1、BCGBOSTONCONSULTINGGROUP厚积薄发，比亚迪强势崛起比亚迪案例研究及启示2022.09比亚迪抢占了谁的市场份额？比亚迪的制胜之道是什么？核心问题比亚迪的增长是否可持续？比亚迪的增长和发展模式对其他车企意味看什么？下一步计划比亚迪抢占了谁的市场份额？比亚迪的制胜之道是什么？核心问题比亚迪的增长是否可持续？比亚迪的增长和发展模式对其他车企意味看什么？下一步计划比亚迪21年实现跨越式增长销量增幅突破100%插混、纯电销量均高速增长D/E级轿车和SUV销量大幅提高二三线城市销量增幅显著2017-2022比亚迪新车销量分能源类型2017-2022比亚迪新车销量分车型2017-2022

2、比亚迪新车销量分城市等级(干辆）(千辆)(千干辆)+101%17-2020-2117-2117-21CAGRYOYCAGRCAGR720720A/B/C级-5%720+2%14%轿车27%5876587D/E级47%587ICE13%轿车42042039元A/B/C级12%399PHEVN.A1462%399420373一线324%35932%47%18%359383SUV399339339,15%26%33935916%5%D/E级75586313%SUV3651339%329%11%2569237元二三线24%90%18%13%46%4%187%26338%A/B/C级11%41850%B

3、EV%36%35%MPV29元47327156730s25%33%759D/E级-3%285四线及1093531%261以下14%MPV2732882017 2018 2019 2020 20212022H12017 2018 2019 2020 20212022H12017 2018 2019 2020 20212022H11.比亚迪2019开始产生PHEV销量；2.A/B/C级MPV基数较小，17年销量61辆，21年销量9790辆，22年H1销量928辆3.一线城市共15个，包含：北京、上海、广州、深圳、南京、天津、成都、杭州、武汉、重庆、西安、苏州、沈阳、佛山、东莞资料来源：中国乘用车上

4、险量，IHSdata，BCG城市等级数据库，BCG分析按品牌：在比亚迪销量前十省，大众、日产市场份额下滑最为显著，第二梯队包括本田、另别克、现代、哈弗（1/2）2022H1比亚迪销量前十省乘用车销量Top20品牌排名及市场份额变化（vs2020）广东省河南省浙江省江苏省山东省2022H1vs 20202022H1vs 20202022H1vs20202022H1vs20202022H1vs2020-0.4%大众皖A-4.0%大众-2.8%大众大众-3.9%本田-3.7%五菱+3.5%丰田-0.3%丰田+0.5%丰田+1.6%比亚迪+6.3%本田-0.2%宝马-0.7%比亚迪+5.7%本田+0.

5、7%传棋+2.7%比亚迪+4.4%比亚迪+4.9%奔驰-0.1%五菱+2.3%日产-3.0%+0.9%本田-2.0%宝马+0.3%比亚迪+4.0%+0.1%长安+1.3%奔驰-0.7%本田-1.1%长安+1.1%-2.0%吉利-0.9%奥迪-1.2%奥迪-0.6%别克-1.4%奔驰-0.4%别克-1.4%五菱+1.8%五菱+1.3%日产-1.6%长安+0.2%奇瑞+1.9%吉利-1.0%别克-2.0%奥迪0.0%五菱+1.5%日产-1.4%特斯拉%0+长安+0.1%奔驰%E0O+特斯拉+1.7%荣威-0.5%长安+0.1%特斯拉+2.8%吉利-0.5%吉利-1.0%哈弗-2.2%别克-1.9%

6、吉利-0.5%宝马+0.2%雷克萨斯-0.4%奔驰+0.3%日产-2.0%日产-2.1%奇瑞+0.9%奥迪-0.9%奥迪-0.2%奇瑞+0.9%奇瑞+0.5%哈弗-1.8%别克-0.9%传棋+0.3%传祺+0.8%荣威-0.4%传祺+0,4%+1.1%宝马+0.2%领克+0.0%哈弗-0.8%现代-1.6%哈弗-0.6%雪佛兰%E0-小鸭+1.4%传棋+0.5%荣威-0.2%奇瑞+0.2%现代-1.8%欧拉+1,4%凯迪拉克0.5%特斯拉+1,3%红旗+0.2%欧拉+0.4%蔚来+1.4%现代-1.4%雪佛兰-0.5%跌出理想+0.9%红旗+0.2%现代-1.8%小鸭+1.3%红旗+0.3%T

7、op20 现代、马自达、宝骏、福特宝骏、东风哈弗、雷克萨斯、马自达、雪佛兰、雷克萨斯、马自达、宝骏、起亚资料来源：中国乘用车上险量，BCG分析荣威、东风起亚、福特、宝骏按品牌：在比亚迪销量前十省，大众、日产市场份额下滑最为显著，第二梯队包括本田、别克、现代、哈弗(2/2)2022H1比亚迪销量前十省乘用车销量Top20品牌排名及市场份额变化（vs2020）上海市北京市四川省陕西省河北省2022H1vs20202022H1vs20202022H1vs20202022H1vs20202022H1vs2020大众-1.3%大众-2.6%大众-2.6%大众-2.3%大众-3.6%比亚迪+6.4%丰田+

8、1.9%长安+0.0%比亚迪+5.1%丰田+1.2%特斯拉+3.1%比亚迪%EE+田+0.1%丰田+0.4%本田+0.7%荣威+0.6%奔驰-0.1%比亚迪+4.0%长安-0.4%五菱+2.7%宝马-0.1%宝马+0.3%吉利%80-吉利-2.1%比亚迪+4.2%别克-2.2%本田-0.6%宝马%EO+本田+0.1%长安+0.3%奔驰0.9%奥迪-0.6%本田-0.3%五菱+1.3%-1.9%丰田-0.2%特斯拉+1.5%五菱+1.3%奔驰+0.3%哈弗-1.3%奥迪-0.2%别克-0.5%弃驰-0.4%日产-1.1%吉利-0.8%本田-1.5%日产-1.6%奥迪0.2%奥迪+0.2%奔驰+0

9、.6%前来+0.9%BEIJING-0.4%哈弗%60-哈弗0.7%爽迪+0.2%小鸭+1.5%传棋+0.2%别克%L0-宝马+0.1%别克-1.4%雷克萨斯-0.1%红旗+1.4%日产-1.6%别克-0.8%传棋+0.6%凯迪拉克-1.1%长安0.6%荣威-0.3%传祺+0.7%宝马+0.2%雪佛兰-1.3%吉利-0.2%奇瑞+0.5%特斯拉+1.7%荣威+0.3%吉利-0.4%现代-1.2%特斯拉+1.3%奇瑞+0.7%奇瑞+0.4%沃尔沃-0.5%哈弗+0.1%红旗+0.5%捷达+0.1%现代-1.6%长安+0.1%沃尔沃-0.4%传棋+0.5%领克0.0%捷达+0.1%传祺+0.7%雷

10、克萨斯-0.5%福特%E0-福特+0.1%欧拉+1.1%福特-0.1%福特+0.2%MG%E0+红旗+0.5%坦克+1.0%跌出Top20日产、斯柯达、五菱凯迪拉克、荣威现代、东风、雪供兰起亚、宝骏、斯柯达现代、宝骏、雪佛兰、福特5资料来源：中国乘用车上险量，BCG分析马自达PHEV按车型：宋PlusPHEV销量领先的城市，丰田荣放/卡罗拉、荣威ERX5、哈弗H6本田缤智、大众朗逸等车型市场份额下滑最显著2022H1宋PlusPHEV销量前三城市乘用车销量Top20车型排名及市场份额变化（vs2021）宋PlusPHEV深圳市上海市西安市插混明星产品2022H1市场份额vs20212022H1

11、市场份额vs20212022H1市场份额vs2021特斯拉MODELY4.0%+2.8%特斯拉MODELY5.7%+4.1%特斯拉MODELY2.8%+2.2%宋PLUSPHEV3.1%+2.6%朗逸EV2.7%+0.9%宋PLUSPHEV2.6%+2.3%秦PLUSPHEV2.4%+2.4%特斯拉MODEL32.6%+1.9%朗逸EV2.0%0.4%特斯拉MODEL32.1%+1.6%宋PLUSPHEV2.1%+1.7%理想ONE1.6%+1.2%唐PHEV2.1%+1.4%荣威E151.6%+0.3%秦PLUSPHEV1.4%+1.4%凯美瑞2.0%+0.3%别克GL81.5%+1.0%轩

12、逸E-POWER1.4%+0.5%汉PHEV1.9%+1.5%宝马3系1.4%+0.2%唐PHEV1.1%+0.7%2022H1销量宝马5系1.9%+1.4%宝马5系1.3%+1.0%凯美瑞1.1%+0.3%94,427台汉EV1.8%-1.0%奔驰GLC级1.3%+1.0%特斯拉MODEL31.1%+0.9%埃安S1.8%-0.8%泰PLUSPHEV1.3%+1.3%桑塔纳尚纳1.1%+0.8%宝马3系1.5%+0.2%帕萨特PHEV1.3%+0.2%宝马5系1.0%+0.8%理想ONE1.4%+1.0%汉EV1.2%+0.2%哈弗H61.0%-0.4%雷克萨斯ES1.2%-0.1%途观L1

13、.2%+0.2%坦克3001.0%+0.5%问界M51.2%+1.2%理想ONE1.1%+0.8%速腾1.0%+0.0%奔驰GLC级1.2%+0.8%宝马X31.0%+0.2%奔驰E级1.0%+0.6%埃安丫1.2%+0.8%荣威E16MAXEV1.0%+0.8%奥迪A4L1.0%+0.2%轩逸E-POWER1.2%-0.1%唐PHEV1.0%+0.4%帝豪1.0%+0.6%占比亚迪总销量奔驰E级1.2%+0.7%奔驰C级1.0%+0.7%宝马3系0.9%+0.1%16%雅阁混动1.2%-0.2%雷克萨斯ES1.0%+0.1%奥迪Q5L0.9%+0.2%秦PLUSEV1.1%+0.8%蔚来ES

14、60.9%+0.7%卡罗拉0.9%0.2%0.4%-0.8%-1.0%-0.3%跌出Top20卡罗拉、小鹏P7、汉DM、宝马X3、皓影HEV、荣威ERX5、别克君威混动、英朗、荣威EI6MAX宝来荣放、帕萨特PHEV英朗、桑塔纳、车型缤智、天籁、雷凌、宝马5系L、！哈弗H6昂科威、小P7，GL8、GLC级L菱宏光5、奥迪A6L缤智、Model3,迈腾、帝-0.3%-0.3%豪EC7NB长安CS75PLUS1.宋PlusPHEV车型2021年上市来源：中中国乘用车上险量，BCG分折BEV安车型：汉EV销量领先的城市，小鹏P7/G3、荣威RER6、飞凡MarVelR出现显著下滑；但汉EV的市场份额

15、也受到特斯拉Model3和比亚迪其他车型蚕食2022H1汉EV销量排名前三城市BEV销量Top20车型排名及市场份额变化（vs2021）汉EV-深圳市上海市苏州市纯电动明星产品2022H1市场份额vs 20212022H1市场份额Vs20212022H1市场份额Vs2021特斯拉MODELY15.2%+10.5%特斯拉MODELY20.2%+13.2%特斯拉MODELY10.9%+6.5%特斯拉MODEL38.1%+5.9%特斯拉MODEL39.3%+6.2%特斯拉MODEL36.4%+3.3%汉EV7.0%-4.4%荣威E155.7%-0.2%五菱宏光MINI5.4%-2.9%埃安56.7%

16、-3.9%汉EY%E0.4%汉EV4.0%+0.6%埃安Y4.5%+3.0%荣威E16MAXEV3.5%+2.8%小鹏P73.7%+0.5%泰PLUSEV4.2%+3.0%前来ES6%EE+2.3%前来ES6%EE+1.8%枫叶6053.2%+3.2%小鹏P73.2%0.3%比亚迪海豚3.1%+2.1%2022H1销量小鸭P72.8%1.6%大众ID.4X3.0%+1.3%元PLUS3.0%+3.0%55,050台元PLUS2.6%+2.6%极氧0012.6%+2.2%秦PLUSEV2.7%+1.8%比亚迪海豚2.6%+2.0%比亚迪海豚2.5%+1.9%哪吒V2.3%+0.7%比亚迪E62.

17、1%+0.7%大众ID.32.4%+1.4%小鸭P52.2%+1.9%小鹏P52.1%+1.4%欧拉好猫2.3%+0.3%奔腾NAT2.2%+1.8%宋PLUSEV1.9%+1.1%小鸭P52.3%+1.8%欧拉好猫2.0%-0.4%风神E701.8%0.6%秦PLUSEV2.1%+1.2%小蚂蚊EQ11.8%-0.3%极氟0011.7%+1.6%别克VELITE62.0%+1.3%几何A1.8%+1.0%前来ES61.5%+1.0%宋PLUSEV1.9%+0.8%欧拉黑描1.7%-0.5%埃安V1.4%0.5%蔚来EC61.8%+1.2%别克VELITE61.7%+1.5%占比亚迪总销量力帆

18、80V1.4%+1.4%荣威ER61.6%+0.8%比亚迪元PRO1.6%+1.6%6高合HIPHIX1.3%+1.1%大众ID.4CROZZ1.5%+1.0%埃安S1.5%0.2%红旗E-QM51.3%-0.5%小喝G31.4%皖E0.68蔚来EC61.5%+0.8%跌出Top20泰EV、比亚迪E2、欧拉好猫、五零宏光MINI小鹏G3、比亚迪D1、BEIJING EU系列宝马IX3蔚来ES8、比亚迪E2、王五菱宏光MINI风神E70、BEIJINGEU系列、荣威科菜威、秦EV、车型荣威RER6_别克微蓝6、飞凡MarveIR威马EX5、小鹏G30.9%-1.6%-1.2%-0.6%7来源：中

19、国乘用车上险量，BCG分析比亚迪抢占了谁的市场份额？比亚迪的制胜之道是什么？核心问题比亚迪的增长是否可持续？比亚迪的增长和发展模式对其他车企意味看什么？下一步计划比亚迪的制胜之道：守住技术和成本的核心底力，建立具有高竞争力的价格和产品策略，迅速抢占市场份额核心底力+竞争策略技术优势成本优势高竞争力定价产品矩阵全覆盖电动化技术的持续价值链深度整合带来同价位段性能最优覆盖所有级别/价位创新和领先地位的成本优势插混价格媲美燃油车抢占各个细分市场在新能源市场爆发增长、战略意图：竞争格局动荡时，迅速抢占市场份额，占领用户心智在稳固行业领先地位前，盈利不是主要目的技术优势技术优势：DM-i超级混动、刀片电

20、池和e平台3.0技术共同发力，会领先同级别竞品DM-i超级混动1刀片电池E平台3.0以电为主改良的磷酸锂铁电池全新纯电专属平台技术描述驱动电机和动力电池供能为主、发动机为辅的采用CTP叠片技术，由电芯直接组成电池包高效整合最先进的三电系统，全球首创的八合电混架构省却模组一电动力总成和发卡式扁线电机油耗低长寿命教率高百公里油耗3.8L4500次循环宋PlusDM-电机效率97.5%SAVSVS同级别插混车卡罗拉4.1L三倍于旧车型三元锂电池小锈P7电机效率93%加速快长续航质量轻技术优势百公里加速7.3s刀片电池：汉EV最大续航里程715km八合一电驱动系统，重量降低10%VSV5SA同级别然油

21、车卡罗拉双擎11.3s三元锂电池：秦ProEV最大续航里程520km蔚来三合一电驱动系统动力强高强度低风阻最大马力135Ps蜂窝铝板结构+/100根结构梁海豹约整车风阻系数0.219VSVSVS同级别燃油车卡罗拉双擎121Ps传统电池包45根结构架小聘P7整车风阻系数0.281，泰PLUS DM-车型来源：比亚迪、理想、小兽、蔚来官网，文献研究，BCG分析10成本优势成本优势：通过对产业链的垂直整合，实现领先的新能源业务盈利表现%2020年比亚迪核心细分业务毛利率3（%）24ar222集团毛利率燃油车新能源动力电池半导体电子及配件二次充电汽车(外供)

22、电池光伏动力电池电驱动系统汽车零部件整车制造?营收201920202021Q3占比13%5%EE0.3%1%38%8%传统玩家若无法掌控新能源车上游，盈利性面临挑战伴随新能源业务表现持续向好，比亚迪加速退出燃油车市场传统油车时代，尽管制造环节毛利表现较低，但主机厂仍可通过控制上比亚迪掌控新能源上游核心技术及产能，伴随其新能源业务规模效应的不断游零部件环节，实现上游利润的内化；然而，在电动化转型趋势下，由显现，其竞争力及盈利表现将不断提升于缺乏对上游核心零部件的控制，传统玩家不得不高度依赖外部供应商与此同时，由于其燃油车产品规模效应不断减弱，整车及零部件产能利用率导致未来盈利面临挑战，尤其自主品

23、牌不高，导致单车盈利持续下滑，将加速其业务的退出1.以代表企业毛利率平均值作为行业平均毛利率2.为自主品牌所有汽车整车制造3.未列出口罩出口及云轨业务4.含动力电池利润5.燃油车业务营收逐游萎缩，预领22-23年燃油车全部停产资料来源：文献研究，专家访谈，BCG分析91Backup成本优势备用：比亚迪三电系统深度整合，产业链核心技术全掌控尽管电驱动系统价值占比有限，但价值链占比80%电池价值占比高，是各类玩家，20%正成为产品差异化的重要环节，部尤其领先玩家的布局重点，布局分领先玩家正以不同策略积极布局工动力电池系统策略多样，尤其在电芯环节电驱动系统系统整合电芯电池模组/包BMS电机电控硬件三

24、电系统原材料正负极材料电控软件（功率半导体）整合IIVVVVXVXVVVVVVBYDVITVI1.以搭载50kWh电池的A级轿车为例V自研自建战路投资/合资合作X外部供应/财务投资资料来源：文献研究，专家访谈，以往项目经验，BCG分析高竞争力定价高竞争力定价：同尺寸同价格带产品中，比亚迪插混产品价格媲美合资品牌燃油车，更节油且无里程焦虑，势必冲击合资品牌燃油车以及混电车型销量价格价格主流品牌紧级轿车主流合资品牌紧凑级轿车主流合资品牌紧漆级轿车燃油版HEV版PHEV版12万13万14万16万20万I起售价OOOOO丰田卡罗拉燃油本田思域丰田卡罗拉HEV本田思域eHEV丰田卡罗本田思域燃油拉PHE

25、V广汽传祺GS4PHEV跨越两个维度，进行价格打击秦PHEV外资品牌难以抵御比亚迪的价格降维竞争国内自主车型外观、内饰造型风格水平开始超越外资产品外资品牌溢价在紧级细分市场已很稀薄13资料来源：文献研究，BCG分析Backup高竞争力定价备用：同价位段产品中，比亚迪百公里油耗表现最佳比亚迪秦PlusDM-ivs主要竞品比亚迪汉DM-ivs主要竞品百公里油耗/儿百公里油耗/L7以上哈弗神兽凯迪拉克CT46以上领克03别克君威大众帕萨特日产天籁哈弗H6吉利星瑞6-7长安CS75PLUS奥迪A3奔驰A级本田XR-V长安UNI-V丰田凯美瑞丰田锋兰达5-6宝马1系5-6大众朗别克英朗丰田卡罗拉本田雅阁

26、丰田雷凌日产轩逸4-5宋PRODM-1汉DM-i35秦PLUSDM-i/驱逐舰-27以上轴距-28502850 xx轴距mmmm1.竞品为同价位股同尺寸漫动和燃法车产品资料来源：汽车之家，东吴证券研究所，BCG分析14产品矩阵全覆盖产品矩阵全覆盖：覆盖所有主流车型，抢占各个细分市场的用户心智王朝（80%销量）：传统主力，向上拓展海洋（20%）：年轻时尚，价格亲民PHEVEVEVPHEVDM-p平台DM-i评台海洋系列e系列大型唐唐唐宋Plus宋PlusSUV中型计划中宋Pro小型元Plus大型汉汉汉海豹轿车中

27、型秦Plus秦Plus计划中驱逐舰05小型海豚e2计划中其他MPV宋Max目前官网在售的主流车型，不含跨势：2.22H2-23目前官方计划上市海洋系列5款：插混轿车驱逐舰07DM-i，插混中型SUV未来2-3年新车型主要来源护卫识07DM-1，插漫MPV登味靓系列，纯电轿车海鸥，纯电轿车海源15资料来源：乘用车上限量数据，公司官网，文献研究，BCG分析Backup产品矩阵全置盖备用：比亚迪新能源产品矩阵（2022H1）：四大品牌，23个核心产品建议零售价(万元）王朝海洋（含e系列）腾势NA高端EVPHEVPHEVEVPHEV待定（50-100万元）50 D9（39万元）X（35万元）唐EV（2

28、8-34万元）D9（33万元）2022.6上市唐DM-DM-P（23-33万元）X（30万元）高端OEPremium7%汉DM-i任DM-p(22-32万元）1%海的（21-28万元）252022.7上市汉EV（21-23万元）中高端宋PlusEV(18-20万元）宋P(usDM-（15-20万元）Near-20premium秦PlusEV(14-18万元）3%秦EV(14-18万元)宋MAXDM-1（15-17万元）15元PlusEV(13-17万元）宋ProDM-i（14-16万元）2海豚（11-13万元）驱逐舰05（12-15万元）12%秦PlusDM-i（11-15万元）入门5%元Pr

29、o.EV(10万元）33E2（10-13万元）Mass101.宋P(usEV和宋PlusDM-1属于王朝品牌，但由海洋网络进行销售；2.2022年上半年上限量数据；3.未显示销量占比小于1%的旧款产品销售占比旧款在售产品（官网不可见）资料来源：乘用车上限量数据，公司官网，文献研究，BCG分析16Backup产品矩阵全置盖比亚迪的主要新能源车型数量和平均单车销量远高于吉利、长安新能源比亚迪新能源产品线数量远高于其他新能源车型带动比亚迪整体销量增长比亚迪单台车型销量贡献大幅领先自主品牌2022H1产品线1数量对比2022H1分产品线销量对比（干辆）2022H1单台车型贡献（总销量/车型数量，千辆）

30、265873029燃油车1920436燃油车混动1647%36119混动61284%1280%55纯电动纯电动1050%52%4%3E14%16%比亚迪吉利长城比亚迪吉利长城混动纯电动比亚迪吉利长安比亚迪2022年3月起停止燃油汽车的整车生产：，只包含2022H1有销量的车型，半年销量8%及减少终端促销费用，进而提升1482913019-28121未来单车盈利表现107比亚迪每年因为销售规模墙长，采购成本会降低5%，正建议零补促销终端经销商车企增值税车企收电池电动车传统车人工研发其他单车EBIT补贴单车EBIT好抵消新能源产品补贴退坡.贴售价3折扣价格单车毛收入(不专用零通用零制造费用费用(补

31、贴前）(补贴后)折旧预计利润率会逐步提高入利含增值部件部件（单位：千人民币）税)关键成本节降项比亚迪重事长主传福4.促消折扣取决于品牌竞争力，假设终端价格与补贴持平资料来源：文献研究，专家访谈，BCG分析28能力提升资本支持：比亚迪5年半研发投入近500亿元，需要资本市场的持续支持；但其股价表现存在大量波动和不确定性核心挑战比亚迪研发投入5年增长70%，股东归属净利润然而受到上游成本压力及大股东减持影响，比亚迪存在波动，需要资本市场支持近一年股价波动近50%，存在大量不确定性21年9月-22年9月比亚迪（SEHK:1211）股价（港元“资本补贴研发”型策2017-2022H1比亚迪研发投入及股

32、东归属净利润(亿元)略高度依赖比亚迪股研发投入股东归属净利润22年8月巴菲特减持比亚迪150400引发市场跟风东意愿近5年研发投入增长70%，总计近500亿股东归属净利润不稳定，存在缺口和波动需要资本市场注入资金317331300若股东对归属净利润提100858486-25%出不满，比亚迪则需通+70%47%过提升产品价格，保护6320021565167利润50 40锂电上游原材料涨价导致21年增收不16届时，比亚迪市场份额增利，毛利率下滑8%，引发股价下跌上升势头将放缓02002020212022H110/2101/2204/2207/2210/2

33、2资料来源：CapitalIQ，比亚迪年报，BCG分析27能力提升智能化：以自动驾驶为例，比亚迪持续通过合作及战略投资模式，补齐短板，追赶新势力车厂nVIDIA硬件软件apollo自动驾驶芯片robosense自动驾驶2022年3月系统产品宣布与英伟达合作Almomenta采用ORIN计算平台激光雷达2022年2月地平线选择百度作为供应商tarlaan Robotics自动驾驶2021年12月软件算法合作投资速腾聚创自动驾驶芯片2021年11月关键与Momenta成立合路径2020年3月资公司“迪派智行”战投地平线2023H1部分车型2022年领投未来使用Apollo智搭载英伟达Drive20

34、23年部分车型搭布局高等级自动速腾聚创能驾驶产品最新Hyperion平台，实载”征程5芯片驾驶算法软件人机共驾地图现高等级自动驾驶资料来源：文额研究，BCG分析28能力提升品牌焕新：积极通过Logo焕新和跨界营销，实现品牌年轻化王朝+军舰命名，聚焦“中国情怀Logo焕新ChiaBYDB站国风up主合作宣传王朝系列推出国风限量版（天青蓝联动华为音乐上线“鹿蜀计划王朝季干山翠）：海洋系列以军舰命名主题曲和线下国潮音乐会跨界营销，品牌焕新年轻化全新LOGO由沃尔夫冈艾格先生带领的比亚迪全球设计中心团队设计。新LOGO视觉上呈现出链接更广阔世界的感受，以及“快速前进的动感苏海豚邀请cosplay演员助

35、阵，推出噗璞以王朝系列为原型，推出了原创国风和中国移动5G云游戏平台咪咕快游合粉、冲浪蓝等五种配色风格漫画刀行天下进行IP营销作开辟全新的车载空间游戏场景资料来源：文款研究，BCG分析29团能力提升渠道运营：比亚迪积极布局城市展厅，但总体仍以4S店为主，和新势力品牌有显著差距小鹏蔚来理想特斯拉比亚迪火小鸭NIO三理想（王朝：89407382海洋：23)城市展厅数量1233229112经销商90%运营模式代理40%10%2直营60%90%100%100%10%城市展厅高线城市自营，底.全部转为自营网点结合快闪店灵活.关注效率，逐步向仍以传统45门店为主布局特点线城市加盟自前主要集中在发达布局核心

36、商圈外国拓展从2022开始加速城逐步渠道下探至三地区，未来逐步向内2022计划加速拓.计划加速下沉至三市展厅布局，尤其海线及以下陆扩进展网络到400家线洋网络1.展厅计数不含港澳台；理想涵盖快闪店布局，比亚迪城市展厅数量截至2022年4月底，其他品牌截至今年上半年；2.蔚来在2022、23年将把所有的NIOSpace代理门店转化为直营门店30资料来源：公司官网，文献研究，BCG分析能力提升产能挑战：爆发性订单增长导致整车厂产能挑战；比亚迪虽自研自产刀片电池和部分汽车芯片，未来仍面临供应链短缺风险带来的产能限制比亚迪半导体量产部分汽车芯片，MCU、PMIC等芯片仍大量依赖外供，抵挡下电池、整车产

37、能爬坡效果仍需观望轮“车芯荒”能力有限车芯荒比亚迪关键用途2021年刀片电池产能短缺，导致3主要对象是否自产款DM-I明星产品交车周期超过3个月1MCU发动机、变速器、BMS等模组控制芯片已量产，自供率50%PMICLDO、DC-DC等电源管理芯片2022年爆发性订单增长导致整车MOSFETSiC高压驱动、低压驱动电机等功率型分立器件已量产，自供率50%厂产能挑战，5款最畅销明星产品交车周期超过3个月，预计持续IGBT高压驱动与转换等功率型分立器件已量产，自供率50%到年底CIS与光传感器连接的图像识别芯片XXSOCXX比亚迪计划2022年电池产能提升座舱、低阶辅助驾驶等智能控制IC60%至2

38、15GWh，但新建工厂产能爬坡时间线未明确1.秦Plus DM-i,宋Plus DM-i,唐DM-i;2.宋Plus PHEV，唐PHEV，汉EV，汉DM-和海豚纯电等资料来源：比亚迪门店沟通，案头研究，BCG分析31比亚迪抢占了谁的市场份额？比亚迪的制胜之道是什么？核心问题比亚迪的增长是否可持续？比亚迪的增长和发展模式对其他车企意味看什么？下一步计划32（尤其是中端）比亚迪覆盖各细分市场爆发式增长正对其他新能源品牌的规模化和盈利之路形成巨大冲击而其插混产品的强大竞争力更将直接威胁到传统车企视之为利润和发展新能源业务所需基金来源的燃油车业务-留给传统车企的电动化转型窗口期正被进一步压缩！无论传

39、统车企，还是新势力品牌，面对比亚迪的强势崛起及随之而来的竞争格局新变化，都有必要重新审视战略，果断采取行动审视产品组合及未来型谱规划（对传统车企而言，包括燃油和新能源车）及各产品线销量、盈利自标产品，基于真正的用户洞察，优化产品定义，用精确的价值主张，满足目标客户的差异化产品、服务需求。优化产品定价，包括建议零售价、特殊折扣、用户福利、选配甚至电池即服务的创新定价方案营销、打造品牌资产，提升用户忠诚度、转介绍率和品牌溢价，持续创新，在线上、线下营销端持续推动用户体验和销售效率的最优平衡研发，研发加速向“软件定义汽车”转型，大幅提升软件开发、整合能力，通过组织、流程、技术等优化，使研发更以用户为

40、导向、缩短产品上市周期，提升研发资源使用效率供应链，审视供应链战略，尤其针对三电、芯片等战略零部件，可考虑自建、战略合作、设立贸易平台等多种形式加强控制力，达到风险、成本与先进性的平衡。营销组织向“以用户为中心”转型，探索独立前台、专业中台、扁平后台的平台化组织设计及运行运营及组织通过精简组织、优化流程，大幅降低管理成本和提升组织效率，为提升产品价格竞争力提供空间比亚迪抢占了谁的市场份额？比亚迪的制胜之道是什么？核心问题比亚迪的模式是否可持续？比亚迪的发展模式对其他车企意味看任么？下一步计划对报告分析及观点作进一步交流和讨论分享BCG近期帮助国内外领先车企及造车下一步新势力品牌在产品、销售、研

41、发、供应链及组织转型各领域的实际案例针对企业自身独特情况，明确企业优先急需提升、变革的领域，制定行动计划The services and materials provided by Boston Consutting Group(BCG)are subject to BCGs Stancard TermsBCG dces rot provide legal,accounting,or tax advice,The Ctient is responsible fcr obtaining independent acviceto update these maternials after the

42、date hereof,notwithstanding that such infomation may become outdatedor inaccurate,management of the Client and solely for the limited purposes described in the presentation.The materials shall not becopied or given to any person or entity other than the Client(Third Party)without the prior written c

43、onsent of BCG.DisclaimerThese materials serve only as the focus for discussion;they are incomplete without the acompanying oral commentaryThird Party to,rely on these materials for any purpose whatsoever,To the fullest extent permitted by law(and exceptand may not be relied on as a stand-alone docum

44、ent,Further,Third Parties may not,and it is unreasonable for.anyto the extent otherwise agreed in a signed writing by BCG),BCG shallhave no tiability whatsoever to any Third Party,services,this presentation,or other materials,including the accuracy or completeness thereof,Receipt and review ofBCG do

45、es not provide faimess opinions or valuations of market transactions,and these materials should not be relied onor construed as such.Further,the financial evaluations,projected market and financial infomation,and conclusionscontained in these materials are based upon standard valuation methodologies

46、,are not definitive forecasts,and are notguaranteed by BCG.BCG has used public and/or confidential data and assumptions provided to BCG by the Client.AlIBCG has not indepencently verified the data and assumptions used in these analyses.Changes in the underlying data oroperating assumptiors wilui clearty impact the analyses and conclusions.6g zzoz 37BCGBOSTONCONSULTINGGROUP