1、2023 年深度行业分析研究报告 VYgUiXQVgUgVoNmPoM7N9RaQoMoOnPmPlOrRtPeRmNrQ7NpPuNNZsQpNuOoMxP 目录 1 1 全球安全环境恶化，多国军费增长带动军贸需求全球安全环境恶化，多国军费增长带动军贸需求 .6 6 1.1 1.1 世界百年变局与乌克兰危机叠加，全球安全问题进一步凸显世界百年变局与乌克兰危机叠加，全球安全问题进一步凸显 .6 6 1.2 1.2 多国提高国防预算，或带动军贸市场上行多国提高国防预算，或带动军贸市场上行 .7 7 1.3 1.3 全球军贸市场超全球军贸市场超 20002000 亿美元，飞机、导弹为主要产品亿美元

2、，飞机、导弹为主要产品 .9 9 2 2 军贸市场较快增长，需求分散军贸市场较快增长，需求分散 .1010 2.1 2.1 中东地区局势复杂，军贸进口以美欧武器为主中东地区局势复杂，军贸进口以美欧武器为主 .1212 2.2 2.2 印度为世界第一大军贸进口国印度为世界第一大军贸进口国 .1818 2.3 2.3 澳大利亚军贸进口量保持高位澳大利亚军贸进口量保持高位 .2020 2.4 2.4 巴基斯坦军贸采购持续增长，中国是其主要进口武器来源巴基斯坦军贸采购持续增长，中国是其主要进口武器来源 .2121 3 3 军贸供给集中度高，美、法份额提升，俄罗斯份额下降军贸供给集中度高，美、法份额提升

3、，俄罗斯份额下降 .2424 3.1 3.1 美国为军贸出口第一大国，军贸市场份额提升美国为军贸出口第一大国，军贸市场份额提升 .2626 3.2 3.2 俄罗斯军贸出口量下行，俄罗斯军贸出口量下行，20222022 年已下滑至第三大出口国年已下滑至第三大出口国 .2727 3.3 3.3 法国军贸出口增长显著，主要出口国变化较大法国军贸出口增长显著，主要出口国变化较大 .2828 3.4 3.4 中国军贸出口恢复良好，出口市场相对集中中国军贸出口恢复良好，出口市场相对集中 .2929 4 4 中国正在走向世界舞台的中央，军贸拐点来临空间广阔中国正在走向世界舞台的中央，军贸拐点来临空间广阔 .

4、3131 4.1 4.1 政治经济影响力不断增强，中国走向世界舞台中央政治经济影响力不断增强，中国走向世界舞台中央 .3131 4.2 4.2 军贸拐点有望来临，市场空间广阔军贸拐点有望来临，市场空间广阔 .3232 5 5 风险提示风险提示 .3333 图表目录图表目录 图表图表 1 1：19 世界军费支出世界军费支出 .7 7 图表图表 2 2：美国历年国防授权法案国防预算美国历年国防授权法案国防预算 .8 8 图表图表 3 3：日本历年国防预算日本历年国防预算 .8 8 图表图表 4 4：世界武器转让交付额（亿美元）世界武器转让交付额（亿美元）.9 9 图表

5、图表 5 5：20222022 年世界主要军贸产品类型年世界主要军贸产品类型.1010 图表图表 6 6：20 全球军贸市场规模全球军贸市场规模 .1010 图表图表 7 7：TIVTIV 指标的计算示例指标的计算示例 .1111 图表图表 8 8：20 全球武器进口额占比全球武器进口额占比.1111 图表图表 9 9：20 全球武器进口额占比全球武器进口额占比.1111 图表图表 1010：20 中东地区军贸进口量中东地区军贸进口量 .1212 图表图表 1111：2013

6、 部分中东国家军贸进口量部分中东国家军贸进口量 .1212 图表图表 1212：20 沙特阿拉伯军贸进口结构沙特阿拉伯军贸进口结构 .1313 图表图表 1313：20 沙特阿拉伯军贸进口结构沙特阿拉伯军贸进口结构 .1313 图表图表 1414：沙特阿拉伯沙特阿拉伯 GDPGDP 及增速及增速 .1414 图表图表 1515：沙特阿拉伯军费支出沙特阿拉伯军费支出 .1414 图表图表 1616：20 卡塔尔军贸进口结构卡塔尔军贸进口结构 .1515 图表图表 1717：2018

7、 卡塔尔军贸进口结构卡塔尔军贸进口结构 .1515 图表图表 1818：卡塔尔卡塔尔 GDPGDP 及增速及增速 .1515 图表图表 1919：20 埃及军贸进口结构埃及军贸进口结构 .1616 图表图表 2020：20 埃及军贸进口结构埃及军贸进口结构 .1616 图表图表 2121：埃及埃及 GDPGDP 及增速及增速 .1717 图表图表 2222：埃及军费支出埃及军费支出 .1717 图表图表 2323：20 阿联酋军贸进口结构阿联酋军贸进口结构 .1717 图表图表

8、2424：20 阿联酋军贸进口结构阿联酋军贸进口结构 .1717 图表图表 2525：阿联酋阿联酋 GDPGDP 及增速及增速 .1818 图表图表 2626：20 印度军贸进口量印度军贸进口量 .1919 图表图表 2727：20 印度军贸进口结构印度军贸进口结构 .1919 图表图表 2828：20 印度军贸进口结构印度军贸进口结构 .1919 图表图表 2929：印度印度 GDPGDP 及增速及增速 .2020 图表图表 3030：印度军费支出印度军费支出 .2020

9、图表图表 3131：20 澳大利亚军贸进口量澳大利亚军贸进口量 .2020 图表图表 3232：20 澳大利亚军贸进口结构澳大利亚军贸进口结构 .2121 图表图表 3333：20 澳大利亚军贸进口结构澳大利亚军贸进口结构 .2121 图表图表 3434：澳大利亚澳大利亚 GDPGDP 及增速及增速 .2121 图表图表 3535：澳大利亚军费支出澳大利亚军费支出 .2121 图表图表 3636：20 巴基斯坦军贸进口量巴基斯坦军贸进口量 .2222 图表图表 3737：20

10、 巴基斯坦军贸进口结构巴基斯坦军贸进口结构 .2222 图表图表 3838：20 巴基斯坦军贸进口结构巴基斯坦军贸进口结构 .2222 图表图表 3939：巴基斯坦巴基斯坦 GDPGDP 及增速及增速 .2323 图表图表 4040：巴基斯坦军费支出巴基斯坦军费支出 .2323 图表图表 4141：枭龙战机枭龙战机 .2323 图表图表 4242：20 全球武器出口额占比全球武器出口额占比 .2424 图表图表 4343：20 全球武器出口额占比全球武器出口额占比 .2424

11、 图表图表 4444：20 军贸进出口矩阵图（百万军贸进出口矩阵图（百万 TIVTIV）.2525 图表图表 4545：20 军贸进出口矩阵图（交易量占比）军贸进出口矩阵图（交易量占比）.2525 图表图表 4646：20 美国军贸出口量美国军贸出口量 .2626 图表图表 4747：20 美国军贸出口结构美国军贸出口结构 .2727 图表图表 4848：20 美国军贸出口结构美国军贸出口结构 .2727 图表图表 4949：20132013-2

12、0222022 俄罗斯军贸出口量俄罗斯军贸出口量 .2727 图表图表 5050：20 俄罗斯军贸出口结构俄罗斯军贸出口结构 .2828 图图表表 5151：20 俄罗斯军贸出口结构俄罗斯军贸出口结构 .2828 图表图表 5252：20 法国军贸出口量法国军贸出口量 .2828 图表图表 5353：20 法国军贸出口结构法国军贸出口结构 .2929 图表图表 5454：20 法国军贸出口结构法国军贸出口结构 .2929 图表图表 5555：20

13、 中国军贸出口量中国军贸出口量 .3030 图表图表 5656：20 中国军贸出口结构中国军贸出口结构 .3030 图表图表 5757：20 中国军贸出口结构中国军贸出口结构 .3030 1 1 全球安全环境恶化，多国军费增长带动军贸需求全球安全环境恶化，多国军费增长带动军贸需求 1.1 1.1 世界百年变局与乌克兰危机叠加世界百年变局与乌克兰危机叠加，全球安全问题进一步凸显全球安全问题进一步凸显 当前，国际安全局势复杂多变，大国对抗日益加剧，全球的区域性不稳定因素增加。国防大学国家安全学院技术少将孟祥青

14、发表的 2022 年世界安全形势与军事竞争特点提到，世界百年变局与乌克兰危机叠加，牵动全球安全格局加速演进；传统与非传统安全威胁相互影响，两大威胁同步上升同频共振导致地区动荡加剧；大国博弈、集团对抗明显升级，“亚冷战”格局初显端倪；“三霸”（霸权、霸道、霸凌）威胁上升，“四大赤字”（和平赤字、发展赤字、安全赤字、治理赤字）加重，安全问题的联动性、跨国性、多样性更加突出，国际社会新的脆弱点、贫困点和动荡源不断产生，全球安全问题进一步凸显并呈泛化趋势，安全形势更加复杂多变，人类社会面临前所未有的挑战。俄乌冲突正剧烈冲击世界和平发展的大趋势。俄乌冲突正剧烈冲击世界和平发展的大趋势。俄乌冲突不仅是 2

15、022 年，很可能是 21 世纪 20 年代欧洲乃至世界格局转变的大事件、大事变，其根源不在俄乌之间，而在俄美之间；其本质不是俄乌对抗，而是俄美角力；其影响不局限于俄乌两国，已经波及全球，必将给国际安全带来长远且深刻的影响。北约实现“北扩”，大国间新一轮军备竞赛方兴未艾北约实现“北扩”，大国间新一轮军备竞赛方兴未艾。2022 年，北约在西班牙召开峰会，发布了未来 10 年北约新战略概念，定义俄罗斯为“最重大和直接的安全威胁”，定义中国为“系统性挑战”；正式吸收芬兰和瑞典加入北约，北约成员国从 30 个扩容到 32 个；此次峰会首次邀请日本、韩国、澳大利亚和新西兰等亚太四国参加，试图将自己打造成

16、亚太区域秩序的维护者，以彰显其在亚太地区的力量存在与影响。俄乌冲突升级以及北约被“激活”，极大刺激了大国军备竞赛。中东地区“和解外交”频现中东地区“和解外交”频现，但，但霸权主义与单边主义依旧是中东地区安全与霸权主义与单边主义依旧是中东地区安全与发展的最大威胁发展的最大威胁。沙特和伊朗在北京达成协议同意恢复两国外交关系、土耳其外长十余年来首次访问埃及、叙利亚总统到访阿联酋，多国关系呈“回暖”态势。但是，美国仍试图破坏沙特与伊朗关系缓和的进程，联合以色列等国渲染伊朗的 地区威胁，千方百计为伊核谈判设置障碍，地区国家间根深蒂固的领土、资源、民族、教派等矛盾以及恐怖主义干扰，都将继续是中东地区必须面

17、对的挑战。1.2 1.2 多国提高国防预算，多国提高国防预算，或或带动军贸带动军贸市场上行市场上行 全球军费开支超全球军费开支超 2 2 万亿美元万亿美元。根据斯德哥尔摩国际和平研究所(SIPRI)数据，2021 年全球军事支出总额按实际价值计算达 21130 亿美元，同比增长 0.7%，其中，军费开支最大的五个国家是美国、中国、印度、英国和俄罗斯，军费开支合计占全球总军费的 62%。图表图表1 1：19 世界军费支出世界军费支出 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所（1 1）欧美）欧美等等军事强国国防预算大幅增长军事强国国防预算大幅增长 美国美国 2023202

18、3 财年和财年和 20242024 财年军费预算大幅增长。财年军费预算大幅增长。2022 年 12 月 8 日，美国众议院以压倒性多数通过 2023 财年国防授权法案，将 2023 年美国国防预算增加到创纪录的 8579 亿美元，较 2022 财年增长 8%，比拜登政府的预算申请高出 450 亿美元。路透社 3 月 13 日报道，美国总统拜登为 2024 财年提出了创纪录的 8860亿美元国防预算申请，其中包括拨给美国国防部的 8420 亿美元和拨给美国联邦调查局、美国能源部等其他机构的国防相关项目的 440 亿美元，这是“和平年代”美国政府提出的最高国防预算数额。欧盟欧盟计划增加计划增加 7

19、 70000 亿欧元军费预算，亿欧元军费预算，欧洲欧洲多国军费占多国军费占 GDPGDP 比例将提至比例将提至 2%2%。2022 年 11 月 21 日，欧盟 27 个成员国达成一致，增加 700 亿欧元军费预算，由 欧盟负责军事武器采购的整合工作。德国、丹麦、瑞典、意大利纷纷宣布，将军费占 GDP 比例提高到 2%。日本日本 20232023 年年防卫防卫预算预算大幅增长大幅增长 26.3%26.3%。日本 2023 财年政府预算草案中防卫预算大幅增加，达 6.82 万亿日元（按当前汇率计算约为 516 万美元），同比增长26.3%。日本国防预算中用于购买和生产远距离导弹和弹药的费用增长显

20、著，例如，远程攻击性导弹相关预算高达 1.4 万亿日元，购买美制“战斧”巡航导弹预算为 2113 亿日元。图表图表2 2：美国历年国防授权美国历年国防授权法案法案国防国防预算预算 图表图表3 3：日本历年国防预算日本历年国防预算 资料来源：新华网，中邮证券研究所 资料来源：Statista，中邮证券研究所（2 2）军贸进口大国军费普涨军贸进口大国军费普涨，或将带动军贸市场上行，或将带动军贸市场上行 印度印度 2 2 财年国防预算增长财年国防预算增长 13%13%。印度政府 2 月 1 日宣布，将 2023-2024 财政年度的国防预算增加到 5.94 万亿卢比（按

21、当前汇率计算约合 725 亿美元），较其此前给出的 2022-2023 财年国防预算 5.25 万亿卢比增长 13%。沙特阿拉伯军费随经济复苏上涨明显。沙特阿拉伯军费随经济复苏上涨明显。随着油价在 2020-2021 年开始上涨，沙特阿拉伯的经济显示复苏迹象。国防开支上，2022 年，沙特阿拉伯国防开支预计将达到 2450 亿沙特里亚尔（按当前汇率约合 653 亿美元）；2023 年，沙特阿拉伯国防开支将进一步增加到 2590 亿沙特里亚尔（按当前汇率约合 690 美元），同比增长 5.7%。巴基斯坦军费上行趋势不减。巴基斯坦军费上行趋势不减。巴基斯坦已宣布 2022-2023 财年的国防预算

22、为1.53 万亿巴基斯坦卢比（按当前汇率约合 54 亿美元），较 2021-2022 财年的原军费预算增长 12%，较去年修订后的军费预算 1.48 万亿卢比增长 3%。13%2%3%0%4%12%0%3%6%9%12%15%0200040006000800002120222023国防预算（亿美元）国防预算（亿美元）同比增速同比增速1.2%1.3%1.0%0.6%1.1%26.3%0%5%10%15%20%25%30%0246820020202120222023国防预算（万亿日元）国防预算（万亿日元）同比增速同比增速 阿尔及利亚

23、阿尔及利亚 2 2023023 年国防年国防预算或翻倍。预算或翻倍。据美国国际贸易管理局数据，阿尔及利亚 2022 年军费支出约为 100 亿美元。据摩洛哥世界新闻网站，阿尔及利亚计划在 2023 年将其军事预算翻一番，达到 230 亿美元。澳大利亚澳大利亚 2 2 财年国防财年国防预算预算增长增长 8%8%。澳大利亚政府准备在截至 2023年 6 月的年度预算中将国防开支增加 8%，并计划于 2026 年将国防预算占 GDP 的比例提升至 2%以上。1.3 1.3 全球全球军贸军贸市场市场超超 20002000 亿美元，飞机、导弹为主要产品亿美元，飞机、导弹为主

24、要产品 根据美国政府计算，2009 年至 2019 年全球年度国际武器转让交付额从 1693亿美元增长约 25%至 2117 亿美元（按 2019 年美元不变价计算），平均年交付额约为 2039 亿美元。图表图表4 4：世界武器转让交付额（亿美元）世界武器转让交付额（亿美元）资料来源：美国政府官网，中邮证券研究所 飞机、导弹为主要飞机、导弹为主要军贸产品。军贸产品。根据 SIPRI 数据，2022 年国际军贸市场主要产品包括飞机、导弹、舰船和战车，分别占军贸市场总额的 47%、14%、12%和 10%。1693 1801 2044 2157 2053 2117 2149 2046 2095 2

25、157 2117 05000250020092000019 图表图表5 5：20222022 年世界主要军贸产品类型年世界主要军贸产品类型 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 2 2 军贸市场军贸市场较快增长，较快增长，需求分散需求分散 全球军贸市场约 280 亿 TIV，近两年军贸市场增长较快。根据 SIPRI 数据，2013-2022 年全球军贸市场交易量 2838 亿 TIV，年均 284 亿 TIV。分年度看，2020年或受疫情影响，军贸交易量 240 亿 TIV，为近几年低点，2021 年和 2

26、022 年，全球军贸交易量分别为 268 亿 TIV 和 320 亿 TIV，分别同比增长 12%和 19%。图表图表6 6：2 2 全球军贸市场规模全球军贸市场规模 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 飞机飞机,47%导弹导弹,14%舰船舰船,12%坦克装甲车坦克装甲车,10%发动机发动机,5%防空系统防空系统,4%传感器传感器,4%火炮火炮,2%海军装备海军装备,1%其他其他,1%0%5%10%1%-12%-1%-13%12%19%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%050030035020016

27、2002020212022军贸进口量（亿军贸进口量（亿TIVTIV）同比增速同比增速 TIV 是斯德哥尔摩和平研究所（SIPRI）用于衡量常规武器国际流转的趋势指标（the trend-indicator value）。TIV 指标并不代表武器的销售价格，而是基于武器的生产成本，用以表征军事资源的转移。关于武器的 TIV 价值，SIPRI 给出了一些示例，可以看到，SIPRI 认为法国阵风战机和美国 F-35A 战机价值都是5500 万 TIV。对于二手武器，其 TIV 值相当于新武器的 40%，若旧武器进行了重大翻新或改装，则其 TIV 值相当于新武器的 66%。图表图

28、表7 7：TIVTIV 指标的计算示例指标的计算示例 武器类型武器类型 示例示例 全新完整武器 2021 年，法国向卡塔尔交付 6 架阵风战机，单架阵风战机价值 5500 万 TIV，总价 3.3 亿 TIV。二手武器 2021 年，意大利向约旦交付 50 辆二手半人马座战车。全新半人马座战车价值 225 万 TIV，二手半人马座战车价值 90 万 TIV（新武器价值的 40%），50 辆二手半人马座战车合计 4500 万 TIV。武器重要部件 2021 年，俄罗斯向中国交付了 200 台 D-30 涡扇发动机，一台 D-30 价值 300 万 TIV，总价 6 亿 TIV。武器生产许可 20

29、21 年，意大利获得 2 架 F-35A 战机，该飞机是根据美国公司许可在意大利生产的。一架 F-35A Lightning-2 价值 5500 万 TIV，总价 1.1 亿 TIV。资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 全球军贸市场较为分散，全球军贸市场较为分散，印度和沙特阿拉伯为印度和沙特阿拉伯为前前两大军贸进口国。两大军贸进口国。根据SIPRI 数据，2013-2017 年，全球前十大军贸进口国为印度、沙特阿拉伯、埃及、中国、阿尔及利亚、阿联酋、澳大利亚、伊拉克、巴基斯坦和越南，合计进口武器 754.24 亿 TIV，占全球军贸市场的 52%。2018-2022 年，全球前十大军贸进口国

30、为印度、沙特阿拉伯、卡塔尔、澳大利亚、中国、埃及、韩国、巴基斯坦、美国和日本，合计进口武器 753.48 亿 TIV，占全球军贸市场的 55%。图表图表8 8：2 2 全球武器进口额占比全球武器进口额占比 图表图表9 9：2 2 全球武器进口额占比全球武器进口额占比 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 印度印度,12%沙特沙特,10%埃及埃及,4%中国中国,4%阿尔及利亚阿尔及利亚,4%阿联酋阿联酋,4%澳大利亚澳大利亚,4%伊拉克伊拉克,4%巴基斯坦巴基斯坦,3%越南越南,3%其他其他,48%

31、印度印度,11%沙特沙特,10%卡塔尔卡塔尔,6%澳大利亚澳大利亚,5%中国中国,5%埃及埃及,4%韩国韩国,4%巴基斯坦巴基斯坦,4%日本日本,3%美国美国,3%其他其他,45%印度和沙特阿拉伯为军贸进口大国，2018-2022 年，印度和沙特阿拉伯军贸进口量分别为 154.49 亿 TIV 和 132.62 亿 TIV,分别同比下滑 11%和 9%。2018-2022 年，卡塔尔军贸进口 88.83 亿 TIV，较 2013-2017 年军贸进口 21.61 亿 TIV大幅提升 311%，以全球 6%的军贸进口量位列第 3；澳大利亚军贸进口 64.45 亿TIV，较 2013-2017 年

32、军贸进口 52.57 亿 TIV 提升 23%，以全球 5%的军贸进口量位列第 4；中国军贸进口量为 62.93 亿 TIV，较 2013-2017 年小幅增长 4%；埃及军贸进口量为 61.86 亿 TIV，较 2013-2017 年小幅下滑 5%；韩国军贸进口量 51.15亿 TIV，较 2013-2017 年增长 61%；巴基斯坦军贸进口量 50.51 亿 TIV，较 2013-2017 年增长 14%。2.1 2.1 中东中东地区地区局势复杂，军贸进口局势复杂，军贸进口以美欧以美欧武器武器为主为主 由于中东地区的民族矛盾、宗教纷争以及地区冲突不断，中东地区的局势动荡不安，军费开支长期居

33、高不下，刺激了中东地区对武器进口的需求。中东中东地区地区军贸进口军贸进口量占全球的量占全球的 3 37 7%。2013-2022 年，中东地区国家合计军贸进口量 1046.33 亿 TIV，占全球的 36.87%；世界前十大军贸进口国中有 4 个位于中东地区（沙特阿拉伯、埃及、卡塔尔和阿联酋）。2018-2022 年度，中东国家的武器进口量合计 476.07 亿 TIV，较 2013-2017 年度下滑 16.52%，占全球军贸进口份额由 39.18%下滑至 34.45%，主要由于 2020 年和 2021 年军贸进口量较低，分别为 69.93 亿 TIV 和 81.04 亿 TIV。图表图表

34、1010：2 2 中东地区军贸进口中东地区军贸进口量量 图表图表1111：2 2 部分中东国家军贸进口部分中东国家军贸进口量量 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所（1 1）沙特阿拉伯）沙特阿拉伯 26%9%25%-6%-14%-12%-30%16%39%-40%-20%0%20%40%60%03060900002020212022军贸进口量（亿军贸进口量（亿TIVTIV）同比增速同比增速278 127 110 97 85 59 5

35、3 53 47 31 0500300军贸进口量（亿军贸进口量（亿TIVTIV）2013-2022 年，沙特阿拉伯军贸进口 277.87 亿 TIV，占全球市场的 9.79%，美国是其主要进口武器来源。根据美国国防部防务安全合作局的数据，2007-2014年，沙特共购买了 860 亿美元的武器，其中 602 亿美元的武器购自美国，占比70%；根据 SIPRI 数据，2007-2014 年，沙特购买武器 89.03 亿 TIV，其中 38.17亿 TIV 来自美国，占比 43%。美国前总统奥巴马执政期间，美国与沙特之间共达成 42 项军贸合约，总价值约 1150 亿美元；而在

36、 2017 年 5 月，美国前总统特朗普上台后首次出访沙特，就与沙特签订了 1100 亿美元的巨额军售协议。近几年，近几年，美国、西班牙、加拿大、中国等在沙特的军贸市场份额提升。美国、西班牙、加拿大、中国等在沙特的军贸市场份额提升。2013-2017 年，沙特阿拉伯从美国进口武器 86.62 亿 TIV，占其军贸进口量的 60%；2018-2022 年，沙特阿拉伯从美国进口武器 103.38 亿 TIV，同比增长 19%，占军贸进口量的 78%。与此同时，英国在沙特阿拉伯的军贸市场份额大幅缩减。中国在沙特阿拉伯的军贸市场份额从 2013-2017 年的 1.25 亿 TIV（占比 0.86%）

37、提升到 2018-2022 年的 2.26 亿 TIV（占比 1.70%）。图表图表1212：2 2 沙特阿拉伯沙特阿拉伯军贸进口结构军贸进口结构 图表图表1313：2 2 沙特阿拉伯沙特阿拉伯军贸进口结构军贸进口结构 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 沙特阿拉伯以石油工业为经济支柱，2022 年 GDP 突破 1 万亿美元达 10106亿美元。沙特阿拉伯的武装力量主要由陆军、空军、海军、防空部队、战略导弹部队、国民卫队、边防部队、海上警卫队、特种部队、皇家警卫团等组成，总兵力超过 20 万人

38、，近几年其军费支出占 GDP 的比例在 7%-13%，2021 年军费支出556 亿美元。沙特以丰富的石油资源为后盾，多次斥重金采购军事武器，军购额常年居中东地区首位。美国美国,60%英国英国,22%法国法国,6%德国德国,2%瑞士瑞士,2%意大利意大利,2%其他其他,6%美国美国,78%法国法国,6%西班牙西班牙,5%加拿大加拿大,3%英国英国,2%中国中国,2%其他其他,4%图表图表1414：沙特阿拉伯沙特阿拉伯 GDPGDP 及及增速增速 图表图表1515：沙特阿拉伯沙特阿拉伯军费支出军费支出 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 中国对沙特阿拉伯的

39、军贸出口最为熟知的是“东风-3”型中程弹道导弹。1986年 4 月和 7 月，沙驻美国大使班达尔亲王 2 次访华，提出与中方在安全方面进行合作，要中国向其提供“东风-3”型中程弹道导弹。1987 年 2 月和 9 月，沙特防空军司令哈立德亲王两次秘密访华，商谈签订有关军贸协议。中国向沙特提供导弹为中沙建交铺平了道路。据报道，在沙特军队的武器中有中国的 CSS-2 型地对地导弹约 40 枚。（2 2）卡塔尔卡塔尔 近几年，卡塔尔军贸进口量大幅增长，进口近几年，卡塔尔军贸进口量大幅增长，进口武器武器以美欧以美欧武器武器为主。为主。2013-2022年，卡塔尔军贸进口 110.43 亿 TIV，占全

40、球市场的 3.89%。近几年，卡塔尔军贸进口量大幅增长，2018-2022年军贸进口88.83亿TIV较2013-2017年增长311%。卡塔尔军贸进口以美欧武器为主，2013-2017 年，卡塔尔从美国、法国、意大利分别进口武器 14.34 亿 TIV、0.64 亿 TIV 和 0.32 亿 TIV；2018-2022 年，卡塔尔从美国、法国、意大利分别进口武器 37.02 亿 TIV、25.75 亿 TIV 和 12.77 亿 TIV，占其军贸进口量的 42%、29%和 14%，分别同比增长 158%、3923%和 3891%。2.7%3.7%4.1%1.7%-0.7%2.5%0.3%-4

41、.1%3.2%-6%-4%-2%0%2%4%6%02000400060008000012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022国内生产总值（亿美元）国内生产总值（亿美元）实际实际GDPGDP增长率增长率8%9%11%13%10%10%9%8%9%7%0%2%4%6%8%10%12%14%020040060080032000202021军费支出（亿美元）军费支出（亿美元）军费占军费占GDPGDP比重比重 图表图表1616：2 2013013-201

42、72017 卡塔尔卡塔尔军贸进口结构军贸进口结构 图表图表1717：2 2 卡塔尔卡塔尔军贸进口结构军贸进口结构 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 卡塔尔位于波斯湾西南岸的卡塔尔半岛上，南面与沙特接壤，以石油、天然气产业为经济支柱，是世界第一大液化天然气生产和出口国。2021 年，卡塔尔GDP 为 1797 亿美元，军费支出 116 亿美元；2022 年，卡塔尔 GDP 同比增长 23%至 2214 亿美元。图表图表1818：卡塔尔卡塔尔 GDPGDP 及增速及增速 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 中国对卡塔尔军贸出

43、口量较少。根据 SIPRI 数据，过去十年中国仅在 2017年和 2018 年对卡塔尔有军贸出口，分别为 0.29 亿 TIV 和 0.88 亿 TIV，占其军贸进口量的 1.06%。据报道，中国产的 BP-12A 战术导弹系统已经装备卡塔尔。美国美国,66%德国德国,19%瑞士瑞士,6%法国法国,3%土耳其土耳其,2%意大利意大利,2%其他其他,2%美国美国,42%法国法国,29%意大利意大利,14%英国英国,8%土耳其土耳其,4%德国德国,1%其他其他,2%5.6%5.3%4.8%3.1%-1.5%1.2%0.8%-3.6%1.6%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%0500100015

44、00200025002012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022国内生产总值（亿美元）国内生产总值（亿美元）实际实际GDPGDP增长率增长率 （3 3）埃及埃及 俄罗斯和欧美是埃及进口俄罗斯和欧美是埃及进口武器武器主要来源。主要来源。2013-2022 年，埃及军贸进口127.20 亿 TIV，占全球市场的 4.48%。美国自 1978 年以来一直向埃及提供军事援助，在 1977 年至 2016 年的每五年期间都是埃及最大的武器供应国。2016 年以来，埃及从美国进口武器明显下滑。2018-2022 年，埃及从美国进口武器 4.2

45、8亿 TIV，较 2013-2017 年下滑 73%，美国在埃及军贸市场份额下降至 7%。这与 2013年埃及军事政变后与美国发生摩擦，加大武器供应基地多元化相关。2013-2017年，埃及从俄罗斯和意大利进口武器14.38亿TIV和0.17亿TIV，2018-2022 年，从俄罗斯和意大利进口武器 20.77 亿 TIV 和 11.94 亿 TIV，占其军贸进口量的 34%和 19%，分别同比增长 44%和 6924%。埃及从俄罗斯的军贸进口从 2017年开始明显增长，2013-2016年埃及从俄罗斯进口武器合计3.21亿 TIV，2017-2020 年埃及从俄罗斯进口武器分别为 11.18

46、 亿 TIV、8.60 亿 TIV、7.63 亿TIV、4.54 亿 TIV，但是，2021-2022 年埃及未从俄罗斯进口武器。图表图表1919：2 2 埃及埃及军贸进口结构军贸进口结构 图表图表2020：2 2 埃及埃及军贸进口结构军贸进口结构 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 埃及跨亚、非两大洲，西连利比亚，南接苏丹，东临红海并与巴勒斯坦、以色列接壤，北濒地中海。埃及军费支出占 GDP 的比例基本稳定，2017 年军费支出为近几年的低点，2018 年以来，军费支出随 GDP 增长而增长。

47、2021 年，埃及 GDP为 4231 亿美元，军费支出 45 亿美元；2022 年，埃及 GDP 同比增长 11%至 4691亿美元。法国法国,36%美国美国,24%俄罗斯俄罗斯,22%德国德国,8%西班牙西班牙,4%阿联酋阿联酋,3%其他其他,3%俄罗斯俄罗斯,34%意大利意大利,19%法国法国,19%德国德国,16%美国美国,7%阿联酋阿联酋,2%其他其他,3%图表图表2121：埃及埃及 GDPGDP 及增速及增速 图表图表2222：埃及军费支出埃及军费支出 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 中国对埃及军贸出口量较少，根据 SIPRI 数据，在过

48、去十年中国对埃及军贸出口武器 0.43 亿 TIV，占其军贸进口量的 0.34%。（4 4）阿联酋）阿联酋 2013-2022 年，阿联酋军贸进口 96.65 亿 TIV，占全球市场的 3.41%。2018-2022 年，阿联酋军贸进口 36.99 亿 TIV，占全球市场的 2.68%，较 2013-2017 年下滑 38%，位列全球第 11 大武器进口国。2018-2022 年，阿联酋从美国进口武器24.50 亿 TIV，占其军贸进口量的 66%，较 2013-2017 年下滑 29%。法国在阿联酋军贸市场份额由 2013-2017 年的 19%下滑至 2018-2022 年的 1%，对应军

49、贸交易量由 11.34 亿 TIV 降至 0.50 亿 TIV。图表图表2323：2 2 阿联酋阿联酋军贸进口结构军贸进口结构 图表图表2424：2 2 阿联酋阿联酋军贸进口结构军贸进口结构 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 2.2%2.9%4.4%4.3%4.2%5.3%5.6%3.6%3.3%0%1%2%3%4%5%6%00400050002012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022国内生产总值（亿美元）

50、国内生产总值（亿美元）实际实际GDPGDP增长率增长率1.65%1.61%1.69%1.72%1.67%1.42%1.25%1.18%1.22%1.30%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%002000021军费支出（亿美元）军费支出（亿美元）军费占军费占GDPGDP比重比重美国美国,58%法国法国,19%意大利意大利,7%瑞典瑞典,4%德国德国,2%俄罗斯俄罗斯,2%其他其他,8%美国美国,66%土耳其土耳其,8%俄罗斯俄罗斯,6%加拿大加拿大,4%瑞典瑞典,3%南非南非,3%其他其他,10%阿联酋位

51、于阿拉伯半岛东部，北濒波斯湾，经济以石油生产和石油化工工业为主，2022 年 GDP 为 5039 亿美元。图表图表2525：阿联酋阿联酋 GDPGDP 及增速及增速 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 根据 SIPRI 数据，在过去十年中国对阿联酋军贸出口 1.66 亿 TIV，占其军贸进口量的 1.72%。2023 年阿布扎比防务展期间，航空工业消息，L15 教练机将出口阿联酋。2.2 2.2 印度印度为世界第一大军贸进口国为世界第一大军贸进口国 2013-2022 年，印度军贸进口 327.47 亿 TIV，占全球军贸市场的 11.54%。2013-2017 年和 2018-2022

52、年，印度军贸进口 172.99 亿 TIV 和 154.49 亿 TIV，分别占全球军贸市场的 12%和 11%，均位列全球第 1 大武器进口国。5.1%4.2%6.8%5.6%0.7%1.3%1.1%-5.0%3.9%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%004000500060002012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022国内生产总值（亿美元）国内生产总值（亿美元）实际实际GDPGDP增长率增长率 图表图表2626：2 2 印度军贸进口量印度军贸进口量 资料来源：SIPRI

53、，中邮证券研究所 2 2 年，年，法国在印度军贸市场份额提升，俄罗斯法国在印度军贸市场份额提升，俄罗斯、美国、美国下滑。下滑。2018-2022 年，印度从法国进口武器 44.24 亿 TIV，占其军贸进口量的 28%，较 2013-2017 年从法国进口武器 7.51 亿 TIV 大幅增长 489%。俄罗斯和美国在印度军贸市场份额由 2013-2017 年的 64%和 16%下滑至 2018-2022 年的 45%和 11%，对应军贸交易量由 110.04 亿 TIV 和 26.62 亿 TIV 降至 69.64 亿 TIV 和 17.16 亿 TIV。图表图表

54、2727：2 2 印度军贸进口结构印度军贸进口结构 图表图表2828：2 2 印度军贸进口结构印度军贸进口结构 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 印度是南亚次大陆最大国家，东北部同中国、尼泊尔、不丹接壤，孟加拉国夹在东北国土之间，东部与缅甸为邻，东南部与斯里兰卡隔海相望，西北部与巴基斯坦交界。印度军费开支占 GDP 的比重在 2.5%左右，2021 年，印度 GDP 为 34686亿美元，军费开支 766 亿美元。2022 年，印度 GDP 为 34686 亿美元。-38%-12%-5%4%-

55、27%64%-18%46%-32%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%002000022军贸进口量（亿军贸进口量（亿TIVTIV）同比增速同比增速俄罗斯俄罗斯,64%美国美国,16%以色列以色列,9%法国法国,4%英国英国,3%乌克兰乌克兰,1%其他其他,3%俄罗斯俄罗斯,45%法国法国,28%美国美国,11%以色列以色列,8%韩国韩国,3%英国英国,2%其他其他,3%图表图表2929：印度印度 GDPGDP 及增速及增速 图表图表3030：印度军费支出印度军费支出 资料来源：iFinD，中

56、邮证券研究所 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 2.3 2.3 澳大利亚澳大利亚军贸进口量军贸进口量保持高位保持高位 2013-2022 年，澳大利亚军贸进口 117.02 亿 TIV，占全球军贸市场的 4.12%。2013-2017 年，澳大利亚军贸进口 52.57 亿 TIV，占全球军贸市场的 3.61%，位列全球第 7 大武器进口国；2018-2022 年，澳大利亚军贸进口 64.45 亿 TIV，占全球军贸市场的 4.66%，上升为全球第 4 大武器进口国。图表图表3131：2 2 澳大利亚澳大利亚军贸进口量军贸进口量 资料来源：SIPRI，中邮证券研

57、究所 美国和西班牙占据澳大利亚主要军贸市场份额。美国和西班牙占据澳大利亚主要军贸市场份额。2013-2017 年，美国和西班牙对澳大利亚出口武器分别为 30.49 亿 TIV 和 14.58 亿 TIV，占其军贸市场的 58%和 28%；2018-2022 年，美国和西班牙对澳大利亚出口武器分别为 46.83 亿 TIV和 12.46 亿 TIV，占其军贸市场的 73%和 19%。6.4%7.4%8.0%8.3%6.8%6.5%3.7%-6.6%8.7%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%050000000250003000035000400002012 2

58、013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022国内生产总值（亿美元）国内生产总值（亿美元）实际实际GDPGDP增长率增长率2.62%2.55%2.54%2.46%2.54%2.53%2.43%2.52%2.88%2.66%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%005006007008009002000021军费支出（亿美元）军费支出（亿美元）军费占军费占GDPGDP比重比重303%66%-30%62%-5%-25%40%-24%-4

59、0%-100%0%100%200%300%400%02468000022军贸进口量（亿军贸进口量（亿TIVTIV）同比增速同比增速 图表图表3232：2 2 澳大利亚澳大利亚军贸进口结构军贸进口结构 图表图表3333：2 2 澳大利亚澳大利亚军贸进口结构军贸进口结构 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 澳大利亚是南半球经济最发达的国家，全球第 4 大农产品出口国，同时也是世界重要的矿产品生产和出口国。农牧业、

60、采矿业为澳大利亚的传统产业，制造业和高科技产业发展迅速，服务业已成为国民经济主导产业。澳大利亚军费开支占 GDP 的比重在 2.0%左右，2021 年，澳大利亚 GDP 为 17248 亿美元，军费开支318 亿美元。图表图表3434：澳大利亚澳大利亚 GDPGDP 及增速及增速 图表图表3535：澳大利亚澳大利亚军费支出军费支出 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 2.4 2.4 巴基斯坦巴基斯坦军贸采购持续增长，中国是其主要进口军贸采购持续增长，中国是其主要进口武器武器来源来源 近两年，巴基斯坦军贸进口量大幅增长。2022 年，巴基斯坦军贸进口量同比

61、增长 33%至 15.65 亿 TIV，军贸进口量创新高。美国美国,58%西班牙西班牙,28%法国法国,7%意大利意大利,2%爱尔兰爱尔兰,1%瑞士瑞士,1%其他其他,3%美国美国,73%西班牙西班牙,19%瑞士瑞士,3%德国德国,2%意大利意大利,1%奥地利奥地利,1%其他其他,1%2.6%2.6%2.2%2.7%2.3%2.9%2.2%-0.1%2.2%-1%0%1%1%2%2%3%3%4%04000800000002012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022国内生产总值（亿美元）国内生产总值（亿美元）实

62、际实际GDPGDP增长率增长率1.67%1.64%1.77%1.95%2.08%2.00%1.89%1.87%2.01%1.98%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%05003003502000021军费支出（亿美元）军费支出（亿美元）军费占军费占GDPGDP比重比重 图表图表3636：2 2 巴基斯坦军贸进口量巴基斯坦军贸进口量 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 从巴基斯坦的军贸进口国看，中国是其进口武器的主要来源国。2013-2017年，巴基斯坦从中国进口武

63、器 31.36 亿 TIV，占其军贸进口量的 71%；2018-2022年，巴基斯坦从中国进口武器 38.83 亿 TIV，占军贸进口量的比例提升至 77%。与此同时，美国在巴基斯坦的军贸市场份额大幅缩减。图表图表3737：2 2 巴基斯坦军贸进口巴基斯坦军贸进口结构结构 图表图表3838：2 201018 8-20222022 巴基斯坦军贸进口结构巴基斯坦军贸进口结构 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 巴基斯坦与印度和阿富汗相邻，对巴基斯坦的稳定构成常规外部威胁。美国、俄罗斯等大国在全球秩序格局中的利益冲突也威胁着巴基斯

64、坦的稳定。另一方面，恐怖主义长期以来都是困扰巴基斯坦安全发展的一大阻碍，自巴基斯坦宣布与美国进行联合反恐的前三年里,巴基斯坦几乎每周都会发生数十起恐怖袭击事件,至少有 37000 人因恐怖袭击致死,经济损失高达 780 亿美元。-22%-10%8%5%2%-17%-6%72%33%-40%-20%0%20%40%60%80%02468000022军贸进口量（亿军贸进口量（亿TIVTIV）同比增速同比增速中国中国,71%美国美国,11%意大利意大利,5%俄罗斯俄罗斯,4%约旦约旦,3%土耳其土耳其,1%其他其

65、他,5%中国中国,77%瑞典瑞典,5%俄罗斯俄罗斯,4%意大利意大利,3%荷兰荷兰,2%土耳其土耳其,2%其他其他,7%近几年，按美元计算，巴基斯塔军费投入近几年，按美元计算，巴基斯塔军费投入占占 GDPGDP 比重在比重在 4%4%左右左右。2021 年，巴基斯坦国内生产总值 3483 亿美元，军费支出 115 亿美元。图表图表3939：巴基斯坦巴基斯坦 GDPGDP 及及增速增速 图表图表4040：巴基斯坦军费巴基斯坦军费支出支出 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 中巴合作持续深化，我国多型中巴合作持续深化，我国多型武器武器出口巴基斯坦。出口巴基斯

66、坦。中巴联合研制“枭龙”战中巴联合研制“枭龙”战机，机，2 2022022 年歼年歼 1 10 0CECE 首次出口巴基斯坦。首次出口巴基斯坦。枭龙（FC-1/JF-17）飞机由中国和巴基斯坦联合研制，以空空作战为主、兼有较强空地作战能力的全天候轻型多用途战斗机，并配有同型双座战斗/教练机。2006 年，中航工业与巴方签订小批外销合同并完成交付。2009 年，中航技与巴基斯坦空军签署总额 10 亿美元分 3 年交付42 架“枭龙”的飞机销售、合作生产合同。根据 World Air Forces 2023，目前巴基斯坦空军已装备 JF-17 飞机 109 架，并且还有 50 架的订单。2022

67、年 3 月，首批 6 架歼-10CE 出口巴基斯坦，根据 World Air Forces 2023，巴基斯坦空军还有 19 架歼-10CE 的订单。图表图表4141：枭龙战机枭龙战机 资料来源：航空工业成飞官网，中邮证券研究所 4.4%4.7%4.7%5.5%4.4%6.2%2.5%-1.3%6.5%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%0500025003000350040002000021国内生产总值（亿美元）国内生产总值（亿美元）实际实际GDPGDP增长率增长率3.48%3.47%3.48%3

68、.55%3.59%3.77%4.13%4.11%4.03%3.83%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%02040608000021军费支出（亿美元）军费支出（亿美元）军费占军费占GDPGDP比重比重 陆军方面，中巴联合研制 MBT2000“哈立德”主战坦克，VT4 型主战坦克出口巴基斯坦。船舶方面，2018 年 12 月，出口巴基斯坦海军的我国现役最先进护卫舰的出口型开工建造。3 3 军贸军贸供给集中度高供给集中度高，美、法份额提升，俄罗斯份额下降，美、法份额提

69、升，俄罗斯份额下降 先进军用武器制造对于国家的科技、工业水平有较高的要求，国际军贸出口国主要集中在美国、俄罗斯、法国、中国、德国等。根据 SIPRI 数据，2013-2017年，全球前十大军贸出口国为美国、俄罗斯、法国、中国、德国、英国、以色列、西班牙、意大利和荷兰，合计出口武器 1302.15 亿 TIV，占全球军贸市场的 89%。2018-2022 年，全球前十大军贸出口国为美国、俄罗斯、法国、中国、德国、意大利、英国、西班牙、韩国和以色列，合计出口武器 1252.83 亿 TIV，占全球军贸市场的 91%。图表图表4242：2 2 全球武器全球武器出口出口额

70、占比额占比 图表图表4343：2 2 全球武器全球武器出口出口额占比额占比 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 根据 SIPRI 数据，2018-2022 年全球主要的军贸交易包括美国对沙特的军贸出口（103.38 亿 TIV，占比 7.48%），俄罗斯对印度的军贸出口（69.64 亿 TIV，占比 5.04%），俄罗斯对中国的军贸出口（51.93 亿 TIV，占比 3.76%），美国对日本的军贸出口（47.53 亿 TIV，3.44%），美国对澳大利亚的军贸出口（46.83 亿TIV，3.39%），法国对印度（44.24

71、亿 TIV，3.20%）以及中国对巴基斯坦的军贸出口（38.83 亿 TIV，占比 2.81%）等。美国美国,33%俄罗斯俄罗斯,22%法国法国,7%中国中国,6%德国德国,6%英国英国,5%以色列以色列,3%西班牙西班牙,3%意大利意大利,2%荷兰荷兰,2%其他其他,11%美国美国,40%俄罗斯俄罗斯,16%法国法国,11%中国中国,5%德国德国,4%意大利意大利,4%英国英国,3%西班牙西班牙,3%韩国韩国,3%以色列以色列,2%其他其他,9%图表图表4444：2 20 军贸进出口矩阵图军贸进出口矩阵图（百万百万 TIVTIV）进进口口 出出口口 印度印度 沙

72、特沙特 卡塔尔卡塔尔 澳大澳大利亚利亚 中国中国 埃及埃及 韩国韩国 巴基巴基斯坦斯坦 日本日本 美国美国 其他其他 合计合计 美国美国 1716 1033810338 37023702 46834683 428 36233623 33 47534753 26221 55497 俄罗斯俄罗斯 69646964 12 40 51935193 20772077 183 7912 22381 法国法国 44244424 855 25752575 27 507 1183 402 3 413 4473 14862 中国中国 226 88 2 16 38833883 2924 7139 德国德国 221

73、204 113 14 109 1010 962 85 15 349 2663 5745 意大利意大利 21 8 1277 60 1194 137 300 2272 5269 英国英国 303 335 691 20 100 96 24 94 894 1820 4377 西班牙西班牙 656 1246 197 1429 3528 韩国韩国 434 6 2821 3261 以色列以色列 1197 30 217 1780 3224 其他其他 169 622 397 393 384 278 2 706 22 1407 合计合计 15449 13262 8883 6445 6293 6186 5115 5

74、051 4887 3777 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 图表图表4545：2 201018 8-20222022 军贸进出口矩阵图（交易量占比）军贸进出口矩阵图（交易量占比）进口进口 出口出口 印度印度 沙特沙特 卡塔尔卡塔尔 澳大利澳大利亚亚 中国中国 埃及埃及 韩国韩国 巴基斯巴基斯坦坦 日本日本 美国美国 其他其他 合计合计 美国美国 1.24%7.48%7.48%2.68%2.68%3.39%3.39%0.31%2.62%2.62%0.02%3.44%3.44%18.97%40.16%俄罗斯俄罗斯 5.04%5.04%0.01%0.03%3.76%3.76%1.50%1.50

75、%0.13%5.73%16.20%法国法国 3.20%3.20%0.62%1.86%1.86%0.02%0.37%0.86%0.29%0.00%0.30%3.24%10.75%中国中国 0.16%0.06%0.00%0.01%2.81%2.81%2.12%5.17%德国德国 0.16%0.15%0.08%0.01%0.08%0.73%0.70%0.06%0.01%0.25%1.93%4.16%意大利意大利 0.02%0.01%0.92%0.04%0.86%0.10%0.22%1.64%3.81%英国英国 0.22%0.24%0.50%0.01%0.07%0.07%0.02%0.07%0.65%

76、1.32%3.17%西班牙西班牙 0.47%0.90%0.14%1.03%2.55%韩国韩国 0.31%0.00%2.04%2.36%以色列以色列 0.87%0.02%0.16%1.29%2.33%其他其他 0.12%0.45%0.29%0.28%0.28%0.20%0.00%0.51%0.02%1.02%合计合计 11.18%9.60%6.43%4.66%4.55%4.48%3.70%3.66%3.54%2.73%资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 3.1 3.1 美国美国为军贸出口第一大国，军贸市场份额提升为军贸出口第一大国，军贸市场份额提升 美国是世界军贸出口第一大国，美国是世界军贸出

77、口第一大国，2 2022022 年军贸出口量增长显著。年军贸出口量增长显著。根据 SIPRI 数据，2013-2022 年，美国军贸出口共计 1041.11 亿 TIV。其中，2018-2022 年军贸出口 554.97 亿 TIV，较 2013-2017 年军贸出口额 486.14 亿 TIV 增长 14%。美国占全球军贸市场的份额由 2013-2017 年的 33%提升至 2018-2022 年的 40%。2022年，美国军贸出口量大幅增长 32%至 145.15 亿 TIV，军贸出口量创新高。图表图表4646：2 2 美国美国军贸军贸出口出口量量 资料来源：

78、SIPRI，中邮证券研究所 美国军贸出口国分散，2013-2022 年，超过 100 个国家和地区都购买过美国武器。沙特阿拉伯是美国武器出口的最主要国家，2018-2022 年，美国对沙特阿拉伯出口武器 103.38 亿 TIV，占出口的 19%，较 2013-2017 年增长 19%；对日本出口武器 47.53 亿 TIV，占出口的 9%，较 2013-2017 年增长 185%；对澳大利亚出口武器 46.83 亿 TIV，占出口的 8%，较 2013-2017 年增长 54%。26%3%-2%20%-18%13%-13%17%32%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%020

79、40608002000022军贸出口量（亿军贸出口量（亿TIVTIV）同比增速同比增速 图表图表4747：2 2 美国美国军贸军贸出口出口结构结构 图表图表4848：2 2 美国美国军贸军贸出口出口结构结构 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 3.2 3.2 俄罗斯俄罗斯军贸出口量下行军贸出口量下行，2 2022022 年已下滑至第年已下滑至第三三大出口国大出口国 俄罗斯军贸出口量下行俄罗斯军贸出口量下行。根

80、据 SIPRI 数据，2013-2022 年，俄罗斯军贸出口共计 547.07 亿 TIV。其中，2018-2022 年军贸出口 223.81 亿 TIV，较 2013-2017年军贸出口额 323.26 亿 TIV 下滑 31%。俄罗斯占全球军贸市场的份额由 2013-2017 年的 22%下滑至 2018-2022 年的 16%。2022 年，俄罗斯军贸出口量 28.20 亿TIV，单年度军贸出口量占全球的 9%，位列第 3 大军贸出口国，低于美国的 145.15亿 TIV（占比 45%）和法国的 30.21 亿 TIV（占比 9%）。图表图表4949：2 2

81、 俄罗斯军贸出口量俄罗斯军贸出口量 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 2013-2022 年，超过 60 个国家和地区都购买过俄罗斯武器。印度是俄罗斯武器出口最主要的国家，2018-2022 年，俄罗斯对印度、中国、埃及和阿尔及利亚沙特阿拉伯沙特阿拉伯,18%阿联酋阿联酋,7%澳大利亚澳大利亚,6%中国台湾中国台湾,6%伊拉克伊拉克,6%印度印度,5%土耳其土耳其,4%英国英国,4%其他其他,44%沙特阿拉伯沙特阿拉伯,19%日本日本,9%澳大利亚澳大利亚,8%卡塔尔卡塔尔,7%韩国韩国,6%科威特科威特,5%英国英国,5%阿联酋阿联酋,4%其他其他,37%-31%8%15%-9%16%-

82、22%-31%-27%-1%-40%-30%-20%-10%0%10%20%007080902000022军贸出口量（亿军贸出口量（亿TIVTIV）同比增速同比增速 出口武器 69.64 亿 TIV、51.93 亿 TIV、20.77 亿 TIV 和 18.28 亿 TIV，分别占其出口量的 31%、23%、9%和 8%，较 2013-2017 年分别下滑 37%、增长 39%、增长 44%和下滑 51%。图表图表5050：2 2 俄罗斯俄罗斯军贸军贸出口出口结构结构 图表图表

83、5151：2 2 俄罗斯俄罗斯军贸军贸出口出口结构结构 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 3.3 3.3 法国法国军贸出口增长显著，主要出口军贸出口增长显著，主要出口国国变化较大变化较大 近几年，法国近几年，法国军贸出口量军贸出口量增长增长显著显著。根据 SIPRI 数据，2013-2022 年，法国军贸出口共计 251.70 亿 TIV。其中，2018-2022 年军贸出口 148.62 亿 TIV，较2013-2017 年军贸出口额 103.08 亿 TIV 增长 44%。法国占全球军贸市场的份额由2013-2017

84、年的 7%增长至 2018-2022 年的 11%。图表图表5252：2 2 法国法国军贸出口量军贸出口量 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 印度印度,34%阿尔及利亚阿尔及利亚,12%中国中国,12%越南越南,10%埃及埃及,4%伊拉克伊拉克,4%阿塞拜疆阿塞拜疆,4%委内瑞拉委内瑞拉,3%其他其他,17%印度印度,31%中国中国,23%埃及埃及,9%阿尔及利亚阿尔及利亚,8%哈萨克斯坦哈萨克斯坦,4%白俄罗斯白俄罗斯,4%越南越南,3%伊拉克伊拉克,2%其他其他,16%-1%29%-5%9%-15%81%-34%62%-22%-40%-20%0%20%40

85、%60%80%100%05540452000022军贸出口量（亿军贸出口量（亿TIVTIV）同比增速同比增速 法国法国主要主要军贸军贸出口国近几年变化较大。出口国近几年变化较大。2013-2022 年，超过 90 个国家和地区都购买过法国武器。2013-2017 年，埃及、阿联酋、沙特阿拉伯和中国为法国的主要军贸出口国，出口军贸分别为 23.80 亿 TIV、11.34 亿 TIV、8.92 亿 TIV和 8.74 亿 TIV，分别占其出口量的 23%、11%、9%和 8%；2018-2022 年，印度、卡

86、塔尔和埃及为法国的主要军贸出口国，出口军贸分别为 44.24 亿 TIV、25.75亿 TIV 和 11.83 亿 TIV，分别占其出口量的 30%、17%和 8%。图表图表5353：2 2 法国法国军贸出口结构军贸出口结构 图表图表5454：2 2 法国法国军贸出口结构军贸出口结构 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 3.4 3.4 中国中国军贸出口恢复良好，出口市场相对集中军贸出口恢复良好，出口市场相对集中 疫情影响消退后疫情影响消退后，中国中国军贸出口量军贸出口量恢复良好恢复良好。根据 S

87、IPRI 数据，2013-2022年，中国军贸出口共计 163.72 亿 TIV。其中，2018-2022 年军贸出口 71.39 亿TIV，较 2013-2017 年军贸出口额 92.32 亿 TIV 下滑 23%。中国占全球军贸市场的份额由 2013-2017 年的 6%下滑至 2018-2022 年的 5%。分年度看，2020 年中国军贸出口仅 7.04 亿 TIV，为近几年最低出口量，或由于受新冠疫情影响。2021年以来，随着疫情影响消退，我国军贸出口恢复良好，2022 年出口量达 20.17 亿TIV。埃及埃及,23%阿联酋阿联酋,11%沙特阿拉伯沙特阿拉伯,9%中国中国,8%印度印

88、度,7%摩洛哥摩洛哥,6%澳大利亚澳大利亚,4%美国美国,4%其他其他,28%印度印度,30%卡塔尔卡塔尔,17%埃及埃及,8%新加坡新加坡,6%沙特阿拉伯沙特阿拉伯,6%NATO,5%中国中国,3%巴西巴西,3%其他其他,22%图表图表5555：2 2 中国中国军贸出口量军贸出口量 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 中国军贸中国军贸客户众多，但出口市场客户众多，但出口市场较为集中。较为集中。根据 SIPRI 数据，2013-2022 年，约 70 个国家和地区都购买过中国武器，其中，巴基斯坦和孟加拉国是中国主要军贸出口对象。2013-2017 年，中国对巴基

89、斯坦、孟加拉国、阿尔及利亚和缅甸的军贸出口分别为 31.36 亿 TIV、16.08 亿 TIV、9.11 亿 TIV 和 7.61 亿 TIV，分别占总出口量的 34%、17%、10%和 8%；2018-2022 年，中国对巴基斯坦和孟加拉国的军贸出口分别为38.83亿TIV和8.74亿TIV，分别占总出口量的54%和12%。图表图表5656：2 2 中国中国军贸出口结构军贸出口结构 图表图表5757：2 2 中国中国军贸出口结构军贸出口结构 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 资料来源：SIPRI，中邮证券研究所 中国军贸政治附

90、加条件少中国军贸政治附加条件少，中国军贸前景可期，中国军贸前景可期。我国在 90 年后期确立了“服从政治、确保安全、积极创汇、服务国防、协调一致、共同对外”对外军贸基本方略。在此方略的指导下，我国对外军贸中一向不附加任何政治条件。美欧国家军贸往往附加多项政治条件，例如，美国从 1999 年开始对印尼实施 6 年武器禁-36%38%36%-34%-15%16%-56%108%38%-80%-40%0%40%80%120%05000022军贸出口量（亿军贸出口量（亿TIVTIV）同比增速同比增速巴基斯坦巴基斯坦

91、,34%孟加拉国孟加拉国,17%阿尔及利亚阿尔及利亚,10%缅甸缅甸,8%委内瑞拉委内瑞拉,4%泰国泰国,3%土库曼斯坦土库曼斯坦,3%印度尼西亚印度尼西亚,2%其他其他,19%巴基斯坦巴基斯坦,54%孟加拉国孟加拉国,12%塞尔维亚塞尔维亚,4%缅甸缅甸,4%沙特阿拉伯沙特阿拉伯,3%泰国泰国,3%尼日利亚尼日利亚,3%马来西亚马来西亚,2%其他其他,15%运，印尼空军从美国进口的 C-130 运输机、F-16、F-5 战斗机无法从美国购置配件,战机战备状况很难保持，造成印尼空军出现大量的飞行事故。2008 年欧盟 武器贸易出日行为准则 更是明文规定了欧盟国家通过军贸推行民主价值理念的要求。

92、4 4 中国正在走向世界舞台的中央，军贸拐点来临空间广阔中国正在走向世界舞台的中央，军贸拐点来临空间广阔 4.1 4.1 政治经济影响力不断增强，中国走向世界舞台中央政治经济影响力不断增强，中国走向世界舞台中央 中国作为世界第二大经济体，在经济和政治上的影响力在过去十年中大幅增强，在国际组织和全球治理体系中的作用将更加突出。20232023 年，年，“一带一路一带一路”倡议倡议迎来迎来 1010 周年。周年。10 年来，中国已同 151 个国家、32 个国际组织签署了 200 多份共建“一带一路”合作文件。“一带一路”倡议核心理念被写入联合国、二十国集团、亚太经合组织等国际组织重要文件，也有越

93、来越多的国家将本国发展规划和中国“一带一路”倡议对接。中国斡旋下，沙伊恢复外交关系。中国斡旋下，沙伊恢复外交关系。4 月 6 日，沙特外交大臣费萨尔和伊朗外交部长阿卜杜拉希扬 6 日在北京举行会晤，这是两国外长 7 年多来的首次正式会晤。在中国积极斡旋下，中国、沙特和伊朗三国 3 月在北京发表三方联合声明宣布，沙特和伊朗达成双边协议，包括同意恢复双方外交关系，在两个月内重开双方使馆和代表机构，互派大使。这是中国外交斡旋大手笔和高光时刻，极大证明了中国的国际影响力特别是外交斡旋的有效力，将为中东地区局势注入新的稳定性。促进俄乌和谈发挥积极作用。促进俄乌和谈发挥积极作用。3 月 21 日，国家主席习近平在莫斯科与俄罗斯总统普京共同签署并发表 中俄关于深化新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明，其中对乌克兰问题做出重要表述。俄方重申致力于尽快重启和谈，并欢迎中方愿为通过政治外交途径解决乌克兰危机发挥积极作用。随着最近中国外交不断发力，新加坡总理李显龙、马来西亚总理安瓦尔、法国总统马克龙、欧盟主席冯德莱恩世界各国领导人更是掀起访华潮，中国正逐渐走向世界舞台的中央。