1、 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告证券研究报告行业动态行业动态 中国电信布局产业版中国电信布局产业版 ChatGPTChatGPT，重视运营商“网云数”价值重视运营商“网云数”价值 核心观点核心观点 本周电信运营商表现相对较好。以 ChatGPT 为代表的 AIGC 技术，依靠强大的 AI 模型和海量数据，能在多个应用场景下产生优质内容，有望推动 AI 更广泛地应用，算网基础设施也引发市场关注。AIGC 所需

2、要的算力、网络、数据均与电信运营商高度相关，我们认为应当重新审视电信运营商“网云数”的价值，一是运营商拥有云网融合的特点，可以实现算力资源的灵活调度；二是 AI 模型训练需要大量的数据，运营商拥有丰富的数据资源（用户的全量上网行为数据），可以为AI模型训练提供丰富的数据资源。近日，中国电信宣布其已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，积极关注产业版“ChatGPT”并已具备相关技术研发基础，初步具备文章续写、主题写作、同义句生成、多轮对话和长文本摘要等能力，旨在打造面向电信领域的产业版生成式技术的端到端产品化能力。同时，我们预计国内云计算产业景气度有望回升，建议关注云计算相关产业链投资机会。

3、此外，我们建议持续关注云计算、工业互联网、军工通信相关的相控阵雷达微波组件产业链和2023 年经营有望向好的通信模组、控制器等公司。本期要闻【IDC：2026 年供需联动将推动中国物联网连接规模超百亿】年供需联动将推动中国物联网连接规模超百亿】【中国电信大模型研发【中国电信大模型研发获获阶段性成果，积极关注产业版阶段性成果，积极关注产业版 ChatGPT】推荐组合 上期回顾：上期回顾：投资组合“灿勤科技、紫光股份、中国联通、中国电信、天孚通信、科士达”，相同权重测算平均下跌 0.13%，跑赢通信(申万)指数 1.23pct，跑赢沪深 300 指数 1.62pct。本期本期推荐：推荐：紫光股份、

4、中兴通讯、灿勤科技、中国联通、中国电信、广和通。持续关注：持续关注：运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；云计算（紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、源杰科技、润泽科技、宝信软件、奥飞数据、天孚通信、中际旭创、新易盛、数据港等）；智能网联车（移远通信、广和通、美格智能、和而泰、瑞可达、鼎通科技、天孚通信、光库科技、腾景科技）；新能源+（亨通光电、中天科技、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、意华股份、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆/VR（创维数字、

5、天邑股份）；云通信（亿联网络、梦网科技）风险提示：国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺及疫情影响超预期；中国 5G 进展不及预期等。通信通信 维持维持 强于大市强于大市 阎贵成阎贵成 SAC 编号：S02 SFC 编号：BNS315 武超则武超则 SAC 编号：S03 SFC 编号：BEM208 刘永旭刘永旭 SAC 编号：S14 杨伟松杨伟松 SAC 编号：S03 曹添雨曹添雨 1871781721

6、5 SAC 编号：S01 发布日期：发布日期：2023 年年 02 月月 19 日日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 -26%-16%-6%4%2022/2/212022/3/212022/4/212022/5/212022/6/212022/7/212022/8/212022/9/212022/10/212022/11/212022/12/212023/1/21通信上证指数 通信通信 行业动态研究报告 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券

7、有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。目目 录录 一、投资建议一、投资建议.1 二、推荐标的二、推荐标的.1 三、行情回顾三、行情回顾.2 四、产业要闻四、产业要闻.3 5G.3 物联网.4 IDC&云计算.4 运营商集采.5 VR/AR.5 其他.6 五、重要公告五、重要公告.7 六、风险提示六、风险提示.8 图表目录图表目录 图表 1：上期推荐投资组合涨跌幅（%）.1 图表 2：历史推荐组合、沪深 300 及通信（申万）指数当周收益率对比（%）.1 图表 3：申万一级行业周涨跌幅（%）.2 图表 4：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）.2 图表 5：通信行业（申万）个股周涨

8、幅后十名（%）.2 图表 6：通信行业一周重要公告.7 YUnUuZjXvWcZvNvN9P8Q9PoMoOsQtQjMmMtRjMtRrR8OnNyQuOtPtPuOpOmR 通信通信 行业动态研究报告 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。一、投资建议一、投资建议 本周电信运营商表现相对较好。以 ChatGPT 为代表的 AIGC 技术，依靠强大的 AI 模型和海量数据，能够在多个应用场景下产生优质的内容，有望推动人工智能

9、更广泛地应用，加快商业化进程，算网基础设施也引发市场关注。AIGC所需要的算力、网络、数据均与电信运营商高度相关，我们认为应当重新审视电信运营商“网云数”的价值，一是运营商拥有云网融合的特点，可以实现算力资源的灵活调度；二是 AI模型训练需要大量的数据，运营商拥有丰富的数据资源（用户的全量上网行为数据），可以为 AI 模型训练提供丰富的数据资源。近日，中国电信宣布其已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，积极关注产业版“ChatGPT”并已具备相关技术研发基础，初步具备文章续写、主题写作、同义句生成、多轮对话和长文本摘要等能力，旨在打造面向电信领域的产业版生成式技术的端到端产品化能力。同时，

10、我们预计国内云计算产业景气度有望回升，建议关注云计算相关产业链投资机会。此外，我们建议持续关注云计算、工业互联网、军工通信相关的相控阵雷达微波组件产业链和 2023 年经营有望向好的通信模组、控制器等公司。二、推荐标的二、推荐标的 上期回顾：上期回顾：投资组合“灿勤科技、紫光股份、中国联通、中国电信、天孚通信、科士达”，相同权重测算平均下跌 0.13%，跑赢通信(申万)指数 1.23pct，跑赢沪深 300 指数 1.62pct。图表图表1：上期推荐投资组合涨跌幅（上期推荐投资组合涨跌幅（%）资料来源：Wind，中信建投 图表图表2：历史推荐组合、沪深历史推荐组合、沪深 300 及通信（申万）

11、指数当周收益率对比（及通信（申万）指数当周收益率对比（%）资料来源：Wind，中信建投 本期推荐：本期推荐：紫光股份、中兴通讯、灿勤科技、中国联通、中国电信、广和通。2.57-2.26-1.20 8.78-2.72-5.95-0.13 灿勤科技紫光股份中国联通中国电信天孚通信科士达平均-15%-10%-5%0%5%10%15%20%2020/12/312021/1/312021/2/282021/3/312021/4/302021/5/312021/6/302021/7/312021/8/312021/9/302021/10/312021/11/302021/12/312022/1/31202

12、2/2/282022/3/312022/4/302022/5/312022/6/302022/7/312022/8/312022/9/302022/10/312022/11/302022/12/312023/1/31推荐组合沪深300通信（申万）通信通信 行业动态研究报告 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。持续关注：持续关注：运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；军工通信与卫星

13、（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；云计算（紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、源杰科技、润泽科技、宝信软件、奥飞数据、天孚通信、中际旭创、新易盛、数据港等）；智能网联车（移远通信、广和通、美格智能、和而泰、瑞可达、鼎通科技、天孚通信、光库科技、腾景科技）；新能源+（亨通光电、中天科技、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、意华股份、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆/VR（创维数字、天邑股份）；云通信（亿联网络、梦网科技）。三、行情回顾三、行情回顾 本期本期通信板块通信板块表现处表现处行业中的行业中的中游中游。通信（申万）指数下跌 1.37%，跑

14、赢沪深 300 指数 0.38pct，在申万 31个一级行业中排名第 15。二级子行业（申万）中，通信服务下跌 0.27%，通信设备下跌 1.99%。图表图表3：申万一级行业周涨跌幅（申万一级行业周涨跌幅（%）资料来源：Wind，中信建投 个股方面，涨幅前五个股分别为个股方面，涨幅前五个股分别为：ST 九有(9.17%)、中国电信(8.78%)、亿联网络(5.81%)、烽火通信(5.11%)、恒宝股份(3.20%)；涨幅后五个涨幅后五个股分别为股分别为：阿莱德(-12.88%)、*ST 新海(-12.73%)、科信技术(-10.92%)、光库科技(-9.70%)、锐捷网络(-9.63%)。图表

15、图表4：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）图表图表5：通信行业（申万）个股周涨幅后十名（通信行业（申万）个股周涨幅后十名（%）资料来源：Wind，中信建投 (6.00)(4.00)(2.00)0.002.004.006.008.00美容护理(申万)食品饮料(申万)石油石化(申万)轻工制造(申万)钢铁(申万)建筑材料(申万)纺织服饰(申万)医药生物(申万)传媒(申万)煤炭(申万)基础化工(申万)机械设备(申万)社会服务(申万)家用电器(申万)通信(申万)建筑装饰(申万)国防军工(申万)汽车(申万)计算机(申万)交通运输(申万)环保(申万)公用事业(申万)银行

16、(申万)非银金融(申万)商贸零售(申万)有色金属(申万)农林牧渔(申万)综合(申万)房地产(申万)电子(申万)电力设备(申万)0.00 0.53 1.38 2.06 2.64 3.20 5.11 5.81 8.78 9.17 ST中嘉万马科技广和通普天科技联特科技恒宝股份烽火通信亿联网络中国电信ST九有(6.34)(7.99)(8.65)(8.96)(9.56)(9.63)(9.70)(10.92)(12.73)(12.88)万隆光电挖金客国脉科技立昂技术菲菱科思锐捷网络光库科技科信技术*ST新海阿莱德 通信通信 行业动态研究报告 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目

17、的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。四、产业要闻四、产业要闻 5G【韩国电信【韩国电信 5G 用户达用户达 840 万，带动万，带动 APRU 增长】增长】韩国电信（KT）的移动和整体（业务）增长在 2022 年最后一个季度陷入停滞，但是客户转向 5G 套餐以及非电信部门的收益推动了 ARPU 的增长。到 2022 年底，这家韩国运营商 5G 用户增加了 200 多万户，达到 840 万户，占移动用户总数（1380 万户）的 62%。分版块业绩上看公司 2022Q4 业绩：其无线业务收

18、入持平，为 2.4 万亿韩元；而手机销售额小幅增长 1.4%，至 8780 亿韩元；APRU 上涨 5.4%，至 33542 韩元。其宽带销售额增长 5.3%，至 6053 亿韩元；固定电话销售额持平，为 2287 亿韩元。其媒体和移动平台业务收入增长 5.2%，至 5655 亿韩元；B2B 业务增长7.5%，至5386 亿韩元。针对2023年，韩国电信所有下属公司的全年资本支出小幅上升至 3.5 万亿韩元，其中电信部门的资本支出下降 1.4%，至2.7 万亿韩元。（C114 通信网）【吉林省【吉林省 2023 年新建年新建 5G 基站基站 8000 个，行政村个，行政村 5G 覆盖率达到覆盖

19、率达到 60%】2022 年吉林信息通信业建成 5G 基站13042 个，累计建成 5G 基站 34092 个；光纤用户占比达到 94.55%，100Mbps 及以上用户达到 713.88 万户；完成“东北最美高铁”吉图珲高铁公网覆盖项目建设，实现通信信号全线覆盖；吉林省中小微企业宽带平均资费下降 23.3%，专线平均资费下降 47.0%，超额完成降费目标；全力推进长春国家级互联网骨干直联点申报与建设准备工作，为数字吉林建设提供更优网络保障；发挥行业反诈技术优势，拦截违法违规电话 455.35 万次，推送各类线索 3.5 万余条。据了解，吉林信息通信业今年将实现两个具体目标：促发展，力争新建

20、5G 基站 8000个，行政村 5G 覆盖率达到 60%。（C114 通信网）【福建建成【福建建成 5G 基站基站 7.3 万个，万个，10G PON 端口端口 45.4 万个】万个】福建不断推动数字福建建设融入全省经济社会发展的各个方面，在网络建设方面，全省建成 5G 基站 7.3 万个，10G PON 端口 45.4 万个，实现所有乡镇和 74%行政村的 5G 覆盖，乡镇以上区域实现千兆到户能力普及。在工信部的指导支持下，建成了福州国际级互联网骨干直联点和厦门国际互联网数据专用通道，跻身国家互联网顶层架构。在应用发展方面，双千兆用户加速普及，电子信息、装备制造、石油化工等加快产业数字化转型

21、，双千兆应用创新案例超 5000 个，2022 年全省数字经济规模达到 2.6 万亿，居全国第七位。（C114 通信网）【Strategy Analytics：2022 年年 5G 智能手机出货量接近智能手机出货量接近 7 亿亿】Strategy Analytics 数据显示，2022 年 5G 智能手机出货量接近 7 亿。5G 继续增长，但增长率将停滞不前，因为 5G 已经成为高端智能手机中事实上的蜂窝技术。报告指出，苹果仍然是领先的 5G 设备厂商，而三星则是全球增长最快的主要厂商，并且正在追赶苹果。（IT 之家）【下一代【下一代 5G 承载光模块白皮书：承载光模块白皮书：50Gb/s 将

22、成为前传主要承载速率】将成为前传主要承载速率】IMT-2020(5G)推进组发布下一代5G 承载光模块白皮书，系统分析了下一代 5G 承载光模块核心需求，同时对 5G 前传和中回传光模块新型技术方案展开研究，并对已有和潜在的 5G 承载光模块及核心光电子芯片器件产品化能力进行评估，提出后续发展建议。5G 前传网络方面，在我国，C-RAN 组网模式大量部署，25Gb/s xWDM 光模块已广泛应用。针对未来更高通道 Massive MIMO 基站、U6G 频段基站、毫米波基站等应用场景，前传网络带宽需求将进一步提升，在保留现有端口数量和节约光纤资源的前提下，业界已启动 50Gb/s 及更高速率的

23、下一代 5G 前传光模块技术研究。彩光模块方面，在25Gb/s xWDM光模块的研究基础上，业界开始探索更高速率的彩光模块技术方案，其中，50Gb/s 6 波 CWDM 光模块的研究进展较快，存在色散代价、MPI、功耗和散热、CDR 与 DSP 互通等技术问题有待解决，预计 2023 年下半年可以成熟。5G 中回传网络方面，目前主要采用 25Gb/s、50Gb/s 和 100Gb/s 光模 通信通信 行业动态研究报告 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。

24、同时请参阅最后一页的重要声明。块，下一代将持续向 200Gb/s 等更高速率、大容量、低功耗、低时延和低成本方向演进。在光纤资源相对紧张的应用场景，单纤双向光模块相对于双纤双向光模块可节省 50%的光纤资源，且具有时延对称性好等优势，100Gb/s 单纤双向光模块成为业界研究热点之一。另外为降低成本拓展应用范围，业界开始布局 80km 以上传输距离的 100Gb/s 强度调制光模块和 O 波段 WDM 光模块等技术研究。（C114 通信网）物联网物联网【IDC：2026 年供需联动将推动中国物联网连接规模超百亿年供需联动将推动中国物联网连接规模超百亿】IDC 预测，2022 年国内物联网连接数

25、将达 56亿个，到 2026 年将增至约 102.5 亿个，复合增长率约为 18%。从连接技术来看，得益于中国 5G、光纤宽带等网络基础设施的大力发展，以蜂窝网络连接增长强劲，带动固移融合、宽窄结合的物联接入能力迅速提高。中国蜂窝网络连接数增速最快，在中国政府和运营商的积极推广建设之下已实现“物超人”，2022年底实现18.45亿个，在公用事业、智能制造、车联网、智能家居等领域广泛应用，预计将以 21%的增速到 2026 年实现 36.3亿个。低功耗连接商用进程不断加速，2021 年连接数近 6 亿个，预计到 2026 年将达 14.9 亿个。固网及 WiFi 在家居、工厂等局域稳定环境将持续

26、发挥主要连接能力，在总连接量中占比过半，预计到 2026 年增至 51.1 亿个。分行业来看，消费者行业是最大的物联网连接组成，智能家居、可穿戴依然是重要增长点，连接数量到 2026年将近 59.8 亿个。公共设施行业物联网连接数在 2022 年约 14.4 亿个，预计到 2026 年将达 22 亿个。未来五年，部署重点将从一二线城市有序拓展至三四线城市及县城农村的改造。各级政府将物联网纳入城市基础设施进行统一规划建设，连接重点在安防监控，道路、桥梁、隧道、照明、V2X 等，2021 年连接数超 1.3 亿个，并以 31.6%的高速增长至 2026 年近 5.3 亿个。制造业物联连接数到 20

27、26 年将超 3 亿个。此外，受远程医疗和人口老龄化的影响，医疗健康行业将以 27%的增速快速部署医疗物联，推广个人健康实时监测与评估设备。（C114 通信网）【千兆宽带跨越式发展：中国移动千兆宽带网络能力已覆盖超【千兆宽带跨越式发展：中国移动千兆宽带网络能力已覆盖超 2.6亿家庭】亿家庭】根据工信部2022年统计公报，我国 1000Mbps 及以上接入速率的固定宽带用户达 9175 万户，规模是上年末的 2.7 倍，占比升至 15.6%，取得跨越式发展。而工信部 2021 年 3 月发布的“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023 年），要求到 2023年底千兆宽带用户突破3000万

28、户，实际上在2022年初即完成了该目标，2022年底我国千兆宽带用户达到9175万户，“超标”200%。而针对中国移动，截至 2022 年底，中国移动有线宽带用户已超 2.7 亿，千兆宽带用户超3900 万，市场份额持续保持领先优势。（C114 通信网）IDC&云计算云计算【IDC：到：到 2025 年云计算将成为约年云计算将成为约 65%亚洲亚洲 2000 强企业运营数据的主要设施】强企业运营数据的主要设施】IDC 在其最新报告IDC FutureScape:Worldwide Future of Operations 2023 Predictions-Asia/Pacific(Exclud

29、ing Japan)Implications中预测称，到 2025 年，云计算将超过企业内部基础设施，成为 65%的亚洲 2000 强企业存储、管理和分析运营数据的主要设施。IDC 对 2023 年未来运营的十大预测为企业领导者提供了指导：到 2026 年，40%的亚洲 2000 强工业企业将在平衡经济和可持续发展指标方面做出实时决策，同时在整个企业内将这两套指标提高 5%。到2026 年，30%的以产品为中心的组织将使用数字工具来测量生命周期的碳足迹，从而产生对产品生命周期管理（PLM）和运营数据之间更好的整合需求。到2024 年，人才短缺和提高运营绩效的压力将迫使企业重新评估其数字化转型的

30、方法，从而更多地使用外部服务。到 2027 年，包括 AR/VR/MR 工具在内的扩展现实技术的使用将增加 40%，创造出一个新的数字工人品种，并将操作员/现场工人的错误减少 30%。到 2027 年，机器人在非传统部门的使用将增加25%，其中最明显的是远程检查和维护，导致检查错误下降40%。到2024年，由 5G 连接实现的数字优先操作将改善工人的安全，导致误工事故减少 20%。到 2027 年，40%的远程操作将 通信通信 行业动态研究报告 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国

31、际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。使用卫星支持的 AI/ML 技术，在边缘收集和分析数据，降低成本、提高产量和自然能源的利用率。到 2025年，云将超过企业内部基础设施，成为 65%的 2000 强企业存储、管理和分析运营数据的主要设施。到 2024年，30%的工业企业将变得比其竞争对手更精简、更灵活，因为他们可以随时随地向任何人提供实时的运营洞察力。到 2026 年，40%的企业将在边缘增加使用物联网和 OT 网络安全解决方案，使得 OT 网络安全的漏洞减少一半。（C114 通信网）运营商集采运营商集采【中国移动启动汇聚分流设备新建部分集采中国移动启动汇聚分流设备新建

32、部分集采，总预算超总预算超 3.32 亿元亿元】从中国移动官网获悉，中国移动日前发布招标公告称，启动 2023 年至 2024 年汇聚分流设备新建部分集采。招标公告显示，本次汇聚分流设备新建部分采购规模为 1622 台，其中盒式基本功能设备 355 台；盒式高级功能设备 616 台；插卡高级功能设备 651台。项目总预算为 33209.74 万元（不含税）。（C114 通信网）【中国移动启动硬件防火墙产品新建部分集采，总规模约【中国移动启动硬件防火墙产品新建部分集采，总规模约 5353 台】台】从中国移动官网获悉，中国移动日前发布招标公告称，启动 2023 年至 2024 年硬件防火墙产品新建

33、部分集采。公告显示，本次集采的硬件防火墙产品，预估规模约 5353 台。预计采购需求满足期为一年。本项目采用混合招标，共划分成 2 个标包，项目允许投标人同时中标的最多标包数为 2 个。此外，本项目设置最高投标限价，但公告中并未透露最高限价金额。（C114 通信网）VR/AR【苏州市元宇宙创新发展指导意见：苏州市元宇宙创新发展指导意见：2025 年元宇宙相关产业年元宇宙相关产业规模达规模达 2000 亿元亿元】苏州市培育元宇宙产业创新发展指导意见（以下简称指导意见）制定出台。指导意见提出，抓住当前元宇宙产业快速发展窗口期，进一步推动数字经济时代产业创新集群建设，实现苏州数字经济高质量发展。按照

34、目标，到 2025 年，苏州市将培育集聚元宇宙的核心企业超 200 家，元宇宙相关产业规模达到 2000 亿元，在工业、医疗、文旅、教育、城市管理等契合度较高领域率先探索打造 30 个应用场景示范项目，打造苏州人工智能产业创新集群，推动全市软件和信息服务业业务收入超 3000 亿元；打造苏州新型显示产业创新集群，推动全市电子信息产业规模突破 1.8 万亿元。（C114 通信网）【Meta 将与将与 SK 海力士、海力士、LG 显示合作开发显示合作开发 MicroOLED】LG 显示已经和 Meta 签署了协议，而 SK 海力士和Meta 的合作也将达成。Meta 负责设计芯片，SK 海力士将生

35、产用于芯片的晶圆，LG 显示负责将 OLED 沉积在晶圆上，然后切割成MicroOLED面板。据悉，SK海力士计划使用其在韩国的M10生产线为MicroOLED生产晶圆，目前该厂总月产能为 10 万片 12 英寸晶圆。消息人士透露，SK 海力士计划在 2025 年至 2026 年期间，将每月 3万片晶圆的产能用于使用 28 纳米或 45 纳米技术生产 MicroOLED 晶圆。（C114 通信网）【苹果再度跳票，新【苹果再度跳票，新 XR 头显上市推迟至头显上市推迟至 6 月】月】据知情人士透露，苹果公司已将其首款混合现实头显（XR）的推出计划从 4 月左右推迟到 6 月，这标志着这家科技巨头

36、的下一个重大举措遭遇了最新挫折。这款头显的首次亮相已经有很长一段时间了，苹果公司从 2015 年左右开始研究这项技术。该公司一度计划在去年 6 月推出该产品，但后来推迟到 2023 年 1 月左右。在最近一次推迟之前，它被转移到春季。这款融合了虚拟现实和增强现实的设备，将使苹果成为该公司自 2015 年开始销售智能手表以来的首个主要新产品类别。这可能有助于在最近的放缓之后提振增长，但这仍然是一个不确定的市场，苹果公司计划对新产品定价约 3000 美元，这是一个令人生畏的价格。（新浪科技）通信通信 行业动态研究报告 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳

37、门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。其他其他【中国电信：大模型研发取得阶段性成果，积极关注产业版中国电信：大模型研发取得阶段性成果，积极关注产业版 ChatGPT】中国电信已全面布局大模型技术研发并取得阶段性成果，积极关注产业版“ChatGPT”并已具备相关技术研发基础，初步具备文章续写、主题写作、同义句生成、多轮对话和长文本摘要等能力，旨在打造面向电信领域的产业版生成式技术的端到端产品化能力。（财新网）【DellOro 报告：报告：2023 年全球企业网络安全市场将继续保持强劲增长势头年全球企业网络安

38、全市场将继续保持强劲增长势头】根据市场研究公司 DellOro Group 的最新报告显示，企业在网络安全技术上的支出包括电子邮件安全、防火墙、安全服务边缘（SSE）、安全 Web 网关（SWG）、Web 应用程序防火墙（WAF）和应用程序交付控制器（ADC）产品在 2020 年新冠疫情大流行之后一直在反弹，预计在整个 2023 年将继续保持强劲势头。然而，预计随后几年一直到 2027 年，收入增长速度将会略微减弱，因企业消化已经购买的产品并逐步收紧预算，相关支出从 2024 年开始将下调至历史正常水平。报告其他内容包括：2022 年和 2023 年网络安全收入总和连续第二次上调，从 Dell

39、Oro Group 2022 年 7 月预测的 476 亿美元上调至目前的 488 亿美元。从 2022 年到 2027 年，网络安全市场将以较低的两位数百分比年复合增长率增长。（C114 通信网）【中国广电李锐：“三步走”实现广电【中国广电李锐：“三步走”实现广电 PON 全面部署，加快建设全面部署，加快建设 CBNET 骨干网】骨干网】中国广电网络股份有限公司技术部副总监李锐表示，中国广电自 2022 年 6 月 27 日开启了广电 5G 的放号运营工作，跻身为国内新晋移动通信运营商，而在千兆光网方面，广电系其实做的努力及实践也更为久远。而通过对市场与政策的结合，中国广电将按需推动网络光纤

40、化改造，将按照三步走的策略稳步推进：1）第一阶段:制定并发布像光纤化双向化实施指南与技术标准等，建立目标网络与演进路线；2）第二阶段:推进建设改造，要求至“十四五”规划未期，全国广电网格 FTTH 覆盖用户占比达到 75%以上；3）第三阶段:在基本完成光纤化改造的基础上，实现接入网向下一代 50G PON 方向演进。综合考量了成本需求，ODN 的投资成本约占 FTTH 网络改造总投资成本的 70%以上，主要采用薄覆盖与厚覆盖相结合的方式，随业务和接入成本进行相应调整。因此也将对中/高带宽用户进行优先迁移改造，在终合考虑现网同轴/光纤资源情况后决定利旧现网存量缆线资源，还将周转使用现网替换终端，

41、以双网并行、混合组网方式实现平滑演进。中国广电正在加快建设 CBNET 骨干网网络，首先完成 8 个主要核心交换节点和全国 31 个省、市、自治区的互联及网络的互联互通，滚动推进，逐步完成网络下沉至重点城市，并与“广电云”一起，打造云网一体的新型算力网络体系。（C114 通信网）【中国移动赵大春：加速千兆网络全面普及，建成全球最大规模光网络】【中国移动赵大春：加速千兆网络全面普及，建成全球最大规模光网络】在“第二届千兆城市高峰论坛”上，中国移动副总经理赵大春表示，千兆网络作为衡量城市信息基础设施水平的关键，既是汇聚不同地域企业、家庭数据流的主动脉，也是千家万户进入网络的毛细血管。千兆网络的发展

42、水平直接关乎城市长远发展的速度和质量，是服务大众数字生活、赋能传统产业数字生产以及实现数字政府高效治理的重要基石。中国移动正全面加强千兆网络的体系化推进，按照“基础设施泛在智能、应用场景深入丰富、技术创新超前原创”三条主线齐头并进，打造高水平千兆网络基础设施，全面赋能个人、家庭、企业等领域的数字化转型，目前其主要目标为：一是全面建设千兆网络底座，构建泛在化基础设施，在网络资源方面实现广泛覆盖，光缆规模超 2500 万皮长公里，管线覆盖住户超 6 亿户，建成全球规模最大的光网络；在能力建设方面，不断升级迭代主干网络跨越 40G 迈入 100G，并率先向 400G 演进。二是全面打造千兆创新应用，

43、丰富场景多元化生活。三是全面推动千兆融入行业，赋能产业数字化转型。四是全面引领千兆技术升级，助力核心产业领先。（C114 通信网）【思科思科 23 第二财季净营收第二财季净营收 136 亿美元亿美元，净利润同比下降净利润同比下降 7%】思科发布 2023 财年第二财季财报。报告显示，思科第二财季净营收为 136 亿美元，与去年同期的 127 亿美元相比增长 7%；净利润为 28 亿美元，与去年 通信通信 行业动态研究报告 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提

44、供。同时请参阅最后一页的重要声明。同期的 30 亿美元相比下降 7%；不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），思科第二财季调整后净利润为 36 亿美元，与去年同期的 35 亿美元相比增长 3%。展望 2023 年全年，思科预计，2023 财年第三财季该公司的营收将同比增长11%到13%，不按照美国通用会计准则的毛利润率将达 63.5%到64.5%，不按照美国通用会计准则的运营利润率将达 33%到 34%。（新浪科技）五、重要公告五、重要公告 本期重点公告包括本期重点公告包括募资募资报告书报告书、重大合同、重大合同、股份增减持股份增减持等等。中瓷电子发布股份购买资产并募集配套资金暨关联交

45、易报告书(草案)(修订稿)，平治信息发布中标提示性公告。同时，三川智慧、天孚通信、光迅科技、中科星图、中兴通讯发布股份增减持公告。图表图表6：通信行业一周重要公告通信行业一周重要公告 公司简称公司简称 发布日期发布日期 公告内容公告内容 三川智慧 2023/2/14 公司发布关于持股 5%以上股东股份减持计划的预披露公告，持有公司股份 52,001,664 股（占本公司总股本的 5.00%）的股东周钢华先生拟以集中竞价或大宗交易方式减持本公司股份不超过 20,800,666 股（即不超过本公司总股本的 2.00%）。以集中竞价方式减持的，将在本减持计划公告之日起十五个交易日后的六个月内进行；以

46、大宗交易方式减持的，将在本减持计划公告之日起三个交易日后的六个月内进行。天邑股份 2023/2/14 公司发布关于公司股东减持股份达到 1%的公告，2 月 13 日，公司收到费米四号（公司实控人之一致行动人）出具的关于股份减持计划实施进展告知函，费米四号于 2023 年 2 月2 日-2023 年 2 月 13 日期间，通过大宗交易方式累计减持公司股份 2,730,000 股，占公司总股本的 1.00%。天孚通信 2023/2/15 公司发布关于高级管理人员股份减持计划的预披露公告，公司财务总监吴文太先生持有公司 14,400 股（占公司总股本比例 0.0037%），计划在本减持计划预披露公告

47、之日起十五个交易日后的六个月内（窗口期不减持），以集中竞价方式减持公司股份不超过 3,600 股（不超过公司总股本比例 0.0010%）。中瓷电子 2023/2/15 公司发布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(修订稿)，拟向中国电科十三所发行股份购买其持有的博威公司 73.00%股权、氮化镓通信基站射频芯片业务资产及负债，拟向中国电科十三所、数字之光、智芯互联、电科投资、首都科发、顺义科创、国投天津发行股份购买其合计持有的国联万众 94.6029%股权。为此募集配套资金，拟向不超过 35 名特定投资者，以询价的方式非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过250,

48、000.00万元，不超过本次发行股份购买资产的交易价格的100%，募集配套资金发行股份数量不超过上市公司总股本的 30%。光迅科技 2023/2/15 公司发布关于董事减持股份进展公告，公司于 2022 年 8 月 20 日披露了关于董事减持股份预披露公告（公告编号：(2022)051），公司董事吴海波拟在公告之日起 15 个交易日后的 6 个月内以集中竞价交易方式减持公司股份不超过 15,141 股。截至本公告日，公司董事吴海波本次减持计划已实施完毕。华安鑫创 2023/2/16 公司发布关于关于公司拟与参股公司签订知识产权许可协议暨关联交易的公告，公司拟与参股公司江苏天华汽车电子科技有限公

49、司（以下简称“江苏天华”）签署知识产权许可协议，为江苏天华（被许可方）提供汽车智能座舱相关的专利和软件著作权（限于被许可方经营所需相关的技术领域内）的普通许可，相关许可公司不向参股公司收取许可费用。铭普光磁 2023/2/16 公司发布关于提供担保的进展公告，截至本公告披露日，公司对全资子公司及控股子公司担保额度累计发生金额为 13,691.08 万元人民币（含本次担保），占公司最近一期（2021年 12 月 31 日）经审计净资产的比例为 13.00%。平治信息 2023/2/17 公司发布中标候选人公示的提示性公告，中国电信阳光采购网外部门户网站发布了中国电信宽带融合终端（双频版）集中采购

50、项目（2022 年度）遴选（第一次）中选候选人及备选供应商候选人公示，而公司的子公司深圳市兆能讯通科技有限公司为上述项目的中标候选人之一。通信通信 行业动态研究报告 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。中科星图 2023/2/17 公司发布董监高集中竞价减持计划时间届满暨减持结果公告，2022 年 7 月 26 日，公司披露了部分董监高减持股份计划，上述人员因个人资金需求，拟于减持计划公告披露之日起 15个交易日之后的六个月

51、内通过集中竞价方式减持公司股份。截至本公告披露日，上述人员通过航天荟萃合计减持公司股份581,989股，占公司总股本的0.24%。本次减持数量未达到本次减持计划减持数量上限，本次减持时间区间已届满。中兴通讯 2023/2/18 公司发布关于监事减持股份预披露公告，公司监事会主席谢大雄先生持有公司371,903股A股，占公司总股份比例为 0.0079%，计划自本公告披露之日起 15 个 A 股交易日后的六个月内以集中竞价交易方式减持公司 A 股股份不超过 92,975 股，占公司总股份比例不超过0.0020%。减持原因为个人资金需求。资料来源：Wind，中信建投 六、风险提示六、风险提示 国际环

52、境变化对供应链的安全和稳定产生影响，且对公司往海外拓展的进度产生影响；芯片紧缺影响相关公司产品交付能力；疫情影响超预期，对公司的生产、销售和交付产生影响；5G 进展不及预期，影响 5G 产业链相关公司的需求；市场竞争加剧，导致毛利率快速下滑；汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率，包括光模块、移动模组等板块的企业；物联网及卫星互联网发展不及预期等；运营商的云计算业务发展不及预期；运营商资本开支不及预期；云厂商资本开支不及预期。通信通信 行业动态研究报告 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中

53、信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。分析师介绍分析师介绍 阎贵成：阎贵成：中信建投证券通信&计算机行业首席分析师，北京大学学士、硕士，专注于云计算、物联网、信息安全、信创与5G等领域研究。近8年中国移动工作经验，6年多证券研究经验。系 2019-2021 年新财富、水晶球通信行业最佳分析师第一名，2017-2018 年新财富、水晶球通信行业最佳分析师第一名团队核心成员。武超则：武超则：中信建投证券研究所所长兼国际业务部负责人，董事总经理，TMT 行业首席分析师。新财富白金分析师，2013-2020 年连续八届新财富最佳分析师通信行业第一名；2014-2020 年

54、连续七届水晶球最佳分析师通信行业第一名。专注于 5G、云计算、物联网等领域研究。中国证券业协会证券分析师、投资顾问与首席经济学家委员会委员。刘永旭：刘永旭：通信行业分析师，南开大学学士、硕士，曾从事军工行业研究工作，2020年加入中信建投通信团队，主要研究云计算 IDC、工业互联网、通信新能源、卫星应用、专网通信等方向。2020-2021 年新财富、水晶球通信行业最佳分析师第一名团队成员。杨伟松：杨伟松：通信行业分析师，南京大学理学学士，浙江大学工学硕士。6 年光通信行业研发及管理经验，曾就职于光通信头部企业 Coherent。2022 年 2月加入中信建投通信团队，主要研究光通信、ICT 设

55、备和激光雷达等方向。曹添雨：曹添雨：中信建投证券通信行业分析师，中央财经大学硕士，曾在国家电网从事信息通信工作，2020 年加入中信建投通信团队，2020-2021 年新财富、水晶球通信行业最佳分析师第一名团队成员。通信通信 行业动态研究报告 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。评级说明评级说明 投资评级标准 评级 说明 报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后 6 个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的 6 个月内公司

56、股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A 股市场以沪深 300 指数作为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数作为基准；美国市场以标普 500 指数为基准。股票评级 买入 相对涨幅 15以上 增持 相对涨幅 5%15 中性 相对涨幅-5%5之间 减持 相对跌幅 5%15 卖出 相对跌幅 15以上 行业评级 强于大市 相对涨幅 10%以上 中性 相对涨幅-10-10%之间 弱于大市 相对跌幅 10%以上 分析师声明分析师声明 本报告署名分析师在此声明：（i）以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,结论不受任何第三

57、方的授意或影响。（ii）本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。法律主体说明法律主体说明 本报告由中信建投证券股份有限公司及/或其附属机构（以下合称“中信建投”）制作，由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格，本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告上海品茶。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告上海品茶。一般性声

58、明一般性声明 本报告由中信建投制作。发送本报告不构成任何合同或承诺的基础，不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户。本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料，但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载观点、评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断，该等观点、评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更，亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门、人员口头或书面表达的意见不同或相反。本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现。报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益。中信

59、建投不承诺、不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现。本报告内容的全部或部分均不构成投资建议。本报告所包含的观点、建议并未考虑报告接收人在财务状况、投资目的、风险偏好等方面的具体情况，报告接收者应当独立评估本报告所含信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险。中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务、会计或法律顾问咨询。不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策，中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保，亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失。中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任。在法律法规及监管规定允许的范围内，

60、中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益，也可能在过去 12 个月、目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行、做市交易、财务顾问或其他金融服务。本报告内容真实、准确、完整地反映了署名分析师的观点，分析师的薪酬无论过去、现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系，分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益。本报告为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本报告全部或部分内容，亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本报告全部或部分内容。版权所有，违者必究。中信建投证券研究发展部中信建投证券研究发展部 中信建投（国际）中信建投（国际）北京 上海 深圳 香港 东城区朝内大街 2号凯恒中心B座 12 层 上海浦东新区浦东南路528号南塔 2106 室 福田区益田路 6003 号荣超商务中心 B座 22 层 中环交易广场 2 期 18楼 电话：（8610）8513-0588 电话：（8621）6882-1600 电话：（86755）8252-1369 电话：（852）3465-5600 联系人：李祉瑶 联系人：翁起帆 联系人：曹莹 联系人：刘泓麟 邮箱： 邮箱： 邮箱： 邮箱：charleneliucsci.hk