1、 投中统计： 并购交易同比下降30.68%，私 募基金交易呈现滑坡 2019.09 投中研究院 Copyright 投中信息 CONTENTS 中企并购市场数据分析 中企并购市场行业地域分析 中企并购市场重大案例 私募基金并购及退出概况 政策热点 01/ 02/ 03/ 04/ 05/ Copyright 投中信息 中国企业并购市场 数据分析 01/ 2019年8月，中企并购市场投资意向再度下滑， 交易规模环比下降。8月私募基金对中企并购交易 呈现滑坡，私募基金退出数量和回笼金额环比下 滑较大。 Copyright 投中信息 并购市场宣布交易月度趋势 2019年8月，中企并购市场交易活跃度微幅

2、下滑，交 易规模小幅下降。8月披露预案418笔并购交易，环 比下降2.79% ，同比下降30.68%；当中披露金额的 有339笔，交易总金额约为222.59亿美元，环比下降 22.56%，同比下降62.35%。 591.13 555.55 389.42 662.04 549.20 527.02 172.62 401.12 346.61 236.93 266.29 287.45 222.59 603 606 588 636 720 443 183 474 474 422 467 430 418 504 476 494 524 620 371 156 397 400 346 364 307 339

3、 0 160 320 480 640 800 0 300 600 900 1200 1500 8月 2018 9月 10月11月12月 1月 2019 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 2018年8月-2019年8月中企并购市场宣布交易趋势 披露并购金额(亿美元)案例数量（笔）披露金额案例数量（笔） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.9 Copyright 投中信息 并购市场完成交易月度趋势 8月共计完成192笔并购交易，环比下降30.18% ，同 比下降22.27%；当中披露金额的有162笔，交易总 金额约为140.07亿美元，环比下降38.86%，同比下 降4

4、9.37%，中企并购市场完成并购案例数量、交易 规模环比下滑。 276.64 127.08 101.94 242.97 282.15 240.41 143.88 233.40 233.44 141.77 171.47 229.11 140.07 247 206 161 251 375 293 144 230229 284 235 275 192 203 168 139 215 332 254 113 191 203 250 201 246 162 0 80 160 240 320 400 0 200 400 600 800 1000 8月 2018 9月 10月 11月 12月 1月 2019

5、 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 2018年8月-2019年8中企并购市场完成交易趋势 披露并购金额(亿美元)案例数量（笔）披露金额案例数量（笔） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.9 Copyright 投中信息 并购市场行业地域分析 02/ 2019年8月，广东省并购完成案例数量最多， 江苏地区交易规模处于全国首位。 地域分布 Copyright 投中信息 2019年8月完成并购地域分布 （按投资标的分类） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.8 42 6 6 6 7 10 10 12 13 15 24 01122334455 其他 辽宁

6、 安徽 福建 山东 北京 浙江 江苏 上海 香港 广东 并购数量（家） 13.79 3.55 3.69 4.41 4.55 5.25 5.99 7.11 7.31 16.10 39.32 01020304050 其他 北京 内蒙古 浙江 广东 湖北 上海 安徽 辽宁 香港 江苏 并购规模（亿美元） Copyright 投中信息 2019年8月中企完成并购交易按行业规模分布 并购数量、规模行业分布 2019年8月中企完成并购交易按行业数量分布 亿美元 30.9% 10.5% 7.4% 6.2% 5.6% 4.9% 4.9% 4.3% 3.7% 3.7% 2.5% 2.5% 1.9% 1.9% 9

7、.3% 制造业 金融 医疗健康 房地产 化学工业 IT及信息化 消费升级 互联网 建筑建材 运输物流 企业服务 公用事业 汽车行业 能源及矿业 其他 53.27 24.25 19.29 8.01 4.384.29 3.91 3.85 3.472.60 2.29 2.11 1.75 1.52 5.09 0 11 22 33 44 55 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.9 Copyright 投中信息 中国企业并购市场 重大案例 03/ 2019年8月，超10亿美元规模完成并购交易2笔， 超1亿美元完成并购案例13笔，其中交易规模最大 的是大冶特钢33.85亿美元收购兴澄特

8、钢86.50%股 权。 Copyright 投中信息 股权% 金额（亿美元）CV行业被并购方并购方 2019年8月中国境内完成并购案例TOP10 完成并购大额案例 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.9 2019年8月，大冶特殊钢股份有限公司 （000708.SZ）以发行股份的方式成功并购泰富投 资、江阴信泰、江阴冶泰、江阴扬泰、江阴青泰及江 阴信富合计持有的兴澄特钢86.50%股权，交易金额 为33.85亿美元。整合后形成的全新采购、生产和销 售体系将有利于大冶特殊发挥集中采购的优势， 提 高原材料采购的议价能力，进一步降低生产成本，推 行安全生产标准化管理等先进管理方式

9、，进一步提高 本质安全水平及精细 化管理水平。 兴澄特钢制造业33.85大冶特钢86.50 中国金茂房地产11.10新华保险等15.56 安徽佳源房地产6.17佳源国际控股100.00 百年人寿金融3.95绿城中国11.55 赛科星农林牧渔3.23优然牧业58.36 兴瑞硅材化学工业2.60湖北兴发化工50.00 协鑫集成公用事业2.14华鑫保理5.12 光洋控股金融1.73 富海光洋 基金等 100.00 冶金设计院综合1.68福鞍股份100.00 中锂新材料制造业1.66中材科技等68.42 Copyright 投中信息 并购方 CV行业所在地被并购方金额（亿美元） 跨境并购案例 2019

10、年8月中企参与跨境并购完成部分案例 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.9 2019年8月完成跨境并购案例约14笔，其中出境并购8 笔，入境并购6笔；披露交易金额约35.02亿美元。 8月，最大跨境并购交易规模是江苏沙钢集团有限公司 通过其间接全资子公司Tough Expert Limited出资 22.09亿美元收购Global Switch24.01%股权，通过此次 对GS的进一步增持，目前沙钢集团已实现了对GS的全 资控股。其次是淡马锡出资3亿美元增资利丰物流，增 资后，占比21.7%。 Global Switch英国互联网22.09 沙钢集团 利丰物流香港运输物流3

11、.00 淡马锡 E-LAND FOOTWEAR USA 美国制造业2.60 特步国际 Westland新西兰制造业1.66 伊利股份 益曼特湖北省医疗健康1.57 DSM Salcomp Plc芬兰制造业0.98 领益智造 农垦湠奥黑龙江省制造业0.88 泛亚国际 星俊香港房地产0.76 英皇国际 FFL瑞士制造业0.64 恒林股份 Memtech新加坡制造业0.59 环旭电子 Copyright 投中信息 2019年8月私募基金 并购及退出概况 04/ 8月私募基金对中企并购的支持力量减弱，环 比下降49.12%，交易规模大幅度下滑。 Copyright 投中信息 私募基金参与并购交易趋势

12、2、3、4月交易数量和交易规模小幅上升，5月交易 数量和规模双降，6、7月双双直线上升，8月交易 数量和规模呈断崖式下滑。8月私募基金拟参与中 企并购交易共计29笔，其中披露交易金额27笔，共 计3.02亿美元。 交易规模最大的是，国投创新旗下先进制造产业投 资基金（有限合伙）向红创包装增资0.43亿美元。 2018年8月-2019年8月私募基金拟参与并购市场交易趋势 25.50 68.81 13.84 26.77 34.05 3.31 2.44 8.50 17.72 18.65 30.40 57.19 3.02 32 79 21 43 47 20 12 28 34 36 55 60 29 0

13、 20 40 60 80 100 0 30 60 90 120 150 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2019 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 披露金额(亿美元)案例数量（笔） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.9 私募股权基金金额（亿元）CV行业被并购方机构 Copyright 投中信息 私募基金完成并购案例 2019年8月，共计8支私募基金参与完成并购，共计投 资34.77亿元。 投资规模最大的东方富海旗下深圳富海光洋股权投资 基金合伙企业（有限合伙）以11.99亿元收购光洋控股 99.88%股份。其次是两江基金旗下重庆金新股权投资 基金合伙企业

14、（有限合伙）以9.60亿元增资重庆金康 新能源，增资后，占总实际股权19.36%。 2019年8月私募基金参与并购部分案例 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.9 光洋控股金融11.99 东方富海 创投 深圳富海光洋股权投资基 金合伙企业（有限合伙） 重庆金康新 能源 汽车行业9.60渝富资本 重庆金新股权投资基金合 伙企业（有限合伙） 润和软件IT及信息化4.88 招商局资本 管理 服务贸易创新发展引导 基金（有限合伙） 聚隆科技制造业2.27领信基石 深圳市领泰基石投资合伙 企业（有限合伙） 纳川股份制造业2.23三峡鑫泰 北京睿汇海纳科技产业 基金（有限合伙） 赛傲生

15、物医疗健康0.60盘古创富 宁波盘古创富和盛股权投 资合伙企业（有限合伙） 晨光生物制造业0.10 河北国改 基金 国乾石家庄股权投资基金 中心（有限合伙） Copyright 投中信息 私募基金以并购方式退出回报 8月私募股权基金并购退出数量和回笼金额直线下 降，共计17支私募基金以并购的方式成功退出，回 笼金额约24.95亿元。 8月27日，诺力智能装备股份有限公司 （603611.SH）以现金方式收购长兴麟诚100%股 份，銮阙资产旗下长兴诺诚投资合伙企业（有限合 伙）成功退出，回笼金额3.69亿元。 2018年8月-2019年8月私募股权基金并购退出数量及回笼 金额 44.67 20.

16、44 5.82 37.55 23.96 78.01 40.35 3.88 35.43 82.90 205.95 147.89 24.95 35 25 15 31 27 30 28 38 28 36 49 39 17 0 10 20 30 40 50 0 60 120 180 240 300 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2019 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 回笼金额（亿元）退出数量（支） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.9 基金金额（亿元）CV行业 退出标的 退出机构 Copyright 投中信息 私募机构基金退出案例 另外，8月3日，深圳歌力

17、思服饰股份有限公司 （603808.SH）以现金方式收购前海上林35%股权， 深圳前海复星长歌时尚产业投资基金（有限合伙）、 上海复星惟实一期股权投资基金合伙企业（有限合 伙）成功退出，回笼金额2.24亿元。 2019年8月私募基金并购退出部分案例 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.9 长兴麟诚企业服务3.69銮阙资产 长兴诺诚投资合伙企业 （有限合伙） 前海上林金融1.73复星创富 深圳前海复星长歌时尚产 业投资基金（有限合伙） 朗姿医疗医疗健康0.81 宁波晨晖 资本 江苏中韩晨晖朗姿股权投 资基金（有限合伙） 泰欣环境制造业0.79森臣投资 上海久泰投资合伙企业 （

18、有限合伙） 前海上林金融0.69复星创富 上海复星惟实一期股权 投资基金合伙企业 （有限合伙） 赛博兴安IT及信息化0.64君源创投 北京星源壹号信息安全创 业投资基金管理中心 （有限合伙） 润和软件IT及信息化0.61华扬普泰 宁波宏创股权投资合伙企 业（有限合伙） 朗姿医疗医疗健康0.35十月桐生 宁波十月吴巽股权投资合 伙企业（有限合伙） 朗姿医疗医疗健康0.35架桥富凯 深圳南山架桥卓越智能装 备投资合伙企业 （有限合伙） 昂立优培教育培训0.30上海汇竑 嘉兴竑励股权投资合伙企 业（有限合伙） Copyright 投中信息 政策热点 08/ Copyright 投中信息 政策及热点

19、8月政策热点 8月23日，证监会正式发布科创板上市公 司重大资产重组特别规定，上交所同时发布 上海证券交易所科创板上市公司重大资产重 组审核规则(征求意见稿)。作为资本市场改革 的“试验田”，科创板并购重组的改革力度、市场 化程度都颇为空前，放宽定价、看重协同性、 支付多元化、高效审核看得见等一系列并购重 组政策红利之花都将在科创板盛开。 重组审核规则突出“高效”目标，更加注 重包容性、便捷性、服务性，从丰富并购工 具、明确问询标准、压缩审核时限、做好预期 管理等方面，依循科创企业发展规律，尊重科 创企业商业选择，留足并购重组政策空间，支 持科创企业自主决策、自主推进、自主实施同 行业、上下游

20、并购重组。 152 236 338 131 15 为方便读者使用，现将报告中数据进行说明： 数据说明 报告中数据来源均为CVSource投中数据。 “中企并购市场”是指由中国企业作为买方、卖方以及投资 标的披露的交易 私募基金交易包含了由私募基金管理人进行的交易，也包 含了由金融机构和公众公司进行的本质是私募股权投资性 质的交易 数据未包含交易 传闻的交易或不确定的交易 无形资产以及实物资产转让 基金份额的转让 新建公司的投资 企业内部的并购重组 案例数量不包含以名义金额交易或无偿转让 汇率换算 为剔除汇率的影响，我们采用交易发生日的即期汇率进行 折算 数据说明 Copyright 投中信息

21、ABOUT US 总有梦想可以投中 INVEST IN YOUR DREAM 投中信息创办于2005年，现已成为中国私募股权投资行 业领先的金融服务科技企业，致力于解决私募股权投资行 业的信息不对称问题。投中信息目前拥有媒体平台、研究 咨询、金融数据、会议活动四大主营业务，通过提供全链 条的信息资源与专业化整合服务，以期让出资者更加了解 股权基金的运作状态，让基金管理者更加洞彻产业发展趋 势。目前，投中信息在北京、上海、深圳等地均设有办公 室。 媒体平台：投中网历经十余年行业深耕，拥有卓越的资深 采编团队，树立了强大的行业影响力，并成为私募股权投 资行业权威的信息发布平台。 研究咨询：依托投中

22、多元化产品、丰富资源和海量数据， 聚集VC/PE行业政策环境、投融趋势、新经济领域开展深 入研究，为国内外投资机构、监管部门和行业组织提供专 业的服务与研究成果。 金融数据：通过全面精准的创投数据库帮助客户进行各行 业股权研究，公司、机构、基金分析，市场机遇挖掘，为 客户在一级股权市场的研究与投资提供可靠数据与洞见， 辅助商业决策；同时，提供包含基金项目募投管退全业务 管理、客户管理、协同办公、流程管理（OA）等的专业 投资业务管理系统，为一级市场机构用户打造一站式的办 公平台。 会议活动：从2007年投中信息成功举办首届中国投资年 会以来，现已形成一套完整的会议体系。此外，基于投中 媒体、数据及研究优势，投中信息同样为机构客户、各地 政府量身定制各种与私募股权投资行业相关的商务会议、 国际会议、高峰论坛、行业研讨会等，合力打造品牌影响 力。 电话：+86-10-59786658 传真：+86-10-85893650-603 邮编：100007 Email： 网站： 地址：北京市东城区东直门南大街11号中汇广场A座7层