1、 2018 银行业理财登记托管中心 中国银行业协会 二一九年三月二十九日 目目 录录 一、一、 概述概述 . 1 二、二、 银行业理财产品存续情况银行业理财产品存续情况 . 3 （一） 理财产品余额总体保持平稳 . 3 （二） 发行机构以大型银行和股份制银行为主 . 3 （三） 银行理财以个人类产品为主 . 4 （四） 同业理财规模与占比持续“双降” . 5 三、三、 银行业理财产品发行情况银行业理财产品发行情况 . 7 （一） 开放式产品募集资金占比较高 . 7 （二） 新发行封闭式理财产品平均期限增加 . 7 （三） 面向个人投资者发行的产品募集资金占比约 80% . 7 （四） 新发行理

2、财产品以中低风险产品为主 . 8 四、四、 银行业理财产品投资资产情况银行业理财产品投资资产情况 . 9 五、五、 银行业理财产品收益情况银行业理财产品收益情况 . 10 附注附注 . 11 声明声明 . 12 特别提示：关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（以下简称“资管新 规”）商业银行理财业务监督管理办法（以下简称“理财新规”）发布后，银 行理财业务的相关定义和口径发生了变化， 只有非保本理财产品才是真正意义上 的资管产品。鉴此，自 2018 年 1 月起，银行业理财登记托管中心（以下简称“理 财中心”）对非保本理财产品进行了专项统计分析。本报告中产品存续情况（同 业理财部分除外）、发

3、行情况、投资资产情况和收益情况均仅针对非保本理财产 品进行分析，与过去年度发布的理财市场报告口径有所不同，不具可比性。 1 一、一、 概述概述 随着“资管新规”“理财新规”和商业银行理财子公司管理办 法等监管文件连续出台，2018 年被称为资管元年。从市场情 况来看，银行理财业务总体运行平稳，同业理财规模与占比持续 “双降”，新发行封闭式理财产品平均期限增加，理财资金配臵 以标准化资产为主，新发行理财产品仍以中低风险产品为主，呈 现出稳健和可持续的发展态势。2018 年中国银行业理财市场的 主要特点如下： 一是理财产品存续余额总体保持平稳。一是理财产品存续余额总体保持平稳。截至 2018 年底

4、，非 保本理财产品 4.8 万只，存续余额 22.04 万亿元，与 2017 年底基 本持平。在“资管新规”“理财新规”发布后，银行理财产品余额总 体平稳，未出现大幅波动。 二二是同业理财是同业理财规模与占比持续“双降”规模与占比持续“双降”。自 2017 年高点以 来，同业理财规模和占比连续 22 个月环比“双降”。截至 2018 年 底， 全市场金融同业类产品1存续余额 1.22 万亿元， 同比减少 2.04 万亿元，降幅为 62.57%；占全部理财产品存续余额的 3.80%，同 比下降 7.21 个百分点，表明“资金空转”现象明显减少。 三是新发行封闭式理财产品平均期限增加。三是新发行封

5、闭式理财产品平均期限增加。2018 年，新发 行封闭式非保本理财产品加权平均期限为 161 天，同比增加约 20 天。期限在 3 个月（含）以下的封闭式非保本理财产品余额 为 0.66 万亿元，不足 4 月末“资管新规”发布时规模的一半， 1 包括保本金融同业类产品与非保本金融同业类产品。 2 占非保本理财产品余额的 3%，较 4 月末 6.17%的占比下降 3.17 个百分点。 四四是债券等标准化资产是理财资金配臵的主要资产。是债券等标准化资产是理财资金配臵的主要资产。截至 2018 年底，非保本理财资金投向存款、债券及货币市场工具的 余额占非保本理财产品投资余额的 65.70%2。其中，债

6、券资产配 臵比例为 53.35%。 五是五是新发新发行行理财产品以中低风险产品为主理财产品以中低风险产品为主。 从产品风险等级 来看，2018 年，风险等级为“二级（中低）”及以下的非保本 理财产品募集资金总量为 98.45 万亿元， 占比为 83.37%； 风险等 级为“四级（中高）”和“五级（高）”的非保本理财产品募集 资金量为 0.20 万亿元，占比为 0.17%。 2 理财产品穿透底层配置资产比例，下同。 3 二、二、 银行业理财产品存续情况银行业理财产品存续情况 （一）（一） 理财产品余额总体保持平稳理财产品余额总体保持平稳 截至 2018 年底，全国共有 403 家银行业金融机构有

7、存续的 非保本理财产品，理财产品 4.8 万只，存续余额 22.04 万亿元， 与 2017 年底基本持平。2017 年以来，非保本理财产品余额延续 了季度内“前高后低”的变化趋势（见图 1）。 图图 1：中国银行业理财市场非保本理财产品存续情况：中国银行业理财市场非保本理财产品存续情况 （二）（二） 发行机构以大型银行和发行机构以大型银行和股份制银行股份制银行为为主主 截至 2018 年底，国有大型银行非保本理财产品存续余额为 8.51 万亿元，同比增长 2.43%，市场占比 38.63%；全国性股份制 银行非保本理财产品存续余额为 8.80 万亿元，同比下降 2.98%， 市场占比39.9

8、4%； 城市商业银行非保本理财产品存续余额为3.64 万亿元，同比增长 1.83%，市场占比 16.50%；农村金融机构非保 4 本理财产品存续余额为 0.95 万亿元， 同比下降 9.64%， 市场占比 4.32%（见表 1）。 表表 1：不同类型银行业金融机构非保本理财产品存续余额情况：不同类型银行业金融机构非保本理财产品存续余额情况 单位：万亿元 国有大型国有大型 银行银行 全国性股全国性股 份制银行份制银行 城市商业城市商业 银行银行 外资银行外资银行 农村金融农村金融 机构机构 其他机构其他机构 月末余额月末余额 合计合计 1 月月 8.27 9.11 3.60 0.10 1.05

9、0.05 22.18 2 月月 8.50 9.21 3.67 0.10 1.05 0.05 22.58 3 月月 8.01 8.75 3.58 0.10 1.02 0.04 21.50 4 月月 8.81 9.19 3.65 0.10 1.02 0.04 22.81 5 月月 8.59 8.95 3.62 0.10 0.99 0.04 22.28 6 月月 7.84 8.44 3.51 0.11 0.94 0.04 20.88 7 月月 8.46 8.86 3.57 0.11 0.94 0.04 21.97 8 月月 8.65 8.98 3.59 0.11 0.95 0.04 22.32 9

10、月月 8.19 8.92 3.58 0.11 0.94 0.04 21.77 10 月月 8.66 9.06 3.62 0.10 0.95 0.04 22.43 11 月月 8.75 9.15 3.66 0.10 0.95 0.04 22.65 12 月月 8.51 8.80 3.64 0.10 0.95 0.04 22.04 注：注：1.国有大型银行包括：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行国有大型银行包括：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行交通银行 和和邮政储蓄银行；邮政储蓄银行； 2.全国性股份制银行包括：中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、招

11、商银行、兴业银全国性股份制银行包括：中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、招商银行、兴业银 行、广发银行、平安银行、浦发银行、恒丰银行、浙商银行和渤海银行；行、广发银行、平安银行、浦发银行、恒丰银行、浙商银行和渤海银行； 3.其他机构包括：国家开发银行等。其他机构包括：国家开发银行等。 （三）（三） 银行理财以个人类产品为主银行理财以个人类产品为主3 截至 2018 年底，面向个人投资者发行的一般个人类、高资 产净值类与私人银行类非保本理财产品存续余额为 19.16 万亿 元，占全部非保本理财产品存续余额的 86.93%。其中，一般个 人类产品存续余额为 13.84 万亿元，占全部非保本理财

12、产品存续 余额的 62.76%；高资产净值类产品存续余额为 3.07 万亿元，占 3 本报告延用原有口径对不同投资者类型的非保本理财产品进行统计分析。自 2019 年 1 月起，理财中心已 根据“资管新规”“理财新规”要求，按照产品募集方式、产品投资性质等维度对非保本理财产品进行统 计分析。 5 全部非保本理财产品存续余额的 13.91%；私人银行类产品存续 余额为 2.26 万亿元， 占全部非保本理财产品存续余额的 10.26%。 另外，机构专属类产品存续余额为 1.78 万亿元，占全部非保本 理财产品存续余额的 8.09%（见表 2）。银行理财业务在满足投 资者资金配臵需求等方面发挥了积极

13、作用。 表表 2：不同投资者类型非保本理财产品存续余额情况：不同投资者类型非保本理财产品存续余额情况 单位：万亿元 一般个人类一般个人类 高资产净值类高资产净值类 私人银行类私人银行类 机构专属类机构专属类 金融同业类金融同业类 月末余额月末余额 合计合计 1 月月 11.88 2.94 2.17 2.35 2.84 22.18 2 月月 12.29 3.08 2.25 2.32 2.64 22.58 3 月月 12.10 3.07 2.12 2.03 2.19 21.50 4 月月 12.84 3.23 2.31 2.31 2.13 22.81 5 月月 12.75 3.22 2.29 2.

14、19 1.84 22.28 6 月月 12.17 3.12 2.14 1.87 1.59 20.88 7 月月 12.84 3.22 2.35 2.03 1.52 21.97 8 月月 13.09 3.24 2.43 2.13 1.42 22.32 9 月月 13.03 3.20 2.35 1.97 1.23 21.77 10 月月 13.57 3.18 2.39 2.09 1.19 22.43 11 月月 13.94 3.11 2.39 2.11 1.11 22.65 12 月月 13.84 3.07 2.26 1.78 1.10 22.04 （四）（四） 同业理财同业理财规模与占比持续“双

15、降”规模与占比持续“双降” 自 2017 年高点以来， 同业理财规模和占比连续 22 个月环比 “双降”。截至 2018 年底，全市场金融同业类产品4存续余额 1.22 万亿元，同比下降 2.04 万亿元，降幅为 62.57%，较 2017 年初减 少 5.43 万亿元，降幅达 81.68%；占全部理财产品存续余额的 3.80%， 同比下降 7.21 个百分点， 较 2017 年初下降 19.08 个百分 4 包括保本金融同业类产品与非保本金融同业类产品。 6 点（见图 2）。 图图 2：金融同业类产品存续余额与占比情况：金融同业类产品存续余额与占比情况 7 三、三、 银行业理财产品发行情况银

16、行业理财产品发行情况 （一）（一） 开放式产品募集资金占比较高开放式产品募集资金占比较高 2018 年，全国共有 439 家银行业金融机构发行了非保本理 财产品，累计募集资金 118.10 万亿元（包含开放式非保本理财 产品在 2018 年所有开放周期内的累计申购金额，下同）。其中， 开放式产品全年累计募集资金 100.19 万亿元，占非保本理财产 品募集总金额的 84.83%，占比同比上升 7.07 个百分点；封闭式 产品全年累计募集资金 17.91 万亿元，占非保本理财产品募集总 金额的 15.17%。 （二）（二） 新发行新发行封闭式封闭式理财产品平均期限增加理财产品平均期限增加 201

17、8 年， 新发行封闭式非保本理财产品加权平均期限为 161 天，同比增加约 20 天。新发行 3 个月（含）以下封闭式产品募 集资金 5.21 万亿元，同比减少 7.43 万亿元，降幅为 58.75%；占 全部新发行封闭式非保本理财产品募集资金额的 29.10%，同比 下降 15.57 个百分点。 （三）（三） 面向个人投资者发行的产品募集资金占比约面向个人投资者发行的产品募集资金占比约 80% 2018 年，面向个人投资者发行的一般个人类、高资产净值 类与私人银行类非保本理财产品募集资金 92.72 万亿元，占全部 非保本理财产品募集资金的 78.51%。另外，机构专属类产品累 计募集资金

18、19.86 万亿元，占全部非保本理财产品募集金额的 16.81%；金融同业类产品累计募集资金 5.52 万亿元，占全部非 8 保本理财产品募集金额的 4.68%（见表 3）。 表表 3：不同投资者类型非保本理财产品发行与存续情况：不同投资者类型非保本理财产品发行与存续情况 单位：万亿元 产品类型产品类型 全年全年 总募集金额总募集金额 全年全年 总募集金额占比总募集金额占比 2018 年底年底 存续余额存续余额 2018 年底年底 存续余额占比存续余额占比 个人类个人类 92.72 78.51% 19.16 86.93% 机构专属类机构专属类 19.86 16.81% 1.78 8.09% 金

19、融同业类金融同业类 5.52 4.68% 1.10 4.98% 合计合计 118.10 100.00% 22.04 100.00% （四）（四） 新发行理财产品以中低风险产品为主新发行理财产品以中低风险产品为主 从产品风险等级来看，2018 年，风险等级为“二级（中低）” 及以下的非保本理财产品募集资金 98.45 万亿元，占比为 83.37%；风险等级为“四级（中高）”和“五级（高）”的非保本理 财产品募集资金 0.20 万亿元，占比为 0.17%（见表 4）。 表表 4：不同风险等级非保本理财产品募集资金情况：不同风险等级非保本理财产品募集资金情况 单位：万亿元 一级一级 二级二级 三级三

20、级 四级四级 五级五级 合计合计 （低）（低） （中低）（中低） （中）（中） （中高）（中高） （高）（高） 2018 年年 募集金额募集金额 10.53 87.92 19.44 0.17 0.03 118.10 占比占比 8.92% 74.44% 16.46% 0.14% 0.03% 100% 2017 年年 募集金额募集金额 10.87 96.01 20.06 0.21 0.07 127.22 占比占比 8.55% 75.47% 15.77% 0.17% 0.05% 100% 9 四、四、 银行业理财产品投资资产情况银行业理财产品投资资产情况 从资产配臵情况来看，存款、债券及货币市场工具

21、的余额占 非保本理财产品投资余额的 65.70%。其中，债券是理财产品重 点配臵的资产之一，在非保本理财资金投资各类资产中占比最 高，达到 53.35%（见图 3）。 图图 3：非保本理财产品资产配置情况：非保本理财产品资产配置情况 国债、地方政府债、央票、政府支持机构债券和政策性金融 债占非保本理财投资资产余额的 8.29%；商业性金融债、同业存 单、企业债券、公司债券、企业债务融资工具、资产支持证券和 外国债券占非保本理财投资资产余额的 45.06%。 10 五、五、 银行业理财产品收益情况银行业理财产品收益情况 2018 年，非保本理财产品累计兑付客户收益 10566 亿元。 其中，个人

22、类产品累计兑付客户收益 8403 亿元，占全部非保本 理财产品累计兑付客户收益的 78.08%；分机构类型来看，国有 大型银行累计兑付客户收益 3628 亿元，占比 34.34%；全国性股 份制银行累计兑付客户收益 4309 亿元，占比 40.78%。 2018 年，封闭式非保本产品按募集资金额加权平均兑付客 户年化收益率为 4.97%，同比上升约 80 个基点（见图 4）。由于 2017 年市场利率上行幅度较大， 而其中部分产品于 2018 年到期， 导致 2018 年上半年封闭式非保本理财产品兑付客户收益率上 升。2018 年 8 月以来，封闭式非保本理财产品兑付客户收益率 持续下降， 其

23、中月度加权平均兑付客户收益率连续 5 个月环比下 降。 图图 4：已终止的封闭式非保本理财产品加权平均兑付收益率走势：已终止的封闭式非保本理财产品加权平均兑付收益率走势 注：加权平均收益率按募集资金额加权计算。注：加权平均收益率按募集资金额加权计算。 11 附注附注 全国银行业理财信息登记系统（China Banking Wealth Management Registration System，英文简称“WeMax”）是在中国 银保监会指导下，由理财中心自主设计、开发建设和营运管理， 供银行业金融机构进行理财产品报告登记及相关业务操作的电 子化系统。 本系统对银行业金融机构发行的理财产品，

24、分产品端和投资 端，对申报、发行、募集、存续、交易和终止整个生命周期的所 有关键信息进行登记，包括了 700 多家银行自 2011 年以来发行 的理财产品的相关信息。为进一步服务市场参与者，促进理财市 场健康发展，理财中心特发布本报告供社会公众参考，全文可以 通过中国理财网（）查阅。 理财中心经国家工商行政管理总局核准并在北京市工商行 政管理局注册， 理财中心业务范围包括： 理财登记托管结算业务； 理财业务的风险监测与分析；理财大数据库建设，信息和技术服 务，市场研究；理财直接融资工具和银行理财管理计划业务的综 合服务；理财信息披露、培训宣传、咨询评价和投资者教育等服 务；银保监会同意的其他业

25、务。 理财中心作为全国银行业理财市场集中登记、 信息披露和第 三方托管服务机构，目前已建成理财登记、托管、中国理财网以 及理财综合业务平台等系统， 搭建了我国银行业理财市场重要的 基础设施平台，对于我国银行理财业务发展具有重大意义。 12 声明声明 本报告的数据主要来自于理财中心的理财登记系统， 理财中 心力求报告数据准确、客观公正。本报告所载的观点、结论和建 议仅供参考，不对任何因为参考本报告而造成的投资损失负责。 对依据或者使用本报告所造成的一切后果， 本公司均不承担任何 法律责任。 如需对本报告进行引用、刊登的，需注明出处“银行业理财 登记托管中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删 节和修改。 银行业理财登记托管中心有限公司 地址：北京西城区月坛南街 1 号院 5 号楼 12 层 邮编：100045 联系电话： 传真号码： 中国银行业协会 地址：北京市西城区金融街 20 号交通银行大厦 B 座 11 层 邮编：100033 联系电话：