1、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证证券研究报告券研究报告 industryIdindustryId 建筑材料建筑材料 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） relatedReportrelatedReport 相关报告相关报告 【兴证建材】周报：新疆价格 上调，继续看好西北水泥 2020-06-14 兴证建材周报： 水泥市场进入 淡季，价格或将高位震荡 2020-06-07 兴证建材周报：下游需求支 撑， 淡季有望不淡 2020-05-31 分析师： 陈晨 S06 assAuthor

2、 陈晨 投资要点投资要点 summary 1 1、“竣工链”进入右侧，工程强于零售，配置低估值品种。“竣工链”进入右侧，工程强于零售，配置低估值品种。 2019 年三季度，国内房地产竣工面积已实现同比转正，预计 2020 年将继 续上行，其中精装修比例大幅提升是最大的特征，开发商集采是近两年增 长性最快的渠道，因此“竣工链”中工程板块强于零售，细分行业的工程 龙头公司业绩有望延续高增长，是 2020 年重点配置的方向，继续重点推荐 帝欧家居、蒙娜丽莎、江山欧派、惠达卫浴、帝欧家居、蒙娜丽莎、江山欧派、惠达卫浴、海鸥住工、海鸥住工、东方雨虹、东方雨虹、科顺科顺 股份、股份、三棵树、三棵树、亚士创

3、能、亚士创能、坚朗五金等。坚朗五金等。 2 2、水泥板块：周期弱化逐步成市场共识，、水泥板块：周期弱化逐步成市场共识，20202020 年把握估值提升行情。年把握估值提升行情。 1）逆周期政策是当前政府稳经济的核心思路，因此地产、基建的周期波动 被大幅弱化，水泥需求未来也将表现出较强的稳定性。 2）2019 年国内熟料产能利用率水平超过 80%，恢复至合理水平，尽管各个 区域供需关系差异大，但龙头企业对跨区域流动的掌控力更加娴熟，预计 2020 年全国水泥行业有望保持高位运行。 3、推荐思路有 2 条主线：1）从盈利稳定性带来估值提升的角度，推荐华 东的海螺水泥、海螺水泥、上峰水泥上峰水泥、万

4、年青、万年青；2）从需求及盈利改善能力的角度，推 荐祁连山祁连山、天山股份、宁夏建材、天山股份、宁夏建材。 风险提示：风险提示：复工进度不及预期、复工进度不及预期、经济基本面恶化、地产市场超预期下滑、经济基本面恶化、地产市场超预期下滑、 行业协同破裂行业协同破裂 风险提示：风险提示：经济基本面恶化、地产市场超预期下滑、行业协同破裂 title 西北水泥基本面持续强劲，竣工回暖趋势确立西北水泥基本面持续强劲，竣工回暖趋势确立 createTime1 20202020 年年 0606 月月 2 21 1 日日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 -

5、 行业周报行业周报 本周投资策略：本周投资策略： 水泥：水泥：5 5 月产量创历史新高，西北数据亮眼月产量创历史新高，西北数据亮眼 本周全国水泥均价 436.5 元/吨，环比涨幅为 0.04%，同比涨幅为 5.2%。本周全国 水泥库容比 58.21%，环比下降 0.16 个百分点，同比下降 0.74 个百分点。水泥出 货率 81.6%，环比上升 3.3 个百分点，同比上升 5.6 个百分点。 价格上涨区域主要是新疆和云南， 幅度 30-90 元/吨； 价格回落区域仍集中在华东 和中南地区，幅度 10-30 元/吨。6 月中旬，随着雨水天气阶段性减少，国内市场 需求略有回升， 部分地区企业发货量

6、环比提升 10%-20%， 缓解库存大幅上升压力。 价格方面，受淡季因素以及外来低价水泥进入影响，华东、中南部分地区企业为 维护市场份额稳定，价格继续策略性小幅下行。新疆、云南两价格淡季上调一方 面下游需求向好，另一方面是企业通过行业自律恢复性上调为主。 2020 年 1-5 月份， 全国累计水泥产量 7.69 亿吨， 同比下降 8.2% （上月-14.4%） ， 绝对量减少 6420 万吨；5 月份，全国单月水泥产量 2.49 亿吨，同比增长 8.6%；5 月份单月水泥产量继续创历史新高。5 月单月水泥产量增速前三地区：新疆 （+21.8%）、重庆（+18.3%）、甘肃（+16.5%）。1-

7、5 月水泥产量累计转正的区 域：甘肃（+6.6%）、新疆（+3.6%）、湖南（+0.5%）、辽宁（+8.2%）。 其中，湖南因 19 年基数低（19 年上半年 PPP 项目停工，下半年需求集中释放）， 辽宁外运为主，自身需求一般。甘肃和新疆自身需求比较强劲，特别是新疆 5 月 单月水泥产量同比+21.8%，主要因近年来社会秩序逐步稳定，经济内生动力的拉 动。 我们认为 2020 年以来， 国家稳增长政策持续加码， 政府工作报告中指出 “六稳” 、 “六保” 为政府工作内容重点， 预计 2020 年基建资金压力将得到较大幅度的缓解， 重大项目推进将得到加速， 且目前各地方政府陆续发布文件， 加大

8、基建投资力度， 水泥下游需求将保持稳健。 重点推荐海螺水泥、万年青、海螺水泥、万年青、上峰水泥上峰水泥。西北地区区域格局同比改善明显，叠加 基建刺激下，需求改善弹性大，推荐天山股份天山股份、祁连山、祁连山、宁夏建材。宁夏建材。 消费建材：消费建材：竣工竣工回暖趋势确立回暖趋势确立 目前消费建材企业已陆续复工，B 端建材受地产开工需提前备货影响，出货情况 普遍较好，日发货量已普遍超过去年同期；C 端建材受终端需求尚未启动影响， 出货率仍未达到去年同期水平。 4 月国常会及 5 月两会重提老旧小区改造，有望拉动建材各品类如涂料、防水材 料、管材等的需求，同时，此前资金问题一直是老旧小区改造的痛点之

9、一，此次 吹风会剔除资金渠道的转变，也将利于旧改的加速推进。 1-5 月， 房屋新开工面积同比-12.8%， 降幅收窄 5.6 个百分点； 5 月单月同比+2.5%， 年内首次回正，较上月提升 3.8 个百分点。1-5 月竣工面积同比-11.3%，降幅收 窄 3.2 个百分点；5 月单月+6.2%，增速提升 15.1 个百分点。 2020 年竣工回暖趋势较为确定，带来建材企业业绩增速的提高，而地产政策的边 际向好则有望带动估值回升。同时，旧改拉动内需，将成为确定性的增长方向。 近期产业资本对工程建材供应商龙头的布局，亦从产业角度体现下游需求的持续 性及稳定性。 mNpQtNxPqQsNnNqP

10、rPsMnOaQbP8OsQnNtRnNfQrRqOkPmOpNbRqQwPMYsPtRNZmPnM 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 3 - 行业周报行业周报 我们推荐受益于精装房比例、 房企集中度双重提升， 未来 2-3 年新客户持续放量， 业绩确定性相对较好的帝欧家居、帝欧家居、蒙娜丽莎蒙娜丽莎、科顺股份、东方雨虹、科顺股份、东方雨虹、江山欧江山欧派派、 三三棵树棵树、亚亚士创能士创能、惠达卫浴、海鸥住工、惠达卫浴、海鸥住工。 近期核心个股逻辑近期核心个股逻辑 1 1、帝欧家居：工程零售双飞，龙头之势渐显、帝欧家居：工程零售双飞，龙头之势渐

11、显 1）欧神诺为全渠道运营的领军瓷砖企业，工程端自营模式突出，受益精装修比例 与房企市场份额持续提升，零售端近年来加大渠道铺设与及品推力度，业绩获得 持续高速增长。未来 3 年全装修和大开发商加速集中趋势改变建材需求属性，瓷 砖将从非标产品向标准品转变有望深度受益， 具有极强稀缺性， 欧神诺与碧桂园、 万科、恒大等客户深度合作多年，未来三年业绩有望持续高增长。 2）帝欧结合，长期卫浴及瓷砖业务将在渠道、产品等多方面形成协同，打造一流 的家居建材集团，符合家装行业长期趋势。 3）我们预计公司 2020-2022 年归母净利润分别为 7.4、9.4、11.7 亿元，6 月 19 日收盘价对应 PE

12、 分别为 18.4 倍、14.5 倍和 11.7 倍。 2 2、蒙娜丽莎：工程零售双发力，迈入高速成长阶段蒙娜丽莎：工程零售双发力，迈入高速成长阶段 公司在景气低迷时期，经销渠道凭借渠道升级、深化布局以及加大营销力度等措 施， 实现远高于行业的增速。 工程渠道于 19 年发力， 有望持续贡献明显业绩增量。 同时，公司利用上市优势，有序扩张产能。藤县生产基地投产后，将大幅提高公 司自有产能，降低生产及物流成本，提高市场竞争力。 公司品牌定位高举高打，倡导绿色智能，有望明显受益精装房比例提升，以及竣 工回暖。我们预计 2020-2022 年公司归母净利润为 5.43 亿元、6.73 亿元和 8.3

13、2 亿元，6 月 19 日收盘价对应 PE 分别为 24.8 倍、20.0 倍、16.2 倍，维持“审慎 增持”评级。 3 3、江山欧派：木门制造专家，精装修赛道首选标的、江山欧派：木门制造专家，精装修赛道首选标的 公司以“全球木门制造专家”为目标，在成本、渠道等方面领先行业，是我国木 门行业优秀代表。 在精装修比例及房企集中度的持续提升下，公司反应迅速，调整发展战略，把握 工程市场。同时，伴随新增产能的逐步释放及新品投放，公司长期竞争力有望进 一步增强。 我们预计 2020-2022 年公司归属净利润 4.0 亿元、5.6 亿元、8.1 亿元，对应 6 月 19 日 PE 分别为 30.4

14、倍、21.6 倍、14.8 倍，给予“审慎增持”评级。 4 4、亚士创能：工程涂料领先企业，迈入高速发展期、亚士创能：工程涂料领先企业，迈入高速发展期 公司为国内工程涂料领先企业，近年来进入产能高速扩张期。随收入体量扩大以 及规模效应体现，盈利能力持续增强，产业链地位逐步提升亦带来现金流改善。 同时，公司作为保温板的龙头企业，随着国内保温市场受重视程度的提升以及竞 争环境的优化，保温板业务正逐步进入上升通道，利润率企稳回升。我们预计 2020-2022 年公司归属净利润 1.97 亿元、3.11 亿元、4.35 亿元，对应 6 月 19 日 PE 分别为 42.9 倍、27.2 倍、19.4

15、倍，给予“审慎增持”评级。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 4 - 行业周报行业周报 5 5、惠达卫浴：绑定碧桂园加速惠达卫浴：绑定碧桂园加速 B B 端增长，整装卫浴业务值得期待端增长，整装卫浴业务值得期待 碧桂园创投认购定增 4.15 亿元，完成后持股比例达 11.76%。引入碧桂园作为战 略投资者，助力公司补充流动资金、降低负债率以及产能扩张，进一步深度绑定 大客户，加速 B 端业务增长。 公司进入整装卫浴领域， 目前 SMC 产能 5 万套左右， 规划彩钢板产能 5 万套左右， 预计 2020 年整装卫浴 SMC 销量 2-3 万套。并

16、且，公司对华东、华南地区经销商整 合后，C 端表现值得期待。 我们预计公司 2020-2022 年的归母净利润分别为 3.9 亿元、 4.6 亿元和 5.3 亿元， 6 月 19 日收盘价对应的 PE 分别为 13.9 倍、11.8 倍、10.2 倍。 6 6、海鸥住工：精装修政策驱动整装卫浴迎来高景气，整装卫浴有望放量增长海鸥住工：精装修政策驱动整装卫浴迎来高景气，整装卫浴有望放量增长 公司全年订单计划为 10 亿元，收入有望达 3.6-4 亿元，较上年翻倍增长。通过收 购万科旗下子公司科筑，切入住宅整装卫浴领域，有望快速放量。目前公司整装 卫浴产能达 15 万套，其中彩钢板产能 6 万套，

17、位居行业前列。 与浙江建工战略合作， 投资建设整装卫浴项目， 加快产能扩张； 与工业富联合作， 打造 5G+工业互联网应用示范园区。 我们预计公司 2020-2022 年的归母净利润分别为 1.60 亿元、2.20 亿元、2.88 亿 元，6 月 19 日收盘价对应的 PE 分别为 32.0 倍、23.2 倍、17.8 倍。 7 7、祁连山：西北龙头，祁连山：西北龙头，20202020 年迎价格弹性释放年迎价格弹性释放 公司为甘青区域龙头，在甘肃市场产能占有率达 42%，在青海市场产能占有率达 24%，甘肃地区水泥 CR3 集中度达 62%，青海地区水泥 CR3 集中度达 66%，公司所 在市

18、场格局均较好。 2019 年甘肃区域需求高景气，全国水泥产量增速 14.2%，远高于全国水平。虽然 受宁夏地区低价拖累，价格并未明显上涨，但公司销量快速增长摊薄固定费用， 盈利显著改善。 2020 年随着甘肃区域供需双改善， 区域内价格弹性有望体现， 给公司带来更大的 盈利弹性。短期来看，受益于重点工程推动，甘青水泥市场已处于供不应求的状 态，而长期西部大开发政策的出台，亦有望带来中线需求。 我们预计 2020-2022 年公司归属净利润 14.7 亿元、18.0 亿元、18.2 亿元，6 月 19 日收盘价对应 PE 分别为 9.0 倍、7.3 倍、7.3 倍，维持审慎增持评级。 8 8、海

19、螺水泥：份额逆势提升，海外布局加速，产业链延伸拓、海螺水泥：份额逆势提升，海外布局加速，产业链延伸拓宽护城河宽护城河 公司管理优秀、战略布局独具慧眼，是水泥行业优秀公司代表，中期看公司海外 扩产和骨料、混凝土产业链延伸，有助增强盈利稳定性，进一步拓展护城河，颇 具看点。公司低负债率全行业领先、分红比例逐步提升，在水泥需求平台期中价 值属性凸显。 我们预计 2020-2022 年公司归母净利润为 352.8 亿元、361.7 亿元、366.3 亿元， 6 月 19 日收盘价对应 PE 分别 8.2 倍、8.0 倍、7.9 倍。 9 9、 冀东水泥：基建东风起，华北盈利改善弹性大可期冀东水泥：基建

20、东风起，华北盈利改善弹性大可期 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 5 - 行业周报行业周报 1）金隅冀东资产整合，京津冀区域优势明显。公司控股金隅冀东原有全部水泥资 产，在京津冀的熟料产能 5780 万吨，占比约 60%，具有绝对优势。合并后 83 条 生产线打破了金隅、 冀东的区域界限， 进行区域化管理， 保证优质产能的发挥率。 2）基建政策东风起，华北需求显弹性。2019 年 10 月基建投资累计完成额同比增 速年内首次回升，预计“补短板”政策将逐步带动基建投资回暖。北方市场水泥 需求当前已触底，再下滑空间有限。京津冀协同发展和雄安新区建设的

21、实质性开 展还未落地，预计可带来 1000 万吨/年的水泥需求增量。 3）我们预计 2020-2022 年公司归母净利润分别为 32.8 亿元、36.7 亿元、41.5 亿元，6 月 19 日收盘价对应市盈率分别为 6.9 倍、6.1 倍、5.4 倍。 10、东方雨虹：增长动能不减，经营质速并举东方雨虹：增长动能不减，经营质速并举 公司为全国布局的防水材料龙头企业， 随近年来地产商对隐蔽工程重视度的提升， 以及公司自身产能的扩张，与第二梯队的差距进一步拉开。 公司 2018 年调整战略布局，提出“ 高质量稳健发展”的战略目标，在实现稳收 入高增长的同时，将应收账款占比及回款率也纳入考核体系。同

22、时，调整组织架 构为六大板块，深度融合现有相关业务，减少原有架构后台环节，减员增效。同 时，进一步推进全面合伙人制度，鼓励业务人员转型合伙人，激发员工活力，加 强账款管控，有利于实现更有质量的高速增长。2019 年取得明显成效，销售费用 显著降低，再次体现公司优秀的执行力及管理能力。 品类储备上，依托防水材料，公司进军建筑涂料、保温材料市场，客户协同效应 明显，有望成为新的利润增长点。 我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为27.8亿元、 34.7亿元和42.9亿元， 6 月 19 日收盘价对应 PE 为 23.5 倍、18.8 倍、15.2 倍，维持“审慎增持”评级。 本周重要数据

23、本周重要数据: : （1 1） 水泥：） 水泥： 本周全国水泥均价 436.5 元/吨， 环比涨幅为 0.04%， 同比涨幅为 5.2%。 本周全国水泥库容比 58.21%， 环比下降 0.16 个百分点， 同比下降 0.74 个百分点。 水泥出货率 81.6%，环比上升 3.3 个百分点，同比上升 5.6 个百分点。 （2 2） 玻璃） 玻璃： 本周全国白玻均价 1491 元/吨， 环比上升 1.5%， 同比去年下降 1.3%。 玻璃库存 4928 万重箱，环比下降 1.0%，同比上升 16.94%；周末玻璃产能利用率 为 67.33%；环比上周上涨 0.88%，同比去年上涨-2.18%。

24、（3 3）其他原材料）其他原材料 图表图表 1 1、上游主要原材料价格及变动、上游主要原材料价格及变动 品种品种 价格类型价格类型 价格价格 同比去年变动同比去年变动 环比环比本周本周变动变动 （元（元/ /吨）吨） （202020/020/06 6/ /2020） 沥青沥青 市场均价 3289 -14.8% 0.2% 重质纯碱重质纯碱 中间价 1271 -32.9% 0.0% 聚丙烯聚丙烯 市场价 9500 3.3% 0.0% 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 6 - 行业周报行业周报 高密度聚乙烯高密度聚乙烯 出厂价 6700 -19.3%

25、4.7% 聚氯乙烯聚氯乙烯 （乙烯法，华东地区乙烯法，华东地区） 市场中间价 6600 -3.3% 2.3% 聚氯乙烯聚氯乙烯 （电（电石法，华东地区）石法，华东地区） 市场中间价 6325 -6.8% -0.1% 聚酯切片聚酯切片 市场中间价 5650 -23.9% 0.0% 软泡聚醚软泡聚醚 市场主流价 10000 5.3% 4.2% 丙烯酸丙烯酸 市场主流价 7100 0.7% 0.7% 甲苯甲苯二异二异氰酸酯氰酸酯 市场中间价 11000 -12.0% 0.5% 数据来源：Wind、卓创资讯、玻璃信息网、兴业证券经济与金融研究院整理 图表图表 2 2、聚丙烯价格（元、聚丙烯价格（元/

26、/吨）吨） 图表图表 3 3、高密度聚乙烯价格（元、高密度聚乙烯价格（元/ /吨）吨） 数据来源：Wind、兴业证券经济与金融研究院整理 数据来源：Wind、兴业证券经济与金融研究院整理 图表图表 4 4、聚氯乙烯价格（元、聚氯乙烯价格（元/ /吨）吨） 图表图表 5 5、沥青价格（元、沥青价格（元/ /吨）吨） 数据来源：Wind、兴业证券经济与金融研究院整理 数据来源：卓创资讯、兴业证券经济与金融研究院整理 图表图表 6 6、聚酯切片价格（元、聚酯切片价格（元/ /吨）吨） 图表图表 7 7、软泡聚醚价格（元、软泡聚醚价格（元/ /吨）吨） 2020年至今均价9155元/吨 同比-5.4%

27、 2020年至今均价6748元/吨 同比-25.8% （乙烯法） 2020年至今均价6368元/吨 同比-9.1% （电石法） 2020年至今均价6106元/吨 同比-8.6% 当前价格3289元/吨 同比-15.0% 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 7 - 行业周报行业周报 数据来源：Wind、兴业证券经济与金融研究院整理 数据来源：Wind、兴业证券经济与金融研究院整理 图表图表 8 8、重质纯碱价格（元、重质纯碱价格（元/ /吨）吨） 图表图表 9 9、重油价格（元、重油价格（元/ /吨）吨） 数据来源：玻璃信息网、兴业证券经济与金融研究

28、院整理 数据来源：玻璃信息网、兴业证券经济与金融研究院整理 子行业基本面跟踪：子行业基本面跟踪： 水泥本周基本面情况水泥本周基本面情况：本周全国水泥市场价格震荡调整，环比微幅上涨 0.04%。 价格上涨区域主要是新疆和云南， 幅度 30-90 元/吨； 价格回落区域仍集中在华东 和中南地区，幅度 10-30 元/吨。6 月中旬，随着雨水天气阶段性减少，国内市场 需求略有回升， 部分地区企业发货量环比提升 10%-20%， 缓解库存大幅上升压力。 价格方面，受淡季因素以及外来低价水泥进入影响，华东、中南部分地区企业为 维护市场份额稳定，价格继续策略性小幅下行。新疆、云南两价格淡季上调一方 面下游

29、需求向好，另一方面是企业通过行业自律恢复性上调为主。 玻璃本玻璃本周周基本面情况基本面情况：本周玻璃现货市场总体走势符合预期，生产企业出库情况 环比略有小幅的减弱，市场情绪平平。当前生产企业市场信心较好，前期去库存 和回笼资金较好，减轻了较大的压力。虽然本周有三条生产线冷修点火，认为在 传统旺季的时候需求也将有一定的增量，压力不大。近期北方地区农忙和南方地 区雨季对终端市场需求有一定的制约作用， 部分厂家出库速度环比有一定的减缓， 区域库存小幅上涨，但总体行业库存依旧小幅下降。 本周股价表现：本周股价表现： 2020年至今均价5782元/吨 同比-28.4% 2020年至今均价9196元/吨

30、同比-15.1% 2020年至今均价1470元/吨 同比-24.7% 2020年至今均价4575元/吨 同比+1.8% 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 8 - 行业周报行业周报 本周建材行业涨幅为 0.09%，全部 A 股指数涨幅为 2.56%，超额收益约为-2.48%。 涨幅前五的公司: 蒙娜丽莎 10.94%，江山欧派 9.36%，科顺股份 9.21%，帝欧家 居 8.56%，中材科技 7.51% 涨幅后五的公司：亚士创能-5.33%，冀东水泥-4.29%，光威复材-3.32%，三棵树 -3.26%，北新建材-1.65% 图表图表 1 10

31、 0、重点公司股价表现、重点公司股价表现 所属板块所属板块 涨幅（涨幅（% %） 20162016 年年 20172017 年年 20182018 年年 20182018 年年 1010 月月 20182018年年1111月月 20182018年年1212月月 上周上周 本周本周 水泥水泥 宁夏建材 8.92 -6.43 -33.40 -10.36 -0.64 -4.78 -0.08 2.62 海螺水泥 2.18 77.14 3.30 -11.04 -2.81 -7.95 -0.25 1.11 祁连山 -6.58 27.53 -35.55 -13.28 1.50 -4.59 2.93 1.01

32、 华新水泥 -4.18 84.48 20.61 -5.71 -5.11 -7.21 -3.96 1.37 冀东水泥 9.17 15.88 -10.22 -5.56 13.73 6.72 -0.46 -4.29 塔牌集团 -34.87 29.48 -10.01 -12.28 3.60 -5.63 -1.96 1.75 万年青 -3.71 34.62 6.38 7.05 -7.14 -8.02 -0.84 3.09 玻璃玻璃 旗滨集团 -24.07 66.26 -35.72 -10.44 -1.08 4.11 5.88 0.46 玻纤玻纤 中国巨石 -13.48 103.29 -27.59 -11

33、.40 7.77 -4.54 7.68 -1.05 中材科技 -33.63 51.30 -50.10 3.83 1.15 1.76 5.74 7.51 长海股份 6.16 -30.05 -31.64 -19.06 14.80 -1.01 -0.46 0.09 耐火材料耐火材料 鲁阳节能 12.42 0.40 -32.57 -22.04 2.39 -14.01 0.44 0.56 濮耐股份 -11.74 -23.07 -14.17 5.15 -4.08 -5.96 -1.59 -0.69 B B 端建材端建材 北新建材 -11.86 121.51 -37.88 -15.67 9.86 -10.4

34、7 -0.42 -1.65 东方雨虹 11.77 85.08 -44.67 -7.16 4.37 -8.03 8.26 1.36 蒙娜丽莎 0.00 23.61 -55.10 -8.95 3.16 -5.90 -2.83 10.94 科顺股份 0.00 0.00 -38.52 -13.45 6.98 -7.58 -4.90 9.21 三棵树 219.91 -2.33 -32.83 -12.29 9.78 -9.51 3.01 -3.26 亚士创能 0.00 22.81 -40.92 -8.83 8.04 12.76 4.83 -5.33 坚朗五金 76.34 -45.31 -49.76 -5.

35、81 3.24 -3.43 -1.72 6.56 永高股份 -14.84 -30.91 -25.93 -8.06 10.71 -4.40 -0.14 0.44 江山欧派 0.00 20.72 -36.68 -3.01 20.29 -3.27 -2.13 9.36 垒知集团 -18.47 12.48 -39.77 -7.91 4.41 -5.27 3.27 -0.58 C C 端建材端建材 伟星新材 15.66 55.85 14.70 -10.73 7.11 9.46 -1.15 0.42 友邦吊顶 25.76 -39.54 -38.33 -7.26 13.35 -1.78 0.14 0.98

36、帝欧家居 341.88 -17.24 -29.43 -17.19 -6.42 3.31 -9.53 8.56 兔宝宝 24.48 6.32 -57.45 -19.62 0.36 -7.99 -7.02 0.56 惠达卫浴 0.00 14.44 -51.54 -10.37 5.90 -8.87 -5.99 2.87 新材料新材料 再升科技 -11.96 -16.97 -19.14 0.75 14.79 -1.68 8.65 0.66 坤彩科技 0.00 57.86 18.27 -1.51 9.34 -2.31 15.38 1.05 光威复材 0.00 304.32 -45.02 3.38 -6.

37、33 -2.45 3.94 -3.32 数据来源：Wind、兴业证券经济与金融研究院整理 本周陆港通持股变动：本周陆港通持股变动： 本周建材板块陆港通流入前三的公司分别为天山股份 1.29%， 冀东水泥 0.33%， 坚 朗五金 0.17%。 本周建材板块陆港通流出前三的公司分别为祁连山-1.47%，万年青-0.59%，三棵 树-0.21%。 图表图表 1111、陆港通北上资金持股占流通、陆港通北上资金持股占流通 A A 股比例股比例 图表：沪深港通北上资金持股占流通图表：沪深港通北上资金持股占流通 A A 股比例股比例 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要

38、声明 - 9 - 行业周报行业周报 股票简称股票简称 2017/12/292017/12/29 2018/6/302018/6/30 2018/12/292018/12/29 2019/5/312019/5/31 2020/6/122020/6/12 2020/6/192020/6/19 周变化周变化 000401.SZ 冀东水泥 0.00% 0.34% 1.02% 1.75% 1.74% 2.07% 0.33% 000789.SZ 万年青 0.00% 0.00% 3.86% 4.25% 4.24% 3.65% -0.59% 002798.SZ 帝欧家居 0.00% 0.00% 0.00% 0

39、.29% 1.38% 1.37% -0.01% 000546.SZ 金圆股份 0.00% 0.00% 0.11% 0.10% 1.23% 1.31% 0.08% 000786.SZ 北新建材 0.40% 1.01% 2.51% 5.01% 5.68% 5.83% 0.15% 002080.SZ 中材科技 0.20% 0.52% 0.12% 0.26% 3.10% 3.15% 0.05% 002271.SZ 东方雨虹 2.25% 1.02% 1.53% 4.11% 11.85% 11.98% 0.13% 002372.SZ 伟星新材 1.49% 3.12% 1.98% 1.29% 1.91% 1

40、.97% 0.06% 600585.SH 海螺水泥 3.40% 7.52% 9.13% 9.62% 10.50% 10.56% 0.06% 600720.SH 祁连山 2.45% 0.39% 0.71% 1.62% 7.32% 5.85% -1.47% 000012.SZ 南玻 A 0.06% 0.09% 0.27% 0.40% 3.06% 3.22% 0.16% 000877.SZ 天山股份 0.03% 0.18% 0.43% 1.95% 3.89% 5.18% 1.29% 000910.SZ 大亚圣象 0.22% 0.33% 0.29% 0.69% 2.92% 3.07% 0.15% 00

41、2043.SZ 兔宝宝 0.08% 0.07% 0.19% 0.58% 0.00% 0.00% 0.00% 002233.SZ 塔牌集团 0.06% 0.09% 2.81% 2.66% 4.58% 4.73% 0.15% 002302.SZ 西部建设 0.04% 0.08% 0.08% 0.11% 0.20% 0.28% 0.08% 002392.SZ 北京利尔 0.05% 0.12% 0.02% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 002623.SZ 亚玛顿 0.02% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 002791.SZ 坚朗五金 0.04

42、% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.17% 0.17% 300160.SZ 秀强股份 0.02% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 300409.SZ 道氏技术 0.05% 0.48% 0.33% 0.55% 0.14% 0.08% -0.06% 600176.SH 中国巨石 2.52% 4.40% 7.12% 4.55% 6.17% 6.20% 0.03% 600321.SH 正源股份 0.09% 0.01% 0.01% 0.01% 0.00% 0.00% 0.00% 600449.SH 宁夏建材 0.13% 0.13% 0.13%

43、0.13% 0.13% 0.08% -0.05% 600668.SH 尖峰集团 1.06% 1.25% 3.80% 2.26% 0.24% 0.35% 0.11% 600876.SH 洛阳玻璃 0.22% 0.16% 0.20% 0.15% 0.31% 0.40% 0.09% 600881.SH 亚泰集团 0.21% 0.14% 0.53% 0.26% 0.17% 0.17% 0.00% 601636.SH 旗滨集团 0.50% 1.35% 0.45% 0.66% 3.70% 3.61% -0.09% 601992.SH 金隅集团 0.15% 0.40% 0.58% 0.59% 1.03% 1

44、.08% 0.05% 603515.SH 欧普照明 9.23% 6.85% 20.82% 13.49% 2.86% 2.91% 0.05% 603737.SH 三棵树 0.57% 0.36% 4.41% 13.49% 8.87% 8.66% -0.21% 600801.SH 华新水泥 0.13% 0.54% 104.41% 5.59% 6.51% 6.66% 0.15% 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 10 - 行业周报行业周报 数据来源：Wind、兴业证券经济与金融研究院整理 图表图表 1212、陆港通南下资金持股占港股总数比例、陆港通南下资

45、金持股占港股总数比例 图表：沪深港通南下资金持股占港股总数比例图表：沪深港通南下资金持股占港股总数比例 公司简称公司简称 2017/12/292017/12/29 2018/6/292018/6/29 2018/12/282018/12/28 2019/5/312019/5/31 2020/6/122020/6/12 2020/6/192020/6/19 周变化周变化 0914.HK 海螺水泥 1.42% 1.75% 0.77% 0.94% 3.44% 3.43% -0.01% 0586.HK 海螺创业 2.40% 8.84% 8.90% 8.14% 9.64% 9.58% -0.06% 06

46、91.HK 山水水泥 0.05% 0.05% 0.01% 0.12% 0.09% 0.09% 0.00% 0868.HK 信义玻璃 2.64% 2.61% 1.27% 3.50% 5.37% 5.34% -0.03% 1108.HK 洛阳玻璃股份 24.50% 29.48% 31.98% 33.15% 37.64% 37.55% -0.09% 1313.HK 华润水泥控股 0.28% 0.82% 0.29% 1.33% 0.84% 0.80% -0.04% 2009.HK 金隅集团 11.44% 12.41% 8.33% 8.60% 10.79% 11.19% 0.40% 2128.HK 中国

47、联塑 1.47% 3.26% 3.75% 2.48% 0.87% 0.98% 0.11% 2233.HK 西部水泥 0.46% 0.21% 0.26% 2.97% 7.66% 7.69% 0.03% 3323.HK 中国建材 12.45% 9.68% 9.22% 13.60% 24.55% 23.98% -0.57% 数据来源：Wind、兴业证券经济与金融研究院整理 0.46% 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 11 - 行业周报行业周报 目目 录录 一、水泥行业周度跟踪 . - 12 - 本周基本面跟踪 . - 12 - 二、玻璃行业周度跟踪 . - 16 - 本周基本面跟踪 . - 16 - 风险提示 . - 17 - 图表 1、上游主要原材料价格及变动 . - 5 - 图表 2、聚丙烯价格（元/吨） . - 6 - 图表 3、高密度聚乙烯价格（元/吨） .