1、2023 年深度行业分析研究报告 内容目录内容目录 1.稀土工业维生素.6 1.1.稀土是不可再生的重要自然资源.6 1.2.资源类型丰富.6 1.3.广泛应用于电子、石油化工、能源等领域.7 2.价格复盘：供给受政策驱动，供给稳定后需求主导价格.8 2.1.稀土格局及政策演变.8 2.2.供给扰动偏多，供给稳定后需求主导价格.8 2.3.稀土氧化物成本跟随稀土价格波动.10 3.供给：采取总量控制原则，国内刚性供给.11 3.1.中国稀土储量占全球比重达 34%.11 3.2.中国稀土产量占全球比重高达 70%.11 3.3.我国稀土开采、冶炼采取总量控制原则.12 3.4.我国稀土进口上半

2、年大幅增长 50.9%.13 3.5.我国稀土出口以下游磁材为主.16 3.6.稀土回收能贡献约 32%的氧化物供应.18 4.需求：受新能源汽车、风电机等景气度上升影响，需求上行.19 4.1.全球稀土消费量 35%来自稀土永磁材料，该领域约占 91%的消费价值.19 4.2.新能源汽车领域.20 4.3.风力发电领域.20 4.4.节能变频空调领域.21 4.5.工业节能电机领域.21 4.6.工业机器人等领域.21 4.7.预计 2030 年镨钕元素供应缺口高达 4.7 万吨.22 5.主要稀土公司整理.22 5.1.北方稀土：占据轻稀土开采指标高达 74%.22 5.2.中国稀土：占据

3、中重稀土开采指标高达 68%.23 5.3.盛和资源：已形成稀土完整产业链.23 5.4.广晟有色：广东稀土主体上市公司，在中重稀土领域具有突出优势.24 5.5.华宏科技：多细分龙头，稀土回用业务起量.24 6.主要磁材公司整理.25 6.1.金力永磁.25 6.2.中科三环.25 6.3.正海磁材.26 6.4.宁波韵升.26 6.5.英洛华.27 6.6.银河磁体.27 6.7.大地熊.27 图表目录图表目录 图 1：稀土元素在周期表中的位置.6 图 2：稀土冶炼分离工艺流程.7 图 3：全球稀土矿产量.8 图 4：镨钕金属及化合物价格变动.9 图 5：稀土价格指数.9 图 6：今年上半

4、年从缅甸进口的未列名氧化稀土同比大幅增加 1052%.10 图 7：氧化镨钕成本及利润.10 图 8：2022 年全球稀土矿储量分布.11 图 9：2022 年中国稀土矿储量达 4400 万吨，同比持平.11 图 10：2022 年全球稀土矿产量分布.11 图 11：2022 年中国稀土矿产量达 21 万吨，同比+25%.11 图 12：主要国家 2022 年稀土储采比.12 图 13：稀土开采总量指标维持 20%左右年增速.12 图 14：轻稀土开采指标维持增长，而重稀土持平甚至略有下降.12 图 15：稀土冶炼分离总量指标维持 20%左右年增速.13 图 16：轻稀土指标结构（吨）.13

5、图 17：重稀土指标结构（吨）.13 图 18：稀土进口及增速.14 图 19：2023 年 1-6 月稀土进口结构（分品类 吨）.14 图 20：我国进口稀土金属矿的数量及增速.15 图 21：2023 年上半年从美国进口的稀土金属矿的数量占比高达 99.73%.15 图 22：我国进口未列名氧化稀土的数量及增速.16 图 23：2023 年上半年从缅甸进口的未列名氧化稀土的数量（单位：吨）占比高达 96.68%.16 图 24：我国进口未列名稀土金属及其混合物的化合物的数量及增速.16 图 25：2023 年上半年从缅甸进口的未列名稀土金属及其混合物的化合物的数量（单位：吨）占比高达 62

6、.82%.16 图 26：稀土出口及增速.17 图 27：2023 年 1-6 月稀土出口结构（分品类 吨）.17 图 28：我国出口稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品的数量及增速.18 图 29：稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品出口结构分散（单位：吨）.18 图 30：2021 年氧化镨钕供给分布（单位：吨）.18 图 31：全球稀土下游消费量与消费价值的结构.19 图 32：永磁同步电机结构示意图.20 图 33：全球绿色低碳转型背景下的镨、钕元素需求预测.22 图 34：2022 年岩矿型稀土（轻）的开采控制指标分配.23 图 35：2022 年稀土冶炼分离控制指标分配.23

7、图 36：2022 年离子型稀土（以中重为主）的开采控制指标分配.23 表 1：稀土氧化物及其用途.7 表 2：2023 年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标.13 表 3：我国稀土进口总量（分品类）.14 表 4：我国稀土金属矿进口量（分国别）.15 表 5：我国未列名氧化稀土进口量（分国别）.15 表 6：我国未列名稀土金属及其混合物的化合物进口量（分国别）.16 表 7：我国稀土出口总量（分品类）.17 表 8：我国稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品出口量（分国别）.17 表 9：钕铁硼磁材分类.20 表 10：金力永磁产能规划.25 表 11：正海磁材高性能钕铁硼永磁材料产能规划

8、.26 1.稀土稀土工业维生素工业维生素 1.1.稀土是不可再生的重要自然资源稀土是不可再生的重要自然资源 稀土是元素周期表中镧系元素镧稀土是元素周期表中镧系元素镧（La）、铈、铈（Ce）、镨、镨（Pr）、钕、钕（Nd）、钷、钷（Pm）、钐、钐（Sm）、铕、铕（Eu）、钆、钆（Gd）、铽、铽（Tb）、镝、镝（Dy）、钬、钬（Ho）、铒、铒（Er）、铥铥（Tm）、镱、镱（Yb）、镥、镥（Lu），加上与其同族的钪，加上与其同族的钪（Sc）和钇和钇（Y），共，共 17 种元种元素的总称素的总称。按元素原子量及物理化学性质，分为轻、中、重稀土元素，前 5 种元素为轻稀土，其余为中重稀土。稀土因其独特的

9、物理化学性质，广泛应用于新能源、新材料、节能环保、航空航天、电子信息等领域，是现代工业中不可或缺的重要元素。图图 1：稀土元素在周期表中的位置稀土元素在周期表中的位置 资料来源：瀚海新材料官网，德邦研究所 1.2.资源类型丰富资源类型丰富 稀土资源类型较多。稀土矿物种类丰富，包括氟碳铈矿、独居石矿、离子型氟碳铈矿、独居石矿、离子型矿、磷钇矿、褐钇铌矿等矿、磷钇矿、褐钇铌矿等，稀土元素较全。通常经过酸溶、稀土萃取分离、沉淀和灼烧 4 个环节形成稀土氧化物。（1）酸溶：用盐酸将稀土矿产品溶解反应，生产混合稀土氯化物料液。（2）稀土萃取分离：根据不同稀土离子与萃取剂络合性能的差异，将混合稀土化合物逐

10、级萃取分离，生成单一稀土氯化物。萃取分离为稀土冶炼分离的核心生产环节。（3）沉淀：将萃取分离生成的单一稀土氯化物用草酸或纯碱等沉淀剂，反应生产单一稀土草酸盐沉淀物。（4）灼烧：将单一稀土草酸盐沉淀物经高温灼烧生成单一稀土氧化物。图图 2：稀土冶炼分稀土冶炼分离工艺流程离工艺流程 资料来源：中国稀土公司公告中国稀土集团资源科技股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书，德邦研究所 1.3.广泛应用于电子、石油化工、能源等领域广泛应用于电子、石油化工、能源等领域 稀土元素目前已广泛应用于电子、石油化工、冶金、机械、能源、轻工、环稀土元素目前已广泛应用于电子、石油化工、冶金、机械、能源、轻工、

11、环境保护、农业等领域。境保护、农业等领域。其中重稀土产量小，全球产地集中在我国南部和东南亚地区，用途广泛，单位用量较低，但价值较高。镨、钕、镝、铽作为钕铁硼的主要镨、钕、镝、铽作为钕铁硼的主要原料，紧密绑定下游稀土磁材和新能源需求，是当前受关注度最高，也是最具价原料，紧密绑定下游稀土磁材和新能源需求，是当前受关注度最高，也是最具价值的值的 4 种元素。种元素。表表 1：稀土氧化物稀土氧化物及其及其用途用途 品种品种 用途用途 氧化镝 氧化镝为白色或淡黄色粉状固体，镝是制备稀土超磁致伸缩材料铽镝铁合金（TerfenolAlloy）的必需元素。氧化铽 氧化铽为棕褐色粉状固体，主要应用于三基色荧光灯

12、、投影电视、X 射线增感屏、电致发光材料、等离子平面显示器、生物荧光探针等绿色荧光材料，用于激光和光电子器件的法拉第旋光隔离材料钕铁硼永磁合金添加剂、超磁致伸缩材料、磁光材料、有色金属添加剂等。氧化钕 氧化钕为淡紫色粉状固体，主要应用于永磁电动机、发电机、核磁共振成像仪、磁选机、磁力起重、仪器仪表、液体磁化、磁疗设备等等，已成为汽车制造、通用机械、电子信息产业和尖端技术不可缺少的功能材料。氧化铕 氧化铕为白色粉状固体，不溶于水，溶于酸。作为红色发光材料主要应用于等离子平板显示器。成为具有高照度、高节电、高显色、高寿命等特点的新一代光源。氧化钇铕 氧化钇铕为白色粉状固体，可制作灯用三基色荧光粉材

13、料和彩色电视机荧光粉等。氧化镨钕 氧化镨钕为灰色或棕褐色粉末，主要应用于石油裂化催化剂、助染助鞣陶瓷和玻璃着色剂、光纤、抛光粉、塑料颜料、化工催化剂、永磁电动机、发电机、核磁共振成像仪、磁选机、磁力起重、仪器仪。氧化镨 氧化镨为黑色或褐色粉状固体，氧化镨在多个领域空间发挥重要作用，销售市场前景较好，主要用于陶瓷色素镨黄，变色眼镜片的原料，玻璃着色剂，制人造宝石，金属镨原料，制衫，镨，钴永磁合金等。氧化铈 氧化铈为淡黄色粉状固体，主要应用于汽车尾气环保催化剂、玻璃陶瓷添加剂和着色剂、抛光粉，农业植物生长调节剂、蚀刻剂、荧光粉（灯用绿粉）、塑料稳定和改性剂、饲料添加剂。氧化镧 氧化镧为白色粉状固体

14、，不溶于水和碱，微溶于酸。主要应用于制造优质的大孔径、大视场、高质量照相机、潜望镜镜头以及粒子加速器、电镜等大型电子及电子光学仪器的阳极热电子发射材料。氧化钇 氧化钇为白色粉状固体，主要应用于稀土彩电荧光粉、三基色灯用荧光粉、等离子显示荧光粉、固体激光晶体、功能陶瓷、精密结构陶瓷、通讯光纤、光学玻璃、人造宝石钕铁硼永磁合金添加剂、超磁致伸缩材料、磁光材料等。氧化钬 氧化钬为浅黄色粉状固体，主要用作钇铁或钇铝石榴石的添加剂；在磁致伸缩合金 Terfenol-D 中，也可以加入少量的钬，从而降低合金饱和磁化所需的外场。氧化铒 氧化铒为粉色粉状固体，相对密度 8.64。熔点 2378。沸点 3000

15、。不溶于水，溶于酸。主要用作钇铁石榴石添加剂和核反应堆控制材料，也用于制造特种发光玻璃和吸收红外线的玻璃，还用作玻璃着色剂。氧化钆 氧化钆为白色粉状固体，不溶于水，溶于酸。主要在磁制冷方面得到较大的应用。氧化钆是一种很有前途的实用室温磁致冷材料。氧化钐 氧化钐为略带微黄的白色粉末，不溶于水，可溶于酸。可作吸收红外线的发光玻璃添加剂、感光材料中的涂料，以及制钐钻永磁材料和生产金属钐等。资料来源：广晟有色 2022 年报，德邦研究所 设备维修系统equipments maintance system原辅材料供应系统Acid and base supply system水电气系统power supp

16、ly system矿溶解工序Mine dissolution process萃取分离工序Extractlon and separation灼烧工序Calcination process沉淀工序Precipitation process过筛混料包装工序Screening mixng packaging产品Product分析检验系统Analytical inspection system质量检测系统quality detection system废水、废气、废渣处理系统Waste water,gas,residue treatment system 2.价格复盘价格复盘：供给供给受政策驱动受政策驱

17、动，供给稳定后供给稳定后需求需求主导主导价格价格 2.1.稀土格局及政策演变稀土格局及政策演变 第一阶段：格局重塑第一阶段：格局重塑（1980 年年-上世纪上世纪 90 年代年代）。稀土矿采选领域早期主要稀土矿采选领域早期主要由美国占主导地位由美国占主导地位。1980 年以来，美国修改部分法规以严格管控提炼稀土的含钍类矿，致使当地稀土产品的市场竞争者大幅减少；在该背景下，我国稀土产业开始蓬勃发展，稀土价格不断下降使外国稀土企业承受不住价格下滑而纷纷倒闭，我国稀土采选产业迅速占领国际市场我国稀土采选产业迅速占领国际市场。第二阶段：第二阶段：非法开采非法开采（上世纪（上世纪 90 年代年代-200

18、6 年）年）。我国稀土有“南赣州、北包头”之说，从上世纪 90 年代我国出现稀土非法开采和恶意压低价格竞争，带来环境破坏、资源流失等影响。图图 3：全球全球稀土矿产量稀土矿产量 资料来源：Wind，USGS，德邦研究所 第三阶段：监管介入第三阶段：监管介入（2006 年年-2011 年年）。2006 年起，我国为防止过度开采年起，我国为防止过度开采而开始实行稀土开采总量控制指标管理制度，国内稀土资源开发活动逐步得到规而开始实行稀土开采总量控制指标管理制度，国内稀土资源开发活动逐步得到规范范，但乱象仍屡禁不止。在此背景下，中国意识到了“以资源换外汇”发展模式的不可持续性，推出了更严格的出口数量管

19、理、开采和生产总量控制政策。第四阶段：第四阶段：监管增强监管增强（2011 年年-至今至今）。2011 年，国务院首次提出了“国家年，国务院首次提出了“国家实施稀土战略储备”的正式意见，坚持控制稀土总量和优化存量。实施稀土战略储备”的正式意见，坚持控制稀土总量和优化存量。2015 年中国稀土产量依然占全球的接近 81%。2017 年 2 月中国商务部等联合印发了关于推进重要产品信息化追溯体系建设的指导意见，明确要求稀土交易必须使用专门的发票，并标明稀土产品来源，为稀土“打黑”提供了信息工具。2019 年由工信部牵头并形成了“5+1”南北六大稀土企业的格局，每年由政府统一分配稀土矿供给指标，供给

20、监管增强。2.2.供给扰动偏多，供给稳定后需求主导价格供给扰动偏多，供给稳定后需求主导价格 供给扰动偏多供给扰动偏多。2011 年、2017 年、2021 年稀土涨价均由供给端变化导致。供给供给扰动一扰动一（2011 年年-2012 年年）：）：中国出口配额减少，稀土价格大幅上中国出口配额减少，稀土价格大幅上涨；下游企业开发替代品，国外企业加快建设，价格回落。涨；下游企业开发替代品，国外企业加快建设，价格回落。2005-2010-20%-10%0%10%20%30%40%50%055702000420052

21、00620072008200920000022全球稀土矿产量（万吨）YOY 年，我国稀土出口配额由 6.56 万吨减少至 3.03 万吨，下降了 53.8%，我国稀土出口量的大幅减少引起了全球市场恐慌，推动稀土价格上涨。相比 2010 年，2011 年的中国稀土金属及合金产品的出口均价上涨了5.53 倍，稀土化合物的出口均价增加了 5.68 倍。与此同时，稀土全球多元化供应格局正在加快形成。一方面，下游产业积极开发替代产品，减一方面，下游产业积极开发替代产品，减少稀土用量，缓解价格和供应矛盾。另一方面，国外

22、企业加快恢复和建少稀土用量，缓解价格和供应矛盾。另一方面，国外企业加快恢复和建设稀土矿山及冶炼分离产业，美国钼公司、澳大利亚莱纳斯、南非边远设稀土矿山及冶炼分离产业，美国钼公司、澳大利亚莱纳斯、南非边远公司、加拿大、印度等均在大力开发稀土资公司、加拿大、印度等均在大力开发稀土资源。源。此外，国外稀土应用巨头受供应不稳定因素影响，积极在境外开拓战略供应渠道。日本与印度、哈萨克斯坦、越南和澳大利亚等国达成稀土进口的初步协议，以降低对中国稀土市场的依赖和价格波动带来的风险。世界稀土市场将由单一向多边供应格局发展，稀土价格逐渐回落。图图 4：镨钕金属及化合物价格变动镨钕金属及化合物价格变动 图图 5：

23、稀土价格指数稀土价格指数 资料来源：Wind，中国稀土行业协会，德邦研究所 资料来源：Wind，中国稀土行业协会，德邦研究所 供给供给扰动二（扰动二（2017 年）：年）：2017 年国家打黑力度的推进，使得“黑”稀土年国家打黑力度的推进，使得“黑”稀土和合法稀土界限分明，也进一步扼制了稀土的供应市场和合法稀土界限分明，也进一步扼制了稀土的供应市场。2016 年 12 月底，工信部等八部门联合发出通知称，为进一步规范稀土市场秩序，打击稀土非法开采、生产、交易行为，经商稀有金属部际协调机制成员单位，决定在前期整顿工作基础上，自 2016 年 12 月至 2017 年 4 月在全国开展打击稀土违法

24、违规行为专项行动。此外，2017 年共进行了三次稀土收储，收储价格逐步提高，微幅溢价，稀土价格走高，下半年稀土价格随着收储预期的放缓而回落。供给扰动三（供给扰动三（2021 年年-2023 年）：年）：疫情影响下，缅甸进口稀土大幅缩减，疫情影响下，缅甸进口稀土大幅缩减，叠加需求增加，稀土价格一路上行；而随着口岸放开，进口量恢复，稀叠加需求增加，稀土价格一路上行；而随着口岸放开，进口量恢复，稀土价格回落。土价格回落。2022 年，贸易通关受阻，而缅甸政局的不稳定、环保人士的活动同样影响了生产贸易。2022 年 12 月，中国进入了后疫情时代，缅甸对中国的月度出口量大幅增长，至今年 6 月贸易量保

25、持高位。海关最新发布的统计数据表明，2023 年以来中国从全球第二大重稀土供应国缅甸进口的稀土数量激增。具体来看，今年前 6 个月，中国从缅甸进口了 21290 吨未列名氧化稀土，较 2022 年上半年的 1849 吨同比增长1052%。0500000000镨钕氧化物价格（元/吨）镨钕混合金属价格（元/吨）0300350400450价格指数:稀土 图图 6：今年上半年从缅甸进口的未列名氧化稀土同比大幅增加今年上半年从缅甸进口的未列名氧化稀土同比大幅增加 1052%资料来源：海关总署统计平台，德邦研究所 供给扰动消除后，需求或成价格的主导因素。供给扰动

26、消除后，需求或成价格的主导因素。我国稀土价格以 2011 年为分水岭，之前处于低价恶性竞争时代，之后进入较为公平的合理竞争阶段；2013 年之后，稀土的均衡价格较 2010 年上了一个台阶，更好的反映了稀土的价值。2021年，海外疫情加重，缅甸、越南等地进口受阻。需求端受新能源汽车、风力发电机、空调电机景气度上升影响，稀土价格快速回升。疫情放开后，进口恢复，稀土价格回落。2.3.稀土氧化物稀土氧化物成本跟随稀土价格波动成本跟随稀土价格波动 成本方面成本方面，氧化，氧化镨钕成本跟随稀土价格波动。镨钕成本跟随稀土价格波动。北方稀土 7 月 9 日公告称，2023年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含

27、税 20176 元/吨（干量，REO=50%），REO 每增减 1%、不含税价格增减 403.52 元/吨。此前，第二季度稀土精矿交易价格为不含税 31030 元/吨（干量，REO=50%），REO 每增减 1%、不含税价格增减 620.6 元/吨；第一季度稀土精矿交易价格为不含税 35313 元/吨（干量，REO=50%），REO 每增减 1%、不含税价格增减 706.26 元/吨。北方稀土每个季度的稀土精矿定价逐步下移，今年以来稀土价格整体呈现下行趋势，三季度相比二季度的稀土精矿交易价格下调了 10854 元/吨，下调幅度为 34.98%。三季度相比一季度的稀土精矿交易价格下调了 1513

28、7 元/吨，下调幅度为 42.87%。氧化镨钕成本跟随稀土价格的下调而下降。图图 7：氧化镨钕成本及利润氧化镨钕成本及利润 资料来源：百川盈孚，德邦研究所 17457 19460 11380 21290 1849-200%0%200%400%600%800%1000%1200%050000000250002020202120222023年1月-6月2022年1月-6月未列名氧化稀土进口数量-从缅甸（吨）YOY020000400006000080000006080100120氧化镨钕成本（万元/吨）氧化镨钕市

29、场均价（万元/吨）氧化镨钕利润（元/吨）右轴 3.供给：供给：采取总量控制原则，采取总量控制原则，国内国内刚性供给刚性供给 3.1.中国稀土储量占全球比重达中国稀土储量占全球比重达 34%全球格局来看，稀土矿资源量主要分布在中国全球格局来看，稀土矿资源量主要分布在中国。2022 年全球稀土储量为 1.3亿吨（2021 年为 1.2 亿吨），同比增长 8.3%，其中，中国稀土储量达 4400 万吨，同比持平，占全球比重高达 34%，储量第一。越南、俄罗斯、巴西、印度、澳大利亚、美国分别占比 17%、16%、16%、5%、3%和 2%。图图 8：2022 年全球稀土矿储量分布年全球稀土矿储量分布

30、图图 9：2022 年年中国稀土矿储量达中国稀土矿储量达 4400 万吨，同比持平万吨，同比持平 资料来源：Wind，USGS，德邦研究所 资料来源：Wind，USGS，德邦研究所 3.2.中国稀土产量占全球比重高达中国稀土产量占全球比重高达 70%全球格局来看，稀土矿产量全球格局来看，稀土矿产量 70%在中国。在中国。2022 年全球稀土产量为 30 万吨（2021 年为 29 万吨），同比增长 3.4%，其中，中国稀土产量达 21 万吨，同比增长 25%，占全球比重高达 70%，产量第一。美国、澳大利亚、泰国、越南、印度和俄罗斯分别占比 14%、6%、2%、2%、1%和 1%。图图 10：

31、2022 年全球稀土矿产量分布年全球稀土矿产量分布 图图 11：2022 年中国稀土矿产量达年中国稀土矿产量达 21 万吨，同比万吨，同比+25%资料来源：Wind，USGS，德邦研究所 资料来源：Wind，USGS，德邦研究所 从储采比来看，美国储采比仅为 53，即维持目前的储量和产量，53 年后美国将无稀土可产。中国、澳大利亚储采比分别为 210、233。印度、越南、俄罗斯储采比较高，分别为 2379、5116 和 8077。中国,4400,34%越南,2200,17%俄罗斯,2100,16%巴西,2100,16%印度,690,5%澳大利亚,420,3%美国,230,2%其他,860,7%

32、-60%-40%-20%0%20%40%60%0040005000600092000720092001720192021中国稀土矿储量（万吨）YOY中国,21.0,70%美国,4.3,14%澳大利亚,1.8,6%泰国,0.7,2%越南,0.4,2%印度,0.3,1%俄罗斯,0.3,1%其他,1.2,4%-30%-20%-10%0%10%20%30%0550720092001720192021中国稀土矿产量（万吨）YOY

33、图图 12：主要国家主要国家 2022 年稀土储采比年稀土储采比 资料来源：Wind，USGS，德邦研究所 3.3.我国我国稀土稀土开采、冶炼开采、冶炼采取采取总量总量控制控制原则原则 轻稀土指标维持轻稀土指标维持 20%+增速，重稀土增速，重稀土指标指标连续连续四年持平后有所下降四年持平后有所下降。国内供给来看，我国稀土属于战略金属，开采、冶炼分离指标由工信部和自然资源部下达，一年分两批次。开采总量控制指标方面，开采总量控制指标方面，2022 年稀土开采控制指标 21.0 万吨，同比增加25.0%，其中轻稀土开采指标 19.1 万吨，同比增加 28.2%；重稀土开采指标 1.9万吨，持平。2

34、023 年 3 月，工信部和自然资源部下达 2023 年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，开采总量控制指标为 12 万吨，相比去年同期的 10.08 万吨增加 19.0%，其中轻稀土开采指标 10.91 万吨，同比+22.1%，重稀土开采指标1.09 万吨，同比-4.8%。我们认为轻稀土受到下游需求拉动，近两年我们认为轻稀土受到下游需求拉动，近两年（2021-2022）每年维持超过每年维持超过 20%的增长，而重稀土因为需求平稳、供给有限、高污染性，对应开采指标未来大概的增长，而重稀土因为需求平稳、供给有限、高污染性，对应开采指标未来大概率仍率仍无明显无明显增长。增长。图图 13：稀土开采

35、总量指标维持：稀土开采总量指标维持 20%左右左右年增速年增速 图图 14：轻稀土开采指标维持增长，而重稀土持平：轻稀土开采指标维持增长，而重稀土持平甚至略有下降甚至略有下降 资料来源：Wind，工信部，自然资源部，德邦研究所 资料来源：Wind，工信部，自然资源部，德邦研究所 冶炼分离冶炼分离总量控制总量控制指标方面，指标方面，2022年稀土冶炼分离总量控制指标20.2万吨，同比增加 24.7%。2023 年 3 月，工信部和自然资源部下达 2023 年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，冶炼分离总量控制指标为 11.5 万吨，相比去年同期的 9.72 万吨增加 18.3%。210 53

36、233 5116 2379 8077 00400050006000700080009000中国美国澳大利亚越南印度俄罗斯储采比0.0%11.9%0.0%0.0%0.0%14.3%10.0%6.1%20.0%25.0%19.0%0%5%10%15%20%25%30%0500000200000250000开采控制总量:稀土氧化物（吨）YOY-10%0%10%20%30%0500000200000开采控制总量:轻稀土（吨）开采控制总量:重稀土（吨）YOYYOY 图图 15：稀土冶炼分离总量指标维持稀土冶炼分离总量指标维持 20%左右年

37、增速左右年增速 资料来源：工信部，自然资源部，德邦研究所 北方稀土北方稀土在在轻稀土指标轻稀土指标占比达占比达 74.2%以上以上，中国稀土，中国稀土分配到分配到重稀土指标重稀土指标的的67.9%。2023 年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标中，轻稀土开采指标共10.9 万吨，其中北方稀土占 8.1 万吨，比重高达 74.2%，中国稀土占 2.8 万吨，占比25.8%；重稀土开采指标共1.09万吨，其中中国稀土占7434吨，比重达67.9%。表表 2：2023 年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标 序号序号 稀土集团稀土集团 矿产品矿产品(折稀土氧化

38、物，吨折稀土氧化物，吨)冶炼分离产品（折稀冶炼分离产品（折稀土土氧化物，吨氧化物，吨)岩矿型稀土（轻）岩矿型稀土（轻）离子型稀土（以中重为主）离子型稀土（以中重为主）1 中国稀土集团有限公司 28114 7434 33304 2 中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司 80943 73403 3 厦门钨业股份有限公司 1966 2256 4 广东省稀土产业集团有限公司 1543 6037 其中：中国有色金属建设股份有限公司 2055 合计 109057 10943 115000 总计 120000 115000 资料来源：工信部，自然资源部，德邦研究所 图图 16：轻稀土指标结构（吨）轻稀土指

39、标结构（吨）图图 17：重稀土指标结构（吨）重稀土指标结构（吨）资料来源：工信部，自然资源部，德邦研究所 资料来源：工信部，自然资源部，德邦研究所 3.4.我国稀土进口上半年大幅增长我国稀土进口上半年大幅增长 50.9%稀土进口主要稀土进口主要由由稀土金属矿稀土金属矿、未列名稀土金属及其混合物的化合物、未列名、未列名稀土金属及其混合物的化合物、未列名氧化稀土和氧化稀土和混合碳酸稀土混合碳酸稀土构成构成，此外还有部分稀土以混合氯化稀土、其他氯化稀土、其他氟化稀土和稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品等的形式进口。00020200

40、01150000.0%15.0%10.4%6.3%20.0%24.7%18.3%0%5%10%15%20%25%30%0500000200000250000冶炼分离指标（吨）YOY473004850049200283500%20%40%60%80%100%2020202120222023第一批中国稀土北方稀土3044034400270015430%20%40%60%80%100%2020202120222023第一批中国稀土厦门钨业广东稀土 据海关总署及其统计数据

41、平台数据，2022 年全年我国进口 12.05 万吨稀土，其中包括 7.68 万吨稀土金属矿，1.72 万吨未列名稀土金属及其混合物的氧化物，1.43万吨未列名氧化稀土等，其中未列名氧化稀土缩量明显，主要是受到疫情影响。截至截至 2023 年年 6 月数据，月数据，我国稀土进口数量达到我国稀土进口数量达到 8.96 万吨，较去年同期的万吨，较去年同期的 5.93万吨大幅增长万吨大幅增长 50.9%，主要是受到未列名氧化稀土、未列名稀土金属及其混合物，主要是受到未列名氧化稀土、未列名稀土金属及其混合物的化合物、混合碳酸稀土进口数量大幅增长的拉动。的化合物、混合碳酸稀土进口数量大幅增长的拉动。表表

42、 3：我国稀土进口总量（分品类）我国稀土进口总量（分品类）品类品类（单位：吨）（单位：吨）2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 年年 1-6 月月 2022年年 1-6月月 稀土金属矿 2 755 28498 46700 71803 75671 76751 37852 41243 稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品 2324 2366 2321 1921 2012 2132 2058 835 1076 未列名氧化稀土 2759 3997 10934 17253 19353 22417 14254 22021 3160 未列名稀土金属及其混合物的化合

43、物 78 175 153 2586 12579 16020 17243 20617 4799 其他稀土金属、钪及钇，已相混合或相互熔合 11 81 6 20 64 195 21 85 1 其他稀土金属、钪，未相混合或相互熔合 0 0 0 1 1 2 其他稀土金属，未相混合或相互熔合 1 0 1 其他碳酸稀土 0 0 0 0 0 0 0 0 其他氯化稀土 0 0 0 0 0 0 0 0 其他氟化稀土 1 1 22358 0 1 1 7010 0 6942 混合碳酸稀土 7406 24103 30298 15565 8714 4298 1593 6691 1260 混合氯化稀土 1548 0 19

44、 1214 1076 1358 1374 781 电池级稀土金属、钪及钇，已相互混合或熔合 0 0 按重量计稀土元素总含量在 10以上的其他铁合金 147 169 151 235 210 315 191 100 85 总计总计 14274 31649 94719 84301 115953 122127 120479 89575 59347 YOY 121.7%199.3%-11.0%37.5%5.3%-1.3%50.9%资料来源：Wind，海关总署统计平台，德邦研究所 稀土进口结构方面，2023 年 1-6 月，稀土金属矿、未列名氧化稀土、未列名稀土金属矿、未列名氧化稀土、未列名稀土金属及其混

45、合物的化合物稀土金属及其混合物的化合物进口量占到稀土总进口量的 89.9%，后续分析各类稀土分国别的进口结构将通过上述三种重点品类展开。图图 18：稀土进口及增速稀土进口及增速 图图 19：2023 年年 1-6 月稀土进口结构（分品类月稀土进口结构（分品类 吨）吨）资料来源：Wind，海关总署统计平台，德邦研究所 资料来源：Wind，海关总署统计平台，德邦研究所 稀土金属矿稀土金属矿的进口几乎全部来自美国。2023 年 1-6 月，我国进口的稀土金属矿共计 3.79 万吨，同比减少 8.2%；其中从美国进口的稀土金属矿累计达到 3.78万吨，同比下降 8.5%；结构上，从美国进口的稀土金属矿

46、的数量占比高达 99.73%。-50%0%50%100%150%200%250%0200004000060000800000140000稀土进口（吨）YOY稀土金属矿,37852,42%未列名氧化稀土,22021,25%未列名稀土金属及其混合物的化合物,20617,23%其他,9084,10%表表 4：我国稀土金属矿进口量（分国别）我国稀土金属矿进口量（分国别）稀土金属矿进口量（吨）稀土金属矿进口量（吨）2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023年年1-6月月 2022 年年 1-6 月月 美国 2 1 27567 46149 7140

47、7 75521 76751 37752 41243 YOY -29.8%2104254.8%67.4%54.7%5.8%1.6%-8.5%其他国家 0 754 931 551 397 150 0 101 0 合计合计 2 755 28498 46700 71803 75671 76751 37852 41243 YOY 32794.0%3673.3%63.9%53.8%5.4%1.4%-8.2%资料来源：Wind，海关总署统计平台，德邦研究所 图图 20：我国进口稀土金属矿的数量及增速我国进口稀土金属矿的数量及增速 图图 21：2023 年上半年年上半年从美国进口的稀土金属矿的数量占比高达从美

48、国进口的稀土金属矿的数量占比高达99.73%资料来源：Wind，海关总署统计平台，德邦研究所 资料来源：Wind，海关总署统计平台，德邦研究所 未列名氧化稀土未列名氧化稀土的进口几乎全部来自缅甸。2023 年 1-6 月，我国进口的未列名氧化稀土共计 2.2 万吨，同比大幅增加 596.8%；其中从缅甸进口的未列名氧化稀土累计达到 2.13 万吨，同比大幅增加 1051.6%，主要是进入后疫情时代，防控措施取消后，缅甸对中国的月度出口量大幅增长；结构上，从缅甸进口的未列名氧化稀土的数量占比高达 96.68%。表表 5：我国我国未列名氧化稀土未列名氧化稀土进口量（分国别）进口量（分国别）未列名氧

49、化稀土进口量（吨）未列名氧化稀土进口量（吨）2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 年年 1-6 月月 2022 年年 1-6 月月 马来西亚 2304 3591 2348 2613 1630 2239 1767 512 895 YOY 55.9%-34.6%11.3%-37.6%37.4%-21.1%-42.8%缅甸 113 370 8147 14428 17457 19460 11380 21290 1849 YOY 227.8%2103.7%77.1%21.0%11.5%-41.5%1051.6%日本 10 17 14 3 5 109 406 10

50、7 154 YOY 73.1%-14.3%-79.5%73.3%2042.3%272.3%-30.6%越南 260 1 0 165 192 310 675 111 251 YOY -99.6%-100.0%16.5%61.2%117.6%-55.8%其他 72 19 424 44 69 299 26 1 11 合计合计 2759 3997 10934 17253 19353 22417 14254 22021 3160 YOY 44.9%173.5%57.8%12.2%15.8%-36.4%596.8%资料来源：Wind，海关总署统计平台，德邦研究所 2 755 28498 46700 718

51、03 75671 76751 37852-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%00000400005000060000700008000090000我国进口稀土金属矿数量（吨）YOY从美国进口稀土金属矿（吨）,37752,99.73%从其他国家进口稀土金属矿（吨）,101,0.27%图图 22：我国进口我国进口未列名氧化稀土未列名氧化稀土的数量及增速的数量及增速 图图 23：2023 年上半年年上半年从从缅甸缅甸进口的进口的未列名氧化稀土未列名氧化稀土的数量的数量（单（单位：吨）位：吨）占比高达占比高达 96.68%资料来源：Wind，海关总署统计

52、平台，德邦研究所 资料来源：Wind，海关总署统计平台，德邦研究所 未列名稀土金属及其混合物的化合物未列名稀土金属及其混合物的化合物的进口大部分来自缅甸。2023年1-6月，我国进口的未列名稀土金属及其混合物的化合物共计 2.06 万吨，同比大幅增加329.6%；其中从缅甸进口的未列名稀土金属及其混合物的化合物累计达到 1.30万吨；结构上，从缅甸进口的未列名氧化稀土的数量占比高达 62.82%。表表 6：我国我国未列名稀土金属及其混合物的化合物未列名稀土金属及其混合物的化合物进口量（分国别）进口量（分国别）未列名稀土金属及其混合物的化合物进口量（吨）未列名稀土金属及其混合物的化合物进口量（吨

53、）2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 年年 1-6 月月 2022 年年 1-6 月月 哈萨克斯坦 0 126 537 740 583 368 老挝 2719 0 马来西亚 705 543 47 3231 4218 1724 缅甸 1327 11772 14987 12210 12951 1960 越南 20 381 98 229 1019 145 705 其他 78 175 133 173 40 220 43 1 43 合计合计 78 175 153 2586 12579 16020 17243 20617 4799 YOY 125.7%-12.5

54、%1585.3%386.4%27.3%7.6%329.6%资料来源：Wind，海关总署统计平台，德邦研究所 图图 24：我国进口我国进口未列名稀土金属及其混合物的化合物未列名稀土金属及其混合物的化合物的数量及增的数量及增速速 图图 25：2023 年上半年年上半年从从缅甸缅甸进口的进口的未列名稀土金属及其混合物未列名稀土金属及其混合物的化合物的化合物的数量的数量（单位：吨）（单位：吨）占比高达占比高达 62.82%资料来源：Wind，海关总署统计平台，德邦研究所 资料来源：Wind，海关总署统计平台，德邦研究所 3.5.我国稀土出口以下游磁材为主我国稀土出口以下游磁材为主 稀土稀土出出口口以下

55、游制品为主以下游制品为主。稀土在上游端的出口由未列名氧化稀土、混合碳酸稀土、其他碳酸稀土、混合氯化稀土、其他氟化稀土、未列名稀土金属及其混-100%0%100%200%300%400%500%600%700%05000000025000我国进口未列名氧化稀土数量（吨）YOY马来西亚,512,2.33%缅甸,21290,96.68%日本,107,0.49%越南,111,0.50%其他,1,0.01%-500%0%500%1000%1500%2000%05000000025000我国进口未列名稀土金属及其混合物的化合物数量（吨）YOY哈萨克斯坦,583,

56、2.83%老挝,2719,13.19%马来西亚,4218,20.46%缅甸,12951,62.82%越南,145,0.70%其他,1,0.00%合物的化合物等构成。据海关总署及其统计数据平台数据，2022 年全年我国出口6.76 万吨稀土，同比减少 48.5%。截至截至 2023 年年 6 月数据，月数据，我国出口稀土我国出口稀土 3.72 万万吨，同比吨，同比增加增加 8.6%。表表 7：我国稀土出口总量（分品类）我国稀土出口总量（分品类）品类（单位：吨）品类（单位：吨）2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 年年 1-6 月月 2022 年年 1-6

57、 月月 稀土金属矿 300 1 稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品 26899 29903 32696 35270 35955 97207 53257 27067 26922 未列名氧化稀土 5076 8494 5966 6467 5058 12797 4081 2654 2283 未列名稀土金属及其混合物的化合物 1312 1775 1748 1074 268 590 246 105 147 其他稀土金属、钪及钇，已相混合或相互熔合 1836 1708 3162 3530 2829 10222 4997 2705 2344 其他稀土金属、钪，未相混合或相互熔合 302 446 488 2

58、99 345 910 其他稀土金属，未相混合或相互熔合 414 149 297 其他碳酸稀土 4 3 5 18 3 13 560 1 其他氯化稀土 327 616 1080 1351 1534 2984 1920 840 1120 其他氟化稀土 308 343 205 251 161 794 242 65 97 混合碳酸稀土 0 0 11 1 4 19 2 混合氯化稀土 320 318 463 636 412 2066 192 电池级稀土金属、钪及钇，已相互混合或熔合 0 按重量计稀土元素总含量在 10以上的其他铁合金 1980 3081 2945 3041 1509 5088 2035 99

59、7 862 稀土出口（吨）稀土出口（吨）38044 46369 48614 51629 48122 131236 67636 37210 34265 YOY 21.9%4.8%6.2%-6.8%172.7%-48.5%8.6%资料来源：Wind，海关总署统计平台，德邦研究所 稀土出口结构方面，2023 年 1-6 月，稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品物品出口量占到稀土总出口量的 72.7%，后续分析稀土分国别的出口结构将通过上述重点品类展开。图图 26：稀土出口及增速稀土出口及增速 图图 27：2023 年年 1-6 月稀土出口结构（分品类月稀土出口结构

60、（分品类 吨）吨）资料来源：Wind，海关总署统计平台，德邦研究所 资料来源：Wind，海关总署统计平台，德邦研究所 稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品的出口较为分散。2023年1-6月，我国出口的稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品共计 2.71 万吨，同比微增0.5%；其中出口德国的稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品累计达到 4431吨，出口美国的累计达到 3651 吨，结构上较为分散。表表 8：我国我国稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品出口量（分国别）出口量（分国别）稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁稀

61、土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品（吨）铁的物品（吨）2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 年年 1-6 月月 2022 年年 1-6 月月 越南 986 1314 1422 1483 2788 7604 3964 1546 2189 意大利 1517 1597 1776 1887 1640 5716 2928 1208 1698 -100.0%-50.0%0.0%50.0%100.0%150.0%200.0%0200004000060000800000140000稀土出口（吨）YOY稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品,27

62、067,72.74%未列名氧化稀土,2654,7.13%其他稀土金属、钪及钇，已相混合或相互熔合,2705,7.27%混合氯化稀土,2066,5.55%其他,2718,7.31%美国 3170 3351 4103 4593 4924 13314 6372 3651 3393 韩国 2731 3042 3207 3148 3721 10816 6254 3292 3076 法国 539 595 725 686 654 2101 1280 1645 761 德国 2700 3341 4991 6687 5485 12992 8636 4431 3886 波兰 365 456 429 506 526

63、 3444 2558 1586 999 其他 14892 16208 16044 16279 16218 41221 21266 9708 10921 总计总计 26899 29903 32696 35270 35955 97207 53257 27067 26922 YOY 11.2%9.3%7.9%1.9%170.4%-45.2%0.5%资料来源：Wind，海关总署统计平台，德邦研究所 图图 28：我国我国出出口口稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品的数的数量及增速量及增速 图图 29：稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品稀土的永磁铁及磁化后准备制

64、永磁铁的物品出口结构分散出口结构分散（单位：吨）（单位：吨）资料来源：海关总署统计平台，德邦研究所 资料来源：海关总署统计平台，德邦研究所 3.6.稀土回收能贡献约稀土回收能贡献约 32%的氧化物供应的氧化物供应 2021 年全球氧化镨钕的供给能力约 7.3 万吨。其中：国内矿产出 31000 吨，国外矿 19000 吨，回收产出 23000 吨，即 32%的氧化镨钕来自城市矿山（回收）。图图 30：2021 年氧化镨钕供给分布年氧化镨钕供给分布（单位：吨）（单位：吨）资料来源：华经产业研究院，德邦研究所 稀土回收向终端延伸后，回收环节供应氧化物占比有望进一步提升。稀土回收向终端延伸后，回收环

65、节供应氧化物占比有望进一步提升。从国外经验来看，不仅稀土加工企业的边角废料有较高的稀土含量，终端废品也有回收价值（如：电动自行车的电机马达，每个马达含 300-500 克稀土永磁材料）；处理终端废品工序上仅多一步熔炼环节，废料回收具备向回收废旧器件发展的条件。-100%-50%0%50%100%150%200%0200004000060000800000我国出口稀土的永磁铁及磁化后准备制永磁铁的物品（吨）YOY越南,1546,5.71%意大利,1208,4.46%美国,3651,13.49%韩国,3292,12.16%法国,1645,6.08%德国,4431,16.37%

66、波兰,1586,5.86%其他,9708,35.87%国内矿山,31000,42%海外矿山,19000,26%城市矿山（回收）,23000,32%国内矿山海外矿山城市矿山（回收）4.需求：受新能源汽车、风电机等景气度上升影响，需求上需求：受新能源汽车、风电机等景气度上升影响，需求上行行 4.1.全球稀土消费量全球稀土消费量 35%来自稀土永磁材料，该领域约占来自稀土永磁材料，该领域约占 91%的消费价值的消费价值 稀土由于独特的电子层结构和耐热特性，在石油、化工、金、纺织、陶瓷、玻璃、永磁新材料等领域都得到了广泛的应用。全球稀土消费量 35%来自稀土永磁材料，该领域约占 91%的消费价值。稀土

67、永磁材料受益于新能源汽车和电子工业等领域的高速发展，在全球稀土消费量中占比最高，为 35%；催化材料主要用于汽车尾气净化等领域，消费占比约 26%；其余主要消费领域有电池合金、陶瓷/颜料/釉料、玻璃抛光粉和添加剂、荧光粉及其他。图图 31：全球稀土下游消费量与消费价值的结构全球稀土下游消费量与消费价值的结构 资料来源：郑国栋等.世界稀土产业格局变化与中国稀土产业面临的问题，德邦研究所 目前磁材发展到第三代，第一代和第二代是钐钴磁体，因为含有战备物资钴、价格昂贵和磁性能的劣势，逐渐被第三代钕铁硼磁材取代。1982 年，日本住友特殊金属公司用粉末冶金法研制出钕铁硼永磁体，磁能积为 36MGOe。经

68、过研发及更新换代，1993 年，日本住友特殊金属公司宣布制成磁能积为 54MGOe 的钕铁硼磁体。钕铁硼是由钕、铁、硼（Nd2Fe14B）构成的四方晶系晶体，它的主要原料有稀土金属钕 29-32.5%金属元素铁 63.95-68.65%非金属元素硼 1.1%-1.2%添加镝 0.6-0.8%铌 0.3-0.5%铝 0.3-0.5%铜 0.05-0.15%等元素。它是第三代稀土永磁材料，在内禀矫顽力、磁能积和剩磁强度等“磁性能”系数上都表现优异。钕铁硼磁材按照工艺和用途分为烧结钕铁硼和粘结钕铁硼，粘结钕铁硼是由NdFeB 磁粉加入粘合剂而制成；烧结钕铁硼是抽真空通过高温加热成型，一般经过烧结只能

69、生产出毛坯，再经过机械加工（如线切割、切片、磨削等）才能成为各种形状的磁体。烧结钕铁硼属于难加工的脆硬材料，加工过程中损耗大，成本高，尺寸精度也比较差，耐腐蚀性也较差，表面需要电镀处理。但优点是性能较高。从应用领域来说，粘结钕铁硼永磁材料的生产及应用开发较晚，应用面不广，用量较小，主要用于办公室自动化设备、电装机械、视听设备、仪器仪表、小型马达和计量机械、在手机、CD-ROM、DVD-ROM 驱动电机、硬盘主轴电机 HDD、其他微特直流电机和自动化仪器仪表等领域应用广泛。烧结钕铁硼永磁体在现代工业和电子技术中获得了广泛应用，较常见的有永磁电机、扬声器、磁选机、计算机磁盘驱动器、磁共振成像设备仪

70、等。电池合金氧化剂陶瓷、颜料、釉料玻璃抛光和添加剂冶金和合金永磁材料荧光粉其他应用应用应用消费价值消费价值消费量消费量26%35%91%表表 9：钕铁硼磁材分类：钕铁硼磁材分类 类型 烧结钕铁硼 粘结钕铁硼 用途 烧结钕铁硼永磁体在现代工业和电子技术中获得了广泛应用，较常见的有永磁电机、扬声器、磁选机、计算机磁盘驱动器、磁共振成像设备仪等。粘结钕铁硼永磁材料的生产及应用开发较晚，应用面不广，用量较小，主要用于办公室自动化设备、电装机械、视听设备、仪器仪表、小型马达和计量机械、在手机、CD-ROM、DVD-ROM 驱动电机、硬盘主轴电机 HDD、其他微特直流电机和自动化仪器仪表等领域应用广泛。资

71、料来源：格航真空官网，德邦研究所 4.2.新能源汽车领域新能源汽车领域 新能源汽车领域，新能源汽车领域，永磁同步电机因其能量转换效率高（达到 90%-95%）、功率密度好（体积小）以及能耗较低，逐渐取代交流异步电机。据 IDC2022 年 8 月发布的2022-2026 中国新能源汽车市场趋势预测，中国新能源汽车市场规模将中国新能源汽车市场规模将在在 2026 年达到年达到 1598 万辆水平，万辆水平，CAGR35.1%，远超稀土供给端指标略高于，远超稀土供给端指标略高于 20%的增速。的增速。图图 32：永磁同步电机结构示意图永磁同步电机结构示意图 资料来源：山西先进永磁材料与技术协同创新

72、中心，电机联盟，德邦研究所 4.3.风力发电领域风力发电领域 风力发电机领域，风力发电机领域，2022 年 6 月 1 日，国家发展改革委员会、国家能源局等 9部门联合印发“十四五”可再生能源发展规划。规划提出，2025 年可再生能源年发电量达到 3.3 万亿千瓦时左右。“十四五”期间，可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过 50%，风电和太阳能发电量实现翻倍。2022 年共计 23 省份公布各自的“十四五”能源相关专项规划。彭博新能源财经发布数据显示，2022 年全球风电新增装机容量为 85.7GW。其中陆上风电装机 76.6GW；海上风电装机 9.1GW。2022 年中国以 4

73、8.8GW 的新增吊装容量继续领跑全球，占全球装机的一半以上，并超过第二大市场美国近 40GW。2023 年 3 月 27 日，全球风能理事会（GWEC）发布2023 全球风能报告预计，全球范围内快速调整的政策环境已为未来几年的加速发展奠定了基础，预计未来五年平均每年风电预计未来五年平均每年风电新增装机将达到新增装机将达到 136GW，实现，实现 15%的复合增长率。到的复合增长率。到 2024 年，全球陆上风电年，全球陆上风电 新增装机将首次突破新增装机将首次突破 100GW；到；到 2025 年全球海上风电新增装机也将再创新高，年全球海上风电新增装机也将再创新高，达到达到 25GW。目前风

74、力发电电机主要有四种，双馈异步风力发电系统、电励磁直驱风力发电系统、永磁半直驱和永磁直驱同步电机；其中半直驱和直驱同步电机需要使用钕铁硼永磁体，并且由于其易于维护，渗透率快速提升。永磁直驱电机电网兼容性更强，维护成本更低，因省略齿轮箱，发电效率平均提高 5-10%，逐渐取代双馈式风机。但是直驱电机去掉了主齿箱，发电机和变流器可靠性降低，且永磁直驱机组头载荷大，降低了整机的可靠性。随着半直驱的改良，半直驱电机或将成为主流趋势。4.4.节能变频空调领域节能变频空调领域 节能变频空调领域，节能变频空调领域，2019 年，国家发改委、工信部等七部门联合发布关于印发绿色高效制冷行动方案的通知（发改环资2

75、0191054 号），明确到2022 年，家用空调能效准入水平提升 30%，到 2030 年，主要制冷产品能效准入水平再提高 15%以上。随着房间空气调节器能效限定值及能效等级于 2020年 7 月 1 日正式实施，定频空调产品全面淘汰，高效能的变频空调成为市场主流，而高性能钕铁硼磁钢作为变频空调压缩机核心材料，未来需求将大幅增长。根据产业在线数据显示，2022 年中国家用空调行业总销售规模为 15003.74 万台，其中内销 8429.00 万台，出口 6574.74 万台。根据弗若斯特沙利文的报告，到 2025 年，全球节能变频空调产量将达到约2.14 亿台，2020 年到 2025 年的

76、复合年增长率约为 16.6%；全球节能变频空调的全球节能变频空调的高性能钕铁硼永磁材料消耗量预计达到约高性能钕铁硼永磁材料消耗量预计达到约 1.97 万吨，万吨，2020 年至年至 2025 年的复合年的复合年增长率约为年增长率约为 16.6%。4.5.工业节能电机工业节能电机领域领域 2021 年 10 月，工信部、市场监管总局联合印发电机能效提升计划（2021-2023 年）提出，引导企业实施电机等重点用能设备更新升级，优先选用高效节能电机，加快淘汰不符合现行国家能效标准要求的落后低效电机。加大高效节能电机应用力度。其中特别提出，针对变负荷运行工况，推广 2 级能效及以上的变频调速永磁电机

77、。针对使用变速箱、耦合器的传动系统，鼓励采用低速直驱和高速直驱式永磁电机。2022 年 6 月 29 日，工业和信息化部等六部门联合印发的工业能效提升行动计划提及实施电机能效提升行动。提出加快高性能电磁线、稀土永磁、高磁感低损耗冷轧硅钢片等关键材料创新升级。推行电机节能认证，推进电机高效再制造。推动使用企业开展设备能效水平和运行维护情况评估，科学细分负载特性及不同工况，加快电机更新升级。提出到提出到 2025 年新增年新增高效节能电机占比达到高效节能电机占比达到 70%以上。以上。上述政策的实施将提高未来稀土永磁工业节能电机的渗透率，进一步增加稀土永磁材料的需求。4.6.工业机器人等工业机器人

78、等领域领域 工业机器人领域。钕铁硼磁体在机器人制造中起着至关重要的作用。钕铁硼钕铁硼磁铁、磁铁组件主要应用于机器人的传感器和驱动电机。磁铁、磁铁组件主要应用于机器人的传感器和驱动电机。同时，高可靠性和高稳定性的钕铁硼永磁材料是构建工业机器人伺服系统的核心材料。机器人伺服系统是一种反馈控制系统，用于准确地跟踪或再现过程。烧结钕铁硼永磁材料应用于 伺服系统响应快，过载能力强的特点。同时由于钕铁硼磁铁相较于其他磁体拥有更高性能更小体积的特点，也是微型机器人的重要组成部分。对于有抓手的机器人而言，钕铁硼磁铁还可应用于机器人抓手结构，可提高抓手的灵活性也可在抓取时吸收震动效果，为移动作业机器人、协作机器

79、人实现更好的作业效果。此外，高端钕铁硼磁材需求还受到电动车、消费电子、传统汽车此外，高端钕铁硼磁材需求还受到电动车、消费电子、传统汽车 EPS 领域等领域等的驱动的驱动。4.7.预计预计 2030 年镨钕元素供应缺口高达年镨钕元素供应缺口高达 4.7 万吨万吨 稀土供需矛盾在全球“碳中和”行动驱动下将越发尖锐。稀土供需矛盾在全球“碳中和”行动驱动下将越发尖锐。据阿拉弗拉资源公司报告，为支撑全球“碳中和”等低碳转型目标，稀土镨、钕元素的需求将由 2020年 5 万吨左右增长到 2030 年的 10 万吨左右，2030 年供需缺口高达 4.7 万吨，这将导致全球稀土供应产能不足、储量不够及贸易中断

80、等风险。图图 33：全球绿色低碳转型背景下的镨、钕元素需求预测全球绿色低碳转型背景下的镨、钕元素需求预测 资料来源：阿拉弗拉资源公司报告，中国发展门户网，德邦研究所 5.主要稀土公司整理主要稀土公司整理 5.1.北方稀土北方稀土：占据轻稀土开采指标高达：占据轻稀土开采指标高达 74%中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司于 1997 年成立且上市，是我国乃至全世界最大的稀土生产、科研、贸易基地，是稀土行业的龙头企业，以开发利用举世闻名的稀土宝藏白云鄂博稀土矿山为使命，建有稀土选矿、冶炼分离、深加工、应用产品、科研等完善的稀土工业体系，能够生产稀土原料(精矿、碳酸稀土、氧化物与盐类、金属)、稀土

81、功能材料(抛光材料、贮氢材料、磁性材料、发光材料、催化材料)、稀土应用产品(镍氢动力电池、磁共振仪)等门类齐全的稀土产品。北方稀土 2022 年岩矿型稀土(轻)的开采控制量为 141650 吨，占轻稀土开采总量的 74%；稀土冶炼分离控制量为 128934 吨，占冶炼分离指标总量的 64%。图图 34：2022 年岩矿型稀土（轻）的开采控制指标分配年岩矿型稀土（轻）的开采控制指标分配 图图 35：2022 年稀土冶炼分离控制指标分配年稀土冶炼分离控制指标分配 资料来源：Wind，工信部，自然资源部，德邦研究所 资料来源：Wind，工信部，自然资源部，德邦研究所 5.2.中国稀土中国稀土：占据中

82、重稀土开采指标高达：占据中重稀土开采指标高达 68%中国稀土集团资源科技股份有限公司于 1998 年成立且上市，主要从事稀土氧化物、稀土金属、稀土深加工产品经营及贸易，以及稀土技术研发、咨询服务。公司主导产品包括高纯的单一稀土氧化物及稀土共沉物产品，其中 80%以上的产品纯度大于 99.99%，高纯氧化镧、高纯氧化钇等部分稀土氧化物纯度可达99.9999%以上。中国稀土 2022 年岩矿型稀土(轻)的开采控制量为 49200 吨，占比 26%；离子型稀土(以中重为主)的开采控制量为 13010 吨，占比 68%；稀土冶炼分离控制量为 58499 吨，占比 29%。图图 36：2022 年年离子

83、型稀土（以中重为主）离子型稀土（以中重为主）的开采控制指标分配的开采控制指标分配 资料来源：Wind，工信部，自然资源部，德邦研究所 5.3.盛和资源盛和资源：已形成稀土完整产业链已形成稀土完整产业链 盛和资源控股股份有限公司 1998 年成立，2003 年上市，公司主要从事稀土矿采选、冶炼分离、金属加工以及锆钛矿选矿业务。公司的主要产品包括稀土精矿、稀土氧化物、稀土盐、稀土金属、独居石、锆英砂、钛精矿、金红石等。公公司目前拥有稀土和锆钛两大主业。稀土业务已经形成了从选矿、冶炼分离到深加司目前拥有稀土和锆钛两大主业。稀土业务已经形成了从选矿、冶炼分离到深加工较为完整的产业链，实现了国内、国外的

84、双重布局。工较为完整的产业链，实现了国内、国外的双重布局。锆钛业务目前主要集中在选矿端。1、稀土业务 中国稀土,49200,26%北方稀土,141650,74%中国稀土,58499,29%北方稀土,128934,64%厦门钨业,3963,2%广东稀土,10604,5%中国稀土,13010,68%厦门钨业,3440,18%广东稀土,2700,14%（1）稀土矿。公司在中国境内托管了和地矿业拥有的四川大陆槽稀土矿，参股了冕里稀土、山东钢研中铝稀土科技有限公司。境内矿山按照国家下发的生产指标开展生产经营，托管的矿山所产精矿以公司自用为主，同时会根据市场情况部分对外销售，参股的矿山公司按照市场化方式经

85、营。公司在中国境外参股了美国 MP 公司，并包销其稀土精矿等主要稀土产品，此外，公司还参股了澳大利亚ETM 公司、Peak 稀土公司，并成为其第一大股东。（2）稀土冶炼分离。目前公司拥有四川和江西两处稀土冶炼分离基地，四川以轻稀土矿为主要原料，江西以南方离子型稀土矿、独居石氯化片、钕铁硼和荧光粉废料等为主要原料。在越南也有稀土废料回收的许可。公司还在广西、湖南参股了稀土冶炼分离企业。公司严格按照国家下发的生产指标开展稀土冶炼分离业务，所产稀土氧化物等产品部分通过公司下属企业加工成稀土金属等产品后再对外销售，部分直接对外销售。（3）稀土金属。目前公司在四川、江西、内蒙古、越南等地拥有稀土金属加工

86、厂，主要将公司自产和外购的稀土氧化物加工成稀土金属对外销售，也会根据市场情况从事来料加工业务。2、锆钛业务 公司的锆钛选矿业务位于海南省文昌市和江苏省连云港市，原料处理能力可达 200 万吨/年。公司从境外进口锆钛毛矿、中矿等重砂矿，在境内进行分选，产出锆英砂、钛精矿、金红石、独居石等，对外销售。5.4.广晟有色广晟有色：广东稀土：广东稀土主体上市公司，在主体上市公司，在中重稀土领域中重稀土领域具有突出优势具有突出优势 广晟有色金属股份有限公司 1993 年成立，2000 年上市，主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，生产产品包括稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土金属、稀

87、土永磁材料等。公司作为国家级广东稀土集团主体上市公司，拥有上市公司平台优势以及广东稀土集团的战略优势，公司地处粤港澳大湾区，区位优势明显。公司作为广东省唯一合法稀土采矿权人，拥有广东公司作为广东省唯一合法稀土采矿权人，拥有广东省内目前已获批的全部稀土采矿证省内目前已获批的全部稀土采矿证,并且具有完备的产业链优势，具备稀土全元素并且具有完备的产业链优势，具备稀土全元素分离能力，在中重稀土领域具有突出的竞争优势。分离能力，在中重稀土领域具有突出的竞争优势。广东稀土 2022 年离子型稀土(中重)的开采控制量为 2700 吨，占比 14%；稀土冶炼分离控制量为 10604 吨，占比 5%。5.5.华

88、宏科技华宏科技：多细分龙头，稀土回用业务起量：多细分龙头，稀土回用业务起量 江苏华宏科技股份有限公司 2004 年成立，2011 年上市，主营业务分为“再生资源”和“电梯部件”两大板块。其中，“再生资源”板块业务主要包括再生资源加工装备的研发、生产和销售，以及再生资源运营业务；“电梯部件”板块业务主要为电梯信号系统及安全部件的研发、设计、制造和销售。再生资源运营业务主要以废钢加工及贸易、报废汽车综合回收利用、稀土回再生资源运营业务主要以废钢加工及贸易、报废汽车综合回收利用、稀土回收料的综合利用为主。收料的综合利用为主。公司通过子公司鑫泰科技、吉水金诚、江西万弘、赣州华卓经营稀土回收料的综合利用

89、业务，即利用钕铁硼回收料、荧光粉废料生产高纯度稀土氧化物，其产品可广泛应用于钕铁硼磁性材料、计算机、通讯设备、三基 色荧光粉等高科技领域。同时，通过子公司中杭新材开展稀土永磁材料生产业务，实现产业链延伸。其产品稀土永磁材料（烧结钕铁硼磁钢毛坯产品和烧结钕铁硼磁钢成品）可用作电动自行车、电动汽车电机等各类永磁电机磁钢零部件、核磁共振设备磁钢零部件、以及磁选设备、电子产品、包装等各类磁钢零部件。2020-2022 年公司稀土氧化物的产量逐年提升，分别为 2900 吨，4898 吨，6277 吨，年复合增速高达 47.1%。6.主要磁材主要磁材公司整理公司整理 6.1.金力永磁金力永磁 江西金力永磁

90、科技股份有限公司于 2008 年成立，是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料于一体的高新技术企业，是全球新能源和节能环保领域核心应用材料的领先供应商。公司目前已具备全产品生产能力，具体涵盖产品研究与开发、模具开发与制造、坯料生产、成品加工、表面处理等各环节，并对各工艺流程进行全面控制和管理。公司掌握毛坯生产和晶界渗透技术等核心技术，可长期稳定地给客户供应高性价比的高性能稀土永磁体，并根据应用领域的需求，配备生产、检验和研发设备。在产能方面，公司在在产能方面，公司在 2021 年年 3 月制定月制定 2021 年至年至 2025年发展规划：年发展规划：规划在规划在 2022 年具备年具备 23

91、000 吨高性能稀土永磁材料产能的基础上，吨高性能稀土永磁材料产能的基础上，逐步配置资源和能力，建设好赣州、包头、宁波生产基地；规划到逐步配置资源和能力，建设好赣州、包头、宁波生产基地；规划到 2025 年建成年建成40000 吨高性能稀土永磁材料产能。吨高性能稀土永磁材料产能。表表 10：金力永磁产能规划金力永磁产能规划 序号序号 产能（吨产能（吨/年）年）工厂工厂 主要项目名称主要项目名称 项目状态项目状态 达产时间达产时间 1 15,000 赣州-已达产 2021 2 8,000 包头 高性能稀土永磁材料基地项目 已达产 2022 年 6 月 3 3,000 宁波 年产 3,000 吨高

92、端磁材及 1 亿台套组件项目 在建 2023-2024 4 12,000 包头 高性能稀土永磁材料基地项目（二期）在建 2023-2024 5 2,000 赣州 高效节能电机用磁材基地项目 规划建设 2024-2025 合计 40,000-资料来源：金力永磁公司公告，德邦研究所，产能数据截至 2022 年报 2020 至 2022 年公司的钕铁硼磁钢成品产量稳步提升，分别为 9613、10325和 12786 吨。公司产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、公司产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、风力发电、3C、机器人及工业伺服电机机器人及工业伺服电机

93、、节能电梯等领域、节能电梯等领域，并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。6.2.中科三环中科三环 北京中科三环高技术股份有限公司是由北京三环新材料高技术公司作为主发起人于 1999 年 7 月 23 日设立的一家企业，是目前中国稀土永磁材料产业的代表企业，全球最大的钕铁硼永磁体制造商之一。公司主要从事磁性材料及其应用产品研发、生产和销售，以烧结钕铁硼磁体、粘结钕铁硼磁体、软磁铁氧体和电动自行车为主要产品。公司有 NEOMAX 和麦格昆磁的钕铁硼专利许可，其专利产品通过北京中科三环国际贸易公司以“SANMAG”商标远销世界各地。7 月 13 日，中科三环发布投资者关系活动记录表，公司

94、计划利用募集资金和自有资金扩产 1 万吨烧结钕铁硼产能，目前已有 5000 吨新建产能建成，其余扩产产能会根据实际情况逐步建成。包括上述已新建完成的产能在内，公司现有烧包括上述已新建完成的产能在内，公司现有烧结钕铁硼产能结钕铁硼产能 2.5 万吨，粘结钕铁硼产能万吨，粘结钕铁硼产能 1500 吨。公司的主打产品钕铁硼广泛吨。公司的主打产品钕铁硼广泛应用于能源、交通、机械、信息、家电、消费电子等应用于能源、交通、机械、信息、家电、消费电子等方方面面，尤其是近年来全球节能环保产业的快速发展，推动了在混合动力汽车、电动汽车、节能家电、机器人、风力发电等新兴领域的应用。6.3.正海磁材正海磁材 烟台正

95、海磁性材料股份有限公司成立于 2000 年，是国内新能源和节能环保领域高性能钕铁硼永磁材料的主要供应商，国内高性能钕铁硼永磁材料的龙头企业。公司秉承“高性能钕铁硼永磁材料+新能源汽车电机驱动系统”的双主营业务的发展模式。公司控股子公司上海大郡是国内专业从事新能源汽车驱动电机及其控制系统的研发、生产和销售的高新技术企业。公司是国家发改委、科技部、财政部、海关总署以及国家税务总局的联合认定的国家级企业技术中心。2020 年公司拥有毛坯产能约 10000 吨，经过两年的高速发展，目前已具备年产目前已具备年产 24000 吨的吨的生产能力，生产能力，计划根据下游需求在计划根据下游需求在 2026 年前

96、达到年前达到 36000 吨吨的生产能力。的生产能力。南通基地全工序一园化工厂达产后，将有效提升公司的产能水平，缓解公司的产能压力，助力公司扩大市场份额、提升行业地位。表表 11：正海磁材正海磁材高性能钕铁硼永磁材料高性能钕铁硼永磁材料产能规划产能规划 主要工厂主要工厂 现有产能现有产能 产能利用率产能利用率 在建产能在建产能 在建产能的投资建设情况在建产能的投资建设情况 东西厂区 10,000 97%福海厂区 8,000 97%南通基地 6,000 12,000 2026 年前全部达产 合计 24,000 12,000 资料来源：正海磁材公司公告，德邦研究所，数据截至 2022 年报 202

97、0 至 2022 三年间，公司钕铁硼永磁材料产量增长，分别为 6671，10921，15544 吨。公司依托三大核心技术，完善了低重稀土磁体、无重稀土磁体、超轻稀土磁体等产品系列，产品兼具性能领先性、质量稳定性和成本竞争力，多个牌号产品性能达到世界领先水平，可满足各高端应用市场的需求。下游应用包括新下游应用包括新能源汽车、能源汽车、EPS 等汽车电气化领域、节能空调领域、风力发电领域、等汽车电气化领域、节能空调领域、风力发电领域、3C 等。等。6.4.宁波韵升宁波韵升 宁波韵升股份有限公司 1994 年成立，1995 年以来专业从事稀土永磁材料的研发、制造和销售，2000 年 10 月在上海证

98、券交易所挂牌上市，是国家高新技术企业。公司在宁波、包头拥有两个主要的生产基地，拥有达到国际一流水平的磁钢坯料生产、机械加工及表面处理生产线，是全球最大的稀土永磁材料制造商之一。2020 年公司具有年产坯料 14000 吨的生产能力；2022 年末，公司已具备钕年末，公司已具备钕铁硼坯料产能铁硼坯料产能 21000 吨吨/年年。此外。此外，包头包头 15000 吨高性能稀土永磁材料智能制造吨高性能稀土永磁材料智能制造项目正按计划实施项目正按计划实施；根据规划，根据规划，2025 年中旬公司将形成年产年中旬公司将形成年产 36000 吨的高性能吨的高性能钕铁硼生产能力。钕铁硼生产能力。公司钕铁硼成

99、品 2020-2022 三年间的产量分别为 4556、8148、10138 吨，应用领域应用领域聚焦在新能源汽车应用、消费电子和工业及其他应用三大市场聚焦在新能源汽车应用、消费电子和工业及其他应用三大市场。6.5.英洛华英洛华 英洛华科技股份有限公司 1997 年成立且上市，为山西省出口创汇先进单位和重点企业之一。公司产品涉及磁性新材料、电机电气及高端设备，主营业务为稀土永磁材料与制品、电机系列、物流与消防智能装备。公司收购赣州东磁 100%股权及钕铁硼业务相关资产，进一步完善产业链。赣州东磁多年来从事高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售，产品广泛应用于风电、电动机、移动通讯、高档音响、仪器

100、仪表、电子元件等领域，在风电发电机、新能源汽车等领域占据了一定的市场份额；横店进出口拥有的钕铁硼业务相关资产主要从事钕铁硼永磁材料出口业务。公司的良好业绩、企业活力及盈利增长潜力受到市场广泛认可。据英洛华投关记录，截截至至 2023 年年 1 月月，钕铁硼毛坯钕铁硼毛坯总总产能约为产能约为 1.3 万吨，万吨，其中其中横店基地产能横店基地产能 5000 吨，赣州基地产能吨，赣州基地产能 8000 吨，产能利用率大概在吨，产能利用率大概在 70%-80%。2023 年随着产线升级改造和设备更迭，会再新增年随着产线升级改造和设备更迭，会再新增 2000 吨左右。吨左右。钕铁硼产量方面，2020-2

101、022 三年间分别为 5340、5636、5229 吨。两个基地的产品下游应用领域侧重点有所区别，横店基地生产的产品在扬声器、智能家横店基地生产的产品在扬声器、智能家电、空调压缩机、风电、工业电机、汽车类和电、空调压缩机、风电、工业电机、汽车类和 IT 类产品等下游领域应用较多类产品等下游领域应用较多，赣赣州基地生产的产品在风电、新能源汽车、节能电机等领域应用较多。州基地生产的产品在风电、新能源汽车、节能电机等领域应用较多。6.6.银河磁体银河磁体 成都银河磁体股份有限公司成立于 2001 年 3 月，2010 年 10 月在深圳证券交易所创业板上市。公司主要研发、生产和销售的产品包括粘结钕铁

102、硼磁体、热压钕铁硼磁体、钐钴磁体。公司具有近三十年的研发、生产和销售粘结钕铁硼磁体的历史，针对产品个性化研制的特点，公司坚持以“品质更满意，成本更低、交付更准时、服务更周到”为公司质量方针，并持续改进，为客户提供性价比较高的产品和服务。由此形成了稳定、优质的客户群，如Nidec、Panasonic、Minebea、SONY、BOSCH、Brose、Wilo、JE、Black&Decker、LG、Samsung 等国际知名品牌公司及瑞声科技、江苏雷利、鸣志电器、大洋电机、大叶园林、兆威机电、新界泵业、万至达、唯真等国内知名企业。“银河磁体”已成为这些客户心中的知名品牌。根据银河磁体根据银河磁体

103、2022 年业绩说明会记录，到今年年业绩说明会记录，到今年 4 月，公司月，公司粘结磁体年粘结磁体年产能产能 4000 吨以上，热压磁体年产能吨以上，热压磁体年产能 300 吨。公司全资子公司钐钴磁体年产能吨。公司全资子公司钐钴磁体年产能 200吨以上；注塑磁体产能正在建设中。吨以上；注塑磁体产能正在建设中。2020 至 2022 年间公司稀土永磁体产量分别为 2185、2820、2671 吨，主要主要应用领域包括应用领域包括汽车、信息技术、消费类电子、节能家电、办公自动化和工厂自动汽车、信息技术、消费类电子、节能家电、办公自动化和工厂自动化设备等化设备等。6.7.大地熊大地熊 安徽大地熊新材

104、料股份有限公司成立于 2003 年，2020 年 7 月于上交所科创板上市，致力于高性能烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售。公司自主开发和掌握了涵盖烧结钕铁硼永磁材料磁体制备、机械加工、表面防护和再生制造等领域的多项核心技术，是国内少数几家拥有全过程核心专利技术的企业之一，公司生产的产品具有磁性能高、服役特性好等特点，主要应用于汽车工业、工业电机和高端消费类电子等重要工业产品领域。公司通过了德国标立、德国舍弗勒、德国大陆、德国采埃孚、美国耐世特、美国百得、英国邦迪、日本松下、日本电装、日本电产、日本牧田等全球知名企业严格的资质认证并与其建立了长期稳定 的供应链关系，产品已出口至欧美、亚太等逾

105、二十个国家和地区。公司 2020 年拥有毛坯总产能 4,000 吨以上，随着募投项目“年产 1500 吨汽车电机高性能烧结钕铁硼磁体建设项目”和包头年产 5000 吨“高端制造高性能稀土永磁材料及器件项目”的顺利实施，2022 年末年末，公司，公司毛坯产能已达到毛坯产能已达到 8000 吨。吨。包头公司年产 5000 吨“高端制造高性能稀土永磁材料及器件项目”各栋单体厂房及辅助用房、配套设施工程已基本建设完成；宁国公司“年产 5000 吨高性能钕铁硼磁性材料项目”自 2022 年 3 月开工建设以来，已完成部分厂房工程建设，预计 2023年逐步建成投产。2020 至 2022 年烧结钕铁硼产量分别为 1522、2600、2742 吨。公司高性能烧结钕铁硼永磁材料主要应用于汽车工业、工业电机和高端消费类电子等节能环主要应用于汽车工业、工业电机和高端消费类电子等节能环保和智能制造领域，如汽车保和智能制造领域，如汽车 EPS、新能源汽车驱动电机、节能电机、工业机器人、新能源汽车驱动电机、节能电机、工业机器人、风力发电、风力发电、5G 和和 3C 产品等领域产品等领域。