP、员和投资组合企业的视出发，基于募投管退流程梳理关键的端到端旅程，建客户旅程全景图。借助客户旅程全景图，PE管理机构能够评估数字化现状，识别关键问题，发散创新机会，绘制未来蓝图。例如从单只基管理到基管理、从核作线上化到全流程数字化、从数据孤岛到数据集成流转、从融资对接平台到态圈品牌等客户旅程全景图。建跨渠道全流程的客户旅程全景洞察企业的数字化转型通常涉及甚上百个客户旅程

98、，在梳理客户旅程的过程中，需要基于商业标和服务策略明确关键标和优先级，将创造业务价值的核痛点、关键流程断点和尖叫体验点作为优先数字化向，通过设计达成理想蓝图的路径，有的放地提升效率和体验。PE管理机构可以聚焦优先级最的2-3个核旅程，围绕某个核标、以跨职能团队的形式推进产品组合（不仅仅是个职能部或产品）的建设或改造。短期达成定的成效后，再进其他旅程的端到端改造，短期标的达成和业务提升也可以提升企业推进数字化变的动。基于服务策略，定义优先级和未来蓝图峰值体验决定了客户对产品和服务的体验印象，它存在于影响客户决策的关键时刻（MOT），并将影响户与品牌建期关系的可能性。多数产品追求的就是打造峰值体验

99、。在资源有限的情况下，优先提升客户旅程中可能创造峰值体验的关键时刻，可以帮助PE管理机构精准升级客户的服务体验，实现商业增的最终标。精准升级关键旅程，打造峰值体验案例作为客户旅程体验升级的重要举措，国际头部PE管理机构EQT（殷拓集团）在2020年推出了基投资监管具Investor Portal平台。该平台由EQT科技部主开发，旨在成为以客户为中的沟通具，为LP在整个客户旅程中提供质量的体验，从实现整个组织的动化，为下代投资者服务。Investor Portal基于投资团队与LP的常交互和作的端到端旅程，提供了全流程数字化服务，如消息传递和信息共享、基数据浏览、基件库等。同时针对客户旅程的关键

100、时刻打造峰值体验，如降低获取和访问数据槛、简化客户筹款流程等。推出当年，Investor Portal就成为了EQT投资团队与LP的主要沟通具。不仅如此，EQT坚持以客户为中的战略，持续投资优化Investor Portal，例如将重复性的政流程动化，保证投资团队更多投到与客户更具战略性和启发性的沟通中，同时打通线下和线上业务间渠道，使客户在与EQT数字化产品的互动中获得流畅愉快的体验。未来，EQT将继续利Investor Portal为LP和投资团队提供跨组织的操作交互，如在平台上添加共同投资报告等。49案例华泰证券在2019年推出了私域态圈品牌“知”，这是华泰证券专为LP和企业打造的体化融

101、服务平台，包括了路演直播和电话会直播两私域直播功能，帮助LP与企业深交流、达成投融资标，建了LP在投资信息获取上的峰值体验。在“知”直播路演功能上线后，获得了良好的碑效应，在该平台推出的第年就实现了新户数量增39%，注册机构数量增29%。Part 5 Thoughtworks观点头部的PE管理机构已经持续利数字化技术搭建具和平台，针对性地解决痛点、提升体验，致于实现身的降本增效、险管理和员的效协作，以及合作伙伴和投资组合企业的态建设。构建体验策略，成为客户的选PE管理机构50案例作为全球最的资产管理公司，集团分注重构建尖端技术，并提供具和平台，以提投资组合公司和员的产。从投资流程管理到交易和险

102、管理平台，再到精简公司的季度报告，技术正在撑起的所有业务。不仅如此，还对FinTech、PropTech、络安全和企业软件领域等能够补充集团或投资组合企业技术的企业进了投资。为了解决投资组合企业的痛点，搭建了个能够和投资组合企业共享的Proptech数据库，并战略投资Dealpath，合作提供包含渠道管理、交易分析和作流管理在内的交易管理解决案，以实现团队、合作伙伴和系统之间的缝协作，其性能和全球可访问的集中式数据也使机构级数据安全成为可能。据CEO称，Dealpath的客户能够刻看到实时的投产出，评估交易数量增加了194%，交易数量增加了154%，交易速度提了120%。从核业务到所有业务，从

103、员效协作到投资组合企业赋能，通过持续的技术投和平台建设，建起紧密沟通和合作的帝国。EQT和集团均分重视通过数字化段为客户提供质量的体验，实现了PE管理机构与投资组合企业的效沟通和密切合作，从提升身产并打造差异化竞争。在这过程中，全地梳理业务现状和客户旅程，定义数字化优先级和路径逐步数字化，并在场景打造极致客户体验，被证实是之有效的策略。同时与投资组合企业合作，也是提升身数字化实和增强投后赋能的双赢选择。PE管理机构亦可结合身的业务布局和数字化现状，制定适合的体验策略。2数字化转型和客户体验提升是项期持续的程。组建跨职能团队，推动敏捷实践，成专的客户旅程实验室，并调整资源预算、职责权利、管理流程

104、、考核激励等配套运作机制，以适应数字化转型的需求，这将是创新的客户旅程得以快速实践的前提。为了更加适应市场的变化性，PE管理机构不仅需要在组织机制上进调整，还需要在内部持续培养以客户为中的理念，导体验管理和精益创新的思维法，并将客户旅程有效连接态系统中，以响应的组织形态持续优化客户体验。Part 5 Thoughtworks观点51数据赋能展望 引领数字化变数据专题2在国务院关于印发“四五”数字经济发展规划的通知中指出，数字经济是继农业经济、业经济之后的主要经济形态，数据要素则是数字经济深化发展的核引擎，它对提产效率的乘数作不断凸显，成为最具时代特征的产要素。因此，中国乃世界的各各业都在积极拥

105、抱数据，以数据赋能展望，期待在数字化浪潮中获取席之地，PE业亦是如此。与此同时，PE管理机构也开始雇佣数据程师、数据科学家与分析师，为数据驱动的决策构建预测模型系统。“”当然，数据并不直接等同于价值。著名的战略管理教授克斯H博伊索特在其2005年出版的著作知识资产：在信息经济中赢得竞争优势中指出，数据经过的解读才成为信息，基于信息，类总结经验、获得知识、建知识体系。也就是说，企业之所以创新和发展，并不仅仅是因为企业掌握了数据和信息，是因为企业掌握了量的知识。从数据到知识的阶段，正是企业关注、理解，并开展动的过程。基于此，在PE业应数据和智能技术，我们看到如下三个的机会：Part 5 Thoug

106、htworks观点在PE管理机构投资的项中，为了做出有效的投资分析，投资团队通常需要搜集整合各种资料和数据，并对资料进深思考和挖掘，量的、出各种来源的数据都需要被纳分析体系。这样做，拓展数据获取渠道，开放共享可信资讯52Part 5 Thoughtworks观点量的信息使评估投资时，考虑系列因素做出综合决策；另，监管政策的出台和加强，进步提升了PE管理机构对可靠数据的需求。尽管数据对于PE业存在很的价值，但当前的PE管理机构在获取并利可靠信息上仍然临诸多困境，如难以获取多渠道的可靠数据，缺少对数据的全局性合理规划、管理、存储与使，依赖相关的分析挖掘能将数据价值变现。要借助科技段，提升整个业的数

107、字化平，可以拓展和规范数据获取渠道，另对于所有的业参与者，在符合安全规范的前提下开放共享可信资讯，这些会惠及整个业的发展。获取全可靠的数据和信息仅是PE管理机构投资决策的前提，要使收集的数据和信息产有意义的洞察并辅助决策，PE管理机构还需要对数据做深的分析，并借助系列的数据智能算法，投资评估模型，探索隐藏的信号和趋势，从增加决策的科学性和可靠度。数据智能除了能辅助决策，还能帮助PE管理机构提升投后管理平，通过全跟踪投后企业发展数据，持续分析与管理相关的财务指标，从政策、市场、管理、资链等多个维度监控企业潜在的险，从帮助PE管理机构实现投资的保值增值。此外，基于数据驱动的科学预测模型，可以结合许

108、多不同的官预测，如通过利率、国内产总值、资增等与利基增率的历史相关性来构建模型，模拟常复杂的动态的预测，以帮助PE管理机构更好地了解险。构建投资评估模型，提升投后管理平数据智能还可以在监管报送、运营管理等为PE管理机构的业务提供持，如帮助识别和解决私募基管理公司内部管理、客户管理、营销、运营、控等存在的问题，为其提供套综合性解决案，最终实现规范管理、动预警、合规指引等标。在实际应数据智能时，以企业级基础数据平台为撑，通过数据资产构筑竞争壁垒，让数据激发业务价值，并实现智能驱动的投资决策，持续撑PE管理机构的基础运营管理。撑监管报送需求，辅助企业运营管理PE业如何利数据保持竞争？当前，数据智能技

109、术正在改变融和投资市场。与传统法相，能够快速利数据及智能技术的PE管理机构将保持更的业竞争，从成为能够做出更好投资决策的市场领导者。但如何应这些数据及技术，也是个巨的挑战。先，投资项的数据来源较为分散，如何找到数据、整合数据，还要科学合理的利这些数据并挖掘数据价值，制定符合企业现状的数据战略就显得尤为重要。Thoughtworks基于多年实践经验的总结，提出了精益数据探索（Lean Data Discovery）的数据战略法，可以帮助PE管理机构对身数据现状及需求做出全局且合理的规划。53其次，数据价值的呈现不是蹴就的，需要经历“理、采、汇、管、”的系列作业流程，因此，个功能完整、健壮稳定且持

110、续演进的可持数据流线的数据平台，是不断产数据价值的基础。Part 5 Thoughtworks观点探索分析设计规划拉通标探索场景场景收敛设计规划交付开发图13 Thoughtworks精益数据探索全景标确数据采集数据处理数据分析展示使与反馈图14 数据流线全景第三，优良的数据是价值呈现的基础，但乎没有哪家企业的数据是可以被直接应的，数据治理作总是个必不可少的环节。结合业监管的要求制定数据标准、数据安全框架、设计数据模型、提升数据质量、增强数据可信程度，做到数据的应可以“有章可循”、“有法可依”、“有技可施”。最后，数据应的技术百花放，数据分析技术、数据可视化技术、机器学习技术、然语处理技术（N

111、LP）、搜索引擎技术等等，对于创建被投企业的标签画像、险预警、投资推荐、流程优化等业务场景提供了必要技术撑，主构建或外补充相应的技术能，成为了PE管理机构需要推进的作。与上述洞察观点致的是，我们看到了世界上许多领先的PE管理机构，均已经成功地利数据和AI技术，有效地为其投资决策提供持。54案例总部位于伦敦的PE管理机构Hg于2016年成了数据分析团队，来持公司的投资组合团队。数据分析团队不会直接决定投资哪些公司，是尽可能多地聚合不同来源的内部数据（如电邮件和内部通信）、收集公共资源（如标投资公司站的新闻稿及监管机构的件），并将这些数据分析结果发送给投资团队，帮助他们决策出最佳的投资机会。该公司

112、投资组合团队主管Christopher Kindt说：“我们有超过10000个投资标，通过使公共和替代数据源来丰富这些标，将有助于我们找出最佳的投资机会。”AGC Partners在2021年的Tech Private Equity Annual Report中指出，Hg是世界上最活跃的科技投资者之。案例来瑞典的PE管理机构EQT在数据与AI领域，同样也做出了些引领业的成绩。EQT通过建个数据和机器学习智能平台Motherbrain，筛选型数据集以寻找潜在的投资机会。该平台扫描市场上所有的初创公司，在短时间内对量数据进分类，通过跟踪公司命周期，同和竞争对，帮助合伙就潜在交易做出明智的决策。通过

113、可视化和数据分析，Motherbrain创造了结构性竞争优势，使EQT能够做出更快、更可靠的决策。2016年以来，EQTVentures进的约50项投资中，有9项投资于Motherbrain平台直接识别的公司。如果没有Motherbrain，所有这些公司都不会被识别出来。但更重要的是，Motherbrain帮助投资团队节约了宝贵的时间，让他们能够专注于做更有价值的活动。Part 5 Thoughtworks观点数字化决策能成为更聪明、更有创意的投资者还有些PE管理机构，没有组建内部的数据分析团队来处理尽职调查，是将这项作外包给些具备先进技术的数据科学公司。55案例Ekimetrics是家总部位

114、于巴黎的科技公司，得到了许多PE管理机构的睐与选择，于进被投公司的尽职调查。Ekimetrics在服务过程中，引了新的数据和技术，并为投资团队提供了全新的视。同时，Ekimetrics会定期与级管理团队进对话，了解他们如何看待的数据路线图，以及他们如何看待将分析集成到业务流程中，基于这些信息来判断个公司数据资产的成熟度。该公司合伙Matt Andrew表示：“企业的部分价值可以来于对企业数据的处理，这是种更的增值。”Hg、EQT和Ekimetrics的成功进步验证了数据和AI能对于PE业的价值：先，通过建数据平台，收集并处理量的数据，是获得有价值洞察和决策的基础；其次，深度学习、智能和算法可以

115、帮助PE管理机构更有效地使数据，提数据预测分析的质量，最限度地降低险，帮助其成为业内更聪明、更有创意的投资者；最后，基于数据、市场和技术的现状，快速识别数据智能应场景并验证价值，能帮助PE管理机构赢得竞争性先机以及提升被投企业的商业价值。2Private Funds CFO Insights Survey 2021的调研结果显示，超过40%的PE管理机构已经看到了利数据及智能技术带来的成效。我们相信，这数字还会持续增。在以数据为基础的数字化浪潮中，越来越多的PE管理机构正在或计划在数据及智能领域投量资源，以期反哺赋能其核业务。数据也必将成为PE管理机构引领数字化变的有武器。Part 5 Tho

116、ughtworks观点56术语表GLOSSARY私募股权投资（Private Equity）指投资于上市股权，或者上市公司公开交易股权的种投资式。从投资式度看，私募股权投资是指通过私募形式对私有企业，即上市企业进的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等式，出售持股获利。本将私募股权投资简称PE、私募股权投资业简称私募业（PE业）、私募股权投资机构简称PE管理机构。私募股权投资基（Private Equity Fund）以公开式向合格投资者募集资，并投资于上市企业股权的基。本中简称为私募股权基，本中的产品通常指私募股权投资基产品。普通合伙(Gener

117、al Partner)普通合伙是指在合伙企业中对合伙企业的债务依法承担限连带责任的然、法和其他组织。在有限合伙基中，普通合伙通常是具体决定投资决策的。本中简称为GP，并通常将GP称为PE管理机构的业务员，投资经理视为私募股权投资机构的前台业务员，中后台运营员视为私募股权投资机构的中后台业务员。有限合伙(Limited Partner)通常是股权投资基的出资，不参与投资管理。有限合伙以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。本中简称为LP，并通常将LP称为PE管理机构的客户。投资组合私募股权投资基投资的所有企业集合。投资组合企业私募股权投资基投资的其中家被投企业。数字化产品/系统（Digita

118、l Product）数字化产品以某种数字技术创建，形成竞争槛，以软件作为核要素，但存在多种表现形态，以为某类户创造价值为使命，通过户对其价值的认可，从获取价值，数字化产品具有独特的价值主张和较的命周期。数字技术是种利现代计算机技术从将传统信息资源转换为计算机能够识别的数字信息的技术。引CITATION57关于加强私募投资基监管的若规定 透视中国创投态，抓住年期肯锡，2021年7 2022年全球私募基调查安永，2022年7 中国私募股权投资基业发展报告（2021）中国证券投资基业协会，2021年9 2021中国股权投资市场回顾与展望清科研究中，2022年1 2022全球私募股权报告恩，2022年

119、3 私募股权基业深度报告天证券，2022年1 2022年上半年中国股权投资动态毕威，2022年8 中国私募股权基调研报告2021-运营管理篇普华永道，2021年7 Digitalization in Private EquityTata Consultancy Services Ltd(TCS)The Techs Factor:The digitization of private markets in 2022 and beyondBite Investments(UK)Limited EQT Annual and Sustainability Report 2021EQT EQT Half

120、-Year Report 2022EQT 中公司2021年年度报告中公司 从苏世“10分才”观，探究数字化转型路径微信公众号“地产与科技”（ID:proptech），2022年8 Announcing Our$43M Series C Funding Led by Morgan Stanley 中看海外|全球领先的投与资管如何建科技态？中点睛，2020年10 盛Marquee平台发展经验剖析Redian新闻，2022年11 华泰证券机构服务数字化加速，“知”APP吸引上市公司排队直播2020年4 数字化成VC/PE刚需：投了这么多会吗？2022年5 私募基数字化道路的险峻历程 及如何策划个美好

121、的结局Quantium，2021年11 LP万字对话实录投资界，2021年11 哈佛商业评论2021年10特刊摩擦数字化转型书，数字化转型，从重述到重塑 Deep Dive:Better dealmaking through data.Carmela Mendoza,2 March 2021 Tech Private Equity Annual Report Private Funds CFO Insights Survey 2021 数字经济与第四次业命 国务院关于印发“四五”数字经济发展规划的通知指导委员会58作者团队和致谢本报告由Thoughtworks和中资本联合完成鸣谢（按照姓字排序

122、）邓成斌、胡泠越、李俊、李鑫萍、涵、申琦、宋欣萌、王静仪、王爱琳、翁丽、吴航、许宁、杨真、岳潇逸单俊葆中资本董事陈庆敏彦李乔李之琳梦莹Thoughtworks团队张晶夏寅席咨询顾问席咨询顾问席咨询顾问席咨询顾问资深咨询顾问资深咨询顾问级咨询顾问中资本团队曾令婉胜苏博中资本副总经理，研究组负责中资本副总经理中资本级经理王昊中资本执总经理 数字化团队负责张骏Thoughtworks华北咨询总监Thoughtworks 席解决案架构师版权声明本书版权属于中资本和Thoughtworks共同所有并受法律保护，未经中资本和Thoughtworks书许可，任何单位或个不得转载、摘编或利其他式对书进商业使。

123、如有违反，中资本和Thoughtworks将依法追究相关法律责任。同时，中资本和Thoughtworks确保不存在任何侵犯他知识产权的情形，如有侵权纠纷，中资本和Thoughtworks负责处理与承担。免责声明本报告所提供信息、观点以及数据均来源于市场公开数据，章或报告内容仅代表作者本的观点，中资本运营有限公司及其关联机构（统称“中资本”）对这些信息、观点及数据的真实性、准确性、时效性及完整性不作任何保证。本报告所载信息、观点以及数据均不构成任何基推介，投资推荐，也不构成财务、法律、税务、投资建议、投资咨询意或其他意。任何不应将本报告中所包含的信息、观点以及数据作为其投资决策的依据，任何依赖本中任何信息、观点以及数据事造成的切后果由事者负。本报告中的信息、观点以及数据有可能因发布之后的情势或其他因素的变更不再准确或失效，但中资本不承担更新不准确或过时的信息、观点以及数据的义务。