1、1内部资料注意保存航航协协资资讯讯2023 年第 11 期（总第 226 期）中国航空运输协会2023 年 2 月 6 日春节假期文旅出行消费特点概要概要：一、一、春节假春节假期期的服务消费明显的服务消费明显恢复恢复，支撑消费回升，支撑消费回升，电影电影票房收入与旅游收入存在差异：票房收入与旅游收入存在差异：1.电影票房收入超 100 亿，创历年来 1 月最高纪录；2.国内旅游收入仍低于 2019 年水平；3.电影票房与旅游收入的差异或反映出“花小钱，不花大花小钱，不花大钱钱”的消费特点。二、二、春节假春节假期期的客运量明显回升，推动人流的客运量明显回升，推动人流恢复恢复，但细分，但细分的出行

2、方式存在差异：的出行方式存在差异：1.铁路客运量的恢复速度明显加快；22.公路客运量的恢复速度明显偏慢，或表明短距离出行人群和价格敏感型人群的出行状态仍待恢复；3.航空客运量恢复水平在 80%左右，国内航班量恢复 97.5%的水平，重点城市机场的恢复明显更好。三、三、春节期间国内经济的三大亮点春节期间国内经济的三大亮点1.存在“返工潮”；2.出行、旅游意愿有较大改善；3.春节期间消费稳步增长。四、四、春节春节假期假期消费呈现消费呈现“短期跳动短期跳动”，但上述不同步仍然，但上述不同步仍然存在，确保消费跳动后的持续性，值得继续观察的三条线索：存在，确保消费跳动后的持续性，值得继续观察的三条线索：

3、1.实物消费线索，地产汽车如何恢复；2.居民收支线索，消费能力如何提升；3.消费意愿线索，储蓄意愿如何降低。3正文：正文：服务消费的服务消费的恢复恢复：电影电影票房与旅游的差异讨论票房与旅游的差异讨论2023 年春节假日期间，部分服务消费呈现明显跳升迹象。典型代表如电影票房收入，尽管大年初一（1 月 22 日）的表现较 2019 年略低，但随后 6 天都呈现出明显高增的迹象；截至 1月 31 日 18:00,中国电影总票房已超 100 亿人民币，创历年来 1月票房最高纪录。资料来源：WIND，猫眼数据，中泰证券研究所根据文化和旅游部公布数据，春节假期全国国内旅游出游3.08 亿人次，同比增长

4、23.1%，恢复至 2019 年同期的 88.6%。实现国内旅游收入 3758.43 亿元，同比增长 30%，恢复至 2019年同期的 73.1%。电影票房收入与旅游收入都属于服务消费的重4点品类，表现出疫后恢复特征，但或许可以进一步讨论细节差异，探讨对后续消费的指向性。第一，第一，国内旅游收入的国内旅游收入的恢复恢复程度程度或受统计口径影响导致高或受统计口径影响导致高估估尽管同为“国内旅游”口径，2019 年除“国内旅游”外，还存在相当数量的“出境旅游”；而在 2023 年春节假日期间，尽管“出境旅游”有所恢复，但与 2019 年相比仍有明显差距。例如根据香港旅游发展局公布的数据，2023

5、年春节黄金周内地旅客访港人数为 94880 人，仅为 2019 年同期的 6.8%。因此，若将 2023 年“国内旅游”与 2019 年“国内旅游+出境旅游”进行比较，旅游收入的恢复程度，或许要低于公布数据。资料来源：WIND，中泰证券研究所5第二，第二，票房与旅游收入的差异或反映出票房与旅游收入的差异或反映出“花小钱，不花大花小钱，不花大钱钱”的支出特点的支出特点观看电影与外出旅游同属于服务消费，可以归类到可选消费品大类。但二者在支出金额上存在明显差异，观看电影更类似于小额可选消费品，外出旅游则可视作大额可选消费品。根据猫眼专业版公布的数据，从大年初一至初六，单张电影票价在 50 元附近波动

6、；而根据文化和旅游部公布数据计算，单人次的旅游花费约在 1200 元左右，如果进一步考虑到出境旅游，单人次的旅游花费可能更高，例如根据香港旅游发展局公布数据计算，2019 年内地游客在香港地区的人均消费（过夜游客）为5990 港元，要远远超过国内游人均 1238 元的水平。因此，票房收入超过 2019 年，但国内旅游收入低于 2019 年，或反映出“花小钱、不花大钱”的特征。资料来源：文化和旅游部，中泰证券研究所6出行方式的出行方式的恢复恢复：公路与航空的差异讨论：公路与航空的差异讨论根据交通部公布数据，截至 1 月 27 日，全国春运日客运量回升至 5092 万人，明显超过 2021 年同期

7、水平，但与 2019 年同期仍然存在差距。如果进一步观察细分出行方式，铁路、航空和公路客运量存在明显差异。资料来源：WIND，中泰证券研究所首先，公路客运量的首先，公路客运量的恢复恢复速度明显偏慢。速度明显偏慢。作为客运最主要的出行方式，截至 1 月 27 日，公路日客运量达到 3628 万人次，仅为 2019 年同期的 50%左右。由于公路出行具有两个相对明显的特征，第一是出行距离相较于铁路和航空更短，第二是出行成本相对更低，或表明短距离出行人群和价格敏感型人群的返岗意图仍然偏弱。7其次，铁路客运量的其次，铁路客运量的恢复恢复速度明显较快。速度明显较快。在某些单日超过2019 年同期水平，但

8、由于单日情况存在可比性较差的问题，按照 7 日移动平均的数据观察，大致达到 2019 年同期的 80%水平。由于铁路出行具有时间相对可控、成本相对偏中等的特点，铁路客运量的表现或反映中长距离出行人群和时间敏感型就业人群的返岗特征。资料来源：WIND，中泰证券研究所最后最后，航空客运量航空客运量的的恢复速度较快恢复速度较快。春运前 20 天，民航旅客运输量恢复到 2019 年同期的 70%左右水平，航班量恢复在82.5%左右水平，其中国内航班量恢复在 97.5%左右水平，其中重点城市机场恢复明显更好。包括北京（首都+大兴）、上海（虹桥+浦东）、广州、海南（凤凰+美兰）等重点机场的国内航班8量明显

9、超过 2019 年同期水平。由于航空对应的出行距离更长、支出费用更高，或反映价格不敏感型人群的出行特点。因此，从总量上看，春节日客运量与 2019 年仍然存在大约20%的缺口需要弥补。从结构上看，公路与航空客运量表现也出现明显差异，公路客运量的恢复缺口更大，或表明短距离出行人群和价格敏感型人群的意愿仍然偏弱。春节期间国内经济的三大亮点春节期间国内经济的三大亮点第一，存在第一，存在“返工潮返工潮”。春节后人流量的活跃程度强于春节前，尤其是临近假期结束时。这可能反映出节后存在集中“返工”的现象。返工人数的增加有助于缓解此前市场对于节后劳动力供给不足的担忧。第二，出行、旅游意愿有较大改善。第二，出行

10、、旅游意愿有较大改善。今年旅游的一大特征是长途旅游增长更为显著，云南、广东、海南等热门旅游地点已经恢复甚至超过了 2019 年的同期水平。长途旅游更能反映出居民的旅游意愿，可以看出疫情防控政策放开后居民“报复性”旅游的潜力是存在的。第三，春节期间消费稳步增长。第三，春节期间消费稳步增长。今年春节全国消费相关行业销售收入同比增长12.2%，比 2019年春节假期年均增长12.4%。今年春节能在此前的高基数之上继续保持高增长实属不易。春9节档电影票房达到历史最高，反映出居民外出娱乐、消费的意愿有明显改善。观察未来消费的三条线索观察未来消费的三条线索总体上看，春节期间相关消费呈现出跳动的迹象，与疫前

11、2019 年的缺口开始明显回补。但打开结构观察，上述不同步现象仍然存在，这有可能影响消费短期跳动后的持续性。值得观察未来三条线索：第一，第一，实物消费的线索，地产汽车如何实物消费的线索，地产汽车如何恢复恢复。电影票房收入、旅游收入只能刻画服务消费的表现。以社会消费品零售总额来刻画的实物消费，在社零中，可选消费品包括地产链条（家具、家电、建材）和汽车链条（汽车、石油制品），仍然需要观察能否展开回补节奏。地产链条的上游指标是商品房销售面积；汽车链条上，近期多个省市围绕新能源车补贴推出了政策安排，未来可以进一步观察汽车销售的变化。第二，第二，居民收支线索，消费能力如何提升。居民收支线索，消费能力如何

12、提升。包括收支两个方面，在收入端如何进一步向中低收入群体进行适度的转移支付，在支出端尽可能压低其他支出，为消费创造更加有利的条件。第三，第三，消费意愿线索，储蓄意愿如何降低。消费意愿线索，储蓄意愿如何降低。10在增强消费能力之后，还需要增强主观消费意愿，才能推动消费能力与消费条件相结合，实现消费能力转化为消费结果。其中观察指标也比较清晰，2022 年 12 月金融数据中居民存款增加 28903 亿元（前值增加 22500 亿元），同比多增 10011 亿元（前值多增 15192 亿元），这表明居民消费能力具有基础，防控措施优化调整后改善了消费条件。后续观察重点，或转变为消费的主观意愿，能否得到改善。（注：本资讯来源于互联网，有删改。仅供内部参考。任何人信任或引用其中内容，须自行核实，并对准确性和完整性负责。）编校：韩涛核签：朱耀春送：各理事会成员，各会员单位。编印单位：中国航空运输协会研究部电话：