1、 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20232023 年年 0202 月月 2626 日日 电子电子 行业周报行业周报 英伟达英伟达宣布宣布加码加码 AIAI 云服务，生成式云服务，生成式 AIAI应用有望加速铺开应用有望加速铺开 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 603986 兆易创新 210.00 买入-A 688401 路维光电 61.65 买入-A 688138 清溢光电 24.45 买入-A 688234 天岳先进 77.62 增持-A 688661

2、 和林微纳 112.43 买入-A 688409 富创精密 159.60 买入-A 300260 新莱应材 90.25 买入-A 002371 北方华创 302.54 买入-A 688012 中微公司 148.00 买入-A 688037 芯源微 265.38 买入-A 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 3.3-4.1-9.0 绝对收益绝对收益 0.5 4.0-19.3 马良马良 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S01 相关报告相关报告 美国充电桩新政对华影响有限，强需求支撑国内产业链快速发展 2

3、023-02-19 ChatGPT 开启 AIGC 商用时代，算力需求打开 AI 芯片成长空间 2023-02-12 国产替代持续推进，公共领域全面电动化试点带动充电桩发展 2023-02-05 英伟达发布第四财季报告，英伟达发布第四财季报告，数据中心业务引领增长数据中心业务引领增长：2 月 22 日，英伟达发布 FY23Q4 财报，去年 Q4 单季度实现营收 60.5亿美元（YoY-21%），实现净利润 14 亿美元（YoY-53%），略超预期；全年实现营收 270 亿美元（YoY+0%），净利润 43.68 亿美元（YoY-55%）。其中，数据中心/汽车业务同比实现较快增长，数据中心业务

4、Q4/全年分别实现营收 36.2 亿美元（YoY+11%）/150 亿美元（YoY+41%），汽车业务 Q4/全年分别实现营收 2.94 亿美元（YoY+150%）/9.03 亿美元（YoY+60%）。公司预计受益于 H100 芯片加速投放市场、生成式AI 需求提升等因素推动，FY24Q1 将实现营收 65 亿美元左右（2%），环比有所增长。英伟达表示目前人工智能正处于拐点，促使各类企业购买英伟达芯片以开发机器学习软件，公司将直接面向企业推出英伟达 AI 云服务。公司 GTC 主题演讲定档 3 月 21 日，届时 CEO 黄仁勋将介绍公司在 AI、元宇宙、大型语言模型、云计算等领域的技术进展。

5、电子本周涨幅电子本周涨幅+0+0.3535%（2525/31/31），），1010 年年 PEPE 百分位为百分位为 2020.0606%：（1）本周（2023.02.20-2023.02.24）上证综指上涨+1.34%，深证成指上涨+0.61%，沪深 300 指数上涨+0.66%，申万电子板块上涨+0.35%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为 25/31。2023 年，电子板块累计上涨+9.88%。（2）光学光电子板块在电子行业子板块中涨幅最高，为+1.75%，电子化学品板块涨幅最低，为-1.66%（3）电子板块涨幅前三公司分别为*ST 瑞德（+27.37%）、中英科技（+21.08%）、鸿

6、合科技（+20.08%），跌幅前三公司分别为英力股份（-10.99%）、万祥科技（-8.63%）、瑞可达（-8.39%）。（4）PE：截至 2023.02.24，沪深 300 指数 PE 为 11.17 倍，10 年 PE 百分位为 30.58%；SW 电子指数 PE 为 31.82 倍，10 年 PE 百分位为 20.06%，处于历史低估区间。投资建议：投资建议：算力芯片关注景嘉微、龙芯中科、海光信息、寒武纪等；FPGA 关注安路科技、紫光国微、复旦微电相关；服务器升级换代关注澜起科技、聚辰股份等；存储相关推荐兆易创新，关注深科技 A、江波龙、佰维存储等。半导体材料推荐路维光电、清溢光电、天

7、岳先进、和林微纳等；半导体设备零部件推荐富创精密、新莱应材、北方华创、中微公司、芯源微、长川科技、拓荆科技等。风险提示风险提示:下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风险。-33%-23%-13%-3%7%17%27%37%--02电子电子沪深沪深300300 999563349行业周报行业周报/电子电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 内容目录内容目录 1.本周新闻一览.3 2.行业数据跟踪.4 2.1.半导体：英伟达发布 FY23Q4 财报，数据中心业务引领增长.4 2.2.SiC：SiC 领域技术迭

8、代加快，投资项目进展迅速.5 2.3.消费电子：1 月 Pico 在 Steam 平台份额同环比均实现提升.6 3.本周行情回顾.7 3.1.涨跌幅：电子排名 25/31，子版块中光学光电子涨幅最高.7 3.2.PE：电子行业 PE 为 31.82 倍，10 年 PE 百分位为 20.06%.8 4.本周新股.10 图表目录图表目录 图 1.台积电月度营收.4 图 2.世界先进月度营收.4 图图 3.3.联电月度营收.4 图 4.2022 年新能源汽车产销量情况.5 图 5.光伏装机情况.5 图 6.国内智能手机月度出货量.6 图 7.国内智能手机月度产量.6 图 8.Steam 平台主要 V

9、R 品牌市场份额.6 图 9.Steam 平台 VR 月活用户占比.6 图图 10.10.本周各行业板块涨跌幅.7 图 11.本周电子板块子版块涨跌幅.7 图 12.本周电子板块涨幅前十公司（%）.8 图 13.本周电子板块跌幅前十公司（%）.8 图图 14.14.电子板块近十年 PE 走势.8 图图 15.15.电子版块近十年 PE 百分位走势.9 图图 16.16.电子板块子版块近十年 PE 走势.9 图图 17.17.电子版块子版块近十年 PE 百分位走势.9 表 1：本周电子行业新闻一览.3 表 2：本周电子板块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）.7 表 3：本周科创板 IPO 审核状态

10、更新.10 表 4：中科飞测简介.10 表 5：南芯科技简介.11 8XfYcWfV9WaVbZaY7NcM9PpNmMtRoNeRpPpNjMpNwO6MmNqQMYnMoRvPoOtQ行业周报行业周报/电子电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。3 1.1.本周新闻一览本周新闻一览 表表1 1：本周电子行业新闻一览本周电子行业新闻一览 赛道赛道 日期日期 来源来源 内容内容 半导体半导体 2 月 21 日 半导体行业观察 印度邦政府高级官员周一表示，印度企业集团 Vedanta 和电子制造巨头富士康的合资企业已经敲定了古吉拉特邦艾哈迈达巴德市附近的 Dholera

11、 特别投资区，用于建立他们的半导体和显示器制造工厂。这将是印度第一家半导体工厂。该项目很可能获得巨额补贴和激励措施。2 月 22 日 全球半导体观察 2 月 21 日，东莞市集成电路创新中心正式揭牌。目前，该创新中心已成功引进近 20 家产业链优质企业入驻，包括三叠纪、元合智造、德诺半导体、集芯封测等项目，总投资额近 10 亿元。2 月 23 日 天天 IC 集微网消息，近期晶圆代工领域大打价格战的消息频传，据业内消息人士最新透露，封测领域也没能避免价格战，中国大陆封测厂商长电科技、通富微电和华天科技正在降低价格以吸引成熟 IC 的订单。消息人士称，主要处理成熟芯片的中国大陆封测厂商正在应对产

12、能利用率低的问题，降低价格以吸引订单在预料之中。SiCSiC 2 月 20 日 官方公众号 卓源资本官微发文称，美浦森半导体完成了 A+轮融资，资金将进一步用于产品迭代升级。2 月 20 日 行家说三代半 在香港会展中心举办的“2021 香港环境卓越大奖”颁奖典礼上，创能动力科技有限公司（飞锃半导体旗下全资子公司）凭借着“碳化硅 MOSFET 在储能系统中的应用”斩获香港绿色创新大奖-银奖，飞锃半导体 CEO 周永昌先生上台接受领奖。2 月 22 日 行家说三代半 据河北广播电视台报道，河北保定高新区举行了 2023 年一季度重点项目集中开工活动。此次共有 8个新开重点项目开工，其中包括同光股

13、份碳化硅合成粉料生产线建设项目。汽车电子汽车电子 2 月 21 日 佐思汽研 佐思汽研发布2022 年自主品牌主机厂车载信息服务系统及娱乐生态研究报告，对国内自主品牌车载信息服务系统进行梳理。2022 年 1-12 月，自主品牌车载信息服务系统装配量达 642 万辆，同比增长 20.6%；装配率突破 70%，相较上年同期增加 8 个百分点。分品牌来看，2022 年，受新能源市场带动（2022 年 1-12 月，比亚迪新能源销量超过 220 万辆），比亚迪车载信息服务系统市占率位列第一，占比超过 23%，相较于上年同期增加 11.7 个百分点。吉利汽车位列第二，市占率较上年同期降低 4.2 个百

14、分点。VR/ARVR/AR 2 月 20 日 VR 陀螺 努比亚：近日，中兴旗下手机品牌努比亚在社交平台发文显示，努比亚首款 AR 智能眼镜 nubia Neovision Glass 将在 MWC 2023 世界移动通信大会上展示。官方表示该款眼镜是科技与时尚结合，生活、办公、运动、娱乐全场景打通。2 月 22 日 VR 陀螺 Quell：总部位于英国的健身游戏开发商和发行商 Quell 宣布完成了 1000 万美元的 A 轮融资，该轮融资由腾讯领投，Khosla Ventures、Heartcore Capital、Social Impact Capital 和企业家 Naval Ravi

15、kant 参投。这一轮融资完成后，Quell 的融资总额达到 1560 万美元。2 月 23 日 VR 陀螺 据日经亚洲消息，苹果公司已选择立讯精密帮助开发 AR 设备，这是这家 iPhone 制造商首次在第一代产品中选择中国供应商。据五位知情人士透露，中国迅速崛起的科技制造巨头立讯精密已经接管了上海的 AR 开发团队，该团队之前属于和硕。安安防防 2 月 24 日 中国安防行业网 深圳市社会科学院、创新科技术有限公司与社会科学文献出版社昨日联合发布深圳蓝皮书：深圳智慧城市建设报告（2022）PC/PC/服务器服务器 2 月 23 日 TechWeb 戴尔科技集团推出 13 款新一代 Dell

16、 PowerEdge 服务器，扩展业界畅销的 PowerEdge 服务器组合，旨在跨越核心数据中心、大规模公有云和边缘位置加速计算性能并提供更好的可靠性，为各类工作负载提供强大的算力。2 月 20 日 科创板日报 如若 AIGC、ChatGPT 相关应用的一旦爆发，将进一步拉动算力需求的高增长。随着服务器功耗增加，驱动散热需求升级，未来升级液冷需求将更为迫切。国内阿里、腾讯等互联网大厂均纷纷开启液冷数据中心的探索。此前，阿里巴巴在杭州的首座云计算数据中心全球规模最大的全浸没式液冷数据中心仁和数据中心已正式投入运营。资料来源：安信证券研究中心整理 行业周报行业周报/电子电子 本报告版权属于安信证

17、券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。4 2.2.行业数据跟踪行业数据跟踪 2.1.2.1.半导体：半导体：英伟达发布英伟达发布 FY23Q4FY23Q4 财报，数据中心业务引领增长财报，数据中心业务引领增长 英伟达发布第四财季报告，数据中心与汽车业务引领增长。英伟达发布第四财季报告，数据中心与汽车业务引领增长。2 月 22 日，英伟达发布 FY23Q4财报，去年 Q4 单季度实现营收 60.5 亿美元（YoY-21%），实现净利润 14 亿美元（YoY-53%），略超预期；全年实现营收 270 亿美元（YoY+0%），净利润 43.68 亿美元（YoY-55%）。其中，数据中心/汽车业务同

18、比实现较快增长，数据中心业务 Q4/全年分别实现营收 36.2 亿美元（YoY+11%）/150 亿美元（YoY+41%），汽车业务 Q4/全年分别实现营收 2.94 亿美元（YoY+150%）/9.03 亿美元（YoY+60%）。公司预计受益于 H100 芯片加速投放市场、生成式 AI 需求提升等因素推动，FY24Q1 将实现营收 65 亿美元左右（2%），环比有所增长。英伟达表示目前人工智能正处于拐点，促使各类企业购买英伟达芯片以开发机器学习软件，公司将直接面向企业推出英伟达 AI 云服务。公司 GTC 主题演讲定档 3 月 21 日，届时 CEO 黄仁勋将介绍公司在 AI、元宇宙、大型语

19、言模型、云计算等领域的技术进展。2022 年 11 月台积电单月营收 2227.06 亿新台币，同比增长 50.21%，环比上涨 5.92%。累计2022 年 1 至 11 月营收约为新台币 2 兆 713 亿 3300 万新台币，同比增加 44.7%。世界先进 11月营收 32.01 亿新台币，同比下降 26.70%，环比下降 9.96%。联电 12 月营收 209.46 亿新台币，同比增长 3.29%，环比下降 7.09%。图图1.1.台积电月度营收台积电月度营收 图图2.2.世界先进月度营收世界先进月度营收 资料来源：台积电公司官网，安信证券研究中心 资料来源：世界先进公司官网，安信证券

20、研究中心 图图3.3.联电月度营收 资料来源：联电公司官网，安信证券研究中心-20%-20%0%0%20%20%40%40%60%60%80%80%0 05005000025002500台积电单月营收（亿新台币）台积电单月营收（亿新台币）YOYYOY（%）-40%-40%-20%-20%0%0%20%20%40%40%60%60%80%80%0 00404050506060世界先进单月营收（亿新台币）世界先进单月营收（亿新台币）YOYYOY（%）0%0%5%5%10%10%15%15%20%20%25%25%30%30%35%3

21、5%40%40%45%45%50%50%0 050500200200250250300300联电单月营收（亿新台币）联电单月营收（亿新台币）YOYYOY（%）行业周报行业周报/电子电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。5 2.2.2.2.S SiCiC：SiCSiC 领域技术迭代加快，投资项目进展迅速领域技术迭代加快，投资项目进展迅速 2 月 22 日，据行家说三代半，河北保定高新区举行了 2023 年一季度重点项目集中开工活动。此次共有 8 个新开重点项目开工，其中包括同光股份碳化硅合成粉料生产线建设项目。根据同光股份董事长郑清超在推进会上的

22、发言可知，此次开工的碳化硅合成粉料生产线建设项目总投资 7.4 亿元，主要产品为碳化硅多晶粉料，项目投产后将实现年产 165 吨碳化硅合成粉料的产能。2 月 20 日，据公司公众号，硅高功率半导体 MOSFET/IGBT 厂商美浦森半导体近日完成卓源资本领投的 A+轮融资，由卓源资本领投，本轮融资将进一步用于产品迭代升级。对于本轮融资，美浦森半导体创始人兼 CEO 朱勇华表示：“我国功率半导体厂商的产品主要集中于竞争最为激烈的中低端市场美浦森半导体的使命就是在高功率半导体领域成为全球具备高技术壁垒和核心价值的伟大企业。”2 月 20 日，在香港会展中心举办的“2021 香港环境卓越大奖”颁奖典

23、礼上，创能动力科技有限公司（飞锃半导体旗下全资子公司）凭借着“碳化硅 MOSFET 在储能系统中的应用”斩获香港绿色创新大奖-银奖，飞锃半导体 CEO 周永昌先生上台接受领奖。2019 年，APS 获得了香港绿色创新大奖-金奖，2023 年，APS 再次获得了香港绿色创新大奖-银奖。作为国内领先的碳化硅器件供应商，充分体现了 APS 在中国绿色能源解决方案的前沿领域，开拓创新、持续改进。由中汽协公布的新能源车产销量数据，2022 年 4-12 月国内新能源汽车产量由 31.2 万辆增长至 75.2 万辆，4-12 月销量由 29.9 万辆增长至 81.4 万辆，产销量均实现迅猛增长，汽车消费端

24、动能持续强劲。光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，2022Q3 国内光伏安装量达到 2,197GW，环比增长 24.34%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。图图4.4.2022 年新能源汽车产销量情况年新能源汽车产销量情况 图图5.5.光伏装机情况光伏装机情况 资料来源：中汽协，安信证券研究中心 资料来源：Wind，安信证券研究中心 0 050050000250025003000300035003500当季新增装机容量（万千瓦）当季新增装机容量（万千瓦）行业周报行业周报/电子电子 本报告版权属于安信证券股

25、份有限公司，各项声明请参见报告尾页。6 2.3.2.3.消费电子：消费电子：1 1 月月 PicoPico 在在 SteamSteam 平台份额同环比均实现提升平台份额同环比均实现提升 智能手机：智能手机：据中国信通院，2022 年 12 月中国智能手机出货量为 2683.9 万台，YoY-17.9%，MoM+20.8%；据国家统计局，2022 年 12 月中国智能手机产量为 10507 万台，YoY-22.2%，MoM+4.6%。图图6.6.国内智能手机月度出货量国内智能手机月度出货量 图图7.7.国内智能手机月度产量国内智能手机月度产量 资料来源：Wind，中国信通院，安信证券研究中心 资

26、料来源：Wind，国家统计局，安信证券研究中心 VRVR：据 Steam，2023 年 1 月 Oculus 在 Steam 平台的份额占比为 65.39%，YoY-1.58pct，MoM+1.92pct，而 Pico 份额占比为 1.59%，YoY+1.24pct，MoM+0.33pct；Steam 平台 VR 月活用户占比为 2.19%，YoY+0.05pct，MoM+0.16pct。图图8.8.SteamSteam 平台主要平台主要 VRVR 品牌市场份额品牌市场份额 图图9.9.SteamSteam 平台平台 VRVR 月活用户占比月活用户占比 资料来源：Steam，安信证券研究中心

27、资料来源：Steam，安信证券研究中心 -100%-100%-50%-50%0%0%50%50%100%100%150%150%200%200%250%250%300%300%0 0020003000300040004000500050002019/012019/012019/042019/042019/072019/072019/102019/102020/012020/012020/042020/042020/072020/072020/102020/102021/012021/012021/042021/042021/072021/072021/102021/102

28、022/012022/012022/042022/042022/072022/072022/102022/10国内智能手机出货量（万台）国内智能手机出货量（万台）YoYYoY-30%-30%-20%-20%-10%-10%0%0%10%10%20%20%30%30%0 0500050005000150002019/032019/032019/052019/052019/072019/072019/092019/092019/112019/112020/032020/032020/052020/052020/072020/072020/092020/092020/11202

29、0/112021/032021/032021/052021/052021/072021/072021/092021/092021/112021/112022/032022/032022/052022/052022/072022/072022/092022/092022/112022/11国内智能手机产量（万台）国内智能手机产量（万台）YoYYoY0%0%20%20%40%40%60%60%80%80%2021/012021/012021/032021/032021/052021/052021/072021/072021/092021/092021/112021/112022/012022/01

30、2022/032022/032022/052022/052022/072022/072022/092022/092022/112022/112023/012023/01OculusOculusHTCHTCValveValveWindowsWindowsRiftcatRiftcatPicoPicoSonySonyPimaxPimaxIriunIriun0%0%2%2%4%4%6%6%8%8%2020/012020/012020/032020/032020/052020/052020/072020/072020/092020/092020/112020/112021/012021/012021/0

31、32021/032021/052021/052021/072021/072021/092021/092021/112021/112022/012022/012022/032022/032022/052022/052022/072022/072022/092022/092022/112022/11SteamSteam平台平台VRVR月活用户占比月活用户占比SteamSteam平台平台VRVR月活用户占比月活用户占比 行业周报行业周报/电子电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。7 3.3.本周行情回顾本周行情回顾 3.1.3.1.涨跌幅：电子排名涨跌幅：电子排名 25/

32、3125/31，子版块中，子版块中光学光电子光学光电子涨幅最高涨幅最高 全行业全行业：本周（2023.02.20-2023.02.24）上证综指上涨+1.34%，深证成指上涨+0.61%，沪深 300 指数上涨+0.66%，申万电子板块上涨+0.35%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为 25/31。2023 年，电子板块累计上涨+9.88%。图图10.10.本周各行业板块涨跌幅 资料来源：Wind，安信证券研究中心 电子行业电子行业：本周（2023.02.20-2023.02.24）光学光电子板块在电子行业子板块中涨幅最高，为+1.75%，电子化学品板块涨幅最低，为-1.66%；进一步细分来看

33、，集成电路封测板块（归属于半导体）涨幅最高，为+4.97%，电子化学品板块（归属于电子化学品）涨幅最低，为-1.66%。图图11.11.本周电子板块子版块涨跌幅本周电子板块子版块涨跌幅 表表2 2：本周电子板块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）本周电子板块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）申万二级行业名称 周涨跌幅（%）申万三级行业名称 周涨跌幅（%）半导体-0.13 分立器件-0.82 半导体材料 0.64 数字芯片设计-0.78 模拟芯片设计-1.44 集成电路封测 4.97 半导体设备-0.72 元件 0.49 印制电路板 1.21 被动元件-0.65 光学光电子 1.75 面板 1.92

34、LED 1.55 光学元件 1.40 其他电子 0.17 其他电子 0.17 消费电子 0.13 品牌消费电子 4.28 消费电子零部件及组装-0.21 电子化学品-1.66 电子化学品-1.66 资料来源：Wind，安信证券研究中心 资料来源：Wind，安信证券研究中心-3-3-2-2-1-10 01 12 23 34 45 56 67 7美容护理美容护理食品饮料食品饮料传媒传媒医药生物医药生物社会服务社会服务商贸零售商贸零售电子电子交通运输交通运输电力设备电力设备环保环保公用事业公用事业基础化工基础化工房地产房地产银行银行非银金融非银金融汽车汽车有色金属有色金属石油石化石油石化综合综合计算

35、机计算机纺织服饰纺织服饰建筑材料建筑材料机械设备机械设备建筑装饰建筑装饰农林牧渔农林牧渔通信通信国防军工国防军工轻工制造轻工制造家用电器家用电器钢铁钢铁煤炭煤炭-2-2-1.5-1.5-1-1-0.5-0.50 00.50.51 11.51.52 2电子子版块周涨跌幅（申万二级行业）（电子子版块周涨跌幅（申万二级行业）（%）行业周报行业周报/电子电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。8 电子标的电子标的：本周（2023.02.20-2023.02.24）电子板块涨幅前三公司分别为*ST 瑞德（+27.37%）、中英科技（+21.08%）、鸿合科技（+20.08%），

36、跌幅前三公司分别为英力股份（-10.99%）、万祥科技（-8.63%）、瑞可达（-8.39%）。图图12.12.本周电子板块涨幅前十公司（本周电子板块涨幅前十公司（%）图图13.13.本周电子板块跌幅前十公司（本周电子板块跌幅前十公司（%）资料来源：Wind，安信证券研究中心 资料来源：Wind，安信证券研究中心 3.2.3.2.PEPE：电子行业：电子行业 PEPE 为为 3131.8282 倍，倍，1010 年年 PEPE 百分位为百分位为 2020.0606%电子行业电子行业：截至 2023.02.24，沪深 300 指数 PE 为 11.17 倍，10 年 PE 百分位为 30.58%

37、；SW 电子指数 PE 为 31.82 倍，10 年 PE 百分位为 20.06%，处于历史低估区间。图图14.14.电子板块近十年 PE 走势 资料来源：Wind，安信证券研究中心 0 05 5025253030*ST*ST瑞德瑞德中英科技中英科技鸿合科技鸿合科技泰晶科技泰晶科技达瑞电子达瑞电子通富微电通富微电奋达科技奋达科技炬光科技炬光科技奥拓电子奥拓电子华正新材华正新材-12-12-10-10-8-8-6-6-4-4-2-20 0英力股份英力股份万祥科技万祥科技瑞可达瑞可达敏芯股份敏芯股份雅创电子雅创电子恒玄科技恒玄科技莱特光电莱特光电唯捷创芯唯捷创芯-U U海航科

38、技海航科技华映科技华映科技0 02020404060608080020132013-13-13-13-14-14-14-14-15-15-15-15-16-16-

39、2016-16-17-17-17-17-18-18-18-18-19-19-19-19-20-20-20-0707-18

40、1820202020-21-21-21-21-22-22-22-22-23-0101-0404沪深沪深300300SWSW电子电子 行业周报行业周报/电子电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。9 图图15.15.电子版块近十年 PE 百分位走势 资料来源：Wind，安信证券研究中心 电子行业子版块电子

41、行业子版块：截至 2023.02.24，电子行业子版块 PE/PE 百分位分别为半导体（45.63倍/11.67%）、消费电子（19.28 倍/6.54%）、元件（25.49 倍/11.47%）、光学光电子（29.76 倍/30.66%）、其他电子（26.03 倍/8.01%）、电子化学品（41.33 倍/21.58%）。图图16.16.电子板块子版块近十年 PE 走势 资料来源：Wind，安信证券研究中心 图图17.17.电子版块子版块近十年 PE 百分位走势 资料来源：Wind，安信证券研究中心 0 00.20.20.40.40.60.60.80.81 120132013-0202-252

42、520132013-13-13-14-14-14-14-15-15-15-15-16-16-16-16-17-17-05

43、05-050520172017-17-18-18-18-18-19-19-19-19-20-20-20-20-21-21-

44、021-21-22-22-22-22-23-0101-0404沪深沪深300300SWSW电子电子0 05050020020020132013-13-13-13-14-14-14-14-1

45、15-15-15-15-16-16-16-16-17-17-17-17-18-18-18-18-

46、2019-19-19-19-20-20-20-20-21-21-21-21-22-22-22-22-23-0101-04

47、04SWSW半导体半导体SWSW消费电子消费电子SWSW元件元件SWSW光学光电子光学光电子SWSW其他电子其他电子SWSW电子化学品电子化学品0 00.20.20.40.40.60.60.80.81 11.21.220132013-13-13-13-14-14-14-14-15-15-15-080

48、8-5-16-16-16-16-17-17-17-17-18-18-18-18-19-19-19-

49、19-20-20-20-20-21-21-21-21-22-22-22-22-23-0101-0404SWSW半导体半导体SWSW消费电子消费电子SWSW元件元件SWSW光学光电子光学光电子SWSW其他电子其他

50、电子SWSW电子化学品电子化学品 行业周报行业周报/电子电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。10 4.4.本周新股本周新股 表表3 3：本周科创板本周科创板 IPOIPO 审核状态更新审核状态更新 2.202.20 2.212.21 2.222.22 2.232.23 2.242.24 已问询已问询 天极科技 联芸科技 提交注册提交注册 慧智微 注册生效注册生效 新增过会新增过会 芯动联科 资料来源：Wind，安信证券研究中心 表表4 4：中科飞测简介中科飞测简介 中科飞测中科飞测 公司简介公司简介 深圳中科飞测科技股份有限公司是一家国内领先的高端半导体质量控制设

51、备公司，自成立以来始终专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售，产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等产品，已应用于国内 28nm 及以上制程的集成电路制造产线。公司曾获得 2021 中国 IC 风云榜“年度新锐公司”、2020 年度龙华区中小微创新 100 强企业、第四届“IC 创新奖”技术创新奖、2019 粤港澳大湾区新经济企业 TOP100。赛道分析赛道分析 公司一直专注于集成电路检测和量测两大领域，通过在光学检测技术、大数据检测算法和自动化软件等领域的自主研发和不断创新，公司在多项应用于半导体质量控

52、制设备的关键核心技术上达到国内领先水平，突破国外垄断；公司的多个系列设备在部分细分领域填补了国产高端半导体质量控制设备市场空白，降低了下游客户对国外检测和量测设备厂商的重大依赖，积极带动国内集成电路产业链完整、持续、稳定的发展。自成立以来，公司承担了多个国家级、省级、市级重点专项研发任务，包括但不限于国家科技重大专项、国家重点研发计划、广东省重点领域研发计划专项等重大科研项目，不断助力国内集成电路产业领域关键产品和技术的攻关与突破，进一步巩固并提升了公司的竞争优势。经过持续的研发创新和技术积累，公司已成功研发出可对标进口设备的无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设

53、备系列、薄膜膜厚量测设备系列等多个系列质量控制设备，并积累了中芯国际、长江存储、士兰集科、长电科技、华天科技、通富微电等集成电路前道制程及先进封装知名客户群，获得市场认可和产品口碑。随公司及各类型设备在市场认可度的提升、产品型号的日益丰富，各类型设备的销售数量呈快速增长趋势。综上所述，报告期内，依托于公司核心技术的不断突破和产品种类的日趋丰富，并受益于半导体产业的快速发展和公司市场认可度的稳步提升等因素积极影响，公司客户群体和客户订单持续增长，有力推动了公司经营业绩快速增长。募投项目募投项目 序号序号 募投金额募投金额 建设期建设期 项目名称项目名称 1 30,895.84 万元 无 高端半导

54、体质量控制设备产业化项目 2 14,563.06 万元 无 研发中心升级建设项目 3 55,000.00 万元 无 补充流动资金 合计金额合计金额 100458.9 万元 财务表现财务表现 (亿元)2019 2020 2021 2022H1 营业收入 0.56 2.38 3.61 1.21 归母净利润-0.72-0.01 0.03-0.74 资料来源：公司公告，安信证券研究中心 行业周报行业周报/电子电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。11 表表5 5：南芯科技南芯科技简介简介 南芯科技南芯科技 公司简介公司简介 上海南芯半导体科技股份有限公司的主营业务为集成电路

55、芯片的研究、设计、开发和销售。公司的主要产品有供电端的反激控制、同步整流、充电协议通信，设备终端内部的充电协议通信、充电管理、电池管理，以及各类 DC-DC 转换和显示屏电源管理等。赛道分析赛道分析 公司将以市场需求为导向，持续密切关注终端消费者习惯变化，深刻理解终端用户对小尺寸适配器、大功率充电产品的实际需求，有针对性地推进研究创新工作。从技术角度来看，公司产品将朝着更高能效、更高集成度、更智能的方向发展。公司将努力实现超低功耗和超高功率等关键技术突破，结合第三代半导体等先进工艺进一步缩小产品尺寸，融合更多协议，并在实时监控电流、电压、温度等现有技术基础上增加电源供应诊断、电压参数设定等功能

56、，实现电源子系统和主系统之间的实时交互通讯。公司将加速布局汽车电子领域，抓住汽车电动化和智能化发展机遇，发挥自身对电源及电池管理芯片的研发和设计优势，将现有核心技术延展至汽车应用场景，不断在上述领域积累核心技术并实现成果转化，拓展相应产品线，提高车规级芯片的销售规模及其在公司收入构成中的占比，进一步增强公司整体盈利能力。公司以前装车充为切入点，在车载信息娱乐系统、仪表系统、辅助驾驶系统进一步丰富产品类型，拓宽应用场景。未来，公司还将进一步布局新能源汽车电动与动力总成相关的 DC-DC、BMS 等领域 募投项目募投项目 序号序号 募投金额募投金额 建设期建设期 项目名称项目名称 1 45686.

57、45 无 高性能充电管理和电池管理芯片研发和产业化项目 2 33484.43 无 汽车电子芯片研发和产业化项目 3 22717.78 无 高集成度 AC-DC 芯片组研发和产业化项目 4 30910.82 无 测试中心建设项目 5 33000 无 合计金额合计金额 165799.48165799.48 财务表现财务表现 (亿元)2019 2020 2021 2022H1 营业收入 1.07 1.78 9.84 7.76 归母净利润 资料来源：公司公告，安信证券研究中心 行业周报行业周报/电子电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。12 行业评级体系行业评级体系 收益评

58、级：领先大市 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10%及以上；同步大市 未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-10%至 10%；落后大市 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10%及以上；风险评级：A 正常风险，未来 6 个月的投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动；B 较高风险，未来 6 个月的投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动；分析师声明分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立

59、公正、分析结论具有合理依据，特此声明。本公司具备证券投资咨询业务资格的说明本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。行业周报行业周报/电子电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页

60、。13 免责声明免责声明 。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关

61、本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司

62、亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。安信证券研究中心安信证券研究中心 深圳市深圳市 地地 址：址：深圳市福田区福田街道福华一路深圳市福田区福田街道福华一路 1919 号安信金融大厦号安信金融大厦 3333 楼楼 邮邮 编：编：5 上海市上海市 地地 址：址：上海市虹口区东大名路上海市虹口区东大名路 638638 号国投大厦号国投大厦 3 3 层层 邮邮 编：编：200080200080 北京市北京市 地地 址：址：北京市西城区阜成门北大街北京市西城区阜成门北大街 2 2 号楼国投金融大厦号楼国投金融大厦 1515 层层 邮邮 编：编：4