1、 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告证券研究报告行业动态行业动态 ChatChatGPT GPT APIAPI 开放，开放，AIGCAIGC 迎来新迎来新时代时代 核心观点核心观点 OpenAI 开放 ChatGPT API，为开发者提供了强大而灵活的工具，OpenAI 将 ChatGPT 成本降低了 90%，API 使用价格是 0.002 美元/1000token，降低后续开发者的开发成本，开发 API 也有

2、助于OpenAI 进行模型迭代与产品创新，预计未来基于 ChatGPT 的应用将会呈现井喷式增长，AIGC 将迎来爆发阶段。ChatGPT 诞生以来，包括科技类、制造类企业与其展开广泛合作。以 Buzzfeed为代表的海外上市公司，与 OpenAI 合作使用其 ChatGPT 提升自身产品性能，改进服务，实现了股价大幅上涨。我们建议关注 ChatGPT 相关技术推进以及国内开发“类ChatGPT”或接入 ChatGPT API 的企业。其中，我们建议特别关注 3 月 16 日百度发布的“文心一言”以及与“文心一言”合作的相关国内企业。产业要闻【OpenAIOpenAI 宣布开放宣布开放 Cha

3、tGPTChatGPT 模型模型 API API 开发者可自由接入开发者可自由接入】【中国版的【中国版的 ChatGPTChatGPT 来了，百度宣布来了，百度宣布 3 3 月发布文心一言】月发布文心一言】【美国商务部将浪潮集团等美国商务部将浪潮集团等 28 个中国实体列入实体清单个中国实体列入实体清单】持续关注：GPU：英伟达、超威半导体、海光信息等；FPGA：安路科技-U 等；SoC：高通、全志科技等；自然语言处理：科大讯飞等；计算机视觉：云从科技-UW、商汤-W、格灵深瞳-U 等；自动驾驶：德赛西威、中科创达、均胜电子、光庭信息；智慧交通：千方科技、万集科技；AI+工业：中控技术、华大九

4、天、广立微、概伦电子等。风险提示：北美经济衰退预期逐步增强，宏观环境存在较大的不确定性，国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺可能影响相关公司的正常生产和交付，公司出货不及预期。维持维持 强于大市强于大市 于芳博 SAC 编号:S01 发布日期：2023 年 03 月 05 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 人工智能人工智能 -30%-20%-10%0%10%2022/3/42022/4/42022/5/42022/6/42022/7/42022/8/42022/9/42022/10/42022/11/42022/12/4202

5、3/1/42023/2/4计算机上证指数 人工智能人工智能 行业动态报告 请参阅最后一页的重要声明 目目 录录 一、行业变化.1 二、持续关注标的.2 三、行情回顾.2 四、产业要闻.5 ChatGPT.5 芯片.6 传感器.7 智能驾驶.7 智慧工业.8 其他.8 五、重要公告.9 六、风险提示.11 图表目录图表目录 图表 1：ChatGPT API Request 调用.1 图表 2：ChatGPT API Python 接口.1 图表 3：Whisper API Request 调用.1 图表 4：Whisper API Python 接口.1 图表 5：部分海外接入 ChatGPT

6、企业情况.2 图表 6：中证人工智能指数、上证指数、沪深 300 指数涨跌幅比较.3 图表 7：人工智能（中证）个股周涨幅前十名（%）.3 图表 8：人工智能（中证）个股周涨幅后十名（%）.3 图表 9：重点公司股票涨跌详情.3 图表 10：人工智能行业一周重要公告.9 rRqRYUfWbZbZqU8ZzW7NbPbRpNnNoMpMfQmMsRiNoOpR9PnMoOMYnMnNNZsOoM 1 请参阅最后一页的重要声明 人工智能人工智能 行业动态报告 一、行业变化一、行业变化 3 月 2 日，OpenAI 在其官方博客中宣布，开放开放 ChatGPT 的的 API，允许第三方开发者通过允许

7、第三方开发者通过 API 将将 ChatGPT集成到他们的应用程序集成到他们的应用程序和服务中和服务中。本次发布的 ChatGPT API 接口模型使用的是 gpt-3.5-turbo，是与当前 ChatGPT使用的同一款模型，对于许多非聊天用例来说，gpt-3.5-turbo 也是最佳模型。自 2022 年 12 月以来，OpenAI 已将 ChatGPT 成本降低了 90%，ChatGPT 的 API 使用价格是 1000token 为 0.002 美元，比 GPT3.5 便宜了 10 倍。目前，Open AI 还在不断改进、优化 ChatGPT 模型。使用 gpt-3.5-turbo 模

8、型的开发人员，将始终获得 Open AI推荐的稳定模型，同时也可以灵活地选择特定的模型版本。ChatGPT API 的早期用户包括 SnapChat（聊天）、Quizlet（学习）、Instacart（美食）、Shop（购物）、Speak（语言）等平台使用。通过开发 ChatGPT API，Open AI 希望借助更多的企业和开发人员来使用 gpt-3.5-turbo 模型，一起发现、改善模型并持续进行功能迭代、创新。同时也希望用户能基于 gpt-3.5-turbo 模型，开发出更具商业价值、创造力的应用程序。图表图表1：ChatGPT API Request 调用调用 图表图表2：ChatG

9、PT API Python 接口接口 资料来源：OpenAI，中信建投 资料来源：OpenAI，中信建投 OpenAI 同时开放了同时开放了 Whisper API，Whisper 是 OpenAI 于 2022 年 9 月开源的语音转文本模型，该 API 使用的是 large-V2 模型，价格为 0.006 美元/分钟，可以通过 OpenAI 的 transcriptions（以源语言转录）或 translations（转录成英文）端点使用，并接受多种格式（m4a、mp3、mp4、mpeg、mpga、wav、webm）。图表图表3：Whisper API Request 调用调用 图表图表4

10、：Whisper API Python 接口接口 资料来源：OpenAI，中信建投 资料来源：OpenAI，中信建投 OpenAI 开放 ChatGPT API，为开发者提供了强大而灵活的工具，OpenAI 将 ChatGPT 成本降低了 90%，API使用价格是 0.002 美元/1000token，降低后续开发者的开发成本，开发 API 也有助于 OpenAI 进行模型迭代与产品创新，预计未来基于 ChatGPT 的应用将会呈现井喷式增长，AIGC 将迎来爆发阶段。ChatGPT 自诞生以来，已经和多数企业进行合作，科技类的合作公司包括 NICE、Snap、Quizlet、Jasper A

11、I、Yabble、Inworld Al、Waymark，制造类的合作公司包括雀巢、亨氏、美泰、Stitch Fix（Dall-E 2）、可口可乐等。以 Buzzfeed 为代表的海外公上市司，与 OpenAI 合作使用其 ChatGPT 提升自身产品性能，改进服务，实现了股价大幅上涨。我们建议我们建议关注关注 ChatChatGPTGPT 相关技术推进以及相关技术推进以及国内开发国内开发“类类 ChatChatGPTGPT”或”或接入接入 ChatChatGPTGPT APIAPI 的企业。同时，的企业。同时，我们建议我们建议特别特别关注关注 3 3 月月 1 16 6 日百度发布的“文心一言

12、”以及与“文心一言”合作的相关日百度发布的“文心一言”以及与“文心一言”合作的相关国内国内企业。企业。2 请参阅最后一页的重要声明 人工智能人工智能 行业动态报告 图表图表5：部分部分海外接入海外接入 ChatGPT 企业情况企业情况 公司 公司代码 当前市值（亿美元）业务范围 接入/合作情况 股价涨跌 Buzzfeed BZFD.O 2.2 数字媒体 2023 年 1 月 26 日，宣布使用 ChatGPT 技术写作创作内容 1 月 26 日涨幅 119.76%；1月 27 日涨幅 85.16%。C3 AI.N 32.0 SaaS 2023 年 1 月 31 日，宣布推出 C3 Genera

13、tive AI 产品套件，集成 ChatGPT 等相关功能 23 年以来，公司股价上涨126.1%。Salesforce CRM.N 0.19 万 CRM 与 Chatpgt 合作，提供了一个可以在不同社交渠道上运行的社交营销工具，帮助客户更好地利用社交媒体和其他渠道。23 年以来，涨幅达到38.63%。Snap SNAP.N 168.41 社交 Snapchat 正在推出一款由最新版 OpenAI 的 ChatGPT 提供支持的聊天机器人。消息发布后，公司股票有小幅上涨 Shopify SHOP.N 553.41 购物 用 ChatGPT 为其购物助手提供支持，帮助客户进行搜索并提供个性化推

14、荐。23 年以来，涨幅达到25.04%。NICE NICE.O 135.44 云和软件 1 月 26 日，宣布将 ChatGPT 集成在 CXone Expert 产品中，以增强客户服务体验。23 年以来，涨幅达到10.73%。微软 MSFT.O 1.90 万 PC 2 月 7 日发布集成 ChatGPT 的 bing 浏览器。当天股价上涨 4.2%。资料来源：各公司官网，中信建投 二、持续关注标的二、持续关注标的 GPU：英伟达、超威半导体、海光信息等；FPGA：安路科技-U 等；SoC：高通、全志科技等；自然语言处理：科大讯飞等；计算机视觉：云从科技-UW、商汤-W、格灵深瞳-U 等；自动

15、驾驶：德赛西威、中科创达、均胜电子、光庭信息；智慧交通：千方科技、万集科技；AI+工业：中控技术、华大九天、广立微、概伦电子等。三、行情回顾三、行情回顾 上期，人工智能指数（中证）指数上期，人工智能指数（中证）指数上涨上涨 3.21%，本月份以来累计，本月份以来累计上涨上涨 2.77%，上证指数上涨 1.87%，沪深 3 请参阅最后一页的重要声明 人工智能人工智能 行业动态报告 300 指数上涨 1.71%。图表图表6：中证人工智能指数、上证指数、沪深中证人工智能指数、上证指数、沪深 300 指数涨跌幅比较指数涨跌幅比较 资料来源：Wind，中信建投 中证人工智能指数板块个股方面，涨幅前五个股

16、分别为中证人工智能指数板块个股方面，涨幅前五个股分别为：大华股份（+17.32%）、用友网络（+12.53%）、太极股份（+12.14%）、紫光股份（+9.22%）、景嘉微（+8.04%）；涨幅后五个股分别为：涨幅后五个股分别为：晶晨股份（-8.77%）、极米科技（-4.08%）、科沃斯（-3.08%）、德赛西威（-3.07%）、北斗星通（-2.83%）。图表图表7：人工智能（中证）个股周涨幅前十名（人工智能（中证）个股周涨幅前十名（%）图表图表8：人工智能（中证）个股周涨幅后十名（人工智能（中证）个股周涨幅后十名（%）资料来源：Wind，中信建投 资料来源：Wind，中信建投 图表图表9：重

17、点公司股票涨跌详情重点公司股票涨跌详情 重点公司股票涨跌详情重点公司股票涨跌详情 归母净利润归母净利润 PEPE 区间行情区间行情 股票代股票代码码 公司名称公司名称 行业行业 单位单位 20212021 2022E2022E 2023E2023E 20212021 2022E2022E 2023E2023E 本周本周 月初至今月初至今 年初至今年初至今 NVDA.O 英伟达 GPU 亿美元 97.5 43.7 81.5 60.5 135.1 72.4 2.6%2.9%63.5%AMD.O 超威半导体 GPU 亿美元 31.6 13.2 38.8 41.5 99.5 33.8 4.4%3.7%

18、25.9%-10%-5%0%5%10%人工智能上证指数沪深30017.32 12.53 12.14 9.22 8.04 6.90 6.64 6.57 6.49 6.38 大华股份用友网络太极股份紫光股份景嘉微易华录广电运通寒武纪-U万达信息金山办公(0.51)(0.53)(0.66)(0.73)(1.22)(2.83)(3.07)(3.08)(4.08)(8.77)均胜电子韦尔股份乐鑫科技深信服澜起科技北斗星通德赛西威科沃斯极米科技晶晨股份 4 请参阅最后一页的重要声明 人工智能人工智能 行业动态报告 688041 海光信息 GPU 亿元 3.3 14.5 21.7 393.0 88.4 59

19、.2 6.3%6.6%37.9%688107 安路科技-U FPGA 亿元(0.3)0.9 1.9 (861.2)294.2 137.4 0.4%4.7%3.4%688256 寒武纪-U ASIC 亿元(8.2)(7.2)(4.0)(45.5)(52.3)(94.0)6.6%11.6%71.8%QCOM.O 高通(QUALCOMM)SoC 亿美元 90.4 98.2 88.7 15.2 14.0 15.5 0.0%0.7%13.1%300458 全志科技 SoC 亿元 4.9 3.4 4.3 30.5 44.3 34.9 4.1%5.6%17.7%603893 瑞芯微 SoC 亿元 6.0 4

20、.7 7.6 59.0 75.3 46.9 4.4%0.8%23.5%688099 晶晨股份 SoC 亿元 8.1 12.1 16.6 39.0 26.3 19.1 -8.8%-3.8%8.6%002036 联创电子 汽车摄像头 亿元 1.1 3.1 5.4 123.9 45.3 25.6 -2.3%-0.8%4.9%2382.HK 舜宇光学科技 汽车摄像头 亿元 49.9 26.9 38.8 20.9 38.8 26.9 1.7%7.0%2.5%603501 韦尔股份 CIS 亿元 44.8 21.3 33.7 22.9 48.1 30.4 -0.5%0.8%12.3%300691 联合光电

21、 毫米波雷达 亿元 0.7 0.7 1.2 58.4 65.4 37.6 -5.1%0.5%30.3%603197 保隆科技 毫米波雷达 亿元 2.7 2.1 3.6 34.3 44.3 25.7 -4.8%-3.6%-6.8%688048 长光华芯 激光雷达 亿元 1.2 2.3 3.5 138.2 68.4 45.2 -4.7%0.1%21.5%688167 炬光科技 激光雷达 亿元 0.7 2.0 2.8 167.2 57.5 40.9 -0.1%4.0%34.9%300620 光库科技 激光雷达 亿元 1.3 1.4 1.9 54.2 51.3 37.5 0.2%0.4%14.3%60

22、3297 永新光学 激光雷达 亿元 2.6 2.6 3.3 40.2 39.8 32.0 0.6%1.6%14.7%002273 水晶光电 激光雷达 亿元 4.4 5.9 7.2 40.5 30.6 24.8 -2.4%-0.4%9.2%002222 福晶科技 激光雷达 亿元 1.9 2.6 3.2 38.8 28.1 23.3 -1.6%-0.6%9.7%688127 蓝特光学 激光雷达 亿元 1.4 2.2 3.4 55.4 36.0 23.1 -3.8%1.2%20.8%688787 海天瑞声 数据服务 亿元 0.3 0.5 1.0 259.4 156.3 81.7 2.4%-10.6%

23、220.9%002230 科大讯飞 语音处理 亿元 15.6 9.5 19.8 75.7 124.2 59.6 3.2%4.9%54.5%002415 海康威视 计算机视觉 亿元 168.0 174.2 207.8 21.9 21.2 17.7 4.5%2.6%13.5%688327 云从科技-UW 计算机视觉 亿元(6.3)(5.2)(0.4)(33.9)(40.9)(577.2)2.2%2.5%88.8%0020.HK 商汤-W 计算机视觉 亿元(171.4)(40.4)(31.9)(5.3)(22.3)(28.2)7.2%6.7%21.2%688207 格灵深瞳-U 计算机视觉 亿元(0

24、.7)0.3 0.8 (104.7)214.4 92.3 3.4%1.4%68.3%688003 天准科技 计算机视觉 亿元 1.3 2.3 3.1 56.5 32.5 24.2 -2.6%-0.4%23.1%002920 德赛西威 Tier1 亿元 8.3 11.3 16.8 74.8 55.1 37.0 -3.1%-1.7%6.5%002906 华阳集团 Tier1 亿元 3.0 4.2 5.9 55.5 40.0 28.0 -6.2%-3.4%4.8%688326 经纬恒润-W Tier1 亿元 1.5 3.3 4.7 121.4 53.3 38.0 -9.3%-5.0%-0.9%600

25、699 均胜电子 Tier1 亿元(37.5)4.7 9.7 (5.7)44.8 21.8 -0.5%-1.4%10.4%0285.HK 比亚迪电子 Tier1 亿元 23.1 19.2 29.4 23.8 28.7 18.7 -2.4%6.8%-2.8%300496 中科创达 汽车软件 亿元 6.5 11.3 15.2 72.2 41.3 30.7 9.8%6.9%1.8%301221 光庭信息 汽车软件 亿元 0.7 0.9 1.3 58.1 49.2 32.4 2.6%3.4%18.1%688088 虹软科技 汽车软件 亿元 1.4 1.8 2.7 82.0 63.0 42.1 2.8%

26、4.0%26.3%002405 四维图新 汽车软件 亿元 1.2 (0.4)3.3 259.7 (714.3)97.1 1.4%2.1%20.9%300353 东土科技 汽车软件 亿元 0.1 0.4 1.0 1209.5 157.4 64.9 -2.2%0.0%32.0%002373 千方科技 智慧交通 亿元 7.2 2.6 7.7 24.8 68.0 23.3 1.3%1.3%27.2%300552 万集科技 智慧交通 亿元 0.4 (0.6)0.6 110.2 (81.6)77.6 -0.8%1.2%22.8%5 请参阅最后一页的重要声明 人工智能人工智能 行业动态报告 688777 中

27、控技术 智慧工业 亿元 5.8 10.6 14.0 85.1 46.6 35.3 4.1%1.1%9.1%000682 东方电子 智慧工业 亿元 3.5 4.3 5.7 34.9 28.2 21.2 -1.8%-2.2%12.7%301269 华大九天 智慧工业 亿元 1.4 1.9 2.6 405.5 302.1 220.7 6.8%8.2%15.5%301095 广立微 智慧工业 亿元 0.6 1.1 1.9 307.5 175.5 101.9 3.7%5.2%10.1%688206 概伦电子 智慧工业 亿元 0.3 0.7 0.9 456.2 197.9 143.9 2.8%4.5%7.

28、0%资料来源：Wind，中信建投 四、产业要闻四、产业要闻 ChatGPT【OpenAIOpenAI 宣布开放宣布开放 ChatGPTChatGPT 模型模型 API API 开发者可自由接入开发者可自由接入】据中证网，人工智能公司 Open AI 在其官方博客宣布，公司将开放 ChatGPT 和 Whisper 的模型 API。API 又称 API 接口，即指软件设计中，调用某一程序所需的预先定义的指令。这意味着，所有用户均可将其集成在应用程序等产品中，例如自动生成电子邮件、编写Python 代码、开发智能客服等。此次 Open AI 的开源，对于企业、AIGC（人工智能生成内容）创业者、个

29、人开发者而言都将带来利好。（和讯网）【中国版的【中国版的 ChatGPTChatGPT 来了，百度宣布来了，百度宣布 3 3 月发布文心一言】月发布文心一言】2 月 28 日晚，百度官方公众号发布了官方预告：百度版 ChatGPT“文心一言”将在 3 月 16 日下午 14 时正式发布。届时百度 CEO 李彦宏、CTO 王海峰都将出席发布会，重要程度不亚于百度一年一度的 AI 开发者大会。（中国财经网）【ChatGPTChatGPT 火到汽车圈，毫末智行率先应用至自动驾驶系统研发火到汽车圈，毫末智行率先应用至自动驾驶系统研发】ChatGPT 的火爆，已经席卷到了汽车领域。众多相关企业宣布纷纷布

30、局，车企也争相宣布将搭载类似产品。2 月初，百度宣布将在今年 3 月完成类似ChatGPT 的项目“文心一言”的内部测试。据悉，该产品是基于百度文心大模型 ERNIE 打造，具备跨模态、跨语言的深度语义理解与生成能力。在百度官宣推出该产品之后，截至 2 月 20 日，已有集度、岚图、红旗、长城、东风日产、爱驰、零跑、吉利汽车、海马汽车等近 10 家车企加入文心一言的朋友圈。自动驾驶领域，2 月 17日，毫末智行宣布将自动驾驶认知大模型（人驾自监督认知大模型）正式升级为“DriveGPT”，在自动驾驶模型算法方面，全面运用 ChatGPT 的模型和技术逻辑。毫末智行方面表示，ChatGPT 采用

31、的是 Transformer 大模型以及“人类反馈强化学习（RLHF）”技术，而毫末智行是国内最早将 Transformer 大模型引入到数据智能体系 MANA 当中的企业。（腾讯网）【旷视科技研究院旷视科技研究院张祥雨：张祥雨：ChatGPTChatGPT 核心逻辑在于规模化效应核心逻辑在于规模化效应】“ChatGPT 自 2022 年 11 月发布以来，我基本上每天都在使用。我主要关注它的逻辑推理能力，而不仅仅是它拥有哪些知识。我认为，逻辑推理能力对判断一个模型是否达到了类似人的思维水平更重要。”近日，通用型对话机器人 ChatGPT 持续火热，旷视科技研究院基础科研负责人张祥雨在接受中国

32、经营报记者采访时说道。张祥雨通过体验与观察注意到，ChatGPT在语言逻辑推理，尤其是在多轮对话以及高阶指代关系推理方面具有很强的能力。另外，它也存在一些问题，主要是在常识建模尤其是数学逻辑能力比较欠缺，对数字的敏感性（比如大小关系等）不强。“总体来看，ChatGPT的能力超出了预期。”针对当下全民关注 ChatGPT 的火爆现象，业界有一种较高的呼声是，它正在带动 AI（人工智能）新一轮发展浪潮的看法。在张祥雨看来，引发 AI 新一轮浪潮的不止是 ChatGPT它只是大模型技术的一种应用，近几年自然语言大模型方面呈现跨越式发展的核心逻辑在于规模化效应。简单来说就是，在 AI模型里，可以通过不

33、断地增加数据、增加模型大小来实现性能的持续提升。（中国经营报）6 请参阅最后一页的重要声明 人工智能人工智能 行业动态报告 芯片芯片【支付宝推出支付芯计划：独立安全芯支付宝推出支付芯计划：独立安全芯片、支持片、支持 RISC-V 架构架构】在 3 月 2 日的首届玄铁生态大会上，支付宝宣布推出支付芯计划，在独立安全芯片上内置支付组件，绑定支付宝账号之后，就可以在可穿戴设备上刷二维码或者条码支付，使用安全，而且方便快捷。据介绍，支付芯计划将联合众多芯片厂商建设基于芯片的“泛在安全支付”能力。首批具备芯片级安全支付能力的中国芯片将由平头哥和支付宝合作推出。据支付宝介绍，支付芯在独立加密芯片内预先置

34、入支付宝的支付组件，当消费者需要开通支付时，通过联网绑定支付宝账号，随后在消费场景展示可穿戴设备上的二维码或条码即可支付。支付芯具备安全性高、开发周期短、使用场景广泛等优势。（快科技）【世界最先进！日本的世界最先进！日本的 2nm 芯片正式上路了芯片正式上路了】2 月 28 日消息，由日本政府以及 8 家日本企业共同发起成立的晶圆厂 Rapidus 宣布，将在日本北部岛屿北海道的千岁市建造一座 2nm 晶圆代工厂。Rapidus 于 2022 年 8月成立，由丰田、Sony、NTT、NEC、软银(Softbank)、电装（Denso）、NAND Flash 大厂铠侠(Kioxia)、三菱UFJ

35、 等 8 家日企共同出资设立，出资额为 73 亿日圆，且日本政府也将提供 700 亿日圆补助金、作为其研发预算。目标是在 5 年后的 2027 年开始量产 2nm 先进制程芯片。Rapidus 计划国产化的对象为使用于自动驾驶、人工智能(AI)等用途的先进逻辑芯片。Rapidus 在最新的新闻稿中也表示，新厂目标是 2025 年推出原型线进行试运行，本十年后期（2030 年前）左右批量生产 2nm 芯片。Rapidus 总裁 Atsuyoshi Koike 称：“我们打算制造一个前所未有的半导体工厂，让世界大吃一惊。”据悉，日本千岁市是一个拥有 10 万人口的城市，这里已经有许多大型制造商经营

36、的工厂，包括半导体硅片制造商 SUMCO 和汽车零部件制造商电装公司。Rapidus 公司发言人表示，Rapidus 预计用于商业生产和 2nm 技术发展的投资将达到约 5 万亿日元（约合人民币 2555 亿元）。不过，Rapidus董事长东哲郎此前在接受专访时曾表示，为了打造最先进芯片制造产线，力拼在 2030 年前年进行量产，预估有必要投资 7 万亿日元（约合人民币 3670.7 亿元，540 亿美元）左右资金，并且首先将在春天结束前招聘 70-80人。（快科技）【对标苹果对标苹果 M1/M2 高通自研高通自研 12 核核 PC 芯片最快芯片最快 9 月登场：能跑月登场：能跑 Win11】

37、在苹果的 M1/M2 系列芯片证明了 ARM 也能做好 PC 处理器之后，高通也加大了 ARM PC 的投入，这次不会像以前那样使用公版 ARM 架构来应付Win系统了，而是自研了更强大的CPU，高达12核心。据了解，高通打造的ARM PC处理器为骁龙8cx Gen4，型号 SC8380，研发代号“Hamoa”，CPU 内核不再是以往的 Kryo 而是全新打造的 Oryon CPU，来自高通花费百亿巨资收购的 Nuvia 团队，基于 ARM 指令集完全自研，类似 M1/M2。骁龙 8cx Gen4 采用 12 核设计，8 大核3.4GHz+4 小核 2.4GHz，支持独显/PCIe 4.0 外

38、围设备等，测试设备包括一款 10 寸二合一平板以及 13 寸笔记本电脑。此前消息显示骁龙 8cx Gen4 去年底就完成设计了，高通现在花费大量时间和精力用于打磨体验，CEO 阿蒙日前在采访中透露，这款处理器最终会在 9 到 10 月份发布，终端产品则会在 2024 年初上市。不出意外的话，首发骁龙 8cx Gen4 的是微软新一代 Surface，使用 Win11 系统，整体对标苹果的 M1/M2 笔记本。（快科技）【半导体芯片领域：我国拿下半导体芯片领域：我国拿下 2022 专利申请量全球第一专利申请量全球第一】知产机构 Mathys&Squire 发布了一份 2022 年半导体专利申请报

39、告。数据显示，2022 年，中国、美国、欧盟等依然是半导体技术的领导者，这对未来经济十分重要。去年，半导体相关专利的申请数比 5 年前激增 59%。其中，中国公司提交了 18223 件，全球占比高达 55%，也就是半数以上。美国公司占比 26%，英国仅有百余件，占比甚至不到 0.5%。以公司来看，台积电以 4793 件的申请量高举榜首，美国应用材料申请了 209 件，闪迪申请了 50 项，IBM 申请了 49 项。因为统计口径的关系，此次的报告无法完整涵盖半导体行业的专利技术全貌。另外，因为对专利重要性的分析几乎不可能，所以只能从专利数量来窥见未来大国/大公司竞争的一些走向了。（快科技）7 请

40、参阅最后一页的重要声明 人工智能人工智能 行业动态报告 【拒绝双重上市，芯片公司拒绝双重上市，芯片公司 Arm 专注今年在美上市专注今年在美上市】据彭博，软银旗下英国芯片公司 Arm 决定在美国上市，拒绝了英国政府关于在其国内市场进行双重上市的呼吁。Arm 在 3 月 2 日声明中称，公司 2023 年将专注于在纽约上市，但会保留其在英国剑桥的总部，并可能考虑未来在伦敦进行二次上市。（彭博）传感器传感器【深圳首份智能传感器芯片检测报告出炉，将利于汽车电子等应用深圳首份智能传感器芯片检测报告出炉，将利于汽车电子等应用】深圳市计量质量检测研究院完成了对智能传感器芯片的首次校准检测报告。据了解，智能

41、传感器产业集群作为当前深圳市“20+8”产业集群布局中的发展重点之一，此次工作对推动行业标准化有着重要意义，也将有利于智能传感器在消费电子、汽车电子、智慧城市等行业的终端应用。此前，对于传统传感器来说，由于误差来源多、个体偏差大等原因，导致检测难度大、成本高，难以形成统一传感器的标准。这一直以来是行业走向高质量发展的一个难题。而随着传感器的数字化、集成化、智能化，自带算法的多功能智能传感芯片和器件的出现，让该类芯片和器件形成统一标准成为可能。本次检测产品为深圳市谷德科技有限公司自主研发的一款高集成度 MEMS 智能传感器。由于将芯片模数转换器件及软件算法集成，实现了不需要借助封装后成品的直接检

42、测，且误差来源可控误差范围较小，从而大幅降低了成本、提高了效率。（MEMS）【深圳光明区签约全球最大智能传感器产业数字平台深圳光明区签约全球最大智能传感器产业数字平台】深圳光明区代表团“踏浪出海”，赴法国、德国、瑞士招商，并与全球最大智能传感器产业数字平台德融宝（Diribo）成功签署了深圳总部及全球竞争力中心中国总部落地合作协议，共创传感器产业发展“春天”。双方将开展中欧智能传感器技术交流、产品交易、资源对接等工作，打造中德智能传感产业园，谋划设立深圳光明区欧洲展示中心。作为深圳市发展智能传感器产业的核心区域，光明区在政策支持、空间保障、服务配套、产业集聚等方面，已形成完整体系。当前，光明区

43、正在全力建设世界一流科学城，布局建设了 24 个重大科技创新载体；其中，鹏城云脑、国家超算中心、合成生物、精准医学影像等重大科技设施，均与智能传感器基础研究和应用场景息息相关。深圳光明区智能传感器产业规上工业企业发展迅速，集聚了一批专精特新“小巨人”企业，企业数量也以年均 15.7%的速度增长。政策、空间、产业齐“发力”，加上德国先进技术的“加持”，深圳光明区智能传感器产业可谓“如虎添翼”，迎来迅猛发展的春天。（MEMS）智能驾驶智能驾驶【何小鹏代表：以政策创新助推自动驾驶应用更广泛、更安全何小鹏代表：以政策创新助推自动驾驶应用更广泛、更安全】2023 年全国两会即将开幕，针对中国智能网联汽车

44、产业快速发展、自动驾驶技术加速发展和落地这一趋势，全国人大代表，小鹏汽车董事长、CEO 何小鹏建议，推动加快智能网联汽车和自动驾驶相关立法工作，探索建立自动驾驶技术及自动驾驶汽车保险产品体系，以及推动加快城市高精度地图审核流程。何小鹏认为，现有法规并未充分考虑自动驾驶技术的快速发展进程及其独特性。同时，还存在产品准入标准不清晰等问题。亟需加快自动驾驶汽车相关立法，形成中国特色的智能网联汽车和自动驾驶汽车运行的法律体系，促进行业蓬勃发展，保持中国在智能网联汽车行业的全球领先地位。（人民网）【广汽集团总经理冯兴亚：建议将自动驾驶汽车立法纳入立法规划广汽集团总经理冯兴亚：建议将自动驾驶汽车立法纳入立

45、法规划】全国人大代表、广汽集团总经理冯兴亚今年计划向全国人大提交 7 项建议，分别聚焦汽车行业和国计民生热点。其中提出，将自动驾驶汽车立法纳入下一个五年立法规划。3 月 2 日，冯兴亚向记者介绍了计划提交的 7 项建议，涉及汽车消费、国产芯片应用、新能源汽车换电模式、智能驾驶汽车发展以及开展中外律师事务所联营试点、加快建设广河高铁项目等。作为龙头车企的负责人，冯兴亚最关注的还是汽车产业发展。他认为，发展智能驾驶汽车、包括自动驾驶汽车，对 8 请参阅最后一页的重要声明 人工智能人工智能 行业动态报告 促进中国产业转型升级具有重大战略意义，但目前中国自动驾驶汽车商业化运营缺乏法律法规，各地出台的自

46、动驾驶汽车商业化试点规定各自为政，使得自动驾驶汽车难以商业化落地实施。冯兴亚建议，将自动驾驶汽车立法纳入下一个五年立法规划，尽快成立专项立法工作组，探索制定自动驾驶汽车商业化运营专项法律，在法律层面肯定自动驾驶汽车的合法性地位，明确自动驾驶汽车的商业化运营的特殊规则，完善自动驾驶汽车商业化运营情形下的各类主体责任问题。（人民网）【福特组建新自动驾驶公司，专注研发福特组建新自动驾驶公司，专注研发 L2 级辅助驾驶级辅助驾驶】据外媒 Teslarati 报道，福特宣布成立一家全资子公司 Latitude AI，该公司将专注于开发解放驾驶员双手、双眼的主动驾驶辅助系统，即 L2 级自动驾驶。福特于去

47、年解散了 Argo AI，这是一家专注于 L4 级自动驾驶的公司，基于投资过大且商业化落地太难的问题，福特关闭了这家公司。而此次 Latitude AI 的成立正是福特的战略转型，这预示着福特将向 L2 或 L3 级自动驾驶发力。（凤凰网汽车）【梅赛德斯表示，到梅赛德斯表示，到 2030 年将实现年将实现 4 级自动驾驶级自动驾驶】梅赛德斯-奔驰已经记录在案，表示到十年末，4 级自动驾驶是“可行的”。这家德国汽车制造商的首席技术官马库斯谢弗（Markus Schafer）在接受汽车新闻采访时表示，“绝对是私人拥有的 4 级汽车。这是我在未来看到的。梅赛德斯的 3 级技术称为 Drive Pil

48、ot，是美国首个此类技术，已被批准在内华达州使用，预计加利福尼亚州等其他州将在未来几个月内效仿。目前，只有 2024 S 级和 EQS 轿车提供 Level 3，两者都将在今年下半年上市销售。与通用汽车的 Super Cruise，福特的 Blue Cruise以及特斯拉的 Autopilot 和 Full Self-Drive 等 2+级系统不同，Drive Pilot 可以“在特定条件下将动态驾驶任务移交给车辆”。该系统利用激光雷达、雷达和各种传感器的组合，以高达 40 英里/小时的速度安全行驶高速公路。（全车讯知）智慧工业智慧工业【工业互联网标识服务推广暨工业互联网“百城千园行”系列活动

49、工业互联网标识服务推广暨工业互联网“百城千园行”系列活动（内蒙古）在呼举行（内蒙古）在呼举行】2023 年 3 月 3日，由内蒙古自治区通信管理局、内蒙古自治区工业和信息化厅、中国信息通信研究院、工业互联网产业联盟、中国互联网协会共同主办，中国信息通信研究院工业互联网与物联网研究所、互联网天地杂志社、北京泰尔英福科技有限公司、中国信息通信研究院智能+学院、内蒙古自治区互联网协会承办的“2023 标识中国行|工业互联网标识服务推广暨工业互联网百城千园行系列活动（内蒙古）”在内蒙古自治区呼和浩特市举行。据悉，“2023 标识中国行|工业互联网标识服务推广暨工业互联网百城千园行系列活动（内蒙古）”，

50、通过完善基于“标识+”的信息化融合应用生态，推动政策、网络、平台、安全、标识、资源和应用进园区，将进一步促进自治区工业互联网标识解析体系建设和应用服务走深向实，加快工业园区和产业集群数字化转型，为自治区工业互联网规模化和数字经济高质量发展提供有力支撑。（光明网）【工信部公示工信部公示 2022 年工业互联网试点示范名单年工业互联网试点示范名单，深圳共有深圳共有 9 个项目入选个项目入选】工业和信息化部公示了 2022 年工业互联网试点示范名单，共分工厂类、载体类、园区类、网络类、平台类、安全类六大方向。深圳共有 9 个项目入选，入选数量并列全国大中城市第二，其中有 3 个项目是南山区企业，金蝶

51、软件、智物联网络为平台类试点示范项目，中集智能为网络类试点示范。（深圳商报）其他其他【美国商务部将浪潮集团等美国商务部将浪潮集团等 28 个中国实体列入实体清单个中国实体列入实体清单】北京时间 3 月 3 日凌晨，美国商务部下属的工业和安全局（下称“BIS”）更新了实体清单（Entity List），添加 37 个实体。其中，有 28 个中国实体企业、研 9 请参阅最后一页的重要声明 人工智能人工智能 行业动态报告 发机构和个人被列入该清单，包括浪潮集团股份有限公司、第四范式技术有限公司、龙芯中科（688047.SH）、华大基因旗下的华大基因研究院以及华大基因技术(香港)有限公司、国家并行计算

52、机工程技术研究中心、银河电子（002519.SH）、Liang Ping Huang 和罗定文（Luo Dingwen）等。BIS 表示，这些实体和个人“威胁美国国家安全”。向上述实体清单上的实体出口、再出口或转让（国内）出口管理条例（EAR）项下管制的物项均需取得 BIS 的许可，不适用许可例外；许可申请审查将依照该实体中注明的审查政策及美国 EAR 其他相关条款规定。简单来说，只有获得美国的授权，上述清单企业才能取得美国的产品和技术。（财联社）【中国互联网协会副理事长黄澄清：未来的世界是人工智能驱动的世界中国互联网协会副理事长黄澄清：未来的世界是人工智能驱动的世界】3 月 3 日消息，在高

53、质量数字化转型创新发展大会暨中国信通院“铸基计划”年度会议上，中国互联网协会副理事长黄澄清表示：“如今，包括 web3.0，元宇宙等新技术的出现，对于未来的应用将更加丰富和多彩。最近推出的 ChatGPT 将是人工智能技术发展的一个新里程碑，毫无疑问未来的世界是一个人工智能驱动的世界，人工智能的技术支撑具有三要素。”（凤凰网财经）【安永：人工智能将重塑工作安永：人工智能将重塑工作，而非劳动力而非劳动力】据媒体，安永客户服务全球管理合伙人 Andy Baldwin 称，语言生成类的人工智能工具，如 ChatGPT，可以为人类劳动增加价值，但不应该取代劳动力；虽然 ChatGPT 可以取代某些职位

54、或完成特定任务，但它不会从根本上改变我们做事的方式。他指出，关于人工智能工具取代人类工作的辩论已经被过度渲染了。瑞银分析师最近表示，虽然 ChatGPT 可能会取代一些办公室职员或客户服务代表，但人工智能最终应该用于提高人们的生产效率。（和讯）【2023 世界人工智能大会计划世界人工智能大会计划 7 月召开播月召开播】据媒体消息，2023 世界 人工智能 大会计划于 2023 年 7 月 6日至 7 月 8 日召开，主会场和展览继续设在上海世博中心和上海世博展览馆，预计将设立一场开幕式，两场主题会议，超过 10 场主题论坛，超 100 场行业论坛，话题方向涵盖大模型与生成式人工智能、量子智能、

55、AI 类脑智能、智能芯片、AI for Science、双碳与新能源等。（新浪财经）【工信部：聚焦工信部：聚焦 5G5G、人工智能等重点领域，实施“机器人、人工智能等重点领域，实施“机器人+”应用行动”应用行动】3 月 1 日，工业和信息化部部长金壮龙在发布会上介绍，数字经济这个概念很广，范围也很大。当前新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，数字经济和实体经济融合发展正深刻改变经济形态、制造方式和企业组织模式。金壮龙表示，培育壮大新兴产业。新兴产业是引领未来发展的新支柱新赛道。我们将聚焦 5G、人工智能、生物制造、工业互联网、智能网联汽车、绿色低碳等重点领域，不断丰富和拓展新的应用场景。扩大国家制

56、造业创新中心在新兴产业领域的建设布局。实施“机器人+”应用行动，推动物联网产业规模化、集约化发展。（第一财经）五、重要公告五、重要公告 本期重点公本期重点公告包括告包括业绩快报业绩快报/年报、借贷担保年报、借贷担保等。等。蓝特光学、概伦电子、长光华芯、经纬恒润、云从科技发布业绩快报相关公告；中科创达发布年度报告；保隆科技、华阳集团、海康威视发布借贷担保相关公告。图表图表10：人工智能人工智能行业一周重要公告行业一周重要公告 公司简称公司简称 发布日期发布日期 公告内容公告内容 蓝特光学 2023/02/27 公司发布 2022 年度业绩快报公告，2022 年度，公司实现营业收入 380,787

57、,957.34 元，较上年同期下降 8.35%；营业利润 76,677,798.03 元，较上年同期下降 51.89%；利润总额 75,245,710.87 元，较上年同期下降 52.70%；归属于母公司所有者的净利润103,121,967.86 元，较上年同期下降 26.34%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损 10 请参阅最后一页的重要声明 人工智能人工智能 行业动态报告 益的净利润 37,887,173.26 元，较上年同期下降 64.26%；基本每股收益 0.26 元，较上年同期下降 25.71%。概伦电子 2023/02/27 公司发布 2022 年度业绩快报公告，报告期内，公司实

58、现营业收入 27,854.97 万元，较上年度增长 43.68%，报告期内，公司营业收入持续增长，带动盈利能力提升，同时，利息收入及政府补助进一步增加，公司实现归属于母公司所有者的净利润为 4,454.65万元，较上年度增长 55.73%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 3,173.59 万元，较上年度增加 36.87%。长光华芯 2023/02/27 公司发布 2022 年度业绩快报公告，2022 年度公司实现营业收入 38,626.42 万元，同比下降 9.98%；实现归属于母公司所有者净利润 12,511.79 万元，同比增长 8.50%，实现归属于母公司所有者的扣除非

59、经常性损益的净利润 850.38 万元，同比下降 88.25%；报告期末，公司总资产 349,732.44 万元，较报告期初增长 255.65%，归属于母公司的所有者权益 324,230.53 万元，较报告期初增长 408.72%。保隆科技 2023/02/27 公司发布关于公司为控股子公司提供担保的公告，公司本次为保隆工贸提供担保金额为人民币 7,300.00 万元。截止本公告披露日，公司实际为保隆工贸提供的担保余额为人民币 114,160.31 万元（不含本次担保金额）。本次担保均不存在反担保。公司及控股子公司不存在逾期担保的情形。经纬恒润 2023/02/27 公司发布 2022 年年度

60、业绩快报，报告期内，公司实现营业收入 402,908.26 万元，同比增长 23.50%；实现归属于母公司所有者的净利润 23,866.18 万元，同比增长 63.26%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 12,335.31 万元，同比增长10.75%。报告期末，公司总资产 889,683.20 万元，较期初增长 97.50%；归属于母公司的所有者权益为 530,425.88 万元，较期初增长 249.15%。云从科技 2023/02/27 公司发布 2022 年度业绩快报公告，报告期内，公司实现营业收入 5.25 亿元，同比下降 51.21%，实现归母净利润-8.51 亿元。

61、寒武纪 2023/02/27 公司发布 2022 年度业绩快报公告，报告期内，公司市场拓展稳步发展，公司实现营业总收入 72,903.46 万元，较上年同期增加 798.93 万元，同比增长 1.11%。公司营业收入主要来自于云端产品线、边缘产品线及智能计算集群系统业务。报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润-116,648.40 万元，较上年同期亏损扩大 41.40%。主要原因系研发费用、资产减值损失、信用减值损失增长所致。华阳集团 2023/02/27 公司发布关于对外投资设立参股子公司暨关联交易的公告，公司于 2023 年 2 月 27 日召开的第四届董事会第四次会议审议通过了 关于对

62、外投资设立参股子公司暨关联交易的议案，同意公司与关联法人信华精机、关联法人华信投资、惠山工业、员工持股平台合伙企业（暂未设立，以工商核准登记为准）共同出资设立惠州市信华光学技术有限公司（暂未设立，最终以工商登记机关核准的名称为准，以下简称“信华光学”），注册资本为 6,000 万人民币，其中公司出资 357.1440 万人民币，持有其 5.9524%的股权。中科创达 2023/02/27 公司发布 2022 年年度报告，2022 年，公司实现营业收入 544,545.36 万元，较上年同期增长 31.96%，实现归属于上市公司股东的净利润 76,877.2 万元，较上年同期增长18.77%。华

63、阳集团 2023/02/28 公司发布关于为控股子公司担保的进展公告，公司就控股子公司华阳通用、华阳多媒体、华阳精机、华阳光电、华阳智能、江苏中翼与中信银行股份有限公司惠州分行的授信业务事项签署了保证合同，最高担保总额合计为 35,000 万元人民币。11 请参阅最后一页的重要声明 人工智能人工智能 行业动态报告 均胜电子 2023/02/28 公司发布 2022 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书，本次发行的定价基准日为本公司第十届董事会第二十三次会议决议公告日（即 2022 年 5 月 14 日），本次发行价格为 9.09 元/股。本次发行股票的数量为不超过 40,616,919 股

64、（含本数），不超过本次发行前公司总股本的 30%，最终以上交所审核通过并经中国证监会同意注册的发行数量为准。本次发行股票募集资金总额不超过 36,920.78 万元（含本数），扣除发行费用后将全部用于以下项目：收购均联智行 8.0392%的股份，项目投资总额32,156.80 万元，拟使用募集资金额 32,156.80 万元；补充流动资金，项目投资总额4,763.98 万元，拟使用募集资金额 4,763.98 万元。海康威视 2023/03/01 公司发布关于公司及子公司提供担保的进展公告，公司于 2022 年 4 月 14 日召开第五届董事会第九次会议，审议通过了关于为三十一家子公司提供担保

65、的议案，同意公司为全资/控股的三十一家子公司提供连带责任担保，总额度不超过人民币 179.00亿元；同时，审议通过了关于控股子公司为其全资子公司提供担保的议案，同意公司控股的五家子公司为其下属的全资子公司提供连带责任担保，总额度不超过人民币 41.00 亿元。上述事项于 2022 年 5 月 13 日经公司 2021 年年度股东大会审议通过。晶晨股份 2023/03/01 公司发布 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分第二批次第一个归属期归属结果暨股份上市的公告，本次归属股票数量：234,625 股，占归属前公司总股本的比例为0.06%本次归属股票上市流通时间：2023 年 3 月 6

66、日根据中国证监会、上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司上海分公司有关业务规则的规定，公司于近日收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的证券变更登记证明，公司完成了 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分第二批次第一个归属期的股份登记工作。科大讯飞 2023/03/01 公司发布关于回购公司股份的进展公告，公司于 2022 年 7 月 3 日召开的第五届董事会第二十五次会议审议通过了 关于以集中竞价交易方式回购公司 A 股股票的议案。公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价的方式回购公司发行的人民币普通股（A股），回购股份将全部用于股权激励或员工持股计划，回购股份的资金总额不超

67、过人民币 10 亿元（含），不低于人民币 5 亿元（含），回购价格不超过 58.60 元/股（含），具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。回购期限自董事会审议通过本次回购方案之日起 12 个月内。截至 2023 年 2 月 28 日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份 18,555,961 股，占公司总股本的0.80%，最高成交价为 44.60 元/股，最低成交价为 32.17 元/股，已使用资金总额为7.59372 亿元。资料来源：Wind，中信建投 六、风险提示六、风险提示 北美经济衰退预期逐步增强，宏观环境存在较大的不确定性，国际环境变化影响供

68、应链及海外拓展；芯片紧缺可能影响相关公司的正常生产和交付，公司出货不及预期；疫情影响公司正常生产和交付，导致收入及增速不及预期；信息化和数字化方面的需求和资本开支不及预期；市场竞争加剧，导致毛利率快速下滑；主要原材料价格上涨，导致毛利率不及预期；汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率；人工智能技术进步不及预期；汽车与工业智能化进展不及预期等。12 请参阅最后一页的重要声明 人工智能人工智能 行业动态报告 分析师介绍分析师介绍 于芳博于芳博 中信建投人工智能组首席分析师，北京大学空间物理学学士、硕士，2019 年 7 月加入中信建投，主要覆盖人工智能等方向，下游重点包括智能汽车、CPU/GPU

69、/FPGA/ASIC、EDA 和工业软件等方向 13 请参阅最后一页的重要声明 人工智能人工智能 行业动态报告 评级说明评级说明 投资评级标准 评级 说明 报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后 6个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的 6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A 股市场以沪深300 指数作为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数作为基准；美国市场以标普 500 指数为基准。股票评级 买入 相对涨幅 15以上 增持 相对涨幅 5%15 中性 相对涨幅-5%5之间 减持 相对跌幅 5%15 卖出 相对跌幅 15以上 行业

70、评级 强于大市 相对涨幅 10%以上 中性 相对涨幅-10-10%之间 弱于大市 相对跌幅 10%以上 分析师声明分析师声明 本报告署名分析师在此声明：（i）以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,结论不受任何第三方的授意或影响。（ii）本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。法律主体说明法律主体说明 本报告由中信建投证券股份有限公司及/或其附属机构（以下合称“中信建投”）制作，由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。中信建投证券股份有限公司具有中国证监会

71、许可的投资咨询业务资格，本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告上海品茶。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告上海品茶。一般性声明一般性声明 本报告由中信建投制作。发送本报告不构成任何合同或承诺的基础，不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户。本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料，但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载观点、评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断，该等观点、评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更，亦有可能因使用不

72、同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门、人员口头或书面表达的意见不同或相反。本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现。报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益。中信建投不承诺、不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现。本报告内容的全部或部分均不构成投资建议。本报告所包含的观点、建议并未考虑报告接收人在财务状况、投资目的、风险偏好等方面的具体情况，报告接收者应当独立评估本报告所含信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险。中信建投建议所有投资者应就任何潜在投

73、资向其税务、会计或法律顾问咨询。不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策，中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保，亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失。中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任。在法律法规及监管规定允许的范围内，中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益，也可能在过去 12 个月、目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行、做市交易、财务顾问或其他金融服务。本报告内容真实、准确、完整地反映了署名分析师的观点，分析师的薪酬无论过去、现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系，分析师亦不会因撰写本报告而获取

74、不当利益。本报告为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本报告全部或部分内容，亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本报告全部或部分内容。版权所有，违者必究。中信建投证券研究发展部中信建投证券研究发展部 中信建投（国际）中信建投（国际）北京 上海 深圳 香港 东城区朝内大街2 号凯恒中心B座 12 层 上海浦东新区浦东南路528号南塔 2106 室 福田区益田路 6003 号荣超商务中心 B 座 22 层 中环交易广场 2 期 18 楼 电话：（8610）8513-0588 电话：（8621）6882-1600 电话：（86755）8252-1369 电话：（852）3465-5600 联系人：李祉瑶 联系人：翁起帆 联系人：曹莹 联系人：刘泓麟 邮箱： 邮箱： 邮箱： 邮箱：charleneliucsci.hk