1、本报告数据由投中信息独家提供中国广告营销行业资本报告2022目录第一部分 2022中国广告营销行业融资情况第一节2022中国创投基金整体募投资概况第二节2022中国广告营销行业整体融资概况第三节谁在投资中国广告营销公司第二部分 2022中国广告营销行业退出情况第一节2022中国广告营销行业整体IPO和被收购概况第二节各市场已上市广告营销公司的市值表现澄志观点Marteker独家访谈2中国广告营销行业资本报告|20211第一部分2022中国广告营销行业融资情况中国广告营销行业资本报告|2022第一节2022中国创投基金整体募投资概况 创投基金包括：Angel、Venture及Growth2022

2、年中国创投市场共发生9,695起投资案例，相比2021年的9,171起增加了6%。2022年中国创投基金投资金额合计1,548亿美元，相比2021年2,330亿美元减少了34%。2022年中国市场共募有551支新创投基金，相比2021年募集的563支数量减少了2%。2022年中国市场合计募资1,234亿美元，相比2021年1,199亿美元增加了3%。1,640 746 1,012 935 1,199 1,234 818 739 524 481 563 551 -100 100 300 500 700 900 1,100-200 300 800 1,300 1,800 2,300 2,80020

3、020202120222017-2022中国创投基金募资情况募资金额(亿美元)募资数量(支)2,098 2,465 1,832 1,767 2,330 1,548 14,687 14,306 8,899 7,821 9,171 9,695 20020202120222017-2022中国创投基金投资情况投资金额（亿美元）案例数量（起）根据投中统计：2022年中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告，募资方面：2022年市场整体新设基金数量规模双双放缓，LP出资谨慎，GP两级分化更加明显；投资方面：2022年市场整体投资金额接近腰斩，单比投资额大幅下

4、滑。年初起国际经济的动荡和疫情起伏等因素，让市场环境日益复杂多变，资本投资信心受到更多挑战。虽然年底环境情况有了变化，但经济复苏显然需要一定的时间；市场上多数资金仍来源于较少的头部机构，超六成资金流向四成的项目中国广告营销行业资本报告|20222022年中国广告营销行业融资中：78%的金额流入了MarTech领域。MarTech领域中数据服务商、出海建站、CRM/SCRM类企业融资较多：数据服务商融资额主要来自神策数据项目2亿美元的D轮单笔融资，占其细分整体融资金额的84%。出海建站融资额主要来自店匠项目1.5亿美元的C1轮单笔融资，占其细分整体融资金额的94%。CRM/SCRM融资额中，微盛

5、网络项目3亿人民币B1及B2轮的融资，占其细分整体融资金额的37%。12%的金额流入出海代理企业，其中项目Jet Commerce年内两笔融资金额约为4.8亿人民币，占出海代理企业整体融资金额的69%。（行业头部，细分头部）2022年，中国广告营销行业共有65家企业合计获得69起融资，相比2021年142起融资数量上减少51%；2022年合计融资金额51亿人民币，相比2021年的117亿人民币减少56%；2022年平均单笔融资金额为7,400万人民币，相比2021年平均单笔融资金额8,200万人民币减少10%。2017-2021年5年间，平均每年发生132起融资，平均每年融资金额为99亿人民币

6、，平均单笔融资金额为7,500万人民币。相比前5年平均数，2022年融资事件数量减少了48%，总融资金额减少了48%，单笔融资金额减少了1.3%。第二节2022中国广告营销行业整体融资情况65 206 42 65 117 51 145 158 101 114 142 69 20020202120222017-2022中国广告营销行业融资情况融资金额（亿人民币元）融资事件数（起）不包含未披露金额的14起融资；仅包含中国大陆地区项目，不包括中国台湾地区和中国香港数据服务商32%出海建站20%CRM/SCRM16%其他MarTech10%出海代理12%KOL/MCN5%其他5%

7、2022年中国广告营销行业融资金额占比按细分行业2022年中国广告营销行业的融资无论在金额还是数量上都减少过半，低于整体创投市场的水平。资金越来越往行业头部，甚至是行业各细分头部聚拢，不利于行业初创公司的成长。中国广告营销行业资本报告|20222022年中国广告营销行业年融资规模企业TOP102021年融资额排名前十的项目，合计融资71.4亿人民币，占2021年中国广告营销行业总融资金额的61%。2022年融资额排名前十的项目，合计融资37.0亿人民币，占2022年中国广告营销行业总融资金额的74%。单位：亿人民币2021年2022年排名公司名称金额排名公司名称金额1成都新潮传媒集团有限公司2

8、5.9 1神策网络科技（北京）有限公司13.3 2深圳小鹅网络技术有限公司7.8 2深圳店匠科技有限公司9.6 3特赞（上海）信息科技有限公司7.2 3杭州必腾品牌管理有限公司4.1 4北京腾云天下科技有限公司6.5 4江苏微盛网络科技有限公司3.0 5杭州云徙科技有限公司6.4 5广州数说故事信息科技有限公司1.6 6北京仁科互动网络技术有限公司4.5 6悠易互通（北京）广告有限公司1.4 7杭州上佰电子商务有限公司3.6 7广州钛动科技有限公司1.0 8上海销氪信息科技有限公司3.6 8上海瑟尚网络科技有限公司1.0 9帷幄匠心科技（杭州）有限公司3.2 9北京百炼智能科技有限公司1.0

9、10杭州比智科技有限公司2.8 10上海微问家信息技术有限公司1.0 TOP 10合计71.4 37.0 年总融资金额117 50 TOP 10融资金额占比61%74%相关融资新闻稿中披露“数亿”、“超亿”的融资金额，统计时均按1亿人民币进行汇总很明显的可以发现，2022年融资额前十的项目，融资金额相比2021年大幅减少甚于腰斩，然而，这些融资项目实际上已经拿走了同赛道74%的资金，甚至高于2021年的61%，似乎也显示资本正在远离营销技术这一赛道。中国广告营销行业资本报告|2022中国广告营销行业累计融资超十亿的公司公司简称成立年份上市前累计融资金额主要参与的投资人市场披露历史最高估值最新一

10、轮融资情况等值人民币亿时间轮次金额估值新潮200780亿百度30亿美元2022-1未披露未披露未披露明略201466亿中俄基金、腾讯、新加坡大华、快手、淡马锡、华兴新经济无数据2020-12E+轮2亿美元未披露微盟201460亿腾讯、国和、GIC、Crescent上市前一轮融资的估值32.1亿美元(约219.75亿人民币)已上市浙江盘石200455亿赛伯乐投资集团102.5亿人民币2019-7战略4亿人民币未披露影谱科技200930亿曜为资本、软银、商汤超过100亿人民币的独角兽2021-2战略未披露未披露易动纷享201530亿金蝶软件、北极光、IDG等2019年70亿人民币独角兽2022-5

11、战略约1亿人民币未披露每日互动201020亿新浪、百度、赛富、唯品会2016年11月D轮估值45亿人民币已上市神策201520亿Tiger、凯雷、DCM、红杉、五源、Bessemer等过100亿人民币2022-5D轮2亿美元未披露极链201418亿阿里、云峰、旷视科技接近70亿人民币 2018-9C+轮未披露腾云天下201116亿华润、京东、软银、北极光等2019年底70亿人民币2021-1战略1亿美元未披露百分点200915亿高瓴、IDG、光大、中国国新、广发证券等入选2020大数据独角兽企业2020-9战略未披露未披露微网通联200613亿中科招商、星河互联、Telstra新三板总市值6.

12、25亿（2021.7.15）2015-8B轮1亿美元未披露特赞201510亿Hearst、软银、淡马锡、红杉、线性资本、靖亚10亿美元以上2021-11D轮约千万美元超10亿美元绝大部份的风险投资资金都流入了融资头部企业。这十三家融资头部企业最长成立时间已有19年，最短也有8年。其中仅有2家成功上市，微盟2022年年底市值约为人民币152亿，相比上市前一轮融资估值219亿减少30%，每日互动2022年年底市值约为人民币42亿，低于2016年年底D轮融资估值45亿。其余企业的上市时间表和可能性仍不清晰。以上数据均来自公开市场统计或新闻稿，不代表完全真实及准确的融资数据中国广告营销行业资本报告|2

13、0222022年中国广告营销行业活跃投资机构第三节谁在投资中国广告营销行业公司机构名称投资案例数（起）项目名称轮次业务描述高瓴创投4星云有客A轮联合领投SCRM医百科技B轮医药行业垂直星盘垮境A轮建站（出海）复歌科技B+轮创新服务源数创投3FancyTechA轮Content hub(电商）博鼎国际Pre-A轮领投出海谷雨互动种子轮CEM老虎环球基金2KAWO科握A轮营销云（社媒管理）sleekflowA轮社交电商管理浙江丝路基金2Jet CommerceB轮联合领投出海（东南亚）悠易科技D+轮领投营销创新平台梅花创投2FunPinPinC+轮跟投建站（出海）热度星选A2轮平台盈动资本2体验家

14、XMPlusA2轮CEM客户通战略投资跟投SCRM火山石资本2思为科技C轮联合领投营销自动化（房地产行业垂直）艾客SCRMB轮联合领投SCRMIDG2星云有客A轮联合领投SCRM微盛网络B1、B2轮SCRM国宏嘉信资本2体验家XMPlusA1轮CEM企域数科A轮SCRM澄志创投2优比客思A+轮跟投营销智能投放平台燃麦科技A轮跟投超写实数字人营销可以发现，目前市场上几乎已经没有把广告营销行业单独作为一个赛道纳入投资方向的基金，近几年成功融资的广告营销领域的企业，通常是由于新的风口或作为新的技术概念第一个落地场景才受到资本青睐。澄志创投可能是目前唯一持续关注营销技术赛道的投资方。中国广告营销行业资

15、本报告|20212第二部分2022中国广告营销行业退出情况中国广告营销行业资本报告|2022第一节2022中国广告营销行业整体IPO和被收购概况2017-2021年5年间，中国广告营销行业IPO数量总计25起，合计IPO首日融资额127亿人民币。平均每年IPO5起，平均每家首发募集资金净额5.1亿人民币。2022年中国广告营销行业IPO数量总计4起（A股3起和港股上市1起），相比前5年平均减少了20%；IPO首发募集资金净额45亿人民币，平均每家首发募集资金净额11.25亿元，相比前5年平均增加了122%。14 16 21 63 12 45 4 2 9 8 2 4 -10-9-8-7-6-5-

16、4-3-2-1-1 2 3 4 5 6 7 8 9 10-10 20 30 40 50 60 7020020202120222017-2022中国广告营销行业IPO情况IPO融资金额（亿人民币元）IPO数量（起）2017-2022年IPO企业列表上市日期公司简称证券代码上市日期公司简称证券代码2017-01-05奥传思维控股8091.HK2019-04-30天下秀（借壳）600556.SH2017-08-02华扬联众603825.SH2020-09-23乐享互动6988.HK2017-02-15汇纳科技300609.SZ2020-08-05天地在线002995.SZ201

17、7-02-15宣亚国际300612.SZ2020-01-16艾德韦宣集团9919.HK2017-12-22爱点击ICLK.O2020-09-25若羽臣003010.SZ2018-04-18中国有赞（借壳）8083.HK2020-05-28三人行605168.SH2018-07-26极光JG.O2020-04-29光云科技688365.SH2018-12-12汇量科技1860.HK2020-07-16慧辰资讯688500.SH2019-06-06因赛集团300781.SZ2020-12-17云想科技2131.HK2019-11-21电声股份300805.SZ2021-05-28凯淳股份30000

18、1.SZ2019-11-12瑞诚中国传媒1640.HK2021-11-08优矩互动1948.HK2019-06-26秀商时代控股1849.HK2019-12-31赤子城科技9911.HK2022-10-17润歌互动2422.HK2019-03-14豆盟科技1917.HK2022-08-19易点天下301171.SZ2019-01-15微盟集团2013.HK2022-03-28兆讯传媒301102.SZ2019-03-25每日互动300766.SZ2022-03-11青木股份301110.SZ2022中国广告营销行业资本报告|20222022年并购案例事件列表编号时间标的企业全称标的企业简称标的

19、业务交易金额(人民币元）股权交易比例收购方收购方背景12022-10-10贺州辰月科技服务有限公司辰月科技数据公司200,000,000 100%龙韵股份上市公司22022-12-13北京壹通佳悦科技有限公司壹通佳悦OTT代理153,000,000 51%挖金客上市公司32022-3-9武汉闪达科技有限公司闪达科技邮件短信营销34,500,000 52.365%极光上市公司42022-03-10中纺广告展览有限公司中纺广告广告制作代理商29,925,400 60.00%*ST米奥ST上市公司52022-03-21北京创意乐喜国际文化传媒有限公司创意乐喜国际代理12,750,000 51.00%

20、嘉鼎国际集团上市公司62022-9-19上海挖数互联网科技有新公司挖数科技数据公司3,100,000 100%奥维云网新三板72022-6-13上海弋关网络科技有限公司MarketinTrading Desk未披露 66.667%邑炎科技B轮82022-3前线网络信息技术(北京)有限公司前线网络代理未披露 未披露汉威士集团Agency92022-4北京易数科技有限公司GrowingIOCDP未披露 98.0822%奇点云C1轮102022-6琢品网络科技(上海)有限公司Wirecraft数字化产品咨询&技术未披露 未披露阳狮Agency112022-8上海源犀信息科技有限公司LinkflowC

21、DP未披露 100%悠易科技D+轮122022-9-9杭州合聚变信息技术有限公司考古加数据公司未披露 未披露数说故事C2轮2017-2021年5年间，中国广告营销行业总计完成83起并购交易，涉及并购交易金额258亿人民币。2022年中国广告营销行业合计12家企业被收购，相比前5年平均每年17起减少了28%；涉及并购交易金额4.3亿人民币，相比前5年平均每年52亿人民币，减少了92%。105 90 32 26 5 4.3 28 25 11 12 7 12 -30-20-10-10 20 30 40 50-50 100 200222017-2022中国广

22、告营销行业并购情况并购交易金额（亿元）并购数量（起）上市前战略并购无论是上市还是并购，2021与2022这两年是近十年来中国广告营销行业退出的低谷。2022年未上市公司间的合并愈发频繁。中国广告营销行业资本报告|2022ACCENTURE12,245 ADOBE10,828 SALESFORCE9,234 SHOPIFY3,075 TRADE DESK1,528 分众传媒965 微盟集团152 蓝色光标126 天下秀122 利欧股份120 三人行90 汇量科技59 乐享集团46 中国有赞32 赤子城科技20 极光5 爱点击3 各市场已上市广告营销公司的市值2022-12-31美股MarTech

23、&AdTech公司市值TOP5A股广告营销公司市值TOP5港股上市的中国广告营销公司市值TOP5美股上市的中国广告营销公司市值市值范围上市公司名称市值（人民币亿）市值=1000亿人民币ACCENTURE12,245 ADOBE10,828 SALESFORCE9,234 SHOPIFY3,075 TRADE DESK1,528 1000亿人民币市值100亿人民币分众传媒965 微盟集团152 蓝色光标126 天下秀122 利欧股份120 市值2是有难度的。中国广告营销行业资本报告|2022冯祺：近年来广告营销行业主要的融资事件发生在营销技术领域。您对此有何评论？王喆（特赞联合创始人）：很多融资

24、事件属于典型的风险投资。风险投资人的风格决定了他会喜欢这种商业模式：早期比较需要资金，资金给公司的发展带来加速；公司达到一定规模，甚至成为独角兽符合这些条件通常是产品技术驱动的公司。而整个广告营销行业里偏向产品技术驱动的公司，大部分都落在营销技术领域，在这个领域里，大多数公司通过产品和技术的方式来实现商业化的增长过程。所以我们看到大部分的融资都发生在营销技术领域。冯祺：是不是可以这样理解，营销技术公司有自己的产品，对投资方也好讲故事？王喆：我倒不是很赞同这是一个讲故事的逻辑。风投愿意投产品技术型的公司，是因为历史上证明产品技术主导的公司在规模化增长的时候，边际成本持平甚至降低。而传统的以专业服

25、务为主的广告公司，达到一定规模之后，管理成本提升，人均产出下降，所以不适合资本去投入。冯祺：您认为Adtech公司它是属于产品技术型公司，还是属于流量掮客？王喆：所有Adtech公司有一定的产品技术驱动。很多Adtech公司最后发展成倒买倒卖流量的掮客，更多是由媒体方和广告主之间博弈形成的。国外很多Adtech公司最后会被媒体平台收购，类似的例子如Doubleclick被Google收购。这些技术本身很难单独售卖，你找不到足够多的客户去买Adtech技术，而这些技术在一个天生有流量的平台更容易发挥价值。此外，大厂不但拥有流量，也有很多用户数据。不论是出于商业角度，还是数据保护的角度，第三方做A

26、dtech成功的概率极小。整个Adtech市场其实被互联网平台挤压的没有生存空间了。冯祺：您认为现阶段Martech行业是一片蓝海还是红海？王喆：不好界定。Martech公司有很多产品处于竞争的状态，不论是产品同质化的竞争还是价格的竞争，从这个角度来看更像是红海。但从客户的角度来看，不论是投入还是使用，都处于早期阶段，整个市场没有打开，国外熟知的Martech Stack并没有普及，品牌方更多习惯于结果导向，ROI导向。所以在整个生态里，服务方的发展反而会比Martech更快，存活的更好，比如传统电商的运营方、新媒体代理商、MCN机构等等。冯祺：您认为这是暂时的阶段，还是因为国情不同，Mart

27、ech在中国和美国的发展有所差异？王喆：主要是中美营销生态不同，还有中美服务劳动力成本决定了现在中美的差异。这个差异我认为是中间态。随着劳动力成本进一步提升，品牌方数字化的程度会慢慢提升的。冯祺：您认为营销技术行业的下一个关键词将会是什么？王喆：现在大家聊得最多就是所谓的AIGC。整个品牌如何借用AI的技术，能够提高内容生产效率，降低成本，更有效地与消费者产生沟通和体验。这是最关键的。MARTEKER独家访谈中国广告营销行业资本报告|2022冯祺：广告营销行业每年都会出几个新的概念。像AI这种概念会持续下去吗？还是说只是说暂时火一阵子？王喆：目前大家关注AI是因为，目前的发展以大语言模型为主，

28、加上多模态技术的应用，催生了很多文生图、文生视频的产品早期形态。AIGC这4个字母是个热词，但AI技术肯定不会昙花一现，它将在很大程度上改变品牌和消费者的关系。首先，AI技术本身是提高效能的工具，会改变很多品牌做内容生产链路的协作关系过去拍一条短视频可能需要五、六个角色，包括编导、剪辑师、摄影师、演员、以及项目管理和品牌方的人，随着AI技术的发展，其中的角色可能减少，甚至变成一、两个人协作就可以做出还不错的内容。其次，AI逐步显现出一定的媒体特征，以ChatGPT为例，它已经成为很多用户的C端工具，或者流量入口。消费者尝试使用ChatGPT解决自己的问题。随着时间推进，它必然会被问一些关于品牌

29、、产品甚至购买选择的问题，因此AI会成为媒体路径。这个过程很像短视频时代的推荐算法和搜索引擎时代的搜索算法。其实本身品牌需要用内容去通过对算法的识别和应用，最后再转移给消费者。当然，ChatGPT不一定会取代搜索引擎，但会改变搜索引擎的市场格局，就像短视频在内容赛道里占据一定的市场份额，但不会占据绝对掌控的位置。冯祺：回到资本的话题，经过调研发现一些融资金额排名靠前的Martech公司，市场表现并不好，一些公司甚至发生裁员、业务缩减等现象，您认为背后的原因是什么？王喆：这是行业竞争导致的正常现象。过去两三年内，由于宏观经济原因，品牌在缩减预算，加上整个行业内乙方竞争也更激烈，必然导致一些人均效

30、率不高的公司会受到挑战，所以会进行调整，这是应对竞争和宏观环境的正常手段。冯祺：您说乙方竞争越来越激烈，我个人认为国内Martech公司产品同质化挺严重的，您认为背后的原因是什么？这些公司的发展前景应该是怎样的？王喆：竞争激烈确实与整个行业高度同质化有关系。其实整个软件行业，很多产品技术的壁垒不会保持那么久，研发的产品推出3到6个月后就会在行业内没有那么多所谓的秘密了。因为同行了解到产品的功能，虽然不能做到完全一样，但做到70%-80%是可行的。而品牌方面对只有20%差异的产品，也不一定能察觉，所以最后会转向变向的价格战，以至于形成恶性循环甚至恶性竞争的形态。这时候，技术型公司反而竞争不过服务

31、型的公司，因为后者可以引入第三方合作伙伴完成整个服务的闭环。这是比较典型的中国市场的竞争格局。这时候坚持以产品技术为核心，企业需要保证产品的差异化竞争和持续的领先性，还要保持合理的售价，才能进入较好的商业发展过程。冯祺：从2021年底开始，行业出现了多次并购案例，这种大鱼吃小鱼会成为常态吗？王喆：我认为会成为常态，也应该成为常态。中国本应该发生更多并购。相比美国，中国的Martech行业并购还是偏少。其实行业的并购对行业本身的发展，是正向的、积极的，因为我们还远没有发展到所谓的会触发垄断以及垄断去阻碍创新的阶段。一个合理的行业并购，会确保人才和竞争处于更良性的结合。中国Martech行业并购比海外相比偏少，可能还因为中国企业家文化、职业经理人的缺乏，以及可能在并购的过程中有太多股东利益需要权衡。